有限公司股权回购案例(整理)

有限企业股权回购事例(整理)

有限企业股权回购事例

原 告：

被 告：

XXXX年 XX月 XX日被告华商企业章程商定，企业经营范围为房地产

开发、房子租售，注册资本 3500 万元。北京市大兴经济开发区开发经营

总企业出资 2480 元，占出资比率 70.86 ％，北京埝坛经济开发中心出资

500 万元，占出资比率 14.28 ％，郭新华出资 420 万元，占出资比率 12％，

北京京辰房地产投资有限企业出资 100 万元，占出资比率 2.86 ％。股东

会会议（按期会讲和暂时会议）由股东依据出资比率履行表决权，股东

会会议应当于会议召开前十五日从前通知全体股东，暂时会议由代表四

分之一以上表决权的股东、三分之一以上的董事或临事建议方可召开，

股东会决策应由代表二分之一以上表决权的股东表决经过等。

XXXX年 XX月 XX日，被告华商企业给原告京辰企业发出了对于召开

股东大会的通知，该通知载明以下内容： “华商企业全体股东：依据本公

司章程并经董事建议，企业决定于二〇〇七年十一月二十一日上午十点

在华商会议室召开北京华商置业有限企业股东大会。会议议题研究销售

房产偿还贷款问题及通告二〇〇七年经营状况。 请各位股东准时列席 （若

自己不可以列席拜托别人列席者，请提交就该拜托者的受权拜托书） 。”

原告京辰企业于 2007年 11 月 20日向被告华商企业出具了书面答复，

1 有限企业股权回购事例(整理)

内容以下：“本企业于 2007 年 11 月 20 日下午收到你企业发来的《对于

召开股东大会的通知》，该通知确立的股东大会开会时间是 2007 年 11 月

21 日。该《通知》中拟召开的股东大会会议时间明显违犯企业《章程》 、

《企业法》第四十二条中应当提早十五日从前通知的规定，我企业表示

激烈反对。现要求你企业安排稳当会议时间并提早通知我企业。此复。

本答复以传真和特快专递方式发往你企业。 ”

XXXX年 XX月 XX日，在原告京辰企业未到会的状况下，北京市大兴

经济开发区开发经营总企业、北京埝坛经济开发中心在股东处盖印签订

了（ 2007）字第 03 号《北京华商置业有限企业股东会议定策》 ，该决策记录被告华商企业股东会决策以下， “经研究决定应销售部分厂房偿还贷款以缓解资本压力；

对于销售厂房的价钱应为 TOWNFACTORY厂房每平方米 3200 元，标准厂房每平方米 2800 元，销售价钱在上述价钱标准以上即可销售” 。

原告京辰企业于 2008 年 1 月 4 日向被告华商企业发出了股份回购的恳求书，恳求书内容以下： “本股东于 2007 年 12 月 30 日收到你企业发来的文号为（ 2007）字第 03 号《股东会议定策》，该决策记录 2007 年 11

月 21 日你企业召开股东会议， 并做出销售部分厂房的决定。 对于该决策，本股东表示果断反对。 现依据《中华人民共和国企业法》 第 75 条的规定，本股东要求你企业将本股东拥有你企业的股权（注：本股东以钱币出资

100 万元，拥有你企业股权比率为 2.86%）依据合理的价钱进行回购。相

关回购事宜，本股东受权黄显勇先生负责与你企业接洽并有权签订有关

2 有限企业股权回购事例(整理)

文件。”

被告华商企业于 2008 年 1 月 15 日做出了《对于“股份回购申请书”

的答复》，该答复内容为： “我企业于二〇〇八年一月十一日收到贵股东

的“股份回购恳求书” 。该恳求书说明贵股东希望将以钱币出资 100 万元

的股份鉴于《中华人民共和国企业法》第七十五条之规定依据合理价钱售与我企业。但我企业以为，二〇〇七年十一月二十一日企业股东会所做出的销售部分厂房的决策并不是转让企业主要财富。所以依据《企业法》第七十五条之规定没法赞同贵股东的股份回购恳求” 。

原告诉称，被告华商企业销售作为企业主要财富的厂房，在我企业反对的状况下，仍旧经过决策，是大股东滥用资本多半便利，冷视处于弱势地位的小股东权益的行为。恳求法院依法判令被告华商企业以人民币 120 万元的价钱收买我企业所拥有股权。

被告华商企业辩称，原告京辰企业没有参加股东会，更谈不上对股

东会的决策投反对票，不切合企业法第 75 条规定的权益主体要求；我公

司在本案中转让财富的行为不是企业法第 75 条规定的“转让主要财富”

的行为。

法院以为，原告京辰企业有关“被告华商企业以人民币一百二十万

元收买我拥有的股权”的诉讼恳求缺少凭证支持，对此不予采用。裁决

被告北京华商置业有限企业应依据合理价钱收买原告北京京辰房地产投

资有限企业的股权。

【争议焦点】

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1、本案原告能否享有权恳求被告回购其股权？

2、股权回购的价钱怎样确立？

【法理剖析】

股权回购恳求权

《企业法》为了有效保护中小股东的合法权益，明确规定了中小股东的股权回购恳求权，有限责任企业股东的股权回购恳求权是指异议股东在出现法律规定的某些特别状况下，有官僚求企业对其出资的股权予以收买。

股权回购恳求权是一项法定的股东权益，为小股东供给了抵挡大股东损害的法律武器。在坚持“资本多半决”原则的股东会表决体制中，大股东很简单滥用权益而损害小股东利益，股份回购恳求权为小股东供给了法定的退出体制，当小股东与大股东发生利益矛盾时，小股东主张股权回购，能够防止违反自己意志的股东会决策给自己带来的不利影响，对小股东而言，股权回购恳求权是一项法定的填补性权益，填补小股东在履行表决权方面的弱势。

对企业而言，企业要为股权回购支付必定资本而不利于企业的经营

效率。为了均衡异议股东与企业之间的利益矛盾， 《企业法》在给予异议

股东股权回购恳求权的同时，对其规定了明确的合用事项和严格的履行程序。依据《企业法》第七十五条的规定，有限责任企业异议股东履行股权回购恳求权的要件以下：

合用事项

4 有限企业股权回购事例(整理)

并不是对股东会任何决策的反对都能够合用股权回购。 《企业法》第七十五条第一款明确列举了合用股权回购的事项，股东对列举范围以外的决策事项的反对不得主张股权回购恳求权。

履行程序

《企业法》依据履行方式的不一样，规定了协议回购和诉讼回购两种形式。诉讼回购是对异议股东股权回购恳求权的司法救援，在异议股东与企业达不可股权回购协议时，异议股东能够向法院恳求强迫企业回购其股权。

协议回购的程序要求：

第一，股东对异议定策明确提出反对建议。 《企业法》的表述是“有以下情况之一的，对股东会该项决策投反对票的股东能够恳求企业依据

合理的价钱收买其股权” 。该规定是对往常情况的一般规定，并无考虑到股东有正当原因没法列席股东会的特别状况。在企业未向股东依法执行召开股东会会议的通知义务的状况下，只需股东在合理的时期内明确

提出反对建议， 仍可主张股权回购恳求权。 本案中，原告因被告未在

《企业法》和企业章规定的时期内通知召开股东会会议，而未能列席会议并对会议所议事项履行表决权，但其在向被揭发出的股份回购的恳求书中

写了然果断反对（ 2007）字第 03 号《股东会议定策》，表示原告对该决策明确提出反对建议。

第二，在自股东会会议定策经过之日起六十天内向企业主张股权回

购恳求权。本案中，被告于 2007 年 11 月 21 日经过（ 2007）字第 03 号

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《股东会议定策》，原告于 2008 年 1 月 4 日向被揭发出了股份回购的恳求书，切合《企业法》的要求。

诉讼回购的程序要求：

异议股东与企业协议回购股权，协议回购是诉讼回购的前置程序。异议股东自股东会会议定策经过之日起九十天内向人民法院提起诉

讼。

本案中，原告主张股权回购恳求权的程序切合法律规定，所以，应当获得法院的支持。

股权回购价钱

对于回购的价钱问题，《企业法》只规定按合理的价钱回购，对于怎样确立“合理价钱”，我国法律没有规定。从各国立法来看，确立股份价钱的方式主要以企业和异议股东磋商一致为主，若企业和异议股东对股价公正价钱不可以完成一致建议，依据多半国家或地域立法的规定，将会启动股份估价的司法程序，即恳求法院在外面专家的参加下，确立回购股票的公正交易价钱。

本案中，原告与被告未完成股权回购协议，法院应当邀请专家对被告企业的股权进行估价，依据专家建议确立合理价钱。法院不依职权确立回购价钱，不利于纠葛解决。

提示：

列席股东会会议是股东履行表决权的前提，所以，股东应当踊跃参加股东会会议。对违反自己意志的股东会会议事项应当投反对票，这是

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