CPA讲义《财管》第二章财务报表分析08

资产管理⽐率⼆、资产管理⽐率――衡量公司资产管理效率的⽐率，包括5个指标周转率（周转次数）=周转额÷××资产周转期（周转天数）=计算期天数（365）÷周转次数××资产与收⼊⽐＝××资产÷销售收⼊指标名称指标计算注意问题应收账款周转率应收账款周转次数 =销售收⼊/应收账款应收账款周转天数（应收账款收现期）＝365÷应收账款周转次数应收账款与收⼊⽐＝应收账款÷销售收⼊ 1、销售收⼊的赊销⽐例问题：理论上计算时应使⽤赊销额取代销售收⼊。

2、应收账款年末余额的可靠性问题：在应收账款周转率⽤于业绩评价时，使⽤多个时点的平均数3、应收账款减值准备问题：如果减值准备的数额较⼤，就应进⾏调整，使⽤未提取坏账准备的应收账款计算周转天数。

4、应收票据是否计⼊应收账款周转率：应将其纳税应收账款周转天数的计算，称为应收账款及应收票据周转天数5、应收账款周转天数是否越少越好：如果赊销有可能⽐现⾦销售更有利，周转天数就不会越少越好6、应收账款分析应与销售额分析、现⾦分析联系起来存货周转率存货周转次数 =销售收⼊/存货存货周转天数＝365÷存货周转次数存货与收⼊⽐＝存货÷销售收⼊ 1、计算周转率时，使⽤“销售收⼊”还是“销售成本”作为周转额，要看分析⽬的。

在短期偿债分析中，为评估资产的变现能⼒需要计量存货转换为现⾦的数量和时间，应采⽤“销售收⼊”；如果是为了评估存货管理的业绩，应当使⽤“销售成本”，实际上两种周转额的差额是⽑利引起的，⽤那⼀个计算都能达到分析⽬的 2、存货周转天数不是越低越好 3、应注意应付款项、存货和应收账款之间的关系 4、应关注构成存货的产成品、⾃制半成品、原材料、在产品和低值易耗品之间的⽐例关系流动资产周转率流动资产周转次数 =销售收⼊/流动资产流动资产周转天数＝365÷流动资产周转次数流动资产与收⼊⽐＝流动资产÷销售收⼊流动资产中应收账款和存货占绝⼤部分，因此他们的周转状况对流动资产周转具有决定性的影响。

第二章财务报表分析和财务预测考情分析本章主要介绍了基于财务报表的分析和预测两大部分内容。

是后续章节（如企业价值评估）的基础知识，涉及到的考点有财务报表分析指标的计算，销售百分比法、增长率（内含、可持续）的计算、外部资本需求的测算等内容。

从历年考试情况看，本章分值较多，经常在计算分析题中体现，属于重点章节。

第一节财务报表分析的目的与方法【知识点】财务报表分析的方法（一）比较分析法财务报表分析的比较分析法，是对两个或以上有关的可比数据进行对比，从而揭示趋势或差异。

（二）因素分析因素分析法，是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。

【例】某公司20×1年3月某种材料费的实际数是6720元，而其计划数是5400元。

实际比计划增加1320元。

由于材料费用是由产品产量、单位产品材料耗用量和材料单价三个因素的乘积构成的。

因此，可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐一分析它们对材料费用总额的影响程度。

【提示1】注意替代的顺序性；注意替代的连环性。

【提示2】所有影响因素数值之和，等于实际总额（或分析对象）与计划（或分析基数）差。

【知识点】财务报表分析的局限性第二节财务比率分析【知识点】短期偿债能力指标【提示】短期偿债能力指标与流动负债息息相关。

1.营运资本流动资产－流动负债＝营运资本2.短期债务的存量比率3.现金流量比率【提示1】营运资本是流动负债偿还的缓冲垫，因为长期资本用于流动资产的部分，不需要在1年或1个营业周期内归还。

营运资本=长期资本-长期资产【记忆】短期偿债能力的比率指标，其分母均为流动负债，区别在分子。

分子的记忆可以通过其指标名称得出。

【2016考题﹒单选题】下列关于营运资本的说法中，正确的是（）。

A.营运资本越多的企业，流动比率越大B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强『正确答案』B『答案解析』营运资本＝流动资产－流动负债，是个绝对数，流动比率＝流动资产/流动负债，是个相对数，绝对数大的，相对数不一定大，所以选项A不正确。

财务报表分析（八）第二章（2）融资现金流量法(从实体现金流量的去向分析)实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量其中：①股权现金流量=股利-股权资本净增加=股利-股票发行（或+股票回购）②债务现金流量=税后利息费用-新借债务本金（或+偿还债务本金）=税后利息费用-净负债增加高顿财经CPA培训中心项 目本年金额金融活动现金流量：税后利息支出70.72减：净负债增加265.00=债务现金流量－194.28股利分配56.00减：股权资本净增加0=股权现金流量56.00融资现金流量－138.28【提示】（1）如果实体现金流量是负数，企业需要筹集现金，其来源有：①出售金融资产；②借入新的债务；③发行新的股份。

（2）如果实体现金流量是正数，它有5种使用途径：①向债权人支付利息(注意，对企业而言，利息净现金流出是税后利息费用)；②向债权人偿还债务本金，清偿部分债务；③向股东支付股利；④从股东处回购股票；⑤购买金融资产。

【扩展】简化公式（第8章）高顿财经CPA培训中心【例题17·综合题】甲公司有关资料如下：（1）甲公司的利润表和资产负债表主要数据如下表所示。

其中，2008年2009年为实际值，2010年至2011年为预测值(其中资产负债表项目为期末值)。

实际值预测值项目2008年2009年2010年2011年利润表项目：一、主营业务收入1000.001070.001134.201191.49减：主营业务成本600.00636.00674.16707.87二、主营业务利润400.00434.00460.04483.62减：销售和管理费用(不含200.00214.00228.98240.43折旧费用) 折旧费用40.0042.4245.3947.66 财务费用20.0021.4023.3524.52三、利润总额140.00156.18162.32171.01减：所得税费用56.0062.4764.9368.40四、净利润84.0093.7197.39102.61加：年初未分配利润100.00116.80140.09159.30五、可供分配的利润184.00210.51237.48261.91减：应付普通股股利67.2070.4278.1882.09六、未分配利润116.80140.09159.30179.82高顿财经CPA培训中心高顿财经CPA 培训中心资产负债表项目：经营流动资产60.0063.6368.0971.49固定资产原值460.00529.05607.10679.73减：累计折旧20.0062.42107.81155.47固定资产净值440.00466.63499.29524.26资产总计500.00530.26567.38595.75短期借款118.20127.45141.28145.52应付账款15.0015.9117.0217.87长期借款50.0046.8149.7852.54股本200.00200.00200.00200.00年末未分配利润116.80140.09159.30179.82股东权益合计316.80340.09359.30379.82负债和股东权益总计500.00530.26567.38595.75(2)-（3）略要求：（1）根据给出的利润表和资产负债表预测数据，计算并填列给定的“甲公司实体自由现金流量表”的相关项目金额，必须填写“息税前利润”、“经营营运资本增加”、“资本支出”和“实体自由现金流量”等项目。

第二章财务报表分析【思维导图】【考情分析】最近三年本章考试题型、分值、考点分布题型 2011年 2010年 2009年考点单选题—1分1分影响短期偿债能力的因素、传统的杜邦分析体系多选题2分—2分营运能力比率、影响杠杆贡献率的因素判断题—2分营运资本的影响因素、影响净财务杠杆的因素计算题8分管理用财务分析体系综合题12分—管理用财务报表分析合计10分13分5分1.传统财务比率指标的含义、计算、应用及其关系；2.市价比率的含义、计算及其关系；3.杜邦财务分析体系的核心指标、公式及其缺陷；4.管理用财务报表的编制原理及其应用。

第一节财务报表分析概述含义报表分析的比较法，是对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种分析方法。

比较对象比较分析按比较对象（和谁比）分为：（1）与本公司历史比，即不同时期（2～10年）指标相比，也称“趋势分析”。

（2）与同类公司比，即与行业平均数或竞争对手比较，也称“横向比较”。

（3）与计划预算比，即实际执行结果与计划指标比较，也称“预算差异分析”。

比较内容比较分析按比较内容（比什么）分为：（1）比较会计要素的总量：总量是指报表项目的总金额，例如，总资产、净资产、净利润等。

总量比较主要用于时间序列分析，如研究利润的逐年变化趋势，看其增长潜力。

有时也用于同业对比，看公司的相对规模和竞争地位的变化。

（2）比较结构百分比：把利润表、资产负债表、现金流量表转换成结构百分比报表。

例如，以收入为100%，看利润表各项目的比重。

结构百分比报表用于发现有显著问题的项目，揭示进一步分析的方向。

（3）比较财务比率：财务比率是各会计要素之间的数量关系，反映它们的内在联系。

财务比率是相对数，排除了规模的影响，具有较好的可比性，是最重要的分析比较内容。

财务比率的计算相对简单，而对它加以说明和解释却相当复杂和困难。

【知识点2】因素分析法（连环替代法）含义因素分析法是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。

封皮40号微软雅黑加粗第二章财务报表分析主讲人：刘成举【知识点1】财务比率分析一、短期偿债能力比率（一）可偿债资产与短期债务的存量比较流动比率流动比率=流动资产/流动负债速动比率速动比率=速动资产/流动负债现金比率现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债（二）经营活动现金流量净额与短期债务的比较（三）影响短期偿债能力的其他因素增强短期偿债能力的因素1、可动用的银行贷款指标；2、准备很快变现的非流动资产；3、偿债能力的声誉。

降低短期偿债能力的因素1、与担保有关的或有负债；2、经营租赁合同中承诺的付款；3、建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。

二、长期偿债能力比率（一）总债务存量比率资产负债率资产负债率=负债/资产产权比率产权比率=负债总额/股东权益权益乘数权益乘数=总资产/股东权益=1+产权比率=1/（1-资产负债率）长期资本负债率长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益） （二）总债务流量比率指标公式利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用现金流量利息保障倍数现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息费用现金流量债务比现金流量债务比=（经营现金流量/债务总额）（三）影响长期偿债能力的其他因素三、营运能力比率一般公式：周转次数=销售收入/某一资产项目周转天数=365/周转次数收入比=某一资产项目/销售收入包括的比率应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、营运资本周转率、非流动资产周转率、总资产周转率应注意的问题应收账款周转率应注意的问题：1、销售收入的赊销比例问题；2、应收账款年末余额的可靠性问题；3、应收账款的减值准备问题；4、应收票据是否计入应收账款周转率；5．应收账款周转天数是否越少越好；6．应收账款分析应与销售额分析、现金分析联系起来。

存货周转率应注意的问题：1、计算存货周转率时，使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，要看分析的目的。