城市化进程中低碳经济发展的金融支持困境研究
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策 框 架 。各 省 市 也纷 纷 出 台相关 政 策 规 定支 持 低 碳 金 融 的发 展 。但 总 体上 来看 ， 目前我 国低 碳经 济 的金 融支持 中主要存 在着 以下 问题 ： （ ） 源环境 交 易所的“ 一 资 跟风 而建” 自２０ 年 以来 ， 些 城 市 纷纷 建 立 了环 境 交 易 ０８ 一
２ ０ 一 ９ ２ 天 津 排 放 权 交 易 所 ２ １ － Ｏ Ｏ 深 圳 排 放 权 交 易 所 ｏ８Ｏ— ５ ０ ０ １— ８ ２ Ｏ － ６ ０ 州 环 境 资 源 交 易 所 ０ － ３ ２ 海 环 境 能 源 交 易 所 Ｏ ９ ０ － ２广 ２ １ ０ － ０青 １ ２ ｏ － ８ １ ０ ９ ０ － ６ 昆明环境能源交易所 ０ 一 ４ １ ２ １ Ｏ — ２ 四川广元环境交易所 １ ２ １— ２ ２ ０ ０ ０ — ４河北环境能源交易所 ０ — ４ ２ ２ １ Ｏ — ７吉林环境能源交易所 ｌ
我 国实施状况来看 ， 低碳经济对碳金融 的决定作用
有 限。
资 料 来 源 ：根 据 新 闻 媒 体报 道 统 计 。
（ ） 业和金 融机 构对碳 金 融 、 交 易的认识 不 二 企 碳
充 分
三 、 国低 碳 经 济 的பைடு நூலகம் 融支 持 困境 状 况 我
在我 国 ， 过政 策 引导信 贷 资源 向节 能环 保领 域 通 配 置 的工作 很 早 就 开始 了 。中 国人 民银 行 １９ 年 印 ９５
交 易衍 生 品等 。
（ ） 二 低碳 经济对金 融的 决定作 用
定》 ２ ０ 年《 于落实科学发展观加强环境保护的 及 ０５ 关 决定》 均规定 ，不符合环境保护标准和要求的 ， “ 不予
贷款 ” 随着 节能 减 排形 势 的 日益 严 峻 ，０ ７ 国家 。 ２０ 年
环保总局 、 中国人民银行和银监会颁布了《 关于落实 环境保护政策防范信贷风险的意见》 在随后半年多 ， 的时间里 ， 总 局会 同银 监会 、 监会 、 环保 证 保监 会 陆续 出台了一系列政策措施 ， 推行 “ 绿色金融 ” “ 色证 、绿 券”“ 、绿色 保险 ”初 步建 立起 了我 国的低碳 金融 的政 ，
用机制入手， 探讨分析城市化进程下低碳经济面临的金融支持 困境 ， 针对其 困境 ， 并提 出相关的政策建议。 关键 词 ：低 碳 经济 ； 金 融； 碳 可持 续发展
中 图分 类号 ：Ｆ ３ ． ８２７ 文 献标 识码 ：Ａ 文章 编号 ：１７ — ４７ ２ １）５ ０６— ４ ６４ ５ ７ （０２０ — ０５ ０
金 融 是 现代 经 济 的核心 ， 碳经 济 的培 育发 展 运 低
二 、 融 与低 碳 经 济 的 相 互 作 用 机 制 金
（ 金 融对低碳 经济的 支撑作 用 一）
行， 离不开金融 的有效支持。而在融资过程 中 ， 除了 政策性拨款及税收等支持外 ， 更多地是需要通过金融
般来说 ， 金融对低碳经济发展的支持作用 主要 体 现在 以下三个 方 面 ： 是金 融 机构通 过 引导 资金 流 一
权信用危机的影响下 ， 发展低碳经济正成为世界各 国 寻求经济复苏 、 实现经济长期可持续发展的重要战略 选 择 。 为适 应 全 球 经 济 发展 形 势 ， 调整 产 业 结 构 ， 在 ２０ ０９年 １ 月 召开 的 国务 院常 务 会 议 上 ， 国承 诺 到 １ 我 ２２ 年 单 位 国内生产 总值 二氧 化 碳排 放要 比 ２ ０ 年 ００ ０５
－
经济有关 ， 可见我国已经把发展低碳经济 当做调整经 济结 构 的 主要着 力 点 ， 为未 来 经济 的发 展方 向。低 作 碳 经 济 的 推动 发 展 ， 可 以加快 金 融 创新 ， 相关 金 也 如
融 机构 为 环境 保护 、 候变 化 、 气 产业 调整 、 能源 相关 新 的项 目提 供融 资支 持 和金 融 服 务 。但 从 目前 全球 及
下 降 ４ ％一 ５ ０ ４ ％。 同时 在 “ 二 五 ” 划 建 议 全 文 中 ， 十 规 也 明确 规 定 今 后 五 年 要 以加 快 转 变 经 济发 展 方 式 为
变阶段 ， 大力发展低碳经济十分必要 ， 借助金融可以 参 与 国 际碳 金 融市 场 ， 得 广 阔 的发 展 机会 ； 时也 获 同 可以发展 国内排放权交易市场 ， 有效促进国内经济增 长方 式 的转 变 ， 整产 业结 构 。 国内相关 学 者分 析 了 调 我 国碳 金 融 的发 展 现 状 （ 昌雄 ，０ ０ ， 初 ２ １ ） 以及从 金 融 创新 的 角 度 分 析 金 融 对 低 碳 经 济 的支 撑 作 用 （ 卉 王
手 段 来得 到解 决 。金 融 业 要支 持 低 碳 经济 ， 展 “ 发 绿
一
、
引言
色 金融 ” “ 、碳金 融 ” 必 经之路 。所 谓碳 金 融 ， 指 旨 是 是 在 减 少 温室 气 体 排放 的各 种金 融 制 度 安排 和 金 融交 易活动（ 王元 龙 ，０９ ， 要包 括 碳 排 放权 及 其 衍生 ２０ ）主 品 的交 易和 投资 、 交易 中介 服务 、 碳 碳指 标交 易 、 碳金 融 衍 生产 品交 易 等等 。我 国正 处 于 经 济增 长 方式 转
沙 、 圳 、 明 等 地 纷 纷 成 立 了环 境 权 益 交 易 所 。 深 昆 ２１年 ９ ２ ００ 月 ５日辽 宁环 境能 源交 易 所 成立 。２ １ 年 ０１ ４ 四川 广元 环 境交 易 所 、 林 环境 能 源 交易 所 分别 月 吉
经济增长方式 ， 大力推动结构调整。发展低碳经济将 是包括 中国在内的国际社会实现经济可持续发展的
杨 小玲
（ 南京 审计 学 院金 融学 院 ，江苏 摘
一
南京
２ １ ） １８ ５ １
要 ： 目前 我 国城 市 化进 程 中 ， 求产 业升 级 、 济结 构调 整 ， 展低 碳 经 济是 必 然选 择 。低碳 经 济是 寻 经 发
种低 排 放 、 污 染 为特 征 的经 济发展 模 式 ， 低 其发 展 离不 开金 融的有 效支 持 。本 文从金 融 与低碳 经 济 的相 互作
设 立 时间 地 点 设立 时 间 地 点 ２０一８Ｏ ０ ８ Ｏ 一 ５ 上海环 境能源 交易所 ０ Ｏ Ｏ — ２ 大连环 境交易所 ２ ｌ— ６ ０ ２ ｏ — ８ ０ 北京环境 交易所 ２ １－ ７ ３ ０ ８０－５ ０ ０ ０ — ０ 贵阳环境能源交易所 ２ｏ ０８ 山西 吕梁节 能减 排 项 ０ － １ 目交易服务中心 ２ １— ９ ２ ７ ２ Ｏ ０ ０ — ５辽宁环 境能源 交易所
经济决定金融 。发展低碳经济也有助于一 国产 业结 构调 整 ， 现经 济增 长方 式转 型 。具体 来说 主要 实 表现 在 ： 发展 低碳 经 济是 加快 经 济结构 调 整步伐 的着
力点 ， 导碳 金 融 的加快 发展 。结 构 调整 一直 是我 国 引 经济 发 展 的瓶颈 ， “ 二五 ” 划 中明确 提 出要转 变 在 十 规
一
向， 直接支持低碳经济产业发展。二是金融机构 自身
收 稿 日期 ：２ １ — ３ ２ ０２０—１ 作 者简 介 ：杨 小玲 ，女 ，江 西宜春人 ，经济 学博 士 ，讲 师 ，供 职 于南京 审计 学 院 ，研 究方 向为金 融发展研 究。
一
６ — ５
域
峭 研
九 ∥ ｕ ｌ 卵
ｊ划
在碳 金 融 市 场 中 的媒 介 作 用 。如 银 行 等金 融 机 构 可
以凭借其广泛的客户基础 ， 为碳交易各方牵线搭桥 ， 提供 代 理服 务 ， 获取 中间业 务收 入 。三是 金融 机 构在 低碳 经 济基 础 上开 发 的衍 生金融 工 具 ， 动金 融创 新 推
步 伐 。如 ２ ０ ０７年我 国推 出首 个 中 国绿 色 碳 基 金 ， 之 后 中国各 大商 业银 行 开始 陆续 展开 碳金 融相 关业 务 ， 推 出 Ｃ Ｍ项 目融 资和挂 钩碳 交易 的结构 性理 财 产 品 Ｄ 等 。如 中 国银行 推 出挂 钩二 氧化碳 排 放额 度 的基金 ； 交 通银 行 推 出收 益率 与三 只 水 资 源 和两 只铀 能源 组 成 的全球 股 票 篮 子表 现挂 钩 的基 金 ； 中国银 行 、 发 浦 银 行 等 推 出 Ｃ Ｍ项 目开 发 咨 询 服 务 、 目融 资 和碳 Ｄ 项
所， 开始尝试搭建排放权交易平台 ， 为现有企业参与
国际碳 排 放交 易 提供 便 利 。如 ２０ 年 ８ ５日， 京 ０８ 月 北 环 境交 易所 和上 海 环境 能源 交易 所在 同一 天成 立 ； 同
年９ ２ 月 ５日 ， 津 排 放 权 交 易 所 成 立 ； 天 随后 武 汉 、 长
新 能源 汽 车 ７ 产 业 。这 七 大产 业 ， 本上 都 与低 碳 个 基
成立 （ 见表 １ 。不可否认 资源环境交 易所 的建 立为 ）
低碳 经济 的发展 提供 了融 资作 用 。但交 易所 的“ 风 跟 而 建 ”无 序 化 发 展也 将 给 我 国碳 交 易 市 场 的全 面 启 、 动 带来 负面 影响 。 表 １ 国 内部分环 境权 益类 交易 机构 设立 情况
彤 ，００ 。本 文 则 以期 从 金 融 与低 碳 经 济 的相 互 作 ２１） 用 机 制人 手 ， 讨分 析 城市 化进 程下 低碳 经济 面 临 的 探 金 融 支 持 困境 ， 针对 其 发 展 过程 中存 在 的 困境 ， 出 提 相 关 的政 策建议 。
主线的思路 ， 并强调 “ 坚持把建设资源节约型、 环境友 好 型 社 会 作 为 加 快 转 变 经 济 发 展 方 式 的重 要 力 点 。……降低温室气体排放强度 ， 发展循环经济 ， 推 广 低碳 技 术 ” 。可见 发展 低 碳经 济是 我 国城 市化 进 程 中发展 的一条 主 线 。
２ ０ 一 ９ ２ 天 津 排 放 权 交 易 所 ２ １ － Ｏ Ｏ 深 圳 排 放 权 交 易 所 ｏ８Ｏ— ５ ０ ０ １— ８ ２ Ｏ － ６ ０ 州 环 境 资 源 交 易 所 ０ － ３ ２ 海 环 境 能 源 交 易 所 Ｏ ９ ０ － ２广 ２ １ ０ － ０青 １ ２ ｏ － ８ １ ０ ９ ０ － ６ 昆明环境能源交易所 ０ 一 ４ １ ２ １ Ｏ — ２ 四川广元环境交易所 １ ２ １— ２ ２ ０ ０ ０ — ４河北环境能源交易所 ０ — ４ ２ ２ １ Ｏ — ７吉林环境能源交易所 ｌ
我 国实施状况来看 ， 低碳经济对碳金融 的决定作用
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资 料 来 源 ：根 据 新 闻 媒 体报 道 统 计 。
（ ） 业和金 融机 构对碳 金 融 、 交 易的认识 不 二 企 碳
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三 、 国低 碳 经 济 的பைடு நூலகம் 融支 持 困境 状 况 我
在我 国 ， 过政 策 引导信 贷 资源 向节 能环 保领 域 通 配 置 的工作 很 早 就 开始 了 。中 国人 民银 行 １９ 年 印 ９５
交 易衍 生 品等 。
（ ） 二 低碳 经济对金 融的 决定作 用
定》 ２ ０ 年《 于落实科学发展观加强环境保护的 及 ０５ 关 决定》 均规定 ，不符合环境保护标准和要求的 ， “ 不予
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环保总局 、 中国人民银行和银监会颁布了《 关于落实 环境保护政策防范信贷风险的意见》 在随后半年多 ， 的时间里 ， 总 局会 同银 监会 、 监会 、 环保 证 保监 会 陆续 出台了一系列政策措施 ， 推行 “ 绿色金融 ” “ 色证 、绿 券”“ 、绿色 保险 ”初 步建 立起 了我 国的低碳 金融 的政 ，
用机制入手， 探讨分析城市化进程下低碳经济面临的金融支持 困境 ， 针对其 困境 ， 并提 出相关的政策建议。 关键 词 ：低 碳 经济 ； 金 融； 碳 可持 续发展
中 图分 类号 ：Ｆ ３ ． ８２７ 文 献标 识码 ：Ａ 文章 编号 ：１７ — ４７ ２ １）５ ０６— ４ ６４ ５ ７ （０２０ — ０５ ０
金 融 是 现代 经 济 的核心 ， 碳经 济 的培 育发 展 运 低
二 、 融 与低 碳 经 济 的 相 互 作 用 机 制 金
（ 金 融对低碳 经济的 支撑作 用 一）
行， 离不开金融 的有效支持。而在融资过程 中 ， 除了 政策性拨款及税收等支持外 ， 更多地是需要通过金融
般来说 ， 金融对低碳经济发展的支持作用 主要 体 现在 以下三个 方 面 ： 是金 融 机构通 过 引导 资金 流 一
权信用危机的影响下 ， 发展低碳经济正成为世界各 国 寻求经济复苏 、 实现经济长期可持续发展的重要战略 选 择 。 为适 应 全 球 经 济 发展 形 势 ， 调整 产 业 结 构 ， 在 ２０ ０９年 １ 月 召开 的 国务 院常 务 会 议 上 ， 国承 诺 到 １ 我 ２２ 年 单 位 国内生产 总值 二氧 化 碳排 放要 比 ２ ０ 年 ００ ０５
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经济有关 ， 可见我国已经把发展低碳经济 当做调整经 济结 构 的 主要着 力 点 ， 为未 来 经济 的发 展方 向。低 作 碳 经 济 的 推动 发 展 ， 可 以加快 金 融 创新 ， 相关 金 也 如
融 机构 为 环境 保护 、 候变 化 、 气 产业 调整 、 能源 相关 新 的项 目提 供融 资支 持 和金 融 服 务 。但 从 目前 全球 及
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变阶段 ， 大力发展低碳经济十分必要 ， 借助金融可以 参 与 国 际碳 金 融市 场 ， 得 广 阔 的发 展 机会 ； 时也 获 同 可以发展 国内排放权交易市场 ， 有效促进国内经济增 长方 式 的转 变 ， 整产 业结 构 。 国内相关 学 者分 析 了 调 我 国碳 金 融 的发 展 现 状 （ 昌雄 ，０ ０ ， 初 ２ １ ） 以及从 金 融 创新 的 角 度 分 析 金 融 对 低 碳 经 济 的支 撑 作 用 （ 卉 王
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沙 、 圳 、 明 等 地 纷 纷 成 立 了环 境 权 益 交 易 所 。 深 昆 ２１年 ９ ２ ００ 月 ５日辽 宁环 境能 源交 易 所 成立 。２ １ 年 ０１ ４ 四川 广元 环 境交 易 所 、 林 环境 能 源 交易 所 分别 月 吉
经济增长方式 ， 大力推动结构调整。发展低碳经济将 是包括 中国在内的国际社会实现经济可持续发展的
杨 小玲
（ 南京 审计 学 院金 融学 院 ，江苏 摘
一
南京
２ １ ） １８ ５ １
要 ： 目前 我 国城 市 化进 程 中 ， 求产 业升 级 、 济结 构调 整 ， 展低 碳 经 济是 必 然选 择 。低碳 经 济是 寻 经 发
种低 排 放 、 污 染 为特 征 的经 济发展 模 式 ， 低 其发 展 离不 开金 融的有 效支 持 。本 文从金 融 与低碳 经 济 的相 互作
设 立 时间 地 点 设立 时 间 地 点 ２０一８Ｏ ０ ８ Ｏ 一 ５ 上海环 境能源 交易所 ０ Ｏ Ｏ — ２ 大连环 境交易所 ２ ｌ— ６ ０ ２ ｏ — ８ ０ 北京环境 交易所 ２ １－ ７ ３ ０ ８０－５ ０ ０ ０ — ０ 贵阳环境能源交易所 ２ｏ ０８ 山西 吕梁节 能减 排 项 ０ － １ 目交易服务中心 ２ １— ９ ２ ７ ２ Ｏ ０ ０ — ５辽宁环 境能源 交易所
经济决定金融 。发展低碳经济也有助于一 国产 业结 构调 整 ， 现经 济增 长方 式转 型 。具体 来说 主要 实 表现 在 ： 发展 低碳 经 济是 加快 经 济结构 调 整步伐 的着
力点 ， 导碳 金 融 的加快 发展 。结 构 调整 一直 是我 国 引 经济 发 展 的瓶颈 ， “ 二五 ” 划 中明确 提 出要转 变 在 十 规
一
向， 直接支持低碳经济产业发展。二是金融机构 自身
收 稿 日期 ：２ １ — ３ ２ ０２０—１ 作 者简 介 ：杨 小玲 ，女 ，江 西宜春人 ，经济 学博 士 ，讲 师 ，供 职 于南京 审计 学 院 ，研 究方 向为金 融发展研 究。
一
６ — ５
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峭 研
九 ∥ ｕ ｌ 卵
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在碳 金 融 市 场 中 的媒 介 作 用 。如 银 行 等金 融 机 构 可
以凭借其广泛的客户基础 ， 为碳交易各方牵线搭桥 ， 提供 代 理服 务 ， 获取 中间业 务收 入 。三是 金融 机 构在 低碳 经 济基 础 上开 发 的衍 生金融 工 具 ， 动金 融创 新 推
步 伐 。如 ２ ０ ０７年我 国推 出首 个 中 国绿 色 碳 基 金 ， 之 后 中国各 大商 业银 行 开始 陆续 展开 碳金 融相 关业 务 ， 推 出 Ｃ Ｍ项 目融 资和挂 钩碳 交易 的结构 性理 财 产 品 Ｄ 等 。如 中 国银行 推 出挂 钩二 氧化碳 排 放额 度 的基金 ； 交 通银 行 推 出收 益率 与三 只 水 资 源 和两 只铀 能源 组 成 的全球 股 票 篮 子表 现挂 钩 的基 金 ； 中国银 行 、 发 浦 银 行 等 推 出 Ｃ Ｍ项 目开 发 咨 询 服 务 、 目融 资 和碳 Ｄ 项
所， 开始尝试搭建排放权交易平台 ， 为现有企业参与
国际碳 排 放交 易 提供 便 利 。如 ２０ 年 ８ ５日， 京 ０８ 月 北 环 境交 易所 和上 海 环境 能源 交易 所在 同一 天成 立 ； 同
年９ ２ 月 ５日 ， 津 排 放 权 交 易 所 成 立 ； 天 随后 武 汉 、 长
新 能源 汽 车 ７ 产 业 。这 七 大产 业 ， 本上 都 与低 碳 个 基
成立 （ 见表 １ 。不可否认 资源环境交 易所 的建 立为 ）
低碳 经济 的发展 提供 了融 资作 用 。但交 易所 的“ 风 跟 而 建 ”无 序 化 发 展也 将 给 我 国碳 交 易 市 场 的全 面 启 、 动 带来 负面 影响 。 表 １ 国 内部分环 境权 益类 交易 机构 设立 情况
彤 ，００ 。本 文 则 以期 从 金 融 与低 碳 经 济 的相 互 作 ２１） 用 机 制人 手 ， 讨分 析 城市 化进 程下 低碳 经济 面 临 的 探 金 融 支 持 困境 ， 针对 其 发 展 过程 中存 在 的 困境 ， 出 提 相 关 的政 策建议 。
主线的思路 ， 并强调 “ 坚持把建设资源节约型、 环境友 好 型 社 会 作 为 加 快 转 变 经 济 发 展 方 式 的重 要 力 点 。……降低温室气体排放强度 ， 发展循环经济 ， 推 广 低碳 技 术 ” 。可见 发展 低 碳经 济是 我 国城 市化 进 程 中发展 的一条 主 线 。
