交易所回购业务介绍

佣金水平
交易品种 国债一天回购 国债两天回购 国债三天回购 国债四天回购 国债七天回购 国债十四天回购 国债二十八天回购 国债九十一天回购 国债一百八十二天回购 （最低5元每笔） 交易代码 204001 204002 204003 204004 204007 204014 204028 204091 204182 佣金水平 万分之0.1 万分之0.2 万分之0.3 万分之0.4 万分之0.5 万分之1 万分之2 万分之3 万分之3
国债回购的品种介绍
投资者要进行回购主要做204***的新国 债回购。共九个品种。
国债一天回购（204001）、 国债两天 回购（204002）、国债三天回购 （204003）、国债四天回购（204004）、 国债七天回购（204007）、国债十四天 回购（204014）、国债二十八天回购 （204028）、国债九十一天回购 （204091）、国债一百八十二天回购 （204182 ）。
国债逆回购的申报介绍

融券方按“卖出”予以申报。申报时以“手”为 单位，1手等于1000元面值。报价方法：根据客户期 望的收益率，结合当日收益率走势报价。 申报单位： 以“手”为单位，1手等于1000元面值。 申报限量： 每笔最小100手(相当于10万元)，最大不超过1万手。 交易申报的价格是收益率。
根据客户的资金情况、可用期限，选择相应的 投资品种。目前只有一天和七天的国债回购有足 够的流动性可以供我们的客户进出。 国债逆回购 实际是短期贷款，因此，其收益率与利率关系密 切，利率下跌，收益率必然下跌，同是和市场上 短期资金的需求相关性很高，比如股市活跃、新 股发行时，收益率也会上升；年末资金紧张，收 益率当然也高
目前，仅对上海国债回购品种实行五折优惠

交易所国债逆回购交易规则国债逆回购是一种常见的短期融资工具，旨在解决金融机构流动性需求的问题。

本文将全面解析交易所国债逆回购的交易规则，旨在向读者传达相关的知识和指导意义。

交易所国债逆回购是一种债务债券交易，其中金融机构（通常是银行）将其持有的国债卖给交易所，同时承诺在未来某个约定的日期回购该国债。

交易所是一个中间机构，将国债提供给需要资金的金融机构，从而解决他们的流动性需求。

一般而言，交易所国债逆回购分为两种类型：买断式和标准式逆回购。

买断式逆回购是指金融机构将国债卖给交易所，并在约定期限到期后无条件回购。

标准式逆回购则要求金融机构在还款日期前通过现金或其他支付方式回购国债。

交易所国债逆回购的交易规则如下：首先，交易参与者需要在交易所注册并且符合相关资格要求。

这通常包括满足金融监管机构的规定，并遵守交易所制定的相关规则和监管要求。

其次，金融机构需要确定他们的交易需求和交易细节，包括国债品种、回购金额、逆回购利率等。

这些细节将在交易所的交易平台上输入并记录。

交易所将根据金融机构的交易需求和细节，提供适配的国债交易对手方。

这种配对通常基于金融机构和交易所之间的双向交易匹配算法。

一旦交易对手方确定，金融机构将向交易所出售国债，并在未来的约定日期回购。

这将在一份正式的逆回购协议中得到明确的记录和确认。

交易所国债逆回购的交易规则还包括以下几个方面：逆回购期限：金融机构可以根据自己的需求选择逆回购的期限，通常有一天、七天、十四天、一个月等多种选择。

回购利率：交易所确定的国债逆回购标准利率作为交易的基准利率，金融机构可以根据市场情况和自身需求进行协商。

交易费用：交易所国债逆回购通常需要支付一定的手续费。

这些费用包括交易所的交易费用、结算费用等。

违约处理：在逆回购协议约定的回购日期到期时，金融机构需要履行回购义务。

否则，交易所将根据相关规则和法律对违约行为进行处理。

总之，交易所国债逆回购作为一种有效的短期融资工具，为金融机构提供了流动性支持。

正回购详细操作流程
8、 债券可卖出日期。 沪市当日出库的债券当日卖出；深交所规定 当日出库的债券，下一交易才能卖出。
标准券与融入资金的关系
这两个是相互对应的就像买卖股票和手头现 金的关系一样，是一个问题的两个方面。当 标准券数量大于1000时，就可融入资金。融 入后，标准券消失（实际上是质押给了登记 结算公司）账户上可用资金减少。当质押到 期标准券回来时，账户上可用现金减少相应 数额。
Байду номын сангаас
正回购详细操作流程
3、标准券的使用。 债券质押入库后，系统就根据最新的折算率自动换 成了标准券（账户上出现标准券一览，代码为 888880）。可以用来质押的债券必须是1000张标 准券的整数倍，故你有1050张和1800张都只能按 1000张标准券融资10万元。多余的债券可以直接出 库。
正回购详细操作流程
正回购详细操作流程
7、 质押债券出库（又称解除债券质押）。 债券质押到期后（标志就是标准券回到了账户上） 就可申请出库。方法与入库时相反，即在交易界面 选择“买入（即转回质押券）”，输入质押代码和 出库数量即可。注意：出库的目的一般是为了卖出， 否则没有必要出库，这样下次回购时就非常方便。 当日出库的质押券可再次申报入库。
4、 可回购日期。 沪市，当日买入的债券当日可质押，当日可 回购交易；深交所规定当日买入的债券当日 可质押，但下一交易才可用于回购。
正回购详细操作流程
5、 回购交易。 在交易界面（如下图）中，选择“买入”，输入代码比如沪 市1日回购为204001；融资价格填你愿意融入资金的利率； 可用资金一览不管显示什么都不影响操作；最大可融也不用 管（是系统计算股票时用的，一般显示为0），融资数量必 须填1000的整数倍，比如你有2500张标准券，那么你可以 输入1000或2000，表示你愿意借入10万或20万元资金。交 易完成后你的账户上就出现借入的现金，同时减少你的标准 券数量。借入的资金就可买入其他证券也可以转出资金

交易所质押式回购流程
质押式回购是一种常见的金融交易流程，通常在交易所中进行。

下面将详细描述交易所质押式回购的流程。

质押式回购是一种短期融资工具，由银行和金融机构在交易所中提供。

在这种流程中，借款人向交易所提供一定的抵押物，通常是债券、股票或其他有价证券，作为质押。

在交易所的质押平台上，借款人将抵押物存入质押账户，并向交易所提交质押式回购申请。

接下来，交易所会对借款人的申请进行审查。

审查包括审核借款人的资质以及抵押物的价值。

交易所会计算抵押物的市值，并确保其价值足够覆盖借款本金和利息。

同时，交易所还会评估借款人的信用风险，以确保借贷的安全性。

一旦借款人的申请获得批准，交易所会与借款人签订质押式回购协议。

该协议规定了借款金额、利率、质押物的具体规格和期限等重要条款。

双方必须遵守该协议，并在规定的期限内履行义务。

在质押式回购期内，借款人可以在一定条件下重新购回抵押物。

通常情况下，借款人需要支付借款本金和利息，并按质押协议的规定进行赎回。

如果借款人无法履行协议，交易所将有权处置抵押物以弥补债务。

质押式回购流程的优点在于它提供了短期资金来源，能够帮助金融机构和其他市场参与者满足流动性需求。

此外，交易所质押式回购也有助于提高市场透明度和资金利用效率。

总之，交易所质押式回购是一种常见的金融交易流程，通过质押抵押物来获取短期融资。

借款人需遵守质押协议的规定，并支付借款本金和利息。

这一流程旨在帮助市场参与者满足流动性需求，并提高市场的透明度和效率。

银行理财产品
通知存款
资金转出三方存管账户，转入 银行账户后办理业务
资金转出三方 存管账户，转 入银行账户后 办理业务
无担保， 有保本产品和非保本 无担保，以确
产品
定利率付息
大部分理财产品投资者都没有 提前赎回选择权
提前1天、或7 天通知后，资 金才可取出
风险评级1、2级，销售起点金
额不低于5万元；3、4级的不低 5万元
四、业务开展话术
4、问：“元添利”现金管理产品包括哪些交易品种 ？
交易品种 元添利1天 元添利7天 元添利14天 元添利28天 元添利91天
交易代码 205001 205007 205008 205010 205030
到期期限 1天（到期自动续做） 7天 14天 28天 91天
四、业务开展话术
期日为非交易日自然顺延。
百元资金到期年收益率、
百元资金提前终止年收益率。
二、交易规则
基本原则
1 客户权限控制 无权限账户不允许申报
5
成交方式
2
按时间优先、价格约定原则
4
撤单规定
3
即时成交，撤单无效
5项基本原则
委托方式 网上交易客户端、柜台委托
手机委托、自助委托
交易方式 定量挂牌，确认成交
二、交易规则
无担保、浮动收益
大部分理财产品投资 者都没有提前赎回选 择权
20万
预期最高年化收益率 可为4.90％-5.00％。
管费率（年）0.02％； 销售手续费率（年） 0.20％。
二、交易规则
报价及收益率
公司于每个交易日9：00前，通过公司网站、交易系 统向客户发出报价回购的统一报价，包括报价回 购各品种的百元资金到期年收益和提前购回年收 益。

二、客户开户须知——个人客户办理资料
A．本人携带身份证原件及复印件（如果为二代证需提供 正反两面的身份证复印件）；
B．在工作人员详细介绍债券质押式报价回购业务的交易 规则，充分揭示交易风险后，指导客户填写《兴业证券证 券债券质押式报价回购客户协议》和《兴业证券证券债券 质押式报价回购风险揭示书》；
三、报价回购注意细节1
1
资金按照成交日起至到期终止日（不含该日）或提前购回日（不含该日）期间的自然 日天数计算利息。
2
新开回购，可以撤单（交易时间均可撤单）。提前购回不可撤单。提前购回不得部分 购回。
3 当天卖出证券和债券质押式回购到期所得的资金，当天不可用于报价回购。
4
报价回购到期日，回购本息在交易时间可用，可用于报价回购交易和其他证券交易， T+1日才可以转出。
2、交易品种 报价回购品种1天期、7天期、14天期、28天期和91天期； 交易代码分别205001、205007、205008、205010、205030
3、报价 包括：百元资金到期年收益；百元资金提前购回年收益。 兴业证券固定收益部9:30前，通过公司交易系统,向客户 发出统一报价，报价当日不变。 到期年收益率每日根据市场情况会有浮动；提前购回年收 益率一般按活期储蓄利率。
以下期限理财客户来开立F头账户做报价式回购）； ✓ （2）申请时在公司开户六个月以上，客户资产在人民币 50 万元以上，信誉良
好，无违规记录，与公司无重大纠纷记录； ✓ （3）账户资产来源合法合规，并且没有任何抵押或担保； ✓ （4）客户账户为非交易所或公司重点关注或监控的异常账户； ✓ （5）公司认为必要补充的其他条件。
交易所场内回购
报价回购
客户资质
同开立A股账户

我国债券回购介绍杨长汉1债券持有人（卖方）在银行间债券市场上卖出债券给债券购买人（买方）时，买卖双方约定在将来某一指定日期以约定价格，由卖方向买方买回相等数量的同品种债券的交易行为。

债券回购业务实质上是以债券为抵押的短期融资。

债券回购分为“以券融资”和“以资融券”两种方式。

卖出债券、融入资金的行为称为正回购。

买入债券、融出资金的行为称为逆回购。

正回购方就是抵押出债券，取得资金的融入方；而逆回购方就是接受债券质押，借出资金的融出方。

目前，我国存在两个回购市场，一是银行间债券交易市场，通过全国同业拆借中心电子网络询价、成交和双边清算；另一个是上海、深圳证券交易所的国债回购交易市场，实行电脑撮合、集中交易和集中清算，该市场交易量和托管债券数在1997年后由于商业银行停止在交易所回购和现券交易而有所减少。

债券回购交易期限可以是1天到1年中的任意天数，目前在银行间债券市场上开展的债券回购交易品种主要有7天、14天、21天、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月、9个月、12个月十个品种。

2008年质押式回购交易结算行情表2查询时间:从2008-01-01 到:2008-12-31 报表类别:年报发行人:全部发行人1文章出处：《中国企业年金投资运营研究》杨长汉著杨长汉，笔名杨老金。

师从著名金融证券学者贺强教授，中央财经大学MBA教育中心教师、金融学博士。

中央财经大学证券期货研究所研究员、中央财经大学银行业研究中心研究员。

2数据来源：中国债券信息网债券回购以年利率作为报价单位，一般在2%上下浮动。

由于购回期限遇节假日顺延而利息不变，因此，周五的利率要比周一高，而新股发行时期融资需求大和逢年过节长假前的利率更高。

回购和逆回购与短期债券类似，为基本无风险资产。

目前，交易所回购利率波动幅度明显大于银行间回购利率。

由于融资方必须有足额的债券作抵押，因此债券回购作为一种安全性高、收益稳定的投资品种，是企业年金基金对资金进行流动性管理的工具之一。

股票质押式回购交易业务介绍股票质押式回购交易业务介绍股票质押回购业务是指符合条件的客户以所持有的股票或其他证券质押，向证券公司融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。

下面是yjbys店铺为大家带来的股票质押式回购交易业务介绍的知识，欢迎阅读。

一、业务介绍股票质押回购业务是指符合条件的客户以所持有的股票或其他证券质押，向证券公司融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的'交易。

国泰君安是国内最早成立信用交易团队的券商之一，2010年以专业评价第一名获得首批融资融券业务试点资格，其后相继首批获得转融资业务、转融券业务、股票质押式回购交易等业务资格，目前提供涵盖股权融资、证券借贷、资本引介、大宗交易、产品及策略开发、税收及会计处理、信息披露等综合资券融通解决方案。

二、项目优势(一)多品类拓展宽度(二)占据业内领先地位国泰君安是国内最早成立信用交易团队的券商之一，2010年以专业评价第一名获得首批融资融券业务试点资格，其后相继首批获得转融资业务、转融券业务、股票质押式回购交易等业务资格。

(三)突出的业务优势适用范围广：限售股、高管锁定股及大股东持股均可融资，不限制资金用途。

期限灵活：按需求3年内均可交易，可随时申请交易提前购回。

高效快速：申请后2周内资金到账，T日交易，资金T+1日可用。

手续简便：系统直接交易，无需在公证处、登记结算公司现场办理公证、质押手续。

交易安全：通过交易所和中登公司进行交易和清算交收，交易具有安全保障。

创新领先：凭借全方位的业务创新、服务创新和管理创新，业务规模长期位居市场前列。

合作伙伴：已为深沪两市超过200家上市公司股东提供专业的融资服务。

(四)钻石品质的业务能力我们拥有前瞻的业务研究能力和丰富的业务实践经验。

凭借雄厚的净资本优势和多元化资金融通渠道，我们全面满足不同投资者的多层次资金需求;凭借综合性券商的资源和专业化优势，我们与众多上市公司建立了业内最广泛的证券出借战略合作关系，成功开展国内首单大额定向融券业务，融券业务规模长期位居市场首位。

债券质押式报价回购业务介绍债券质押式报价回购业务是指投资者将自己名下所有的债券进行质押，并向回购方提出回购要求，通过质押债券来获取资金。

这种业务模式能够提供临时性资金周转，满足市场参与者的短期资金需求，并且具有灵活、高效的特点。

债券质押式报价回购业务通常由金融机构、交易所、券商等机构提供。

投资者首先需要在回购方开立债券质押式报价回购交易账户，然后将拟质押的债券提供给回购方进行评估和确认。

回购方会根据拟质押债券的质量、期限和市场流动性等因素，向投资者报一个回购价格，并约定回购期限。

回购期限一般为7天、14天、28天等，根据双方约定灵活确定。

债券质押式报价回购业务是一种标准化交易，回购方会对质押的债券进行登记、通知、保管等程序，并提供清算和结算服务。

回购期满时，回购方会将质押债券的拥有权转移回投资者名下，并返还回购资金和利息。

在合同约定期限内，回购方享有质押债券相应的权益和收益，并承担相应的风险。

债券质押式报价回购业务的优点在于投资者可以通过质押债券获得资金，满足短期资金需求，同时保留债券的所有权，并享有相应的权益和收益。

另外，质押债券的数量和种类较为灵活，投资者可以根据自己的需求选择合适的债券进行质押，实现资产配置的灵活性。

债券质押式报价回购业务也存在一些风险。

首先，质押债券的市场风险存在，如果债券价格大幅下跌，投资者可能需要追加质押物或提前清偿，否则回购方可能会出售质押债券。

其次，如果回购方存在违约风险，投资者可能无法按时取回质押债券和回购资金。

此外，投资者需要根据债券质押业务费率和回购利率综合考虑成本和收益，确保能够获得足够的回购资金和利息。

总的来说，债券质押式报价回购业务是一种提供临时性资金周转的业务模式，具有灵活、高效的特点。

投资者可以通过质押债券获取资金，同时保留债券的所有权，并享有相应的权益和收益。

但是投资者需要注意市场风险、违约风险以及综合考虑成本和收益等因素，确保能够获得足够的回购资金和利息。

股票质押式回购交易业务详细介绍股票质押式回购交易业务详细介绍股票质押式回购交易(简称“股票质押回购”)是指符合条件的资金融入方(简称“融入方”)以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方(简称“融出方”)融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。

下面是yjbys店铺为大家带来的股票质押式回购交易业务详细介绍，欢迎阅读。

一、业务定义：股票质押式回购交易(简称“股票质押回购”)是指符合条件的资金融入方(简称“融入方”)以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方(简称“融出方”)融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。

二、简要概述股票质押回购：通过交易所平台实现股票质押融资，到期回购。

融资方：符合公司规定条件的客户。

出资方：公司用自有资金或理财产品出资。

特点：场内自动质押三、业务优势放款速度快(质押效率大大提高)高端客户专享(融资规模与经济效益)操作方式灵活(像股票买卖一样)抵押范围扩大(沪深交易所的股票)资金提供方角度安全性高，违约处置灵活，保证资金安全四、交易要素标的证券：在沪深证券交易所上市的股票、基金和债券。

除公司规定的部分不得作为标的券的证券外。

交易期限：非固定期限，可到期购回.提前购回和延期购回，但购回期限最长不超过3年。

以有限售条件股份作为标的证券的，解除限售日应早于回购到期日。

质押率：用于将标的'证券市值上按一定比例折扣后确定初始交易金额，即初始交易金额与质押标的证券价值的比率。

质押率由公司按照相应制度规定来确定。

有限售条件股份作为标的证券的，其质押率在同等条件下无限售条件股份质押率基础上适度下调。

购回利率：指客户参与股票质押式回购交易业务时，向我司支付的年化资金利息率。

利率请详询营业部。

股票质押式回购交易业务知识问答一、业务模式是怎么样的?二、需满足什么条件的客户方能参与此项业务?1、开户资料齐全，账户规范且账户状态正常，交易结算资金已纳入第三方存管;2、账户资产来源合法合规，且用于股票质押回购交易的资产未设立任何抵押或担保;3、账户内总资产100万元以上(含100万元);4、信誉良好，无重大违约记录;5、具备较丰富的证券投资经验和较强的风险承受能力;6、不存在法律法规禁止参与股票质押式回购交易的情形;7、公司规定的其他条件。

交易所质押式回购规则有哪些？如今我国的经济是市场经济主导，在金融方面，国家宏观调控来维持国民经济的正常的秩序，很多企业进行的短期资金融通也就是质押式回购收到相关规则的严格管束，目的就是为了保证多方的利益不受损失。

那交易所质押式回购规则有哪些？下面就详细介绍。

如今我国的经济是市场经济主导，在金融方面，国家宏观调控来维持国民经济的正常的秩序，很多企业进行的短期资金融通也就是质押式回购收到相关规则的严格管束，目的就是为了保证多方的利益不受损失。

那交易所质押式回购规则有哪些？下面就详细介绍。

▲一、质押式回购概念质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。

在质押式回购交易中，资金融入方（正回购方）（在交易系统中委托显示“融资”*）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）（在交易系统中委托显示“融券”*）融入资金的同时。

双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。

在质押式回购在交易过程中所有权不发生转移，该券一般由第三方托管机构进行冻结托管，并在到期时予以解冻。

▲二、交易所质押式回购规则1、现有的上海证券帐户可以交易新质押式回购。

但原来已经做过回购登记的证券帐户，在撤销回购登记前，不能参加新质押式回购的交易。

即非回购登记的证券账户可参加新质押式回购交易。

深圳为现有的深圳证券帐户。

2、自2006年5月8日起，上交所交易系统不再接受对证券账户进行回购登记的申报，但接受回购注销申报。

3、上证所所有上市国债（包含新上市国债，不包含企业债）都可经入库申报后作为质押券，质押券将被换算成标准券用于新质押式回购交易（代码204XXX）。

深圳除了质押式国债回购外（简称"R-XXX"），还支持企业债回购交易（简称"RC-XXX"）。

4、上海结算公司以证券账户为单位对投资者的回购融资额度进行总量核算，不同账户之间的标准券不可串用。

深圳证券交易所上市公司回购股份实施细则引言：深圳证券交易所（以下简称深交所）作为中国资本市场中最重要的证券交易所之一，通过制定回购股份实施细则来规范上市公司回购行为，维护市场秩序和投资者权益。

本文将介绍深圳证券交易所上市公司回购股份的相关政策和具体实施细则，以及回购股份对公司和投资者的影响。

一、回购股份的定义和背景回购股份是指上市公司以现金、股份或其他资产方式，以市场价格回购自己已经发行的股份的行为。

回购股份的出现，旨在提高公司股价、增加投资者信心、规范市场秩序等方面起到重要作用。

二、深圳证券交易所的回购股份政策深圳证券交易所对于上市公司回购股份的政策主要包括回购目的、回购股份的数量限制、资金来源、回购方式等方面的规定。

1. 回购目的：深圳证券交易所规定上市公司回购股份的主要目的有：股权激励计划实施、减少流通股、维护公司稳定发展、防范并购风险等。

2. 回购股份的数量限制：深圳证券交易所对上市公司回购股份的数量有一定限制，一般不得超过公司总股本的10%，具体回购数量应根据公司的实际情况和回购目的来确定。

3. 资金来源：上市公司回购股份的资金可以来源于自有资金、发行优先股、募集资金、资产处置等方式。

同时，深交所要求上市公司进行回购股份时必须具备充足的流动性和财务稳定性。

4. 回购方式：深圳证券交易所允许上市公司通过集中竞价、大宗交易、协议转让等多种方式进行回购股份的交易，确保回购行为的公开透明性。

三、回购股份实施细则为明确回购股份的具体操作步骤和规范行为，深圳证券交易所颁布了《深圳证券交易所回购股份实施细则》。

该规定主要包括回购申请、信息披露、回购期限、交易方式等内容。

1. 回购申请：上市公司需要向深交所提交回购计划申请，包括回购原因、回购数量、回购资金来源等相关信息，深交所将根据申请审核是否符合相关规定。

在获得批准后，上市公司才能进行回购行为。

2. 信息披露：在回购股份过程中，上市公司需要按照深交所的要求及时披露相关信息，包括回购计划、回购进度、回购成本等，以保证信息的公开透明。

2011.4 2011.8
2011.12
2012.1
2012.2
2012.5
3页
3
一、业务简介
报价回购的概念
债券质押式报价回购（以下简称“报价回购”）是符合条件的投资者与其 指定交易的证券公司之间进行的特定债券质押式回购，证券公司提供债券作 为质物，并以根据标准券折算率计算出的标准券总额为融资额度向投资者融 入资金，投资者于回购到期时收回融出资金并获得相应收益。
成交查询
22页
报价回购买入 操作界面及简要说明
报价回购买入功能：界面右侧是各品种的当天报价、可用额度及状态 状态说明：报价回购买入，允许提前终止；
允许报价回购买入； 允许提前终止； 禁止交易； 可买数量(单位:元)： 委托数量(单位:张)：委托下限：500张(即5万元)，委托上限：100000张(即1000万元) 续做：仅1天期可以选择续做，并选择续做的终止日期，注意终止日期不能选择为非交 易日。在终止日期前，系统自动帮客户发送同委托数量的1天期报价回购买入委托。 非1天期品种，不允许选择续做。
不符合标准 不予准入
17页
报价回购客户办理流程
18页
客户账户开通
开通流程
客户提交基本资料
•业务申请及相 关证明材料
审查客户资格并 复核
•营业部受理客 户申请并根据 公司规定进行 资格审查 •营业部内部复 核审查结果
签署协议和风险 揭示书
•营业部客服人 员现场对客户 进行风险揭示 及投资者教育 并与客户签署 协议和风险揭 示书 •营业部柜台上 传客户资料到 总部复核人员
报备帐户
•总部会籍管理 人员经上交所网 站进行帐户报备 •会籍管理人将 报备结果返回给 总部复核人员 •总部复核人员 再将申报结果返 回给营业部

天添鑫报价回购交易规则介绍
、交易品种
品种代码 205001 205007 205008 205010 品种名称 1天期（自动续做） 7天期 14天期 28天期 计息方式 自然日 自然日 自然日 自然日
205030
91天期
自然日
备注：回购交易期限按日历时间计算收益，若到期日为非交易日，顺 延至下一交易日。
“天添鑫”报价回购业务介绍
运营管理中心 二O一二年三月
目录
一、天添鑫报价回购业务定义及推介 二、天添鑫报价回购交易规则介绍
第一章
天添鑫报价回购业务定义及推介
一、天添鑫报价回购业务的定义
公司将债券质押式报价回购业务取名为“天添鑫”。 报价回购业务，是指符合条件的投资者与其指定交易的证券 公司之间进行的特定债券质押式回购，证券公司提供债券作为 质押物，并以根据标准券折算率计算出的标准券总额为融资额 度向投资者融入资金，投资者于回购到期时收回融出资金并获 得相应收益。
发放宣传折页或发送短信电子邮件给非公司客户；不能在公开媒体做宣传和广告，不能私下
接受媒体有关采访，如果有媒体要求采访，应引导到总部相关责任人接待处理。

严格遵守业务规则。如天添鑫业务客户准入门槛必须是开立资金账户6个月以上、指定了上
海A股交易且账户资产在50万以上的客户，必须对客户讲清楚客户准入条件和交易规则，以
提前购回收益计算公式：每百元提前购回价格=100元+提前购
回年收益率×100×实际回购天数/365
六、委托类型和交易时间
委托类型 新开回购 终止续做
提前购回 自动续作发送时间
交易时间 9：30至11：30，13：00至15：10 9：30至11：30，13：00至14：00

设定合理的逆回购期限和利率，避免过 度追求高收益而忽视信用风险。
防范措施
建立严格的交易对手方信用评估体系， 对交易对手方的信用状况进行全面调查 和评估。
流动性风险及防范
流动性风险来源：国 债逆回购业务中，市 场流动性变化可能导 致投资者无法及时以 合理价格买入或卖出 国债，从而面临流动 性风险。
防范措施
05 国债逆回购业务市场影响及作用
CHAPTER
对货币市场的影响
流动性调节
国债逆回购业务为货币市场提供了重 要的流动性调节工具，通过逆回购操 作，央行可以向市场投放短期资金， 满足金融机构的流动性需求。
利率引导
国债逆回购利率作为市场基准利率之 一，对货币市场利率具有引导作用。 央行通过调整逆回购利率，可以影响 市场利率水平，进而调控宏观经济。
密切关注市场动态和 流动性状况，及时调 整投资策略和操作计 划。
建立多元化的资金来 源渠道，确保在市场 流动性紧张时能够及 时获取资金。
合理设置逆回购期限 和规模，避免期限错 配和规模过大导致的 流动性风险。
操作风险及防范
防范措施
建立完善的业务操作流程和内部 控制制度，确保各项业务操作规 范、准确。
交易所和登记结算机构
交易所和登记结算机构是国债逆回购业务的具体实施和监管机构。它们负责制定具体的交易规则和结算 制度，确保国债逆回购业务的顺利进行，并对交易过程进行实时监控和风险预警。
违规处罚案例解析
案例一
案例二
某机构未经批准擅自开展国债逆回购 业务，被证监会依法查处并罚款。该 案例表明，开展国债逆回购业务必须 获得相关监管部门的批准和授权，否 则将受到严厉处罚。
借助区块链技术的去中心化、 不可篡改等特点，搭建国债逆 回购业务的信任机制，提高交 易的安全性和透明度。

信用风险
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债券违约
如果债券发行人违约，那么投资者将面临损失的风险。在债券质押式 报价回购业务中，如果债券发行人违约，将对回购业务产生不利影响 。
评级风险
债券评级下降可能会导致债券价格下跌，从而影响债券质押式报价回 购业务的收益。
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行业风险Βιβλιοθήκη 不同行业的发展状况和前景存在差异，如果所投资的债券属于发展前
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THANKS
报价方式
债券质押式报价回购业务采用全价报价方 式，即包含了债券的净价和应计利息。
最小报价单位
每个报价的最小单位为100元，增加单位为 100元。
报价时间
每个交易日的9:15至11:30和13:00至14:57 。
报价数量限制
每个交易日的最大报价量为10万手。
报价标准
债券种类
可质押的债券包括国债、企业债、公 司债等，但需满足交易所的质押规定
。
质押率
质押率是根据债券的种类和折算率 来确定的，一般不得超过交易所规
定的上限。
折算率
不同种类的债券有不同的折算率， 折算率根据债券的信用评级、到期 时间等因素确定。
回购期限
债券质押式报价回购的回购期限通 常为1天、7天、14天等，具体期限 由交易双方协商确定。
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债券质押式报价回购的风 险与防范
根据交易结算规则，对交 易风险进行结算和处置。
风险管理
监控市场行情
持续关注市场行情变化，及时 调整回购利率和保证金要求。
处置违约事件
制定应急预案，对可能出现的违 约事件进行及时处置。
定期审计与评估
定期对业务进行审计和评估，确保 业务合规和风险可控。
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附件1上海证券交易所新质押式国债回购交易业务指引一、总述根据《上海证券交易所债券交易实施细则》，上证所将于2006年5月8日起推出新质押式国债回购。

新质押式回购与现行质押式回购相比区别主要在以下几个方面：1、新质押式回购按照证券账户进行回购交易和核算标准券库存。

现行回购标准券是以证券公司为核算单位，新质押式回购交易必须按账户申报，并且按证券账户核算标准券库存。

2、质押库制度。

新质押式回购的融资方在进行回购申报前必须申报质押券，作为质押券的现券将被实行“转移占有”。

即投资者必须指明那些现券作为质押券，这些债券被过户到质押库中，作为质押券的债券不可以卖出。

3、交易系统进行前端检查。

在回购交易时，交易系统按证券账户对回购交易进行前端检查。

只有在标准券足额的情况下，融资回购申报才有效，这意味着，投资者在进行回购融资前，必须首先申报足额的质押券，否则不能进行回购交易；融券方的资金检查还是由证券公司系统实行前端控制。

5月8日后，新质押式回购与现有质押式回购并行，但两个品种在证券代码和证券账户两个环节都相互隔离。

（一）证券代码新质押式回购增加两类证券代码：即质押券申报代码和新回购代码：（1）质押券申报代码。

在新质押式回购中，质押券的申报通过交易系统进行。

考虑对应性，质押券申报代码为“09****”，后四位为相应国债的后四位代码；买卖方向标识质押券的申报类型，“卖出”为提交质押券，“买入”为转回质押券。

上证所所有的上市国债都对应质押券申报代码，即所有上市国债都可用于新质押式回购交易。

（2） 新质押式回购的交易代码为“204***”，具体如下：代码 简称 品种204001 GC001 1天国债回购204002 GC002 2天国债回购204003 GC003 3天国债回购204004 GC004 4天国债回购204007 GC007 7天国债回购204014 GC014 14天国债回购204028 GC028 28天国债回购204091 GC091 91天国债回购204182 GC182 182天国债回购（二）证券账户利用现有的上海证券账户可以交易新质押式回购。