开放经济下的宏观经济政策

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开放经济下的宏观经济政策

开放经济下的宏观经济政策引言在全球化的背景下，国家之间的经济联系日益紧密，开放经济的发展成为各国经济发展的必然趋势。

然而，开放经济也带来了一系列的挑战和影响，对国家的宏观经济政策提出了新的要求和挑战。

本文将探讨开放经济下的宏观经济政策的特点和应对策略。

开放经济的特点开放经济与封闭经济相比，具有以下几个显著特点：1.资源流动性增强：开放经济下，商品、资本和劳动力等要素更容易跨国流动，国内经济受国际市场冲击的风险增加。

2.国际竞争压力：开放经济将国内企业暴露在国际竞争的环境中，对国内企业的效率和竞争力提出了更高要求。

3.汇率波动：开放经济下，汇率波动对国内经济产生直接影响，影响出口和进口的价格，进而对经济增长和通货膨胀等方面产生影响。

4.跨国公司垄断：开放经济容易导致跨国公司在国内市场形成垄断地位，对国内产业结构和市场竞争格局带来影响。

开放经济下的宏观经济政策面对开放经济的挑战，国家需要采取一系列宏观经济政策来应对。

以下是一些常见的宏观经济政策：财政政策调整财政政策可以通过调整税收政策和政府支出来影响经济运行。

在开放经济下，国家可以通过减免关税和税收优惠等方式，提高自己的竞争力并吸引外资。

此外，政府还可以通过增加支出来刺激经济增长，例如加大基础设施建设和扩大社会福利等。

货币政策调整货币政策是国家调控货币供应和利率水平的手段。

在开放经济下，通过调整汇率水平和利率水平，国家可以控制外汇市场和金融市场的波动。

例如，当国内经济面临通货膨胀压力时，可以通过加息来吸引外资，稳定汇率。

相反，如果国内需要刺激经济增长，可以通过降低利率来促进投资和消费。

外贸政策调整外贸政策是国家调整进出口贸易的手段。

在开放经济下，国家可以采取一系列措施来提高出口竞争力和控制进口。

例如，通过降低关税和贸易壁垒来促进出口，并通过限制进口来保护国内产业。

跨国公司监管开放经济下，跨国公司的垄断地位对国内市场的竞争格局产生重要影响。

国家需要制定合理的法律法规，对跨国公司进行监管，防止其滥用市场垄断地位。

开放经济条件下的宏观经济政策

开放经济条件下的宏观经济政策在开放经济条件下，宏观经济政策扮演着至关重要的角色。

这些政策的制定和实施对于一个国家的经济稳定、增长以及国际贸易的发展具有重要影响。

本文将就开放经济条件下的宏观经济政策进行探讨，分析其特点、挑战以及应对策略。

1. 宏观经济政策概述在开放经济条件下，宏观经济政策主要包括货币政策、财政政策和汇率政策。

货币政策通过调整利率、货币供给等手段来影响经济活动和通货膨胀水平。

财政政策则通过调整政府支出和税收水平来影响经济总需求和财政平衡。

汇率政策则涉及调整国家货币汇率以影响出口、进口以及国际收支平衡。

2. 开放经济条件下的宏观经济政策特点在开放经济条件下，宏观经济政策的制定和实施需要面对以下特点：2.1 国际金融市场的波动性开放经济受国际金融市场的影响更为直接，汇率和资本流动具有较高的波动性。

这要求政策制定者更加关注国际宏观经济环境的变化，并及时对政策进行调整和应对。

2.2 国际间的竞争与合作开放经济条件下，国家之间的经济竞争愈发激烈。

政策制定者需要在追求经济增长的同时，保持与其他国家的合作与协调，避免出现贸易战和汇率战等负面影响。

2.3 外部冲击的传导开放经济更容易受到外部冲击的传导，如全球经济危机、地缘政治冲突等。

政策制定者需要及时调整政策，以应对外部冲击对经济稳定的威胁。

3. 开放经济条件下宏观经济政策面临的挑战开放经济条件下，宏观经济政策面临诸多挑战，如下所示：3.1 外部冲击的不确定性国际经济环境的变化常常带来不确定性，如国际油价的波动、全球贸易保护主义风险等。

政策制定者需要具备灵活应对的能力，以应对不确定性带来的风险。

3.2 国内外经济政策的冲突开放经济条件下，国内外经济政策可能存在冲突。

例如，一国可能希望通过货币贬值来增加出口竞争力，但这可能引起其他国家的贸易摩擦，进而导致贸易战等经济摩擦。

3.3 资本流动的波动性国际资本流动的波动性给宏观经济政策的制定和实施带来困难。

第二章：开放经济条件下的宏观经济政策

IB曲线为内部平衡曲线，即能够维持国内充分就业的所有实际汇率和国内支出水平的组合。其左边为失业，右边为通货膨胀。其斜率为负。原因：A快速增长，易通货膨胀，为抵消这种影响，可采取货币升值，增加进口
EB曲线为外部平衡曲线，表示所有能够使国际收支经常帐户保持平衡的实际汇率R和国内总支出A 的组合点。EB的左边为顺差，右边为逆差，其斜率为正。
斯旺曲线由EB和IB划分为4个区域：如图所示。E点为均衡点。
当一国经济处于A点时：
在汇率固定的条件下，要减少经常帐户逆差可采取紧缩性国内政策，使之向C点移动，这样会造成严重的经济衰退和大量失业；也可采取货币汇率贬值，减少逆差，这样会向 B点移动，结果离IB曲线越来越远，通货膨胀更严重。
斯旺曲线虽然简单，但非常明确地说明了仅使用一种政策工具，比如紧缩总支出水平或者货币贬值，要同时解决内部和外部平衡问题是不可能的。斯旺曲线的缺点就是对所涉及的基本经济难题之间的相互关系沒有给予深入的分析，甚至沒有区分货币政策和财政政策对总需求调节的不同方式。另外，对二战后越來越重要的国际资本流动对各国经济內部和外部均衡的冲击也沒有给予必要的关注。
（二）内外平衡的冲突
如一国经济衰退、失业增加，且国际收支逆差，需求扩张性政策在实现内部均衡的同时，会使得国际收支逆差的增加；而如果一国通货膨胀、国际收支顺差时，需求收缩性政策在实现内部均衡的同时，会使得国际收支顺差增加。这表明，政府在通过调节社会总需求实现内部均衡时，会引起外部经济状况距离均衡目标更远，此时，存在内外均衡冲突的情况。冲突的根源是经济的对外开放性。
（二）外部平衡一般而言，外部平衡是指国际收支平衡。但由于国际收支平衡的含义不同，外部平衡目标的具体内涵也经历了一个发展阶段。在布雷顿森林体系下，外部平衡通常被视为经常项目平衡；20世纪70年代以来的浮动汇率制下，将外部平衡视为总差额的平衡；80年代以来，国际资本流动问题日益突出，经常项目平衡和总差额的平衡在国际资本流动的条件下不能说明问题或不必要，一国应根据其经济特点和发展阶段确定相应的经常项目余额目标，并进而确定合理的国际收支结构。因而，外部平衡可以定义为与一国宏观经济相适应的合理的国际收支结构。简单而言，则是指与一国宏观经济相适应的合理的经常项目余额。

（国际经济学章节复习试题含答案）第11章开放条件下的宏观经济政策

第十一章开放条件下的宏观经济政策一、单项选择题1．在开放经济中，宏观经济政策的主要目标包括经济增长、充分就业、价格稳定和（）A．国际收支顺差B．国际收支逆差C．内部均衡D．国际收支平衡2．在开放经济中，宏观经济政策的首要目标是（）A．经济增长B．充分就业C．价格稳定D．国际收支平衡3．在宏观调控中，汇率政策的主要问题是（）A．确定合理的汇率水平B．确定汇率制度C．确定汇率的标价方法D．确定关键货币4．一国实现内外均衡目标的最主要的政策工具是（）A．财政政策与货币政策B．汇率政策C．直接管制政策D．融资政策5．在IS－LM－BP模型中，推动LM曲线右移，使产出增加、利率降低的政策是（）A．扩张性的财政政策B．扩张性的货币政策C．紧缩性的财政政策D．紧缩性的货币政策6．在固定汇率制下，扩张性货币政策无效的资本状态是（）A．资本不完全流动B．资本完全流动C．资本完全不流动D．不确定7．在固定汇率制下，扩张性财政政策在长期内无效的资本状态是（）A．资本不完全流动B．资本完全流动C．资本完全不流动D．不确定8．在固定汇率制下，一国失业和顺差并存时可以采取（）A．扩张性的财政政策与货币政策B．紧缩性的财政政策与扩张性的货币政策C．紧缩性的财政政策与货币政策D．扩张性的财政政策与紧缩性的货币政策9．斯旺模型的原理说明当经济处于通货膨胀和国际收支顺差时，应采取的政策是（）A．减少国内支出和货币升值的政策B．增加国内支出和货币升值的政策C．减少国内支出和货币贬值的政策D．增加国内支出和货币贬值的政策10．在浮动汇率制和资本完全流动情况下，BP曲线是（）A．一条水平线B．一条垂直线C．一条向右上方倾斜的曲线D．难以确定11．在浮动汇率制下，扩张性的货币政策导致利率下降的资本状态是（）A．资本不完全流动B．资本完全流动C．资本完全不流动D．不确定12．在浮动汇率制和资本完全流动性情况下，通过扩张性货币政策不会影响（）A．收入B．利率C．汇率 D．价格二、判断改错题1．主要通过调节社会需求的内部结构来调控宏观经济的政策工具是需求增减型政策。

经济学第12章开放条件下的宏观经济调控

是指汇率政策。支出增减型政策瞄准内部均衡，支出转换型政策瞄准外部均衡。
支出增减型政策与支出转换型政策的搭配
经济状况通胀+国际收支逆差失业+国际收支逆差
支出增减型政策紧缩扩张
支出转换型政策贬值贬值
失业+国际收支顺差通胀+国际收支顺差
扩张紧缩
升值升值
16
▪ 货币贬值政策在改善本国经济的同时会损害其
Ms/P＞L
LM Ms/P＜L
Y 图8.3 LM曲线
23
二、BP曲线
▪ BP曲线反映国际收支平衡时收入和利率之间的关
系。国际收支平衡是指国际收支余额（BP）等于零。国际收支余额包括两部分，一是经常项目（CA），经常项目主要衡量一国出口与进口的差额，是实际汇率与可支配收入的函数；二是资本金融项目（KA）,该项目反映两国之间长短期资本的流动情况，是两国利率之差的函数。
突紧缩性的财政货币政策在纠正国际收支逆差时会导致
失业增加；而扩张性的财政货币政策在减少失业时会导致国际收支逆差扩大。
6
二、开放条件下的宏观调控思路与政策搭配
（一）开放条件下的宏观调控思路：丁伯根法则 ●荷兰著名计量经济学家丁伯根（J.Tinbergen）证明，
要实现两种相互独立的经济目标，至少需要两种相互独立的有效的政策工具，此即丁伯根法则。 ●上述结论可以推广为：要实现N个相互独立的经济目标就至少需要N个相互独立的有效的政策工具。 ●丁伯根法则仅仅指明了经济目标与政策工具之间的数量关系，并没有说明具体的政策工具及政策搭配的原则。
（一）内部平衡与外部平衡 ★内部平衡：充分就业、物价稳定、经济增长 ★外部平衡：国际收支平衡国际收支平衡：指一国国际收支净额即净出口与净资本流出的差额为零。即：国际收支净额＝净出口－净资本流出；或 BP＝NX－F

13开放条件下的宏观经济政策

二、米德冲突
非均衡状态政策组合政策结果衰退，逆差扩张财政、内部失业缓解，货币政策但外部逆差增加衰退，顺差扩张内部失业、外部顺着均有所缓解通胀，逆差紧缩内部通胀、外部逆差均有所缓解通胀，顺差紧缩内部通胀缓解，但顺差增加内外政策冲突一致一致
冲突
二、内外均衡矛盾的产生原因
• 封闭经济下政府三大目标：经济增长、充分就业、物价稳定，开放经济增加了国际收支平衡，目标增加了，手段并未增加。
第三节固定汇率制下的宏观经济政策效应分析
• 一、开放小国的含义
• 二、固定汇率下小国宏观经济政策效果分析（以扩张为例）
一、开放小国的含义
• 经济学意义上的小国是指生产能力相对较小，该国实际收入和名义利率的变化对其他国家的影响可以忽略不计。 • 在固定汇率，资本流动（部分或完全流动）情形下，如果央行不实行冲销政策，货币政策无效，财政政策效应放大，且资本流动程度越高，财政政策的产出效应越突出。 • IS：反映产品市场均衡时产出与利率关系的曲线 • LM：反映货币市场均衡时产出与利率关系的曲线 • BP：反映国际收支均衡时产出与利率关系的曲线 •
• 如IS、LM相交于A点，但在BP线左侧，则意味着内部均衡，但外部失衡且为顺差；
– 可以通过升值的方法使BP线左移，从而实现外部均衡并国民收入不变（IS、 LM不变，BP左移）。 – 也可以通过扩张财政、货币政策，增加总支出，使国收入上升并保持国际收支平衡（BP不变，IS或LM右移）。
• 如IS、LM相交于A点，但在BP线右侧，则意味着内部均衡，但外部失衡且为逆差。
• 当流动程度较高时，同等幅度利率的提高将导致较多资本流入，提高国内产出水平的效果较好。 – 资本完全流动时， BP线完全富于弹性，平行于水平轴。

第十二章开放经济条件下的宏观经济政策协调与内外均衡《国际金融学》PPT课件

• IB曲线和EB曲线的交点O表示内外均衡同时实现，这是一国的理想状态。
表12—4列出了在各个区间支出变更政策和支出转换政策实现内外均衡的搭配组合。
表12—4
支出变更政策和支出转换政策的搭配
区间
经济状况
支出变更政策
支出转换政策
ⅰ
通胀/逆差
紧缩
ⅱ
失业/逆差
扩张
ⅲ
失业/顺差
扩张
ⅳ
通胀/顺差
紧缩
贬值贬值升值升值
• EB曲线表示外部均衡，是经常账户收支均衡时实际汇率与国内支出水平的结合。EB曲线的斜率为正，因为当本币贬值时，出口增加，进口减少，经常项目顺差，要维持外部均衡需要扩大支出进而增加进口。
• 在EB曲线的左边，经常项目顺差，因为国内支出水平低于实现外部均衡所需的国内支出；同理，在EB 曲线的右边，经常项目逆差，因为国内支出的水平高于实现外部均衡所需的国内支出。
张、预算增加；向左表示财政政策紧缩、预算减少。 • 纵轴表示货币政策，以货币供给为代表，向上表示货币政策扩张、
放松银根；向下表示货币政策紧缩、收紧银根。
▪
利率
▪
（货币扩张）
▪ C′
▪
B′
▪1 ▪A
▪B
▪2 ▪D
▪C
▪O
▪F ▪4
• 图12—1 财政政策与货币政策的搭配
▪ EB ▪E
▪3 ▪ IB
▪ 预算增加
• 可见，斯旺图形阐明了这样一个道理： • 要实现内外均衡的双重目标，只有依赖政策搭配才行，单一的政
策工具是无法实现的。 • 但是，由于斯旺图形没有考虑到资本流动和汇率制度，因此并不
能完全解决米德冲突的问题。
12.3开放经济条件下的宏观政策短期效应分析

《宏观经济学》讲义之第四章开放经济的宏观经济学

• 在一个封闭经济的国家，低储蓄引起低投资和未来较少的资本存量。在一个开放经济中，低储蓄引起外贸赤字以及外债增加，而外债最终必须偿还。在上述两种情况下，现期高消费引起未来低消费，子孙后代要承担国民储蓄的负担。
3. 汇率
• (1)名义汇率和实际汇率 • 名义汇率：两个国家通货的相对价格。 • 实际汇率：两国商品的相对价格（交换比
改写为：NX＝S－I， • 假定利率等于世界利率，并将前面三个假定代入上式：
NX＝〔Y*－C（Y*－T）－G〕－I（r*）＝S*－I（r*）
• 从该式不难看出，储蓄取决于财政政策：降低政府购买或提高税收都会增加国民储蓄；投资取决于世界实际利率水平：高利率会降低投资；对外贸易余额也取决于这些变量。由于在小国开放经济中，实际利率等于世界利率，对外贸易余额便取决于在世界利率水平上储蓄和投资间的差额。
• 如果政府的其他措施（如投资税减免）使得，在既定世界利率下，投资需求更多，相对减少了储蓄，使得实际汇率上升，导致对外贸易赤字。（参见教材P194插图）
(5)贸易政策的影响
• 贸易政策就是指直接影响进出口的政策。一般说来，保护主义的贸易政策在既定的实际汇率水平上，会减少进口，意味着相对增加净出口。但是，实际上，保护主义相对于在保持净出口不变的同时，提高了实际汇率。
（3）政策如何影响对外贸易余额：
• ①国内的财政政策：
• 如果经济在一开始处于平衡贸易的状况，现在采用政府购买增加的扩张性财政政策。这会减少国民储蓄，在世界实际利率不变的条件下，投资不变，原来的平衡被打破，出现储蓄低于投资的情况。于是，一些国内投资必须通过从国外借贷来融资。另外，由于国内储蓄小于投资，经济出现对外贸易赤字。
• 大型开放经济中的利率不由世界利率固定，因为：一方面，大型开放经济的实力足以影响世界金融市场。美国对外贷款越多，世界经济中的可供资金的供给就越多，这会导致世界利率的降低；而美国从国外借款越多，世界经济中的可供资金的需求就越大，这会导致世界利率的上升。另一方面，资本不能完全流动。因为，投资者可能由于对国外资产的不完全信息或政府对国际信贷的限制而导致他们偏好以国内资产来持有财富。于是，资本的流动便受到了限制。如果资本不能自由流动，当然它们就无法通过可贷资金供求的自由调整来使各国的国内外利率相等。

国际经济学-第十一章开发条件下的宏观经济政策

高失业与国际收支逆差并存，如E点
i
i′
紧缩的货币政策
扩张的财政政策
i0
BP LM′
E′
LM
E
IS′
IS
O
Y0 YF
Y
高失业与国际收支赤字同时存在时两种工具的运用
高通货膨胀与国际收支顺差并存，如E点
扩张性货币政策紧缩性财政政策
i
BP LM
E i0
LM′
E′ i′
IS IS′
O
YF Y0
Y
高通胀与国际收支顺差同时存在时两种工具的运用
A
变。导致金融资产流出增加， i1
资本项目出现逆差。这时，外汇市场上本币将贬值。本币贬
BP2（E2）
值有利于出现经常项目顺差。 i2
B
直到经常项目顺差与资本项目
逆差完全相抵时，国际收支重 O Y’
Y
新实现均衡，这时新的均衡汇
率E2出现。
国际收支平衡线与汇率
IS－LM－BP模型
二、IS－LM－BP模型
对内均衡
情况：失业；国际收支顺差政策：扩张性财政政策；扩张性货币政策
情况：通货膨胀；国际收支顺差政策：紧缩性财政政策；扩张性货币政策
情况：失业；国际收支逆差政策：扩张性财政政策；紧缩性货币政策
对外均衡，BP=0
情况：通货膨胀；国际收支逆差政策：紧缩性财政政策；紧缩性货币政策
蒙代尔的政策工具的分配
IS－LM－BP模型
BP曲线向上倾斜：
利率提高会吸引更多的国外资本流入，从而使国际收支出现盈余。此时，只有通过减少净出口才能抵销净资本流入的增加，而净出口又取决于国民收入，所以只有在实际国民收入也提高的情况下，才能使进口增加，出口减少，进而抵销由资本项目变化所导致的国际收支盈余，使国际收支重新恢复平衡。要保持国际收支平衡，利率与国民收入一定要同方向变动。

第七章开放经济下的国际收支与宏观经济政策习题参考答案

复习思考题一、名词解释经常账户汇率名义汇率实际汇率金融账户国际收支二、简答题1．为什么国际收支账户经常为零？2．考虑一个浮动汇率制度下的小型开放经济，由于信用卡盗卡的事件频繁发生，导致人们对货币的需求增加，请问这一冲击对国民收入、汇率和贸易余额有什么影响？3．考虑一个浮动汇率制度下的小型开放经济，由于出口商品质检不合格的事件频繁发生，导致国外的消费者对该国产品的需求减少，请问这一冲击对国民收入、汇率和贸易余额有什么影响？4．考虑一个固定汇率制度下的小型开放经济，若中央银行让本币贬值（即调低间接标价法下的汇率），那么国民收入和贸易余额会有什么变化？5．考虑一个固定汇率制度下的小型开放经济，由于自动取款机盗卡的事件频繁发生，导致人们对货币的需求增加，请问这一冲击对国民收入、汇率和贸易余额有什么影响？6．如何将下列交易在美国国际收支账户中进行归类？是属于经常项目账户还是金融项目账户？a. 一个法国进口商买了一箱加利福尼亚葡萄酒，花了500美元；b. 一个在法国公司工作的美国人从巴黎银行取出他的工资，并存在美国圣弗朗西斯科银行；c. 一个美国人买了一个日本公司的债券，花了10000美元；d. 美国一个慈善机构向非洲捐款100000美元，以帮助当地局面在手乘不好时购买食物。

四、论述题1．请分别分析固定汇率制和浮动汇率制下的财政政策以及货币政策的效应。

2．有人问你：“如果在汇率固定的情况下中央银行无法使用货币政策，为什么一个国家还会同意保持固定汇率制度呢？”你将如何回答？复习思考题参考答案一、名词解释经常账户（即“经常项目”），和资本与金融账户相对，是记录商品和服务等进口与出口的项目。

它包括货物、服务、收益和经常转移四个次级项目。

汇率：是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。

它表示的是两个国家货币之间的互换关系。

名义汇率：是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，是两个国家货币的相对价格。

实际汇率：是用本国货币衡量的两国产品的相对价格。

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7
• 资本完全不流动 • 当BP曲线垂直时，表示资本完全不流动。此时的 BP曲线基本成为CA曲线,由于净出口基本上与利率无关，而主要与国民收入有关。所以CA曲线成为一条垂线。在下图(c)中，BP曲线右方的点，表示净出口为负，因为右方的点代表的国民收入水平超过了维持经常账户平衡的水平，较高的国民收入通过边际进口倾向而扩大了进口；BP曲线左方的点则表示净出口为正。在资本完全不流动情况下，当本币实际贬值时，净出口得以改善，从而收入增加，CA曲线会向右移动；而当本币实际升值时，CA曲线则会向左移动。
如上图所示，如果一国经济的均衡点落在LM曲线右边，表示货币市场的通货紧缺；如果落在左边，表示通货过多。货币供给的增加会使LM曲线右移，货币供给的减少会使LM曲线左移。
5
• 3、BP曲线 • BP曲线，简单地说就是一条国际收支（综合收支）平衡曲线。 BP曲线上的每一个点都代表着一对能够使得国际收支实现平衡的利率(i)和国民收入(Y)组合。 • 通常，BP曲线是一条从左下方向右上方倾斜的曲线，如下图所示。因为随着收入的增加，进口会相应增加，从而恶化净出口，此时一国只有相应提高利率以改善资本的净流入，才能维持其国际收支的平衡。而BP曲线的倾斜程度取决于国际间资本流动的利率弹性，其倾斜程度与该弹性成反比，即弹性越大BP曲线越平；弹性越小，BP曲线越陡。国际收支平衡线 —— BP 曲线 BP BP i i i 顺差顺顺差逆 BP 逆差差逆差差 Y Y （ b）（ c）
如上图所示，如果一国经济的均衡点落在IS曲线的右边，表示该国商品市场的商品过剩，通缩，失业；落在左边，则表示商品短缺，通胀。财政扩张和本币实际汇率贬值都会使IS 曲线向右移动；相反，财政紧缩或本币实际升值则会使IS曲线左移。
4
• 2、LM曲线 • LM曲线表示货币市场均衡时国民收入与利率水平的关系。因此，LM曲线上的每一个点都代表着一对能够使得货币市场实现供需平衡的利率 (i)和国民收入(Y) 组合 • LM曲线是一条从左下方向右上方倾斜的曲线，因为当收入增加时会提高货币需求，此时只有利率也随之上升才能维持货币需求保持不变和货币市场的供需平衡。
第十四章开放经济下的宏观经济政策
LOREM IPSUM DOLOR LOR
LOREM IPSUM DOLOR LOR

主要内容
目标与政策工具固定汇率下宏观经济政策分析
浮动汇率制度下的宏观经济政策
第一节开放经济下宏观经济管理的目标与政策工具一、开放经济下宏观经济管理的目标一般认为，在开放经济下条件下，一国所追求的经济目标主要有四个：①经济增长；②充分就业：③物价稳定；④国际收支平衡。其中，经济增长的目标是长期的，而且经济增长也包含了充分就业的目标；因此从短期来看，政府宏观经济政策的目标主要是后三个，这三个目标从内外经济的角度看，又可以分成对内平衡和对外平衡两大类目标。对内平衡是指一国内部经济要保持充分就业和物价稳定状态；对外平衡则是一国的国际收支处于平衡状态，既无国际收支的逆差，也无国际收支顺差。宏观经济管理的目标是：同时实现内部均衡与外部均衡。
8
• 资本完全流动 • 当BP曲线水平时，表示资本完全流动。此时，本国利率与世界利率水平相等，因为微小的利率差异都会立即带来巨额的资本套利活动而使利率迅速达成一致。资本的完全流动性意味着一国可以随时以世界利率借入或贷出任何数量的资本，这样对于任何水平的进出口差额都可以通过资本的迅速流动使整个国际收支保持平衡。在下图(c)中， BP曲线上方的点表示国际收支处于顺差状态，因为此时国内利率高于世界利率而带来大量资本流入；而BP曲线下方的点则表示国际收支处于逆差状态。在资本完全流动情况下，本币汇率的变动不会改变BP曲线的位置。
• 二、宏观经济管理的政策工具 • 1、IS曲线
• IS曲线表示产品市场实现均衡时国民收入与利率水平的关系。因此，IS曲线上的每一个点都代表着一对能够使得商品市场实现供需平衡的利率(i)和国民收入(Y)的组合。 • IS曲线是一条从左上方向右下方倾斜的曲线,因为利率上升会降低投资和消费需求，使收入减少。
9
• 三、一国经济均衡与失衡的状态 • 在封闭经济条件下，经济追求的目标是产品市场和货币市场的同时均衡，即一国的均衡状态落在 IS-LM的交点上；在开放经济条件下，一国要保持内外的同时均衡，均衡点要落在IS-LM-BP曲线的交点上。通常的情况是，一国经济均衡点总是偏离于IS-LM-BP交点的某一位置，处于非均衡状态，即不是存在内部失衡问题，就是存在外部失衡的问题。
6
Y
（a）
• 资本不完全流动 • 当BP曲线斜率为一有限正数时，表示资本不完全流动。资本不完全流动是指一国资本市场不完全开放，或资本流动由于受到信息、交易成本等因素的限制，使得本国利率与世界利率的差异只会带来有限数量资本的持续流动。在下图 (a)中，BP曲线左上方的点表示国际收支处于顺差状态，而BP曲线右下方的点则表示国际收支处于逆差状态。在资本不完全流动情况下，本币实际汇率贬值会导致BP曲线右下移，因为，本币实际汇率贬值时，会导致净出口增加，从而形成国际收支出现顺差的压力，此时只有降低本国利率水平，才能刺激资本的净流出（或抑制资本的净流入），以抵消本币实际贬值所导致的国际收支顺差压力，从而保持国际收支平衡，这意味着BP曲线的右下移；而本币实际汇率升值，则会曲线和BP曲线的交点E为均衡点，偏离该点时，就会出现几种不同的情况。如图所示，IS、 LM、BP 三条曲线把E点以外的空间分割成六个区域，分别代表着六种不同的失衡状态。在现实中，根据一国对资本管制程度的不同，又可以将BP曲线进一步进行细分，由于既不存在完全的资本流动（BP水平）也不存在完全的不流动（BP垂直），因此我们看到的一般情况是各国允许资本流动的程度，即BP曲线倾斜的程度。图(a)和表(a)反映了 BP曲线比LM曲线更为陡峭的情况，图(b)和表(b)则反映了 BP曲线比LM曲线更为平坦的情况。值得注意的是，除了以上六种失衡状态之外，E点又把这三条曲线分割成六段，而这些曲线上的点又分别代表着六种不同的局部均衡-失衡状态。

开放经济下的宏观经济政策

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