浅析有限责任公司的股权回购

有限责任公司股权回购效力判解

发布时间: 2009-10-28

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开栏语

随着市场经济的不断发展，人们在经济活动中的纠纷也日益增多。法院是解决社会纠纷、化解社会矛盾的场所；法官对案件所作的判决对人们的行为和生活方式具有重要的指引作用。

本版开设“案例精析”栏目，通过法院的判决和法官对案件的精辟阐释，我们可以窥见每一个具体案件中所蕴涵的法理。敬请读者关注。

□本期送选：上海市浦东新区人民法院法官：张恋华徐慧莉朱刚毅

股权回购是维护公司稳定、平衡股东权益、健全股东退出机制的重要途径。针对股份有限公司，公司法第143条规定以禁止股权回购为原则、允许为例外；针对有限责任公司，第75条则赋予异议股东股权回购请求权。而对于约定的股权回购条款是否有效，法无明文规定。如何认定此类条款的效力，成为实践中亟待解决的问题。

案情简介

2003年5月30日，原告上海某有限责任公司经核准成立。被告曲某系该公司的股东，并担任副总经理。

2004年4月2日，原告通过决议，修改公司章程第16条为：公司股东由于原告需要外派除外的其他原因自愿离职或被公司辞退等原因而离开公司(离开公司之日以公司批准离职之日为准)，离职股东所持股份应转让给原告的其他股东或由原告进行计价回购，转让或回购的价格为离职股东离开原告的上月月末原告资产负债表所载明的净资产为基础，以离职股东持有出资比例所对应权益的75%计算；股份回购或转让的协议应于股东离职后的15日之内签署，如果由于离职股东本人的原因致使协议没有在规定的15日之内签署，股东股份的回购或转让价格改为离职股东离开原告的上月月末原告资产负债表所载明的净资产为基础，以离职股东持有出资比例所对应权益的50%计算。该章程修正案由包括被告在内的公司股东签名，并进行备案登记。

2005年12月4日，被告就原告的相关资料进行了交接。2006年5月15日，原告补开出上海市单位退工证明，明确被告自2005年7月1日进原告单位工作，2005年11月30日解除合同。后原告另外三名股东分别提起股权确认诉讼。经生效裁判文书确认，被告的实际出资额为247498元，占原告0.455%股权。而原告2005年10月31日的资产负债表载明，截至此时，其净资产即所有者权益(或股东权益)合计60704431.07元。2007年3月30日，原告公司其他股东一致确认，无受让被告股权的意向，要求公司依照章程修正案尽快完成对被告股权的回购手续，但被告予以拒绝。

1 有限公司股权回购案例

原告：北京京辰房地产投资有限公司

被告：北京华商置业有限公司

2007年2月10日被告华商公司章程约定，公司经营范围为房地产开发、房屋租售，注册资本3500万元。北京市大兴经济开发区开发经营总公司出资2480元，占出资比例70.86％，北京埝坛经济开发中心出资500万元，占出资比例14.28％，郭新华出资420万元，占出资比例12％，北京京辰房地产投资有限公司出资100万元，占出资比例2.86％。股东会会议（定期会议和临时会议）由股东按照出资比例行使表决权，股东会会议应当于会议召开前十五日以前通知全体股东，临时会议由代表四分之一以上表决权的股东、三分之一以上的董事或临事提议方可召开，股东会决议应由代表二分之一以上表决权的股东表决通过等。

2007年11月19日，被告华商公司给原告京辰公司发出了关于召开股东大会的通知，该通知载明以下内容：“华商公司全体股东：根据本公司章程并经董事提议，公司决定于二〇〇七年十一月二十一日上午十点在华商会议室召开北京华商置业有限公司股东大会。会议议题研究出售房产偿还贷款问题及通报二〇〇七年经营情况。请各位股东准时出席（若本人不能出席委托他人出席者，请提交就该委托者的授权委托书）。” 2 原告京辰公司于2007年11月20日向被告华商公司出具了书面回复，内容如下：“本公司于2007年11月20日下午收到你公司发来的《关于召开股东大会的通知》，该通知确定的股东大会开会时间是2007年11月21日。该《通知》中拟召开的股东大会会议时间显然违反公司《章程》、《公司法》第四十二条中应当提前十五日以前通知的规定，我公司表示强烈反对。现要求你公司安排妥当会议时间并提前通知我公司。此复。本回复以传真和特快专递方式发往你公司。”

2007年11月21日，在原告京辰公司未到会的情况下，北京市大兴经济开发区开发经营总公司、北京埝坛经济开发中心在股东处盖章签署了（2007）字第03号《北京华商置业有限公司股东会议决议》，该决议记载被告华商公司股东会决议如下，“经研究决定应出售部分厂房偿还贷款以缓解资金压力；

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浅析有限责任公司的股权回购

作者:吴远保 时间:2010-05-14 浏览量 321 评论 0 0 0

实践中，不少有限责任公司的小股东由于在公司所占的股权比例小，进不了公司决策机构，无法有效制约大股东的行为，经常会出现：公司经营多年，既不向小股东提供财务报表，也没有分红。小股东无奈之下，欲转让其股份，大股东又不愿意受让，公司股东之外如果也无人愿意受让，那如何有效保护小股东的合法权益呢？值得欣慰的是，2005修订的《公司法》第七十五条规定，有限责任公司股东在一定情形下，有权要求公司收购其股权，这是一个很大的进步。本文就对我国现行《公司法》对有限责任公司股权回购的法律规定进行简单的探讨、分析。

一、有限责任公司股权回购的概念

有限责任公司股权回购，是指有限责任公司的异议股东，在出现《公司法》规定的一定情形下，有权要求公司对其持有的股权予以收购的法律制度。

二、有限责任公司股权回购的实质

现行《公司法》第七十五条关于有限责任公司股权回购的规定，属于该法第三章“有限责任公司的股权转让”中的一个条款。可见，股权回购的实质是有限责任公司股权转让的一种特殊形式。

三、有限责任公司股权回购的主体

公司法对有限责任公司股东行使股权回购请求的主体，有着严格的限制性规定。只有符合《公司法》第七十五条第一款规定的“异议股东”，才有权请求公司按照合理的价格收购其股权。可导致“异议股东”行使股权回购权的情形包括：

（一）公司连续五年不向股东分配利润，而公司该五年连续盈利，并且符合本法规定的分配利润条件的；

（二）公司合并、分立、转让主要财产的；

（三）公司章程规定的营业期限届满或者章程规定的其他解散事由出现，股东会会议通过决议修改章程使公司存续的。

对上述三项股东会决议投反对票的股东，即是所谓的“异议股东”。

四、有限责任公司股权回购的程序

通常而言，股权回购对公司、其他股东以及公司债权人都会产生较大影响，因此回购一般须经董事会审议、股东会多数表决通过。根据公司法的规定，异议股东的股权回购权行使包括协议回购和诉讼回购。