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银行与企业信用贷款博弈分析

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关于银行与政府融资平台的博弈分析

关于银行与政府融资平台的博弈分析

关于银行与政府融资平台的博弈分析摘要：本文的主要分析政府融资平台对我国银行系统产生的正面和负面影响，明确政府融资平台与银行间存在博弈后分析两者的利益链均衡点，得出在博弈过程中两者的基本立场和选择，较完善分析了两者的关系以更好的寻求最佳利益均衡点，寻找实现政府融资平台与银行的良好合作与发展的可行对策。

关键词：政府融资平台；银行；博弈政府投融资平台是指我国各级地方政府所成立的以融资为主要经营目的的公司，主要包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司等企业（事）业法人机构，还款来源主要是经营收入、公共设施收费和财政资金等。

银行作为这一平台的主要资金提供方，需要承担平台上的主要风险，这就使得银行与平台的主导者也就是地方政府之间形成博弈关系，两者基于各自利益基点，在不损害自身利益并争取得到利益最优的基础上，不断的进行博弈活动，这也正是本文研究的主要思路来源。

一、政府融资平台与银行的关系博弈（一）政府融资平台与银行的利益关系博弈分析政府融资平台的形成是基于地方政府、中央政府和银行机构的利益博弈结果，政府融资平台的运作与银行利益链之间存在很大的关系。

政府融资平台与银行的利益博弈关系分析，首先需要明确政府融资平台和银行的基本利益及影响因素，进而寻求两者的共同点和可能合作的基础。

政府融资平台的利益在很大程度上取决于地方政府的利益取向，也就是地方经济建设的要求，其根本在于发展地方经济发挥政府职能。

而银行的利益实现建立在一定的金融风险之下，并且银行业内部的竞争不断加大使得银行的竞争压力较大，加之存在于银行与企业之间的信息不对称等情况使得银行面临的逆向选择和道德风险加大，这就导致银行在信贷业务开展时必须考虑均衡风险与成本。

就博弈论著名的囚徒困境理论而言，银行在通过信贷业务实现利益追求时，基于成本与风险的平衡考虑，必然面临两种选择，一是发放信贷，二是拒绝信贷。

另外，单个银行在一定环境下的最优选择，基于信息不对称的存在，并不一定是其他银行的最优选择。

基于信用博弈模型下的我国民营企业融资策略分析

基于信用博弈模型下的我国民营企业融资策略分析

一
、
民企现及资题 营业状 融问
２９警０ 贡献 国 ８％ ７： 占Ｄ的 民税收 占 ５企提供 的的城镇 就 年 国 营 ０ ， ０ ９ Ｇ ６ Ｐ ％ ％ ％
，
随着 我 国经济 体制 的 改 革 和 完 善 ， 民营 企 业 充 分 调动 了生产者 的积极 性 ， 促进 了生 产 力 的发 展 ， 已
的状 况 以及信 息传 递 机制 等 。
三、 启示 与建 议
市场 份额 ， 场前 景 较 为 明 朗 ， 市 因此 企 业 技术 相 当 成熟 ， 场 份 额 也 比较 稳 定 。尽 管 此 时 风 险 资 本 市 不会 增加 ， 是 企 业 有 足 够 的资 信 能 力 向银 行 贷 但 款 ， 至发 展 为上 市企 业 ， 过 发 行债 券 或 股 票 进 甚 通 行直 接融 资 。所 以 ， 策 略 为 ： 风 险 资本 逐 渐 退 其 让 出企 业 ， 主要 精力 放在 资本 市场 和银 行贷 款 上 。 把 民营 企业 在 以上 ４个 阶段 的融 资 策 略可 概 括
际上是 在 同银 行 进行 博 弈 。 那 么 ， 们 是 如何 进 行 它
博 弈 的呢 ？ 首先 ， 这个 信用 博弈 模型 进行 假设 ： 对 博弈 双 方
是 理性 的企 业 （ 民营企 业 ） 和银 行 ， 给定 的情 况 下 在
受 国际 金融 危机 和 国内通 货膨 胀及 财 政货 币政 策 影 响 ， 国广 大 中小 企业 面 临资 金缺 口庞 大 、 我 资金 链 断裂 困 境 。２ ０ ０９年 ， 应 对 国 际 金 融 危 机 的 冲 为 击， 国家 出台 ４万亿 元 的 经 济刺 激 “ 揽 子 ” 划 惠 一 计 及 诸 多行业 领 域 。鉴 于 民 营企 业 的规 模 和 信 用 ， 我 国 民营企业 却 未 能 受益 于这 一 计 划 。《中 国民 营经 济发 展报 告 （０ ８～２０ ） 的 蓝 皮 书 称 ， 多 数 中 ２０ ０９ 》 大 央投 资 只是为 了带 动地 方 政 府 和 国有 企 业 投 资 ， 进 而带 动 了银 行 大 规 模 的信 贷 投 放 ， 大 民 营 企业 尤 广

银行与企业之间信用风险的博弈分析

银行与企业之间信用风险的博弈分析
Ａｂ ｔ ａ ｔ ｈ ａ ｅ ｍｄ ｅ ｅ ｃ ｅ ｉ ｒｓ ａ ｅ ｗ ｅ ｅ ｓ ｒ ｃ ：Ｔ ｅｐ ｐ ｒｓ ｉｓｔ ｒｄ ｔ ｋ ｇ ｍｅ ｂ ｔ ｅ ｎ ｔ ｈ ｉ ｈ ｂ ｎ ｄ ｅ ｔ ｒ ｒ ｅ ａ ｋａ ｎｅｐ ｓ ， ｎ ｉ ｅ ｏｕ ｏ ａ ｄ ｒ ｐ ａ ￣ｔ ａ ｎ ｖ ｌ ｔ ｎ ｇ ｍｅ ａ ｅ ｅ ｔ ｍｅ ｉ ｉ ｎ ｇ
２ 银 行 信 贷 风 险 的博 弈 分 析
２１银 行信 用风 险的 主要 形式 ．
信 片】 险是 银行 面 临 的 主要 风 险 之 一 ， 中 最 主 要 的 信 用 风 其
【 摘ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
要 】 行信用 为切 人点 ， 行与企业之闯信用风 险 以银 对银
经 营过 程 中财 务 状 况 窘 迫 ， 能 如 期 履 行 合 约 而使 银 行 蒙 受 信 不
的博弈进行研究。认为信贷风险是银行主要的信用风 险 ， 信 并将 贷风险分为企业的经营风险和企业赖帐违约 的道德风 险。 分别应 用演进式博 弈和重复博 弈分 析 了企业 的经 营风 险和企业 的道德 风 险， 为企 业的经 营风 险是市场 选择的结果 ， 认 道德风险 是社会
选择 的结果 。研究说 明 ， 银行业 面临的信用 风险可以通过控制企
贷资金损失 的风险 道德风险是借款企业赖帐违约 ， 不愿履行 还款义务而使银行蒙受信贷资金损失的风险 。 见经营风险是 可 市场选 择的结 果， 道德风险是社 会选 择的结果 。
２２信贷 风 险的博 弈 ＿
在 贷 款 过 程 中 ， 行 借 款 企 业 之 问 不 断 进 行 博 弈 。 由 于 银
银行与企业双方存在信息不对称 ， 银行面临着贷款 回收 中的经 营风险和道德风险 而作为借款的企业拥有 信息优势 ， 借款 者 是否守信取决 于借款者的主观意愿和还债能力 对于那些有道

信号传递、声誉效应、征信机制与中小企业融资行为—株洲市中小企业信用体系试验区建设的博弈论分析

信号传递、声誉效应、征信机制与中小企业融资行为—株洲市中小企业信用体系试验区建设的博弈论分析

获得外部信用评级和信用担保是典型的信号传
行， 或为 产业 链 的上下 游企 业 ， 相互 联系 密切 ， 园区经
济 和信 用 具 有地 域 狭 窄 、 圈层结 构 等 特 征 ， 吻合 了声 誉 的建立 、 播 条 件 。在 基 于血 缘 、 传 亲情 和 地缘 的社 会 关 系 网络 中 ， 果借 款 人 守 约按 时 还本 付 息 ， 赢 如 将 得 更 良好 的社会 关 系 ， 有 利 于后 期 的借 贷 行 为 ； 更 如 果 不 履行 契 约 ， 会 丧失 声 誉 价值 ， 时 随着声 誉 信 则 同 息扩散 ， 潜在 合 作 者也 会 拒 绝 与之 合 作 ， 就 构 成对 这
收 稿 日期 ：２ １ — ６ ０ ０ ２ ０— ８
作 者简 介 ：胡 坚强 ，男 ，经济 师 ，供 职 于 中 国人 民银行 株 洲 市 中心 支行 ，研 究方 向为社 会信 用体 系建设 。
一
８ — ３
《 区域 金 融研 究 ）０ ２ 第 ８ ） １年 ２ 期
现 ” 的客 户 。信 号 传递 需 要 付 出成 本 ， 好 否则 不 可 置 信 。提供 抵 押 品可视 为是 一种 信 号传 递 ， 明企 业 具 表 有 更强 的实 力 和风 险化解 能力 ， 主要 是 应银行 要 求 但 而 提供 ， 更像 是银 行设 计 的一种 “ 信息 甄别 ” 机制 。
的平均 风 险上 升 ， 结果 是 降低 而不 是增 加 了银 行 预期 收益 ， 因此 银行 宁 愿选 择在 相 对低 的利 率 水平 上 拒绝
来， 湖南省株洲市开展 了中小企业信用体系试验区探 索， 形成“ 以园区为切人点 ， 以信息采集 、 信用评价 、 信 息 应 用 为 主线 ” 的建设 模 式 。本 文从 博 弈论 的视 角 ，

银行信贷风险分析与防范建议

银行信贷风险分析与防范建议

３１科学化信贷 管理制度 ，建 立约 束 来 说 ， 业 银 行 在 发 放 贷 款 前 一 般 会 根 据 格贷款审查 。 ． 商 机制 。 建立健全信用风险管理制度 ， 合理 运 贷 款 者 的 资 产质 量 、资 金 运 营 效 率 、历 史 增强信贷管理和决策科学化是精细化 记录 等相 关 因素来确定 贷 款者 的信 用等 用信用风险化解技 术， 尽力减 少信用风险 ： 管理 贷款 、防范 贷款 风 险 的基 础 性 工 作 。 级 ， 同 的信 用 等 级 对 应 贷 款 者 不 同 的违 借 鉴 外 资 银 行 的 贷 后 管 理 ，即 建立 一 支 专 不 ３１ 必须 严格 执 行 贷 款 审贷 分 离制 度 约概 率 和 贷 款 回 收 率 。 应 个 人贷 款 来 说 ， 业 的 贷 后 检 查 队 伍 ， 接 面 对 客 户 监 控 贷 ．． １ 对 直
无 信 誉
信誉 的概率大于 Ｐ 则银行的最优选 择是 者 的 收 益 率 ， 且 不偿 还 贷 款 还 将 使 贷 款 ， 而 发 放 贷 款 ，若 银 行 发 放 贷 款 的 概 率 小 于 者 损 失 价 值 为 ｋ的 抵 押 物 。 因此 ，银 行 要 Ｐ ，则 银 行最 优 选 择 是 不发 放 贷 款 。但 实 求 贷 款 者 提供 抵 押 会 降 低信 贷风 险。但 是
一
不 偿 还 贷 款
要 求 ：Ｍ （ ＋ ）＋ ， １ｒ ｋ 抵 押 （ ， （ — ） Ｍ （＋ ） Ｍｒ Ｍ ｄｒ 】ｄ
一
ｋ）
银 不 要 求 Ｍｒ Ｍ （ —）（Ｍ （＋ ） ， Ｒｒ ：一 】 ｒ ，Ｍ 行 抵 押 （＋ １ １Ｒ）
ｉ ３ Ｐ。 １
从 上 面 的支 付 矩 阵 可 以清 楚 看 出 ， 在 没 有 贷款 抵 押 时 ，贷 款者 不偿 还 贷款 可 获 Ｍ （＋ ） １ Ｒ ，而 在 存 在 抵 押 的情 况 下 贷 款 者

商业银行对中小企业贷款的信用风险控制——基于博弈模型分析

商业银行对中小企业贷款的信用风险控制——基于博弈模型分析

大 都 财务 管 理 水平 低 、报 表 账册 水 平不 全 、 内
控 制 度 不严 ，而且 有 些 出于 某种 目的 ，一 厂 多
套 报表 ，财务 信息失 真严 重 ，信息披 露意识 差 。 银 行 在 决定 贷 款 之前 ，往 往 需要 耗 费 大量 的 时 间 、人力 、物 力 来 实地 调 查企 业 的 财务 和 信用
金融 机构 需要 利差 足够覆 盖风 险 。“ 是 ，对 于 但
和高 效 的 司法 制 度 ，而 企业 自身信 用 状 况 、经
营前景 都不错 的情 况下 ， 能获 得银企双 赢 ； 之 ， 反 昂 贵 的交 易费 用 和低 效 的 司法 制 度 ，加 上企 业
高 风险项 目， 不管 利率 多高 ， 行也 不愿贷 款 。 银 ”
易成 本 。
分 ÷标 准分 ×１０ ０ ％； 法 纳税 程度 ＝ 依
超额 成 本率 ：预计 发 生 交易 成 本 ／ 标准交 易成 本 一１ 当预计成 本小 于标 准成本 时 ，超额
成本率 为 ０ 当该值介 于 ０和 ０５ 。 ．之间时 ， 可予 以考虑 接下 来 的三 类风 险 ；当该 值
１ ； ２一 ＜ Ｐ时 ，则银行选 择拒 绝贷款 申请 ， ） 当 Ｐ １一 此博 弈达 到纳什 均衡 （ ，０） ０ 。 申请 贷 款 阶段 的银行 与 中小 企 业博 弈 分析
表 明 ，在 不考 虑成 本 ，企 业不会 赖 账 的情 况下 ， 企 业 能否 获 得贷 款 完 全取 决 于银 行 推 断企 业 经
反映 出信贷客 户 的贷 款安全类 别 。 ① 贷款交 易成本
款 大 ） 而银行 为 了减少 损失 ，必然 态倾 向于 不
贷 Ａ （ ，０） 企 双方一无 所获 。 ０ ，银

信用评级对银行与中小企业间信贷博弈的改进──以广东省佛山市为例


益差 ，抗风险能力低 ，信息不对称 、单笔 贷款小 等原
一
、
引 言
因 ，最终ห้องสมุดไป่ตู้导致银行对 中小 企业融资 问题 上 “ 惜贷 ” 。
改革开放 以来 ，国 内中小 企业 如雨后 春笋一 样 迅速发展起来 ，截止 ２ ０ ０ ８年 ，据统计 ，占企业数量 ９ ％的中小 企业创造 的工业产值达 ６ ％；实现利税达 ０ ０
ｓｕ ｙ ｏ ｈｅ ｃ ｅ ｔｒｔｎ ｎ Ｆｏ ｈ ｎ ｃｔ ｎ ｎ ｌｚ ｓｔ ｍｐｒ ｖ ｍｅ ｔ ｎ ｔ ｒ ｄ ｔｌａ ａ ｔ ｈ ｕ ｐｏｔｏ ｈｅ ｇ ｖ ｒ ｔ ｄ ｎ ｔ ｒｄｉ ａｉｇ ｉ ｓ ａ ｉ ａ ｄ ａ ａｙ ｅ ｈｅ ｉ ｙ ｏ ｅ ｎ ｓｏ ｈｅ ｃ ｅ ｉ ｏ ｎ ｇ ｍｅ ｗｉｈ ｔ ｅ ｓ ｐ ｒ ｆｔ ｏ ｅｎｍｅ ｔ ｎ，
Ｇ ａ ｇｏｇ ｎ ｅｓｙ ｆ ｉａｃ， ｕｎｚｏ ， ｕｎｄｎ １２ ０ ｕｎ ｄｎ ｉ ｒ ｔｏ ｎ ｎｅＧ ａ ｇｈｕ Ｇ ａｇｏ ｇ ０ ） Ｕ ｖ ｉ Ｆ ５０
Ａｂ ｔ ａ ｔ ｈ ａ ｅ ｓａ ｌ ｈ ｓ ａ ｃ ｅ ｉ ｇ ｍｅ ｍｏ ｅ ｏ ｈ ａ ｋ ａ ｄ ｓ ｌ— ｎ ｄ ｕ ｓ ｒ ｃ ：Ｔ ｅ ｐ ｐ ｒ ｅ ｔ ｂ ｉ ｅ ｒ ｄｔ ａ ｄ ｌｆｒ ｔｅ ｂ ｎ ｎ ｍａ ｌ ａ ｄ ｍｅ ｉ ｍ— ｉｅ ｎｅ ｐ ｉｅ ，ａ ａｙ ｅ ｈ ｓ ｓｚ ｄ ｅ ｔｒ ｒ ｓ ｎ ｌ ｚ ｓ ｔ ｅ ｓ ｂ ｈ ｖ ｏａ ｐ ｉｎ ｎ ｏ ｄ ｈ ｔｔ ｅ ｉｆ ｒ ｔ ｎ ａ ｙ ｅ ａ ｉｒ ｌ ｏ ｔ ｓ ａ ｄ ｈ ｌ ｓ ｔ ａ ｈ ｎ ｏ ｍａｉ ｓ ｍｍｅｒ ｅ ｗ ｅ ｈ ｍ ｌａ ｓ ｔ ｈ ａｌ ｒ ｆｔ ｅｒ ａ ｒ ｅ ｎ ｎ ｃ ｅ ｉ ｌａ ｓ ｏ ｏ ｔ ｂ ｔ ｅ ｎ ｔ ｅ ｅ ｄ ｏ ｔ ｅ ｆ ｉ ｅ ｏ ｉ ｇ ｅ ｍｅ ｔｏ ｒ ｄ ｔ ｏ ｎ ， ｙ ｕ ｈ ｗ ｉ ｒ ｄｔｒｔ ｇ ｓ ｓ ｍ ａ ｏ ｋ ａ ｎ ｉｆ ｒ ｔ ｎ ｔ ｎ ｍｉ ｅ ， ｌ ｏ ｇ ｔ ａ ｏ ｕ ｌ ｏ ｆ ｅ ｃ ｏ ｃ ． ｈ ａ ｅ ｋ ｓａ ｃ ｓ ｈ ｌ ｃ ｅ ｉ ａｉ ｙ ｔ ｃ ｎ ｗ ｒ ｓａ ｎｏ ｍａｉ ｒ ｓ ｔ ｒ ａｔ ｕ ｈ ｉ ｈ ｓｌｗ ｐ ｂ ｉ ｃ ｎ ｉ ｎ ｅｆ ｒ ｅ Ｔ ｅ ｐ ｐ ｒｍａ ｅ ａ ｅ ｅ ｎ ｅ ｏ ａ ｔ ｈ ｃ ｄ

“PPP+B”参与主体的博弈分析与商业银行的对策

２ ０］ ５
‘ ‘ Ｐ Ｐ Ｐ ＋ Ｂ， ， 参 与主 体 的博 弈分析 与 商业 银 行 的对策
张 惠
２ １ ０ ０ ０ ５） （ 华夏银 行 南京分 行 ，江 苏 南京
摘
要：在 我 国经 济 “ 新 常 态” 背景下 ，政 府和社会 资本合作 成 为提振 经济增 长动 力的合 乎
一

、
引 言
在２ ０ ０ ８ 年 国 际金融 危 机 之后 ，全球 经济 缓慢 复 苏 ，我 国经 济步 入新 常 态 ，这 一基 本判 断成 为 政策 制 定 与经 济 决策 的现实 依 据 。在经 济新 常态 背境 下 ，社 会投 资 现有 渠道 收人 下 滑 ，地方 投资 和稳增 长能 力收缩 ，探索促 进政 府和社会 资本合 作 的新 方式成 为提振经 济增长 动力 、缓 解经 济下行 压力合 乎逻 辑 的选 择 ，而政府与社 会资本 共 同提供 公共 品和服务 的合作 模式 Ｐ Ｐ Ｐ（ Ｐ ｕ ｂ ｌ ｉ ｃ — Ｐ ｒ ｉ ｖ ａ ｔ ｅ Ｐ ａ ｒ ｔ ｎ ｅ ｒ ｓ ｈ ｉ ｐ）无疑 是稳增 长 的关键 ，得 到 中央政府 的高度 重视 ，推 广 热 潮 持续 升 温 。从 各地 在 交 通 、医疗 、环 保 、养 老等 领域 的实践 来看 ，在 强 有力 的政 策 信 号指 引下 ，Ｐ Ｐ Ｐ有别 于传统 政府 的采 购模式 ，在提 高基础设 施水平 、解决公共 服务 资金 匮 乏 、提 升公 共部 门有 效性 、分 担 地方政 府 风险 、拓宽 社会 资本投 资领 域等方 面的优势 突 出 ， 有利 于缓解地 方政府 债务压 力 。这集 中表 现为 Ｐ Ｐ Ｐ模 式开拓 了社会 资本投资 的新渠 道 ，为地 方 政府 融资平 台的转 型提 供 了新 方式 ，在一 定程度上 将 隐性 政府信 用转化为企 业信用 或项 目 信用 ，在减轻 政府 负担 的 同时降低 了政府可 能 面临 的投融 资风 险 ，为实现社 会公众 、政府部 门 、投 资者 的共赢奠 定 了基础 。数据 显示 ，国家发改 委 已推 出总标 的额 约 ２ 万 亿元人 民币 的 １ ０ ４ ３ 个Ｐ Ｐ Ｐ项 目，各 省市也 纷纷推 出地 方 Ｐ Ｐ Ｐ项 目 （ 黄少卿 ，２ ０ １ ５ ｏ然而 ，与地 方政府力 推Ｐ Ｐ Ｐ的态 度形 成反 差 ，国 内 Ｐ Ｐ Ｐ示范 项 目签 约率大 概 只有 １ Ｏ ％一 ２ ０ ％，金 融支 持不 到位成 为Ｐ Ｐ Ｐ项 目落地 的主要 障碍之一 。事实上 ，在 Ｐ Ｐ Ｐ项 目可行 的条件 下 ，商业银行 承担着综合

格莱珉模式的博弈分析及其对我国商业银行中小企业贷款的启示

探 讨主要 集 中于格莱 珉银 行采 取 的相关 措施 ， 而没有 对 其成功的原因进行具体而深入的分析。 有鉴于此， 本文运
Ｍ ≥Ｍ ） ｘ Ｙ； 年利率为 Ｒ 在 申请第一笔贷款前穷人必须接 ； 受格 莱珉银 行 提供 的 至少 ７ 的免 费 的培训 和考试 ， 天 穷 人接受 培训 和考 试 的成本 为 Ｅ ，这个 成本是 穷人 的时 间 成本及努力学习和考试前的紧张和焦虑给其带来的负面
在向被认为是“ 金融界不可接触者” 的穷人提供小额信用 贷款服务的格莱珉银行 Ｇａ ｅｎ ａｋ ｒ ｅ ｎ） ｍ Ｂ 。经过几十年的发 展 ， 这一银 行模 式 的运行 获得 了巨大 的成功 ， １０ 如今 在 ０ 多个国家得到了推广和运行 ，不仅帮助众多的穷人贷款 者实现了脱贫。同时创造了一个贷款资金回收率为 ９％ ９ 的奇迹。 格莱珉模式的成功运行已经引起 了国际社会的广泛
对称的， 穷人对 自身信息的了解多于银行 。 三是格莱珉银 行给穷人提供的是无抵押的信用贷款。四是穷人有持续 的贷款需求 ，即其在获取第 １ 笔贷款后会要求第 ２ 笔直
至第 ｎ 笔贷 款 。 五是本 文采 用动态博 弈的分析模 型 ， 人 穷
关注 。国内外学者已从多个角度对其成功运行的原因进 行了分析： 罗绮萍（ ｏ） ２ ６在盂加拉进行实地采访时发现五 ０ 人小组的贷款模式是格莱珉模式成功运行的最主要的因 素； 高纹（ ０ ） 出格莱珉银行成功的根本原因是很好地 ２ ７ ０ 指 遵循了最基本的金融原则——贷款区别于无偿的财政补 贴或捐助， 努力提高还款率是小额信贷经营的核心内容 ；
前两 期 的博弈 模型 中。
三、 博弈过程分析
。
（ 博弈的具体假定 一） 假设 以下 的所 有字母 表示 的 均是正数 ；格莱 珉银行

企业信用策略选择的博弈分析


１ 分 析 工 具— — 博 弈 论 。 博 弈论 又被 称 为对 策 论 ｛ ｍ ｅ 由原 来 的 １ Ｇａ ２个单 位 降至 ８个单 位 的话 （ 图 ３） 见 ：
就 是 研 究 互 动 决 策 的理 论 。 互 动 决 策 ． 即各 行 动 方 （ 局 中人 即
［ ｌｙ ）的 决策是 相互 影 响的 ．每 个人 在决 策 的时候 必 须将他 人 Ｐａ ｅ】 ｒ
干预 ．加 大欺 诈 成 本 ．就 能 催 生 诚 信 “ 均 衡 的诞 生 。 比如 说 在 图 ２ 中 ，假 设 政 府 干预 的 力 度较 小 ．在 增加 欺 诈 成本 时 ．不是 使 选择 “ 诈 的企 业效 用降 至 为一 １ 欺 ２个单 位 ．而仅 仅 是使 其效 用
乙 Ｈ 瓣 甲 乙 双 方 博 弈 的纳 什 均 衡依 然是 （ 诈 ，欺 欺
单 卜 — — —— — ＿ ——十— —
＿ ２
ｊ 二二 二 ！ ｌ 诈｛ 兰 ： ｆ 兰二 Ｉ单： 要引 制 制 只 入法 机
问 当不如简 题 然 会 此
二 、企 业信 用 缺 失的 成 因
那 么到 底 是 什 么原 因让 这些 已经 占据 大部 分 市 场份 额 的企 业
通 过 以政 府 为代 表 的外部
的决 策 纳入 自 己的决 策 考 虑 之 中 ． 当然也 需 要 把 别人 对 于 自己 的 考虑 也 要 纳入 考 虑 之 中 …… 在 如此 迭 代 考虑 情 形进 行 决 策 ．选 择
最有 利于 自己的战 略 （ ｔ ｔｇ ） ｓｒ ｅ ｙ 。企 业 的理性 决策 是 ：无论 对方 选 ａ
一 、
经 济在 增 强企 业 核心 竞 争 力 、提 高社 会 总体 福 利 水平 、保 护 消 费 ‘ 利益 等 方 面发 挥 着 积极 作 用 。 近年 来 ．我 国企 业 诚信 意 识 和 产 者 品质量 水 平 有 了很 大提 高 ，但 仍 存在 许 多 问题 和 不 足 安全 是 产 品 最基 本 的 保障 和 要 求 也 是 消 费者 最 关心 的 问题 。 但 无论 是 国 内品牌 ．还 是跨 国公 司知 名 品 牌 ．似 乎 越 来 越 多的 企 业在 产 品安
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在不 完 全信息 助憋博弈 模 型 中 ，“ 自然 ”（ 局 Ｎ）首先 遗 挥参舆人 的颓型 ，参 舆人 自己知道 ，其它 参 舆人不知 道 ；在 自然迭 挥之後 ，参 舆人 朗始行助 ，参舆 人行 勤有 先有後 ，後行 助者能飙 察 到先行 助者 的行
属，但不能飙察到先行助者的颓型。但是 ，因餍参舆人的行助是颓犁相嗣的，每侗参舆人的行勤都傅遁着 有网 自己颓型的某獯信息 ， 後行勤者可以通遇靓察先行勤者所遗挥的行助束推断其颧型或修正封其颧型的 先黢信息 （ 概率分布 ） ，然後再送挥 自己的最傻行勤 ；由于先行勤者知道 自己的行扇有傅遮 自己特徵信息 的作用 ，就舍有意澈地迭挥傅遁封 自己有利信息的某棰行勤东揭示或掩盖自己的真寅面 目。因此 ， 博弈的 遇程不馑是参舆人迭挥行助的遇程 ，而且是参舆人不断修正其判断的遇程。 精燎具檠斯纳什均衡是不完全信息勤憋博弈均衡的基冷概念。精燎其篥斯均衡要求，给定有 其它参 舆人的颧 的信念 ，参舆人的策略在每侗信息集朗始的 “ 後绩博弈”上耩成具某斯均衡；并 日，在所有可 ． 能 的情 况下 ，参舆人 使用 具桨斯 法则 修正有 嗣其它 参舆 人 的颓型 的判断 。于 是可 以给 良好和信署差的企柴连行判定 和匾别封待上 法獾得有力 的理输支持，使得
其在连行贷款决策睛缺乏科擘依攮和恰富的檩牵。 本文 分析企柴申请贷款和银行放贷行禺的特徵出骚 ， 封信用贷款中银行和企柴的行禺造行了不完全
本文属因家 自 然科 学基金项 目 （ Ｏ７５２０ 和 ７ ２２０ ） Ｎ ． ６０ １ ０６０１ 的睹段 性成果和後绩成果 ； ０ 是江 西省普通 高校人文社科重黠研
究基地一 金融卺展舆凰 险防筢研 究中心 ，以及 “ 金融深化遏程 中信 用凰 险的测度和控制剑新圈睬”的研 究成果。
【 作者简介 】 胡援成 ，鲤济学博士 ，江西财 经大学金 融卺展 舆凰 险防筢研究 中一主任 ，金 学教授 ，博尊 ； 究方 向：公 心 研
司金 融 、 圆 除金 融 。
肖永明 ，江西财 娌大晕金 融擎硕士 ，现任碱 于江西省 因盛澄券 ；研 究方向 ：投资银行 。
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银行舆企棠信用贷款博弈分析
信息助憋博弈分析，得出在不同僚件下企柴和银行的最傻策略迭挥。＿文主要采用勤悲博弈分析 ，封信用 本 贷款遇程以及富事人的策略和行 勤造行深入剖析 ，并在 算银行和借款企棠 的支付成本晴考虑了楼台成 本 ，摒弃 了其它模 中的模糊 敷摭 成 分 （ 比如一 般模 型 中企 柴失 信 的损失 等 ） ，使得 模 的使用 者 能够用 昂摹本的数摭封博弈曼方的策略以及博弈结果造行测算 ，徒而得到更届直觏的结 。 二 、不完全信息勤戆博弈
的 结果。
丽键词 ：商桨铱行 ；信用贷款 ；博 弈分析
一
、
引 言
商柴银行 的不 良资座一直是困攫各 圆银行柴的一侗鞋题 ，园外不少银行 因此陷入窘境甚至破座 ， 并造 而引我金融危楼 。 银行的不 良资座主要是由不 良贷款尊致的 ， 以贷款的夤量直接影辔了银行资座的耍量。 所 贷款是中圆商柴银行最禺傅统的、占攘 中圆商柴银行经瞀收入和成本最大 比例的柴耪 ，所以贷款封中圆商 棠银行的重要性是不言而寓的。 随着 中圆商柴银行改革 的不断推遣 ， 贷款柴耪必然成禺改革和嗣注的重黠 ， 其中企柴的贷款和商柴银行放贷行禺更 禺人们所嗣注。同畴 ，银行放贷薤 、收贷薤和企柴贷款薤并存也成 禺富前一大薤题 。银行往往不敢放贷 ，而有前途的企柴又薤以取得贷款 ， 殷峻的现寅表明 ，银行和企柴 嗣 的互 相不信 任 和信 息不 封稻 ，殷重 阻碾 了银 行柴 的鼗展 。 针 封银行 和企 柴在 信贷 遇程 中的 网 系和行 禺 ，圆内 已有不 少 孥者 虑用 博弈 渝造 行 了相 网分析 。眼家 峰 （ ０ ３ 勰禺中困信贷市埸中银企整方 的借贷行禺可视餍不完全信息勤憋博弈 ，并通遇逗用博弈理输 ，封 ２０ ） 中园信贷 中银企竖方在信用贷款 、 抵押搪保贷款和存在儡装成本舆愁翻成本的僚件下的行禺及市埸均衡连
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２ ０ ￣ ２月，第 ８卷，第 ２期 （ ０８－ － － 德第７ 期 ） ５
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银 行舆企棠信用贷款 博弈分析
禺特徵。虚立香 、馀振武 、王君泰 （ ０５ 等逗用不完全信息勤憋博弈模型分析了中小企柴和银行之同的 ２０ ） 信贷遇程 ， 禺信息不封稻和银企 同信贷中的交易费用遇高是制约中小企柴融资的主要因素。徒他们的分 析中可以看 出：在 中圆，由于信用髓系的不健全和信用 级楼制 的不可靠 ，银行封企柴逢行放贷以及贷款 回收寅隙 上成 了一 侗二 者 之 同的博弈 遇程 ，博弈 中二 者各 自的策 略 以及博 弈 的结果 依 耪于信 息 的獾取 和分
行了分析。贺擘合 ，王海峰 ， 王小曼 （ ０ ５ 等恝禺信用信息共享封于提高信贷市埸的规模和效率具有槌 ２０ ） 扇重要的意羲 ，并徒信贷博弈的祝角 ， 述 了信息共享楼制封于信贷市埸规模和效率的重要 意羲，并在一 侗融合了信用信息共享楼制 、 失信憨戒尤其是利率憨翻楼制的信贷博弈框架内，分析了银行和借款人的行
胡援成 ，肖永 明
（ 江西财经 大学 ａ 金 融餮展 舆凰 险防箍 中心 ；ｂ ． ．金融学 院，江西南昌 ３ ０ １ ３０ ３）
摘
要 ： 文以企柴和铱行的不完全信息勤 您博弈属基磋 ，针封信用贷款遏程以及富事人的策略和行 本
勤， 重黠分析 了贷款和逯款雨佃睹段 的很行和企桨的博弈策略。 在封贷款遏程追行一定的约简假彀基磋上 ， 耩建信贷博弈模型并封其造行求解，得 出不同僚件下企桨和铱行的最侵策略送挥 。本文在计算铱行和借款 企棠的支付成本峙 突出考虑 了栈合成本 ， 摒弃 了其它模型 中的模糊数壕成分 ， 使得模型 能够得到更属直觏