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一、美联储的基本常识补充美联储（Federal Reserve System，Fed）根据《联邦储备法》于1913年成立，中文全称为美国联邦储备系统、美国联邦储备体系或美国联邦储备局等。
（一）组织架构（三大体系组成）美联储由理事会、货币政策委员会以及12家联储银行三大体系组成。
1、理事会（FRB，Federal Reserve Board）美联储理事会设立在华盛顿，由7名理事构成（均为总统提名、国会参议院通过并任命、每位理事任期为14年且为交错到期），并设主席1名（也即通常所指的美联储主席）、副主席1名。
理事会是美联储的最高权利机构，其职能是督导12家联邦储蓄银行运作以及监管金融机构。
2、货币政策委员会（FOMC，Federal Open Market Committee）（1）货币政策委员会由12名决策委员构成（包括FRB的全部7名理事、纽约联储银行的行长以及其他4名轮值联储银行行长）。
一般情况下，美联储主席也是FOMC的主席。
（2）货币政策委员会的职责是进行公开市场操作、议息决议、改变与调整资产负债表、以及与其它经济体进行货币互换等。
每次议息会议，12家联储银行的行长均可以参加，但仅有12名决策委员有投票权。
3、12家联储银行（纽约联储银行执行所有的公开市场操作）（1）12家联储银行（Federal Reserve Banks）基本为独立运作且拥有自己的资产负债表，这12家银行是根据1913年时的贸易区域边界进行划分的（具体包括New York、Boston、Philadelphia、Cleve-land、Richmond、Atlanta、Chicago、St. Louis、Min-neapolis、Kansas City、Dallas和San Francisco）。
（2）12家联储银行的主要职责有三个，即监管辖内金融机构、借款给辖内金融机构、发放基础货币给辖内金融并提供清算服务。
此外，12家联储银行中的纽约联储银行还负责执行美联储所的公开市场操作。
美联储深度分析报告1. 引言美联储是美国的中央银行，负责制定和执行货币政策，维护金融稳定。
本报告旨在对美联储进行深度分析，从其历史背景、组织结构、职责和作用等方面进行探讨。
2. 历史背景美联储成立于1913年，是根据美国国会通过的《联邦储备法案》而设立的。
该法案的通过主要是为了解决19世纪末和20世纪初美国金融体系中的问题，如金融危机和货币流动性不足等。
美联储的设立标志着美国金融体系的现代化。
3. 组织结构美联储的组织结构由三个主要部分组成：联邦储备系统理事会、联邦储备银行和联邦公开市场委员会。
•联邦储备系统理事会：由七名理事组成，其中包括主席和副主席。
理事会负责制定货币政策和监督联邦储备银行的运作。
•联邦储备银行：美国共设有12家联邦储备银行，分布在全国各地。
这些银行负责执行货币政策，为银行和金融机构提供贷款和信贷，以及维护金融体系的稳定。
•联邦公开市场委员会：由理事会成员和几位联邦储备银行行长组成，负责制定和执行开放市场操作，以控制货币供应量和利率水平。
4. 职责和作用美联储的主要职责是制定和执行货币政策。
其作用主要体现在以下几个方面：•维护金融稳定：通过调整货币供应量和利率水平，美联储可以对经济进行干预，以维护金融稳定和经济增长。
•监管银行体系：美联储负责监管和监督美国的银行和金融机构，确保其合规运营，并保护消费者的权益。
•促进就业和经济增长：通过制定适当的货币政策，美联储旨在促进就业增长和经济稳定发展。
•维护金融市场运作：美联储通过开展开放市场操作，提供流动性支持，确保金融市场的正常运作。
5. 货币政策工具为了实现其货币政策目标，美联储可以使用多种工具。
以下是其中几种常见的工具：•利率调整：通过调整短期利率，如联邦基金利率，美联储可以影响市场利率水平，进而影响借贷和投资成本。
•货币发行：美联储可以通过公开市场操作购买和出售国债，以调整货币供应量和市场流动性。
•直接信贷：美联储可以通过向银行和金融机构提供贷款和信贷，以应对金融危机和流动性紧缩等问题。
![[工作]美国联邦储备体系的性质、功能和治理结构](https://uimg.taocdn.com/4ef092729a6648d7c1c708a1284ac850ad020466.webp)
美国联邦储备体系的性质、功能和治理结构一、联邦储备体系的结构、功能和性质1913年《美国储备法》（美国法典第12编）规定（以下简称法律规定），联邦储备体系行使美国中央银行职能。
法律规定，美国划分为12个联邦储备区，联邦储备体系由联邦储备体系理事会和12家联邦储备银行（每个储备区设1家联邦储备银行）组成，以下将联邦储备体系简称为联储或联储体系，将联邦储备体系理事会简称为联储理事会，将联邦储备银行简称为联储行。
联邦储备体系的职能包括制定和执行货币政策、监管金融机构、维护支付体系运行等。
联储理事会设在美国首都华盛顿特区，负责有关政策制定；12家联储行由所在储备区成员银行入股设立，负责在本储备区经办具体的中央银行业务和执行联储理事会制定的政策。
具体来说，联储理事会负责制定货币政策、金融监管政策和支付体系政策，而具体的货币政策操作、监管检查和支付体系经营则由有关联储行具体负责。
法律规定，联储行开展业务必须接受联储理事会的监督和检查。
联储体系依据美国国会通过的法律成立，作为美国的中央银行行使包括制定和执行货币政策、监管金融机构、维护支付体系运行等公共职能，代表公共利益，具有联邦机构性质。
联储体系依法独立行使中央银行职能，不受政府其他部门干涉，相当程度上独立于美国政府中的其它部门。
但联储的独立性也不是绝对的，表现在联储理事会成员属政治任命，联储在履行职能过程中要与财政部等其它行政部门沟通、配合，联储领导人有义务对国会作证并向国会提交货币政策报告。
一般认为，美国作为分权制衡的政府，分为立法、司法和行政三个部门，由于像联储这样的机构不直接隶属于上述三个部门，但由立法部门创制，行使政府部门权力和履行公共职能，也有人称之为政府的第四部门（联邦存款保险公司也属于这类机构）。
联储的地位保证了联储履行职能的独立性，有利于联储实现其货币政策目标，尤其有利于其实现稳定通货之目标。
联储体系的设计具有联邦制色彩，还实现了中央银行业务决策和执行的分开，同时又保证了决策的集中，还体现了联邦制政府、中央银行独立性、权力制衡思想。
FED体系结构美联储的组织结构设计是全世界最复杂的，这是因为其制度设计的初衷是为了使美联储能够保持一定独立性，不为个别集团控制，能够相对公正地代表各个地区的利益集团的利益。
美联储1913年遵照“联邦储备法案”建立，后者“建立了一个新的中央银行系统用以增加国家金融系统的灵活性和实力”。
这个立法提供了一个包括十二个地区性储备银行和七个成员的管理委员会的系统。
储备银行1914年11月开始营业。
国会制造美联储纸币并以弹性货币补给供应整个国家。
纸币发行给储备银行并后续传输到其它银行机构且与社会需要保持一致。
美联储由以下几个部分组成：联邦储备委员会（Federal Reserve Board of Governors）基本结构：▪由七名委员组成（现为六名），其成员由美国总统提名，参议院批准。
为了防止总统操控联储，委员任期长达14年，且原则上不允许连任，然而在实际操作中，联储委员经常在任期满之前就自动辞职，并由总统再次提名、参议院批准而获得实际连任。
▪七名委员中，由总统任命一名主席，主席任期四年，可以连任。
一旦某届主席被免职，他必须同时退出七人委员会，这样规定是为了避免前任主席出于政治考量或私人利益而凭借自己在联储中的影响力架空新任主席。
基本职权：▪全权决定成员商业银行的“存款准备金率”（Reserve Requirements）；▪对12家联储分行提出的“贴现率”（Discount Rate）加以审核，并全权决定是否批准;▪向每家联储分行委派三名丙类（Class C）董事，参与分行决策；▪七名委员是公开市场委员会的常任委员；由于公开市场委员会只有12名委员，故此该七名委员的意见对公开市场委员会的决策有决定性影响。
现任美国联邦储备管理委员会委员为：▪主席本·伯南克（Ben S. Bernanke），主席任期至2014年1月31日，委员任期至2020年1月31日；▪副主席珍妮特·耶伦（Janet L. Yellen），副主席任期至2014年10月4日，委员任期至2024年1月31日；▪委员凯文·瓦尔许（Kevin M. Warsh），任期至2018年1月31日；▪委员伊丽莎白·杜克（Elizabeth A. Duke），任期至2012年1月31日；▪委员丹尼尔·塔鲁洛（Daniel K. Tarullo），任期至2022年1月31日；▪委员撒拉·布鲁姆•拉斯金（Sarah Bloom Raskin），任期至2016年1月31日。
简介联邦储备系统( Federal Reserve System, Fed)，全称美国联邦储备系统(美联储)，也称美国联邦储备理事会(联储会)，是美国的中央银行体系。
由美国国会通过 1913 年的《联邦储备法案》而创设，以避免再度发生类似 1907 年的银行危机。
美联储是私有制银行，全部股分归私人所有。
发展与演变在联邦储备局成立前，美联储的前身是国家银行，而此前还经历了第一国民银行、第二国民银行的历史，可见美联储是由国民银行演变而来的。
在美联储的历史演变中可以发现，美联储成立之初附属于财政部，直到 1951 年才从财政部独立出来。
一、第一国民银行(1791-1811 年)1811 年，恰逢合众国银行营业权期满，杰斐逊派在国会中占了上风，要求关闭合众国银行。
尽管总统麦迪逊坚持续签银行许可证，国会仍不为所动。
大政府与小民众的斗争。
二、第二国民银行(1816-1836 年)1836 年，代表州政府利益的杰克逊上台，他以违反州权、剥削民众为由否决了国会延长第二合众国银行特许状的法律。
1845 年 6 月 8 日，杰克逊总统去世。
他的墓志铭上惟独一句话：“我杀死了银行”。
三、国家银行(1863-1913 年)美国国会于 1863 年通过了《国民银行法》，在财政部下设立货币监理署(OCC) ，主管所有国民银行的审批、监管。
允许银行向联邦政府登记注册为国民银行，同时各州自己的银行监管机构仍然自行监管所在区域的银行业务。
这就是双重银行体系的开始。
在国会的授权下，联邦政府开始向各州立银行发行的银行券征收 10%的税收，希翼借此鼓励州银行转为联邦银行。
但为了防止国民银行一家独大，法案规定，国民银行不能跨州开展业务。
同时，国民银行发行银行券要以联邦债券为基础。
初步对法定储备金做了尝试，货币供给及其缺乏弹性。
还是没有统一的中央银行，州银行还是有发钞权。
并没有杜绝“夜猫银行”，各州的银行信用不高，但国家信用开始起步。
四、联邦储备局(1913 年至今)1907 年的经济危机，J· P 摩根一人拯救了银行危机。
美联储体系的结构和功能美联储体系实际包括三个成分。
1.联储理事会（Board of Governors）2.联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）3.联邦储备银行（Federal Reserve Bank）二战后美国总统任期内每年理事会成员任命的人数，肯尼迪一栏？政府重新任命人数总的任命人数平均每年任命人数艾森豪威尔 1 6 0.75肯尼迪010.35约翰逊 1 4 0.77尼克松 2 4 0.71福特 4 5 2.07卡特 4 6 1.5资料来源：Bernard Shull：“Pederal Reserve Independence：What Kind and How Much?”Journal of Post Keynesian Economic，Vol.18，No.2，1996，p.222.理事会7位成员由总统提名，经过参议院同意任命，任期14年。
每个偶数年有一名理事卸任，任满14年的卸任理事不得再被提名。
联邦公开市场委员会12个席位，包括理事会的7位成员，纽约联邦区域银行总裁，另外4个席位则由其他11个联邦储备区域银行总裁轮流担任。
公开市场委员会的任务是：拟定于执行美国的货币政策，理事会可全权控制贴现率和法定储备金，但政策必须遵照公开市场委员会的多数投票决定——也即民主集中制。
希腊哲学家柏拉图说过，普通人无法管理（社会中的）自己。
人是社会性的生物，实则很难独善其身，社会应该由哲学之王控制。
说到这里，看看上面的“哲学之王”的程序安排，再看看投票选“总统”的老百姓，比迪斯尼更大的梦幻，仍然继续上演着。
美联储公开市场委员会的12位成员，足以影响美国的经济，乃至全球的经济。
而市场，对他们来说，不过是罗马斗兽场罢了。
解析美国联邦储备系统运作模式席卷全球的金融危机起源于美国次贷危机。
作为美国最主要的金融监管机构之一，美国联邦储备系统（以下简称美联储）在应对金融危机过程中发挥了巨大作用。
了解它的职责和运作模式有助于我们更好地认识美国如何应对金融危机，并可加深对美国货币政策和制度的了解。
一. 美联储的组织职责及结构美联储作为美国的中央银行，负责货币政策的制定与实施。
在全球所有中央银行里，美联储的组织结构是最特殊的。
1.组织职责。
美联储是根据《联邦储备法》于1913年成立的。
主要职责包括：制定并负责实施相关货币政策；对银行机构实行监管；维持金融系统稳定等。
2.组织结构。
美联储由联邦储备银行、联邦储备委员会、联邦公开市场委员会、联邦咨询委员会及大约4800家成员商业银行组成。
（1）联邦储备银行。
美国按照1913年《联邦储备法》，将全国划分为12个储备区，每区设立一个联邦储备银行。
主要职责包括：支票清算；货币发行；管理和发放本区商业银行贴现贷款；组织关于货币政策操作的课题研究等。
按资产衡量，三家最大的联邦储备银行分别是纽约、芝加哥和旧金山联邦储备银行，它们共同控制联邦储备体系50%以上的资产。
其中，纽约联邦储备银行拥有整个体系25%的资产，是最重要的联邦储备银行。
（2）联邦储备委员会。
联邦储备系统的核心机构是联邦储备委员会。
该委员会由七名委员组成，主席和副主席各一名，委员五名，由总统任命，并经参议院批准。
委员的任期长达14年，不得连任。
为防止某一地区利益被过度强调，委员（通常是职业经济学家）要求来自不同联邦储备区。
委员会主席从7名委员中选出，任期4年，可以连任。
主要职责包括：制定货币政策；对公开市场操作享有投票权；制定法定准备金率；制定联邦基金贷款贴现率。
（3）联邦公开市场委员会。
联邦公开市场委员会是联邦储备系统中另一个重要机构。
它由十二名成员组成，包括:联邦储备委员会全部七名成员，纽约联邦储备银行行长，其它四个名额由另外11个联邦储备银行行长轮流担任。
美联储的主要职能和体系美国联邦储备系统(Federal Reserve System，简称Fed)负责履行美国的中央银行的职责，这个系统是根据《联邦储备法》(Federal Reserve Act)于1913年成立的。
这个系统主要由联邦储备委员会，联邦储备银行及联邦公开市场委员会等组成。
简介美国联邦储备局是美国联邦储备系统的别称。
美国联邦储备局(FED)为美国最高货币政策主管机关，负责保管商业银行准备金、对商业银行贷款及发行联邦储备券。
FED共分三层组织，最高为理事会，其下是12个联邦储备银行和各储备银行的会员银行。
美国联邦储备局以「独立」和「制衡」为基本原则。
在制衡方面，该局的七名理事(包括主席、副主席在内)悉由总统提名，并需经参议院同意。
对于货币政策的决议，如调高或调低再贴现率，采用合议兼表决制，一人一票，并且为「记名投票」，主席的一票通常投给原本已居多数的一方。
总统固然可以掌握理事与主席、副主席的提名，但一经参院通过，任期长达十四年，最多可能历任五任总统。
至于独立性方面，FED以人事独立与预算独立最为人称道，除理事会之外，另外还设有联邦公开市场操作委员会(FOMC)，负责较长期的货币决策并依据外汇指导原则、外汇操作之授权作业与外汇操作程序进行外汇操作。
由于美元在国际货币市场的强势地位，美国联邦储备局在外汇市场的干预行动尤受汇市瞩目。
日元因贸易顺差而大涨时，日本央行如果要成功干预汇市，最好获得美联储的协助和配合。
联邦储备局也是制定美国货币政策的首脑机关，1993年10月起，美国经济景气快速攀升，有引发通膨之虞，多亏当时也是现任联邦准备理事会主席格林斯潘(Green Spain)在不顾民意及政治压力下，连续七次调高重贴现率，使美国经济软着陆成功，免于通货膨胀的威胁。
美国最早具有中央银行职能的机构是1791年获批的美国第一银行和美国第二银行。
1837年至1862年间的“自由银行时代”美国没有正式的中央银行，而自1862年至1913年间，一个(私营的)国家银行系统起到了这个作用。
美联储工作原理-回复【美联储工作原理】一、引言美联储（Federal Reserve System）是美国的中央银行，负责监督和管理美国的货币和金融体系。
它成立于1913年，其目标是维护金融稳定、促进经济增长和就业。
本文将逐步介绍美联储的工作原理，并解释它如何通过货币政策来影响经济。
二、组织结构美联储由几个不同的组成部分组成，共同负责实施和执行货币政策。
其中最重要的决策机构是联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee，简称FOMC）。
FOMC是由12名成员组成的，并由美联储主席主持。
这12名成员由美联储的七个地区银行行长和美联储董事会任命。
三、职责和权力1. 货币政策制定：美联储的主要职责是制定和执行货币政策。
货币政策的目标是维持价格稳定、促进全国就业水平的增长以及推动经济稳定。
实现这些目标的一种方式是通过调整利率，以影响商业银行的借贷成本。
2. 货币供应控制：美联储还负责监督和控制美国的货币供应量。
货币供应量的增长速度对经济活动具有重要影响。
如果货币供应增加太快，可能导致通货膨胀；如果货币供应增长过慢，可能导致经济停滞。
因此，美联储通过购买和销售政府债券来调整货币供应量。
3. 银行监管：作为美国的中央银行，美联储还负责监管国内银行业。
它监测和评估银行的资本状况、风险管理和合规性，以确保银行业的安全和稳定。
4. 条件监测：美联储通过收集和分析各种经济数据来监测经济状况。
这些数据包括就业率、通货膨胀率、国内生产总值（GDP）和消费者物价指数等。
这些数据有助于美联储了解当前和未来经济的表现，并作出相应的政策调整。
四、货币政策工具美联储用多种工具来实施货币政策，以影响经济活动和金融市场。
以下是一些主要的货币政策工具：1. 利率调整：美联储通过调整短期利率（联邦基金利率）来影响市场利率。
当美联储降低利率时，商业银行的借贷成本会降低，这有助于刺激企业和个人的借贷活动，促进经济增长。
联邦储备体系的结构-回复联邦储备系统（Federal Reserve System）是美国的中央银行系统，负责监管和管理美国的货币供应和金融体系稳定。
联邦储备系统的结构包括许多不同的组成部分，这些部分在整个系统中发挥不同的角色和职责。
本文将逐步回答联邦储备系统的结构。
首先，联邦储备系统的核心组成部分是美联储（Federal Reserve，缩写为Fed）。
美联储是联邦储备系统的国家级中央银行，总部位于华盛顿特区。
作为美国的中央银行，美联储的主要职责是制定和执行货币政策，以维持经济的稳定和增长。
美联储还负责监管和监督其他金融机构，以保证金融体系的安全性和健康。
其次，联邦储备系统由12个地区储备银行组成。
这些地区储备银行分布在美国全国各地，每个地区储备银行都有一个地区储备银行行长。
地区储备银行的职责之一是执行货币政策，协助美联储在地区范围内实施货币政策。
此外，地区储备银行还为商业银行提供金融服务，如清算、结算和提供紧急贷款。
此外，联邦储备系统还包括联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee，简称FOMC）。
FOMC是联邦储备系统的最重要的决策机构，负责制定和执行货币政策。
FOMC由美联储的七位理事和12个地区储备银行的行长组成。
FOMC定期举行会议，决定是否调整利率、购买或出售政府债券等措施，以控制金融市场和经济的流动性。
除了上述主要组成部分外，联邦储备系统还包括一些附属机构和委员会。
其中之一是联邦储备系统储备理事会（Board of Governors of the Federal Reserve System）。
储备理事会由七位成员组成，由美国总统任命，并经过参议院的确认。
储备理事会的职责包括监管金融机构、制定和执行货币政策、推动金融体系的稳定等。
此外，联邦储备系统还设有一些咨询委员会和委员会，如联邦储备系统咨询委员会（Federal Reserve System Advisory Council）和联邦储备系统委员会（Federal Reserve System Committee）。
fed工作原理宝子们！今天咱们来唠唠美联储（Fed）那点事儿。
你可能经常在新闻里听到这个词，感觉它特别高大上又神秘兮兮的。
其实呀，咱把它想象成一个超级大管家就好啦。
美联储呢，它主要管的就是美国的货币政策。
这货币政策就像是给美国经济这个大机器调节速度的旋钮。
美联储有个超级重要的任务，就是保持物价稳定。
你想啊，如果物价像火箭一样蹭蹭往上涨，咱老百姓买个菜都得拿着一沓钱，那可就乱套了。
就像你平常爱吃的冰淇淋，本来两块钱一个，突然变成二十块，这谁受得了呀。
所以美联储就得盯着物价，不能让它太疯狂。
那美联储怎么控制物价呢？这就和货币供应量有关啦。
货币就像经济里的血液，太多了就会通货膨胀，物价飞涨；太少了呢，经济又会缺血，发展不起来。
美联储就像一个超级血库管理员，它可以决定往经济这个身体里注入多少货币。
比如说，它要是觉得现在市场上钱太多了，物价要涨得不像话了，就会采取一些手段把钱收一收。
美联储有个很厉害的工具叫公开市场操作。
这就像是它在市场上玩的一个买卖游戏。
它会在公开市场上买卖美国国债。
要是想收紧货币供应量，它就会卖出国债。
这时候，那些买国债的银行啊、金融机构啊就得把自己的钱拿出来给美联储，这样市场上的钱就少了。
反之，如果想让市场上的钱多点，它就会买入国债，把钱撒出去。
除了公开市场操作，美联储还能调整利率呢。
利率就像是借钱的价格标签。
如果美联储把利率提高了，那银行借钱的成本就高了。
银行再把钱借给咱们老百姓或者企业的时候，也会提高利率。
这样一来，大家就不太愿意借钱了，因为借了钱要还好多利息呀。
企业不借钱就不会盲目扩大生产，老百姓不借钱就不会疯狂消费，这样就可以给过热的经济降降温。
相反，如果经济有点萎靡不振，美联储就会降低利率，让大家都觉得借钱好划算呀，然后企业就会扩大生产，雇佣更多的人，老百姓也会愿意消费，买房子、买车子啥的，经济就又活跃起来了。
美联储还有个任务是促进就业呢。
毕竟大家都有工作才能过上好日子呀。
美联储的组织结构及美联储货币政策制定框架的展望一、百年激荡：从第一银行到美联储 (4)1、昙花一现的第一银行、第二银行 (4)2、《奥尔德里奇计划》与美联储的诞生 (4)二、美联储的组织结构：独立民主，把控全局 (5)1、美联储的总体结构——独立性与全局观兼具 (5)2、联邦储备银行与联邦储备局——政府与私营的代表 (6)3、总统国会齐上阵——不容置喙的独立性 (7)三、“鹰鸽博弈”从何而来：美联储的政策制定 (8)1、公开市场委员会：公开市场会议的主导者 (8)2、风格迥异的历任美联储主席：不同经济周期进程中的货币政策 (9)3、后经济危机时代：近十年的非常规货币政策 (11)4、从泰勒规则到耶伦规则：美联储货币政策决策机制的演变 (12)5、从公开市场操作到利率走廊：美联储利率政策执行框架的演变 (13)四、鲍威尔时代：美联储货币政策制定框架的展望 (15)1、现行利率走廊逐渐失效，利率政策执行框架面临调整 (15)2、鲍威尔时代，美联储货币政策执行框架如何调整 (17)五、风险提示 (19)图表1 美联储的前世回望 (5)图表2 美联储的组织机构 (6)图表3 联储委员/主席的任命流程 (6)图表4 美联储12个联邦准备银行总部位置 (7)图表5 公开市场委员会投票权 (8)图表6 美联储历任主席梳理 (10)图表7 后经济危机时期美联储货币政策 (11)图表8 联邦政府资产负债与企业利润情况（十亿美元） (12)图表9 美国联邦基金利率(日) (12)图表10 美联储货币政策决策规则 (13)图表11 美联储利率政策执行框架演变 (14)图表12 美联储利率走廊模式的演变 (15)图表13 银行套利模式的演变 (15)图表14 联储银行主席、联储委员关于货币政策的观点梳理 (16)图表15 联邦基金利率目前已超过超额存款准备金利率 (17)图表16 货币政策研究——近期美联储工作论文梳理 (18)。
美国联邦储备局（FED）
美国联邦储备局（Federal Reserve System---FED）为美国最高货币政策主管机关，
负责保管商业银行准备金、对商业银行贷款及发行联邦储备券。
FED共分三层组织，最高
为理事会，旗下是12个联邦储备银行和各储备银行的会员银行。
美联储是私有制银行，全部股份为私人所有。
体系：
1.联邦储备委员会
联邦储备系统（Federal Reserve System），是美国的中央银行体系。
由美国国会通
过1913年的《联邦储备法案》而创设，以避免再度发生类似1907年的银行危机。
该系统包括联邦储备系统理事会、联邦公开市场委员会、联邦储备银行、约三千家会员银行、及
三个咨询委员会。
美国联邦储备系统是以私有形式组织的行使公共目的的政府机构。
美国政府虽不拥有美联储的股份，但美联储的94%利润（2009年总利润为450亿美元）转交给美国财政部，剩余6%用于给会员银行发放股息。
联邦储备系统的核心机构是联邦储备委员会(Federal Reserve Board，简称美联储；它的全称叫The Board of Governors of The Federal Reserve System ，即联邦储备系统管
理委员会，也可以称之为联邦储备系统理事会），其办公地点位于美国华盛顿特区（Washington D.C.）。
该委员会由七名成员组成（其中主席和副主席各一位，委员五名），须由美国总统提名，经美国国会上院之参议院批准方可上任，任期为十四年（主席和副主席任期为四年，可连任）。
2.银行分行
联邦储备银行区域由国会组建的作为12个联邦储备银行。
国家的中心银行系统的操作力量的12个联邦储备银行，是按照1913年国会通过的联邦储备法，在全国划分12个储备区，每区设立一个联邦储备银行分行。
联邦储备银行共分为12家地区银行，分别设于（括号内为银行代号）：波士顿（A）、纽约（B）、费城（C）、克利夫兰（D）、里士满（E），亚特兰大（F），芝加哥（G），圣路易斯（H）、明尼阿波利斯（I），堪萨斯城（J），达拉斯（K），旧金山（L）。
其中，纽约，芝加哥和旧金山三座联邦储备银行的资产是最大的，占到了总资产的一半。
在其他的25座大中城市，美国联邦储备银行也设立了分支机构。
管理方面，每家联邦储备银行都由9 名兼职董事组成的董事会来管理。
每家区域性储备银行都是一个法人机构，拥有自己的董事会。
会员银行是美国的私人银行，除国民银行必须是会员银行外，其余银行是否加入全凭自愿而定。
加入联邦储备系统就由该系统为会员银行的私人存款提供担保，但必须缴纳一定数量的存款准备金，对这部分资金，联邦储备系统不付给利息。
在克林顿竞选总统之前，美联储就已经运用货币政策这一“唯一杠杆”对经济进行调控，即把确定货币供应量作为调控经济的主要手段、并正式决定每6个月修订一次货币供
应量目标。
1993年7月，美联储主席艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）突然宣布，今后以实际利率作为对经济进行宏观调控的主要手段、这是由于美国社会投资方式发生了很大变化、大量流动资金很难被包括在货币供应量之内。
使货币供应量与经济增长之间的必然联系被打破，因此以“中性”的货币政策促使利率水平保持中性。
对经济既不起刺激、也不起抑制作用、
从而使经济以其自身的潜在增长率在低通胀预期下增长，进一步考察。
美联储是以实际年经济增长率为主要标准作为调整利率主要依据的、全部政策安排以逆向思维为基本出发点。
美联储认为、美国劳动力年均增长率为1.5%、生产率年均增长率为1%、因此，美国潜在的年经济增长率认为2.5%左右，美联储的主要任务就是通过调控利率、使年经济增长率基本稳定在2.5%左右。
以解除通胀之忧。
3.公开市场委员会
联邦公开市场委员会（The Federal Open Market Committee---FOMC）。
联邦公开市场委员会是联邦储备系统中另一个重要的机构。
它由十二名成员组成，包括：联邦储备委员会全部成员七名，纽约联邦储备银行行长，其它四个名额由另外11个联邦储备银行行长轮流担任。
该委员会设一名主席（通常由联邦储备委员会主席担任），一名副主席（通常由纽约联邦储备银行行长担任）。
另外，其它所有的联邦储备银行行长都可以参加联邦公开市场委员会的讨论会议，但是没有投票权。
联邦公开市场委员会的最主要工作是利用公开市场操作（主要的货币政策之一），从一定程度上影响市场上货币的储量。
另外，它还负责决定货币总量的增长范围（即新投入市场的货币数量），并对联邦储备银行在外汇市场上的活动进行指导。
该委员会主要的决定都需通过举行讨论会议投票产生，它们每年都要在华盛顿特区召开八次例行会议，其会议日程安排表每年都会向公众公开。
而平时，则主要通过电话会议协商有关的事务，当然，必要时也可以召开特别会议。
运行机制：
美国联邦储备局以「独立」和「制衡」为基本原则。
在制衡方面，该局的七名理事（包括主席、副主席在内）悉由总统提名，并需经参议院同意。
对于货币政策的决议，如调高或调低再贴现率，采用合议兼表决制，一人一票，并且为「记名投票」，主席的一票通常投给原本已居多数的一方。
总统固然可以掌握理事与主席、副主席的提名，但一经参议院通过，任期长达十四年，最多可能历任五任总统。
至于独立性方面，FED以人事独立与预算独立最为人称道，除理事会之外，另外还设有联邦公开市场操作委员会(FOMC），负责较长期的货币决策并依据外汇指导原则、外汇操作之授权作业与外汇操作程序进行外汇操作。
由于美元在国际货币市场的强势地位，美国联邦储备局在外汇市场的干预行动尤受汇市瞩目。
日元因贸易顺差而大涨时，日本央行如果要成功干预汇市，最好获得美联储的协助和配合。
联邦储备局也是制定美国货币政策的首脑机关，1993年10月起，美国经济景气快速攀升，有引发通膨之虞，多亏时任联邦储备理事会主席格林斯潘（Green Span）在不顾民意及政治压力下，连续七次调高重贴现率，使美国经济软着陆成功，免于通货膨胀的威胁。
