（金融保险）国际金融人民币汇率
第七章 人民币汇率
在本章中，我们将首先介绍汇率制度选择的理论和现实，继而探讨人民币汇率制度的选择问题和人民币经常项目的可兑换。最后，结合当前的热点，我们将详细地介绍人民币均衡汇率测定的理论基础。
第一节 汇率制度选择的理论和现实
汇率制度的选择是当前国内外经济学家所关注和研究的一个热点问题。特别是对于转型国家和发展中国家，汇率制度的选择对其宏观经济的稳定和发展起着至关重要的作用。20世纪90年代以来，前苏联、东欧国家从计划经济向市场经济转型过程中出现的宏观经济震动、墨西哥金融危机、东南亚金融危机，以及之后发生的阿根廷金融危机等，均证实了汇率制度选择对一国宏观经济的影响和重要性。近年来，我国面临西方国家要求人民币升值和改变现行人民币汇率生成机制的压力，因此有必要对汇率制度选择进行探讨。本节将主要探讨四个方面的问题：第一，汇率制度选择的评价标准和汇率制度选择的理论；第二，汇率制度分类问题；第三，汇率制度选择与一国宏观经济制度的特征；第四，前苏东欧经济转型过程中汇率制度的演变。
一、汇率制度选择的评价标准和理论
固定汇率制度与浮动汇率制度各有其优缺点。对于固定汇率制度来讲，其优点主要是：（1）给货币政策提供了一个名义锚，即可在任何产出水平条件下控制其物价水平；（2）有利于促进国际贸易和投资；（3）防止国家间出现竞争性贬值；（4）避免出现投机泡沫。对于浮动汇率制度来讲，其优点主要是：（1）一国能实行独立的货币政策；（2）能对来自贸易的震动作自动的调整；（3）避免投机攻击。因此，固定汇率制度的优点就是浮动汇率制度的缺点，反之反是。 面对不同汇率制度的各自特点，一国在选择汇率制度方面，到底是选择固定汇率制、浮动汇率制，还是选择介于两者之间的汇率制度呢？从开放宏观经济的角度来看，其评价标准是看这种汇率制度能否对一国宏观经济的稳定和发展做出贡献；而一国改变其现行汇率制度，其判别标准是这一汇率制度能否使一国宏观经济运行得到改善。具体地讲，判别标准就是在这种汇率制度下，一国经济增长、通货膨胀、贸易等宏观经济变量的表现。
第七章 国际金融市场
案例7-1 IBF：美国开设离岸金融市场
一、基本原理
离岸金融市场是指所在国银行向该国的非居民提供存款、贷款、发行债券和票据融资等金融服务所形成的市场。离岸金融市场最初由50年代形成的欧洲美元市场发展而来，所谓欧洲美元即在美国境外（最初主要是在欧洲）的所吸存和贷放的美元资金。60年代随着欧洲国家经济的复兴又扩展出欧洲英镑、欧洲马克、欧洲法郎等市场，它们与欧洲美元市场统称为欧洲货币市场。再后来欧洲货币市场又进一步扩展到亚洲、拉丁美洲和中东等欧洲以外的离岸金融中心。这一市场的最主要特征是金融机构服务的对象是非居民，因而不受市场所在国金融法规的管辖和外汇管制的约束。
欧洲美元市场是战后全球金融市场国际化尤其是美国金融市场国际化的产物。欧洲美元市场的产生和发展一方面为美国跨国银行提供了重要的活动舞台，推动了美国跨国银行的海外扩张，另一方面又导致了美国国际银行业务的境外化，削弱了美国对银行国际业务的监督管理和美国金融市场的国际地位。由于欧洲美元和国内美元可以相当容易地互相转换，因此欧洲美元市场的动荡会对美国的国内金融市场产生严重影响。随着欧洲美元市场规模的不断扩大，汇集在这个市场上成千上万亿美元的国际游资时时会猛烈冲击各国尤其是美国的金融市场，对美国货币金融政策的有效实施和经济的稳定发展造成了极大的危害。所以美国政府迫切要求对离岸银行和这个“超国家”的外部美元市场加强管理。
依据1974年达成的巴塞尔协议，美国和其他30个国家同意对其离岸银行履行最后贷款人的职责。1980年，BIS宣布各中央银行之间达成了一项协议，该协议要求各国领土内的商业银行总行将其全世界范围内的帐户合并计算，以便于各国的银行检查官在一致的基础来监管离岸和在岸业务，从而减少了欧洲美元市场的不稳定。对欧洲美元市场不稳定和失控的担忧减少，使得美国政府将其注意力转向如何在其监管范围内吸引离岸银行业务，以争夺这一巨大的市场。正是在这种历史背景下，美国推出了“国际银行业务设施”(International
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第七章 国际金融
一、填空题
1.在一定时期内一个国家（地区）和其他国家（地区）进行的全部经济交易的系统记录被称为 _________ 。
2.我国的国际收支平衡表组成部分包括 _________ 、 _________ 、 _________和净误差与遗漏。
3.国际收支平衡表中的 _________ 反映的是实际资源在国际间的流动，它包括______、______ 和 _________ 三个子项目。
4.金融项目主要包括 _________ 、 _________ 、其他投资。
5.判断一国国际收支实质是平衡还是失衡要区分 _________ 交易和 _________ 交易。
6.一国官方所拥有的可随时用于弥补国际收支赤字、维持本国货币汇率的国际间可接受的一切资产是指 _________ 。主要由黄金储备、 _________ 、 _________ 和
_________ 构成。
7.当一种货币在全球范围内具有 _________ 、 _________ 和 _________ 三大功能，为国际社会广泛接受时，该种货币就成为了一种国际货币。
8.国际收支平衡表是按照_________的原理编制的。
9.在国际收支平衡表中，当收入大于支出时，我们称之为 _________ ；反之当支出大于收入时 ，我们称之为 _________ 。
10.外汇主要包括以下几个方面： _________ 、 _________、 _________ 和其他外汇资产。
11.从 1996 年 12 月 1 日 起，我国基本实现了 _________ 的人民币自由兑换，成为所谓的“ _________ ”。
12.在直接标价法下，汇率越高，单位外币所能兑换的本国货币越多，表示外币 ______ 而本币 ______ 。
13.金币本位制下决定两种货币之间汇率的基础是 ______ 。
考证素材
考证素材 【第7章：国际金融与贸易机构】
7. 1国际货币基金组织
【单项选择】国际货币基金组织是政府间国际金融组织，于1945年12月27日成立。现有187个成员国，有来自不同国家和地区的大约2400名员工;其总部设在华盛顿。
【简答】国际货币基金组织成立时制定了六条宗旨:
(1)通过设置一常设机构就国际货币问题进行磋商与协作，从而促进国际货币领域的合作。
(2)促进国际贸易的扩大和平衡开展，从而有助于 提高和保持高水平的就业和实际收人以及各会员国生产性资源的开发，并以此作为经济政策的首要目标。
(3)促进汇率的稳定，保持会员国之间有秩序的汇 率安排，防止竞争性通货贬值。
(4)协助在会员国之间建立经常性交易的多边支付 体系，取消阻碍国际贸易开展的外汇限制。 (5)在具有充分保证的前提下，向会员国提供临时性 一般资金，以增强其信心，使其能有时机在无需采取有损本固和国际繁荣的措施的情况下，改正国际收支平衡。
(6)依据上述宗旨，缩短会员国国际收支失衡的时间，减轻失衡的程度。
【单项选择】IMF的组织机构由理事会、执行董事会、国际货币与金融委员会、基金组织/世界银行联合开展委员会、总裁和假设干业务职能机构组成。 考证素材
考证素材 【单项选择】国际货币基金组织是一个股份性的合作机构，其资金主要X于会员国缴纳的份额，此外还包含借款和信托基金。
【单项选择、简答】国际货币基金组织的主要业务： (1)监督与协调.
(2)技术援助。 (3)贷款业务。 (4)特别提款权。
【简答】国际货币基金组织的贷款有三个主要目的:
(1)它可以减缓各种冲击造成的影响，援助会员国防止破坏性的经济调整或主权违约，而这种破坏对于该国和通过经济和金融联系受到传染的其他国家的打击都极其沉重。
(2)国际货币基金组织的方案可以援助该国获得其他资金，对其他贷款人起到催化剂作用。 (3)国际货币基金组织的贷款可以援助预防危机。
