建设银行旗下的私募股权投资基金

中国四大资产管理公司一、历史背景1999年，东方、信达、华融、长城四大AMC在国务院借鉴国际经验的基础上相继成立，并规定存续期为10年，分别负责收购、管理、处置相对应的中国银行、中国建设银行和国家开发银行、中国工商银行、中国农业银行所剥离的不良资产。

当时财政部为四家公司各提供了100亿元资本金，央行发放了5700亿元的再贷款，AMC获准向对口国有商业银行发行了固定利率为2.25%的8200亿元金融债券，并用这些钱向四大行收购1.4万亿元不良资产。

二、四大资产公司困境与转型由于AMC在成立时都是以账面价值收购对口银行的不良资产，不良资产处置形成的损失都挂在AMC的账上，因此形成了AMC羞于示人的财务报表。

粗略估计，AMC按25％左右的回收率，其政策性业务的亏损将超过万亿元。

截至2007年，除信达资产管理公司能足额偿还人民银行的再贷款本息之外，其他三家均无力持续履行还贷义务。

（一）四大资产管理公司之病1.不良资产处置第一次政策性不良资产处置的损失由国家承担，但第二次剥离的商业性不良资产的盈亏，则由AMC用自己的经营收入归还央行再贷款本息来承担，假如处置不利，再贷款的损失就由资产管理公司的资本金去弥补。

2.盈利状况转型后盈利状况，除去处置不良资产商业化过程中的亏损，在先前AMC最为看好，具有“自主造血”机能的证券行业里，信达证券、东兴证券、华融证券却一直表现不佳。

3.体制弊病现在四家AMC都忙着转型，其实质仍然是穿新鞋走老路，仍然是穿着官服，却干着经商活动的“四不像”组织———既非市场组织，也非行政组织。

国有商业银行股改之前的毛病，现在的资产管理公司都有。

4.资本金之困成立之初，国家财政分别为四大AMC注入100亿资本金，但其中约80%属于实物性资产，现金只有20亿元左右。

由于资产折旧和利息负担的原因，当初的100亿的资本金已不足额。

（二）四大资产管理公司谋求转型在发展的过程中，四大AMC都开始了各具特色的经营模式：1.东方彻底退出非金融类业务，2012年斥资78亿收购了中华联合保险。

信托产品介绍一、伞形结构化证券投资集合资金信托产品●适用对象营业部有融资需求，有实力的大户投资者，私募机构等。

融资限投资于二级市场。

●产品概要属于结构化证券投资信托的创新品种。

在一个主信托账号，通过分组交易系统设置若干个独立的子信托，每个子信托便是一个小型结构化信托。

信托公司通过其信息技术和风控平台，对每个子信托进行管理和监控。

虽然共用一个信托账号，但每个子信托都是一个完全独立的结构化信托产品，单独投资操作和清算。

●产品优势优点✦财产独立管理✦投资范围广泛✦个性化设计✦封闭式运作✦资金门槛低✦期限灵活✦允许做空✦自动化管理✦参与资金门槛低，适合大中小各类投资者✦期限设置灵活✦可投资品种丰富✦费用设置和项目管理标准化、简便化✦交易和风控系统化管理✦开放式运作缺点✦进入门槛高✦期限设置不灵活✦交易和风控自动化程度不高✦证券账户数量限制✦投资范围狭窄（上证50和深证成指）✦融资融券资源有限✦考虑到单只股票的不超过5%的比例限制和集中变现的流动性问题，整个信托的规模不宜过大✦子账户间的交易需要监管●产品要素（以上海信托产品为例）优先受益单位/一般信托单位的比例不超过2：13到24个月按照市场情况对不同期限的产品进行报价,定期调整。

一般约为9%-10.5%每个子账户最低成立规模3000万元（优先/一般比例为2：1）即一般委托人不低于1000万元上海和深圳证券交易所上市交易的股票、基金、债券，银行存款和交易所逆回购。

（1）子账户持有一家公司发行的股票按成本计算最高不得超过子账户财产净值的20%。

（2）任一一般委托人发出的投资指令不得使得新型结构化信托持有任一股票、基金的总额超过该股票总股本或基金总份额的5%。

（3）不得进行新股、增发股票的申购。

（4）如投资于ETF或LOF基金的，投资方式仅限于现金认购和交易所市场的交易。

（5）不得投资于与受托人、子账户的一般委托人有关联关系的证券品种。

（6）不得投资于已实行退市风险警示的创业板股票；投资于S类、ST类、*ST类股票按成本计算最高不得超过子账户财产净值的5%；（7）信托计划不得为进行证券投资而融入资金或融入证券。

在中国28个主要产业中，外资控制21个！在中国28个主要产业中，外资控制21个！这事实说明，中国经济不仅不是私有化的问题，而是经济殖民化的问题。

在中国已开放的产业中，每个产业中，排名前 5 位的企业几乎都由外资控制：中国28个主要产业中，外资在 21 个产业中拥有多数资产控制权。

从行业上看，银行、保险、电信、汽车、物流、零售、机械制造、能源、钢铁、IT、网络、房地产等，凡此种种，这些热门行业都已经有外资进入。

并购方阵营中，来自美国的跨国公司最多，占比超过30%，欧盟企业次之，约占27%，其余来自东盟和日本等。

从资金来源看，国外收购资金主要包括两种：跨国企业、QFII 及各种私募基金，而且，近年来国际私募基金逐渐成为并购的主角。

“精英”喜欢说,开放国门,与狼共舞.可是现实是残酷的.我们不是与狼共舞,是以身噬狼.《士兵突击》里老A和702团的演习较量,702团长自己评价这次演习说,攻不成攻,守不成守.号称攻方的三五三团全过程中就无隙发动像样的攻势.守的蓝军打一开始倒以劣势兵力四面出击，三五三团重装部队的数量优势和火力优势完全无法发挥，至今连蓝军指挥部位置都没能确定.不过换成"精英"来评价这次演习,他们会厚着脸皮说,谁说我们输了.我们还俘虏了一名中校.还是让我们看看各行各业被外资掌控的情况把:1.矿产贵州烂泥沟金矿远景储量在150吨以上,云南播卡金矿探明储量为150吨,辽宁营口市猫岭金矿远景储量达300吨，这三个世界级大型金矿都被境外资本轻易拿走了控制权，外资控股分别为85%,90%,79%.2.银行1).中国工商银行：2006年，美国高盛集团、德国安联集团及美国运通公司出资37.8亿美元（折合人民币约295亿）入股工商银行，收购工行10％的股份，收购价格1.16元。

上市后，按照2007年1月4日盘中价格6.77元计算，市值最高达到2755亿元，三家外资公司净赚2460亿元人民币，不到一年时间投资收益9.3倍，世界罕见。

◆R egi on IⅨ域金改之探路股权投资基金——天津金融创新对温州的启示温州应抢抓国务院批准设立金融综合改革试验区的重大机遇，理清思路、搭建平台，将发展股权投资基金作为破解“两多两难”的关键切入点和保障政府投资项目建设的重要着力点，在战略层面上谋划好、培育好为进一步贯彻落实温州市委、市政府大力推进温州金融综合改革的工作部署，温州市发改委组织赴天津等地进行调研，先后考察了天津滨海新区、天津股权投资基金中心、天津股权交易所等，并与天津市发改委、金融界人士进行了座谈。

天津通过重点发展股权投资基金推动金融创新的做法极具示范意义，温州应抢抓国务院批准设立金融综合改革试验区的重大机遇，理清思路、搭建平台，将发展股权投资基金作为破解“两多两难”的关键切入点和保障政府投资项目建设的重要着力点，在战略层面上谋划好、培育好股权投资基金。

探路天津的做法近年来，天津贯彻落实国家推进滨海新区开发开放的战略部署，充分抓住滨海新区被列为国家综合配套改革试验区的重大机遇，敢于冲破各种制约要素自由流动的樊篱，真抓实干。

在金融创新面取得的成绩可圈可点，引人注目，文／温州市发改委课题组其重点发展股权投资基金的做法尤其值得温州借鉴。

——定位高。

体系全。

股权投资基金发展在天津金融改革创新中有着非常重要的地位，滨海新区在股权投资方面获得国务院相关部门的大力支持，拥有国家级定位优势。

高定位带来高起点、高标准，吸引了国内外投资机构的密切关注，并获得显著的先发优势，为天津股权投资基金业从无到有快速发展打下坚实的基础。

天津市明确金融业及金融改革创新的定位是建设与北方经济中心相适应的现代金融服务体系和全国金融改革创新基地，以股权投资基金为切人点，打造股权投资基金发展完整的产业链，通过不断扩展直接融资渠道，发展多层次资本市场，最终在滨海新区形成股权投资基金集聚中心。

——政策多，措施实。

天津市先后出台了《天津股权投资企业和股权投资管理机构管理办法》及其补充通知和解释、《天津市关于私募股权投资基金及基金企业进行工商登记的意见》、《天津市股权投资基金和基金管理公司登记备案管理试行办法》、《天津市促进股权投资基金发展办法》、《关于私募股权投资基金合法合规募集资金的说明》等一系列政策，还根据实际情况不断修正补充相关政策文件，为发展股权投资基金提供了制度保障。

御声资本投资日结通每日结息随时可取社会在不断发展，很多人都有投资想法，但对于投资产品的选择并不了解。

目前来说，选择国内安全性高的，收益高的理财平台进行理财投资就是比较不错的方式。

现在的理财品台和理财产品都非常多，御声资本投资日结通就是很多投资者都有所耳闻的产品，对因为对日结通不了解所以迟迟没有行动。

那么御声资本投资日结通安全吗？是否真的能给投资者带来收益呢？我们一起来看看。

御声资本投资是国内最大风投平台御声资本投资日结通产品是否安全与御声资本投资平台是否可靠有一定关系。

御声资本是上海御声投资发展公司旗下的投资平台，上海御声投资发展有限公司是一家专业领先的风险投资和私募股权基金管理公司，其注册资金高达50亿元，同时公司还有一支由国内外资深投资专家组成的团队，帮助每个投资者打造最适合的理财方案，在业内也拥有良好口碑。

而日结通正是御声资本投资的一款理财产品，由中国建设银行提供全额本金保障，保证每个投资者的资金安全。

御声资本日结通每日结息随时可取更方面御声资本投资日结通与其他理财产品最大的优势就在于灵活便利，而且收益高。

御声资本日结通仅仅百元就可以投资，年利率高达12%，利息每日结算，不冻结投入资金，让投资者随时都可转出提现，未转出资金则会继续每日获得收益，很多传统的理财产品则不具有随时取现的便捷性。

同时日结通体现资金到账快，只需要一个工作日就可以提现到卡，不会影响到投资者的用钱计划。

御声资本日结通已获得广大投资者好评云南的张先生是一位生意人，手上的资金流动性很大，时不时会有大量的闲散资金在手中，但传统的理财产品往往都有时间上的限制，这样有理财想法的张先生很为难。

在了解到日结通的理财灵活性以后，张先生先存放了一半的闲散资金准备试试水，在张先生理财的这段时间里不断的进行资金的存入与转出，渐渐体会到了日结通的方便可靠。

在后来的时间里，只要手上有闲散资金都会直接投入日结通，这样不仅让资金安全得到了保障，同时也获得了可观的收益。

建设银行股票在哪里买比较好建设银行作为中国四大国有商业银行之一，在股票市场上备受关注。

如果想要购买建设银行股票，可以考虑以下几个途径：1.交易所：在A股市场上，建设银行股票以股票代码601939在上交所交易。

在港股市场上，建设银行股票以股票代码939在香港交易所交易。

通过开设证券账户，在交易所上直接购买建设银行股票是最常见的方式之一。

交易所交易具有监管规范、市场透明的特点，投资者可以通过证券公司的在线交易平台方便地买入、卖出建设银行股票。

2.基金：投资者也可以通过购买建设银行相关的基金来间接持有建设银行股票。

基金是由专业基金管理机构管理的集合投资工具，通过购买基金份额，投资者可以获取到基金所持有的一揽子证券资产的收益。

如建设银行的ETF基金、指数基金等，这些基金会将建设银行股票作为其投资组合的一部分。

通过购买基金，可以实现对建设银行股票的投资分散和专业管理。

3.期权市场：在期权市场上，投资者可以通过购买建设银行相关的期权合约来进行投资。

期权是一种金融衍生工具，赋予持有者在未来某个时间以事先约定的价格买入或卖出一定数量的标的资产的权利。

通过购买建设银行期权合约，投资者可以通过杠杆效应获取更高的收益。

但期权交易更复杂，风险也相对较高，适合有一定投资经验的投资者。

无论选择哪种方式购买建设银行股票，投资者都应该谨慎选择合适的投资时机，全面了解建设银行的基本面、行业前景以及国内外宏观经济政策等因素的影响。

在购买之前，建议咨询专业的金融顾问或证券经纪人，做出明智的投资决策。

此外，也要注意风险管理，建议分散投资，避免将全部资金集中于某一只个股。

中财华融国际金融集团——产业投资、投资担保、投资银行·投资资本政府/开发区·企业的战略金融顾问中财华融是汇集欧洲、美洲、亚太地区和中国国内的产业资本金融、担保金融、财政金融、银行金融、证券金融机构资源，并将其整合向政府、开发区、企业提供集合性金融服务的专业金融咨询机构。

在全球中财华融与欧洲阿科西奥金融、美洲FLS金融、亚太宝泽金融、欧美联交所建立了战略协作关系；在国内与优势资本基金、中企信用担保、亿达国际租赁、中融国际信托、中财保险、财政投资资本、各大国有银行、中国银联、以及证券金融机构战略合作提供国内金融资源整合服务。

金融项目基金金融：产业天使基金、产业创业基金、产业投资基金担保金融；融资担保、融资租赁、融资信托、融资保险、融资证券企业金融：企业资金、资产、资本金融经营财政金融；县地省国家财政金融、发达国家援华金融银行金融：地方银行、全国股份制银行、国有银行经营目标国际领先、中国一流政府、开发区、企业金融综合服务平台经营目的集团际金融中国化、中国产业国际化，致力于政府区域经济、开发区经济、企业经济经营的金融战略规划、国际国内综合金融服务权威注册集团经香港特别行政区人们政府批准，在香港注册的《中财华融国际金融集团有限公司》，在中国逐步依法注册《中财华融国际金融集团大区机构》核心团队董事局主席：先大利（先生）。

中国产业国际化国际金融中化的创新者，集团创始人，长期致力于中国政府区域经济、开发区经济、企业经济与金融互动的研究者，历任中石油、美国财富集团、《古蜀》文物保护与发展基金、中财联合经济担保、亿达国际融资租赁、优势资本创业基金等金融总监。

董事总经理：先越（先生）。

国际网络金融、传媒金融、资产金融策略者，农业产业金融、工业金融、城市金融的经营实力派。

先后从事政府传媒、消费网络、城市运营项目总监，曾在纳斯达克上市公司担任金融总监一职。

美洲金融顾问、独立董事：乌巴特尔（先生—美国籍）。

第1篇一、资产管理公司（AMC）资产管理公司是专门从事不良资产管理和债务重组的专业机构。

其主要业务包括：1. 收购和处置不良资产：通过收购银行、企业的不良贷款、债券等，将其转化为现金，降低金融体系风险。

2. 债务重组：与债务人协商，通过债务展期、减免、重组等方式，降低债务负担，提高债务偿还能力。

3. 投资和资产管理：对债务资产进行投资，通过股权投资、债权投资等方式，实现资产增值。

4. 咨询服务：为企业提供债务管理、财务咨询等服务。

二、投资银行投资银行在债务置换市场中扮演着重要角色，其主要业务包括：1. 债务融资：为企业提供债务融资服务，包括发行债券、贷款等。

2. 债务重组：协助企业进行债务重组，优化债务结构，降低债务成本。

3. 上市辅导：为企业上市提供辅导服务，包括股权融资、债券融资等。

4. 咨询服务：为企业提供财务、投资、风险管理等方面的咨询服务。

三、商业银行商业银行在债务置换市场中主要提供以下服务：1. 贷款业务：为企业提供短期、中期、长期贷款，满足其资金需求。

2. 债券承销：为企业发行债券提供承销服务，协助企业融资。

3. 债务重组：协助企业进行债务重组，优化债务结构，降低债务成本。

4. 咨询服务：为企业提供财务、投资、风险管理等方面的咨询服务。

四、保险公司保险公司通过以下方式参与债务置换市场：1. 投资债券：将保险资金投资于企业债券，实现资产增值。

2. 债务担保：为债务人提供担保，降低债务风险。

3. 债务重组：与债务人协商，进行债务重组，降低债务负担。

4. 咨询服务：为企业提供财务、投资、风险管理等方面的咨询服务。

五、私募股权基金私募股权基金通过以下方式参与债务置换市场：1. 股权投资：投资于企业股权，通过债务重组，提升企业价值。

2. 债务投资：投资于企业债务，通过债务重组，降低债务成本。

3. 咨询服务：为企业提供财务、投资、风险管理等方面的咨询服务。

六、券商券商在债务置换市场中主要提供以下服务：1. 债券承销：为企业发行债券提供承销服务，协助企业融资。

信托股权投资案例评述时间：2014/10/30 17:01:47作者：李锐秦茂宪来源：信托理财近年来我国信托资产规模快速扩张，作为与保险、创投与私募股权投资、银行理财、证券投资基金并称为财富管理的“五朵金花”之一的信托行业，在资产规模不断攀升的背后，业务创新的呼声从未停歇。

PE股权投资一直是信托行业重点关注的投资领域和业务类型。

本文拟从6个现实案例出发，讨论在目前法律法规背景下，信托参与PE股权投资的类型方式、制约因素和退出途径等问题。

一、案例简介案例1：华润信托以固有资产间接投资奥康国际根据奥康国际（603001）的招股说明书，保荐机构为国信证券，红岭创投持有奥康国际3.33%的股份。

华润深国投信托有限公司持有国信证券30%股权，同时也是红岭创投的有限合伙人并担任其财务顾问，占红岭创投出资额的9.08%，投资结构参见图1。

图1案例2：信托计划+有限合伙PE（江信国际-金牛8号权益投资集合资金信托计划）信托计划作为有限合伙人，与普通合伙人北京共创投资有限公司成立有限合伙制企业同创创业投资企业（有限合伙），对拟上市企业进行股权投资、受让股权或股权收益权、参与上海证券交易所、深圳证券交易所的增发申购等，通过股权分红、向第三方转让股权或股权收益权以及股票在二级市场变现等方式实现投资收益，投资结构参见图2。

图2案例3：银行理财产品+信托计划+公司制PE+股权收益权建设银行深圳分行分两期发行“乾元一号”医疗保健行业股权投资类人民币信托理财产品。

理财产品所募集的全部资金委托给江西国际信托股份有限公司设立的单一资金信托计划。

信托计划投资于建银国际医疗保健股权投资基金的股权收益权，投资结构参见图3。

图3案例4：信托计划+有限合伙PE+有限合伙PE+股权投资（“深国投•铸金资本二号集合资金信托计划”）信托计划作为有限合伙人认购深港成长合伙企业的财产份额。

深港成长创业投资合伙企业（有限合伙）所投资的深圳市松禾成长创业投资合伙企业（有限合伙）对外进行股权投资，投资结构参见图4。