资产证券化(ABS)解析

一文读懂，什么是资产证券化（ABS）何为资产证券化资产证券化，简称ABS(Asset-backed Securities)，是一种流行的融资性金融工具。

这里我们首先了解什么叫贴现，贴现的意思就是你有一笔定期存款存在银行，下个月才能到期，但恰巧明天需要用款，身边正好又没有其他的现金。

于是，你只好带着存折来到银行，让银行的工作人员帮忙把这笔定期存款以折价的方式换成现金，然后就可以去支付使用了。

这里，你用定期存款换现金的行为叫做贴现。

而定期存款预期到期的本息与换回的现金之间的差额，就是贴现的成本。

资产证券化融资，非常类似于贴现的行为，只是它的方式更加多样化，可以满足融资方和出资方各种各样的需求。

简单来说，资产证券化就是将个人、企业，甚至一个项目在未来能够取得的现金的权利在当下进行贴现，使当下能够获得最大限度的现金。

资产证券化的流程什么样的资产可作为资产证券化的基础资产债权、未来收益权、租金等任何可以在未来产生现金流量的权利在理论上都可以进行资产证券化融资。

通俗的讲，只要你能够让人相信你的某个账户可以在未来不断的有钱打进来，而且可以准确预测打进来的钱的金额与频率，那么你就可以以此作为融资的依据，以这个账户未来的现金流换取别人现在手里的现金。

为何会产生资产证券化这种形式的融资需求大家都知道，现金流就是企业的血液，一旦现金流中断，企业的一切经济活动都将停止。

远水难解近渴，不管企业未来预计的现金流量有多么大，如果当下拿不到现金，企业可能就直接破产了，于是企业会通过各种融资的方式将拥有的债权换成现金。

由于银行的风险控制最严格（也是因为各种法规的要求），当企业找到他们的时候，他们会把债权里面最优质、未来现金流最确定的部分进行贴现或者将其作为质押物贷款给企业现金，由于债权优质、未来的收回概率很高，所以银行收取的贴现费用或者质押贷款的利率相对较低。

可是，企业拥有的优质债权毕竟只占总债权的一部分，如果这部分换回的现金仍然不能满足企业的需求，那就必须想办法用质量稍微差一些的债权换回一些现金，这个时候，资产证券化的融资手段成了企业的救命法宝。

资产证券化业务(ABS)定义及操作流程手绘一、资产证券化的定义首先，您进入百度搜索ABS，居然有一个解释，叫做“防抱死系统”，这个概念，指的是汽车的防抱死系统。

而在资产证券化领域，ABS 是英文Asset Backed Securitization的缩写。

指“企业将其资产进行资产证券化的过程”；也可以做名词(Asset Backed Securities)，即“通过资产证券化发行的资产支持证券”。

通常是将缺乏流动性、但具有可预期收入的资产，通过在资本市场上发行证券的方式予以出售，以获取融资，以最大化提高资产的流动性。

目前美国一半以上的住房抵押贷款、四分之三以上的汽车贷款是靠发行资产证券提供的。

资产证券化是通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式。

（欢迎关注ladylian公众号）大家感兴趣可以去看看《大空头》的书和电影。

男主角通过发现房屋贷款中存在的商机，而与银行、券商联名发行了新型信用贷款产品。

里面可以看到一些类ABS化资产规划内容。

（一）如果从广义化分析资产证券化的定义：它包括以下四类：1）实体资产证券化即实体资产向证券资产的转换，是以实物资产和无形资产为基础发行证券并上市的过程。

2）信贷资产证券化是指把欠流动性但有未来现金流的信贷资产（如银行的贷款、企业的应收帐款等）经过重组形成资产池，并以此为基础发行证券。

3）证券资产证券化即证券资产的再证券化过程，就是将证券或证券组合作为基础资产，再以其产生的现金流或与现金流相关的变量为基础发行证券。

4）现金资产证券化是指现金的持有者通过投资将现金转化成证券的过程。

（二）狭义的资产证券化是指信贷资产证券化（上ladylian手绘图，对不住，5555555）简而言之，就是将能够产生稳定现金流的资产出售给一个独立的专门从事资产证券化业务的特殊目的公司（SPV：special purpose vehicle），SPV以资产为支撑发行证券，并用发行证券所募集的资金来支付购买资产的价格。

资产证券化abs详细解读，2分钟看懂！
资产证券化（ABS）是一种金融工具，它将各种类型的债务合并
成一个证券化产品并出售给投资者。

这些债务可以包括房屋抵押贷款、汽车贷款、信用卡债务等。

在ABS中，资产持有人将其资产打包成证券，并通过发行股票、债券等方式向公众募集资金。

证券化后，原来的资产持有人就变成了证券持有人，而资产则被转移至专门的特殊目的实体（SPV）中，由SPV进行管理和还款。

SPV的资产和负债是与原始资产相关联的，因此证券化产品的价值也受到资产的表现影响。

如果资产表现良好，则证券化产品的价值会上涨，反之亦然。

ABS的优点在于可以将风险分散化，从而降低投资者的风险。

同时，ABS也为资产持有人提供了流动性，使其能够快速变现，从而获得更多的资金支持。

总的来说，ABS是一种复杂但有效的金融工具，可以帮助机构和个人实现资产证券化，减轻风险，提高流动性，并为投资者提供多样化的投资选择。

1资产证券化概述（一）资产证券化概括1、界定资产证券化，是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。

简单的讲：资产证券化就是出售基础资产的未来现金流进行融资。

2、基本结构3、结构解析（1）合格投资者通过与管理人签订《认购协议》，将认购资金以专项资产管理方式委托管理人管理，管理人设立并管理专项计划，认购人取得资产支持证券，成为资产支持证券持有人。

（2）管理人在设立专项资产管理计划时，可以聘请财务顾问，可以完善增信措施（主要包括内部增信和外部增信），可以聘请中介机构为专项资管计划的运作提供服务。

（3）根据管理人与原始权益人签订的《资产买卖/出售协议》的约定，原始权益人同意出售，并由原始权益人（作为卖方）向计划管理人转售基础资产，且管理人（作为买方）同意代表专项计划的认购人按照《资产买卖/出售协议》的条款和条件购买相应的基础资产，并向原始权益人直接支付转购买基础资产的全部价款。

基础资产即自初始日至截止日的特定期间，原始权益人根据特定合同的约定，对特定用户享有的债权及其从权利。

（4）原始权益人根据《资产买卖/出售协议》的约定，对基础资产中的特定用户仍然负有持续责任和义务。

同时，计划管理人委托原始权益人作为资产服务机构，负责基础资产对应的收取和催收等事宜。

（5）管理人对专项计划资产进行管理，托管人根据《托管协议》对专项计划资产进行托管。

4、主要业务参与人资产证券化过程中涉及很多当事人，主要业务参与人如图：主要业务参与人解析：原始权益人（发起人）：转移其合法基础资产用于融资的机构；管理人：为资产支持证券持有人之利益，对专项计划进行管理及履行其他法定及约定职责的证券公司、基金管理公司子公司；经中国证监会认可，期货公司、证券金融公司、中国证监会负责监管的其他公司以及商业银行、保险公司、信托公司等金融机构，可参照适用；托管人：为资产支持证券持有人之利益看，按照规定或约定对专项计划相关资产进行保管，并监督专项计划运作的商业银行或其他机构；资产服务机构：为基础资产管理服务，发起人一般会承担资产服务机构的角色；信用评级机构：通过收集资料、尽职调查、信用分析、信息披露及后续跟踪，对原始权益人基础资产的信用质量、产品的交易结构、现金流分析与压力测试进行把关，从而为投资者提供重要的参考依据，保护投资者权益，起到信用揭示功能；外部担保机构：为资产证券化按时足额偿付提供外部增信（例如不可撤销的连带责任担保）中证登：为资产证券化的登记结算机构，负责资产证券化的登记、托管、交易过户、收益支付等。

资产证券化（ABS）是指将缺乏流动性但又能够产生可预期的稳定现金流的资产汇集起来，通过一定的结构安排对资产中风险与收益要素进行分离与重组，再配以相应的信用担保和升级，将其转变成可以在金融市场上出售和流通证券的过程。

这些资产都具有质量和信用可被准确评估、有担保、能产生可预见的现金流等必备特征。

资产证券化作为一种优点突出的新兴工具，已经引起了理论界的广泛关注，这其中被争论得较多的是关于资产证券化的切入点的选择，即应该从哪一类资产开始进行证券化。

我国的资产证券化业务，应该以基础设施收费项目证券化为切入点。

一、证券化的标的资产的四大要求要讨论从哪一类资产开始进行资产证券化，首先要明确进行证券化的资产的要求。

从国外资产证券化的实践看，通常对证券化的标的资产有四个基本要求：1.该类资产必须有一定的存量规模，这样才能形成具有相似条件的资产组群，才能有效构建资产池进行信用担保和信用升级。

2.必须有可预期的稳定的现金流的资产。

当ABS的现金流出为既定时，若其现金流入不稳定甚至“断流”，那么ABS的发行人或担保机构就不可避免地面临支付风险甚至支付危机。

3.资产必须具有可重组性。

资产证券化的本质要求组合中的各种资产的期限、风险、收益水平等基本相近。

4.资产的信用等级要十分明确，即必须有明确的担保支持。

二、住房抵押贷款证券化还不能成为资产证券化的切入点目前占据主流观点和实践得最多的是住房抵押贷款证券化。

不可否认，住房抵押贷款由于其收益流稳定、风险相对较小、发展潜力大等一些自身的特点存在着优势，但它同样存在着一些不可忽视的限制条件，这些限制条件的改善还需要一定时间，将之作为我国实行资产证券化的切入点，为时过早。

（一）我国住房抵押贷款的存量规模限制了进行证券化的可能性一类资产要进行证券化，第一个基本条件就是该项资产要有一定的规模。

而我国的住房抵押贷款市场虽然在迅速发展中，但是目前市场仍然较为狭小。

在我国，截止2000年末，各商业银行个人住房抵押贷款余额为3212亿元人民币，仅占当年各项贷款余额的3.23％，其差距可见一斑。

abs资产证券化abs资产证券化是指将一组具有稳定现金流的资产打包形成一个证券产品，通过发行证券的方式，从投资者手中募集资金，以满足资产持有者的融资需求。

该证券产品通常由信贷资产作为基础资产，如个人住房贷款、汽车贷款、消费贷款、商业贷款等。

随着资产证券化市场的快速发展，ABS市场已经成为全球金融市场中最重要的一个部分。

资产证券化的基本原理是将往往零散的、不可交易的资产，通过资产证券化计划进行打包和整合，形成可交易的证券产品，并通过发行证券的方式进行销售。

这样，银行等金融机构可以通过将资产转变为证券，将其从资产负债表中移除，从而获得更多的资金用于放贷和融资，释放资本，提高资本利用效率。

ABS资产证券化的核心是通过证券化工具将资产转变为证券产品。

ABS产品通常通过资产支持证券（ABS）的形式进行发行，这是一种通过将现金流资产打包为支持票据的方式来融资的工具。

资产支持证券代表了一种对基础资产的权益，通常以一定期限的债务工具的形式发行，并在证券市场上交易。

ABS资产证券化一般分为三个主要环节：资产选择、拓展和发行。

在资产选择阶段，发起者会选择一批具有稳定现金流的资产，例如住房贷款、车贷等。

同时，会对这些资产的风险进行评估和定价。

在拓展阶段，发起者会将选定的资产打包，形成资产池，并制作相关的文件和合同。

在发行阶段，发起者会通过证券发行的方式将资产支持证券进行销售。

ABS资产证券化的好处是多方面的。

首先，它提供了新的融资渠道，为金融机构提供了更多可以用于放贷和融资的资金来源。

其次，它有助于分散风险，通过将资产转化为证券产品，可以将风险分散到更多的投资者手中。

再次，它提高了银行的资本利用效率，通过将资产从资产负债表中移除，银行可以释放出更多的资本，用于扩大业务规模和提高盈利能力。

然而，ABS资产证券化也存在一些风险和挑战。

首先，资产证券化容易导致信息不对称，投资者难以准确评估和定价基础资产的风险。

其次，可变现性风险可能会导致投资者难以在市场上出售证券产品。