民办教育行业研究
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牌不断增加，行业的认知度不断增长，行业逐渐走向成熟，跨区域的教育行业巨头开始出
现。 3. 民办教育的融资渠道拓宽。2011年4月，北海教育在天津股权交易所成功挂牌，这是首个国 内民办教育机构正式登陆国内资本市场，标志着中国民办教育的融资渠道将更加宽泛，必 将对中国民办教育的发展起到推动和引领作用。
上市教育集团业绩普遍增长稳定。
教育部统计数据显示，2010年中国在园人数达到2976万人，尚有超过2000万幼儿没有进入幼儿
园接受教育。我国近年幼儿园规模虽已持续扩张，但仍不能满足全国幼儿教育的需求，在北上广 深一线城市仍存在“公立幼儿园进不去，民办幼儿园上不起”等现象,目前公立幼儿园仍属于稀缺 资源，远远不能满足大多数幼儿的入园需求。幼儿教育仍是我国基础教育中较为薄弱的一环，幼 儿园的数量和质量仍需提高，未来幼儿园教育市场发展空间巨大。
宝威幼儿园：创办于1994年，是山东最大的民办教育机构，致力于婴幼儿教育、青少年课外培
训、国际文化交流等教育工作。宝威教育机构的核心业务涉及青少年英语、作文、数学、艺术特 长等课外培训，幼儿教育、亲子教育等方面。现拥有幼教事业部、培训事业部两大产业平台，下 辖宝威学堂、宝威幼儿园、宝威幼教亲子会所、宝威特长培训中心、EF英孚教育加盟校等多元教 育品牌，拥有教职员工700余人，在校生人数超过万人。宝威教育机构以直营连锁的方式，在威
的起点。
在幼儿教育理念方面，90年代才引入中国的蒙台梭利幼儿教学法、美国哈佛大学教育学家加得
纳提出儿童多元智能教育理论等受到了幼儿教育界和家长的赞赏，这些理念普遍倡导尊重儿童、
游戏中教学，教育者不再是给幼儿知识的灌输，而是幼儿的引导者。 2011年，教育部颁布的《3-6岁儿童学习与发展指南》对幼儿应该学习的课程，以及课程中应 该掌握哪些内容，不应该学什么做了较为详细的规定。比如数学，要求5-6岁只掌握10以内的数 字的加减运算，严禁“拔苗助长”式的超前教育和强化训练，也充分体现了我国幼儿教育界开
发展现状
民办教育获得持续较快发展
中国民办教育市场持续升温。在国家2020年计划实现高等教育毛入学率（指某一级教育的在校 生人数与符合官方为该级教育所规定之年龄的总人口之比）40%的背景下，中国教育市场正迎来 全面繁荣，其中中小学培训有望成为未来增速最快的板块之一；民办高校股权、产权转让将成为
投资热点；中国的出国留学培训市场持续火热，英语培训市场也达到了300亿元左右的规模；真
的933万人。学生生源的逐渐下降，将促使资源向优质学校集中。当前中国教育的整体规模
迅速扩大，有学上的问题已经基本解决，上好学的问题成为突出矛盾，总体而言，民办教 育向优质发展转型已成为不可逆转的趋势。 2. 全国性的教育细分市场巨头不断涌现。在以风险投资、私募股权投资为主体的多种投资主 体进入中国教育产业的背景之下，中国的教育企业连锁数量不断增多，教育企业的连锁品
进入2011年，仅有一家香港培训企业现代教育在香港上市。从2006年到2011年底，共有13家教育类
企业进行海外上市。其中双威教育和中国教育联盟是通过反向收购上市，其他11家均为IPO上市。
目前正常运转的上市教育企业仅剩10家，2009年东方纪元因财务问题退市，2011年中国教育联盟因股价过低被摘牌，环球雅思被英
“潜能开发，Leabharlann 度超前，个性培养，全面发展”作为大地幼儿园的教育目标。拥有现代化的教
学设施，雄厚的师资力量，安全舒适的学习空间，通过大地特色的全脑系列教材学习开发孩子 的潜能，培养全面发展的儿童。 汇佳幼儿园：是汇佳教育机构的一个重要组成部分。汇佳教育机构成立于1993年，经过15年的 发展，汇佳教育机构已成为中国最大、最有影响力的民办教育集团之一，并且已初步形成教育 产业链。汇佳始终坚持在1993年创办之初就提出来的“新型、高品位、国际化”的办学宗旨。 教育质量是汇佳幼儿园迅速发展的基础，在总结多年幼儿教育经验的基础上，汇佳自行开发了
额，但确认这是早教行业获得的最大一笔；
拥有亲子园和幼儿园两条产品线的红黄蓝形成师资、教材、客户等资源互动的模式，是早教市 场上为数不多的全价值链拥有者。红黄蓝对0～6岁的婴幼儿教育形成了自主知识体系，成为其核 心竞争力。
早教类- 家长也是市场开发对象（新爱婴、东方爱婴 ）
新爱婴认为，一个系统性的早教，包括“早教中心、家庭、社会”三个层面。因此在新爱婴的
始对幼儿教育方法有了新的认识。
将先进的多媒体技术应用到幼儿教育领域是信息化时代挡不住的趋势，从最初的支持日常办公 到多媒体课件的制作，再到幼儿多媒体教育解决方案的资源整合，幼儿教育在教育工具的选择 以及教育理念和方法方面都有了新的变化。
学前教育行业有较大成长空间
随着我国经济的快速发展，城乡居民可支配收入的提高，人们对于子女特别是幼儿教育的重视 程度逐年提高，我国幼儿教育市场规模迅速扩大。据汉鼎咨询调查，2011年我国幼儿园平均收费 5580元/年，2011年我国幼儿在园幼儿数量约3424.4万人，则2011年我国幼儿园教育市场规模约
民办教育行业研究
同华创富资本 2013年10月
目 录
一．行业概述
二．发展现状
三．学前教育 四．课外辅导市场
五．民办高校
六．网络教育 七．行业并购
行业概述
民办教育，又名私立教育，是相对于公办教育、公立教育的教育形式，指国家机构以外的社会 组织或者个人，利用非国家财政性经费，面向社会举办学校及其他教育机构的活动。民办教育包 括的细分市场如下：
中国从2011年起实施学前教育三年行动计划，并将重点发展农村学前教育。力争到2015年，全国
学前三年毛入园率（在园学习生人数除以户籍所在三周岁以上六周岁以下适龄儿童总人数）至少达 到60%；
图表 1 2007—2010年中国幼儿园及在园幼儿数量
90年代至今，世界科技日新月异，发展前所未有的迅速，新的科技成果不断涌现。大量的科技 产品开始应用于幼儿教育行业，这也给幼儿教育的发展提供了重大支持。借助这些先进的科技 产品，幼儿教育的内容也变得越来越丰富多彩，同时国际先进的幼儿教育理念与课程、先进的 信息化技术整合，引入到幼儿教育中，这些变化给幼儿教育行业带来了巨大变化，也带来了新
孩子除了参与专业课程外，还可免费参加早教中心的各种活动，比如混龄社交活动、奥尔夫亲子
音乐游戏活动、每月的主题亲子活动等。同时，新爱婴还开创了家庭教具体系，把专业的早教延 伸到家庭。 由于早教课程一周才上1～2节课，家长仍承担着主要的启蒙任务。因此新爱婴针对家长市场， 推出了“家庭服务指导计划”，由早教中心的老师根据宝宝的月龄定制相匹配的服务，比如根据
幼儿教育行业主要企业包括幼儿园、早教类、幼儿教育解决方案企业、幼儿教材企业四类 幼儿园类
红黄蓝幼儿园：红黄蓝于1998年创建中国第一家亲子园，首创0-6岁一体化早期教育模式，先
后打造红黄蓝亲子园、红黄蓝幼儿园、竹兜快乐家庭三大教育品牌，业务涵盖亲子园教育、幼儿 园教育、家庭教育产品、慧心父母课堂、儿童艺术团等多个领域，成为中国规模最大的 0-6岁一 体化、综合性的教育机构，致力于培养健康、快乐、有竞争力的儿童。经过十余年的快速稳健发 展，目前遍布全国300多个城市，拥有500多家亲子园和70多家高品质的双语幼儿园，拥有万余名 教职工，累计为数百万家庭提供了高品质的早期教育指导与服务，平均每周10万个家庭走进红黄 蓝早教课堂。
高思维和其他能力。在同一个早教机构就能完成0～6岁的教育对孩子的身心发展有一定的帮助。 红黄蓝亲子园是一个可复制的模式，以直营加特许的方式开始向全国拓展，在全国红黄蓝亲子 园中，加盟园所占较大的比例。为了保证加盟亲子园的管理和教育质量，红黄蓝设立了督导体系， 通过督导师、督导园长等岗位设置帮助和扶持加盟商的管理，提高教育品质。另外，红黄蓝还建 立了一套标准化服务管理体系，在全国范围内进行园所评级。 2008年9月，红黄蓝宣布获得美国Hagerty公司首期战略投资，虽然双方均没有透露具体投资数
深受欢迎的幼儿教材、教具及幼儿学习、生活用品，创造了良好的品牌形象。
早教类-一体化教育：亲子园+幼儿园（红黄蓝）
红黄蓝立体教育方案就为0～6岁的儿童提供了全程教育解决方案。比如0～3岁主要训练孩子的 听觉、视觉、味觉、嗅觉、触觉，并且开展音乐课程、幼儿园入园过渡课程等教育方案。而3～6
岁则更加注重对孩子们语言、数学、科学等方面的能力和知识的引导和教授，帮助和培养宝宝提
根据《国家中长期教育改革和发展规划纲要(2010-2020年)》发展目标，至2015、2020年我国
幼儿园在园人数分别要到达3400万、4000万人，幼儿园入园率达到60%、70%。根据国家统计
局数据，2011年幼儿园在园人数3424.4万人，提前超过了2015年的幼儿园在园人数既定目标，按
照目前的发展速度，到2015年，在园人数即可达到近4000万，有望提前实现入园率70%的目标。 即使如此，离发达国家90%左右的入园率仍然有差距，尚有较大提升空间。
国培生集团收购退市。
这10家已上市的中国教育企业，2011财年总营收14亿美元，总净利润1.78亿美元，行业平 均净利润率12.4%。 其中专注于教育产品与服务的诺亚舟企业因企业处于转型期，企业利润出现大幅下滑， 其余的9家企业集团均呈现了稳定的业绩增长。
学前教育
学前教育发展较快
根据教育部统计数据显示，近几年我国幼儿园规模和幼儿园在园幼儿数量稳步提升。2007年，我 国幼儿园共12.9万所，在园幼儿数量2348.8万人。截至2010年12月，中国幼儿园总数已超过15万所， 共97万多个班，在园人数总数达到2976.7万人。2011年幼儿园在园人数达到3424.4万人。
婴幼儿发展敏感期制定应该注重锻炼的内容，并同时销售图书、音像、教具等一系列早教工具。
目前，新爱婴已开发了蒙台梭利、福禄贝尔、感觉统合、奥尔夫音乐游戏等家庭教具与教材，并 开发了对应的家长培训课程，让家长与宝宝可以在家里享受专业的早教。 同时，除了早教中心，东方爱婴还开展起母婴用品代理，图书、VCD销售等自营业务。而东方 爱婴在全国跑马圈地的速度在早教行业中居首位。东方爱婴一直保持平均3.5天开一家店的扩张速 度，其目前已经成为全国连锁网点数量最多的早教机构。而数目众多的加盟商也是其销售各类母 婴用品和图书等物品的渠道。
现。 3. 民办教育的融资渠道拓宽。2011年4月，北海教育在天津股权交易所成功挂牌，这是首个国 内民办教育机构正式登陆国内资本市场，标志着中国民办教育的融资渠道将更加宽泛，必 将对中国民办教育的发展起到推动和引领作用。
上市教育集团业绩普遍增长稳定。
教育部统计数据显示，2010年中国在园人数达到2976万人，尚有超过2000万幼儿没有进入幼儿
园接受教育。我国近年幼儿园规模虽已持续扩张，但仍不能满足全国幼儿教育的需求，在北上广 深一线城市仍存在“公立幼儿园进不去，民办幼儿园上不起”等现象,目前公立幼儿园仍属于稀缺 资源，远远不能满足大多数幼儿的入园需求。幼儿教育仍是我国基础教育中较为薄弱的一环，幼 儿园的数量和质量仍需提高，未来幼儿园教育市场发展空间巨大。
宝威幼儿园：创办于1994年，是山东最大的民办教育机构，致力于婴幼儿教育、青少年课外培
训、国际文化交流等教育工作。宝威教育机构的核心业务涉及青少年英语、作文、数学、艺术特 长等课外培训，幼儿教育、亲子教育等方面。现拥有幼教事业部、培训事业部两大产业平台，下 辖宝威学堂、宝威幼儿园、宝威幼教亲子会所、宝威特长培训中心、EF英孚教育加盟校等多元教 育品牌，拥有教职员工700余人，在校生人数超过万人。宝威教育机构以直营连锁的方式，在威
的起点。
在幼儿教育理念方面，90年代才引入中国的蒙台梭利幼儿教学法、美国哈佛大学教育学家加得
纳提出儿童多元智能教育理论等受到了幼儿教育界和家长的赞赏，这些理念普遍倡导尊重儿童、
游戏中教学，教育者不再是给幼儿知识的灌输，而是幼儿的引导者。 2011年，教育部颁布的《3-6岁儿童学习与发展指南》对幼儿应该学习的课程，以及课程中应 该掌握哪些内容，不应该学什么做了较为详细的规定。比如数学，要求5-6岁只掌握10以内的数 字的加减运算，严禁“拔苗助长”式的超前教育和强化训练，也充分体现了我国幼儿教育界开
发展现状
民办教育获得持续较快发展
中国民办教育市场持续升温。在国家2020年计划实现高等教育毛入学率（指某一级教育的在校 生人数与符合官方为该级教育所规定之年龄的总人口之比）40%的背景下，中国教育市场正迎来 全面繁荣，其中中小学培训有望成为未来增速最快的板块之一；民办高校股权、产权转让将成为
投资热点；中国的出国留学培训市场持续火热，英语培训市场也达到了300亿元左右的规模；真
的933万人。学生生源的逐渐下降，将促使资源向优质学校集中。当前中国教育的整体规模
迅速扩大，有学上的问题已经基本解决，上好学的问题成为突出矛盾，总体而言，民办教 育向优质发展转型已成为不可逆转的趋势。 2. 全国性的教育细分市场巨头不断涌现。在以风险投资、私募股权投资为主体的多种投资主 体进入中国教育产业的背景之下，中国的教育企业连锁数量不断增多，教育企业的连锁品
进入2011年，仅有一家香港培训企业现代教育在香港上市。从2006年到2011年底，共有13家教育类
企业进行海外上市。其中双威教育和中国教育联盟是通过反向收购上市，其他11家均为IPO上市。
目前正常运转的上市教育企业仅剩10家，2009年东方纪元因财务问题退市，2011年中国教育联盟因股价过低被摘牌，环球雅思被英
“潜能开发，Leabharlann 度超前，个性培养，全面发展”作为大地幼儿园的教育目标。拥有现代化的教
学设施，雄厚的师资力量，安全舒适的学习空间，通过大地特色的全脑系列教材学习开发孩子 的潜能，培养全面发展的儿童。 汇佳幼儿园：是汇佳教育机构的一个重要组成部分。汇佳教育机构成立于1993年，经过15年的 发展，汇佳教育机构已成为中国最大、最有影响力的民办教育集团之一，并且已初步形成教育 产业链。汇佳始终坚持在1993年创办之初就提出来的“新型、高品位、国际化”的办学宗旨。 教育质量是汇佳幼儿园迅速发展的基础，在总结多年幼儿教育经验的基础上，汇佳自行开发了
额，但确认这是早教行业获得的最大一笔；
拥有亲子园和幼儿园两条产品线的红黄蓝形成师资、教材、客户等资源互动的模式，是早教市 场上为数不多的全价值链拥有者。红黄蓝对0～6岁的婴幼儿教育形成了自主知识体系，成为其核 心竞争力。
早教类- 家长也是市场开发对象（新爱婴、东方爱婴 ）
新爱婴认为，一个系统性的早教，包括“早教中心、家庭、社会”三个层面。因此在新爱婴的
始对幼儿教育方法有了新的认识。
将先进的多媒体技术应用到幼儿教育领域是信息化时代挡不住的趋势，从最初的支持日常办公 到多媒体课件的制作，再到幼儿多媒体教育解决方案的资源整合，幼儿教育在教育工具的选择 以及教育理念和方法方面都有了新的变化。
学前教育行业有较大成长空间
随着我国经济的快速发展，城乡居民可支配收入的提高，人们对于子女特别是幼儿教育的重视 程度逐年提高，我国幼儿教育市场规模迅速扩大。据汉鼎咨询调查，2011年我国幼儿园平均收费 5580元/年，2011年我国幼儿在园幼儿数量约3424.4万人，则2011年我国幼儿园教育市场规模约
民办教育行业研究
同华创富资本 2013年10月
目 录
一．行业概述
二．发展现状
三．学前教育 四．课外辅导市场
五．民办高校
六．网络教育 七．行业并购
行业概述
民办教育，又名私立教育，是相对于公办教育、公立教育的教育形式，指国家机构以外的社会 组织或者个人，利用非国家财政性经费，面向社会举办学校及其他教育机构的活动。民办教育包 括的细分市场如下：
中国从2011年起实施学前教育三年行动计划，并将重点发展农村学前教育。力争到2015年，全国
学前三年毛入园率（在园学习生人数除以户籍所在三周岁以上六周岁以下适龄儿童总人数）至少达 到60%；
图表 1 2007—2010年中国幼儿园及在园幼儿数量
90年代至今，世界科技日新月异，发展前所未有的迅速，新的科技成果不断涌现。大量的科技 产品开始应用于幼儿教育行业，这也给幼儿教育的发展提供了重大支持。借助这些先进的科技 产品，幼儿教育的内容也变得越来越丰富多彩，同时国际先进的幼儿教育理念与课程、先进的 信息化技术整合，引入到幼儿教育中，这些变化给幼儿教育行业带来了巨大变化，也带来了新
孩子除了参与专业课程外，还可免费参加早教中心的各种活动，比如混龄社交活动、奥尔夫亲子
音乐游戏活动、每月的主题亲子活动等。同时，新爱婴还开创了家庭教具体系，把专业的早教延 伸到家庭。 由于早教课程一周才上1～2节课，家长仍承担着主要的启蒙任务。因此新爱婴针对家长市场， 推出了“家庭服务指导计划”，由早教中心的老师根据宝宝的月龄定制相匹配的服务，比如根据
幼儿教育行业主要企业包括幼儿园、早教类、幼儿教育解决方案企业、幼儿教材企业四类 幼儿园类
红黄蓝幼儿园：红黄蓝于1998年创建中国第一家亲子园，首创0-6岁一体化早期教育模式，先
后打造红黄蓝亲子园、红黄蓝幼儿园、竹兜快乐家庭三大教育品牌，业务涵盖亲子园教育、幼儿 园教育、家庭教育产品、慧心父母课堂、儿童艺术团等多个领域，成为中国规模最大的 0-6岁一 体化、综合性的教育机构，致力于培养健康、快乐、有竞争力的儿童。经过十余年的快速稳健发 展，目前遍布全国300多个城市，拥有500多家亲子园和70多家高品质的双语幼儿园，拥有万余名 教职工，累计为数百万家庭提供了高品质的早期教育指导与服务，平均每周10万个家庭走进红黄 蓝早教课堂。
高思维和其他能力。在同一个早教机构就能完成0～6岁的教育对孩子的身心发展有一定的帮助。 红黄蓝亲子园是一个可复制的模式，以直营加特许的方式开始向全国拓展，在全国红黄蓝亲子 园中，加盟园所占较大的比例。为了保证加盟亲子园的管理和教育质量，红黄蓝设立了督导体系， 通过督导师、督导园长等岗位设置帮助和扶持加盟商的管理，提高教育品质。另外，红黄蓝还建 立了一套标准化服务管理体系，在全国范围内进行园所评级。 2008年9月，红黄蓝宣布获得美国Hagerty公司首期战略投资，虽然双方均没有透露具体投资数
深受欢迎的幼儿教材、教具及幼儿学习、生活用品，创造了良好的品牌形象。
早教类-一体化教育：亲子园+幼儿园（红黄蓝）
红黄蓝立体教育方案就为0～6岁的儿童提供了全程教育解决方案。比如0～3岁主要训练孩子的 听觉、视觉、味觉、嗅觉、触觉，并且开展音乐课程、幼儿园入园过渡课程等教育方案。而3～6
岁则更加注重对孩子们语言、数学、科学等方面的能力和知识的引导和教授，帮助和培养宝宝提
根据《国家中长期教育改革和发展规划纲要(2010-2020年)》发展目标，至2015、2020年我国
幼儿园在园人数分别要到达3400万、4000万人，幼儿园入园率达到60%、70%。根据国家统计
局数据，2011年幼儿园在园人数3424.4万人，提前超过了2015年的幼儿园在园人数既定目标，按
照目前的发展速度，到2015年，在园人数即可达到近4000万，有望提前实现入园率70%的目标。 即使如此，离发达国家90%左右的入园率仍然有差距，尚有较大提升空间。
国培生集团收购退市。
这10家已上市的中国教育企业，2011财年总营收14亿美元，总净利润1.78亿美元，行业平 均净利润率12.4%。 其中专注于教育产品与服务的诺亚舟企业因企业处于转型期，企业利润出现大幅下滑， 其余的9家企业集团均呈现了稳定的业绩增长。
学前教育
学前教育发展较快
根据教育部统计数据显示，近几年我国幼儿园规模和幼儿园在园幼儿数量稳步提升。2007年，我 国幼儿园共12.9万所，在园幼儿数量2348.8万人。截至2010年12月，中国幼儿园总数已超过15万所， 共97万多个班，在园人数总数达到2976.7万人。2011年幼儿园在园人数达到3424.4万人。
婴幼儿发展敏感期制定应该注重锻炼的内容，并同时销售图书、音像、教具等一系列早教工具。
目前，新爱婴已开发了蒙台梭利、福禄贝尔、感觉统合、奥尔夫音乐游戏等家庭教具与教材，并 开发了对应的家长培训课程，让家长与宝宝可以在家里享受专业的早教。 同时，除了早教中心，东方爱婴还开展起母婴用品代理，图书、VCD销售等自营业务。而东方 爱婴在全国跑马圈地的速度在早教行业中居首位。东方爱婴一直保持平均3.5天开一家店的扩张速 度，其目前已经成为全国连锁网点数量最多的早教机构。而数目众多的加盟商也是其销售各类母 婴用品和图书等物品的渠道。
