投资学第二章固定收益证券

固定收益证券（一些需要背的知识点）第一篇：固定收益证券(一些需要背的知识点)ϖ固定收益证券♣固定收益证券(fixed-income securities)是一个笼统、宽泛而又不太严格的定义。

一般而言，固定收益证券代表拥有对未来发生的一系列具有确定数额收入流的要求权，是一种要求借款人按预先规定的时间和方式向投资者支付利息和偿还本金的债务合同，与债券等同使用ϖ债券♣债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。

它反映的是债权债务关系，是广义的债务工具中可以流通或可以交易的部分。

ϖ债券的基本要素♣票面价值：票面金额、计价币种♣票面利率：计息依据♣付息方式：计息依据♣到期期限♣发行价格ϖ债券的特征♣偿还性♣收益性♣安全性♣流动性ϖ债券的风险♣利率风险ϖ价格风险ϖ再投资风险♣违约风险♣提前偿还风险♣通货膨胀风险♣流动性风险♣汇率风险ϖ债券的种类♣按发行主体分为：政府债券、金融债券、公司债券、国际债券。

♣按偿还期限分为：短期债券、中期债券、长期债券、永久债券。

♣按计息的方式分为：附息债券、贴现债券、单利债券、浮动利率债券、累进利率债券等♣按是否记名分为：记名债券和不记名债券。

按有无抵押担保分为：信用债券和担保债券。

按债券形态分为：实物债券、凭证式债券和记账式债券。

ϖ央行票据♣央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。

ϖ商业票据♣是商业信用工具，它是提供商业信用的债权人为保证自己对债务的索取权而掌握的一种书面债权凭证。

商业票据可以作为购买手段和支付手段流通转让。

♣当票据的持有者在票据未到偿还期而又需要资金时，票据持有人就可以背书，然后把它以一定的价格转让给金融机构，获得现款，这种活动称作票据贴现。

ϖ短期融资券♣短期融资券简称融资券，是指企业依照有关规定在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。

♣发行市场化♣备案制ϖ债券回购♣债券回购是指债券持有人（卖方）在将债券卖给债券购买人（买方）时，买卖双方约定在将来某一日期以约定的价格，由卖方向买方买回相等数量的同品种债券的交易行为。

本门课程核心知识点：第一章金融市场及投资概述一、核心概念1.实物资产2.金融资产3.固定收益证券4.权益型证券5.衍生证券6.金融系统7.金融市场8.弱式有效市场9.半强式有效市场10.强式有效市场二、核心内容1.金融资产的分类及各类别的含义。

2.金融中介的功能。

3.金融市场的功能。

4.货币市场的含义及其主要特征。

5.资本市场的含义及其主要特征。

6.“自上而下”和“自下而上”的投资组合构建方法的差别。

7.有效市场的分类及各类别的含义。

8.消极型管理和积极型管理的区别。

第二章固定收益证券一、核心概念1.债券2.可赎回债券3.可转换债券4.到期收益率5.违约溢价6.收益率曲线7.久期二、核心内容1. 债券贴现率的决定因素。

2. 理解债券价格与收益率关系的三大特征。

2. 债券评级依据的关键性财务指标及其影响方向。

3. 利率期限结构的期望假说与流动性偏好假说的基本思想。

4. 理解利率风险的决定因素。

5. 久期的定义和内涵[时间角度和功能角度]。

6. 久期的决定因素。

7. 消极债券管理策略的主要方法有哪些？8. 积极债券管理的五种互换方式分别是什么？第三章权益证券一、核心概念1.股票2.一级市场3.二级市场4.做市商制度5.委托驱动制度6.市盈率二、核心内容1.普通股的特点。

2.公开发行和私募发行的含义及优缺点比较。

3.描述宏观经济状况的关键经济变量及其对股票市场产生的影响。

4.政府的宏观经济政策分为哪些类别？5.宏观经济冲击的类别及各类别的含义。

6.什么是经济周期？经济周期分为哪几个阶段？经济周期分析有何重要意义？7.股票投资分析中“部门转换”的基本思想。

8.行业对经济周期敏感性的决定因素有哪些？其影响方向是什么？9.行业的生命周期分为哪几个阶段？10.在进行行业结构和业绩分析时，应考虑到哪些方面的因素？11.杜邦财务分析法的基本思想。

第四讲衍生证券一、核心概念1.远期合约2.期货3.买权4.卖权二、核心内容1. 理解期权的各种投资策略。

固定收益证券课件什么是固定收益证券？固定收益证券是一种金融工具，它代表了借款人对债权人的债务承诺。

债权人可以通过购买固定收益证券来获得稳定的固定利息收入。

固定收益证券通常具有固定的还款期限和利率，使其相对于其他金融资产具有较低的风险。

常见的固定收益证券包括债券、抵押证券、国库券等。

债券是最常见的固定收益证券类型，它由政府、公司或其他实体发行，债券持有人可以获得固定的利息收入，并在到期日收回本金。

固定收益证券的特点1. 固定利息收入固定收益证券的主要特点是持有人可以获得固定的利息收入。

这意味着在一定的期限内，无论市场利率如何变动，投资者都可以获得确定的利息收益。

这使得固定收益证券成为那些追求稳定现金流和长期投资的投资者的首选。

2. 优先级和担保固定收益证券通常可以根据其优先级进行分类。

优先级越高的证券，其违约风险越低。

一些固定收益证券还可以由抵押品或担保进行支持，以提高投资者的保障程度。

3. 期限和到期日固定收益证券通常具有固定的还款期限和到期日。

投资者可以根据自己的投资需求选择不同期限的证券，从短期到长期均有选择。

4. 价格波动和流动性与股票市场相比，固定收益证券的价格波动相对较小。

然而，由于市场利率的变动，固定收益证券的价格仍然可能发生变动。

此外，一些固定收益证券的流动性可能较低，即在某些市场情况下，投资者可能难以立即卖出证券。

固定收益证券的种类1. 政府债券政府债券是由政府发行的固定收益证券，通常用于筹集资金以支持政府项目和经济发展。

政府债券通常具有高的信用评级和较低的风险。

2. 企业债券企业债券是由公司发行的固定收益证券。

与政府债券相比，企业债券通常具有较高的风险和收益。

投资者可以通过购买企业债券来支持公司的运营和发展，并获得一定的利息收入。

3. 抵押证券抵押证券是由抵押资产支持的固定收益证券。

常见的抵押证券包括抵押债券和抵押贷款支持证券（MBS）。

抵押证券的收益通常具有较高的预测性，因为它们由借款人的还款支持。

《固定收益证券》课程教学大纲(2004年制定，2006年修订)课程编号:050162英文名:Fixed Income Securities课程类型:专业主干课前置课:证券投资学、公司财务后置课:金融衍生工具学分:3学分课时:54课时主讲教师:华仁海等选定教材:汤震宇等～固定收益证券定价理论～北京:复旦大学出版社～2004. 课程概述:《固定收益证券》是金融工程专业的一门专业主干课程。

固定收益证券是一大类重要金融工具的总称，其主要代表是国债、公司债券、资产抵押证券等。

固定收益证券包含了违约风险、利率风险、流动性风险、税收风险和购买力风险。

本课程主要讲授固定收益证券的计价习惯，零息债券，附息债券，债券持续期、凸性和时间效应，利率期限结构模型，含权债券定价，利率期货、期权和互换的定价，住房贷款支撑证券(MBS)等。

教学目的:通过本课程的学习，使学生了解固定收益证券方面的基本知识，掌握固定收益证券行业中的重要术语;掌握分析利率变化和评估固定收益证券及其衍生品价值的工具;学会管理固定收益证券的利率风险;掌握确定债券选择权或者暗含选择权的最佳执行策略。

教学方法:本课程主要以课堂讲授为主，并采取课件辅助教学。

各章教学要求及教学要点第一章货币的时间价值课时分配:4课时教学要求:通过本章学习，使学生掌握货币的时间价值概念、会计核算、现金流的现值和终值。

教学内容:第一节货币时间价值的计算一、单利的计算。

(一)单利利息的计算。

(二)单利终值的计算。

(三)单利现值的计算。

二、复利的计算。

(一)复利终值。

(二)复利现值。

(三)复利息。

(四)名义利率与实际利率。

三、年金的计算。

(一)普通年金。

1、普通年金的终值计算。

2、偿债基金。

3、普通年金的现值计算。

(二)预付年金。

1、预付年金终值计算。

2、预付年金现值计算。

3、递延年金。

4、永续年金。

思考题:1、什么是货币的时间价值,如何计算,2、单利和复利的区别,3、如何计算年金的现值和终值,第二章固定收益证券特性课时分配:7课时教学要求:通过本章学习，使学生了解固定收益证券的特征，了解固定收益证券的各种测度，掌握不同证券价格情况下当前收益率、到期收益率和票面收益率的关系，了解中国债券市场的历史、现状和特点。