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远期外汇综合协议-详解(重定向自SAFE)远期外汇综合协议(Synthetic Agreement for Forward Exchange，简称SAFE)目录• 1 远期外汇综合协议的定义• 2 远期外汇综合协议的起源• 3 远期外汇综合协议的定价[1]• 4 远期外汇综合协议的交易流程和结算• 5 远期外汇综合协议与远期利率协议的区别• 6 远期外汇综合协议案例分析o 6.1 案例一：[3]•7 相关条目•8 参考文献远期外汇综合协议的定义远期外汇综合协议是指双方约定买方在结算日按照合同中规定的结算日直接远期汇率用第二货币向卖方买入一定名义金额的原货币，然后在到期日再按合同中规定的到期日直接远期汇率把一定名义金额的原货币出售给卖方的协议。
即：从未来某个时点起算的远期外汇协议，即当前约定未来某个时点的远期汇率，其实质是远期的远期。
远期外汇综合协议实际上是名义上的远期对远期掉期交易。
远期外汇综合协议是对未来远期差价进行保值或投机而签订的远期协议。
实际中，通常，双方在当前t时刻约定买方在结算日T时刻按照协议中规定的结算日直接远期汇率K用第二货币向卖方买入一定名义金额A的原货币，然后在到期日T*时刻再按合同中规定的到期日直接远期汇率K*把一定名义金额（在这里假定也为A）的原货币出售给卖方。
在这里，所有的汇率均指用第二货币表示的一单位原货币的汇率。
为论述方便，我们把原货币简称为外币，把第二货币简称为本币。
远期外汇综合协议的起源SAFE是在20世纪80年代被开发出来的一种金融创新工具，其本质是两种货币之间的远期对远期的名义上的互换。
其中一种货币被称之为原货币(Primary Currency),另一种则被称之为第二货币(Secondary Currency).由于SAFF和FRAs都是远期对远期的合约，两者有很多相似的地方:1、标价方式都似乎“m×n”,m和n分别表示从合同签订日到结算日的时间和到到期日的时间；2、两者都有五个时间概念，即交易日、起算日、确定日、结算日和到期日，且有关规定也是一致的。
远期外汇综合协议一、协议的背景和目的远期外汇综合协议是指由买方和卖方签署的一份协议，约定了一段特定时间内，以特定的价格和数量进行外汇交易的协议。
这种协议主要用于对冲外汇风险、实现利润和规避贸易不确定性。
本文将介绍远期外汇综合协议的基本原理、主要内容和应用案例。
二、基本原理远期外汇综合协议的基本原理是通过协议约定的远期交割日期进行外汇交易。
买方和卖方在协议中约定了购买货币的数量、价格和交割日期。
买方在交割日期支付协议约定的货币金额，卖方交付约定的货币数量。
这样可以有效地规避外汇市场波动带来的风险，同时确保交易的稳定性和可预测性。
三、主要内容1. 交易对象和数量协议中需要明确指定交易的货币种类和数量。
买方和卖方需要约定购买/出售的货币种类和具体数量，以确保交易的准确性和可执行性。
2. 交割日期和地点协议中需要约定交易的交割日期和交割地点。
交割日期是指协议约定的买卖双方进行实际货币交割的日期，交割地点是指交付货币的具体地点。
3. 交易价格协议中需要明确指定交易的价格。
交易价格可以是市场价格或双方协商的价格，通过协议确保交易的公平性和透明度。
4. 费用和费率协议中需要约定交易所需的费用和费率。
这包括交易手续费、报价差价、利率等费用。
5. 条款和条件在协议中，买方和卖方可以约定其他条款和条件，例如交付方式、强制执行条件、解决争议的方式等，以确保双方的权益和责任得到保障。
四、应用案例1. 贸易对冲很多企业在国际贸易中需要进行跨境货币交易，面临着外汇风险。
通过签订远期外汇综合协议，企业可以锁定未来一段时间内的货币汇率，规避汇率波动带来的不确定性，保护企业利润。
2. 投机交易许多金融机构和投资者利用远期外汇综合协议进行外汇投机交易。
他们根据对外汇市场的分析和预测，以期望获得汇率波动带来的利润。
这种投机交易需要高风险意识和市场分析能力。
五、结论远期外汇综合协议是一种有效管理外汇风险和规避贸易不确定性的工具。
通过约定买卖双方进行外汇交易的货币种类、数量、价格和交割日期等重要内容，可以确保交易的稳定性和可预测性。
第四章远期利率协议前章引入并解释了远期价格和远期利率的概念。
本章和下一章将依次解释两个基本的金融工具：远期利率协议（FRA）和综合的远期外汇协议（SAFE）。
远期利率协议是这两个工具中应用较广泛的，它对于规避利率波动风险或对利率波动进行投机获利行为都提供了较为有利的工具。
而综合的远期外汇协议最先是在外汇市场上发展起来的，它对于解决两类货币的利差问题提供了可能性。
一、什么是远期利率协议？1．FRA 是 Forward Rate Agreement 的英文缩写。
2．一份远期利率协议是交易双方或者为规避未来利率波动风险，或者在未来利率波动上进行投机的目的而约定的一份协议。
3．作为避险者(hedger)，利率暴露即利率波动是他的风险，因此他希望通过远期利率协议避开这类风险。
在持有远期利率协议后，避险者的净风险就会降低或完全消失。
另一方面，作为投机者却希望面临利率的风险，因为他们希望从利率的波动中获利。
持有远期利率协议的头寸，投机者就能够获得他希望的利率风险。
4．远期利率协议是由银行提供的一种场外市场交易产品。
和外汇市场一样，远期利率协议市场是银行在各自的交易室中进行的全球性交易市场，这些交易室彼此由电话线、信息站和计算机网络连在一起。
交易的双方通常是银行或他们的客户或两家银行。
在远期利率协议交易中，银行为暴露在风险之中的各方充作中介，或者银行在金融市场上为顾客的交易承担风险。
5．从本质上说，远期利率协议是在一固定利率下的远期对远期贷款，只是没有发生实际的贷款支付。
由于在远期利率协议交易中没有发生贷款本金的支付，这就使得这个金融工具不会在资产负债表上出现，从而也不必需要资本充足率方面的要求。
6．图 4－1 列出了远期利率协议交易电子屏幕的数字。
其中 3×6 远期利率协议，是指在 3 个月内有效的期限为 3 个月的远期利率协议。
一家银行可能对这样一份利率协议以 5.55％的利率报价，从而使借款者以 5.55％的利率将借款成本锁定。
第四节外汇远期与外汇掉期知识点一外汇远期交易（熟悉）一、外汇远期的概念 外汇远期交易也称期汇交易，指交易双方以约定的币种、金额、汇率，在未来某一约定的日期交割(非即期起息日)的外汇交易。
交割方式可以是实物交割，即有本金交割的外汇远期交易，也可以采用现金交割方式，即无本金交割的外汇远期交易。
二、外汇远期的应用（一）进出口商通过锁定外汇远期汇率以规避汇率风险 某年5月1日，某内地进口商与美国客户签订总价为1000万美元的汽车进口合同，付款期为3个月(实际天数为92天)，签约时美元兑人民币汇率为1美元6.4509元人民币。
由于近期美元兑人民币汇率波动剧烈，企业决定利用外汇远期进行风险管理，锁定汇率水平。
签订汽车进口合同当天，银行3个月远期美元兑人民币的报价为6.4621／6.5146，企业与银行签订外汇远期合同，约定3个月后按1美元兑6.5146元人民币的价格向银行买入1000万美元用以支付货款(见表)。
汇率（美元/人民币）合同金额折合人民币5月1日签订进口合同即期汇率：6.45091000万美元6450.9万元5月1日利用外汇远期3个月远期汇率：6.51461000万美元6514.6万元8月1日合同到期收汇即期汇率：6.55131000万美元6551.3万元 假设3个月后美元兑人民币即期汇率为l美元=6.5513元人民币，与不利用外汇远期进行套期保值相比，企业少支付货款36.7(=6551.3-6514.6)万元。
企业有效地规避了风险，避免了因美元汇率波动带来的换汇成本增加。
（二）短期投资者或外汇债务承担者通过外汇远期交易规避汇率风险1．在没有外汇管制的情况下，如果一国的利率低于他国，则该国的资金就会流向他国以谋求高息，投资者可能因汇率变动导致无利可图而且还会遭到损失的风险。
2．投资者如果在国外有定期外汇债务，则可以利用外汇远期交易以防债务到期时多付出本国货币。
三、我国人民币外汇远期交易 我国的人民币远期外汇市场始于l997年4月中国银行推出的人民币远期结售汇。
远期外汇综合协议一、协议背景远期外汇综合协议是指在国际贸易活动中，为了规避汇率波动风险，双方达成的一种外汇交易协议。
在这个协议中，双方约定了一种固定的汇率，将来的某个时间点进行外汇交易。
二、协议内容远期外汇综合协议主要包括内容：1. 双方信息在协议中，双方应包含信息：甲方信息：包括甲方的名称、地质、联系方式等。
乙方信息：包括乙方的名称、地质、联系方式等。
2. 交易币种和金额双方应明确约定交易的币种以及交易金额。
交易币种通常为国际通用货币，如美元、欧元等。
交易金额为双方确定的具体数额。
3. 汇率远期外汇交易中最重要的是汇率。
双方应在协议中明确约定的汇率，在将来的某个时间点，按照约定的汇率进行进行外汇交易。
4. 交割时间远期外汇综合协议中需要明确约定的另一个重要点是交割时间。
交割时间是指外汇交易的实际发生时间，通常是在约定的未来某个时间点。
5. 违约责任协议中应明确双方的违约责任和相关违约金的约定。
例如，协议中可以规定当一方未能履行协议约定时，应支付给对方的违约金。
6. 其他约定事项协议中还可以包含其他双方约定的事项，如协议的生效日期、有效期限等。
三、协议执行流程远期外汇综合协议的执行流程一般包括步骤：1.双方协商达成协议：双方商定协议的内容，并确保双方对协议条款的理解和认可。
2.签署协议：双方在协议中签署自己的姓名、日期等信息，以确认协议的有效性。
3.履行协议：根据协议约定，双方在约定的交割时间进行外汇交易，并按照约定的汇率和金额进行结算。
4.监督和管理：在外汇交易过程中，双方可根据协议约定进行监督和管理，确保协议的有效执行。
四、风险控制远期外汇综合协议涉及到外汇市场，具有一定的风险。
为了控制风险，双方可以考虑方法：1.缩小交易规模：双方可以根据自身实际情况，适当调整交易规模，降低风险暴露。
2.固定汇率：确定一个合适的固定汇率，降低汇率波动带来的风险。
3.定期补充保证金：双方可以约定定期进行保证金补充，以确保交易的顺利进行。
20XX 专业合同封面COUNTRACT COVER甲方：XXX乙方：XXXP E R S O N A L外汇远期及远期外汇综合协议1本合同目录一览1. 定义与解释1.1 合同主体1.2 远期外汇交易1.3 远期外汇综合协议1.4 货币单位1.5 工作日1.6 利率1.7 汇率1.8 交易日1.9 交割日1.10 违约2. 交易金额与汇率2.1 交易金额2.2 汇率确定2.3 汇率变动3. 交易时间与交割3.1 交易时间3.2 交割时间3.3 提前交割3.4 延迟交割4. 交易对方的义务4.1 遵守法律法规4.2 交易信息的真实性4.3 按时履行合同义务5. 风险管理5.1 汇率风险管理5.2 信用风险管理5.3 流动性风险管理6. 费用与税费6.1 交易费用6.2 税费支付7. 违约责任7.1 违约定义7.2 违约处理7.3 违约赔偿8. 争议解决8.1 协商解决8.2 调解解决8.3 仲裁解决8.4 法律适用9. 合同的生效、变更与终止9.1 合同生效9.2 合同变更9.3 合同终止10. 保密条款10.1 保密义务10.2 保密期限10.3 例外情况11. 法律适用与管辖11.1 法律适用11.2 管辖法院12. 其他条款12.1 通知与送达12.2 合同的完整性12.3 合同的修改12.4 合同的解除13. 合同的签署与备案13.1 签署方式13.2 备案要求14. 附件14.1 交易确认书14.2 远期外汇综合协议书14.3 法律法规及相关文件第一部分：合同如下：第一条定义与解释1.1 合同主体本合同双方主体为甲乙双方，甲方为外汇远期交易买方，乙方为外汇远期交易卖方。
1.2 远期外汇交易远期外汇交易是指甲乙双方按照本合同约定的汇率、金额、交割日等条件，在交易日达成外汇交易，并在交割日实际履行货币兑换的行为。
1.3 远期外汇综合协议远期外汇综合协议是指甲乙双方在本合同中约定的关于远期外汇交易的全部内容，包括交易条件、交易方式、风险管理、违约责任等。
远期外汇综合合同合同编号：__________第一章定义与术语1.1定义1.1.1“合同方”指甲方和乙方。
1.1.2“合同”指本远期外汇综合合同。
1.1.3“交易日”指合同方进行外汇交易的日子。
1.1.4“汇率”指甲方买入或卖出外汇的价格。
1.1.5“交易金额”指合同方进行外汇交易的金额。
第二章合同方信息2.1合同方信息2.1.1甲方信息：名称：__________地址：__________联系方式：__________法定代表人：__________2.1.2乙方信息：名称：__________地址：__________联系方式：__________法定代表人：__________第三章合同目的3.1合同目的3.1.1本合同旨在规范甲乙双方在外汇市场的远期外汇交易行为，明确双方的权利和义务，确保交易的顺利进行。
第四章交易条件4.1交易条件4.1.1交易币种：__________4.1.2交易金额：__________4.1.3交易汇率：__________4.1.4交易日期：__________4.1.5交割日期：__________第五章风险控制5.1风险控制5.1.1甲方应确保其交易行为符合相关法律法规的规定，并承担因违反法律法规而产生的法律责任。
5.1.2乙方应确保其交易行为符合相关法律法规的规定，并承担因违反法律法规而产生的法律责任。
5.1.3甲方应确保其交易行为符合市场规则，并承担因违反市场规则而产生的风险。
5.1.4乙方应确保其交易行为符合市场规则，并承担因违反市场规则而产生的风险。
5.1.5甲方应确保其交易行为符合自身财务状况，并承担因超出财务承受能力而产生的风险。
5.1.6乙方应确保其交易行为符合自身财务状况，并承担因超出财务承受能力而产生的风险。
第六章义务与责任6.1义务6.1.1甲方应按照本合同的约定，履行交易义务。
6.1.2乙方应按照本合同的约定，履行交易义务。
6.1.3甲方应按照本合同的约定，支付交易款项。
第一章综合远期外汇协议（SAFE交易）1.请简述金融衍生产品的功能。
2.金融工程的应用领域。
3.金融远期合约有哪些优点？又有哪些缺点？4.请简述远期外汇市场的卖出者包括那些人。
5.请简述远期外汇市场的买入者包括那些人。
6.常见的远期合约有哪几种?7.远期交易主要应用在哪些领域?8.某交易商拥有1亿日元远期空头,远期汇率为0.008美元/日元.如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元,请计算该交易商的盈亏状况。
9.某日美元对瑞郎即期汇率为USD/CHF1.2200－1.2210，若l个月美元对瑞郎远期汇率点数为20－30，l个月美元对瑞郎远期汇率点数为45－40，分别求l 个月和3个月美元对瑞郎远期汇率。
10．有些学者认为，远期汇率是对未来汇率的无偏预测。
请问在什么情况下这种观点是正确的？11.请简述影响期货汇率波动的主要因素。
12.请简述有效的外汇风险管理步骤。
第一章答案1.答：1.规避市场风险2.套利3.投机4.提高效率5.促进金融市场的完善2.答：1.公司理财方面2.金融工具及其交易策略3.投资与货币管理方面4.风险管理技术与手段3.答：优点主要是具有较大的灵活性；缺点是市场效率较低、流动性较差、违约风险较高。
4.答：1.有远期外汇收入的出口商2.持有未到期外汇的债权人3.输出短期资本的牟利者4.对远期外汇看跌的投机者5.答：1.有远期外汇支出的进口商2.负有未到期外汇的债务人3.输入短期资本的牟利者4.对远期外汇看涨的投机者6.常见的远期合约主要包括远期利率协议和远期外汇协议。
7.主要应用于利率风险和外汇风险防范。
8.若合约到期时汇率为0.0075美元/日元，则他赢利1亿 （0.008-0.0074）=6万美元。
若合约到期时汇率为0.0090美元/日元，则他赢利1亿 （0.008-0.009）=-10万美元。
9. l个月美元对瑞郎远期汇率为USD/CHF：（1.2200+0.0020）－（1.2210+30）=1.2220－1.2240。
