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一文读懂，什么是资产证券化（ABS）何为资产证券化资产证券化，简称ABS(Asset-backed Securities)，是一种流行的融资性金融工具。
这里我们首先了解什么叫贴现，贴现的意思就是你有一笔定期存款存在银行，下个月才能到期，但恰巧明天需要用款，身边正好又没有其他的现金。
于是，你只好带着存折来到银行，让银行的工作人员帮忙把这笔定期存款以折价的方式换成现金，然后就可以去支付使用了。
这里，你用定期存款换现金的行为叫做贴现。
而定期存款预期到期的本息与换回的现金之间的差额，就是贴现的成本。
资产证券化融资，非常类似于贴现的行为，只是它的方式更加多样化，可以满足融资方和出资方各种各样的需求。
简单来说，资产证券化就是将个人、企业，甚至一个项目在未来能够取得的现金的权利在当下进行贴现，使当下能够获得最大限度的现金。
资产证券化的流程什么样的资产可作为资产证券化的基础资产债权、未来收益权、租金等任何可以在未来产生现金流量的权利在理论上都可以进行资产证券化融资。
通俗的讲，只要你能够让人相信你的某个账户可以在未来不断的有钱打进来，而且可以准确预测打进来的钱的金额与频率，那么你就可以以此作为融资的依据，以这个账户未来的现金流换取别人现在手里的现金。
为何会产生资产证券化这种形式的融资需求大家都知道，现金流就是企业的血液，一旦现金流中断，企业的一切经济活动都将停止。
远水难解近渴，不管企业未来预计的现金流量有多么大，如果当下拿不到现金，企业可能就直接破产了，于是企业会通过各种融资的方式将拥有的债权换成现金。
由于银行的风险控制最严格（也是因为各种法规的要求），当企业找到他们的时候，他们会把债权里面最优质、未来现金流最确定的部分进行贴现或者将其作为质押物贷款给企业现金，由于债权优质、未来的收回概率很高，所以银行收取的贴现费用或者质押贷款的利率相对较低。
可是，企业拥有的优质债权毕竟只占总债权的一部分，如果这部分换回的现金仍然不能满足企业的需求，那就必须想办法用质量稍微差一些的债权换回一些现金，这个时候，资产证券化的融资手段成了企业的救命法宝。
1资产证券化概述（一）资产证券化概括1、界定资产证券化，是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。
简单的讲：资产证券化就是出售基础资产的未来现金流进行融资。
2、基本结构3、结构解析（1）合格投资者通过与管理人签订《认购协议》，将认购资金以专项资产管理方式委托管理人管理，管理人设立并管理专项计划，认购人取得资产支持证券，成为资产支持证券持有人。
（2）管理人在设立专项资产管理计划时，可以聘请财务顾问，可以完善增信措施（主要包括内部增信和外部增信），可以聘请中介机构为专项资管计划的运作提供服务。
（3）根据管理人与原始权益人签订的《资产买卖/出售协议》的约定，原始权益人同意出售，并由原始权益人（作为卖方）向计划管理人转售基础资产，且管理人（作为买方）同意代表专项计划的认购人按照《资产买卖/出售协议》的条款和条件购买相应的基础资产，并向原始权益人直接支付转购买基础资产的全部价款。
基础资产即自初始日至截止日的特定期间，原始权益人根据特定合同的约定，对特定用户享有的债权及其从权利。
（4）原始权益人根据《资产买卖/出售协议》的约定，对基础资产中的特定用户仍然负有持续责任和义务。
同时，计划管理人委托原始权益人作为资产服务机构，负责基础资产对应的收取和催收等事宜。
（5）管理人对专项计划资产进行管理，托管人根据《托管协议》对专项计划资产进行托管。
4、主要业务参与人资产证券化过程中涉及很多当事人，主要业务参与人如图：主要业务参与人解析：原始权益人（发起人）：转移其合法基础资产用于融资的机构；管理人：为资产支持证券持有人之利益，对专项计划进行管理及履行其他法定及约定职责的证券公司、基金管理公司子公司；经中国证监会认可，期货公司、证券金融公司、中国证监会负责监管的其他公司以及商业银行、保险公司、信托公司等金融机构，可参照适用；托管人：为资产支持证券持有人之利益看，按照规定或约定对专项计划相关资产进行保管，并监督专项计划运作的商业银行或其他机构；资产服务机构：为基础资产管理服务，发起人一般会承担资产服务机构的角色；信用评级机构：通过收集资料、尽职调查、信用分析、信息披露及后续跟踪，对原始权益人基础资产的信用质量、产品的交易结构、现金流分析与压力测试进行把关，从而为投资者提供重要的参考依据，保护投资者权益，起到信用揭示功能；外部担保机构：为资产证券化按时足额偿付提供外部增信（例如不可撤销的连带责任担保）中证登：为资产证券化的登记结算机构，负责资产证券化的登记、托管、交易过户、收益支付等。
资产证券化（ABS）是指将缺乏流动性但又能够产生可预期的稳定现金流的资产汇集起来，通过一定的结构安排对资产中风险与收益要素进行分离与重组，再配以相应的信用担保和升级，将其转变成可以在金融市场上出售和流通证券的过程。
这些资产都具有质量和信用可被准确评估、有担保、能产生可预见的现金流等必备特征。
资产证券化作为一种优点突出的新兴工具，已经引起了理论界的广泛关注，这其中被争论得较多的是关于资产证券化的切入点的选择，即应该从哪一类资产开始进行证券化。
我国的资产证券化业务，应该以基础设施收费项目证券化为切入点。
一、证券化的标的资产的四大要求要讨论从哪一类资产开始进行资产证券化，首先要明确进行证券化的资产的要求。
从国外资产证券化的实践看，通常对证券化的标的资产有四个基本要求：1.该类资产必须有一定的存量规模，这样才能形成具有相似条件的资产组群，才能有效构建资产池进行信用担保和信用升级。
2.必须有可预期的稳定的现金流的资产。
当ABS的现金流出为既定时，若其现金流入不稳定甚至“断流”，那么ABS的发行人或担保机构就不可避免地面临支付风险甚至支付危机。
3.资产必须具有可重组性。
资产证券化的本质要求组合中的各种资产的期限、风险、收益水平等基本相近。
4.资产的信用等级要十分明确，即必须有明确的担保支持。
二、住房抵押贷款证券化还不能成为资产证券化的切入点目前占据主流观点和实践得最多的是住房抵押贷款证券化。
不可否认，住房抵押贷款由于其收益流稳定、风险相对较小、发展潜力大等一些自身的特点存在着优势，但它同样存在着一些不可忽视的限制条件，这些限制条件的改善还需要一定时间，将之作为我国实行资产证券化的切入点，为时过早。
（一）我国住房抵押贷款的存量规模限制了进行证券化的可能性一类资产要进行证券化，第一个基本条件就是该项资产要有一定的规模。
而我国的住房抵押贷款市场虽然在迅速发展中，但是目前市场仍然较为狭小。
在我国，截止2000年末，各商业银行个人住房抵押贷款余额为3212亿元人民币，仅占当年各项贷款余额的3.23％，其差距可见一斑。
一篇文章把资产证券化（ABS）的问题全部讲清楚！资产证券化产品通过结构化设计提供不同风险、期限及收益特征的证券，满足机构不同风险收益特征的投资需求。
需要注意的是，监管政策也能约束并影响机构的投资行为，银行、保险是ABS主要的需求方，而公募基金偏好供应链及消费金融ABS。
在市场风险偏好低、流动性宽裕的环境下，我们建议挖掘ABS的流动性溢价机会，关注结构设计带来的信用增厚价值，当然基础资产本身仍是核心。
资产证券化产品通过结构化设计提供不同风险、期限及收益特征的证券，满足机构不同风险收益特征的投资需求。
需要注意的是，监管政策也能约束并影响机构的投资行为，银行、保险是ABS主要的需求方，而公募基金偏好供应链及消费金融ABS。
在市场风险偏好低、流动性宽裕的环境下，我们建议挖掘ABS的流动性溢价机会，关注结构设计带来的信用增厚价值，当然基础资产本身仍是核心。
资产证券化是指原始权益人将预期能产生现金流的基础资产通过结构化等方式加以组合，使其能够在市场上发行和交易的融资手段。
我国资产证券化市场先后经历了初步尝试、危机停滞、重启试点和高速发展四个阶段。
与美国资产证券化市场相比，中国资产证券化市场表现出了二级流动性偏弱、服务商体系尚未成熟、投资者结构单一、投机型产品较少、收益权类产品较多等特点，未来发展空间广阔。
我国资产证券化产品满足不同风险、收益及期限要求我国资产证券化产品由信贷资产证券化、企业资产证券化、资产支持票据和保险资产支持计划四类组成。
其中，信贷资产证券化和企业资产证券化存量规模较大。
分产品类型来看，信贷ABS收益率整体偏低，期限分布范围较宽；企业ABS收益率分化明显，期限以中短期为主；资产支持票据收益率较高，期限以中长期为主。
由于ABS被认定为标准化债权资产，在非标投资受限下，ABS对机构的吸引度增强。
具体机构而言，ABS在银行表内资金风险权重占用比例低，受到银行青睐；2020年3月，银保监会将保险资管产品ABS投资范围扩大至在银行间债券市场或证券交易所市场发行的证券化产品，投资范围得以放宽；目前公募基金投资于ABS比例仍显著低于产品条款约束，仍有配置提升空间。
abs资产证券化运作原理(一)ABS资产证券化运作原理什么是ABS资产证券化运作？ABS（Asset-Backed Securities）资产证券化是指将特定的资产通过证券化工具发行为证券的过程。
在这个过程中，资产（如贷款、租赁收益等）被转换为可以在金融市场上交易的证券，投资者可以购买这些证券以获取资金流。
ABS资产证券化的步骤ABS资产证券化运作通常包括以下步骤：1.确定可证券化的资产：选择一组相关的、具备足够流动性的资产，如汽车贷款、信用卡债务、商业贷款等。
2.建立一个特殊目的公司（SPC）：为了进行资产证券化，需要成立一个专门的法律实体，即SPC。
这个SPC将持有资产，并将其转换为证券。
3.将资产转移至SPC：原始债权人将其资产转移至SPC，通过赋予SPC专属权益的方式，将这些资产从债权人的资产负债表中剥离出来。
4.分割资产：SPC将资产分割为不同的等级，根据不同等级的证券化进行销售。
通常包括优先级证券、次级证券等。
5.发行证券：将分割后的资产以证券的形式发行到金融市场上，投资者可以购买这些证券。
6.证券交易：发行后的证券可以在证券交易所上市，投资者可以通过交易所进行买卖。
ABS资产证券化的优点•多样化投资选择：通过证券化，投资者可以选择不同类型的资产证券化产品，实现投资组合的多样化。
•提高流动性：证券化可以将较长期的资产转换为具有流动性的证券，提高了投资者的流动性。
•降低融资成本：债务人可以通过证券化获得更低的融资成本，从而降低财务负担。
•分散风险：通过证券化，资产可以被分割为多个份额，投资者可以根据自己的风险偏好选择投资等级，实现风险的分散。
ABS资产证券化的风险•基础资产的违约风险：如果基础资产出现违约，证券化产品的价值将受到影响。
•流动性风险：证券化产品的流动性可能受到市场需求或者市场流动性的影响。
•结构化风险：证券化产品的结构可能存在复杂性，投资者需要深入理解产品的结构，以避免可能的风险。
