股票质押式回购业务与约定回式证券交易业务异同

股权融资介绍：股票质押式回购VS约定购回式证券交易,股权过户VS股权质押融资2014-03-10 10:14上市券商，股票开户转户不限资金佣金一律万三，资金大或交易量更低;签订佣金协议，永久享受!超低股指手续费，超低融资融券手续!!大券商，信誉有保障!!面对客户融资需求日益迫切，以下介绍便利的融资工具：一、股票质押式回购交易1、介绍：股票质押式回购是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向证券公司融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。

2、适用投资者：具有生产经营资金需求，但难以通过银行贷款等融资渠道获取资金的客户；为了补充短期流动性，又不想被动减持股份的客户；具有资金需求，但由于股份性质（限售股、个人解禁限售股等）、身份（董监高、5%以上大股东等）暂时无法通过融资融券业务、约定购回业务等满足其资金需求的客户。

3、融资优势：标的证券覆盖超过80%上市交易的股票、基金、债券。

股票质押率最高60%，限售股折算率低于同品种流通股质押率，并设动态调整机制。

单笔最小融资金额500万，如果标的证券优良，可适当放宽到200万。

客户成本为融资利息质押登记费。

4、注意点：融资期间，客户质押证券的履约保障比例低于预警线时，应于两个交易日内补仓至预警线以上；低于平仓线时，则公司有权要求质权人按合同约定对质押证券进行平仓。

预警线和平仓线的具体数值由合同约定。

5、投资者融资案例：某客户是某药业股东，在我公司托管股份435万股。

2013年6月24日参与股票质押式回购交易，融资规模1500万元，期限365天，利率8.6%，产生利息收入129万元（未扣除资金成本）。

经贷后管理调查未发现违规情况及潜在风险。

该客户支付利息129万元年息，就可以再我司融资1500万元。

二、约定购回式证券交易1、介绍：约定购回式证券交易是指符合条件的投资者以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并按约定价格从证券公司购回标的证券的交易行为。

股票质押式回购交易和股权质押的比较一、股票和股权股票是股份公司发给股东用以证明其在公司投资入股，并据以取得股息收入的一种有价证券。

股权是指投资人根据持股比重原则所拥有的对企业财产的支配权和分配权。

二、区别和联系相同点：股权和股票的所有者都是企业股东，享受权益差不多。

最大区别：股权在锁定期内是大小非，是非流通股，而股票是流通股。

因此，一般来说股份质押范围更广，而股权质押范围相对较小。

我们这里所说的质押回购均是指股票质押式回购。

三、什么是股票质押式回购股票质押式回购交易：是指股票质押式回购交易（简称“股票质押回购”）是指符合条件的资金融入方（简称“融入方”）以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方（简称“融出方”）融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。

四、目标群体1、二级市场买入股票，3-6个月内股票持仓未做调整的客户；2、股份托管在我公司的，解禁日期在9个月内的上市公司小股东；3、由于开户时间不足半年，不能参与融资融券业务的客户；4、当地上市公司股东。

五、特点有哪些1、期限灵活：3个月、6个月、1年2、利率优惠：一般在8%-9%，最低融资成本只有7.9 %3、放款高效：7-9日股票质押式回购交易和约定式购回交易的比较一、什么是约定式购回交易约定购回式证券交易是指投资者以约定价格向证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期，按照另一种约定价格从证券公司购回标的证券的交易行为。

交易目的是使投资者得到短期的融资。

二、约定购回和股票质押回购的相同点1、操作模式：均通过客户普通证券账户发起2、申请方式：要求客户本人临柜办理3、业务流程：资质审核、征信、授信4、标的证券：交易所上市的股票、债券、基金5、所融资金使用范围：不限使用范围三、约定购回和股票质押回购的差异1、参与门槛不同（证券账户资产）约定购回需证券账户资产50万股票质押回购需证券账户资产100万2、融资最长期限不同约定购回小于等于1年股票质押回购小于等于3年3、交易形式不同约定购回的标的证券需要过户股票质押回购的证券不需要过户4、交易手续费不同约定购回手续费包括过户费、印花税、交易佣金股票质押回购手续费包括质押登记费、融资利息、交易佣金5、放款效率不同约定购回放款为T日初始交易，T+2日可获得资金股票质押回购为T日初始交易，T+1日可获得资金6、标的证券股份性质不同约定购回只能是流通股股票质押回购可以包括限售股7、资金来源不同约定购回资金来源只能是公司自有资金股票质押回购资金来源是公司资产管理产品或公司自有资金。

证券公司股票质押式回购业务探析1.概况1.1股票质押式回购业务定义股票质押回购是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向证券公司融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。

股票质押式回购交易可分解为初始交易、履约管理和购回交易三个部分：●期初，融入方与证券公司（包括证券公司管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户，下同）订立交易协议书，并按协议约定将标的证券按照约定价格质押给证券公司，证券公司支付对应的初始交易资金。

初始交易金额与标的证券市场价值的比值为质押率，体现了标的证券对融入方履约购回的保障程度。

●期间，按协议约定融入方定期支付利息，证券公司对标的证券进行盯市，并采取相应的履约风险控制措施。

●期末，融入方按照协议约定支付购回交易资金，回购对应的标的证券。

购回交易金额是尚未偿还本金和应付未付利息之和。

1.2业务基本要素a.标的证券⏹股票质押回购的标的证券为沪深交易所上市交易的A股股票、基金、债券或其他经交易所和中国结算认可的证券；⏹标的证券不包括B股股票、暂停上市的A股股票、进入退市整理期的A股股票、没有完成股改的非流通股股票、股权激励限售股股票、被交易所实施退市风险警示处理或其他特别处理的股票、中小企业私募债券；⏹国有股等标的证券质押或处置需获得国家相关主管部门的批准或备案的，融入方应遵守相关法律法规的规定，事先办理相应手续，并由证券公司核查确认。

⏹以有限售条件流通股作为标的证券的, 应遵守对股票限制转让的相关规定及已作出的限售承诺，且解禁日应早于购回到期日。

b.回购期限股票质押回购的回购期限不超过3年。

可实行提前购回、延期购回等灵活的业务机制，投资者可根据需求选择适当期限，同时可根据突发状况选择提前或延期购回；c.资金用途股票质押回购业务所获得的资金用途广泛，可用于生产经营、证券投资、补充短期流动性、优化资产配置等；d.证券权益股票质押回购业务中资金融入方所持标的证券不过户，相应证券权益由客户自行行使。