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美林投资时钟概述演讲人：姓名美林时钟的来由美林时钟是一种将经济周期与资产配置联系起来的理论工具。
它是由美林证券（MerrillLynch）在2004年提出的。
这个模型根据经济增长和通货膨胀这两个主要经济变量的变化，将经济周期划分为四个不同的阶段，就像时钟的四个象限一样，每个象限代表一个特定的经济阶段，并且针对每个阶段给出了相应的资产配置建议。
2024年12月9日，国家政治会议指出，明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。
三大关键词：一是强调“加强超常规逆周期调节”，这是历史上第一次在政治局会议级别提出“超常规”，说明后续政策工具会更加丰富。
二是财政政策方面，“积极”改为“更加积极”，这一说法上一次提出还是2020年。
三是货币政策强调“适度宽松”。
据悉，这是近14年来，国家首次定调“适度宽松”的货币政策。
结合来看，对于“更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策”这一组合提法则为政治局会议历史上首次出现。
同时，会议指出明年要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。
其中扩内需措辞更加积极，不仅强调要“全方位”，还再次强调要“大力”提振消费，体现出扩大国内需求的现实紧迫性。
财政政策是指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则，通过财政支出与税收政策来调节总需求。
增加政府支出，可以刺激总需求，从而增加国民收入，反之则压抑总需求，减少国民收入。
税收对国民收入是一种收缩性力量，因此，增加政府税收，可以抑制总需求从而减少国民收入，反之，则刺激总需求增加国民收入。
货币政策是一国政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于调整货币供应的基本方针及相应措施的总称。
一个国家的货币政策是由该国的国家银行制定的，是国家银行实现其职能的核心所在。
货币政策目标一般包括币值稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡和金融稳定。
美林时钟划分标准
美林时钟是一种用于对全球各地区时间的划分标准，它将全球划分为
24个时区，每个时区相差一小时。
这种时钟最初是由加拿大企业家桑德福德·弗蒙特之子罗素·弗蒙特在1930年代发明的。
美林时钟的原理是根据地球自转一周需要24小时这一事实来设计出的，将全球划分为24个时区，每个时区以15°为单位，从零经度（也就是伦敦格林威治天文台所在地）为起点向东或向西推移，每推移15°，时间就加减一小时。
例如，在伦敦的零经度上午10点，往东经过150°
的东京时间为下午7点，往西经过105°的纽约时间为上午5点。
此外，美林时钟还采用了不同的符号来表示整个时区，例如，
UTC(GMT)代表世界协调时，美国东部时间(EST)代表美国东部时区时间，中国标准时间(CST)代表中国时区时间等等。
美林时钟的优点是将全球的时间标准化，方便人们进行国际间的商业
往来、交往和旅游等等，这样无论你身处何处，都能够准确地将时间
计算出来。
因此，美林时钟成为了现代社会不可或缺的一部分。
然而，美林时钟也存在一些缺点。
例如，它只是按刻度划分时间，而
没有考虑到实际情况，例如一些国家和地区(如中国)跨越了多个时区，
导致某些地区的“日出日落时间”和全球标准时间不一致，这对人们的日常生活可能会造成一定的麻烦。
总的来说，虽然美林时钟有其缺点，但相对于人们日常使用的各种时间标准，它依然是一种实用性强、标准化程度高的时间划分标准。
美林时钟原理在投资中的应用简介美林时钟原理是一种技术分析方法，用于帮助投资者判断市场的趋势和买卖时机。
它基于四个主要时间周期：日线、周线、月线和季度线。
通过观察这四个时间周期中的变化，投资者可以更好地把握市场的走势，并做出相应的投资策略。
美林时钟原理的四个时间周期美林时钟原理使用四个时间周期来分析市场，这四个周期分别是：1.日线：日线是股票市场中最短的时间周期，每天的交易数据都可以在日线图上进行展示。
投资者可以通过观察日线图来判断股票的短期趋势，并进行短期的买卖操作。
2.周线：周线是以每周的交易数据为基础构建起来的时间周期。
周线图可以帮助投资者观察股票的中期趋势，并做出相应的投资决策。
3.月线：月线以每个月的交易数据为基础绘制出来。
投资者可以通过观察月线图来了解股票的长期趋势，并做出相应的长期投资策略。
4.季度线：季度线是以每个季度的交易数据为基础绘制出来。
它能够帮助投资者了解股票的更长期趋势，并做出相应的投资决策。
美林时钟原理的应用美林时钟原理可以在投资中发挥重要的作用，以下是它的几个常见应用：1.市场趋势判断：通过观察四个时间周期的变化，可以判断市场的整体趋势。
如果四个时间周期都处于上升状态，则表明市场处于上涨行情；如果四个时间周期都处于下降状态，则表明市场处于下跌行情。
投资者可以根据市场的趋势来制定相应的投资策略。
2.买卖时机确定：美林时钟原理可以帮助投资者确定买入和卖出的时机。
当市场整体处于上涨状态时，投资者可以选择在低点买入股票；当市场整体处于下跌状态时，投资者可以选择在高点卖出股票。
3.逆势操作：有时候，市场的整体趋势与某个时间周期的趋势相反。
这时候，投资者可以选择逆势操作，即在市场整体处于下跌状态时，选择在某个时间周期处于上涨状态的时候买入股票；反之亦然。
这种逆势操作有时可以获得意外的收益。
4.洗盘判断：美林时钟原理也可以用来判断市场是否在洗盘阶段。
当四个时间周期的趋势表现出不一致的情况时，通常表明市场处于整理阶段，这时候投资者可以选择观望，等待市场趋势明朗之后再进行买卖操作。
用“投资时钟"指导基金投资与资产配置——春播秋实布局20０9美林在超过30年的数据统计分析中，发现了“投资时钟”。
“投资时钟”是一种将“资产"、“行业轮动"、“债券收益率曲线”以及“经济周期四个阶段"联系起来的方法，是一个非常实用的指导投资周期的工具。
图1 大类资产和行业随经济周期的循环ﻫ资料来源：Merriｌl Ｌyncｈ：“TｈｅInveｓtment Cｌｏｃk” 2004。
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１0“投资时钟”的分析框架,可以帮助投资者识别经济周期的重要转折点。
而正确识别经济增长的拐点,投资者可以通过转换资产以实现获利。
根据经济增长和通胀状况，“投资时钟"将经济周期划分为四个不同的阶段——衰退、复苏、过热和滞胀。
“投资时钟”将经济周期画成圆圈的形式.经典的“繁荣—衰退”周期从左下角开始顺时针转动（图1）。
每个阶段由相对于趋势的经济增长方向(如经济复苏和经济衰退）和通货膨胀方向（通货膨胀上升和通货膨胀下降)两个指标定义。
经济增长和通货膨胀是时钟的驱动力,经济增长率指向南北方向,通胀率指向东西方向。
在经济周期的衰退、复苏、过热和滞胀等不同阶段,沿顺时针方向循环,不同类属的金融资产会表现出显著的差异，每个阶段有一个特定的资产可以获得超过大市的超额收益(见图1；当然,有时投资时钟也会逆时针移动或跳过一个阶段，主要由于海外冲击或异常事件的影响)：(1）衰退阶段(6点-9点):GDＰ增长乏力，过剩产能以及不断下降的商品价格驱动通货膨胀走低。
企业盈利微薄，实际收益下降。
中央银行试图促使经济返回到可持续增长路径上而降低利率,债券收益率曲线下行而且陡峭.此阶段债券是最好的资产选择。
（2）复苏阶段（９点-１2点)：宽松的政策发挥效力，经济加速增长到长期增长趋势附近.然而，通货膨胀继续回落，因为剩余产能尚未消耗干净,周期性生产增长强劲。
企业利润急剧恢复，但央行仍保持宽松的货币政策，债券收益率曲线保持在低位。
美林时钟运用案例全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：美林时钟是一家专业生产和销售钟表的公司，成立于1995年，总部设在中国广东省深圳市。
美林时钟以其精湛的工艺和独特的设计风格闻名于世，在市场上拥有很高的知名度和美誉度。
与此美林时钟也在生产过程中不断引进先进的制造技术和设备，确保产品的质量和稳定性。
美林时钟生产的钟表涵盖了各种不同的类型和风格，比如挂钟、座钟、台钟等。
这些产品不仅在外观上设计独特、质感上极佳，而且在时间准确性和使用寿命上也表现出色。
美林时钟的产品一直备受市场欢迎和青睐。
美林时钟在市场推广和销售方面也十分得心应手，公司与各大知名品牌和渠道进行合作，将自己的产品销售到世界各地。
美林时钟还充分利用互联网和社交媒体等新兴渠道，通过线上线下结合的模式，将产品宣传和销售做得更加立体和多样化。
除了生产和销售钟表产品，美林时钟还注重技术创新和研发能力的提升。
公司拥有一支由技术专家和设计师组成的团队，不断进行研究和开发新产品，推出更具市场竞争力的创新设计。
美林时钟还积极参与行业展会和技术交流活动，与同行业企业和专家学者进行合作，不断提高自己在钟表行业的话语权和影响力。
美林时钟在时钟运用方面也有着丰富的经验和成功案例。
下面我们将介绍一些美林时钟在时钟运用领域的典型案例，看看公司是如何利用时钟产品实现客户需求和市场营销的。
1. 商场挂钟案例：美林时钟为一家大型购物商城设计定制了一组挂钟，用于商场的区域分隔和标识。
这些挂钟既具有实用功能，准确显示时间，又具有装饰性，增加了商场的整体氛围和品位。
挂钟设计简洁大方，时尚而不失庄重，与商场的整体风格完美契合，为顾客提供了更好的购物体验。
2. 酒店座钟案例：美林时钟为一家高端酒店设计定制了多个座钟，分别放置在酒店的大堂、客房和会议室等区域。
这些座钟不仅外观精美、做工精细，更重要的是精准的时间显示功能，为酒店的客人提供了方便和舒适的服务体验。
座钟的设计风格与酒店的奢华氛围相得益彰，成功提升了酒店的品牌形象和服务水准。
美林的投资时钟————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：美林的投资时钟美林的投资时钟是一种将资产轮动和产业策略与经济周期联系起来的方法。
在本报告中，我们用30多年的数据对该理论进行后向检验。
我们发现，虽然每个周期都有鲜明的特点，但是依然存在一些相似之处，可以帮助投资者获利。
方法论和结果投资时钟模型根据相对于趋势的经济增长方向和通货膨胀的方向，将经济周期分成四个阶段(表1)。
我们使用OECD"产出缺口”估计量和CPI通货膨胀数据，来确定自1973年以来的美国经济的各个阶段。
接下来我们计算了每个阶段资产和产业的平均收益，检验投资结果的显著性。
我们确认，债券、股票、商品和现金随着经济周期的转动依次获得超额收益。
我们还发现了一个实用的解读权益产业策略和勾勒收益率曲线的方法。
经济周期分析是重要的我们不是检验实时的数量化的交易规则，而是展示正确的宏观视角应该通过特定的方式获得回报。
令人震惊的是，规律持续的出现，但是我们没有给予明晰的关注，一种因素发挥着极其重要的作用。
经济周期分析，包括评价目标和政策制订者的效率，形成了策略资产配置的核心内容。
基于该方法，我们依然认为全球过热阶段将登场：商品、工业股票、亚洲货币、日本和新兴市场将获得超额收益。
我们将减仓政府债券、金融、一般消费品股票和美元。
一、投资时钟图形如何使用投资时钟美林的投资时钟，根据相对于趋势的增长方向，也就是产出缺口，和通货膨胀的方向，将经济周期划分为四个阶段。
图1的资产和权益产业在各自的阶段，相对于对角处的行业和资产，可以获得超额的收益。
经典的繁荣一衰退周期，从左下角开始顺时针转动，债券、商品和现金依次获取超额收益。
然而现实并非如此简单，有时候时钟逆时针转动，或者越过了某个阶段。
我们需要根据我们的资产配置研究结果对未来全球经济周期所处的阶段进行具体的判断。
投资时钟四阶段美林投资时钟，是一种将经济周期与大类资产轮动相联系的投资理论。
通过近十年的观察发现，该理论对中国资本市场同样具有显著的指导意义。
美林投资时钟是按经济增长与通胀的不同搭配，将经济周期划分为四个阶段：“经济下行，通胀下行”构成衰退阶段，“经济上行，通胀下行”构成复苏阶段，“经济上行，通胀上行”构成过热阶段，“经济下行，通胀上行”构成滞胀阶段。
就资产配置来说，在衰退阶段，债券是最佳品种；在复苏阶段，股票具备明显超额收益；在过热阶段，商品将明显走牛；而在滞胀阶段，投资者持有现金最为明智。
具体到中国资本市场，虽然中国经济有相对独有的特点，比如经济增速最近十年始终保持较高水平，不存在明显的衰退和滞胀特征，但如果我们更加注重经济和通胀增速方向性的变化，则可以发现美林投资时钟在中国资本市场同样体现出重要的参考价值看点一：经济处于“衰退”阶段如果我们以工业增加值同比增速和CPI同比增速，来衡量经济增长以及通胀的走向，可以发现自2008年11月开始，中国经济正在经历一轮完整的美林投资时钟四阶段周期，目前正处于资本市场投资意义上的“衰退”期。
复苏期：2008年11月-2009年7月。
伴随4万亿投资计划的推出，从2008年11月开始，工业增加值增速开始企稳上行，而此时CPI增速仍处于持续滑落状态中。
这一阶段，A股市场出现了单边上涨的情形。
过热期：2009年8月-2010年5月。
从2009年8月开始，虽然经济增速仍在上行，但通胀水平开始明显攀升。
对应于资本市场，可以发现国内商品期货品种相对于股市要更为强劲，这在2010年1-2月表现得最为明显。
滞胀期：2010年6月-2011年7月。
在这一年多的过程中，国内经济增长开始出现自高位逐渐回落的情形，但由于基数、气候、定量宽松副作用等原因，通胀水平继续走高。
可以发现，虽然自2010年7月开始，A 股一度出现了一轮20%以上的反弹，但如果用一年的时间跨度来衡量，投资者无论长期持有股票、债券还是商品期货，都难以逃避亏损的命运。
简述基于美林投资时钟的我国大类资产配置本文简要介绍了美林投资时钟理论的核心理念，以及美林投资时钟对于国内大类资产配置的影响与作用，旨在优化大类资产配置，保证资产收益，充分发挥出美林投资时钟理论的优势效能，以及资产配置对经济建设的推动作用。
标签：美林投资时钟理论;国内大类资产配置;经济建设依托美林投资时钟的核心理念，采用协整模型与统计检验等方式对国内股票、债券、商品与现金四大类资产，在不同经济周期内的表现进行评估可知，美林投资时钟理论与国内资本市场相协调，复苏期持有商品资产、过热期持有股票资产、滞涨期持有现金资产、衰退期持有债券资产，可以最大限度的保证资产的经济效益。
1 美林投资时钟理论核心理念美林投资时钟理论，是指综合分析资产、行业轮动、债券收益率曲线与经济周期四个阶段的内在联系，指导投资周期，并采取一系列行之有效的经济策略，保证资产在不同周期内的合理化配置与经济效益。
2 基于投资时钟原理的中国大类资产配置美林投资时钟理论自2009年流入国内金融市场以来，受到专家学者与投资机构的高度重视，并逐步加大了专项研究力度。
其中，中金公司是最早将美林投资时钟理论运用到投资市场的公司中，且在实践发展中取得了实质性的突破。
中金公司以美林投资时钟理论为核心，系统、客观的评估了各行业在不同经济周期的具体表现，国信证券也借鉴美林投资时钟理论，探究了证券市场在不同经济周期内的效益变更情况与行业配置效果。
而根据各行业对美林投资时钟理论的实践应用情况可知：国内经济具有明显的周期性，且在经济周期的四个阶段，均具有表现突出的大类资产，而这也与美国对美林投资时钟理论的研究成果不谋而合。
在经济周期的不同阶段，或多或少的都存在资产定价错误现象。
对此，根据经济周期变化进行资产分类与行业配置，可以进一步提升资产的效益空间。
运用美林投资时钟理论的关键点在于，准确判断经济周期过渡点，以及选择适宜的判断方法，具体内容如下所述：其一，判读方法是否符合本土经济运转规律;其二，判断方法是否可以处理数据噪声，进而掌握经济周期的客观变化规律。
美林“投资时钟”理论是一种将“资产”、“行业轮动”、“债券收益率曲线”以及“经济周期四个阶段”联系起来的方法，是一个非常实用的指导投资周期的工具.美林投资时钟理论按照经济增长与通胀的不同搭配，将经济周期划分为四个阶段：1、“经济上行，通胀下行”构成复苏阶段，此阶段由于股票对经济的弹性更大，其相对债券和现金具备明显超额收益；2、“经济上行，通胀上行”构成过热阶段，在此阶段，通胀上升增加了持有现金的机会成本，可能出台的加息政策降低了债券的吸引力，股票的配置价值相对较强，而商品则将明显走牛；3、“经济下行，通胀上行”构成滞胀阶段，在滞胀阶段，现金收益率提高，持有现金最明智，经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响，债券相对股票的收益率提高；4、“经济下行，通胀下行”构成衰退阶段，在衰退阶段，通胀压力下降，货币政策趋松，债券表现最突出，随着经济即将见底的预期逐步形成，股票的吸引力逐步增强。
收益率Ⅰ衰退6-9点：债券>现金>股票>大宗商品Ⅱ复苏9-12点：股票>债券>现金>大宗商品Ⅲ过热12-3点：大宗商品>股票>现金/债券Ⅳ滞胀3-6点：现金>大宗商品/债券>股票当经济处于衰退阶段，公司产能过剩，盈利能力下降，商品在去库存压力下价格下行，表现为低通胀甚至通货紧缩。
为提振经济，政府会实施较为宽松的货币政策并引导利率走低。
在衰退阶段，债券是表现最好的资产类，对应美林时钟的6-9点。
当经济告别衰退步入复苏阶段，经济虽然开始增长，但由于过剩产能还没有完全消化，因此通货膨胀程度依然很低。
随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应美林时钟的9-12点。
在经济持续加速发展增长后，便进入过热阶段，产能不断增加，通货膨胀高企，大宗商品类资产是过热阶段最佳的选择，对应美林时钟的12-3点。
经济在过热后步入滞胀阶段，此时经济增长已经降低到合理水平以下，而通货膨胀仍然继续，上升的工资成本和资金成本不断挤压企业利润空间，股票和债券在滞胀阶段表现都比较差，现金为王，成为投资的首选，对应美林时钟的3-6点。
制定战略Ⅰ周期性：当经济增长加快（北），股票和大宗商品表现好。
周期性行业，如：高科技股或钢铁股表现超过大市。
当经济增长放缓（南），债券、现金及防守性投资组合表现超过大市。
Ⅱ久期：当通胀率下降（西），折现率下降，金融资产表现好。
投资者购买久期长的成长型股票。
当通胀率上升（东），实体资产，如：大宗商品和现金表现好。
估值波动小而且久期短的价值型股票表现超出大市。
Ⅲ利率敏感：银行和可选消费股属于利率敏感型，在一个周期中最早有反应。
在中央银行放松银根，增长开始复苏时的衰退和复苏阶段，它们的表现最好。
Ⅳ与标的资产相关：一些行业的表现与标的资产的价格走势相关联。
保险类股票和投资银行类股票往往对债券或股权价格敏感，在衰退或复苏阶段中表现得好。
矿业股对金属价格敏感，在过热阶段中表现得好。
石油与天然气股对石油价格敏感，在滞胀阶段中表现超过大市。
春天寓意着经济复苏期，GDP上升，CPI下降，经济从危机中走过来，复苏动能等开始起效，企业从废墟中爬出来，蠢蠢欲动准备卷土重来……因此，股市代表着企业价值成长，是最值得投资的。
夏天寓意着经济过热期，GDP上升CPI上升，经济发热，物价高涨，大宗商品（原油、钢铁、农产品等）跟着疯涨。
要是站在风口，杠杆上的商品期货带你赚钱带你飞。
秋天寓意着经济滞涨期，GDP下降CPI上升，果子停止生长寓意经济停止生长，但周期滞后的物价还在涨，这个时候投资什么都可能亏损，持有现金才是最安全的。
冬天寓意着经济衰退期，GDP下降CPI下降，如果不进行经济软或着硬着陆，则经济成果很可能化为乌有。
此时，债券是最好的投资配置。
当经济处于衰退期间，经济和通胀同时下行，此时股市低迷，大宗商品价格暴跌，但利率下行会抬升债券的价格，因此此刻投资品种的优先级是债券＞现金＞股票＞大宗商品。
产出缺口减少、通胀下行。
同样的逻辑推理，当经济处于复苏阶段时，经济增长率抬头，但通胀依然保持低位，此时股票市场会率先反映经济复苏的趋势，因此投资优先级为股票＞债券＞现金＞大宗商品。
产出缺口增加，通胀下行。
当经济过热时，反映到指标上就是经济和通胀同时上行，此时高通胀提升了持有现金的成本，且央行可能采取的加息操作降低了债券的吸引力。
但是，此时大宗商品的价格会明显上升。
因此该阶段的投资策略是大宗商品＞股市＞债券和现金。
产出缺口增加，通胀上行。
当经济最终下行但通胀依然处于高位时，就形成了滞涨。
在滞涨阶段，货币政策失灵，企业利润下滑导致股市低迷。
此刻的投资策略是现金为王，因此优先级是现金＞大宗商品和债券＞股市。
产出缺口减少，通胀上行。
中国在08年美国金融危机后就经历过一轮完整的美林时钟周期。
08年下半年处于衰退期，经济通胀同时下行。
09年上半年依靠4万亿政策刺激经济逐渐复苏上行，通胀继续保持低位。
09年下半年到10年1季度经济逐渐过热，通胀上行。
而10年2季度到到11年2季度为滞涨期，当时经济低迷但通胀仍处于高位。
2015年央行多次降息，引发流动性泛滥，继而创造了A股市场的一波牛市行情。
但从市场的表现来看，股市的火热仅仅是由于货币增发的推动而非实际经济的增长。
因此当A股赚钱效应消失后，这部分过剩的货币又涌入了房地产（16年初房价暴涨）、期货市场（16年4月黑色金属暴涨），甚至是期权市场（50ETF 期权成交量大幅上升）。
08年6月至08年底，这个时期经济增长率已经在前期先于通货膨胀率从高位下行，通货膨胀率也随之迅速下滑，符合衰退期特征。
观察此时期我国国债利率的走势可以看出，长短期国债利率均在此时期急剧下降，这也催生了一波中国的债券市场牛市。
如果在08年上半年末，进入债券市场，在此阶段可以不俗的收益率。
而对比此时期股票市场及大宗商品市场的表现可以看出，股票与大宗商品表现出负收益，尤其是大宗商品指数，急剧下滑，表现极为糟糕。
09年1月份至09年7月，此阶段中国经济增长整体呈上行趋势，而同时期通货膨胀率处于谷底位置，经济复苏形态较为明显，而从趋势中也可以看出，此时期沪深300指数直线上行，收益率接近100%。
对比此时期债券的表现，可以看出债券市场已经基本结束牛市，开始反转；大宗商品在经历衰退期的大跌之后开始有缓慢上升迹象，但上升幅度不如股票市场。
09年下半年开始，随着经济的增长加速，通货膨胀水平也从低位开始反弹，在经历过复苏期之后，通货膨胀率开始大幅升高，经济进入过热发展周期阶段。
此阶段大宗商品处于牛市状态，而对比此时期的股票市场走势可以发现，进入09年第三、第四季度之后，股票市场表现开始下行，已经不适合投资；同样此时期债券市场利率开始逐渐走高，债券类表现也比较差；大宗商品成为此时期最适合投资的资产品种。
2010年上半年，中国进入了一个短暂的滞胀期，通货膨胀率处在高位但依然上行，经济增长波动较大，且出现急剧下行趋势。
对比此时期的债券、股票及大宗商品的走势，可以看出债券类的表现比较一般，大宗商品有下行趋势，而股票表现最为糟糕，随着经济增长的波动下滑而出现大跌。
在这个阶段，货币是最优的资产配置选择，收益相对较为稳定。
为验证投资时钟理论，美林兑1973年至2004年间的美国经济和各类资产回报的历史数据进行了验证，结果发现美林投资时钟能够准确地描述了美国经济周期和资产配置轮动。
在国内，美林时钟同样能够较好地给出不同经济时期的资产配置建议。
以衰退期的资产表现为例：2008年金融危机时期和2013-2014年经济下行期是近十年来的两个典型的经济衰退期，在这两个时期，10年期国债收益率分别下行了200个BP和120个BP，可谓是两轮波澜壮阔的大牛市。
产生债券牛市的原因是经济下行过程中，投资需求大幅减少，因此资金供给大于资金需求，且中央银行施行宽松的货币政策，比如08年和14年的降息降准组合，使得债券市场在经济基本面以及货币政策两方都利好的情况下，带给投资者更多的回报。
反观股市和商品，由于经济衰退期，投资活动减少，导致商品需求远小于供给，CRB商品指数在08年金融危机时期从480点高位一路回落到300点下方，在14年则从500点高位下滑至420点附近。
同样的，股市由于经济不起色而难有作为，08年A股从6124点跌至1664点，2013-2014年间也曾一度跌破2000点。
因此总体来说，对于衰退期的资产配置，债券投资的效果要大大好于商品和股市。
美林投资时钟在应用方面也存在一定的障碍：首先，产出缺口的衡量与确认没有一个比较标准的指标；其次，使用工业增加值、GDP、CPI等数据来代表经济增长与通货膨胀变化时，这些均属于同步或者略滞后指标，其预测功能有所欠缺。
通过对中国经济市场的验证，我们可以看出，虽然对于大类资产的种类配置上，美林投资时钟的理论模型的解释度相对很高，但是在行业配置方面，解释度就稍微有所欠缺。
相对于周期性行业来说，美林投资时钟模型对于在经济放缓时防御性行业比如公共事业、消费品类的解释度并不是那么高。
在典型经济加速下行区间内，这些行业也会受到经济及市场大盘的拖累而表现不佳。
从整体来看，美林投资时钟对于中长期的资产战略配置还是具有相对较好的指导意义。
08-11年，中国经济较明显的经历了衰退、复苏、过热和滞涨四个阶段。
（1）08年下半年，受全球金融危机影响，我国GDP增速出现断崖式下跌，经济大幅下行，与此同时我国CPI也从08年初8%以上的高点，随后一路大幅回落至08年底的1%左右。
在此期间，上证国债指数由08年6月份的113上涨至年底的120，涨幅约7%；而上证A股指数由08年6月份的3000点跌至年底的2000点左右，跌幅约30%；南华工业品指数由08年的2200跌至08年底的1100左右，跌幅约50%。
从各类资产表现来看，08年1月至08年底，中国资产价格表现就是债券>现金>股票>商品，在08年下半年应该卖出股票和商品，可以持有现金，最好是买债券。
（2）09年初由于4万亿的推出，经济开始复苏，GDP增速由1季度的6.2%到09年4季度的11.7%，CPI在09年上半年持续下降，年初在1%左右，到7月份最低降至-1.8%，知道09奶奶8月份才开始回升。
在此期间，上证国债指数在119-191之间波动；上证A股指数从2000点反弹智3100点，涨幅约50%；南华工业品指数由1400上涨至1800，涨幅约30%。
在这段时间，中国资产价格表现是股票>商品>债券>现金，顺序与美林时钟显示的略有不同，但最有选择都是股票。
（3）09年下半年开始，经济继续上行，GDP增速在10年第一季度达到12.2%的最高点，同时通胀持续回升，从09年7月的-1.8%回升到10年3月的2.4%。
