今天我们进入了二第二部分，改造美林投资时钟，全球大类资产配置框架研究，全球投资时代 many，投资时钟急需升级改造。
美林投资时钟是实用的投资周期指导工具，美林投资10种理论是一种将资产行业轮动，债券收益率曲线以及经济周期4个阶段联系起来的方法，是一个非常实用的指导投资周期的工具，以验证投资时钟理论。
美菱采用了1973年到2004年时间，约30年左右的美国经济和各类资产类，各资产类回报的历史数据进行了检验，结果发现美林投资时钟准确的描述了美国经济周期和资产配置轮动的准确性。
美林投资时钟的理论，按照经济增长与通胀的不同搭配，将经济周期发生为4个阶段，经济上行通胀下行构成了复苏阶段。
此阶段由于股票对经济的弹性更大，其相对债券和现金具备有明显的超额收益。
第二，经济上行通胀上行构成了过热阶段，在此阶段通胀上升增加了持有现金的机会成本，可能出台加息政策，降低债券的吸引力，股票的配置价值相对较强，而商品则明显走牛。
第三，经济下行，通胀上行构成了滞涨的阶段。
在滞涨阶段现金收益率提高，持有现金这名字，经济下行对企业的盈利的冲击将对股票构成负面影响。
债券相对股票的收益率提高。
第四，经济下行通胀下行构成衰退阶段，在衰退阶段的通胀加以下降，货币政策趋松，债券表现最突出，随着经济即将见底的预期逐步形成，股票的吸引力逐步增强。
外汇与跨国投资来美林时钟，美林投资时钟固有盲区，美林投资时钟的价值已经得到投资界的公认，在此就不再罪人。
然而投资界尤其是跨国投资界非常关注的汇率问题，美林投资时钟却未曾设计，这不能说不是一个重大的遗憾。
在金融投资全球化的时代，如果不考虑汇率问题，而直接照搬美林时钟，美林投资时钟好比在用一个没有经过时期调整的进口表，来直接指导自己的工作作息，出现节奏错乱，事成必然。
比如全球经济在经历了金融风暴，冲击并于2009年初出现触底回升之后，到2011年中，全球股票市场均出现了大幅攀升，那么在这一轮股票牛市行情之中，是更多的配置亚洲新兴经济体市场，还是配置欧美市场，还是有明显差别。
美林时钟划分标准
美林时钟是一种用于对全球各地区时间的划分标准，它将全球划分为
24个时区，每个时区相差一小时。
这种时钟最初是由加拿大企业家桑德福德·弗蒙特之子罗素·弗蒙特在1930年代发明的。
美林时钟的原理是根据地球自转一周需要24小时这一事实来设计出的，将全球划分为24个时区，每个时区以15°为单位，从零经度（也就是伦敦格林威治天文台所在地）为起点向东或向西推移，每推移15°，时间就加减一小时。
例如，在伦敦的零经度上午10点，往东经过150°
的东京时间为下午7点，往西经过105°的纽约时间为上午5点。
此外，美林时钟还采用了不同的符号来表示整个时区，例如，
UTC(GMT)代表世界协调时，美国东部时间(EST)代表美国东部时区时间，中国标准时间(CST)代表中国时区时间等等。
美林时钟的优点是将全球的时间标准化，方便人们进行国际间的商业
往来、交往和旅游等等，这样无论你身处何处，都能够准确地将时间
计算出来。
因此，美林时钟成为了现代社会不可或缺的一部分。
然而，美林时钟也存在一些缺点。
例如，它只是按刻度划分时间，而
没有考虑到实际情况，例如一些国家和地区(如中国)跨越了多个时区，
导致某些地区的“日出日落时间”和全球标准时间不一致，这对人们的日常生活可能会造成一定的麻烦。
总的来说，虽然美林时钟有其缺点，但相对于人们日常使用的各种时间标准，它依然是一种实用性强、标准化程度高的时间划分标准。
美林时钟原理在投资中的应用简介美林时钟原理是一种技术分析方法，用于帮助投资者判断市场的趋势和买卖时机。
它基于四个主要时间周期：日线、周线、月线和季度线。
通过观察这四个时间周期中的变化，投资者可以更好地把握市场的走势，并做出相应的投资策略。
美林时钟原理的四个时间周期美林时钟原理使用四个时间周期来分析市场，这四个周期分别是：1.日线：日线是股票市场中最短的时间周期，每天的交易数据都可以在日线图上进行展示。
投资者可以通过观察日线图来判断股票的短期趋势，并进行短期的买卖操作。
2.周线：周线是以每周的交易数据为基础构建起来的时间周期。
周线图可以帮助投资者观察股票的中期趋势，并做出相应的投资决策。
3.月线：月线以每个月的交易数据为基础绘制出来。
投资者可以通过观察月线图来了解股票的长期趋势，并做出相应的长期投资策略。
4.季度线：季度线是以每个季度的交易数据为基础绘制出来。
它能够帮助投资者了解股票的更长期趋势，并做出相应的投资决策。
美林时钟原理的应用美林时钟原理可以在投资中发挥重要的作用，以下是它的几个常见应用：1.市场趋势判断：通过观察四个时间周期的变化，可以判断市场的整体趋势。
如果四个时间周期都处于上升状态，则表明市场处于上涨行情；如果四个时间周期都处于下降状态，则表明市场处于下跌行情。
投资者可以根据市场的趋势来制定相应的投资策略。
2.买卖时机确定：美林时钟原理可以帮助投资者确定买入和卖出的时机。
当市场整体处于上涨状态时，投资者可以选择在低点买入股票；当市场整体处于下跌状态时，投资者可以选择在高点卖出股票。
3.逆势操作：有时候，市场的整体趋势与某个时间周期的趋势相反。
这时候，投资者可以选择逆势操作，即在市场整体处于下跌状态时，选择在某个时间周期处于上涨状态的时候买入股票；反之亦然。
这种逆势操作有时可以获得意外的收益。
4.洗盘判断：美林时钟原理也可以用来判断市场是否在洗盘阶段。
当四个时间周期的趋势表现出不一致的情况时，通常表明市场处于整理阶段，这时候投资者可以选择观望，等待市场趋势明朗之后再进行买卖操作。
用“投资时钟"指导基金投资与资产配置——春播秋实布局20０9美林在超过30年的数据统计分析中，发现了“投资时钟”。
“投资时钟”是一种将“资产"、“行业轮动"、“债券收益率曲线”以及“经济周期四个阶段"联系起来的方法，是一个非常实用的指导投资周期的工具。
图1 大类资产和行业随经济周期的循环ﻫ资料来源：Merriｌl Ｌyncｈ：“TｈｅInveｓtment Cｌｏｃk” 2004。
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１0“投资时钟”的分析框架,可以帮助投资者识别经济周期的重要转折点。
而正确识别经济增长的拐点,投资者可以通过转换资产以实现获利。
根据经济增长和通胀状况，“投资时钟"将经济周期划分为四个不同的阶段——衰退、复苏、过热和滞胀。
“投资时钟”将经济周期画成圆圈的形式.经典的“繁荣—衰退”周期从左下角开始顺时针转动（图1）。
每个阶段由相对于趋势的经济增长方向(如经济复苏和经济衰退）和通货膨胀方向（通货膨胀上升和通货膨胀下降)两个指标定义。
经济增长和通货膨胀是时钟的驱动力,经济增长率指向南北方向,通胀率指向东西方向。
在经济周期的衰退、复苏、过热和滞胀等不同阶段,沿顺时针方向循环,不同类属的金融资产会表现出显著的差异，每个阶段有一个特定的资产可以获得超过大市的超额收益(见图1；当然,有时投资时钟也会逆时针移动或跳过一个阶段，主要由于海外冲击或异常事件的影响)：(1）衰退阶段(6点-9点):GDＰ增长乏力，过剩产能以及不断下降的商品价格驱动通货膨胀走低。
企业盈利微薄，实际收益下降。
中央银行试图促使经济返回到可持续增长路径上而降低利率,债券收益率曲线下行而且陡峭.此阶段债券是最好的资产选择。
（2）复苏阶段（９点-１2点)：宽松的政策发挥效力，经济加速增长到长期增长趋势附近.然而，通货膨胀继续回落，因为剩余产能尚未消耗干净,周期性生产增长强劲。
企业利润急剧恢复，但央行仍保持宽松的货币政策，债券收益率曲线保持在低位。
