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新证券法修订解析及实操释疑

新证券法36大要点全解析及实操释疑

本次修订是《证券法》第二次大修，前后经历了四读。本次《证券法》修订是继2005年之后的又一次大修，在2015年4月与2019年12月间总共经历了四读。

2015年4月一审稿推出的背景是政策支持金融创新，其旨在一步到位修改股票发行制度为注册制，支持证券行业创新，由于其较为激进，且之后不久A 股经历异常波动而被搁置；2017年4月的二审稿在A股异常波动之后推出，具有很强的严监管痕迹，基本上逆转了一审稿的修订方向，对证券发行制度仅做衔接性规定；2019年4月的三审稿推出于科创板被提出之后、落地之前，最大变化是规定股票发行采取双轨制，引发了一定的争议，同时体现了存托凭证、减持新规等当时资本市场最新发展内容；此次通过的是四审稿，科创板顺利落地为其明确规定全面注册制提供了信心。

好了，下面是干货整理上架时间~

1扩大证券定义

第二条，将CDR、资管产品和ABS纳入证券的定义。

CDR不陌生，2018年沪深交易所股票上市规则第二次修订的时候就加进去了：

资管产品和ABS本质上是标准化的投融资金融产品，符合证券的筹集资金、由他人从事经营活动、获取收益并承担风险、可交易可转让等金融属性，将其纳入证券范畴有利于为规范资管市场和资产证券化产品提供法律支持。此外，与现行《证券法》和三审稿相比，新修《证券法》删去了证券衍生品的管理办法应当按照《证券法》原则规定的论述，意味着对其进行规范的《期货法》立法加快，会另行推出。

2规定证券发行实行注册制

本次新修《证券法》在第九条中直接规定证券发行实行注册制，并在其余条款中做出相应调整，如删去证监会发改委相关描述（对应现行《证券法》第二十二条、三审稿第二十三条），并在第二十一条中明确证券发行的注册权归属证监会或其他国务院授权的主体，证券发行的审核权归属证券交易所或其他国务院授权的主体（对应现行《证券法》第二十三条、三审稿第二十四条），有助于注册制的全面实施。

目前，仅有科创板实行的是注册制，其他板块仍为审核制还没有完全注册制，但可以参考科创板的流程：

3多方面优化证券发行条件

第十二条对于股票发行条件，新修《证券法》将此前的“具有持续盈利能力，财务状况良好”改为“具有持续经营能力”，放宽了财务指标要求，更加关注企业的经营情况，有利于支持财务数据暂时不佳但具备良好前景的科创企业上市。

增加了“发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪”，对发行人及其控股股东和实际控制人的行为作出要求。

该罪行出自《刑法》第三章。主要包括：生产、销售伪劣产品罪；走私罪；妨害对公私、企业的管理秩序罪；破坏金融管理秩序罪；金融诈骗罪；危害税收征管罪；侵犯知识产权罪；扰乱市场秩序罪。

在公开发行的超过二百人条件中剔除了员工持股的人数，有利于员工持股的实施。

关于这个问题，上交所科创板审核问答（上证发[2019]29号）已经提出了“闭环原则”，即：员工持股计划符合以下要求之一的，在计算公司股东人数时，按一名股东计算。

（1）员工持股计划遵循“闭环原则”。员工持股计划不在公司首次公开发行股票时转让股份，并承诺自上市之日起至少36个月的锁定期。发行人上市前及上市后的锁定期内，员工所持相关权益拟转让退出的，只能向员工持股计划内员工或其他符合条件的员工转让。锁定期后，员工所持相关权益拟转让退出的，按照员工持股计划章程或有关协议的约定处理。

（2）员工持股计划未按照“闭环原则”运行的，员工持股计划应由公司员工持有，依法设立、规范运行，且已经在基金业协会依法依规备案。

【案例：晶丰明源——闭环运作】

【案例：新光光电——非闭环】

发行人前十大股东中包括盈新龙飞（持股比例 1.9%）及哈博永新（持股比例1.38%）两个员工持股平台。但发行人股东穿透至自然人、国有出资机构或私募投资基金的主体数未超过200人。

对于债券发行条件，新修《证券法》将现行《证券法》与此前三审稿中的六条要求精简为三条，一是删去了“股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元”的规定，有利于质地较好的轻资产公司发行公司债券，二是删去了“累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十”的规定，将负债结构的决定权交给筹资公司自身，三是删去了筹集资金投向和债券利率的相关规定，减少对债券融资行为的干预，体现了融资行为市场化的精神。

4欺诈发行控股股东、实控人回购股份

根据修订后的第二十四条，如果是欺诈发行并上市了，可以责令发行人回购证券，或是责令控股股东、实际控制人买回证券。

这条在实践中如何实现还存在很大的不确定性，控股股东他们有没有这么多钱也是个问题，往年有股东凑钱做投资者赔偿的，但是全赔的钱够不够、回购的钱够不够就是个问题了。

【案例：海联讯——股东凑钱实施赔偿】

5违规减持的话可能影响上市公司再融资、重组

根据第三十六条第二款，违规减持的可能引发行政处罚责任。

（1）根据《上市公司证券发行管理办法》的规定，上市公司董高涉嫌违法违规被证监会立案调查期间，以及董监高被证监会行政处罚后三年内、被证券交易所公开谴责后一年内，上市公司不得进行公开发行；

（2）根据《上市公司重大资产重组管理办法》的规定，上市公司控股股东、实际控制人涉嫌违法违规被证监会立案调查的，上市公司控股股东、实际控制人受到交易所公开谴责的一年内，上市公司不得进行重大资产重组。

因此合规减持也成为上市公司控股股东、实际控制人、董监高等需要关注的要点，避免因违规减持受到证监会行政处罚或者交易所公开谴责，对上市公司再融资、重大资产重组等造成不利影响。

6短线交易主体范围扩大

根据修订后的第四十四条，说了两件事，第一从上市公司角度，将董监高以及自然人股东的配偶、父母、子女一并纳入短线交易禁止范围。比关联交易的范围小，千万不要记混了，把七大姑八大姨也算进来。

以下这个案例摘自《上市公司证券事务管理手册》，但是证券法正式实施后，这个案例就失效了，因为就满足修订后的处罚条款了，就没那么好命了。

【案例：董事长配偶买卖股票，未被监管机构认定为短线交易】

陈建华任职董事的湖南江南红箭股份有限公司（已改名为中兵红箭股份有限公司）（原证券简称：江南红箭，现证券简称：中兵红箭，证券代码：000519）公司于2016年8月26日披露2016年半年度报告，并拟于2016年10月31日披露2016年三季度报告。经查，陈建华配偶闫芳平于2016年8月19日买入公司股票200股，又于2016年10月10日卖出公司股票200股。

对此，深交所认为闫芳平违反了深交所《主板上市公司规范运作指引》第3.8.15条第一款第（一）项的规定，构成敏感期买卖，2016年10月14日，深交所下发了《关于对江南红箭董事陈建华的监管函》，但未就短线交易对其采取监管措施。

不过最近看到有的上市公司已经提前执行了，不知道为啥子：

需要注意的是，本文第一条已经说了证券范围扩大，也就是说短线交易不仅限于股票，还包括如存托凭证、可转债以及其他国务院依法认定的具有股权性质的证券。

举个例子，控股股东在参与配售可转债前减持过，那么会构成短线交易（虽然现在配套的细则还没有出来，但是还是需要心理有个准备）。

因为可转债的短线交易案例没有，所以我们只能参考目前监管机构关于定增避免短线交易的建议：在非公开发行中，如董监高和5%以上的股东拟认购非公开发行股份，证监会审核时一般要求保荐机构和律师核查前述自然人或法人及其一致行动人从定价基准日前6个月至发行完成后6个月内是否存在减持或者减持计划并发表明确意见。从审慎的角度出发，为了上市公司定向增发能顺利实施并确保股东认购行为符合交易规则的要求，建议拟认购上市公司定向增发股票的股东在该公司召开审议定向增发事项的董事会前6个月内及本次定向增发股票的股权登记日后6个月内都不卖出所持该公司股份。

由此看，可转债的起点应从控股股东参与配售的草案日起算

【案例：定向增发中存在短线交易，上市公司调整发行】

案例简介：

2014年6月23日，博深工具股份有限公司（证券简称：博深工具，证券代码：002282）实际控制人之一陈怀荣通过交易系统以大宗交易方式出售公司股份150万股，占公司总股本的0.67%；2014年10月28日（定价基准日），公司董事会审议非公开发行方案，公司实际控制人之一陈怀荣之子陈哲拟参与本次非公开发行认购，鉴于陈哲为陈怀荣之一致行动人，而陈怀荣在本次非公开发行定价基准日前六个月内卖出过公司股份。

处理结果：

2015年5月5日，博深工具召开董事会审议通过了《关于调整公司非公开发行股票方案的议案》，陈哲退出本次认购，同时发行数量相应调减。

第二把新三板公司的相关主体也纳入到短线交易禁止的主体范围。之前短线交易的处罚新三板可是0，不是没有做，是人家没有规定，包括新三板大部分公司的章程里面也没有提这个事，证券法正式实施后，这里应该就快有0突破了。

但是误操作导致的短线交易，一定要记得去申辩一下，只要证明是误操作，就不算短线交易了，后面的一切也就都好操作了，法规依据是一个秘密的内部文件，案例也帮你找好了哈，是申通快递的：

第三把利用他人账户进行交易纳入短线交易监管。主要表现为：他人账户用于交易的资金来源来自董监高、5%以上股东及其近亲属等，证券监管部门可以通过核查流水的方式查证；他人账户是由董监高、5%以上股东及其近亲属等人员直接操作，证券监管部门可以通过证券交易设备的IP地址、MAC等确认；相关人员的问询笔录以及其他相关的控制迹象（如“他人账户”开户所预留电话号码实际为董监高、5%以上股东或其近亲属的号码等等）。

【案例：利用他人账户短线交易】

所以千万不要找别人借账户或者把自己的账户借给别人哈，关系再好也不行，罚款有50万呢。

不过你先给我打100万的话，我还是会谨慎考虑一下！

第四是短线交易处罚力度加强，原《证券法》一百九十五条规定，相关主体涉短线交易的，证券监管部门给予警告，并处三万元以上十万元以下的罚款。新《证券法》一百八十九条将前述罚款金额提高至十万元以上一百万元以下，处罚上限提高了10倍。即相关主体涉短线交易后，不仅短线交易所得要根据第

四十四条的规定上缴上市公司或新三板挂牌公司，而且最高可能面临100万元的罚款。

短线交易计算违法所得之前交易所有个案例，贴在这里方便大家自己测算哈：

7取消暂停上市

根据第四十八条，新《证券法》取消了暂停上市，对于不再符合上市条件或者是其他情形的证券，可以直接终止上市交易。看一眼暂停上市的样子，某个时点以后可能就没有了（成为历史）：

从目前的规则来看，只有科创板是没有暂停上市的，退市的流程是这样的：

与上交所的主板相比较，科创板从被实施风险警示到最终退市的时间从4年缩短至2年。

8丰富内幕信息知情人的界定范围

第五十一条，基本上把能包括的都包括进来了，新增可能构成内幕信息知情人的主体包括：

（1）与公司业务往来可能获取内幕信息的人员；

（2）上市公司收购人或者重大资产交易方及其控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员；

（3）因法定职责对证券的发行、交易或者对上市公司及其收购、重大资产交易进行管理可以获取内幕信息的有关主管部门、监管机构的工作人员。

需要注意的是在实践中还存在某些第三方人员，例如为公司并购重组提供融资服务的银行人员、提供勘探测量服务的专业技术人员等，此类人员往往因履行工作职责而知悉内幕信息。

【案例：银行从业人员内幕交易】

最近在整理本小册子，几乎近年来的案例主体也都涵盖在五十一条里面了。

9内幕信息范围扩充

第五十二条、第八十条、第八十一条对内幕信息的范围进行了扩展。在原有股票相关内幕信息方面，新增事项包括：

（1）明确公司重大投资行为的标准，公司在一年内购买、出售重大资产超过公司资产总额百分之三十，或者公司营业用主要资产的抵押、质押、出售或者报废一次超过该资产的百分之三十；

（2）公司提供重大担保或者从事关联交易；

（3）董事长或者经理无法履行职责；

（4）公司的实际控制人及其控制的其他企业从事与公司相同或者相似业务的情况发生较大变化；

（5）公司分配股利、增资的计划，公司股权结构的重要变化，以及依法进入破产程序、被责令关闭；

（6）涉及公司的重大仲裁；

（7）公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪被依法采取强制措施；

（8）公司债相关重大事项。

10禁止利用未公开信息交易

第五十四条、第一百九十一条，但遗憾的是对未公开信息的定义未予说明。

其实这个还有个专有名词叫“老鼠仓”，根据《刑法修正案（七）》，利用未公开信息交易是指证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、基金管理公司、商业银行、保险公司等金融机构的从业人员以及有关监管部门或者行业协会的工作人员，利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开

的信息，违反规定，从事与该信息相关的证券、期货交易活动，或者明示、暗示他人从事相关交易活动。

对利用未公开信息交易、编造传播虚假信息等违法行为也作出民事赔偿责任的规定。

举个例子大家感受下，其实就是最近的特别“桃色”的一个啦：

2015年1月9日至2017年1月15日，吴文哲担任上投摩根基金公司“成长先锋基金”、“卓越制造基金”的基金经理。任职期间，吴文哲为保持并发展与侯宇洁的恋爱关系，将工作中获取的上述基金交易股票的未公开信息，帮助侯宇洁使用侯母王某的证券账户，先于、同期于或晚于吴文哲管理的上述基金买入或卖出相同股票52只，交易金额4,377.73万元，合计亏损157.19万元。

2019年11月，上海市第一中级人民法院判決：吴文哲犯利用未公开信息交易罪，判处有期徒刑一年，并处罚金人民币五万元。侯宇洁判处有期徒刑一年，并处罚金人民币五万元。

11完善市场操纵类型

第五十五条，新增了四种市场操纵的情形，大部分都不用仔细看，因为……

其中第五种跟上市公司直接相关，就是利用虚假或者不确定的重大信息诱导投资者进行证券交易，其实也就是市值管理里面一种常见的违法行为，经典案例是：

具体不写了，网上的说明多得是。

12自媒体等各种媒体要注意了

第五十六条，各种传播媒介传播证券市场信息必须真实、客观，禁止误导。

其实我还是很想念“董秘学苑”，不知道为啥它从去年8月份开始就不更了，不过最近在偷偷的拜年：

13 5%以上的股东所持有表决权的股份每增加或减少1%要公告

第六十三条，原先是每变动5%才公告，现在是每变动1%，虽然不用暂停交易，但应当在事实发生次日通知上市公司并公告。什么叫不用停？类似深交所规范运作指引中的每增减1%公告的要求，你细品、细品：

另外第一百九十六条和第一百九十七条还说了收购人该公告却不公告的，还有信息披露义务人未按规定报告或者履行信息披露义务，都会罚款。所以1%的时候停下不停下真不是纠结点，披了就行。

另外，新《证券法》特别提出对于增持事项需要增加增持股份资金来源的披露要求。

14公告权益变动报告书后统一为3日不许动

还是第六十三条，之前证监会的解释问答还2日、3日的，看来收购管理办法也要改哈，只是时间的问题啦：

(完整word版)新《证券法》知识测试题库

新《证券法》知识测试题库 1、《证券法》修订案于2005年10月27日由十届全国人大常委会第十八次会议审议通过，该法将于何时正式开始实施？ A 2006年1月1日 B 2006年3月1日 C 2006年6月1日 D 2006年9月1日 2、依照《证券法》，以下对证券公开发行的叙述中，哪项是错误的？ A向不特定对象发行证券，属于公开发行 B向累计超过二百人的特定对象发行证券，属于公开发行 C发行人公开发行的证券，必须由证券公司承销 D未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券 3、股份有限公司公开发行股票，向国务院证券监督管理机构报送的下列文件中，依照法律的规定，不是必须要报送的是： A发行保荐书 B发起人协议 C招股说明书 D 公司章程 4、依照《证券法》，以下关于公司公开发行新股的条件的叙述，哪项是正确的？ A前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上 B 公司预期利润率可达同期银行存款利率 C最近三年连续盈利，并可向股东支付股利 D最近三年内财务会计文件无虚假记载 5、依照《证券法》，以下关于公司公开发行公司债券的条件的叙述，哪项是正确的？ A有限责任公司的净资产不低于人民币三千万元 B累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十 C最近三年连续盈利 D公开发行公司债券筹集的资金，用于弥补亏损和非生产性支出 6、以下关于不得再次公开发行公司债券情形的描述，哪项是错误的？ A前一次公开发行的公司债券尚未募足 B对已公开发行的公司债券有违约或者延迟支付本息的事实，仍处于继续状态 C违反法律规定，改变公开发行公司债券所募资金的用途 D 公司累计债券余额为公司净资产的百分之三十 7、国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门应当自受理证券发行申请文件之日起( )内，依照法定条件和法定程序作出予以核准或者不予核准的决定。 A一个月 B三个月 C五个月 D六个月 8、证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式被称为（） A证券代销

新证券法培训考试卷及答案

新证券法培训考试卷及答案 1 、公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经（）或者国务院授权的部门注册。未经依法注册，任何单位和个人不得公开发行证券。 A 、深圳证券交易所 B 、国务院证券监督管理机构 ( 正确答案 ) C 、省级人民政府 D 、财政部 2 、发行人申请公开发行股票、可转换为股票的公司债券，依法采取承销方式的，或者公开发行法律、行政法规规定实行保荐制度的其他证券的，应当聘请（）担任保荐人。 A 、证券公司 ( 正确答案 ) B 、律师事务所 C 、会计师事务所 D 、咨询顾问公司 3 、通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的有表决权股份达到（）时，应当在该事实发生之日起三日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司，并予公告，在上述期限内不得再行买卖该上市公司的股票，但国务院证券监督管理机构规定

的情形除外。 A 、百分之一 B 、百分之二 C 、百分之五 ( 正确答案 ) D 、百分之十 4 、投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的有表决权股份达到百分之五后，其所持该上市公司已发行的有表决权股份比例每增加或者减少（），应当在该事实发生的次日通知该上市公司，并予公告。 A 、百分之一 ( 正确答案 ) B 、百分之二 C 、百分之五 D 、百分之十 5 、收购要约约定的收购期限不得少于（）日，并不得超过（）日。 A 、 30 ； 30 B 、 60 ； 30 C 、 60 ； 60 D 、 30 ； 60 ( 正确答案 ) 6 、信息披露义务人披露的信息应当同时向（）披露，不得提前向任何单位和个人泄露。但是，法律、行政法规另有规定的除外。

新《证券法》培训结业试题库及答案

新《证券法》培训结业试题库及答案 1 、单选题 ( 共 35 小题，总分 : 70 分 ) 答题规则 : 每道题只有 1 个正确答案 2 、判断题 ( 共 10 小题，总分 : 30 分 ) 1. 收购行为完成后， ( ) 不再具备股份有限公司条件的， ( ) 依法变更企业形式。 A. 被收购公司 ; 应当 ( 正确答案 ) B. 收购公司 ; 可以 C. 被收购公司 ; 可以 D. 收购公司 ; 应当 2. 投资者与发行人、证券公司等发生纠纷的 , 双方可以向 ( ) 申请调解。 A. 发行人所在地证券监督管理机构 B . 投资者所在地的证券期货业协会 C . 发行人或者投资者所在地的证券期货业协会 D . 投资者保护机构 ( 正确答案 ) 3. 申请证券上市交易，应当符合 ( ) 上市规则规定的上市条件。 A. 中国证券监督管理委员会 B. 证券交易所 ( 正确答案 ) C . 中国证券登记结算有限公司

D. 证券交易场所 4. 证券公司应当建立 ( ) ，确保客户能够查询其账户信息、委托记录、交易记录以及其他与接受服务或者购买产品有关的重要信息。 A. 客户信息查询制度 ( 正确答案 ) B. 客户档案保密制度 C. 重要客户回访制度 D. 适当性管理制度 5. 发生可能对上市公司、股票在国务院批准的其他全国性证券交易场所交易的公司的股票交易价格产生较大影响的重大事件，投资者尚未得知时，公司应当立即将有关该重大事件的情况向国务院证券监督管理机构和证券交易场所报送 ( ) 报告，井予公告，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的法律后果。 A. 临时 ( 正确答案 ) B. 专项 C. 特别 D. 专门 6. . 证券公司应当妥善保存客户开户资料、委托记录、交易记录和与内部管理、业务经营有关的各项信息，任何人不得隐匿、伪造、篡改或者毁损。上述信息的保存期限不得少于 ( ) 年。 A.5.0 B.10.0

证券交易讲义整理汇总

交易第一章证券交易概述考情分析本章主要介绍了证券交易的基本内容，在历年的考试中，单项选择题、多项选择题、判断题都有出现。本章主要考点 1.掌握证券交易的概念、特征和原则 2.熟悉证券交易的种类、方式、证券投资者的种类 3.掌握证券公司设立的条件和可以经营的业务 4.熟悉证券交易场所的含义 5.掌握证券交易所和证券登记结算公司的职能 6.掌握证券交易程序 7.熟悉证券交易机制的目标、证券交易机制的种类 8.掌握证券交易所会员的资格、权利和义务 9.熟悉证券交易所会员的日常管理、对证券交易所会员的监督和纪律处分 10.熟悉证券交易所交易席位、交易单元的含义、种类和管理办法第一节证券交易的概念和基本要素一、证券交易的概念及原则（一）证券交易的概念及其特征 1.证券交易的概念证券是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖或转让的活动。证券交易与证券发行的关系：一方面，证券发行为证券交易提供了对象，决定了证券交易的规模，是证券交易的前提；另一方面，证券交易使证券的流动性特征显示出来，从而有利于证券发行的顺利进行。 2.证券交易的特征主要表现为证券的流动性、收益性和风险性。【例1·单选题】证券是用来证明证券（）有权取得相应权益的凭证。 A.持有人 B.发行人 C.管理者 D.承销者 [答案]A 【例2·单选题】下面的（）不属于证券交易特征。 A.安全性 B.流动性 C.收益性 D.风险性 [答案]A （二）我国证券交易市场发展历程（重点把握上海证券交易所和深圳证券交易所的成立时间） 1.新中国证券交易市场的建立始于1986年。 2.当年8月，沈阳开始试办企业债券转让业务。 3.当年9月，上海开办了股票柜台买卖业务。 4.1988年4月起，我国先后在61个大中城市开放了国库券转让市场。 5.1990年12月19日，上海证券交易所正式开业。 6.1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。 7.1992年初，人民币特种股票（B股）在上海证券交易所上市。 8.1999年7月1日，我国正式开始实施《中华人民共和国证券法》，这标志着维系证券交易市场运作的法规体系趋向完善。 9.2005年4月底，我国开始启动了股权分置改革试点工作。 10.2005年10月，重新修订的《证券法》经第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议通过后颁布，并于2006年1月1日起正式实施。（三）证券交易的原则（重要）证券交易必须遵循“三公”原则，即公开、公平、公正原则。 1.公开原则：核心要求是实现市场信息的公开化。 2.公平原则：参与各方具有平等的法律地位。 3.公正原则：公正地对待证券交易的参与各方。【例3·多选题】证券交易原则是反映证券交易宗旨的一般法则。在我国证券市场上，证券交易的原则有（）。 A.公开 B.实时 C.公平 D.公正 [答案]ACD 【例4·判断题】公开原则的核心要求是实现市场信息公开化。（） [答案]对二、证券交易的种类（重点，考点众多）按交易对象品种划分四种：股票交易、债券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易。证券交易的对象就是证券买卖的标的物。【例5·单选题】按照（）划分，证券交易种类可划分为股票交易、债券交易、基金交易和其它金融衍生工具交易。 A.交易规模 B.交易对象的品种 C.交易性质 D.交易场所 [答案]B （一）股票交易股票交易是以股票为对象进行的流通转让活动。股票交易可以在证券交易所中进行，也可以在场外交易市场进行。前者通常称为上市交易，后者的常见形式是柜台交易。（二）债券交易

证券法讲义2014

第一章证券法概述第一节证券与证券市场（三）什么是投资——依靠别人的努力而获利；当期投入一定数额的资金或财产而期待在未来获得回报；“为了获得利益或避免损失或风险管理，有可能损失本金或者损失超过本金或者承担追加支付义务，并在现在或者将来的特定时期，约定转移金钱等，从此所获得的权利。”（韩国《资本市场统合法》及资本市场统合法运动）三、我国证券法对证券的规定《证券法》第二条在中华人民共和国境内,股票、公司债券和国务院依法认定的其它证券的发行和交易,适用本法；本法未规定的，适用《中华人民共和国公司法》和其它法律、行政法规的规定。政府债券、证券投资基金份额的上市交易,适用本法；其它法律、行政法规另有规定的,适用其规定。证券衍生品种（如权证、期权、股指期货）发行、交易的管理办法,由国务院依照本法的原则规定。证券法修订意见：“先给一定的定义性的规定，再对成熟的有共识性的产品给予一定外延性的例举”。并应考虑增加一款“除外性规则”。其中，“证券”定义的核心是一种财产权利的证明，是一种可均分、可转让、可交易的权利或者投资合同。——这一修法提案及功能监管趋势（即对发挥同一金融功能的不同金融机构所开展的类似业务与金融活动进行大体相同的监管.）必然导致监管边界的重新划定第二节股票的分类一、普通股和优先股（一）普通股，它是股份有限公司最基本，同时也是发行数量最多的一种股票。特点：1、股权内容最为完全，包括经营参与权、表决权、股息请求权、剩余财产分配请求权、新股认购权、股票转让权等。2、股东承担最全面的风险，首先红利的获取排在公司债券和优先股之后；其次，股息随经营状况而不断变化；再次，公司解散时，若有剩余财产可供分配，则也排在优先股股东之后。优先股，它是指股东对公司资产、利润享有较之于普通股股东优越或特殊的权利的股票。优先股是指依照公司法，在一般规定的普通种类股份之外，另行规定的其他种类股份，其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产，但参与

辅导讲义(最新证券法)

《证券法》证券法由第九届全国人民代表大会常务委员会第六次会议于1998年12月29日通过，自1999年7月1日起施行。第一章原则性规定一、立法宗旨 1、为了规范证券发行和交易行为； 2、保护投资者的合法权益； 3、维护社会经济秩序和社会公共利益，促进社会主义市场经济的发展。二、适用范围在中国境内，股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券的发行和交易三、立法原则 1、证券的发行、交易活动，必须实行公开、公平、公正的原则。 2、证券发行、交易活动的当事人具有平等的法律地位，应当遵守自愿、有偿、诚实信用的原则。 3、证券发行、交易活动，必须遵守法律、行政法规；禁止欺诈、内幕交易和操纵证券交易市场的行为。四、其他规定 1、证券业和银行业、信托业、保险业分业经营、分业管理。 2、国务院证券监督管理机构及其派出机构对证券市场实行监督管理。 3、设立证券业协会，实行自律性管理。第二章证券发行公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准或者审批。国务院证券监督管理机构设发行审核委员会，依法审核股票发行申请。发行审核委员会由国务院证券监督管理机构的专业人员和所聘请的该机构外的有关

专家组成，以投票方式对股票发行申请进行表决，提出审核意见。国务院证券监督管理机构依照法定条件负责核准股票发行申请。参与核准股票发行申请的人员，不得与发行申请单位有利害关系；不得接受发行申请单位的馈赠；不得持有所核准的发行申请的股票；不得私下与发行申请单位进行接触。国务院授权的部门对公司债券发行申请的审批，参照股票的规定执行。国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门应当自受理证券发行申请文件之日起三个月内作出决定。发行证券的信息依法公开前，任何知情人不得公开或者泄露该信息。上市公司发行新股，应当符合公司法有关发行新股的条件，可以向社会公开募集，也可以向原股东配售。上市公司对发行股票所募资金，必须按招股说明书所列资金用途使用。改变招股说明书所列资金用途，必须经股东大会批准。证券公司应当依照法律、行政法规的规定承销发行人向社会公开发行的证券。证券承销业务采取代销或者包销方式。第三章证券交易第一节一般规定上市交易的股票、公司债券及其他证券，应当在证券交易所挂牌交易。证券在证券交易所挂牌交易，应当采用公开的集中竞价交易方式。证券交易的集中竞价应当实行价格优先、时间优先的原则。证券交易以现货进行交易。证券交易所、证券公司、证券登记结算机构从业人员、证券监督管理机构工作人员和法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票。第二节证券上市股份有限公司申请其股票、公司债券上市交易，必须报经国务院证券监督管理机构核准。提出股票上市交易申请时，应当提交下列文件： 1、上市报告书； 2、申请上市的股东大会决议；

对于新《证券法》的解读

对于新《证券法》的解读 2005年10月27日十届全国人大常委会十八次会议审议通过新修订的《中华人民共和国证券法》。此次《证券法》修订工作历时近三年，涉及1998年《证券法》40%的条款。新《证券法》共12章240条，在98年《证券法》214条的基础上，新增53条（其中包括从公司法中并入的8条），删除27条，更多条款则作了文字修改。为更好的理解新《证券法》，下面拟对照新旧证券法各个章节，对新《证券法》的修订内容作书面解析。一、为金融创新预留法律空间新旧法条对比： 1、扩大了证券法的适用范围。新《证券法》第2条增加规定：政府债券、证券投资基金份额的上市交易，适用《证券法》；国务院可以依据《证券法》的原则，制定证券衍生品种发行、交易的管理办法； 2、为未来可能实现的混业经营以及银行资金入市预留空间。新《证券法》第6条在强调分业管理的同时，新增“国家另有规定的除外”的字句；删除98年《证券法》第133条关于“禁止银行资金违规流入股市”的规定；同时新《证券法》第81条增加“依法拓宽资金入市渠道，禁止资金违规流入股市”的规定； 3、拓展了证券交易场所。新《证券法》第39条规定，依法公开发行的证券除了在证券交易所上市交易，还可以在“国务院批准的其他证券交易场所转让”； 4、完善了证券交易方式。新《证券法》的40条规定，证券在证券交易所上市交易，除了采用公开集中交易方式，还可以采用“国务院监管机构批准的其他方式”；新《证券法》的41条规定，证券交易除采用现货交易外，还可以采用“国务院规定的其他方式进行交易”； 5、允许证券公司经主管部门批准后按照规定为客户办理融资融券业务。删除了98年《证券法》关于禁止证券公司向客户融资融券的规定；新《证券法》第142条规定：“证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务，应该按照国务院的规定并经国务院证券监督管理机构批准”； 6、可能重新启用“T+0”交易。删除98年《证券法》关于“证券公司接受委托或者自营，当日买入的证券，不得在当日再行卖出”的规定。修订解析：我国证券市场是一个处于转轨过程中的新兴市场，在发展和改革过程中新情况、新问题不断涌现。《证券法》应当正视日新月异的市场创新活动，特别是成熟证券市场中的一些必然出现的市场机制，对证券市场的发展进行预见性的规定，才能避免“朝令夕改”，保证《证券法》在证券领域的严肃性和权威性。本次《证券法》修改正是体现了与时俱进的立法精神，为证券市场的发展预留了想象空间。 1、扩大了证券法的适用范围从学理角度考虑，证券的种类则主要包括：股票、债券、证券投资基金、证券衍生品种。与98年《证券法》相比，新《证券法》对于纳入证券法律调整范畴内的证券种类作了进一步的明确，基本涵盖了证券定义范畴内的全部种类，因而从根本上解决了98年《证券法》的调整范围仅仅针对股票、公司债券的问题，为证券法律法规的后续立法工作确定了较为完备的上位法体系。 2、为未来可能实现的混业经营以及银行资金入市预留空间 98年《证券法》明确要求实行严格的分业经营和分业管理，而新《证券法》对此已经有所突破。综观

证券法讲义PPT(魏天慧)-2016年投资银行总部新员工培训

中华人民共和国证券法魏天慧广东信达律师事务所高级合伙人

证券法修改的历史回顾 ◆1999年《证券法》 1998年12月29日由第九届全国人民代表大会常务委员会第六次会议审议通过，自1999年7月1日起施行。 ◆2004年、2006年、2013年、2014年四次修正 ◆现行有效的《证券法》根据2014年8月31日第十二届全国人民代表大会常务委员会第十次会议《关于修改〈中华人民共和国保险法〉等五部法律的决定》第三次修正）

◆2004年《证券法》修改的主要内容主题主要内容 1 取消了国务院证券监管机构的部分核准权限①股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定。无须需要国务院证券监管机构核准。 ②公司申请其发行的公司债券上市交易，由证券交易所核准即可。无须需要由国务院证券监管机构核准。

◆2005年《证券法》修改的主要内容（一）主题主要内容 1 为混业经营预留空间在“证券业和银行业、信托业、保险业实行分业经营、分业管理，证券公司与银行、信托、保险业务机构分别设立”的前提下，增加规定“国家另有规定的除外”。 2 允许开发新的证券交易品种将“证券交易以现货进行交易”修改为“证券交易以现货和国务院规定的其他方式进行交易”，将证券衍生品种纳入《证券法》的调整范围。 3 为国企买卖股票留出法律空间将“国有企业和国有资产控股的企业，不得炒作上市交易的股票”修改为“国有企业和国有资产控股的企业买卖上市交易的股票，必须遵守国家有关规定”。 4 不再限制券商融资融券将“证券公司不得从事向客户融资或融券的证券交易活动。证券公司接受委托卖出证券必须是客户证券账户上实有的证券，不得为客户融券交易。证券公司接受委托买入证券必须以客户资金账户上实有的资金支付，不得为客户融资交易”修改为“证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务，应当按照国务院的规定并经国务院证券监督管理机构批准”。

新《证券法》解读

新《证券法》解读 2005年10月27日十届全国人大常委会十八次会议审议通过新修订的《中华人民共和国证券法》。此次《证券法》修订工作历时近三年，涉及1998年《证券法》40%的条款。新《证券法》共12章240条，在98年《证券法》214条的基础上，新增53条（其中包括从公司法中并入的8条），删除27条，更多条款则作了文字修改。为更好的理解新《证券法》，下面拟对照新旧证券法各个章节，对新《证券法》的修订内容作书面解析。一、为金融创新预留法律空间新旧法条对比： 1、扩大了证券法的适用范围。新《证券法》第2条增加规定：政府债券、证券投资基金份额的上市交易，适用《证券法》；国务院可以依据《证券法》的原则，制定证券衍生品种发行、交易的管理办法； 2、为未来可能实现的混业经营以及银行资金入市预留空间。新《证券法》第6条在强调分业管理的同时，新增“国家另有规定的除外”的字句；删除98年《证券法》第133条关于“禁止银行资金违规流入股市”的规定；同时新《证券法》第81条增加“依法拓宽资金入市渠道，禁止资金违规流入股市”的规定； 3、拓展了证券交易场所。新《证券法》第39条规定，依法公开发行的证券除了在证券交易所上市交易，还可以在“国务院批准的其他证券交易场所转让”； 4、完善了证券交易方式。新《证券法》的40条规定，证券在证券交易所上市交易，除了采用公开集中交易方式，还可以采用“国务院监管机构批准的其他方式”；新《证券法》的41条规定，证券交易除采用现货交易外，还可以采用“国务院规定的其他方式进行交易”； 5、允许证券公司经主管部门批准后按照规定为客户办理融资融券业务。删除了98年《证券法》关于禁止证券公司向客户融资融券的规定；新《证券法》第142条规定：“证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务，应该按照国务院的规定并经国务院证券监督管理机构批准”； 6、可能重新启用“T+0”交易。删除98年《证券法》关于“证券公司接受委托或者自营，当日买入的证券，不得在当日再行卖出”的规定。修订解析：我国证券市场是一个处于转轨过程中的新兴市场，在发展和改革过程中新情况、新问题不断涌现。《证券法》应当正视日新月异的市场创新活动，特别是成熟证券市场中的一些必然出现的市场机制，对证券市场的发展进行预见性的规定，才能避免“朝令夕改”，保证《证券法》在证券领域的严肃性和权威性。本次《证券法》修改正是体现了与时俱进的立法精神，为证券市场的发展预留了想象空间。 1、扩大了证券法的适用范围从学理角度考虑，证券的种类则主要包括：股票、债券、证券投资基金、证券衍生品种。与98年《证券法》相比，新《证券法》对于纳入证券法律调整范畴内的证券种类作了进一步的明确，基本涵盖了证券定义范畴内的全部种类，因而从根本上解决了98年《证券法》的调整范围仅仅针对股票、公司债券的问题，为证券法律法规的后续立法工作确定了较为完备的上位法体系。 2、为未来可能实现的混业经营以及银行资金入市预留空间 98年《证券法》明确要求实行严格的分业经营和分业管理，而新《证券法》对此已经有所突破。综观

新《证券法》合规测试题

新《证券法》合规测试题您的姓名： [填空题] * _________________________________ 1、禁止证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动。 [判断题] * 对(正确答案) 错 2、非依法发行的证券，仍可以买卖。 [判断题] * 对错(正确答案) 3、证券交易活动中，涉及发行人的经营、财务或者对该发行人证券的市场价格有重大影响的公开信息，为内幕信息。 [判断题] * 对错(正确答案) 4、证券期货基金经营机构要加大对广大投资者的宣传教育，积极向投资者普及新《证券法》知识。 [判断题] * 对(正确答案) 错 5、证券的发行、交易活动，必须遵循公开、公平、公正的原则。 [判断题] * 对(正确答案) 错

6、基金管理人要“受人之托、忠人之事”，回归资产管理本源，切实履行管理职责，坚持不发生损害投资者权益、影响社会稳定的恶性群体性事件。 [判断题] * 对(正确答案) 错 7、国务院证券监督管理机构工作人员从事内幕交易的，从轻处罚。 [判断题] * 对错(正确答案) 8、禁止任何单位和个人编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场。[判断题] * 对(正确答案) 错 9、公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准。未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。 [判断题] * 对错(正确答案) 10、任何单位和个人不得违反规定，出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易。 [判断题] * 对(正确答案) 错 11、上市公司持有百分之（）以上股份的股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员，以及其他持有发行人首次公开发行前发行的股份或者上市公司向特定对象发行的股份的股东，转让其持有的本公司股份的，不得违反法律、行政法规和国务

新证券法培训考试试题及答案

新证券法培训考试试题及答案您的姓名： [填空题] * _________________________________ 1、公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经（）或者国务院授权的部门注册。未经依法注册，任何单位和个人不得公开发行证券。 [单选题] * A、深圳证券交易所 B、国务院证券监督管理机构(正确答案) C、省级人民政府 D、财政部 2、发行人申请公开发行股票、可转换为股票的公司债券，依法采取承销方式的，或者公开发行法律、行政法规规定实行保荐制度的其他证券的，应当聘请（）担任保荐人。 [单选题] * A、证券公司(正确答案) B、律师事务所 C、会计师事务所 D、咨询顾问公司 3、通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的有表决权股份达到（）时，应当在该事实发生之日起三日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司，并予公告，在上述期限内不得再行买卖该上市公司的股票，但国务院证券监督管理机构规定的情形除外。 [单选题] *

A、百分之一 B、百分之二 C、百分之五(正确答案) D、百分之十 4、投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的有表决权股份达到百分之五后，其所持该上市公司已发行的有表决权股份比例每增加或者减少（），应当在该事实发生的次日通知该上市公司，并予公告。 [单选题] * A、百分之一(正确答案) B、百分之二 C、百分之五 D、百分之十 5、收购要约约定的收购期限不得少于（）日，并不得超过()日。 [单选题] * A、30；30 B、60；30 C、60；60 D、30；60(正确答案) 6、信息披露义务人披露的信息应当同时向（）披露，不得提前向任何单位和个人泄露。但是，法律、行政法规另有规定的除外。 [单选题] * A、持股5%以上股东 B、机构投资者 C、个人投资者 D、所有投资者(正确答案)

新《证券法》知识测试题库

新《证券法》知识测试题库 1、?? 《证券法》修订案于2005年10月27日由十届全国人大常委会第十八次会议审议通过，该法将于何时正式开始实施？ A 2006年1月1日 B 2006年3月1日 C 2006年6月1日 D 2006年9月1日 2、?? 依照《证券法》，以下对证券公开发行的叙述中，哪项是错误的？ A向不特定对象发行证券，属于公开发行 B向累计超过二百人的特定对象发行证券，属于公开发行 C发行人公开发行的证券，必须由证券公司承销 D未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券 3、?? 股份有限公司公开发行股票，向国务院证券监督管理机构报送的下列文件中，依照法律的规定，不是必须要报送的是： A发行保荐书 B发起人协议 C招股说明书 D 公司章程 4、?? 依照《证券法》，以下关于公司公开发行新股的条件的叙述，哪项是正确的？ A前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上 B 公司预期利润率可达同期银行存款利率 C最近三年连续盈利，并可向股东支付股利 D最近三年内财务会计文件无虚假记载 5、?? 依照《证券法》，以下关于公司公开发行公司债券的条件的叙述，哪项是正确的？A有限责任公司的净资产不低于人民币三千万元 B累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十 C最近三年连续盈利 D公开发行公司债券筹集的资金，用于弥补亏损和非生产性支出 6、?? 以下关于不得再次公开发行公司债券情形的描述，哪项是错误的？ A前一次公开发行的公司债券尚未募足 B对已公开发行的公司债券有违约或者延迟支付本息的事实，仍处于继续状态 C违反法律规定，改变公开发行公司债券所募资金的用途 D 公司累计债券余额为公司净资产的百分之三十 7、?? 国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门应当自受理证券发行申请文件之日起( )内，依照法定条件和法定程序作出予以核准或者不予核准的决定。 A一个月 B三个月 C五个月 D六个月 8、?? 证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式被称为（） A证券代销

新证券法知识问答

问1：2019年12月28日，全国人大常委会审议通过了修订后的证券法，并于今年3月1日起施行。请问这次修法的主要内容有哪些？答：新证券法的修订工作可谓经年累月，自2015年 4月启动，共经历四次审议，历时4年半之久。原证券法一共240条，这次共修改166条、删除24条、新增24条，作了较大调整完善。总结起来主要有十个方面，包括对证券发行制度的修改完善；大幅提高违法成本；专章规定投资者保护制度；进一步强化信息披露要求；完善证券交易制度；取消多项行政许可；进一步规范中介机构职责履行；建立健全多层次资本市场体系；强化监管执法和风险防控；扩大证券法适用范围，增加存托凭证为法定证券，将资产支持证券和资管产品写入证券法等。问2：新《证券法》有哪些内容是投资者特别需要关注的？答：对于投资者，新证券法在重申风险自担原则以促进理性投资的基础上，一是进一步强化了证券账户实名制的要求；二是完善了有关内幕交易、操纵市场、利用未公开信息进行交易的法律禁止性规定，为证券交易活动进一步划定法律红线；三是为投资者维权提供了一系列新的法律措施，鼓励投资者充分运用好法律赋予的手段，依法维权。

问3：这次证券法修订中，新增加的投资者保护制度受到了市场的广泛关注。请问新《证券法》有关投资者保护的新规定有哪些？答：作为资本市场的根本法，新证券法突出强调了投资者权益保护，特别是中小投资者权益保护这一主线，并在第六章新设“投资者保护”专章。“投资者保护”专章共有8条，涵盖三方面内容：第88、89条规定了投资者适当性管理制度，突出对中小投资者的事前保护；第90、91、92条分别就建立上市公司股东权利代为行使征集制度、完善上市公司现金分红制度、明确债券持有人会议和债券受托管理人制度进行规定，目的是加强对股票投资者和债券持有人合法权益的事中保护；第93、94、95条分别就先行赔付制度、证券调解及代表人诉讼进行规定，通过多元方式来优化救济途径，加强对投资者事后保护。尤其值得关注的是，为适应证券发行注册制改革的需要，新证券法规定投资者保护机构可以作为诉讼代表人，按照“明示退出”“默示加入”的诉讼原则，依法为受害投资者提起民事损害赔偿诉讼。问4：新《证券法》中，关于短线交易的规定有哪些？答：上市公司、股票在国务院批准的其他全国性证券交易场所交易的公司的董事、监事、高级管理人员、持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有该公司股份百分

2020年学习新《证券法》知识测试题

2020年学习新《证券法》知识测试题您的姓名： [填空题] * _________________________________ 您的部门：申万宏源证券有限公司_________ [填空题] * _________________________________ 1. 公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门______；未经依法注册，任何单位和个人不得公开发行证券。（3分） [填空题] * _________________________________(答案：注册) 2. 证券交易所履行_____职能，应当遵守社会公共利益优先原则，维护市场的公平、有序、透明。（3分） [填空题] * _________________________________(答案：自律管理) 3. 任何人在成为证券公司的从业人员时，其原已持有的股票或者其他具有股权性质的证券，必须 ________ 。（3分） [填空题] * _________________________________(答案：依法转让) 4. 利用未公开信息进行交易给投资者造成损失的，应当依法承担______责任。（3分） [填空题] * _________________________________(答案：赔偿) 5. 证券公司应当自领取营业执照之日起______ 日内，向国务院证券监督管理机构申请经营证券业务许可证。（填阿拉伯数字）（3分） [填空题] * _________________________________(答案：15) 6. 证券公司办理经纪业务，不得接受客户的______而决定证券买卖、选择证券种类、决定买卖数量或者买卖价格。（3分） [填空题] *

2020年新证券法的主要修订内容(最新)

新《证券法》共十四章，基本保持了现行《证券法》的框架结构。由于落实注册制、删除上市条件等相关规定，条文总数由240条精简为226条，新增信息披露和投资者保护专章。本次修订主要从发行制度、民事赔偿诉讼、提高违法成本等方面，对证券市场基础制度进行了系统完善，主要修订内容如下。 (一)拓展证券适用范围，统一监管标准一是统一证券监管标准。将存托凭证(CDR)明确规定为法定证券，为海外独角兽企业A股上市奠定法律基础。将资产支持证券和资产管理产品写入证券法，明确了证券法上位法地位，授权国务院按照证券法的原则设定统一管理办法(第二条)，在保持现有多头监管格局下，统一各类资管产品的监管原则，从法律层面解决历资管产品的监管标准和规则不统一的问题，增强证券监管的统一性和性。二是为期货法统一规范各类期货及期权产品奠定坚实基础。新《证券法》删除现有的证券衍生品种的规定，根据全国人大宪法和法律委员会关于证券法修订草案审议结果的报告，主要理由是权证等证券型衍生品可作为国务院依法认定的其他证券，直接适用《证券法》;股指期货等契约型衍生品适用《期货交易管理条例》，将来纳入《期货法》调整。这为期货法统一调整各类期货期权产品奠定坚实基础。 (二)全面确定，分步实施证券发行注册制度新《证券法》按照全面推行注册制的基本定位，对证券发行制度进行系统修改，证券发行审查制度从实质审查转向形式审查，以信息披露为核心(第五章)。这主要包括强化证券发行中的信息披露要求;精简优化证券发行条件，将发行新股的要求由“具有持续盈利能力”修改为“具有持续经营能力”;调整证券发行程序，取消证监会发行审核委员会制度，改由交易所审核申请材料，证监会进行注册。同时，为确保注册制的稳步推进，新《证券法》授权国务院对证券发行注册制的具体范围、实施步骤进行规定，为实践中注册制的分步实施留出制度空间。 (三)加强监管，显著提高证券违法违规成本一是完善交易行为监管规定。这主要包括细化操纵行为规定，新增虚假申报、蛊惑操纵、抢帽子操纵、跨市场操纵等行为类型(第五十五条);扩大内幕交易知情人范围，发行人也可以构成内幕交易(第五十一条);新增老鼠仓交易行为(第五十四条);强化了证券交易实名制要求(第一百零七条);授权证监会对程序化交易管理作出规定等(第四十五条)。二是大幅提高证券违法违规成本。这主要包括对于欺诈发行行为的罚款额从原来募集资金的百分之五提高至募集资金的一倍(第一百八十条)，对于上市公司信息披露违法行为的罚款额从原来的六十万元提高至一千万元(第一百九十七条)，对于操纵行为的罚款额从违法所得的五倍提升到十倍(第一百九十二条)。 (四)全面加强投资者保护，引入中国特色的“集团诉讼”制度

新《证券法》解读集锦

新《证券法》解读集锦 [作者]CCH [发布日期]2020.03.02 【编辑推荐】 ? 中注协积极应对新证券法实施 [中国注册会计师协会] [2020.02.24] ? 重要！新证券法下，会计师事务所急需办好三件事！ [大信会计师事务所] [2020.03.20] ? 公开发行债券新规：会计师事务所之机遇、风险与应对 [李洪] [大信会计师事务所] [2020.03.05] ? 新《证券法》解读系列文章之一：新《证券法》视野下的证券合规和证券诉讼 [夏东霞,杨婷,王琦] [金杜律师事务所,金杜律师事务所] [2020.02.29] 【新《证券法》主要变化】 ? 《证券法》2019年大修全文逐条对比！ [史留芳,朱琪玮] [金杜律师事务所] [2019.12.29] ? 《中华人民共和国证券法（2019年修订）》评析 [范兴成] [大成律师事务所] [2020.01.02] ? 《中华人民共和国证券法》修订简读 [周莉,张文亮] [北京观韬中茂律师事务所] [2020.01.13] ? 新《证券法》之注册制全解读 [朱峰,胡子豪] [国浩律师事务所] [2020.01.05] 【新《证券法》主要影响】 ? 简评新证券法对发行上市实务的影响 page 1 of 2

[肖毅,高巍] [海问律师事务所] [2020.01.06] ? 简析新《证券法》对不配合监管行为的监管处罚 [刘子凡,施蕾] [国浩律师事务所] [2020.01.09] ? 新《证券法》重构信息披露制度，最严信披监管时代来临 [张保生,朱媛媛,周伟,彭雅娜] [中伦律师事务所] [2020.01.17] ? 《新证券法》对境外上市和相关中介机构的影响 [高翔,朱望颖] [竞天公诚律师事务所] [2020.02.10] ? 董监高责任险会掀起一波高潮：写在新证券法颁布实施之际 [周玉华] [2020.03.02] 对于“威科先行”独家发布之文章，未经许可不得转载。对于“威科先行”首发之文章，转载请注明出处。以上内容不构成法律意见，作者以及“威科先行”均不为内容获得者由此采取的任何行为承担法律责任。以上内容仅为作者观点，不代表“威科先行”立场。扫一扫，手机阅读更方便 page 2 of 2

证券法讲义

证券法讲义作者：佚名日期：2010年05月16日来源：本站原创浏览：5 次【大中小】一、证券原理证监会监管下的我国证券市场证券公司（承销商）证券公司（经纪商）发行人（股份有限公司）－－－－－－－－→投资者←－－－－－－－→投资者 ↑↑ 发行市场（一级市场）交易市场（二级市场）→上市公司收购 |_______________________| 证券交易所证券是指证券发行者为了筹集资金而向社会公众发行、由社会公众购买且能对一定的收入拥有请求权的投资凭证。具有以下特征： 1、证券是具有投资属性的凭证。证券代表了投资者的权利，如请求分配股息的权利、请求还本付息的权利等。 2、证券是证明证券持有人拥有某种财产权利的凭证。证券体现一定的财产权利，如股票代表着股权，债券代表着债权。 3、证券是一种可以流通的权利凭证。即证券具有可转让性和变现性，其持有者可以随时将证券转让出售。 4、证券是一种含有风险的权利凭证。我国目前证券市场上发行和流通的证券主要有股票、公司债券、政府债券以及经国务院依法认定的其他证券等。 1、根据《证券法》规定和证券法原理，下列哪些选项是正确的？ A、证券法上的证券均具有流通性 B、证券代表的权利可以是债权 C、所有证券投资均具有风险性 D、所有证券发行均应公开进行二、证券机构（一）证券交易所 1、概念与机构（F102）

证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。证券交易所的设立和解散，由国务院决定。证券交易所设理事会。证券交易所设总经理一人，由国务院证券监督管理机构任免。 2、职权（1）为组织公平的集中竞价交易提供保障，公布证券交易即时行情，并按交易日制作证券市场行情表，予以公布。（F113）（2）因突发性事件而影响证券交易的正常进行时，证券交易所可以采取技术性停牌（针对个别股票）的措施；因不可抗力的突发性事件或者为维护证券交易的正常秩序，证券交易所可以决定临时停市（针对所有股票）。（F114）（3）证券交易所对证券交易实行实时监控，并按照国务院证券监督管理机构的要求，对异常的交易情况提出报告。（F115）（4）审核股票、公司债券的上市、暂停上市、恢复上市或者终止上市等事务。 2、关于证券交易所，下列哪一表述是正确的？ A、会员制证券交易所从事业务的盈余和积累的财产可按比例分配给会员 B、证券交易所总经理由理事会选举产生并报国务院证券监督管理机构批准 C、证券交易所制定和修改章程应报国务院证券监督管理机构备案 D、证券交易所的设立和解散必须由国务院决定（二）证券公司 1、经国务院证券监督管理机构批准，证券公司可以经营下列部分或者全部业务： I证券经纪； II证券投资咨询； III与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；前三项业务之一，5千万元 IV证券承销与保荐； V证券自营； VI证券资产管理； VII其他证券业务。后四项业务之一，不少于1亿元，之二的，不少于5亿

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