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浅析我国商业票据市场的发展现状及存在问题

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票据制度创新实践、发展趋势及对策建议

票据制度创新实践、发展趋势及对策建议
四是 银 行 承 兑 汇 票 的 出 票人 、 贴 息 申请 人 为 非 贸 易 合 同 的 签
般在 ３ ． ５ ％ 一３ ． ８ ％左右。
（ 四） 通过正式制度供给突破现有制度框架
订人 ； 五是为贸易合 同不真实或者无贸易合 同和增值 税发票 的承兑汇票办理贴现 ； 六是为 同一号码 的增值税 发票办理多 笔贴现等 。这些现象早 已存 在 ， 而且随着企业结构 的不断变
业在银行 间债券 市场 向合 格机构 投 资者发 行短 期 融资券 。
央行推出的企业短期融资券 ， 实质上是一种融资性 的无担 保
申请 贴现后再将 资金转 回出票企业 。这些行 为显然 不符合 当初《 票据法 》 的立法 初衷 ， 但 由于不 违法 ， 且 缺乏监管法律
依据 ， 从而为融资性 票据发展提供 了变通空间。
约为 １ ５ 亿元 ” ， “ 民间贴现利率 比同一时期银行 贴现利率更
限性 ， 票据 制度处 于供给滞后于需求的非均衡状态 。在外 部 潜在利润客观存在的情 况下 ， 追求 自身利益最大化 的行 动主 体纷纷采取不 同途径突破制度框架 ， 以获取潜在 利润。这也 从某个侧 面揭示 了票据市场 的未来发展趋势。
一
、
制度约束背景下微观主体几种制度创 新途径
（ 一） 通 过 非 法途 径 突破 现 有 制 度 框 架 虽 然 现 有 票 据 制 度 明确 限 制 了 融 资 性 票 据 的发 展 空 问 ，
但事实上经过“ 技术操作 ” 披上 真实贸易 背景的融资性 票据 大量充斥市场 。据宁波市一项调查 ： ２ ０ ０ ４年 宁波市商业银行 办理 的商业承兑 、 贴现业务 ， 表 面上虽有 购销合 同、 增 值税 发
（ 二） 通过合法的渠道 突破现有制度框架 主要体现在关联 企业或者 集 团企业相互 做票。一是 出

融资型票据市场的现状及对策

融资型票据市场的现状及对策

三、政策建议
鉴于目前票据市场发展情况及监管现状，强调票据的贸 易背景与融资性绝对不可分割的做法．不符合票据自身的基 本特征和发展轨迹，还可能带来票据诈骗等违法行为。因此。 对融资票据与其千方百计堵截。不如加以有效疏导；与其任 由私下滥用，不如采取有效管理．坚持在规范发展承兑汇票 等传统票据市场的基础上，积极创造条件，尽快实现我国票 据市场的融资功能从支付类票据向资产支持类票据和融资 类票据转换。
融资型票据市场的现状及对策
口李峰
一、融资性票据的起源与现状
（一）起源与发展规模 我国票据的纯融资性功能起源于原郑州工行华信支行 的“创新性业务”。在华信出事后，恒丰银行出于利益驱动跟 进，一度占据票据贴现市场半壁江山，２００２年上海普兰投资 管理有限公司成立．在其激进政策的推进过程中．市场得到几 何级数的增长。目前已形成比较成熟的长三角以江浙为中心。 全国各地开花的票据市场。大有与债券、资金拆借市场相比肩 的影响力。２００８年，全国共承兑商业汇票７．１万亿元．办理贴 现１３．４万亿元．票据市场的承兑量和交易量远远超过了股票 市场的发行量和成交量；２００９年票据市场更是超常规增长． 占据了８万亿增量的５０％，票据融资的增长速度超过实际新 增贷款的增长速度，票据余额一度占信贷增量４０％以上。 在浙江，融资性票据于２０００年市场零星出现．当时以有 交易有真实贸易背景票据为主。杭州市场一周交易额从２００５ 年初５亿一１０亿发展到目前５０亿一１００亿．并主要以融资性 票据为主。目前杭州市场大小中介不下５００人。日均规模２ 亿一３亿左右贴现份额的大中介有１０家左右。据票据业内人 士估计，２００８年、２００９年浙江省有ｌ万亿左右规模。到目前 为止已形成一个分工明确。链条清晰，参与各方充分竞争的区 域性票据市场。 （二）流转方式 在经济发达的江浙沪等地方以融资性票据（俗称光票）为 主的贴现市场，各参与主体包括－开票行、直贴行（目前充分 竞争下以东北、河南等信用社为主，工行为辅）、转贴行（以各 家股份制银行为主）、最终持票行（以四大国有银行为主）、票 据中介。目前在一级市场各开票行开出的票据。由掌握票源 的票据中介牵线交由上门打款的直贴行查询．当场贴现．完 成划款只需要几十分钟，直贴利率根据竞争情况。在转贴利 率上面加点生成。直贴行作好交易背景与背书后（即包装）， 一般隔天转贴出去，转贴主要以买断和买断＋回购为主．转贴 利率目前主要参考Ｓｈｉｂｏｒ利率。另外还有一个银行较少参 与。民间自发形成的以企业、中介为主体的民间小票买卖市 场。 （三）存在的市场基础 究其原因，对企业来说，融资性票据可降低融资成本，符 合江浙民营企业为主体的融资需求。特别是２００８年底到 ２００９利率倒挂情况下．８０％以上中小型企业选择票据融资来 作为贷款的替代资金来源。对于议价能力较低的中小企业。 即使利率不倒挂，作为得到贷款的额外要求．企业也不得不 答应银行利用贷款资金做几次全额承兑。增加银行存款．这 几乎已成为公开的秘密。对于议价能力较强的大企业，出于 降低整体财务成本的考虑．答应帮助银行开具承兑汇票的同 时，在另外的贷款利率或授信额度上得到补偿。 对开票行来说。既能通过保证金完成存款指标。又能增加 中间业务手续费。也有客户以能否开票作为条件来选择开户 银行或贷款行，迫使银行被动开出大量融资型票据。所以在 没有偿付风险下，银行一般不会认真计较发票真假问题．而 对银行员工来说，既可以完成指标任务。又多拿奖金。 对于直贴行来说．特别是原先效益不好的内地信用社等 机构，由于能以较小风险的贴现业务提高其资产质量与效益 因而大受青睐，直贴行由原来的恒丰银行及个别辽宁Ｔ行， 带动了东三省的工行及个别内地工行。信用社也由河南的几 家拓展到多地区几百家信用社。 对于转贴行来说．通过票据调整资产结构与信贷规模。 实现资金的高收益率。目前几乎包括所以股份银行及部分国 有大银行。 对中介机构来讲，通过自己的客户资源与信息，实现交 易双方的信息对称。降低了交易的时间与成本．并获得一定 的利益。 综上所述。参与各方均以此获得了经济利益．正是在这 种市场的作用下，推动了票据市场的蓬勃发展。

我国商业银行票据业务内部控制存在的问题及对策

我国商业银行票据业务内部控制存在的问题及对策
周晨松
Ｚ ｕ ｈｏ Ｃｈ ｎｓ ｎｇ ｅ ｏ
（ 江西财经大学 会计学院，江西 南昌 ３ ０ １ ） ３０ ３
Ｊｉ ｇｘ Ｕ ｖｅ ｉ ｏｆ Ｆｉ ｎｃ ａｎ Ｅｃ ｎｏ ｃ， ａｎ ｉ ｎｉ ｒｓ ｔｙ ｎａ ｅ ｄ ｏ ｍｉ
摘
要： 近几年来 ， 商业银行票据业务呈现快速 增长态势， 各 票据业务风险也在 不断积聚和扩大 ， 为有效 防控 票据 业务各
不够 科学，对考核过程及其结果真实性 没有相关的检查措
施； 银行没有设立持 续评估机 制， 以确 保银行 符合所有对银
行业 绩产生重大影响的法律法规。除此之外 ， 银行 票据业务 内部控制的检查频率 、 检查深度与票据业务面 临的风险程度 不相适应， 有些 内部控 制只有形式， 没有很好 的执行下去。 即 使执行 内控时发现了违 规现象， 处理结果也 不严 厉， 对银行
事项 的权 限范 围、 审批程序和相应责任 ， 没有 明确界 定常规
业务与特殊业务的范围； 没有建立和运行重大风险预警机 制
和突发事件应急处理机制， 以尽可 能降低危机发生的概率和 危机发生后的损失，有效捕捉和利用危机可 能带来的机遇；
没有设立完善 公平的绩效考评体系 。
１４信息系统与沟通渠道不畅 ．
１Ｉ商业银行票据业务 内部控 制环境不完善 ．
内部控制环境是实施 内部控 制的基 础性 要素， 是推动 内
部控制的发动机 ，是所有其他 内控要素 的基础和约束条件，
包括企业 文化、 企业 价值观 、 激励和诱导机 制、 精神 指导 、 员 工能力 、 管理哲学与经营风格 、 组织机构 、 规章制度和人事政 策等。 我国商业银行票据业务 内部控制环境存在的问题 主要

浅析电子商业汇票推广应用问题及其对策

浅析电子商业汇票推广应用问题及其对策
没有对 电子签 名的法律 地位进 行明确 。
票办理 条件 ，成为制 约电子 商业汇票推
广 的 直 接 因 素 由 于 电 子 商 业 汇 票 的 特 殊 性 ， 企
票 据 最 长 付 款 期 限 由半 年 延 长 至 一 年 ，
减 少 了企 业 开 票 次 数 ，银 行 的 手 续 费 收 入 减 少 。 因 此 ，从 利 润 最 大 化 的 角度 考
长 ， 目前 市 场 上 大 多 数 客 户 还 是 习惯 于 使 用 传 统 的 纸 质 汇 票 ，对 电 子 商 业 汇 票 系 统 业 务 认 识 程 度 不 高 ，对 电 子 商 业 汇
票 积 极 意 义 及 其 安 全 高 效 、互 利 互 通 的
线 下 各 种 审 批 程 序 。企 业 在 签 发 和 接 受
广应 用 成 为 当务 之 急 。
用 电票 系 统办 理 业 务 。
（ ）法 律 制 度 保 障 上 存 在 不 足 三
制 约 电 子 商 业 ； 业 务 发 展 的 因 亡票
素分 析
（ ）部 分 企 业 不 具 备 电 子 商 业 汇 一
电 子 商 业 汇 票 的 签 发 和 流 通 采 用 的
功 能 掌 握 不 到 位 ，对 业 务 办理 流 程 及 风 险 控 制 措 施 等 环 节 了 解 不 够 。 企 业 客 户 很 少 能 够 在 网 银 客户 端 安 全 、熟 练 的 操 作该 系统 ，而金融机 构相关业 务人员对 于 该 业 务 受 理 条 件 、业 务 要 点 、 业 务 流 程 、业务风险 要点的把握 及对 系统的操
这 是 制 约 电 子 商 业 汇 票 推 广 的 直 接 因
认 知度 及 操作 的熟 练程 度 不 高

对当前票据市场存在问题及对策的探讨

对当前票据市场存在问题及对策的探讨

发 展 概 况 和 特 征
查 提 出 当前 发 展 和 规 范 票 据 市 场 的 政 策 性 建 议 ： 中 小 企 业 入 手 从
，
行 已 开 办 这 项 业 务 ，但 数 量 和 范 围
不大、 模有限， 规 主
要 用 于 平 衡 行 际 间
（ ） 据 业 务 量 一 票
阶 段 性 骤 增 骤 减 ｅ 开
，
且 集 中 于 少 数 几 家
９ 月 ， 据 业 务 量 快 速 增 长 ， 直 线 上 累 计 办 理 银 行 承 兑 、 现 、 贴 现 分 别 企 业 票 呈 贴 再
其 中 中 日 达 金 属 制 品 有 限 公 司 升 趋 势 ， 据 承 兑 、 现 、 贴 现 三 项 为 ３ １ 万 元 、 ８ （ 万 元 和 １ ４ ４ 万 ２ Ｈ１ 年 贴 现 额 占 开 发 区 贴 现 总 额 的 票 贴 再 ４７ ４ ４） ８ ７８ ｌ）
８ ．７ 。 １４ ％ （ ） 据 市 场 竞 争 激 烈 。 商 业 汇 四 票
末 的 ７ ２ 万 元 、 ３ ３ 万 元 和 ７ ２ 万 ６ １ ２ １９５ ４８ ４．６％ ， 业 银 行 马 江 支 行 三 项 指 标 票 １ 兴 ３益 受 到 商 业 银 行 的 青 睐 ， 许 多 商 元 ， 年 均 增 长 率 分 别 为 ４ ６ ２ ％ 、 总 量 占 比 分 别 为 ７ ． ９ 、 ２ ７ ％ 、 业 银 行 为 争 夺 商 业 汇 票 承 兑 贴 现 业 务 ２ ．５ ２ ２ ％ ３ ．８
策建议 。
一
、
当 前 票 据 市 场
摘 要 ： 据 业务 近 几年 已成为 银行 业 竞 争的 焦 点 ， 是 中央银 票 也 行 实施 货 币政 策 的 有 效 传 导 工 具 本 文 通 过 对 票 据 市 场 现 状 的 调

《票据法》实施中存在问题及修订建议

《票据法》实施中存在问题及修订建议

《票据法》实施中存在问题及修订建议我国票据法自1996年实施以来，历经2004年的修改，对规范我国票据市场，保障票据活动当事人的合法权益，维护社会经济秩序，起到了积极的作用。

但随着我国票据业务的发展，《票据法》一些条款跟不上票据业务发展的需要，在实施过程中暴露出诸多缺陷和不足。

一、《票据法》实施中存在问题(一)票据的基础关系与法律关系相互独立性不足，影响票据的流通。

票据的基础关系，包括票据原因、票据资金关系和票据预约关系。

票据基础关系是票据授受的前提，但票据一经生效而形成票据法律关系即与基础关系相互独立，这是票据的无因性特点决定的。

但《票据法》中有些条款，却与票据无因性特点相违背。

如《票据法》第10条1款规定：“票据的签发、取得和转让，应当遵循诚实信用原则，具有真实的交易关系和债权债务关系。

”；第21条第1款规定：“汇票的出票人必须与付款人具有真实的委托付款关系，并且具有支付票据的可靠资金来源。

”；第83条2款规定：“开立支票存款账户和领用支票，应当有可靠的资信，并存入一定的资金。

”；第88条1款规定：“支票的出票人所签发的支票金额不得超过其付款时在付款人处实有的存款金额。

”。

《票据法》对这些票据基础关系加以规定，是基于票据安全性的考量，从表面看重视了债权人与债务人之间交易上的实质公平，对遏制当事人利用票据进行诈骗活动，保护正当持票人的合法利益有一定的作用，但它是以牺牲票据的无因性特征为代价，使《票据法》中的一些条文失去应有的意义。

如《票据法》第4、14条体现的“真实签章人负责”原则，当一个完全行为能力人在真实意思表示情况下在票据上签署了自己的真实姓名，但却没有第10条所规定“真实交易关系和债权债务关系”时，这位真实意思表示的签章人在被请求付款或被追索时，就可凭票据行为不符合《票据法》第10条的规定而拒绝履行票据义务，这就使《票据法》关于“真实签章人负责的规定条款法律效力大打折扣。

(二)《票据法》对票据出票人使用范围的限制，不符合市场经济原则，使票据支付结算职能作用不能充分发挥。

我国电子票据市场的现状、制约因素和发展路径

我国电子票据市场的现状、制约因素和发展路径
的某 一 阶段 以 电子形 式 存在 ，其 问夹 杂 着 电子 数 据
信息 与实物票据之 间的相互转换 ，其实质是实物票 据处理方式 的电子化 。而电子票据是不依附于实物 票 据 ，从票 据 权 利 的产 生 到票 据权 利 的消灭 的全 过 程均 以电子形式独立存 在 ，并以电子签章代替实体 签 章 。从我 国 目前 情 况 看 ，完 整 的 电子 票据 体 系 尚
我 国票据 业务 始 于上 世 纪８ 年 代 ， 目前 我 国票 ０ 据 市 场 已初 具 规模 ，２０ 年 我 国商 业 汇 票 累计 签发 ０７ ５８万 亿 ，同 比增 长 ８１％；贴 现 累计 １ ．ｌ ．７ ．３ ０１万亿 元 ， 同 比增 长 １ ． ％ 。但 同时 ， 中国票据 市场 基础 设施 ９７ ０
务与风险管理 。பைடு நூலகம்
－
３ ７－
维普资讯
《 广西金 融研 究 》２０ 年 第６ ０８ 期
的 网上 银 行 系统 。现有 电子票 据 网上银 行 业务 在 各 商业 银行 之 间 尚不 能互联 互通 。 针对 上 述 问题 ，我 国金融 界 也进 行 了有 益 的探 索 。２ ０ 年 ６ ３ ，由中 国外 汇交 易 中心 开 通 了 ０ ３ 月 ０日 中 国票据 网 。向金 融 机构 提供 票 据 转贴 现 和 票据 回 购 的报价 、查询 、在 线业 务 洽谈 ，但 后来 由于 种种
我国 电子票据市场 的现状 、制约 因素和发展路径
舒 雄
（ 中国人 民银行上海总部 ，上海 ２ ０ ２ ０ １０）
摘 要 ：我 国票据市场 的基础设 施仍处 于初级阶段 。一方面 ，票据从签 发 、承兑 、背书转让 ，到贴现 、转 贴现和 再贴 现 ，仍完全 处于手工操作 阶段 ；另一方 面 ，票据市场 缺乏一个统一 的登记保管 和交易清算体 系 ，制约 了票据 市场交易效 率的

我国票据市场发展的问题及对策

我国票据市场发展的问题及对策

相对成 熟时 ，允许 商业 本票 的签发 ，因 为商业 本票 作为一种 独 立的企业 信 用形
式 ， 对 企 业 融 资 直 接 推 向 市 场 ，减 轻 银 行 及银 行 信 用 的 压 力 ， 促 进 企 业 经 营 机
１ 我 国票 据 市场 的 发展 史
我 国 的 票 据 市 场 产 生 于 改 革 开 放 后 的 ８ 代 初 期 ，但 票 据 业 务 真 正 得 到较 ０年 快 发 展 是 在 １９ 年 中 国 人 民银 行 将 再 贴 ９３ 现政 策宏观 调控 的货 币政策 公布 之后 ： 在 这段时期 内 ，票据信 用 的观念 得到 传
币政策工 具提 供 了运 作 空间 ，使 中央银 行 可 以 配 合 其 它 货 币 政 策 工 具 的 使 用 来 调节基 础货 币供应 量 ．传导货 币政 策 旨
［ 键 词 】票 据 市场 ； 问题 ；对 策 关
票 据 市 场 是 货 币 市 场 的 重 要 组 成 部 分 ，是 以 商 品 和 劳 务 的 实 际 交 易 为 基 础 的 短 期 融 资 市 场 。建 立 一 个 高 效 、规 模 化 的票 据市 场不仅 是健全 我 国货 币市 场 的 重 要 环 节 ， 更 是 促 进 我 国宏 观 经 济 稳
制 的转 变都 具有建设 性 意义 ；最后 ，推 广使 用银 行本票 ，将 存单 、保险单 等 有 价 证 券 纳 入 票 据 范 畴 ， 不 断 创 新 和 丰 富 票 据 市 场 信 用 工 具 ： 同 时 ， 允 许 保 险 公
司 、证 券 公 司 等 非 银 行 金 融 机 构 办 理 票 据 承 兑 和 贴 现 业 务 ， 有 计 划 、有 步 骤 地 吸 收 更 多 的 企 业 加 入 票 据 市 场 ，以 开 拓

目前票据市场存在的问题及建议

目前票据市场存在的问题及建议
律 规 定 仅 限 于 银 行 本 票 ， 明 确 后 且 银 行 本 票 最 长 付 款 期 限 不 得 超 由于 票 据 市 场 各 成 体 系 ， 参
（ ）票 据 信 息 服 务 方 式 落 三
过 两 个 月 ， 一 定 程 度 上 限 制 了 与 票 据 交 换 的 金 融 机 构 间 缺 乏 在 本 票 的 流 通 使 用 。 交 易 性 票 据 交 流 ， 息 不 对 称 ， 行 情 、 价 在 信 对 报
影 响 票 据 市 场 健 康 发 展 的 问 题 赖 于 银 行 信 用 ， 不 利 于 商 业 银 既
口 和 风险也逐 步暴露 出来 。
郭
敏
行 防 范 票 据 风 险 ， 不 利 于 推 动 也 商 业 信 用 的 票 据 化 和 扩 大 票 据 融 资 需要 。 （ ） 据 市 场 参 与 主 体 少 二 票 国 外 票 据 市 场 的 参 与 者 已 由 票 据 发 行 人 、经 纪 人 、商 业 银
交 易性 票 据 ， 于 受 社 会 信 用 环 据 市 场 参 与 主 体 主 要 是 商 业 银 由
境 和 有 关 法 规 的限 制 ， 以本 票 为 行 ，致 使 票 据 流通 不 畅 ，变 现 性
主 的 融 资 性 票 据 交 易 尚 未 形 差 ， 响 了 票 据 市 场 的发 展 。 影 成 。 《 据 法 》 关 于 本 票 的 法 如 票 中
（ ） 据 种 类 单 一 一 票
行 发 展 到 票 据 专 营 机 构 、 业 银 商
目前 ， 国 票 据 市 场 只 有 银 行 、 金 组 织 、 人 投 资 者 、 我 基 个 中央
行 承 兑 汇 票 和 商 业 承 兑 汇 票 等 银 行 、政 府 等 ，而 目前 我 国的 票

谈银行承兑汇票业务发展中存在的问题及对策

谈银行承兑汇票业务发展中存在的问题及对策

谈银行承兑汇票业务发展中存在的问题及对策银行承兑汇票为商业汇票的一种，它是根据购销双方合法的商品交易，因承兑申请人的申请，由承兑银行在商业汇票上签字盖章承兑，表示到期无条件付款的一种债权凭证。

银行承兑汇票在我国的发展始于1981年的上海，最初只包括银行承兑汇票的承兑和贴现，经过20多年的发展，从无到有，逐步推广，现己发展成为包括承兑、贴现、再贴现、转贴现。

质押、买卖等综合性的票据业务。

本小组于2013年10月4日来到中国银行广西分行市场部了解了以下情况并就以下情况做出自己的建议。

一、发展状况1981年，为防止企业间赊销，预付行为造成相互拖欠而影响资金止常周转，上海在全国率先推出了银行承兑汇票业务。

1999年9月，人民银行调整票据业务政策，下发了《关于改进和完善再贴现业务管理的通知》，要求各商业银行重视商业汇票的推广使用，改善再贴现管理，建立区域性票据市场，极大地推动了票据市场和银行承兑汇票业务的发展。

2000年一年全国累计签发银行承兑汇票6700亿元，累计办理贴现6300亿元，累计办理再贴现1258亿元，分别比1999年增长44%,138%,40%。

银行承兑汇票以其信用高、风险低、流动性好、赢利能力强的特点赢得了企业和银行的青睐。

二、存在的主要问题及成因1.从整个市场看，存在市场主体少、票据总量小、经济发展不均衡导致银行承兑汇票业务市场发展水平参差不齐等问题。

（1）市场主体少。

目前银行承兑汇票业务的开展大多集中在经济发达地区，经济欠发达地区很少;集中在国有大中型企业;中小型企业、民营、个体工商企业对该项业务知之甚少。

市场主体是指市场的参与者，目前银行承兑汇票的市场主体仅包括上述银行，企业。

而为数众多的中小型企业，中小城市的中央银行、商业银行，特别是城市商业银行仍未成为该市场的主体。

市场主体少，不但难以形成有规模的票据市场，而且还影响银行承兑汇票的广泛流通。

易流通是银行承兑汇票的特点，流通不畅则直接制约银行承兑汇票业务的发展。

我国商业银行票据业务风险管理与防范

我国商业银行票据业务风险管理与防范

我国商业银行票据业务风险管理与防范内容摘要：近年来,我国票据业务步入了一个快速发展的轨道,作为金融市场的重要组成部分,票据业务已成为重要的短期直接融资方式,并对社会融资总量和融资结构具有重要影响,同时也暴露出许多问题和风险。

在当前股市行情转暖的情况下,巨额的融资性票据在贴现后或回流向股市或期市,这对商业银行又将构成极大的风险,有效控制风险是促进我国票据业务健康发展的现实问题。

近年来,我国票据业务步入了一个快速发展的轨道,作为金融市场的重要组成部分,票据业务已成为重要的短期直接融资方式,并对社会融资总量和融资结构具有重要影响,同时也暴露出许多问题和风险。

在当前股市行情转暖的情况下,巨额的融资性票据在贴现后或回流向股市或期市,这对商业银行又将构成极大的风险,有效控制风险是促进我国票据业务健康发展的现实问题。

票据业务风险防范商业银行一、票据业务发展现状1、票据业务发展迅速与风险增长共存以来,虽经历了再贴现率的大幅上调和再贴现规模的扩大与收回,但票据业务一直发展迅速,业务总量成倍增长。

票据贴现余额、累计签发量和累计交易量分别为1.28万亿元、5.87万亿元和10.11万亿元,分别是的10.7倍、8.4倍和11.1倍。

至今,虽然票据市场受到金融危机和国家宏观调控的影响较大,但仍然保持较高的增长率。

截至到底,商业汇票承兑余额为3.2万亿元,同比增长30.9%;银行承兑汇票余额为1.9万亿元,同比增长50.4%;票据承兑、贴现累计融资量合计超过20万亿元,全年新增票据融资0.65万亿元,新增票据融资占新增贷款的比重高达13.2%。

短期信贷资产票据化现象已经普遍存在,由此说明我国票据业务近年来得到快速发展。

然而,在票据市场快速发展的同时,风险问题接踵而至。

信用膨胀和泡沫时有显现,各种非理性竞争行为屡禁不止,犯罪分子内外勾结从事票据诈骗活动,给银行造成了巨大的风险和损失。

在票据的签发、承兑、贴现、转贴现、托收的全过程中,都存在一些不确定性因素,由此而产生形式多样的经营风险,甚至潜伏着系统性的信用危机。

商业银行票据业务：发展动因、存在的问题及对策

商业银行票据业务：发展动因、存在的问题及对策

的商品交 易问题 ，银行难 以鉴别票据是否具
商银票业： 动、 的题对 业行据务 展因 在问及策 发 存
●路 宏梅
摘 要 ： 国 商业银 行 的票 据 业 务 近年 来 我
有真实的贸易背景 ， 是否存在伪造 、 虚开增值 税发票， 造 、 伪 变造 贸 易合 同和 虚 假 的 银 行 查 询查复书等 问题 近年来， 一些不法分子 利用
场
作 为金 融 市场 的 重要 组 成部 分 ， 据 市场 票 近 年 采得 到 了较 快 的 发展 ， 于经 济 和金 融 的 对
发展起到 了积极 的作用。人民银 行的数据显 示， 截至 ２ （ 年第一季度 ， 国企业累计签发 （８ ／ ／ 我 商业汇票 １ ． ５万亿 元 ， 同比 增 长 ５３ 累计 贴 －％；
的操作和管理 、 票据风险的识别和 防范缺乏一 整套切 实可行 的管理制度和风险防 范控 制管 理流 程 。在 开展 票据 业 务 的 过 程 中 ， 理 基 础 管 薄弱 ， 操作的规 范性有待提高． 票据 的签发 、 审
核 把 关 不严 ， 办理 票 据 业 务 时 忽视 对 票 据 记 在
维普资讯
● 金 融研 究
《 经济师》０ ８ ２０ 年第 ８ 期
实 现 必 要 的 票 据 信 息 交流 ，商 业 票 据 的 真 实 性 查 询 困 难 。 票 据 的 真 实性 问题 包括 两 个 方
面 ，即真假 汇票 问题和票据背后是否有真 实
业 银 行 的 票据 业务 规 模迅 速 扩 大 。
载事项合法合规性 、 背书和票据真伪的严格审 查和 核 实。 未 对 企业 的 业 务 经 营 、发 展 前 景 、
财务 收 支状 况 、 用状 况和 担 保 实力进 行 充分 信

浅谈发展中国票据市场的问题与对策

浅谈发展中国票据市场的问题与对策
提 到 议 事 日 程 ． ９ ５年 出 台 了 《 据 法 》 并 于 １９ 票 ， １ ９ 年 实 施 ， 时 国 家 大 力 鼓 励 开 展 贴 现 与 再 ９６ 同
务在 部 分股 份制 商 业银 行 的 盈利 中占 主要地 位 。 同时 ． 着 中 国 商业 票 据 市场 的 快 速 发 展 ， 随 各 商 业 银 行 纷 纷 扩 大 其 中 心 城 市 分 支 行 的 票 据 承 兑 、 现 授 权 ， 些 商 业 银 行 还 建 立 了 专 营 票 贴 一 据承 兑、 现 业务 的部 门 或分 支 机构 。 ２０ 贴 到 ０ ０年 末 ， 一 家 全 国 性 票 据 专 营 机 构 — — 中 国 工 商 银 第
市 场 的 重 要 组 成 部 分 ； 国 货 币 市 场 的 四 大 融 资 美
工 具 分 别 是 国 库 券 、 业 票 据 、 行 承 兑 汇 票 和 商 银
１ ．票 据 经 营 机 构 增 加 ， 步 建 立 起 以 中 心 初 城 市 为 依 托 的 区 域 性 票 据 市 场 。 于 再 贷 款 和 再 由 贴 现 之 间 存 在 着 较 大 的 利 差 ， 商 业 银 行 充 分 认 各 识 到 发 展 票 据 市 场 业 务 所 能 带 来 的 好 处 ， 纷 开 纷 展 票 据 市 场 业 务 。２ ０ ０ １年 １ １月 ２ 日 中 国 人 民 银 行 发 布 了 《 于 加 强 开 办 银 行 承 兑 汇 票 业 务 管 理 关 的 通 知 》 明 确 规 定 了 金 融 机 构 开 办 银 行 承 兑 汇 ，
大 ， 据 市场 已成为 央行 调 控 宏观 经 济 不可 或缺 票 的 重 要 手 段 ， 据 市 场 对 国 民 经 济 发 展 的 推 动 作 票

我国票据市场发展的对策与实务研究

我国票据市场发展的对策与实务研究

一
结合我国票据市场存在的问题 ，再贴现政策功 能定位还应从三个方面着手 。一是再贴 现的对象
（ 票据 ） 立 足 于有 真 实 贸易背景 商业 票 据 ，即有 合 应 法真实贸易交易的商业承兑汇票和银行承兑汇票 ， 以真实反映经济运作的状况。在划分纯融资性商业 票据市场和具备贸易真实性 的银行承兑 票市 场 后 ，再 贴现 应运 用 于后 者 ，公开市 场 操作 可 以考 虑 部分介入前者。二是对商业银行的再贴现管理方式 应由额度管理 、统一纳入信贷 比例管理转 向同业拆 借授信管理。人 民银行对商业银行的再贴现额度管 理，只能算是权宜之计。首先额度分配没有一个科 学的标准 ，凭长官意 志决定 ；其次易导致权力寻
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租，为多争取额度 ，各家商业银行找关系走后 门， 增加了成本 。人 民银行可以考虑将贴现 、转贴现 再 贴 现同业拆 借 授信 管理 ，原 因是 贴现 、转 贴 现 、 再 贴现 虽然 占用 了银 行资 金 ，但 毕 竟是 同业 间的授 信 ，还 有承兑 行作 保 证 ，实质 上是 银行 间 的资 金拆 借 对银 行 承兑 汇票业 务取 消额 度管理 ，实旋 表 外 业 务管理 。承兑 业务 属于表 外 业务 ，即不反 映 在资 产负债表上 ，但对资产负债构成潜在的实质影响， 不 占用银行资金但对银行资金构成损失可能的银行 业 务 。国 内的银行 承兑 汇票 业 务应 与 国际贸易 中 的 远 期信用 证业 务 一样都归 类到 表外 业务管 理 。 ｛ ） 四 监管 制度 定位 。 处 于 初 级 阶 段 的票 据 市 场 迫 切 需 要 健 全 的 制 度 、规范 的游 戏规则 。按 照新制度经 济 （ｈ ｅ Ｔｅ ｗ Ｎ ｉ ｔｕｉ ｓ ｃｎｍｅｊ 观点 ，市 场 的 培 育 和 发 展 ｎ ｉｔｎ／Ｅｏｏ ｉ 的 ｓｔ ｏ ｓ 实际上是制度引八和变迁 的过程。新制度经济学对 票据市场定义为： “ 是一套有关票据交易的规则 ， 惯例和组织安排，以此来界定交易主体在票据交易 过程中的选择空间 ．约束和激励交易主体的交 易行 为 ，降低 交易费用和市场竞争 中不确定性引起的风 险 ”。因此 我 国 的票 据市 场迫 切需 要进 行制 度引 八 和制 度创新 ，在 此过 程 中 ，要将 由上而 下 的强制性 和由下而上的诱致性结合起来 ，既要发挥中央银行 的调控作用 ，又要发挥经济杠杆 （ 再贴现 和贴现利 率 １ 引导 作 用 。通 过制 度 引八和 制 度 创新 来 克 服 的 市场缺 陷 、建 立健 全 票据市 场基 础 制度 ，明确市场 的组织 管理制 度 ，完善 现有法 规 ，统一 业务操 作规 程，引入风险防范机制和行业 自律管理等。总之 ， 监管和制度建设要注重前瞻性、系统性 、统一性和 可操作 性 ， ． 二 、实务 操作 方案 设计 （ ） 一 总体设 想 。 本方案的目的在于通过对有无真实贸易背景的 商业票据进行分类管理 ，在实务操作中的银行 、税 务联网形式来加强增值税发票的管理 ，为商业票据 市场 的正本清源 、 分类管理创造条件 ，促进市场朝 纵 深方 向发 展 ，在 增 加 国家税 收 的 同时进一 步 降低 银行 的票据 业务 风 险 ，提 高 中央银 行再 贴 现政策 的 有效性 ，虽终 促进 我国的商业 票据市 场的健康发 展 。归纳 为一句话 就 是 ：分类 管理 、区别对 待 ；配

陕西省票据市场发展的现状分析及政策建议

陕西省票据市场发展的现状分析及政策建议
三 、 西省 票据市 场 的政策建 议 陕
（ ） 一 完善市场交易规则 ， 丰富பைடு நூலகம்易产品。一是继续积极稳步发展银行承兑汇票业务 ， 不断扩大票据承
兑、 贴现量 ， 解决票据承兑和贴现主体过于集中的问题 ； 二是加强社会信用环境建设， 建立完善社会信用登 记、 咨询和评级制度体系， 规范承兑汇票的签发和承兑行为， 改变票据市场信息不对称现象， 促进承兑票据 的
（ ） 三 电子商业汇票推广相对缓慢 ， 全国统一 的电子商业汇票市场基础需要加强。尽管电子商业汇票推 广以来得到了金融机构的积极相应 ， 充分发挥了即时查询票据、 防止票据假票 、 提高票据业务办理效率的积
极作用 ， 但是在西安等重点城市之外的其他地市推广进度相对缓慢。 调查了解到 ， 由于对 电子商业汇票缺乏
《 西部金融）ｏ １ ２ ａ 年第 １ 期 ２
陕西省票据市场发展 的现状分析及政策建议
程 璐
７ ０７ ） １０５ （ 中国人 民银行西安分行 ， 陕西西安
摘 要 ： 国票 据 市 场 经过 近 ３ 我 ０年 的发 展 ， 已取 得 了一 定 的 规模 和成 就 。 与 中 、 但 东部发 达地 区相 比 ， 西部 欠 发 达地 区 的 票据 市 场发 展 仍 旧 落后 。本 文对 陕西 省 票 据 业 务 发展 的 现 状及 特 点进 行 分 析 ， 出票据 市场 存 在 的 问题 ， 给 出相 提 并 应 的 建议 ， 旨在 推 动 欠 发 达 地 区 票据 市 场 的健 康 发 展 。
关 键 词 ： 西 省 ： 据 市场 陕 票
中图分类号 ： ８ ０３ Ｆ ３ ．１
一
文献标识码： Ｂ
文章 编号 ：６ ４ ０ １ — ０ １１ ）０ ６ － ２ １ ７ － ０ ７ ２ １ （２一 ０ ７ ０

我国票据市场的改革与发展问题

我国票据市场的改革与发展问题

介 — — 银行 ， 而 节 约 了银 行 的 运 营 成 本 。 从
（ ） 利 于 完善 货 币政 策 传 导 机 制 。货 币 政 策 可 以 通 二 有 过 人 民 银 行 体 系 、 业 银 行 体 系 和 市 场 体 系 等 进 行 传 导 。其 商
中 ， 场 体 系 中包 括 信 贷 市 场 、 据 市 场 和 银 行 间 市 场 等 ， 市 票 且
２１ ０ ２年 ９月
我 国票 据 市 场 的改革 与发 展 问题
王 蓓
（ 海 师 范 大 学 经 济 管 理 学 院 ， 海 西 宁 ８０ ０ ） 青 青 １ ０ ８
摘 要 ： 据 市 场 是 金 融市 场 的 重 要 组 成 部 分 ， 票 它联 系 着 实 体 经 济 、 贷 市 场 和 资 金 市 场 ， 传 导 宏 观 调 控 政 策 的 信 是
重要载体。纵观票据市场 ２ Ｏ多年 的发 展 历 程 ， 然取 得 了很 大 的进 步 ， 也 存 在 信 用 基 础 不 健 全 、 虽 但 品种 单 一 、 格 价
机制不灵活 、 中介 入 缺 乏等 问题 。本 文将 对 我 国票 据 市 场 发 展 的 现 状 、 征 及 存 在 的 问题 进 行 分 析 ， 而 提 出 完 善 特 进 票 据 市 场 的发 展 思路 和 对 策 。
一
且有时为了甄别贸易背 景 的真伪 ， 往 耗费一 定 的人力 、 往 物 力 和 财 力 来 识 别 合 同 和 增值 税 发 票 的 真 假 ， 承 担 着 很 大 的 并
风 险 。允 许 融 资性 票 据 的 出 现 ， 够 有 力 地 扩 大 商 业 银 行 的 能
业 务 ， 高商 业 银 行 的 收 益 ， 少 商 业 银 行 因 调 查 贸 易 背 景 提 减 真 假 的费 用 支 出 ， 而 有力 地 提 高商 业 银 行 盈 利 能力 。 从

我国票据业务发展的制约因素及创新模式

我国票据业务发展的制约因素及创新模式
的因 素也 越 来 越 多 。探 讨 票 据 业 务 的创 新 模式 ，已成 为 金 融机 构 推动 票 据业 务 发展 的关键 问题 。
一
成 票据 功 能 无 法 如期 正 常 发挥 。 由于 除商 业 承 兑 汇 票之
外 ，所有票据的付款人均为银行或者非银行金融机构 ， 而银行对票据行 为的操作有着一整套严格的规范 ，因此
进行 系统 的学习和培 训 ，便 直接操作 各种票据 行为 ，
中 ，其结 算效 果 也 大打 折 扣 。
２１ 中 金 脑 ６ ０ １ ５／ 国 融电 ５
ｌ一 Ｉ ｌ 个 重要 特 点在 于 极强 的 流通 性 。频 繁 的票
评估 体 系 建 没 起 步 较 晚 ，对 企 业 、个 人 的信 用 缺 少 约
２ 票据 当事人对 票据 了解不 够深入 ．
由于 新经 济 实 体不 断 涌现 ，票 据结 算 扩 张 很 快 ，对 束 ，造 成 企业 、个 人信 用意 识 淡 薄 、信 诺 能 力较 差 ，使
票据 的 出 票 、背 书 、承 兑 、保 证 等 行 为不 够 重视 ，没有 得 个 人 支票 业 务 迟迟 不 能 推 出 ，而且 在 已有 的票 据 业 务
业 务创新 机 制 ，各金 融机 构 和监 管 部 门应 设立 专 门 的研 发小 组 ，时刻 关注 经 济环 境 的变 化 和 客 户需求 的 更新 ，
据 往来 可 以造 就发 达 的 票据 市 场 。然 而在 我 国 ，票据 结 建 立 灵活 的反应 机 制 ，适 时 推 出新 的票 据业 务 品种 或处
规 章加 以规 范 ，而 由于 各种 部 门规 章 的 出 台 各 自有 着不 权 利 是 指 持票 人 向 票 据 债 务人 请求 支付 票 据 金额 和 有 关 同 的 目的 和 管理 目标 ，极 有可 能 与 《 票据 法 》规 定 的 票 据功 能 相 左 ，影 响票 据 功能 的发挥 。 费用 的权 利 ，与之 对 应 的是 票 据 义 务 ，即债 务人 向持 票 人 支 付 票 据 金 额和 有 关 费 用 的责 任 。 正是 由于我 国诚 信

浅析银行票据业务存在的问题及风险防范

浅析银行票据业务存在的问题及风险防范

崩盘” “ 资金链 断裂 ”等焦 点 新 闻事件 不 断增 商 品价格是否违 反常规等方 面进行 审查 ，为进一
加 。由多种因素导致票据 托收延期收回的情 况时 步确认 贸易往来的真实性 。加强对企业资金流的 有发生。
审查 ，对 资金用途跟踪监控 ，严禁 自开 自贴 、滚
（ 三） 银行机构 的政策性 限制导致 的市场风 险 动开票等行为 ，禁止贴现资金直接 回流 出票人账 有部分银 行对 转贴现业 务可能存在 歧视性规 户 ，再次用于承兑保证金 ，形成承兑 、贴现循环
摘 要：随着银行票据业务的发展，票据业务竞争 日 益激烈，无论是票据业务的品种，还是票据业
务的笔数和金额都逐步进入 了快速发展 阶段 。同时问题及 风险也不断显现 ，风险防范任 重道远 。
关键 词 ： 银 行票据业务 ；风险防范 ；存在 问题
中图分类号 ：Ｆ ８ ３ ２
文献标 识码 ：Ａ
３ ９
吉 林 金 融 研 究 （ 二） 票据托收风 险 今年 以来 随着 国内经济下行风 险因素增加 ， 贸易往来 ，要求企业提供可证 明具有真实 贸易背 景 的合 同及 发票 ，并对其合 同要素是否 齐全 、合
经济不稳定 因素仍然存在 “ 老板失踪” “ 高利贷 同交易 内容 与 申请贴现企业 经营范 围是否一致 、
（ 四） 强化 内控
供 的商 品交易合 同复 印件和大额交易合 同，工作
严 格 执行 出入 库 制度 ， 由双 人 进 行票 据 出
人员仅 能够审查收付款双方是否是商 品交易合 同 库 ，主管领导 审批 ，再 由双 人在监控 下将 票据等 当事人 ，签发票据金额 是否在商 品交易合 同约 资料放入信封交给快递员 。同时开通签收短信通 定金额 内，对于 印鉴 ，只能用 肉眼去对 比预 留印 知业务 ，随时得 知承兑行是否 已签收邮件 。坚持 鉴 ，没有专 门的鉴 别仪器 ，很难辨 别真伪 。银 行 岗位分设 ，将业务营销 岗、业务审验 岗、业务审 对企 业真实贸易背景和资金流的审查 难度更大。 批 岗各 自独 立 ，有 效 防止个 人 “ 打 通 关” 的 问

我国当前票据市场的浅析

我国当前票据市场的浅析
【 键 词 】 据 市 场 票 据 关 票
一
活 。 为 了解 决 这 个 问 题 ， 民 银 行 会 同 有 关 部 门 决 定 在 部 分 行 业 人 推 广使 用 商 业 汇 票 ， 办 票 据 的 有 关 业 务 ， 此 ， 据 业 务 有 了 真 开 从 票
正的发展。
第 二 阶 段 ： ２ 世 纪 ９ 年 代 中 后 期 ， 据 业 务 的 制 度 建 议 阶 在 ０ ０ 票 段 。人 民银 行 会 唰有 关 部 门进 行 了 认 真 负 责 的思 考 ， 他们 认 识 到 ： 大 力 发 展 票 据 业 务 对 于 我 们 困 家 的 经 济 发 展 、 力 推 动 金 融 体 制 有 改 革 、 富 金 融产 品等 各 方 面 都 有 一 定 的 好 处 ， 此 ， １ ５年 颁 卡 因 从 ９ ９ 布《 票据 法 》 始 ， 续 发 布 了《 于 进 一 步 规 范 和 发展 再 贴 现 业 务 开 陆 关
具 体 表 现 为 如 下 几个 方 面 ：
的通 知 》《 国有 独 资 商 业 银 行 总 行 再 贴 现 办 法 》《 业 汇 票 承 、对 、商
兑 、 现 与 再 贴现 管 理 办法 》 《 于加 强 商 业 汇 票 管 理 促 进 商 业 汇 贴 、关 票发 展 的通 知 》 《 于改 进 和 完 善 再 贴 现 业 务 管理 的通 知 》 多 个 、关 等
提供 了广 阔 的 空 间 。
２０ 上 半 年 ， 业 累 计 签 发 商 业 汇票 １００亿 元 ， 比增 长 ０４年 企 ６０ 同 ２％ ， 计票 据 贴 现 和 再 贴 现 ２００ 元 ， 比增 长 １％ ， ９ 累 ２０ 亿 同 ５ 已签 发 的
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我国当前票据市场 的浅析
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浅析我国商业票据市场的发展现状及存在问题
一、 我国商业票据市场发展历程及现有规模
（一） 我国商业票据市场的起步及借鉴对象
我国的商业票据市场发展历程较短，起步也较晚，在改革开放后基于社会经济发展的需
要，通过研究和借鉴西方的模式，直至1982年，中国人民银行才开始推行“三票一卡”，
倡导商业银行发展票据业务。当年工商银行上海分行率先办理票据承兑、贴现业务，人行开
始试办再贴现业务。但是由于我国商业票据市场刚起步，商业银行管理操作没有经验，票据
市场上违规现象、假票问题严重，在1988年各商业银行被迫基本停办了票据业务。我国的
商业票据市场发展方向陷入迷惘。
（二） 我国商业票据市场发展的过程
我国各方专家机构通过研究，终于在1994年，针对当时一些重点行业的不良状况，中
国人民银行再度推广使用商业汇票，开办票据承兑、贴现和再贴现业务，商业票据业务再次
发展，在几个有限城市形成小规模票据市场。并在1996年颁布了《票据法》，奠定了法律
基础。至此之后，我国不断改进，为支持中小金融机构和中小企业发展，促进货币市场健全，
采取了一系列措施。改革贴现率、再贴现率确定方式，取消了再贴现行业比例限制等，使得
我国票据市场进入快速发展时期。
（三） 我国商业票据市场现有规模及经营现状
至我国商业票据市场建立以来，在中央银行的推动下，以银行承兑汇票为主的商业票据
业务发展较快。一是票据业务量稳定增长，签发和贴现商业票据已经成为企业非常重要的融
资渠道，但近几年增速有所放缓；二是以经济发达的中心城市为依托的区域性票据市场已经
形成了一定的规模，上海、广州、深圳等十个中心城市的票据签发、贴现占全国1/3以上，
目前仍是票据市场交易最频繁的几个地区；三是部分商业银行在内部设立票据专营机构，如
工商银行在上海成立了票据营业部，并先后在北京、天津、郑州等地设立了票据分部，带动
了票据业务的进一步发展，目前规模已比较健全；四是中国票据网建立，票据市场参与者可
以充分利用网络进行交易咨询和沟通。时至今日，我国票据交易市场已达数十万亿，规模十
分巨大，体系也相对较为健全。

二、目前阻碍我国商业票据市场发展的因素
（一）我国商业票据市场的先天不足
我国商业票据市场起步晚，开始是照搬西方做法，经验严重不足，也是处于正在摸索建
设的阶段，没能针对我国国情做出更好的发展策略，开始发展阶段受到了一些挫折，直至今
日，我国商业票据市场还发展得不够完善，品种匮乏，法律法规也还存在一些不足。
（二）我国商业票据市场未完善的地方
1、票据的信用基础薄弱。票据的基础是信用，我国信用制度的不健全和信用状况不佳
是票据市场发展的最大障碍，动摇了市场的信用基础。
2、市场主体缺位。目前我国的票据市场一商业银行和部分大中型企业为主体，大量中
小企业和非银行金融机构参与度很低，阻碍了票据市场的繁荣和发展。
3、交易品种单一。目前我国商业票据中银行承兑汇票占据了整个市场交易量的绝大部
分，企业主要通过银行进行融资，使银行成为最大的风险承担者，不利于企业信用提级和分
散资金风险。
4、票据市场法规不完善。法规许多内容已随着时代变化出现了局限性，但却没有与时
俱进加以修正。我国法规的不健全使得许多新型的商业票据未能随着经济的发展发行。
5、票据市场流通性偏弱。目前我国虽然建立了许多专业票据机构，但受地域和规模限
制，难以协调各地的运作机制，使得许多票据只能在部分地区流通，信用程度也普遍不高，
加剧了市场的无序竞争和风险。

三、商业票据市场进一步发展及改革的可行性分析
（一）随着越来越多的信用良好的大企业通过发行商业票据来筹集低成本的运营资金，
商业银行的短期贷款业务逐浙萎缩，银行的经营面临巨大的挑战。作为我国经济发展的重要
支柱，针对因商业票据市场发展造成的困境应当根据我国国情作出适当改变。
（二）我国目前还不允许各类企业发行没有交易背景、纯粹为了融资的典型商业票据。
我国的《票据法》将票据仅仅作为商品交易支付和结算的工具。这反映了我国商业票据市场
的发展还有诸多不健全的地方，市场经济活动还不能实现资金的自由流动。
（三）整个社会的信用基础十分薄弱，票据市场的违约行为制约了市场的发展。

四、我国商业票据市场未来发展的方向
（一）我国商业票据市场的作用
商业票据是信用性票据，直接反映了发行者的商业信用状况。商业票据评级有助于形成
市场准入机制，起到降低市场的非系统风险、保护票据投资者利益的作用；也有利于票据发
行者筹集资金，对于不为大众熟悉的发行人，通过对其发行的票据进行评级，使其能够筹集
更多的资金；有助于市场化利率的形成和国外同业交流，我国商业票据市场发展程度的提高，
能吸引外国机构投资者参与我国票据市场。
（二）国外较健全的商业票据市场可借鉴之处
美国作为世界第一经济大国，加之其悠久的资本市场发展历程，其商业票据市场的发展
状况尤为值得我国借鉴。从发行人方面来看，美国商业票据的发行主体较为广泛，担保、资
产支持等灵活的方案设计安排，使得商业票据能够为越来越多的企业所应用，为其融资提供
便利。其商业票据市场具有以下优势：融资成本低；监管约束较少，程序简便；融资效率高。
另一方面，美国商业票据的投资者群体高度发达，货币市场基金和银行信托是最主要的投资
者。
对于投资者来说，美国商业票据对其的吸引力主要体现在如下方面：风险可控；方案条
款设计灵活。正是由于商业票据自身对于发行企业和投资机构均具有一定的吸引力和优势，
它获得了广泛的欢迎，得以发展成为美国货币市场中的主流产品。
他山之石，可以攻玉。美国商业票据可以为中国提供些许启示，符合国内情况的商业票
据的尽早推出能进一步发挥金融对实体经济的支持作用，对国内金融市场的深化和发展具有
积极意义。

五、对我国商业票据市场现今存在问题的改革探讨
1、灵活而有针对性的条款设计是商业票据发展的动力。从美国商业票据市场看，灵活
的产品条款设计可以尽可能满足投融资双方的需求，从而推动市场发展。因此，商业票据在
条款设计上应尽量丰富，积极推进票据业务和产品创新，拓宽票据品种，满足不同发行主体
和投资主体的需要。
2、放宽扩大的投融资主体范围是国内发展商业票据的重要基础。上世纪70和80年代
货币市场基金的出现和更多中小机构发行人的出现，推动了美国商业票据市场的快速发展与
壮大。因此，放开投融资主体范围对于国内商业票据的发展具有重要意义，鼓励和支持满足
条件的中小企业发行票据，对于保证市场上充足的产品供应有重要意义，而新出现的投资者
在保证市场需求的同时也将对促进产品创新起到积极作用。
3、简洁的发行管理程序是国内发展商业票据的必要保证。美国商业票据获得发行人持
续欢迎的一个重要原因在于其程序较为简单，可以节约时间和发行成本。有鉴于此，国内商
业票据在发行管理程序方面有必要较目前现有产品进行适当简化，这将有利于其获得发行人
的欢迎，同时也将对探索新的证券审核与核准模式起到积极的示范作用。
4、进一步研究和健全法律法规和商业信用体系。对于我国现行滞后的法规，必须根据
我国经济发展状况，与时俱进地更新票据规定，规范市场行为的同时也能促使票据市场的繁
荣。而进一步规范和健全商业信用体系有助于提高社会的信用意识，遏制违约风险的程度。
5、尝试逐步建立统一的票据市场行为标准。积极协调有关部门进一步统一商业银行票
据业务标准，减少跨系统银行承兑汇票识别难度。建立统一的票据监测系统，承兑行在签发
汇票时应对承兑人的信息及时记入系统，贴现和转贴现行对于出票人的信息可直接从系统进
行查询，解决信息不对称问题。
伴随着经济的发展和金融市场的深化，商业票据在中国的发展具有十分重要的意义，而
随着市场的进一步成熟发展，相信它可以为我国更好地发展经济提供强有力的支撑。

参考文献
[1]潘彦,《探究我国商业票据市场发展的前景及策略》,网络财富,2008,(7）：86-88
[2] 胡晋芳,《改革开放30年中国票据市场发展历程回顾》,中国货币市场,2008,(12)：4-8
[3]《美国商业票据市场发展对中国的启示》,证券时报网,2010-12-21
10证券投资 林鸿达 1040204114