海澜之家201709财务分析

海澜之家，2017年年报及2018年一季报发布后的再分析（第70家）注意：，有一个“百股估值”菜单，对生意评分和成长性较高的近百家公司，定期更新估值。

欢迎查看和参考。

各位时间的朋友，欢迎你来到多维矩阵投资策略，每天扩展能力圈，增加成功投资的确定性。

好的投资，就是把我们的资金以合适的价格，与那些具有好生意的公司捆绑在一起。

当前，海澜之家的2017年年报和2018年一季报都已经发布，我们再结合最新数据分析下。

结论写在前面：海澜之家处于服装服饰行业。

公司2017年和2018年一季度营业收入同比增长，公司销售毛利率2017年38.95%。

股东权益利润率2017年能够远超市场平均水平。

现金流类型方面，2017年为奶牛型现金流。

利润质量方面，公司2017年为非现金利润。

该公司生意评分7.6分，值得投资者关注。

在未来成长性方面，公司成长性评分为7分，成长性较好。

公司股票价格估值方面，截止撰稿时（2018年5月4日开盘前）处于低估状态。

1、海澜之家公司的主营业务和经营范围公司是一家大型服装企业，业务涵盖品牌服装的经营以及高档西服、职业服的生产和销售，品牌服装的经营包括品牌管理、供应链管理和营销网络管理等。

公司拥有海澜之家、爱居兔、圣凯诺等服装品牌，旗下圣凯诺品牌为职业装团购业务，其余品牌采用服装连锁经营的形式，产品包括男装、女装、配饰等。

2、从产品的营业收入看公司的生意变化？海澜之家公司按产品对营业收入分类可以看出，在5类产品之中，裤子的营业收入占比最高，而衬衫、T恤衫、西服的营业收入占比基本相同。

从下图可以看到，营收中占比第一的裤子营业收入2014到2017年逐年增长。

2018年一季度营业总收入和归属上市公司股东净利润同比增长分别为12.16%和11.97%。

3、从毛利率变化看生意赚钱多不多？生意顺不顺？竞争力强不强？从海澜之家的产品毛利率来看，营收占比第一的产品的毛利率2017年有所下降。

下面这张图，不再分产品，而是海澜之家整个公司的销售毛利率，从图中可以看到公司2014年到2017年，毛利率基本持平，2017年公司毛利率约38.95%。

海澜之家财务状况评价作者：蔡文洁来源：《合作经济与科技》2018年第15期[提要] 财务分析在企业管理中的作用日益突出，正确理解和分析财务报表的信息可以帮助企业管理层全面准确了解过去、评价现在和预测未来。

海澜之家是一家在服装行业具有举足轻重地位的集团企业，其成长和发展一直吸引着社会公众的关注。

本文对海澜之家2011～2015年资产负债表进行系统的比较分析和评价，同时了解海澜之家相关财务政策影响，从而进一步提出解决方法和改进建议。

关键词：海澜之家；财务状况；综合评价；改进建议中图分类号：F23 文献标识码：A收录日期：2018年4月25日一、海澜之家基本情况海澜之家经营品牌服装和高档西服、生产和销售职业服。

其定位是时尚、商务、休闲的平价大众优质男装。

海澜之家的销售分线下销售和线上销售。

企业始终坚持以高性价比为核心，聚集整合产业链优劣资源，加快线上线下全渠道融合互补，积累与提升品牌价值，实现经营业绩的持续增长。

经过多年发展，海澜之家已成为行业龙头。

二、海澜之家财务状况质量分析（一）资产质量分析。

企业的资产质量是指资产在该企业中是否能发挥其预期的效用。

以下本文将通过对企业的资产规模、资产结构、资产各项目质量进行评价，使利益相关者对企业资产的使用和管理有全面的认识。

1、资产总规模及其结构分析。

海澜之家的资产总额从2011年的26.53亿元变为2015年的234.42亿元，在这5年时间内有了近9倍的增长。

一般来说，企业资产总额的增加，说明其生产经营规模在扩大，从而提高企业的行业竞争力。

从资产结构来看，2011～2015年流动资产占总资产比率呈现稳定上升趋势，相应的，非流动资产占总资产比率呈相应比例的下降趋势，其主要原因是海澜之家近几年募集的货币资金到位，货币资金大幅稳定增长。

2、流动资产的质量分析（1）货币资金。

海澜之家2011～2015年的货币资金一直呈现增长状态，其中增幅最大的是2014年，增长近4.5倍，其主要原因是2014年经营活动产生的现金流较大及资产重组合并范围较大。

服装企业轻资产运营盈利能力研究苏尔杜G服装行业是与人民生活密切相关的传统行业，也是国民经济的重要组成部分, 服装业在繁荣市场、促进就业等方面为我国国民经济发展做出了重要贡献。

1978 年改革开放之后，我国服装产业开始实施出口导向战略，服装企业依靠国内充足的劳动力资源获得了快速发展，20世纪中期，发达国家的产业升级和经济结构调整为我国服装行业发展提供了良好的机会，为了降低成本，发达国家将利润低的纺织服装企业的生产加工环节从国内转向亚洲地区，充分利用了发展中国家充足且廉价的劳动力，我国服装企业抓紧机遇，特别是江浙和广东地区，纺织服装企业遍地开花，从最初的承接服装加工开始，逐步发展壮大，纺织服装业也开始迅速发展，最终形成了从生产到销售完整的服装产业链.从2007年开始，原材料和劳动力成本上升使服装行业总成本增加，同时服装企业在国际贸易中被动实行出口配额，这些都迫使服装产业必须进行产业调整以应对国内外的各种发展阻力。

金融危机使全球市场的服装消费需求减少，服装出口急剧下降，我国服装行业受到了重创，服装企业开始山外向型以出口为主转向内销以开发国内市场为主。

2009年我国政府将纺织服装业定为十大振兴产业之一，同时将服装行业的出口退税上调至16%,这使我国服装行业继续复苏发展。

同时互联网和信息化的发展，使企业和消费者的选择更广泛，电子商务蓬勃发展也带动了一批服装企业的发展壮大，服装企业的经营模式有了多样化。

庞大的消费群体和充足的劳动力使我国成为LI前世界上最大的服装生产和消费国，据统讣, 在欧美市场上，中国制造占欧美服装三分之一以上，据国家统计局数据显示,2012 年全年，我国规模以上的服装企业共完成服装产量267.28亿件。

经过长时间的积累和发展，我国的服装行业已经形成了完整的产业链，但是与欧美发达国家相比，从整体上看，我国服装产品整体档次比较低，山于国内服装行业标准与国际服装行业标准有差别，致使我国服装品牌产品出口相对比较少。

毕业论文服装类上市公司存货管理分析—以海澜之家为例学院会计学院专业班级注会/会计+++班学生姓名 ++++学号 0301++++指导教师 ++职称毕业论文原创性声明本人郑重声明：所呈交毕业论文，是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。

除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他人或集体已经发表或撰写过的作品成果。

对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。

本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。

论文作者签名：年月日摘要随着市场经济的发展，企业面临的市场竞争越来越激烈，为了能够充分的提升市场竞争力，企业开始重视内部管理，通过提升内部管理水平为企业获得更多的发展机会。

存货管理作为企业内部管理中的重要组成部分，对于企业的发展以及企业的经营管理活动具有非常大的影响。

因此很多的企业开始加强对存货的重视，提升存货管理水平。

目前我国企业在存货管理中存在很多的问题，不仅影响了存货管理水平的提升，还影响了企业整体运营活动的顺利开展，这对于企业的发展而言是非常不利的。

下面我们就以海澜之家股份有限公司为例，对于目前企业存货管理中存在的问题进行深入的分析，根据问题寻找问题出现的原因，并针对原因提出有效的改善措施，保证企业在激烈的市场竞争环境下能够获得更好的发展。

【关键词】存货库存管理信息系统存货周转率AbstractWith the development of market economy, enterprises are facing more and more fierce market competition. In order to fully enhance market competitiveness, enterprises begin to attach importance to internal management, through improving the level of internal management for enterprises to obtain more opportunities for development. Inventory management, as an important part of enterprise internal management, has a great impact on the development of enterprises and their business management activities. Therefore, many enterprises begin to pay more attention to inventory management and improve the level of inventorymanagement. At present, there are many problems in the inventory management of Chinese enterprises, which not only affect the improvement of the inventory management level, but also affect the smooth development of the enterprise's overall operation activities, which is very unfavorable for the development of enterprises. Next, we take Hailan Home Co., Ltd. as an example, make a deep analysis of the existing problems in the inventory management of enterprises, find out the reasons for the problems, and put forward effective improvement measures to ensure that enterprises can achieve better development in the fierce market competition environment.Keywords: Inventory Inventory management Information system Inventory turnover目录一、引言 (1)（一）研究背景 (1)（二）研究意义和目的 (1)二、存货管理的理论概述 (1)（一）存货管理的概念 (1)（二）存货管理的意义 (2)（三）存货管理方法 (2)三、海澜之家股份有限公司存货管理现状分析 (3)（一）海澜之家股份有限公司简介 (3)（二）海澜之家股份有限公司存货管理现状分析 (4)四、海澜之家股份有限公司存货管理存在的问题 (6)（一）存货结构不合理，影响生产发展 (6)（二）存货周转困难，存在积压 (7)（三）货储存成本过高，超出预算 (8)（四）存货计量方法不准确，影响相关决策 (8)五、海澜之家股份有限公司商品存货管理提升的对策 (9)（一）加强各部门沟通协作与绩效考核 (9)（二）制定计划提高周转率 (10)（三）合理规划降低储存成本 (11)（四）建立公司财务核算体系，提高存货计量准确性 (11)六、结论 (12)参考文献 (13)一、引言（一）研究背景随着经济全球化的发展，微观市场经营主体面临的市场竞争压力不断地提升，微观市场经营主体为了能够更好的提升内部管理水平需要加强存货管理，保证存货数量的科学性，提升存货周转率，保证存货水平的不断提升。

基于哈佛分析框架的海澜之家财务报表分析作者：平萍来源：《中国管理信息化》2018年第24期[摘要]服装行业与人们的生活息息相关，随着人们的生活条件越来越好，大众对服装的要求越来越高，服装企业必须与时俱进、不断创新。

财务报表分析并不是简单的数字计算，而是一个逻辑性很强的分析过程，对企业具有十分重要的影响。

本文利用哈佛分析框架，以海澜之家2013-2017年的年报为基础，对财务数据进行了分析与评估。

[关键词]财务报表分析；海澜之家；哈佛分析框架doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2018.24.027[中图分类号]F406.7；F426.86 [文献标识码]A [文章编号]1673-0194（2018）24-00-03相关调查数据显示，2017年服装行业“产品销售收入”前5的企业分别是：海澜、雅戈尔、红豆、杉杉、波司登。

海澜之家作为中国纺织服装、服饰业极具代表性的企业之一，通过对其财务报表基于哈佛框架进行分析，能够发现一些问题，并对其他企业起到引导和参考作用。

1 海澜之家简介海澜之家股份有限公司成立于1997年，2000年在上海证券交易所挂牌上市，近年来先后获得“江苏省著名商标”“第一批全省智慧物流示范企业”“年度十大服装影响力品牌”等荣誉称号。

该公司是一家大型服装企业，将所有权与经营权相分离，轻资产运作模式，将研发和销售留下来，生产和加工转出去，提升了核心竞争力。

海澜之家股份有限公司拥有“海澜之家”“爱居兔”“圣凯诺”等服装品牌。

截至2018年6月，公司各品牌门店共有6 097家，其中“海澜之家”品牌4 694家、“爱居兔”品牌1 158家，其他品牌245家。

可见，该公司以“海澜之家”为主打品牌，该品牌带动了其他品牌的发展与推广。

本文所涉及的财务报表数据来自海澜之家集团合并财务报表，能够充分反映海澜之家的经营状况与利润成果，也有利于全面了解整体的企业文化与发展策略。

2 海澜之家财务报表的哈佛框架2.1 战略（1）政治与法律环境。

2017年男装品牌海澜之家分析报告2017年9月目录一、海澜之家：国内男装行业绝对龙头 (4)1、深耕三四线市场，铸就平价男装龙头品牌 (4)2、历经快速成长，步入稳健发展阶段 (6)二、精准的品牌定位，高效的供应链体系是核心 (8)1、公司的核心竞争力在于构建起高效的服装供应链体系 (8)2、精准的品牌定位，聚焦三四线城市消费升级是公司成功关键 (11)三、行业复苏背景下公司业绩有望拐点向上 (12)1、短期：公司调整接近尾声，行业销售复苏带动公司业绩好转 (12)2、长期：主品牌转型升级、多品牌探索提供长期增长动力 (14)（1）主品牌转型升级 (14)（2）多品牌探索 (15)（3）与阿里巴巴合作 (15)四、风险因素 (15)1、经济持续低迷，终端需求不振 (15)2、市场竞争风险 (16)3、新品牌拓展风险 (16)公司是国内平价男装龙头企业。

公司以全品类的平价时尚男装为主营业务，目前拥有四大品牌，即主品牌“海澜之家”、平价女装品牌“爱居兔”、卖场品牌“海一家”以及职业装定制品牌“圣凯诺”。

公司历经快速发展阶段，并在15-16 年业绩增速放缓，2017H1 公司实现收入92.53 亿元，同比增长5.59%，实现净利润18.75 亿元，同比增长5.77%，整体业绩增速有企稳回升趋势。

公司品牌定位精准，高效服装供应链体系构建起核心竞争力。

公司品牌定位于平价时尚男装。

公司和供应商、加盟商紧密合作，供应商负责设计生产，由公司代销产品；加盟商拥有加盟店所有权，承担租金和装修费等，不负责店铺经营，从终端销售中分得固定回报；公司专注轻资产运营，将精力放在品牌运营和终端销售上，优化升级供应链平台。

通过高效的服装供应链体系，公司在前期实现了收入、利润持续高增长。

行业复苏拉动公司业绩拐点，品牌升级为公司注入发展新动力。

公司业绩增长可能提速，主要因为：1）终端售罄率和同店销售有望改善，17Q2 公司收入、利润增速企稳回升；2）库存压力得到缓解；3）提升终端销售的分成比例；4）16 年新开店铺销售表现有望改善。

海澜之家财务分析案例（二）引言概述：海澜之家是中国著名的服装零售企业，拥有庞大的销售网络和广泛的产品线。

本文将对海澜之家进行财务分析，并提供详细的针对性建议，以帮助企业进一步优化财务运营和管理。

正文内容：一、财务健康状况1.资产负债表分析a.利润中的主要项目b.应收账款和应付账款的变化c.存货周转率分析d.资产负债比率和偿债能力e.资本结构和资本回报率2.损益表分析a.主要收入来源b.利润率和毛利率c.成本分析d.管理费用和销售费用分析3.现金流量表分析a.经营活动现金流入流出情况b.投资活动现金流入流出情况c.融资活动现金流入流出情况二、竞争力和市场地位1.市场份额和销售增长率a.行业市场规模b.市场份额的变化c.销售增长率的分析2.客户满意度和品牌知名度a.与竞争对手的比较b.品牌形象和市场口碑c.客户满意度调查结果分析3.渠道分析a.直营店和加盟店的比较b.渠道收入占比和渠道利润分析c.渠道拓展和优化建议4.供应链管理a.供应商合作策略和效果b.库存管理和调配c.成本控制与质量管理5.市场风险和机会a.中国经济发展趋势b.行业竞争格局和趋势c.消费者偏好变化及新兴市场机会三、财务风险评估1.债务风险和偿债能力a.长期债务偿还能力b.流动性分析c.偿债能力评估2.市场风险和收益波动a.行业增长率和市场前景b.价格波动和利润变动c.投资回报率的可持续性3.资本结构和资本回报率a.资本结构优化建议b.资本回报率的提升策略c.资本市场融资和并购风险分析四、财务管理建议1.提高利润率和毛利率a.成本控制和效率提升b.产品升级和附加值提升c.价格策略和市场定位2.加强财务规划和预算管理a.有效的财务规划和预测b.预算控制和目标管理c.风险管理和应对措施3.优化资产配置和资本结构a.资本结构优化策略b.资本配置和投资项目选择c.资本回报率提升和风险管理4.加强财务监管和内控管理a.财务流程优化和规范b.内部控制标准和流程改进c.风险防控和审计管理5.积极拓展新市场和业务领域a.新兴市场投资和合作策略b.业务多元化和差异化发展c.创新研发和技术应用总结：通过对海澜之家的财务分析，我们可以看到企业在财务健康状况、竞争力和市场地位、财务风险评估等方面的优势和挑战。

海澜之家财务分析作者：***来源：《企业技术开发·下旬刊》2016年第01期摘 ;要：财务分析是对企业的财务状况和经营成果进行剖析，反映企业的经营状况，为企业经营决策提供依据。

服装行业与人们的生活息息相关，文章选择海澜之家作为目标企业，对它进行财务分析，希望海澜之家可以发展的越来越好。

关键词：偿债能力;运营能力;盈利能力;发展能力中图分类号：F276.3 ; ; 文献标识码：A ; ; ;文章编号：1006-8937（2016）03-0132-021 ;海澜之家股份有限公司简介①公司法定中文名称：海澜之家股份有限公司，股票代码：600398。

②现任董事长：周建平。

③注册资本：449 276万元。

④公司股票上市地：上海证券交易所。

⑤公司经营范围：服装、毛纱、针织品等业务。

2 ;财务分析2.1 ;偿债能力分析2.1.1 ;短期偿债能力分析;流动比率即流动资产与流动负债的比率，一般情况下，流动比率为2，表示企业的偿债能力很好。

短期的偿债能力，见表1。

从上表数据可以看出2012与2013年海澜之家的流动比率都接近标准值2，说明企业的偿债能力很好。

但纵向比较，流动比率持续下降，表明其短期偿债能力降低。

现金比率衡量的是公司资产的流动性，20%以上为好。

虽然近三年的数据都高于20%，但是呈下降趋势，尤其是2014年几乎下降了一半，说明企业的短期偿债能力降低。

虽然近三年这几项指标都呈下降趋势，但其都数据都趋于正常水平。

短期偿债能力虽然下降，但这使得该企业的偿债能力更稳健。

2.1.2 ;长期偿债能力分析;长期偿债能力，见表2。

资产负债比率为负债总额与资产总额的比率，一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%。

2012与2013年，海澜之家的资产负债率较低，而2014年的资产负债率较高，但在国内属于正常水平。

2014年资产负债率大幅度提高，是因为企业利润的增加，会给企业带来的是正面效益。

企业利润的增加会使企业的经营逐渐进入良性循环状态，吸引更多的投资，使企业不断发展壮大。

一、海澜之家基本情况海澜之家经营品牌服装和高档西服、生产和销售职业服。

其定位是时尚、商务、休闲的平价大众优质男装。

海澜之家的销售分线下销售和线上销售。

企业始终坚持以高性价比为核心，聚集整合产业链优劣资源，加快线上线下全渠道融合互补，积累与提升品牌价值，实现经营业绩的持续增长。

经过多年发展，海澜之家已成为行业龙头。

二、海澜之家财务状况质量分析（一）资产质量分析。

企业的资产质量是指资产在该企业中是否能发挥其预期的效用。

以下本文将通过对企业的资产规模、资产结构、资产各项目质量进行评价，使利益相关者对企业资产的使用和管理有全面的认识。

1、资产总规模及其结构分析。

海澜之家的资产总额从2011年的26.53亿元变为2015年的234.42亿元，在这5年时间内有了近9倍的增长。

一般来说，企业资产总额的增加，说明其生产经营规模在扩大，从而提高企业的行业竞争力。

从资产结构来看，2011~2015年流动资产占总资产比率呈现稳定上升趋势，相应的，非流动资产占总资产比率呈相应比例的下降趋势，其主要原因是海澜之家近几年募集的货币资金到位，货币资金大幅稳定增长。

2、流动资产的质量分析（1）货币资金。

海澜之家2011~2015年的货币资金一直呈现增长状态，其中增幅最大的是2014年，增长近4.5倍，其主要原因是2014年经营活动产生的现金流较大及资产重组合并范围较大。

2012年，由2011年的9.28亿元增长到12.36亿元，主要是因为客户订单增加，预收账款较年初增加15，449.58万元，并且本期盈利状况较好，收款及时。

（2）商业债权。

随着海澜之家业务的拓展，其商业债权规模总体呈增大趋势。

尽管如此，由于货币资金的大幅增长，海澜之家的应收票据、应收账款及预付账款占资产的比率呈稳幅下降趋势。

（3）存货。

2011~2014年存货占资产比率，总体呈现上升趋势，这与企业业务规模不断扩大有着必然的关系。

2015年由2014年的608，627.70万元增加到957，973.14万元，主要是暖冬气候导致销售未及预期所致。