下载文档原格式
股权价值分析及收益分析报告在当今的商业世界中，股权作为企业所有权的重要体现，其价值和收益对于投资者、企业管理者以及其他利益相关者都具有至关重要的意义。
对股权价值进行准确分析，评估其可能带来的收益，有助于做出明智的投资决策，优化企业资源配置，促进企业的健康发展。
一、股权价值的影响因素（一）企业的盈利能力企业的盈利能力是决定股权价值的核心因素之一。
盈利能力强的企业通常能够为股东创造更多的价值，其股权也就更具吸引力。
这可以通过考察企业的净利润、毛利率、净利率等指标来评估。
（二）行业发展前景所属行业的发展态势对股权价值有着显著影响。
处于高速增长、前景广阔的行业中的企业，其股权往往具有更高的价值。
反之，处于衰退行业中的企业股权价值可能相对较低。
（三）企业的竞争优势企业在市场中的竞争地位和独特优势，如技术专利、品牌声誉、渠道网络等，能够增强其盈利能力和市场竞争力，从而提升股权价值。
（四）管理团队素质优秀的管理团队能够制定有效的战略，合理配置资源，提高企业运营效率，推动企业持续发展，进而增加股权价值。
（五）财务状况企业的资产负债结构、现金流状况等财务指标反映了其财务健康程度。
良好的财务状况为企业的稳定发展提供保障，对股权价值产生积极影响。
（六）宏观经济环境宏观经济的整体状况，如经济增长、利率水平、通货膨胀等，会影响企业的经营环境和市场预期，进而影响股权价值。
二、股权价值分析方法（一）资产基础法通过评估企业的各项资产和负债的价值，来确定股权的价值。
这种方法适用于资产规模较大、资产负债表较清晰的企业。
（二）收益法基于对企业未来收益的预测，通过折现计算来确定股权价值。
常见的收益法包括现金流折现法和股利折现法。
（三）市场法将被评估企业与同行业可比上市公司或已交易的类似企业进行比较，通过分析相关指标的差异来确定股权价值。
三、收益分析的关键指标（一）股息收益率股息收益率是衡量股东每年从股息中获得回报的比率，计算公式为：股息收益率＝每股股息／股票价格。
第1篇一、前言随着我国证券市场的不断发展，越来越多的投资者参与到证券投资中来。
为了更好地总结经验，提高投资水平，现将本人在过去一年的证券投资情况作如下总结报告。
二、投资概述1. 投资策略在过去的一年里，我始终坚持价值投资理念，注重基本面分析，结合技术面判断，以长期投资为主，适度进行波段操作。
在投资过程中，我主要关注以下方面：（1）行业分析：选择具有长期增长潜力的行业，如消费、医药、科技等。
（2）公司分析：深入研究公司基本面，包括盈利能力、成长性、估值水平等。
（3）技术分析：运用技术指标和图形分析，把握市场趋势和买卖时机。
2. 投资品种（1）股票：主要投资于具有成长潜力的优质股票，如消费、医药、科技等行业的龙头企业。
（2）基金：投资于指数基金、混合型基金等，以分散风险，获取稳健收益。
（3）债券：投资于国债、企业债等，以获取固定收益。
三、投资收益1. 股票收益在过去的一年里，我投资股票的收益情况如下：（1）股票A：投资成本10万元，收益5万元，收益率50%。
（2）股票B：投资成本5万元，收益3万元，收益率60%。
2. 基金收益在过去的一年里，我投资基金的收益情况如下：（1）指数基金：投资成本10万元，收益3万元，收益率30%。
（2）混合型基金：投资成本5万元，收益1.5万元，收益率30%。
3. 债券收益在过去的一年里，我投资债券的收益情况如下：（1）国债：投资成本10万元，收益1.5万元，收益率15%。
（2）企业债：投资成本5万元，收益0.5万元，收益率10%。
四、投资经验与教训1. 经验（1）注重基本面分析，选择具有成长潜力的优质股票。
（2）适度分散投资，降低风险。
（3）关注市场趋势，把握买卖时机。
（4）定期复盘，总结经验教训。
2. 教训（1）对市场波动过于敏感，导致部分投资决策过于急躁。
（2）对个别股票的研究不够深入，导致投资风险加大。
（3）在波段操作中，未能准确把握市场节奏，导致收益降低。
五、未来投资规划1. 深入研究行业和公司，提高投资成功率。
第1篇一、前言随着我国证券市场的不断发展，游资作为市场中的一股重要力量，其活跃度和影响力日益增强。
本报告旨在对2022年度游资的市场表现、操作策略、风险控制等方面进行全面总结，以期为未来游资的稳健发展提供参考。
二、2022年度游资市场概述2022年，我国证券市场整体呈现出震荡调整的态势，上证指数、深证成指等主要指数均有所下跌。
在此背景下，游资市场也呈现出以下特点：1. 市场活跃度有所下降：受宏观经济、政策调控等因素影响，游资市场整体活跃度有所下降，部分游资资金转向私募基金、并购重组等领域。
2. 操作策略趋于谨慎：在市场波动加剧的背景下，游资操作策略趋于谨慎，以短线为主，关注热点板块和个股。
3. 风险控制意识增强：面对市场风险，游资风险控制意识不断增强，注重分散投资，降低投资风险。
三、2022年度游资操作策略分析1. 热点板块追踪：游资在2022年重点关注新能源、半导体、芯片等热点板块，通过参与相关个股的炒作，实现收益。
2. 短线操作为主：受市场波动影响，游资操作策略以短线为主，追求快速获利。
3. 信息优势利用：游资凭借信息优势，提前捕捉市场热点，参与炒作。
四、2022年度游资风险控制分析1. 分散投资：为降低投资风险，游资在操作过程中注重分散投资，避免集中持有某一板块或个股。
2. 止损设置：游资在操作过程中设置止损点，一旦股价跌破止损点，及时止损，避免损失扩大。
3. 关注政策风险：游资密切关注政策动态，避免因政策调整而导致的投资风险。
五、2022年度游资典型案例分析1. 新能源板块炒作：在2022年，游资纷纷布局新能源板块，通过炒作相关个股，实现收益。
2. 芯片板块炒作：受国内外政策支持，芯片板块成为游资关注的热点，部分游资通过参与炒作，实现收益。
六、2023年度游资展望1. 市场环境：预计2023年，我国证券市场将继续保持震荡调整的态势，游资市场活跃度有望逐渐恢复。
2. 操作策略：游资将继续关注热点板块和个股，以短线操作为主，注重风险控制。
投资组合分析报告基金这次我选择了两只基金，一只是是中国工商银行推出的工银稳健成长基金，一直是中国建设银行推出的华夏成长基金。
工银稳健成长工银稳健成长基金累计收益率走势本基金是成长型股票基金，其预期收益及风险水平高于债券型基金与混合型基金,属于风险水平相对较高的基金。
工银稳健成长的投资理念是选择经营稳健、具有长期可持续成长能力的上市公司股票，以合理价格买入并进行中长期投资，获取超过市场平均水平的长期投资收益。
资范围 本基金的投资范围限于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、中央银行票据、回购，以及法律法规允许或经中国证监会批准允许基金投资的其它金融工具。
该基金专注基本面研究，采取"自下而上"的策略，运用工银瑞信上市公司成长性评价体系选择具有长期可持续成长能力的上市公司股票。
本基金在多数情况下将进行充分投资，通过发掘成长型股票，以合理价格买入并进行中长期投资，获取超过市场平均水平的长期投资收益。
㈡华夏成长本基金属成长型基金，主要通过投资于具有良好成长性的上市公司的股票，在保持基金资产安全性和流动性的前提下，实现基金的长期资本增值。
该基金认为，股票的中长期走势是由上市公司的基本面决定的，国债的中长期走势是由宏观经济的基本面决定的，只有立足于宏观经济和上市公司的基本面进行深入的研究，才能准确把握股票和债券的中长期走势，从而为投资创造价值。
投资范围 本基金的投资范围限于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的股票、债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
其中投资的重点是预期利润或收入具有良好增长潜力的成长型上市公司所发行的股票，这部分投资比例将不低于本基金股票资产的80％。
重点投资于预期利润或收入具有良好增长潜力的成长型上市公司发行的股票，从基本面的分析入手挑选成长股。
该基金基本投资理念是“追求成长性”和“研究创造价值”。
经过上面图标的对比和数据分析，我选择工银稳健成长。
中信证券公司投资和价值分析调查报告精品范文
标题：中信证券公司投资和价值分析调查报告
一、引言
二、公司概况
三、财务分析
1.营业收入
2.净利润
在过去三年中，中信证券公司的净利润呈现了明显的增长趋势。
2024年的净利润为10亿元，2024年为15亿元，2024年为20亿元。
公司通过提高交易业务的效率和降低成本，实现了净利润的快速增长。
3.资产负债比率
四、行业分析
1.证券行业发展态势
中国证券市场的发展持续向好，投资者人数逐年增长，交易量和市值也在不断扩大。
新的市场政策和金融措施将为证券公司带来新的机遇和挑战。
2.竞争情况
证券行业竞争激烈，公司面临来自其他知名证券公司的竞争压力。
但中信证券公司凭借良好的业绩和强大的科研实力，在市场上仍占据一定的竞争优势。
五、投资价值分析
1.市场地位
2.业务拓展
3.盈利能力
4.风险分析
证券行业存在着市场波动性和监管风险等因素。
投资者在考虑投资中
信证券公司时，需要注意风险的存在，并合理分散投资。
六、结论
综合以上分析，中信证券公司具备较高的投资价值。
公司在证券行业
拥有较好的市场地位和业务拓展能力，盈利能力稳定增长，财务状况良好。
但投资者需要注意证券行业的风险和不确定性，做好风险管理和投资分散。
七、投资建议
基于以上分析，建议投资者可以考虑将适量资金投资于中信证券公司
股票或其他相关金融产品，以获得长期的投资回报。
但在投资前应进行详
尽的风险评估和信息收集，并充分了解自身的风险承受能力。
上市公司投资价值分析报告（一）宏观经济分析宏观经济因素主要包括国民经济总体状况、经济周期、国际收支、宏观经济政策以及消费与物价指数等，它们对证券市场的影响主要是通过公司经营效益、居民收入水平、投资者对股价的预期和资金成本等四个途径来完成的，而且这种影响是根本性、全局性和长期性的。
只有对宏观经济状况进行准确的分析和判断，才能把握证券市场运行的大背景和大环境。
1、宏观经济变量分析主要分析总供给与总需求、国内生产总值、通货膨胀率、失业率、利率和汇率等对证券市场有较大影响的宏观经济变量。
需要注意的是，不同变量对不同股票的价格影响也是不同的。
2、经济周期分析主要分析证券市场价格的周期变化与经济发展周期之间的关系，了解当前证券市场所处的阶段，把握其中长期走势。
3、宏观经济政策分析主要分析当前的货币政策和财政政策，包括政策的类型和政府采用的主要工具与手段等，并判断这些政策对证券市场的影响。
（二）行业分析宏观经济分析提供了投资的背景条件，但无法解决如何投资的问题，要准确选择投资对象，还要借助于行业分析和公司分析。
行业分析的目的是区分不同行业和不同阶段的特点与竞争优势，通过对比衡量，把握其收益和风险之间的关系，从而制定正确的投资策略。
选择一个或多个行业，从国家产业政策、行业的市场类型、行业的生命周期、行业的竞争模式、影响行业发展的因素以及行业的发展趋势等方面对行业的投资价值进行分析判断。
（三）公司分析对行业内的主要上市公司进行实质分析和财务分析，掌握上市公司的主要竞争战略和竞争优势，从而确定上市公司在本行业所处的位置。
实质分析可以通过分析公司产品、销售和经营管理水平，了解公司整体概况，并对公司潜在的竞争能力和盈利能力作出判断。
财务分析是对上市公司的财务报表进行分析，通过对大量会计数据的阅读和理解，掌握公司的财务状况和经营状况。
财务分析主要是对各种财务比率进行分析，如反映偿债能力的比率、反映营运能力的比率和反映盈利能力的比率等。
上证市场投资者分析报告尊敬的投资者：针对上证市场的投资者，我们进行了一项全面的分析，以帮助您更好地了解市场状况和投资环境。
下面是我们的报告概要。
一、市场现状分析上证市场是中国最大的股票交易所之一，旨在为投资者提供公开、公平、公正的交易环境。
然而，市场在过去一段时间里经历了一些不同寻常的波动。
1.1 市场趋势自去年以来，上证指数呈现出一定的波动性。
尽管在初期出现了一些增长，随后市场受到了多种因素的影响，如贸易战争、国内政策调整等，导致指数出现了较大的下跌。
1.2 投资者信心投资者信心在一定程度上受到了上述因素的影响。
然而，我们观察到，在最近几个月中，市场的抗跌能力逐渐增强，投资者开始恢复信心，纷纷回到市场进行投资。
二、投资者行为分析为了更好地理解投资者的行为和态度，我们对上证市场的投资者进行了一项调查和分析。
2.1 投资者特点我们发现，上证市场的投资者具有以下特点：- 长期投资者占多数：大部分投资者持有股票的时间超过一年。
- 经验丰富的投资者较多：相对于新手投资者，有更多的投资者在市场上已经投资了很长一段时间。
- 投资风险意识逐渐增强：投资者对于风险的认识和理解逐渐提高，他们更加注重风险管理和资产分散。
2.2 投资策略根据我们的调查，上证市场的投资者主要采用以下投资策略：- 价值投资：投资者注重寻找低估值股票、优质公司和长期增长潜力。
- 分散投资：投资者采用分散投资策略，以分散风险并提高收益率。
- 观望态度：部分投资者采取观望态度，等待更好的投资机会。
三、投资建议与展望基于对市场现状和投资者行为的分析，我们提供以下投资建议：3.1 长期投资尽管市场可能会出现波动和不确定性，我们仍然鼓励投资者采取长期投资策略。
长期投资可以帮助投资者避免短期市场波动的影响，并通过持有优质股票获得更高的回报。
3.2 分散投资分散投资是降低风险的重要策略。
投资者应该分散投资于不同行业和不同类型的资产，以降低风险并提高收益率。
第1篇一、报告概述本报告旨在总结我司在投资领域所取得的成果，分析投资策略的有效性，并提出未来投资方向和建议。
报告时间范围为2023年1月至2023年12月，涵盖股票、债券、基金等多种投资产品。
通过对投资过程的回顾和总结，旨在为投资者提供有益的参考。
二、投资成果概述1. 投资收益：在2023年度，我司投资组合累计收益率为15%，其中股票投资收益率为12%，债券投资收益率为8%，基金投资收益率为5%。
2. 投资组合：我司投资组合由股票、债券、基金等多种投资产品构成，其中股票占比50%，债券占比30%，基金占比20%。
3. 投资策略：本年度我司主要采取价值投资策略，关注基本面良好的公司，注重长期投资。
三、投资策略分析1. 股票投资策略（1）选股策略：本年度我司主要关注以下几类股票：①成长性良好的行业龙头企业；②业绩稳定、分红较高的成熟企业；③具有政策支持的新兴产业。
（2）投资时机：在市场调整期，我司加大了对优质股票的配置力度，成功捕捉到市场底部。
2. 债券投资策略（1）选债策略：本年度我司主要投资以下几类债券：①信用评级较高的企业债券；②地方政府债券；③政策性金融债券。
（2）投资时机：在市场利率较低的情况下，我司适当增加债券投资，降低投资组合风险。
3. 基金投资策略（1）选基策略：本年度我司主要关注以下几类基金：①指数基金：分散投资，降低风险；②混合型基金：追求稳健收益；③债券型基金：降低投资组合风险。
（2）投资时机：在市场波动较大时，我司适当增加基金投资，实现资产配置优化。
四、投资风险控制1. 市场风险：通过分散投资，降低单一市场波动对投资组合的影响。
2. 信用风险：选择信用评级较高的债券，降低信用风险。
3. 流动性风险：关注投资产品的流动性，避免出现流动性不足的情况。
4. 操作风险：加强投资管理，提高投资决策的科学性。
五、未来投资方向和建议1. 继续坚持价值投资策略，关注基本面良好的公司。
2. 优化投资组合，降低单一市场风险。
2024年股票分析报告范本苏宁云商股票投资分析报告一、基本面分析(一)宏观经济分析____年全球经济缓慢复苏，先进经济体当前面临的尾部风险已经减弱能够保持长期复苏仍有待观察。
新兴市场经济体增长持续下滑的风险已经增大，各自面临不同的发展困境和瓶颈，深化改革成为新兴经济体前进的唯一动力。
中国经济发展的特点是潜在增长率的合理区间发生了变化，经济增长质量优于经济增长速度，第三产业对经济的贡献率逐步提升，有投资、出口拉动为主转向消费、投资、出口协调拉动，投资率的高低应遵循储蓄率先升后降的客观规律，民间投资比重呈上升趋势且结构发生积极变化，房地产市场格局复杂。
宏观经济呈现稳中向好的发展态势，金融业改革不断深化，金融机构实力进一步增强，金融市场稳步发展，金融基础设施建设继续推进，金融体系整体稳健。
中国经济目前已进入中速增长阶段，中国政府正大力推进结构调整和经济再平衡，由投资驱动型转向消费驱动型，实现可持续发展。
____年我国经济基本面依然较好，外部环境趋于改善，市场预期不断好转，体制机制改革有望激发经济增长活力。
(二)行业分析____年上半年家电产品线下渠道零售额为____亿元，同比下降____%。
自____年上半年以来，家电市场增量和增速双双放缓。
数据显示，____年上半年整体家电市场规模为____亿元，同比增长____%，较去年同期收窄____个百分点。
行业整体进入结构调整、消费升级、效率优先的运营新周期。
从企业营收、净利润水平、产品销售、渠道零售等综合数据来看，家电市场分化趋势明显。
首先，家电各子行业增长出现分化。
____年上半年黑白电行业呈现“冰火两重天”的发展态势，数据显示，在主要家电品牌中，营收和净利润在____亿元以上的企业均集中在白电集团与白电企业，其毛利率、净利率水平都显著高于主营彩电业务的黑电企业。
另外，白电产品、厨卫电器和生活电器的整体业绩和市场规模增长情况也要好于黑电。
其次，家电产品结构和价格分化。
第1篇一、引言基金财务报告是基金管理公司对其经营状况、财务状况和业绩的全面反映。
通过对基金财务报告的分析，投资者、监管机构、基金经理等利益相关者可以了解基金的投资运作情况、风险控制能力、盈利能力等，从而为投资决策提供依据。
本文将探讨基金财务报告的分析方法，旨在帮助读者更好地理解和运用这些方法。
二、基金财务报告分析方法概述1. 定性分析定性分析主要从基金管理公司的基本面、基金经理的投资理念、市场环境等方面对基金财务报告进行综合评价。
具体包括：（1）公司治理：分析基金管理公司的组织架构、管理团队、激励机制等，了解其治理水平。
（2）投资理念：研究基金经理的投资策略、投资风格、风险偏好等，判断其是否符合投资目标。
（3）市场环境：分析宏观经济、行业发展趋势、政策法规等，评估市场环境对基金业绩的影响。
2. 定量分析定量分析主要通过对基金财务报表中的各项数据进行分析，评估基金的财务状况、盈利能力和风险水平。
具体包括：（1）资产负债表分析：分析基金的资产结构、负债状况、现金流等，评估其偿债能力和经营风险。
（2）利润表分析：分析基金的营业收入、营业成本、费用、利润等，评估其盈利能力和成本控制能力。
（3）现金流量表分析：分析基金的经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量，评估其现金流状况。
三、具体分析方法1. 资产负债表分析（1）资产结构分析：分析基金资产中股票、债券、货币市场工具等各投资品种的占比，了解基金的投资风格和风险偏好。
（2）负债状况分析：分析基金负债中应付基金费用、应付投资收益、长期借款等各项负债的构成，评估其偿债能力。
（3）现金流分析：分析基金经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量，了解其现金流状况。
2. 利润表分析（1）营业收入分析：分析基金营业收入构成，了解其收入来源和增长情况。
（2）营业成本分析：分析基金营业成本构成，了解其成本控制能力。
（3）费用分析：分析基金管理费用、销售费用、财务费用等各项费用，评估其费用控制能力。
基金研究 1 建信深证基本面60ETF及联接基金投资价值分析报告海通证券2011年7月基金研究 21. ETF及其联接基金特点优势分析指数化投资通常被认为是被动的投资方式，然而由于指数化投资在长期来看能够获得市场平均收益，加之具有管理费用较低、透明度高等优势，这种投资方式逐渐被投资者认可，指数化投资产品也越来越多元化。
指数基金中的后起之秀——ETF及其联接基金，因其特有一级、二级市场均可交易的交易特征和跟踪指数获得市场平均收益等多重优势备受投资者青睐，成为发展最为迅速的被动投资产品之一。
1.1 ETF及其联接基金运作机制ETF是英文Exchange Traded Fund的缩写，翻译为"交易所交易基金"，为了突出ETF的内涵和本质特点，也可以称为"交易型开放式指数基金"。
从本质上讲，ETF属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额。
不过，ETF的申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票，这是ETF有别于其它开放式基金的主要特征之一。
ETF是一种跟踪"标的指数"变化，且在交易所上市的开放式基金，投资者可以像买卖股票那样买卖ETF份额，从而实现对指数的买卖。
因此，ETF可以理解为"股票化的指数投资产品"。
ETF联接基金是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF，密切跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，采用开放式运作方式的基金。
相比于ETF，ETF联接基金引入了银行渠道，因而对于广大的普通投资者，联接基金为他们提供了投资ETF的方便之门。
ETF与联接基金的关系可以这样来描述：如果说指数是铁轨，那么ETF就是火车，不仅能精确跟踪指数，而且运营费率低，但只有在证券公司才能购买，其门槛和交易方式使很多投资者难以参与。
而ETF联接基金，就像从家门口直达火车站的公交，通过搭乘公交，投资者便可搭乘ETF专列了。
1.2 ETF及其联接基金特点优势分析相比主动型基金，ETF具备以下优势：首先，采用指数化投资策略，分散风险的功能较强。
ETF跟踪的指数一般是经过权威的指数发布机构筛选出来的，并经过市场检验，凸显出业绩稳定、流通市值高、兼具行业代表性等特点。
ETF跟踪的指数包含一篮子股票的组合，因此其投资比单只股票投资的风险更低。
其次，采用上市交易的机制。
ETF可以像股票一样在交易时间内持续交易，可根据即时交易价格进行买卖。
由于价格时时变化，且交易简便快捷，因而ETF可用作波段操作，为投资者博取收益。
再次，整体费用低廉。
作为被动投资，ETF管理费率和托管费率远低于积极管理的股票基金；同时，ETF二级市场交易费率类似股票，大大降低了投资者的交易成本，低交易成本同样是ETF波段操作博取收益的一大优势。
最后，ETF还有套利机制。
投资者既可在二级市场交易，也可直接向基金管理人以一篮子股票进行申购与赎回，这就为投资者在一、二级市场套利提供了可能。
而ETF联接基金同样具备一定优势：首先，ETF联接基金在管理以及托管费率上相比一般基金更为低廉，其次，投资者可以通过银行、券商等渠道购买ETF联接基金，以联接基金为桥梁间接参与ETF投资，大大降低了ETF投资门槛，同时也提供了银行渠道的投资者参与ETF的机会。
1.3 ETF受各国投资者认可ETF作为指数投资产品中的创新品种，具备了上节所述的众多优势，而ETF产品规模的快速增长更是从市场方面认可了这一品种。
随着投资者对ETF及其联接基金优势的认识日趋全面深入，对这一产品的接受度也越来越高。
下面我们简要分析了美国和我国市场ETF规模状况，从中可以充分看到ETF产品的快发展。
美国ETF 发展状况及市场规模从1993年美国推出第一只ETF 至今，ETF 在全球范围内迅速发展。
我们统计了共同基金市场最为发达的美国，从表1可以看到ETF 产品数量每年都在增长，且增长速度日趋加快。
2005年以来，ETF 产品进入快速增长时期，无论在数量还是资产规模上均有了爆发式的增长，ETF 成为备受市场关注的资产类别。
MorningStar 数据显示，截止2011年5月9日，美国共有ETF 产品1263只，合计资产规模为1.1万亿美元，约占全部股票型、混合型共同基金规模的15%左右，可见ETF 在美国已被投资者广泛认可。
表1 美国ETF 产品流量和存量数据（截止2011-5-9）年份 1993 1995 1996 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 新成立ETF 1 1 17 10 3 57 25 10 12 34 49 136 218 181 127 217 122 存量ETF444562727513215716717921326239861679792411411263资料来源：MorningStar 数据库图 1美国ETF 数量和资产规模增长状况（截止2011-5-9）2000400060008000100001200020040060080010001200140019931995199619981999200020012002200320042005200620072008200920102011ETF 数量资产规模(亿美元)资料来源：MorningStar 数据库我国ETF 发展状况及市场规模我国市场第一只ETF 产品于2004年底问世，此后由于多种原因ETF 停滞发行多达两年，但随着政策的鼓励以及投资者青睐度的日益提高，最近两年国内ETF 迎来了高速成长期，截至2011年5月初，我国已经上市的ETF 产品共计25只。
国内ETF 相比所有基金（剔除货币基金）的数量占比、份额占比和资产规模占比分别为 3.07%、3.05%、3.27%，与国外发达市场相比有较大差距，可见未来发展潜力十分巨大。
展望未来，中国经济持续稳健增长、资本市场快速扩容、居民可支配收入持续增加、投资者投资理念的日益成熟以及多层次指数体系建设的逐步深入，将为我国指数基金特别是ETF 今后的发展提供良好的环境和广阔的空间。
表2 我国ETF 数量、份额、资产净值情况（截止2011-5-9）基金类型 数量合计(只)占比(%) 份额合计(亿份)占比(%) 资产净值合计(亿元)占比（%） ETF25 3.07 709.55 3.05 772.99 3.27 所有基金（剔除货币基金）81510023284.4310023635.13100资料来源：海通证券研究所，W IND 资讯2. 基本面指数的发展、优势及历史表现ETF 作为被动投资产品，业绩如何主要取决于标的指数的选择，由于规则的限制，一只指数只能构建一只对应的ETF ，因而优质的标的指数成为各家基金公司竞争的首要目标。
根据指数成份股筛选以及计算编制规则，指数可以被划分为覆盖全市场的宽基指数、代表大中小盘的规模指数、代表行业的行业指数、反应不同风格特征的风格指数、刻画市场的主题指数、反应投资策略的策略指数等，其中基本面指数就是策略指数中较具代表性的一类指数。
2.1 基本面指数的发展当前，在国内外证券市场多以市值加权指数作为市场基准和市场影响力的代表，选用市值加权指数主要有三个原因。
第一，市值加权构建的市场组合代表投资者可以投资的资产，而非市值加权的指数不能准确地表示这一投资特征；第二，市值加权构建的市场组合反映了投资者可投资资产的平均收益，而其他加权方式的投资组合无法实现；第三，现代投资理论提出按照市值加权构建的市场组合是均值方差有效的，也就是风险调整后收益最高的投资组合。
但是很多投资者可以发现市值加权指数事实上与价值投资理念是相违背的，因为随着股票价格的上涨其在指数中所占的权重逐渐增加，而随着股价的下跌其权重呈下降的态势，也就是说投资者持有的高估股票更多而低估股票更少。
在2000年互联网泡沫破裂时期，不少被动投资者遭受了巨大的损失。
因而学者们认为切断样本权重与其股价之间的联系有助于获得更好的回报率或风险调整收益，他们期望通过加权方式的改变获得超过市值加权指数的收益，这由此成为加权方式创新的源动力。
美国学者Arnott和Hsu等人依据噪音市场假说和证券市场长期存在的价格均值回归现象于2004率先年提出了基本面指数投资理论(Fundamental Indexation)，并由旗下锐联资产管理公司（Research Affiliates LP）于2005年推出相应基本面指数投资产品(Fundamental Index®)。
基本面指数投资策略打破了传统市值加权指数权重和收益率的负相关关系，及通过引入与股价无关的“基本面价值”计算权重来代替市值权重，在指数中体现上市公司的真实价值，从而使得指数的整体收益率得到增强。
基本面指数通过测算与股价无关的“基本面价值”来设定权重。
“基本面价值”以若干基本面指标来衡量，如公司的现金流、净资产、净利润等，将其排序构造权重，个股在基本面指数中所占的投资比例只与该股票基本面数据有关，而与股票的价格高低无关。
这一做法在克服了市值加权指数缺陷的同时，也保留了市值加权指数对股票市场具有广泛代表性、流动性好、风险分散程度高等优点。
市值加权指数反映的是市场对于未来经济增长的预期，而基本面指数则是反映实体经济的实际增长，因此并不带有任何预期，其设计方法切断了指数权重和股票价格之间的联系，使得指数的投资绩效不会受到价格噪音的干扰，从而获得更好的投资绩效。
这也是基本面指数策略成为近年来规模增长最快的指数化投资策略的原因，同时基本面加权指数优良的历史业绩亦成为其不断发展的重要动力。
目前全球多家知名养老金和投资机构如美国加州公务人员养老金、诺贝尔奖基金会、太平洋投资管理公司、景顺集团、野村资产公司、罗素投资等纷纷采用跟踪基本面指数作为其管理资产的投资策略之一，基本面指数基金是近年来资产规模增长最快的指数化投资产品。
2.2 基本面指数的优势基本面指数在设计上依然保有市值加权指数具有的高透明度、高投资容量、高流动性、低换手率和高度分散化等优势，除此之外，还具有以下一些独特的优势：首先，割断了价格和权重之间的联结关系。
当市场价格不具有效率时，市值加权指数会系统性地多买贵的股票和少买便宜的股票，这种投资是无效率的；而基本面指数完全割断了价格波动对指数构建的影响，回避无效率的投资。
其次，高的收益率与稳定的风险特征。
美国学者Hsu和Campollo在2006通过对1984年到2004年的23个国家构建基本面指数，发现几乎所有国家的基本面指数表现都比MSCI基准指数平均每年高出2.8％，而在波动率上相差不大。
