大商所铁矿石期货“国内范”渐显

大宗商品频现跑单透露企业押宝经济刺激新政心理2012年上半年，由于中国经济增速下滑，实体经济受到拖累，铁矿石、煤炭等大宗商品原材料价格出现不同程度的下滑，这些行业陆续出现一些跑单现象，即客户毁单，拒绝执行合同或协议。

有外媒分析认为，这是迄今最清晰的信号，表明中国经济减速已对原材料市场产生影响。

自从全球铁矿石定价机制逐渐转变为现货定价后，铁矿石贸易企业的利润空间越来越小，有时甚至会出现价格倒挂。

中国铁矿石价格指数3月份为138美元/吨，进入4月份后开始有小幅上涨，4月份最后一周上涨到了151美元/吨，进入5月份后开始下滑，5月份第二周下滑到了147美元/吨，目前仍然在下滑。

对此，联合金属网矿石事业部总经理张佳宾分析认为，与去年10月份比，目前铁矿石行业延迟交货或跑单的现象并不普遍，这是价格下行过程中的正常现象，实体经济减速或下滑只能说是第二影响因素。

相对于铁矿石，由于煤价下降更为明显，煤炭行业跑单的现象较多一些。

进口煤炭数量大增给煤炭市场供应构成了压力。

海关总署近日公布的最终数据显示，中国4月份进口煤炭1987万吨，较上年同期增长80.2%，较3月份增长16.3%。

与此同时，用电增速不断下滑。

据国家能源局发布的数据显示，4月份，我国全社会用电量3899亿千瓦时，同比增长3.7%，是2009年5月以来的最低增速水平，低于3月份的7%，环比则出现负增长。

4月份的全社会用电量本应该增长，反而电力增长下降之快，超出了预期。

中国煤电资源网分析师赵玉伟表示，今年以来煤炭进口暴增、库存高企、用电下降、水电增加导致煤价下降，4月份全国各地电厂开始调低价格，煤炭行业从5月份开始就出现延迟交货的情况。

国务院发展研究中心宏观经济研究部部长余斌近日表示，我国目前不应该出台新的经济刺激计划，但为防止在多重因素作用下短期内增长速度的过快下滑，宏观政策要在财政、货币政策上适时适度进行微调。

他预计，2012年我国经济运行将呈现“前降后稳”的态势，经济增速有望在三四季度趋稳。

近十几年国际铁矿石市场行情分析报告目录一、中国铁矿石价格（国内价格、进口价格）走势分析 (3)（一）中国国内铁矿价格变化分析 (3)1、近10年国内铁矿石变化 (3)2、近期国内铁矿石市场行情特点 (14)（二）我国进口铁矿石价格变化分析 (14)1、我国进口矿数量近几年急剧增加 (14)2、进口矿到岸价 (14)3、我国进口矿最新价格 (15)（三）国际铁矿石价格及海运费分析 (16)1、国际铁矿石价格变化 (16)2、海运费 (19)（三）国际市场铁矿石涨价因素分析 (24)二、影响我国铁矿石价格上涨的主要因素 (26)（一）需求因素及变化趋势 (26)（二）供应因素及变化趋势 (28)1、国产铁矿石供应能力分析 (28)2、国际市场供应能力分析 (31)三、2005～2010年铁矿石价格走势预测 (38)（一）2005～2010年我国国内铁矿石价格走势预测 (38)（二）2005～2010年国际及进口铁矿石价格走势预测 (41)四、我国铁矿石投资价值分析 (44)（一）中国铁矿资源储量及开采潜力分析 (44)1、我国铁矿石资源 (44)2、我国铁矿分布 (45)3、我国铁矿资源的特点 (46)4、我国铁矿潜力 (47)5、2005～2010年我国铁矿石开发潜力 (48)（二）安徽、江西和湖北省矿山开发潜力 (49)1、安徽省铁矿开发潜力 (49)2、江西省铁矿开发潜力 (51)3、湖北省铁矿开发潜力 (52)（三）中国铁矿企业经营效益分析 (54)1、我国铁矿企业经济效益剖析 (54)2、安徽、湖北和江西典型矿山企业经济效益剖析 (55)（四）中国主要铁矿企业的开采和选矿成本对比 (57)（五）国内外铁矿企业竞争能力分析 (58)1、国外矿山企业生产成本及盈利水平 (58)2、国内外铁矿石市场竞争能力比较 (60)五、未来中国铁矿企业投资建议 (68)（一）开矿的风险因素 (69)1、国内开矿的风险 (69)2、国外开矿风险因素 (70)（二）对当前投资的建议 (71)一、中国铁矿石价格（国内价格、进口价格）走势分析（一）中国国内铁矿价格变化分析1、近10年国内铁矿石变化我国铁矿企业分为三类：一是钢铁联合企业所属矿山公司，如鞍山矿业公司、弓长岭矿业公司、本钢矿业公司和武钢矿业公司等均为国有企业，隶属于钢铁公司，这类企业生产的铁矿石产品，按内部价格向公司供应铁精矿和球团矿；二是为独立矿山，如鲁中矿山公司、海南钢铁公司矿山、邯邢冶金矿山局，这类企业亦为国有企业，但不隶属于钢铁企业，其生产的矿产品按市场价格销售；三是为民采矿山，一般都是中小型矿山，属于民营企业、个人经营或股份制经营，这类矿山产品也是按地区市场价销售。

65%铁矿石普氏指数
摘要：
1.铁矿石普氏指数简介
2.普氏指数计算方法
3.我国铁矿石市场现状
4.铁矿石价格波动对我国经济的影响
5.应对铁矿石价格波动的措施建议
正文：
普氏指数是衡量全球铁矿石价格的重要指标，它反映了我国进口铁矿石的平均价格水平。

铁矿石主要用于钢铁生产，而钢铁则是我国工业和建筑业的基础材料。

因此，铁矿石价格的波动对我国经济具有重要影响。

普氏指数的计算方法主要基于对铁矿石市场的实际交易数据。

具体来说，它选取了我国主要铁矿石进口港口的报价，并参考了全球其他地区的铁矿石报价，以得出一个公正、客观的价格指数。

近年来，我国铁矿石市场呈现出供需失衡的状态。

一方面，我国钢铁产量持续增长，对铁矿石的需求旺盛；另一方面，全球铁矿石供应受到诸如澳大利亚、巴西等主要产矿国产能限制等因素的影响，导致铁矿石价格波动较大。

铁矿石价格的波动对我国经济产生了直接和间接的影响。

首先，铁矿石价格上涨会推高钢铁成本，进而影响下游产业的成本和价格。

其次，铁矿石价格的波动会影响我国钢铁企业的盈利能力，从而影响整个产业链的稳定运行。

为应对铁矿石价格波动，我国政府和企业可以采取多种措施。

政府层面，
可以通过调整关税、矿石资源税等手段，引导铁矿石市场供需平衡。

企业层面，可以通过提高资源利用效率、加强产业链协同、拓展铁矿石进口渠道等方式，降低铁矿石价格波动的影响。

总之，铁矿石普氏指数作为反映全球铁矿石价格走势的重要指标，对我国经济具有重要影响。

海通期货有限公司铁矿石基差研究概念及套期保值、套利应用王晓鹏2014-06-09此报告为模板，如有个性需要请联系作者专门制定。

铁矿石基差研究铁矿石期货自2013年10月18日上市以来，已经有8个月时间。

在此期间，铁矿石期货平均价与现货价格的相关系数为0.98，高度相关。

铁矿石期货已经成为一个活跃的成熟期货品种。

铁矿石现货价格与期货价格之差谓之基差，观察铁矿石基差变化呈现出如下特点。

一、铁矿石均价的基差为-24铁矿石期货价格数据为铁矿石期货指数均价，现货价格数据为日照港62%铁矿粉车板价。

铁矿石期货上市以来，大部分时间现货价格低于期货价格，一是因为期货是远期的现货价格；二是因为期货是干基价格，现货是湿基价格。

基差曾出现短暂为正的情况，是因为当时现货价格比期货价格坚挺一些，时间很短暂。

铁矿石均价的每日基差为下图中蓝色柱线，最高和最低分别为28与-66，平均值为-24，图中黄色虚线位置。

图1:铁矿石基差二、套期保值与基差进行套期保值操作之时，如果套期保值过程开始到结束，基差没有变化，那么可以实现完全套期保值。

如果基差出现变动，则对买入套期保值和卖出套期保值来说，会有不同的效果。

1)卖出套期保值对于卖出套期保值，基差走强不但可以实现完全套保，还可以出现额外利润。

因此在卖出套期保值时机选择上，在现货价格未出现大的变化时，可以选择基差低的时机，即基差小于-24的时候。

2)买入套期保值对于买入套期保值，基差走弱可以在实现完全套保的情况下，出现额外利润。

因此在买入套期保值时机选择上，在现货价格未出现大的变化时，可以选择基差高的时机，即基差大于-24的时候。

三、基差套利基差套利是指根据基差的变动，同时买入（卖出）现货、卖出（买入）期货的套利方式。

赚取基差由极端区间恢复到合理区间的差价。

如铁矿石，在基差为-60的时候，买入现货、相应卖出等量期货；待基差变为-24，卖出现货、期货买入平仓；则在不考虑其他费用的情况下，可以赚的36元每吨的差价。

大连商品交易所关于2024年继续开展“农民收入保障计划”的通知文章属性•【制定机关】大连商品交易所•【公布日期】2024.05.15•【字号】•【施行日期】2024.05.15•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】市场规范管理正文大连商品交易所关于2024年继续开展“农民收入保障计划”的通知各相关单位：为贯彻落实中央“一号文件”精神和中央金融工作会议精神，践行普惠金融，继续发挥期货市场在服务乡村振兴战略、维护国家粮食安全等方面的积极作用，大连商品交易所（以下简称“大商所”）决定2024年继续推进基于大商所期货品种的以“保险+期货”为核心模式的“农民收入保障计划”项目。

现就相关事宜通知如下：一、项目原则（一）服务国家战略，融入乡村振兴；（二）深化多方联动，凝聚发展合力；（三）注重标准服务，逐步推动转型；（四）立足期货功能，坚持市场原则。

二、项目内容2024年“农民收入保障计划”包括生物育种示范项目、“银期保”种收专项项目、生猪养殖专项项目。

项目要求以大商所对应期货品种价格为价格基准，并依托大商所市场进行风险分散。

表1 2024年“农民收入保障计划”框架（一）生物育种示范项目方案1.品种及模式项目标的为生物育种玉米，项目涉及期货品种为玉米期货。

项目模式为“保险+期货”收入保险。

2.申请主体项目须由期货公司申请。

单个项目须由1家期货公司牵头2-4家期货公司联合开展，须至少包含1家“第二档”期货公司和1家“第三档”期货公司（分档情况见附件1），单个项目中单家期货公司的业务规模不低于总权利金的5%。

申请项目的期货公司的风险管理公司须在2024年4月1日前在中国期货业协会完成场外衍生品业务备案且未被暂停新增业务。

若申请主体场外衍生品业务资质在年内被暂停或取消，则在业务恢复前停止开展新项目，已开展的项目须继续运行。

参与项目的保险公司须在项目开展的县（区、旗）设有分支机构。

单个项目原则上由1家保险公司承保，确需多家保险公司承保，应采用共保形式。

2024年球团矿市场分析现状概述球团矿是一种重要的铁矿石，用于炼铁和炼钢过程中。

本文将对球团矿市场进行分析，包括市场规模、供需情况、价格趋势等方面的内容，以了解球团矿市场的现状。

市场规模球团矿市场具有巨大的规模，受到全球炼铁和炼钢行业的广泛需求。

球团矿的主要生产国有澳大利亚、巴西、中国等，这些国家的球团矿产量占据了全球市场的主导地位。

目前，球团矿市场的规模呈稳步增长的趋势，主要受益于全球炼铁和炼钢行业的持续发展。

供需情况球团矿的供需情况对市场价格起着重要影响。

全球炼铁和炼钢行业对球团矿的需求量大，而球团矿的产量受限，导致供需矛盾加剧。

此外，球团矿的质量和含铁量也影响了供需情况。

一些高质量的球团矿供应紧张，价格较高，而一些低质量的球团矿供应充足，价格较低。

价格趋势球团矿的价格在近年来呈现出波动上升的趋势。

主要原因是全球炼铁和炼钢行业的需求增长，以及球团矿产量的限制。

在市场供需矛盾较为严峻的情况下，球团矿价格上涨，对炼铁和炼钢企业造成一定的成本压力。

预计未来球团矿价格仍有上升空间，但也可能受到市场波动和政策调控等因素的影响。

影响因素球团矿市场的现状受到多种因素的影响，包括以下几个方面： - 全球经济情况：全球经济发展水平对球团矿市场需求起到重要影响。

经济增长趋缓可能导致球团矿需求减弱。

- 炼铁和炼钢行业政策：不同国家对炼铁和炼钢行业的政策调控也会对球团矿市场产生影响。

例如，环境保护政策可能导致炼铁和炼钢企业减产，从而影响球团矿需求。

- 矿产开发限制：球团矿产量受到资源储量和开采成本等因素的限制。

一些球团矿资源稀缺，开采难度大，这也对球团矿市场产生影响。

结论球团矿市场是全球炼铁和炼钢行业不可或缺的重要资源。

市场规模庞大，供需矛盾突出，价格呈上升趋势。

然而，市场仍面临多种不确定因素，如全球经济波动和政策调控等。

为了稳定球团矿市场，炼铁和炼钢企业应关注市场动态，合理调整采购策略，并加大科技创新力度，提高球团矿资源的利用效率。

基于Cornish-Fisher-VaR方法及t-GARCH 模型的生猪期货套期保值研究作者：陈国栋王家琪来源：《中国证券期货》2024年第04期摘要：生豬期货作为一种新兴期货合约，其套期保值功能的实际效果以及套期保值比的测算需要深入研究。

本文采用最小Cornish-Fisher-VaR方法和t-GARCH模型，对生猪期货的最优套期保值比进行了分析。

研究结果显示，生猪期现货市场的价格波动相对较小，套期保值效果有进一步提升的空间；修正t-GARCH-VaR套期保值方法在不同置信水平下提供了灵活的套期保值比，更符合实际套期保值决策，并通过对套保组合绩效的分析，验证了修正t-GARCH-VaR套期保值方法的有效性。

最后，针对生猪期货的套期保值，提出了进一步完善的建议。

关键词：生猪期货；套期保值；VaR；t-GARCH；Cornish-Fisher一、引言2021年1月8日，我国首个活体期货合约——生猪期货在大商所成功上市，此后一直受到各界广泛关注。

截至完稿日，生猪期货已稳定运行2年有余，期货价格和现货价格逐渐形成联动关系，表现出逐渐增强的态势，这为生猪相关企业利用该期货进行套期保值提供了契机，使他们能够通过这一期货合约来对冲现货市场的价格大幅波动，那么当前生猪期货是否已较好发挥套期保值功能，需要进一步评估、探讨。

此外，生猪期货是大额合约，需要投资者支付较高的保证金，且期货价格较现货具有更强的波动性，这就要求期货的套期保值能够反映投资者的风险容忍程度。

同时，在进行生猪期货的套期保值时，需要深入了解期货与现货之间的基差变化，并运用计量分析等方法达到预期的套期保值效果。

二、文献综述期货市场是金融市场的一个重要组成部分，主要通过套期保值策略来转移风险。

套期保值的核心问题在于确定最佳的套期保值比。

传统的完全套期保值策略要求套期保值比为1，即持有的期现货数量相等。

但由于存在基差风险，期货价格和现货价格走势并不完全相同，因此套期保值比为1的策略可能并不是最佳选择。

大宗商品的仓储低买高卖的优秀案例大宗商品是指具有一定物质性质的商品，如原油、黄金、大豆、铁矿石等。

这些商品的价格波动较大，给投资者提供了机会。

在大宗商品市场上，仓储低买高卖是一种常见的投资策略，本文将介绍一些优秀的案例。

1. 石油仓储低买高卖的优秀案例石油是全球最重要的大宗商品之一。

在石油市场上，仓储低买高卖的策略可以带来丰厚的利润。

一个著名的案例是2016年的石油价格暴跌。

当时，全球原油供应过剩，导致石油价格大幅下跌。

一些投资者发现，石油存储成本低于石油现货价格，于是开始大量购买石油进行仓储。

随着时间的推移，石油供应逐渐减少，市场供需平衡，石油价格开始上涨。

这些投资者则以高价卖出仓储的石油，获得了巨额利润。

2. 黄金仓储低买高卖的优秀案例黄金是另一个重要的大宗商品，也是避险资产。

黄金的价格受到全球经济和地缘政治动荡的影响，具有较大的波动性。

在2010年至2011年期间，全球经济局势不稳定，投资者普遍看好黄金作为避险工具。

一些投资者通过低价购买黄金并进行仓储，等待价格上涨后卖出。

这些投资者获得了可观的利润。

3. 铁矿石仓储低买高卖的优秀案例铁矿石是钢铁生产的主要原料，在全球市场上有着重要的地位。

由于供需关系和行业周期的影响，铁矿石价格波动较大。

一个典型的优秀案例是2016年的铁矿石行情。

由于市场供应过剩，铁矿石价格持续下跌。

一些投资者察觉到这个机会，以低价购入铁矿石并进行仓储。

随着时间的推移，铁矿石供应逐渐减少，价格开始上涨。

这些投资者在高价卖出仓储的铁矿石后获得了可观的利润。

4. 大豆仓储低买高卖的优秀案例大豆是国际农产品市场上的重要商品之一，也是食用油和饲料的重要原料。

由于全球农业市场供需关系和气候等因素的影响，大豆的价格波动较大。

2012年至2013年期间，美国大豆供应减少，导致大豆价格上涨。

一些投资者利用这一机会，以低价购入大豆并进行仓储。

随着时间的推移，大豆供应逐渐恢复，价格开始下跌。

大宗商品价格波动对贸易的影响在当今全球化的经济格局中，大宗商品扮演着至关重要的角色。

从工业生产所需的原材料，如石油、煤炭、铁矿石，到农产品如大豆、小麦、棉花，再到贵金属如黄金、白银等，大宗商品的价格波动对贸易产生着广泛而深远的影响。

大宗商品价格的波动首先会直接影响到贸易成本。

以石油为例，它是现代经济运行的重要能源，其价格的涨跌会显著改变运输成本。

当油价上涨时，无论是海运、陆运还是空运，成本都会增加。

这对于依赖长途运输的国际贸易来说，意味着商品的总成本上升。

企业为了保持利润，可能不得不提高产品价格，从而可能降低其在市场上的竞争力，或者不得不压缩自身的利润空间，影响企业的盈利能力。

对于进口国和出口国而言，大宗商品价格波动带来的影响也不尽相同。

对于大宗商品的出口国，价格上涨通常是利好消息。

比如，石油输出国组织（OPEC）成员国在油价上涨时，出口收入大幅增加，有助于改善其国际收支状况，促进经济增长和发展。

然而，价格的过度上涨可能会导致进口国减少需求，从而在长期影响出口国的市场份额。

相反，对于大宗商品的进口国，价格上涨则可能带来诸多挑战。

进口成本的增加可能导致国内通货膨胀压力上升。

以铁矿石进口为例，如果其价格大幅上涨，钢铁企业的生产成本会急剧上升。

这不仅会影响到钢铁产品的价格，还可能对以钢铁为原材料的众多下游产业，如汽车制造、建筑等，产生连锁反应，推高整体物价水平。

大宗商品价格波动还会影响贸易结构。

当某些大宗商品价格持续上涨时，贸易商和生产商可能会调整其贸易和生产策略，增加替代品的使用或开发。

例如，当棉花价格过高时，纺织企业可能会更多地采用化纤等替代品，从而改变纺织原料的贸易结构。

这种调整可能是短期的应对措施，也可能在长期内形成新的贸易模式和产业格局。

汇率因素在大宗商品价格波动对贸易的影响中也起着不可忽视的作用。

当一国货币贬值时，以本国货币计价的进口大宗商品价格会上涨，进一步增加进口成本。

而对于出口，本国货币贬值可能会使以外国货币计价的大宗商品价格更具竞争力，从而在一定程度上促进出口。