公司借壳(壳公司)上市的好处的研究

借壳上市的动因及影响探析【摘要】借壳上市是一种通过收购已有上市公司来实现自身上市的方式，近年来备受关注。

本文首先介绍了借壳上市的背景，然后深入探讨了借壳上市的定义、动因分析和影响探析。

成功案例分析展示了借壳上市的优势和价值，同时也提出了风险提示。

本文对借壳上市的未来发展趋势进行了展望，并进行了结语。

通过本文的阐述，读者可以更全面地了解借壳上市的意义和影响，为相关投资和决策提供参考。

【关键词】借壳上市、动因、影响、成功案例、风险提示、未来发展趋势、结语、背景介绍、定义、分析、案例分析、探讨、发展、趋势、探讨1. 引言1.1 背景介绍在当前经济形势下，市场竞争日益激烈，企业想要在激烈的市场竞争中脱颖而出，需要更多的资金支持和更好的发展平台。

借壳上市成为了许多企业选择的一种上市方式，其快速上市的优势吸引了不少企业的眼球。

借壳上市相比传统的IPO上市方式，操作更为便捷，时间更为短暂，成本更为低廉，因此备受青睐。

借壳上市也存在不少争议和质疑。

一些人担心借壳上市可能存在资本不端、风险隐患等问题，对市场秩序和投资者利益造成不利影响。

对于借壳上市的动因和影响需要进行深入的探讨和分析，以便更好地指导企业的发展和投资者的决策。

2. 正文2.1 借壳上市的定义借壳上市是指一家公司通过并购一家已经上市的公司，从而获得上市资格的一种方式。

在借壳上市时，被收购的公司通常是一家处于业绩不佳或资产质量不佳的公司，而收购方则是一家希望通过借壳快速实现上市的公司。

借壳上市的主要特点是被收购的公司通常会改名为收购方公司的名字，并在完成交易后，原有股东将持有新公司的股份。

借壳上市是一种相对较快捷的上市方式，相较于传统的IPO，可以节省时间和成本。

对被收购公司而言，借壳上市可以快速获得上市资格，避免了繁琐的审核程序和等待时间。

而对收购方公司而言，通过借壳上市可以获得更多的资源和资本支持，有助于提升公司的竞争力和规模。

借壳上市也存在一定的风险和不确定性，如被收购公司的财务状况不佳、资产质量问题等，都可能对收购方公司的发展和股价造成影响。

企业借壳上市的动因及影响分析企业借壳上市是指一个未上市的企业通过并购一家已经上市的空壳公司，以借壳上市的方式快速进入资本市场，这种方式在中国股市非常流行。

企业借壳上市的动因主要包括以下几个方面：融资需求、快速发展、品牌溢价和政策支持。

企业借壳上市可以满足企业的融资需求。

借壳上市相对于独立上市，可以节约大量的时间和成本。

相比于传统IPO（首次公开募股），借壳上市可以省去上市审核的步骤，提高融资效率。

而且，企业借壳上市还可以借助上市公司的资本平台，吸引更多的投资者，并获取到更多的融资资源。

借壳上市可以帮助企业快速发展。

通过借壳上市，企业可以迅速进入资本市场，提高企业的知名度和市场份额。

借壳上市后，企业可以通过发行新股筹集更多的资金，用于扩大生产规模、增加研发投入、拓展市场等，从而加速企业的发展。

借壳上市还可以为企业带来更多机会，例如与其他上市公司进行合作、提升企业的合作伙伴关系等。

借壳上市可以帮助企业获得品牌溢价。

借壳上市的企业通常会选择上市公司的背景优势和知名度高的行业，通过借壳上市来提升自己的品牌形象，以提高竞争力和市场份额。

上市公司的品牌溢价可以为企业带来更多的投资者和高估值。

政策支持也是企业借壳上市的一个重要动因。

自2014年以来，中国政府陆续出台了一系列鼓励企业借壳上市的政策措施，通过借壳上市来推动国内资本市场的发展。

政府对于借壳上市的支持包括简化审核流程、降低退市风险、推动并购重组等，这些政策措施为企业借壳上市提供了更加便利和有利的环境。

企业借壳上市的影响主要体现在以下几个方面：借壳上市可以为企业带来更多的融资渠道。

通过借壳上市，企业可以通过发行新股等方式筹集到更多的资金，从而支持企业的发展和扩张。

借壳上市可以改善企业的财务状况。

通过借壳上市，企业可以获得更多的资金来源，从而改善企业的财务状况。

借壳上市后，企业还可以通过提高资金利用效率、降低融资成本等方式来进一步优化财务状况。

借壳上市还可以提高企业的治理水平和透明度。

如何认定借壳上市2010-4-13 8:41 张维宾【大中小】【打印】【我要纠错】（一）借壳上市的交易类型借壳上市是对上市公司“壳”资源进行重新配置的一种活动。

非上市公司整体或者重大资产通过权益互换、定向增发等方式注入被选为“壳公司”的上市公司，借以在证券交易所上市。

在我国资本市场中，企业借壳上市可以有不同的类型。

例如：1、“母”借“子”壳整体上市上市公司的母公司（集团公司）可以通过配股、权益互换等形式将其主要资产注入已上市的子公司中，实现企业集团的整体上市。

2、重大资产出售暨吸收合并被选作“壳”公司的上市公司，其资产、负债由原股东回购，其人员、经营资质及业务由原股东承接或承继；同时由"壳公司"定向增发吸收合并欲借壳的非上市公司。

在实务中重大资产出售暨吸收合并还可能与定向回购股份相结合。

采用重大资产出售暨以新增股份吸收合并形式实现借壳上市，“壳公司”在整体或重大资产出售后几乎只剩下老股东回购资产所付的现金。

有些资不抵债的“壳公司”，其控股股东以承担“壳公司”全部负债作为对价，收购“壳公司”全部资产，并承接“壳公司”现有全部业务及员工，在此种特殊情况下，合并日“壳公司”只剩下净“壳”。

同时，“壳公司”承继及承接借壳企业的资产、负债、权利、义务、职工、资质及许可，使借壳企业得以上市。

（二）借壳上市的交易界定1、借壳上市与买壳上市的区别买壳上市，欲买壳的企业先收购控股一家被选为“壳”公司的上市公司，然后将买壳企业的经营性资产、重要子公司等通过出售或置换、定向增发暨吸收合并或控股合并等形式注入该上市公司，从而实现上市。

借壳上市，一般不是先控股一家上市公司再与该上市公司发生关联交易，而是将重大资产出售、以新增股份吸收合并等事项作为借壳上市的一揽子交易同步实施。

2、借壳上市与同一控制下企业合并的区别同一控制下的企业合并，强调参与合并的各方在合并前后受同一方或相同的多方最终控制。

买壳上市涉及的企业合并，往往属于同一控制下的企业合并。

我国企业借壳上市方式之绩效影响的分析借壳上市是指通过收购已在上市市场上有公开交易的公司的方式，让自己的企业同时在股票交易所上市。

相比于新股发行上市而言，借壳上市的优势在于它可以省去企业需要付出的巨额发行费用和时间，同时也可以通过借壳公司的资本市场基础和声誉，快速提高自己企业的知名度和品牌价值。

然而，借壳上市方式也会带来诸多问题和绩效影响。

本文将围绕我国企业借壳上市方式的绩效影响展开探讨。

（一）借壳上市的适用性和风险借壳上市适用于那些已经具备一定规模和实力，但是因为发展历程或者资金等原因没有进入股票市场的企业。

借壳上市的风险在于，企业需要以较高的价格去收购借壳公司，否则很难获得股东的支持。

同时，借壳上市还受到政策环境和市场变化等因素的影响。

（二）借壳上市的绩效分析1. 借壳上市对企业市值的影响借壳上市是企业获取股票市场认可的重要途径，通过借壳上市所获得的市场认可和资本支持，企业的市值和知名度均会得到提升。

研究表明，借壳上市后，新证券代码的股票价格与原证券代码的股票价格在短期内存在明显的差异，但是随着市场走势的改变，股票价格会最终走向相互接近的状态。

借壳上市之后，企业的经营业绩可能会有所提升，但这种影响效应并不明显。

研究表明，借壳上市对企业的经营业绩影响并不正向，往往需要较长一段时间才能体现。

这种影响的产生原因可能与企业管理层对借壳上市前所准备的管理策略和长期规划不够明确、未能充分发挥资本市场优势、管理团队调整带来的不固定性等因素有关。

借壳上市后，具体的治理结构和机制会有所调整，企业治理层的权力结构也会发生变化。

这种变化会让投资者感到不安，因为他们可能感到担心管理权力的过度集中会导致投资风险加大。

因此，在借壳上市之前，企业需要以经济利益最大化为主线，考虑管理权力的平衡与framework安排。

此外，企业还应当完善公司治理结构，提高透明度和规范程度，以满足股东的合法利益需求。

（三）结论借壳上市是企业获取股票市场认可的重要途径之一，但是在实际操作中，需要防范风险和考虑各种因素的综合影响。

企业借壳上市的动因及影响分析近年来，企业借壳上市成为了一种趋势，这是因为借壳上市可以让企业快速获得融资，并且能够避免繁琐的上市流程和规定。

本文将从动因和影响两个方面分析企业借壳上市。

动因1. 融资需求企业借壳上市的最主要原因就是为了获得更多的资金，以支持企业的发展。

相比于传统IPO上市，借壳上市可以更加便捷快速，不需要耗费大量的时间和精力，对于需要快速融资的企业而言，是一种不错的选择。

2. 规避IPO流程IPO上市的流程繁琐繁杂，需要企业进行大量的准备工作，而且IPO审核的标准相对比较严格，难以通过。

而借壳上市则可以规避这些流程，直接通过壳公司的审核，从而减少了时间和成本。

3. 拓宽市场机会借壳上市可以让企业快速进入A股市场，拓宽企业的市场机会。

在A股市场上，企业能够获得更多的关注度和增值空间，这对于企业的未来发展会有很大的帮助。

影响1. 影响IPO市场发展随着越来越多的企业选择借壳上市，IPO市场的发展将会受到一定的影响。

如果不进行改革和优化，IPO市场可能会变得更加冷清，从而影响到企业的上市进程和融资难度。

2. 可能会存在风险借壳上市的过程中，壳公司和借壳企业之间存在一定的风险。

如果壳公司不诚信或者借壳企业质量不高，可能会对企业发展和上市造成很大的影响。

因此，借壳上市需要注意选择合适的壳公司和进行充分的尽职调查。

3. 引发投资者关注借壳上市会引发投资者的关注，因为壳公司的概念股很容易被投资者炒作。

对于企业而言，需要注意维护好与投资者的关系，及时公布重要信息，以避免其股价受到不利影响。

综上所述，企业借壳上市的动因主要是为了获得更多的资金和规避繁琐的IPO流程，而影响主要体现在IPO市场发展、可能会存在风险和引发投资者关注等方面。

企业在进行借壳上市前，需要充分考虑上述问题，并根据实际情况做出科学的决策。

我国企业借壳上市方式之绩效影响的分析随着我国资本市场的不断发展壮大，企业上市成为了越来越多企业的选择。

而借壳上市，即通过与已上市公司进行重组，实现企业上市的方式也受到了越来越多企业的青睐。

借壳上市方式不仅可以提高企业上市的速度，还可以减少企业上市的成本，因此备受关注。

借壳上市方式对企业绩效的影响如何，成为了学术界和实践界争论的焦点。

本文将从理论层面和实证研究层面对我国企业借壳上市方式的绩效影响进行分析。

一、理论分析1. 借壳上市方式的优势借壳上市方式可以加速企业上市的进程。

相比较传统的IPO方式，借壳上市免去了企业从零开始筹备、审核、上市的过程，节省了大量的时间成本。

借壳上市可以减少企业上市所需的资金成本。

借壳上市的过程中，已上市公司的股东可以通过借壳的方式将自己的股权转让给待上市企业，从而提高原有上市公司的股权价值，实现共赢。

借壳上市还可以减少企业的信息披露成本。

由于已上市公司在审核时已经披露了足够的信息，因此待上市企业在借壳上市时所需的信息披露成本将大大减少。

借壳上市方式可能会对企业的绩效产生消极影响。

借壳上市方式往往会导致企业的财务重组，这可能会对企业的业务运营产生一定的干扰。

借壳上市可能会导致企业管理层的精力分散，因为上市前后需要处理大量的法律、财务、业务等事务。

借壳上市可能会对企业的股价产生负面影响。

借壳上市的企业往往会受到市场对待上市公司的质疑，导致股价的短期波动，进而影响企业的稳定经营。

二、实证研究1. 借壳上市对企业绩效的实证影响通过已有的实证研究来看，借壳上市对企业绩效的影响存在争议。

有研究发现，借壳上市的企业在上市后会面临股价下跌、业绩下滑等问题，表现出不佳的绩效。

而另一些研究则发现，借壳上市的企业在上市后可以获得较好的绩效表现，股价、市值、营业收入等指标均有所增长。

研究者对影响借壳上市绩效的因素进行了广泛的探讨。

一些研究指出，企业的财务状况、重组合作方的选择、借壳后的治理结构等因素均可能会影响借壳上市后的企业绩效。

我国企业借壳上市方式之绩效影响的分析近年来，我国企业借壳上市方式的运用日益普遍，这种方式在一定程度上提高了企业的上市速度和便利程度。

借壳上市方式也存在一些绩效影响的问题，本文将结合相关数据和案例，分析借壳上市方式对企业绩效的影响。

借壳上市方式可以带来快速上市的优势。

相比于传统的IPO（首次公开发行股票）方式，借壳上市可以避免繁琐的审核程序和较长的等待时间，使企业能够更加迅速地进入资本市场。

这种快速上市的优势可以有效提高企业的知名度和影响力，有利于企业的品牌推广和市场竞争。

2019年康辰药业借壳上市后，上市公司股价迅速上涨，市值从几百万增长到几十亿，公司知名度大幅提升。

借壳上市方式能够提升企业的融资能力。

借壳上市后，企业可以利用上市公司的资本平台和品牌效应进行再融资，更容易获得投资者的信任和资金支持。

上市后的企业还可以通过股权激励等方式吸引和留住优秀的人才，进一步提升企业的竞争力和创新能力。

2017年九阳股份借壳上市后，公司成功进行了多轮融资，资金实力大幅增强，为企业的发展提供了有力支持。

借壳上市方式也存在一些绩效影响的挑战。

部分上市公司可能存在财务风险和经营问题，借壳上市后的企业需承担由此带来的风险。

2018年中弘股份借壳上市后不久，公司陷入了财务危机，股价暴跌，投资者遭受了巨大损失。

借壳上市后的企业可能面临公司治理和管理层团队匹配等问题，需要进行管理和组织结构上的调整，以适应上市后的经营环境。

2019年易明医药借壳上市后，由于公司治理不完善和管理团队不匹配，企业在上市后的经营中遭遇了一系列问题，影响了企业的绩效和市场表现。

借壳上市方式在提高企业上市速度和融资能力方面具有明显的优势，能够推动企业的快速发展。

企业在选择借壳上市方式时需要谨慎考虑，避免财务风险和管理问题对企业绩效带来的负面影响。

政府和监管机构也应加强对借壳上市的监管，提高整个市场的透明度和规范性，以保护投资者的权益和市场的健康发展。

企业借壳上市的动因及影响分析企业借壳上市是指一家目前未在股市上市的企业，通过并购一家已经在股市上市的企业，从而实现自身在股市上市的目的。

这种方式被称为借壳上市，也被称为反向收购。

企业借壳上市的动因及影响分析是当前广受关注的一个话题，本文将从多个角度对此进行分析。

一、企业借壳上市的动因1. 融资渠道多样化企业借壳上市的动因之一是为了寻求更多的融资渠道。

借壳上市后，企业可以通过股票发行来融资，从而实现公司扩张、收购其他公司或者进行投资的目的。

相比于传统的融资渠道，如银行贷款、债券发行等，借壳上市可以为企业提供更多的融资渠道，帮助企业更好地发展壮大。

2. 提升知名度和品牌价值很多企业通过借壳上市来提升自身的知名度和品牌价值。

借壳上市后，企业的股票将会在股市上市交易，大众投资者会更加关注企业的动态，从而提升企业的知名度。

上市公司的身份也会给企业带来更高的品牌价值，加强企业在市场上的竞争力。

3. 实现资本运作企业借壳上市的另一个动因是为了实现资本运作。

通过借壳上市，企业可以通过股权融资来获取更多的资金，通过并购来实现企业的快速扩张，同时还可以通过股票的增值来实现对企业资本的增值。

这样一来，企业可以更好地进行资本运作，实现企业价值的最大化。

4. 提升企业治理水平许多企业通过借壳上市来提升企业的治理水平。

在上市公司治理的框架下，企业需要更加规范地进行经营管理，完善公司治理结构，提高公司的透明度、公开度和规范化管理水平。

这有助于提升企业的整体管理水平，提高企业的竞争力和可持续发展能力。

1. 利好股东企业借壳上市对股东而言是一种利好。

借壳上市后，企业的股票将在股市上市交易，而上市公司的股票通常会受到市场的关注和认可，从而提升股价。

对于原公司的股东而言，这意味着他们持有的股票将有更高的市场价值，可以获得更高的投资收益。

2. 有助于企业发展借壳上市对企业自身来说，也是一种利好。

通过借壳上市，企业可以获得更多的资金，更好地进行企业发展和扩张。

借壳上市的动因及影响探析借壳上市，指的是一家公司通过收购或合并一家已经在证券市场上市的公司（壳公司），以实现自身在证券市场上市的目的。

借壳上市这种方式通常可以节省上市程序时间，减少上市成本，同时也可以规避一些监管审核的风险。

近年来，随着我国资本市场的不断发展和壳公司资源的逐渐丰富，借壳上市方式受到越来越多公司的青睐。

那么，借壳上市的动因是什么？它对企业和投资者又有怎样的影响呢？下面就让我们来探讨一下。

借壳上市的动因1. 加速上市进程借壳上市可以大大加快企业的上市进程。

由于壳公司已经在证券市场上市，因此企业收购后可以直接进入证券市场，省去了上市审核的一系列流程。

相比于传统的IPO上市方式，借壳上市大大节约了企业上市的时间成本，加速了企业的发展步伐。

2. 降低上市成本借壳上市相对于IPO上市方式来说，上市成本要低很多。

企业无需花费大量的费用进行IPO申报，也不需要支付大量的保荐费、审核费等。

这对于一些财务状况较为薄弱的企业来说，是一个相对较为便利和经济的上市方式。

3. 规避监管审核借壳上市相对于IPO上市方式来说，审核程度要低得多。

借壳上市的企业可以享受壳公司的市场准入资质，从而规避了IPO审核的风险。

这对于一些经营状况不太理想的企业来说，是一种上市“变相”避风港。

1. 对企业的影响借壳上市对企业来说，可以加速企业上市进程，从而增强企业的资本实力，为企业的发展提供更多的资金支持。

由于借壳上市的程序简单，上市成本低，对一些中小型企业来说，是一个更加便捷的上市选择。

同时也存在着一些风险，比如壳公司的财务状况、业务状况等可能会对企业的发展产生影响。

借壳上市对投资者来说，也存在着一些影响。

由于借壳上市的程序相对简单，有可能存在一些企业能够通过表面的财务数据和业绩来蒙骗投资者，从而造成投资者利益的损失。

借壳上市的企业可能由于壳公司的历史负债、业务亏损等问题，也存在着一定的投资风险。

借壳上市对市场来说，可以增加市场的活跃度，带来更多的投资机会。

借壳上市的盈利及风险研究目录摘要 ............................................. 错误！未定义书签。

ABSTRACT ......................................... 错误！未定义书签。

序言 .. (4)一、借壳上市的盈利与风险---概念综述 (6)1.1借壳上市的概念的界定 (6)1.1.1 借壳上市的概念 (6)1.1.2 其他相关概念界定 (7)1.2借壳上市的渊源 (8)1.2.1 借壳上市的产生 (8)1.2.2 借壳上市的特点 (8)1.3我国借壳上市的背景分析 (8)1.3.1 国际经济背景 (8)1.3.2 中国企业融资难、上市难的现状 (9)1.3.3 境外资本市场的优势 (11)1.3.4 借壳上市的客观性与长期性 (11)1.4借壳上市的运作过程 (12)1.4.1 借壳上市阶段 (12)1.4.2 借壳上市的常用的资本运作方式 (13)1.5借壳上市的意义 (14)1.6借壳上市的发展前景 (15)1.7壳资源的性质 (16)1.7.1 壳资源的一般性质 (16)1.7.2 壳资源的特殊性质 (16)1.8壳资源的产生原因 (17)1.8.1 壳的内涵 (17)1.8.2 壳资源的产生原因 (17)1.9借壳上市的动机 (18)1.9.1 缩短上市时间 (18)1.9.2 拓宽融资渠道，改善企业资产负债结构 (18)1.9.3 追求规模经济和资源互补，进行企业扩张 (18)1.9.4 追求广告效应，社会效益高 (19)1.9.5 寻求政策优惠和政策支持 (19)1.10壳公司的让壳动机 (19)1.10.1 实现产业结构的转换和产品结构的调整 (19)1.10.2 退出机制的制约 (19)1.10.3 提高经营业绩，维持配股资格 (19)1.10.4 盘活存量资产 (20)1.11中央政府和地方政府的目的 (20)1.11.1优化资产配置，促进资源合理流动 (20)1.11.2 通过优胜劣汰，提高证券市场的质量 (20)1.11.3 转变企业经营机制，建立现代企业制 (20)1.11.4 借壳上市是解决国有股和法人股出路的有效途径 (20)1.11.5 增加就业和税收 (20)二、企业借壳上市的理论依据 (20)2.1场外电子柜台交易市场（OTCBB） (20)2.2壳资源实质 (21)2.2.1根据壳公司股份的交易情况划分 (21)2.2.2按壳公司的形成方式划分 (22)2.3企业借壳上市的两种基本类型 (22)2.3.1买壳上市 (22)2.3.2 造壳上市 (22)2.4企业借壳上市的融资方式 (23)2.4.1 权益性融资 (23)2.4.2 债务性融资 (23)2.5壳资源的经济学本质－寻租 (23)2.5.1 租的经济含义 (24)2.5.2 寻租的经济含义 (24)2.5.3 我国证券市场上租金的内涵 (24)2.5.4 租金的形成原因 (25)2.5.5 寻租的结果 (26)2.6借壳上市的其它理论分析 (26)2.6.1 竞争优势理论 (26)2.6.2 规模经济理论 (26)2.6.3 经营协同效应理论 (27)2.6.4 管理协同效应理论 (27)2.6.5 财务协同效应理论 (28)2.6.6 多样化经营理论 (28)2.6.7 交易成本理论 (29)2.6.8 代理问题或经理主义理论 (29)2.6.9 价值低估理论 (30)三、借壳上市给非上市企业带来的盈利 (30)3.1成本较低、效率很高 (30)3.1.1 上市操作时间短 (30)3.1.2 上市成功保障大 (30)3.1.3 上市费用较低廉 (30)3.1.4 上市定价更为合理 (30)3.1.5 上市相关手续简便 (30)3.2获取更多的融资机会 (31)3.3优化配置企业生产要素 (31)3.4企业知名度迅速提高 (31)3.5优化重组企业内部资源 (32)3.6促进境外资本市场接轨 (32)3.7获得政府支持 (32)3.8成功上市须注意的问题 (32)3.8.1明确买壳目的 (32)3.8.2 全面分析和评估壳公司 (33)3.8.3多渠道筹措资金 (33)3.8.4 发挥政府在买壳上市风险防范中的作用 (33)四、借壳上市对非上市企业存在的风险 (34)4.1信息不对称导致法律与财务风险 (34)4.1.1 壳资源风险 (34)4.1.2 法律与财务风险 (34)4.2巨大运营成本和法律会计责任 (34)4.3可能损害中小股东的利益 (34)4.4可能加剧证券市场的投机风潮 (35)4.5整合风险 (35)4.6融资风险 (35)4.7公司非“净壳” (35)4.8优质资产被稀释 (36)4.9无法再融资 (36)4.10政府支持力度不够 (36)4.11失去控制权 (36)五、借壳上市法律风险分析 (36)5.1借壳方主体非上市公司的法律分析 (36)5.1.1自然人能否成为借壳方主体 (37)5.1.2法人成为借壳方主体的法律分析 (37)5.1.3三资企业成为借壳方主体的法律分析 (37)5.1.4借壳上市其他有关主体的法律分析 (40)5.2借壳上市收购的现状 (41)5.2.1我国的股权结构对借壳上市收购的影响 (41)5.2.2 借壳上市收购中取得上市公司控制权方式的现状 (42)5.2.3 我国借壳上市收购方式的法律规制 (42)5.3借壳上市收购中存在问题的法律思考及对策 (45)5.3.1 协议收购中上市公司壳公司控股股东的诚信义务问题 (45)5.3.2 协议收购中地方政府作用问题 (46)5.3.3 要约收购的法律问题 (47)5.3.4 有关借壳上市收购法律的制定和完善 (48)5.4反向收购中关联交易的现状 (49)5.4.1问题的提出 (49)5.4.2关联交易的法律界定 (49)5.4.3反向收购中关联交易的表现形式 (50)5.4.4反向收购中存在关联交易的动机和成因 (50)5.5反向收购中关联交易法律规制的特点 (51)5.5.1证券法留下空白, 公司法仅有原则规定 (51)5.5.2在证券监管上对上市公司关联交易的规范以中国证监部门规章为主515.5.3现有规范对上市公司关联交易规制以信息披露为主 (51)5.6反向收购关联交易中控股股东的公司法规制 (52)5.6.1股东大会批准制度 (52)5.6.2股东表决权排除制度 (52)5.6.3独立董事制度 (52)5.6.4控股股东的忠实义务 (53)5.6.5控股股东对债权人的责任 (53)5.6.6股东派生诉讼制度 (53)5.7反向收购中关联交易的证券法规制 (54)5.7.1关联交易授予程序的规制 (54)5.7.2关联交易信息披露的法律规制 (55)六、结论 (56)序言借壳上市在此是指非上市公司通过买壳或造壳等方式，以相对低的成本获取一个上市公司控股权，然后注入己方业务与资产，实现间接上市。