《高财管理题》复习资料

《高财管理题》复习资料————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：桂电2011年5月《高级财务管理》复习题（东北财大----张先治版）单项选择1、资本存量经营的基础是（A ）A资本存量预算 B 资本存量决算 C 资本存量控制 D 闲置资本处理2、下列（）不属于资本增量经营的主要形式A企业合并 B 企业合资 C 企业剥离 D 收购3、资本经营中的扩张经营不包括（ C ）A合并 B 兼并 C 代管 D 收购4、资本经营中的收缩经营不包括（）A 重组B 剥离C售卖 D 破产5、下列不属于企业管理控制内部环境要素的是（A ）A生产设施设备 B 企业文化C组织结构D人力资源6、以下不属于企业重组模式的有（）A原续型 B 合并型 C 分立型 D 混合型7、自然人认购股份时，公司内部职工认购的股份不得超过股份总额的（B）A 25%B 20%C 10%D 30%8、某国有企业的国有资产为3500万元，股份公司注册资本为5000万，如果国有股权结构为50%，则国有净资产的折股比率为（）A 0.79B 1.27C 1.41D 1.719, 兼并与收购最主要的区别是（A ）A 并购的动因不同B发生的时间不同 C 交易的内容不同 D 控制的程度不同10，处于成熟型的企业应该采用的财务战略是（）A 调整型B 激进型C 稳健性D 随机型11，以下环节在财务战略过程中处于核心地位的是（B ）A财务战略规划 B 财务战略控制 C 财务战略调整 D 财务战略执行12，在预算体系中，销售预算属于（A ）A 经营预算B 财务预算C 资本预算D 特种决策预算13，可以保持预算的连续性和完整性，并克服传统定期预算缺点的预算方法是(B )A 弹性预算B 滚动预算C 零基预算D 增量预算14，从管理控制系统的诸多要素看最基本的要素是（ C ）A 激励机制B 控制标准C业绩评价 D 控制计量变量15，从控制的角度看，对高层管理者的报酬关键在于（D ）A基本工资 B 福利待遇C业绩评价 D 激励机制二、多项选择1、资本经营内容包括（）A 资本存量经营B 资本增量经营C资本配置经营 D 资本收益经营2、资本经营方式有多种，通常将资本经营方式划分为（AC ）A 扩张经营B动态经营 C 收缩经营 D 常态经营3、一般情况下企业重组的方式有（）A资产重组 B 负债重组 C 产权重组 D 混合重组4、以下属于负债重组方式的有（ABCD ）A债转股B债务减免 C 债务展期D债务主体转移5、在企业并购时的支付方法一般有（）A现金支付 B 债券支付 C 股票支付 D 综合证券支付6、我国企业内部管理控制体系模式框架有以下（ABCD ）组成A 制度控制体系B 预算控制体系C 评价控制体系D 激励控制体系7、我国企业内部管理控制系统模式框架具有（）特色A层次性B适用性 C 完整性 D 灵活性8，制定与实施财务战略的重要作用在于（ABC）A 明确投资方向B 改善财务现状C 发挥财务功能D 维护财务关系9、财务战略控制程序包括（）A预算管理 B 内部报告 C 业绩评价D激励制度10，根据预算编制依据的业务量是否可以改变，预算编制方法分为（CD ）A定期预算 B 滚动预算C固定预算D弹性预算11，从传统的预算责任角度区分，可以将预算分为（BCD ）A产品责任预算 B 投资中心预算 C 利润中心预算 D 成本中心预算12，公司财务战略的内容一般包括（ABD ）A筹资战略B投资战略 C 发展战略 D 分配战略13，业绩评价中的激励机制一般包括（）A 激励目标B激励失效 C 激励方式 D 激励中的制约14，一个典型的业绩评价的系统应该包括（）A评价主体 B 评价目标 C 评价标准 D 评价报告15、一般来说，并购支付方式包括（ABD ）A现金支付 B 股票支付 C 债券支付 D 综合支付三、简答题（1、什么叫“经济利润”，为什么说“经济利润”比会计利润更能准确反映经济效益？（P8---9）2、我国国有企业股份制改造中“企业破产”应该遵循的那三个财务界限（P135）3、从资金筹措与使用的特征角度分析，企业财务战略一般可以划分为哪几种类型，其中“快速扩张型”具有什么特征？其优缺点是什么？（P205）4，什么叫业绩评价，业绩评价程序通常包括哪些步骤？（268）四、技能计算题1，p57在企业价值评估当中，需要计算企业在预测其之后现金流量的净现值，既企业的连续价值。

已知某企业预测期后第一年的现金净流量为330万元，以后每年增长6%，企业的加权平均资金成本为11%，要求计算该企业的连续价值。

（类似于计算永续年金）连续价值=330÷（11%－6%）= 6600万2，p15---7某企业年初资本为200万元，年末资本提高到300万元，该公司正常利润率为25%，则当年的资本增值为多少当年资本增值= 300－200×（1＋25%）=3，（课堂自编）某企业年初净资产为1000万元，资金成本率为10%，当年物价指数为4%，年末账面净资产为1600万元。

要求计算考虑资金时间价值和物价指数不同情况下企业的净资产增加值。

考虑资金时间价值下；净资产增加值= ｛1600－1000×（1+10%）｝÷1000×（1+10%）=考虑物价指数下净资产增加值= ｛1600－1000×（1+10%）｝÷1000×（1+10%）÷（1+4%）=4，（P112---4.1）某公司目前发行在外普通股400万股，每股10元，发行企业债券400万元，利息率为10%。

现在公司计划扩大融资600万元，扩大规模后公司年息税前利润将达到300万元。

关于融资有两个方案，一是发行新股60万股，每股10元，二是发行企业债券600万元，利息率为12%，企业所得税率为25%。

要求分别计算各方案的普通股每股收益、财务杠杆系数和息税前利润无差别点，并评价一个采用哪个融资方案更好；扩股方案每股收益=｛300－（400×10%）｝×（1-25%）÷（40+60）万股 = ？扩债券方案每股收益=｛300－（400×10%+600×12%）｝×（1-25%）÷40万股=？扩股方案财务杠杆系数=300÷（300－40）·100%= 1.15扩债方案财务杠杆系数=300÷（300－112）·100%=1.60设息税前利润为X，解｛x－（400×10%）｝×（1-25%）÷（40+60）=｛x－（400×10%+600×12%）｝×（1-25%）÷40 ｛x－（400×10%）｝÷（40+60）=｛x－（400×10%+600×12%）｝÷40息税前利润无差别点X=？结论；。

？？？5，（P169---6.1）甲、乙两家公司相关资料如下表公司流通在外普通股数市盈率现有净利润甲公司3000万股15 6000万元乙公司600万股10 900万元甲公司拟采用增发普通股的方式收购乙公司，并计划支付高出市场价值20%的溢价要求计算；（1）乙公司普通股交换率=（2）甲公司需要增发的股数=（3）若两公司合并后收益水平不变，新公司市盈率上升为16，则每股市价为多少？因为；市盈率=市价/净利润则；市价=市盈率×净利润所以；甲公司市场价值=15×6000万元=90000万元乙公司市场价值=10×900万元=9000万元甲公司支付乙公司价值=9000万元×（1+20%）=10800万元甲公司每股市价=90000万元÷3000万股=30元/股乙公司每股市价=10800万元÷600万股=18元/股（1）乙公司股票交换率=18÷30=0.6（2）甲公司需要增发普通股数=乙公司发行在外股数×交换率=600万×0.6=360万股合并后的市场价值=市盈率×净利润=16×（6000+900）万= ？？？？亿元（3）每股市价=11.04亿元÷（3000＋360）万股=？？？？元/股6，（P169---6.2）甲公司计划并购乙公司，两公司相关资料如下表；公司目前资产总额负债与权益比息税前利润股票市价发行在外股数甲公司50000万 2 ：3 8000万72元1000万股乙公司30000万 1 ：1 3500万12元1000万股两公司所得税率均为40%，债务利息均为10%要求计算；（1）甲公司权益净利率（2）甲公司市盈率（3）乙公司权益净利率（4）乙公司市盈率甲公司权益资金=50000万×3÷(2+3)=30000万元债务资金=50000万×2÷(2+3)=20000万元 或 =50000－30000=20000万元利息=20000×10%=2000万净利润=（息税前利润－利息）×（1－所得税率） =（8000－2000）×（1－40%）=3600万元 （1）甲公司权益净利率=3600÷30000·100%= 12% （2）甲公司 市 盈 率 =（ 市价×股数）÷净利润（72元×1000万股）÷3600万元= 20倍甲公司每股净资产=（权益资本＋净利润）÷股数=（30000+3600）÷1000=？？？元/股 乙 公 司 权益资金=30000万×1÷(1+1)=15000万元 债务资金=30000万×1÷(1+1)=15000万元 或 =30000－15000=15000万元 利息=15000万×10%=1500万元净利润=（息税前利润－利息）×（1－所得税率） =（3500－1500）×（1－40%）=1200万元 （3）乙公司权益净利率=1200÷15000·100%= 8% （4）乙公司 市 盈 率 =（ 市价×股数）÷净利润（12元×1000万股）÷1200万元= 10倍乙公司每股净资产=（权益资本＋净利润）÷股数=（20000+1200）÷1000=？？？？元/股7，假设a 公司要并购b 公司，两公司的有关资料如下：并购后a 公司的市盈率为20，并购前a 、b 公司的总盈余分别为800万元和400万元，并购后由于协同效应产生的协同盈余为200万元，并购前a 、b 公司普通股的流通数量分别为1000万股和800万股，并购前a 、b 公司股票的市场价格分为为16元和10元，请计算a 、b 公司的换股比例范围为多少时，双方股东的财富都不会受损。