山东海化2020年三季度经营成果报告

山东海化2020年经营风险报告一、经营风险分析1、经营风险山东海化2020年盈亏平衡点的营业收入为557,821.03万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。

企业当期经营业务收入未达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。

2、财务风险企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

经营风险指标表二、经营协调性分析1、投融资活动的协调情况从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供69,985.98万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表(万元)固定资产203,422.62 16.47213,658.915.03208,653.51-2.34长期投资6,490.59 10.51 4,856.36 -25.18 5,348.66 10.142、营运资本变化情况2020年营运资本为69,985.98万元，与2019年的114,286.74万元相比有较大幅度下降，下降38.76%。

3、经营协调性及现金支付能力从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供48,490.46万元的流动资金。

而企业投融资活动保证了企业经营活动的资金需求，经营业务是协调的。

经营性资产增减变化表(万元)项目名称2018年2019年2020年数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)存货36,417.37 -17.83 42,533.68 16.8 50,323.15 18.31 应收账款5,114.1 -46.86 373.19 -92.7 1,259 237.36 其他应收款1,550.38 -38.81 4,134.19 166.66 1,097.76 -73.45 预付账款4,784.11 -11.07 1,366.11 -71.44 1,677.23 22.77 其他经营性资产1,568.06 -52.16 71,359.22 4,450.79 98,626.43 38.21 合计49,434.02 -24.1 142.28 27.73119,766.39 152,983.57 经营性负债增减变化表(万元)项目名称2018年2019年2020年数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)应付账款62,992.19 -25.17 57,945.06 -8.01 60,262.02 4 其他应付款7,835.82 -32.83 8,075.99 3.07 6,767.87 -16.2 预收货款10,874.13 -5.63 13,411.48 23.33 843.21 -93.71 应付职工薪酬8,300.08 9.14 9,448.24 13.83 15,288.7 61.82 应付股利0 - 0 - 0 - 应交税金1,501.19 139.72 614.76 -59.05 701.42 14.1 其他经营性负债0 - 0 - 20,629.89 -合计91,503.41 -20.84 89,495.54 -2.19104,493.1116.764、营运资金需求的变化2020年营运资金需求为48,490.46万元，与2019年的30,270.85万元相比有较大增长，增长60.19%。

{财务管理利润管理}三季度主营利润创历史新高三季度主营利润创历史新高，费用上升压低净利润山东海化前三季度实现主营业务收入58.69亿元，较上年同期增长16%；实现主营业务利润7.55亿元，较上年同期增长15%，实现净利润2.12亿元，同比增长6%。

公司前三季度实现每股收益0.29元，净资产收益率为7.9%。

受各方面有利因素影响，山东海化第三季度实现的主营业务利润创出26208万元的历史新高。

但由于管理费用和财务费用第三季度环比大幅增加4000万元，营业利润反倒环比下降2800万元，最终导致净利润季度环比仅增加500万元。

表1：山东海化分季度利润表（单位：万元）2005Q3 2005Q4 2006Q1 2006Q2 2006Q3 同比增长（%）环比增长（%）一、主营业务收入174559 184816 183290 171985 231669 33 35减：主营业务成本154630 163460 158290 145644 204670 32 41主营业务税金及附加849 1216 745 1336 791 -7 -41 二、主营业务利润19079 20140 24255 25005 26208 37 5加：其他业务利润21 297 235 675 458 2067 -32 营业费用4554 4054 4232 5398 5181 14 -4 管理费用4031 1711 4421 4649 7351 82 58 财务费用2803 3028 3554 3680 4958 77 35三、营业利润7713 11643 12283 11953 9176 19 -23投资收益157 -183 101 172 95 -40 -45 补贴收入75 147 329 4 271 260 6402 营业外收入86 301 205 337 8 -90 -98 减：营业外支出546 620 92 746 41 -92 -94四、利润总额7485 11288 12826 11720 9509 27 -19减：所得税2204 3794 3620 4356 3220 46 -26 减：少数股东损益594 -1105 14 1651 31 -95 -98纯碱季度毛利率达到三年高点在04年末、05年初达到300元/吨以上的高位后，国内原盐价格一年来大幅回落（参见图1）。

2020年前三季度化工行业总体运行情况前三季度受疫情影响较大根据申万化工分类，剔除掉部分主业脱离化工业务的企业，化工行业共有366家上市公司（详单见附表）。

366家上市公司在2019年实现收入合计达50,207.33亿元，同比增长2.89%。

2020年以来，受到疫情影响，下游需求疲软，大部分化工产品价格出现下滑，行业盈利下降。

2020年前三季度，化工行业实现营业收入合计30481.25亿元，同比下滑19.01%；实现归母净利润1112.19亿元，同比下滑18.55%，与上半年相比降幅显著收窄。

图表1.化工板块经营数据分析类别2020前三季度2020 上半年2019年2019前三季度2018年营业收入（亿元）30,481.25 19,876.36 50,207.33 37,634.23 48,799.45收入增速(%) (19.01) (20.52) 2.89归母净利润（亿元）1,112.19 275.10 1,153.61 1,365.44 1,812.90业绩增速(%) (18.55) (70.87) (36.37)资料来源：万得，中银证券产业链上游行业以及外向型行业的营业收入同比下滑明显。

在基础化工与石油化工共31个子行业中，2020前三季度氨纶、无机盐、改性塑料、油料油漆、钛白粉、涤纶、农药、钾肥、磷化工及磷酸盐、民爆用品、其他橡胶制品、轮胎、磷肥等行业营业收入实现正增长。

其中，氨纶、无机盐、改性塑料行业营业收入增速超过30%。

氨纶增速较高是因为华峰氨纶收购华峰新材，子公司纳入华峰氨纶合并报表范围带来业绩增长。

改性塑料行业增幅较大的主要原因是，以道恩股份为代表的若干公司开展了熔喷料业务，在疫情期间取得了丰厚的回报。

油料油漆、钛白粉、涤纶等行业营业收入增速超过10%。

显著下滑的子行业中，产业链上游行业以及外向型行业受到的影响更大。

其中，石油贸易和纺织品化学用品板块的营业收入下滑幅度最大，分别下滑了45.26%与30.47%。