? 企业财务决策分为三种:确定性决策,风险性决策和不 确定性决策.后二者没严格的区分,通常用一些主观概 率便于定量分析
? 在忽略通货膨胀的因素影响,投资报酬率应等于资金 时间价值与风险报酬率之和
风险报酬率=资金时间价值率+风险报酬率
单项资产的风险报酬:确定概 率的分布
? 确定概率的分布 ▲概率是指某件事可能发生的机会 ▲所有概论(Pi)都在0和1之间,即0≤Pi≤1 ▲所有的结果概率之和应等于1,即
(提示：在期望报酬率相同的情况下，报 酬率分布集中的项目风险小）
实例计算
经济 发生 A项目预期 B项目预期
情况 概率 报酬率
报酬率
繁荣 0.2 40%
70%
正常 0.6
20%
20%
衰退 0.2
0%
-30%
合计
请判断：该公司应取哪一个项目？
单项资产的风险报酬:标准离 差
? 标准离差是用来衡量可能的报酬率与期 望报酬率的离散程度
计算思路：已知F=10000，I=9%，N=7，要求计算P
e.g. FV7=10000,n=7,r=9%
P0=10000*1/(1+9%)7=10000*0.547=5470
实例(5)
某人拟在5年后获得本利和10000元， 假设投资报酬率为10%，他现在应 该投入多少钱?（P/F10%,5=0.621 ) 计算思路：已知F=10000，r=10%， N=5，要求计算P
习题
练习1、某厂四年中每年初分别存入银行 100元，200元，300元和400元，银行利 率为10%，其终值为多少？
练习2、某公司向银行借款100000元，期 限为4年，银行要求等额偿还，年利率 为10%，求每年偿还额是多少？
