企业对外投资模式研究

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基于国际生产折衷理论的我国企业对外直接投资优势分析

作者：蔡婉晨

来源：《商情》2020年第25期

【摘要】随着我国企业“走出去”进行对外直接投资的浪潮愈烈，帮助企业通过内外部优势梳理进而选择国际营销形式就显得极为重要。本文从国际生产折衷理论出发，以小米公司成功进军印度市场为例，根据所有权、内部化和区域三方面进行优势分析，最后提出关于我国企业对外直接投资的建议，以期提供相关参考。

【关键词】对外直接投资; 国际生产折衷理论; 小米公司

一、国际直接投资理论基础

1.1对外直接投资。对外直接投资是指投资者输出生产资本建立新的企业或在海外收买企业，通过直接控制或参股经营管理具获得利润而不借助金融工具的投资方式。我国对外直接投资从2003年进入快速增长时期，随着“一带一路”持续性推进，2018年我国对外直接投资流量和存量稳居全球前三，且地方企业对外直接投资涨幅明显。

1.2国际生产折衷理论。国际生产折衷理论是由英国邓宁所提出集合西方直接投资理论之大成的理论，主要观点是企业能够利用的是所有权优势（技术优势、企业规模、组织管理能力、金融与货币优势）、内部化优势（信息成本、共同经济获取利益、战略优势、分散风险）以及区位优势（劳动力成本、市场潜力、贸易堡垒、政府政策）开展对外直接投资，这三种优势的强弱程度决定企业是否进行以及如何进行对外直接投资。

二、小米公司对外直接投资案例

案例介绍：小米公司成立于2010年，主要专注于智能硬件、电子产品研发以及智能家居生态链建设，其中手机产业的海外发展速度惊人。小米自2014年开始制定了向东南亚市场布局的策略。其以印度为首发站，主要通过在当地设立分公司（合资控股股权结构），投资建立智能手机工厂，实行硬件制造和软件生态本地化等来进行海外产业发展。2016年小米在印度做出第一笔投资，将2500万美元投入互联网娱乐内容的整合者和发布商Hungama数字媒体娱乐并持少数股份。2017年基于当地政策和企业发展的需要，小米宣布未来5年将在印度投资10亿美元，扶持初创企业。2019年投入5亿美元进一步扩展公司业务，打入家电市场。相比于苹果和华为在印度市场的受挫，小米产品的受欢迎程度十分惊人，通过5年的发展，目前印度手机市场占有率，小米已达到了29.7%。在东南亚其他国家，小米智能手机市场份额排名也十分靠前。 龙源期刊网

我国外向型企业境外直接投资战略的探讨

【摘要】:

国外投资经营是当今高度社会化、现代化和国际化经营的必然趋势,是国际产业分工与合作、国际技术与资本流动的需要,它代表着现代企业的发展方向。我国入世以后,经济得到了巨大的发展,同时也面临着许多问题,如国内市场遭遇抢滩,“走出去”的过程也并非一帆风顺等等。面对这样的现实,我国企业应该重新审视自己的国际定位,只有充分利用自身的比较优势,制定新的国际战略,并有效利用国际、国内两种资源,迅速提升企业自身的核心竞争力,才能走得更快更稳。本文以国外直接投资理论为指导,对我国外向型企业对外直接投资的现实基础与可行性进行了详细地阐述,在对我国外向型企业境外直接投资现状分析的基础上,具体提出了我国外向型企业境外直接投资的地区战略选择、行业战略选择、资金筹措与运用及风险控制等战略。本文的实践意义在于,为我国外向型企业如何运用自身的比较优势参与国际市场竞争,特别是在境外投资战略方面提出了参考性意见。

【关键词】:外向型企业、境外直接投资、投资战略

【正文】:

当今世界,经济一体化不断发展,国际分工日益深化。随着国际分工的不断深化,任何一个国家的生产活动与资本运动都在依靠本国资源、资金、技术、人才、信息和市场的基础上,跨越了国域疆界,实现了生产要素在全球范围内的重新配置。随着世界经济国际化的不断深入,国际直接投资发展迅速,并成为世界经济生活和国际经济关系中的重要组成部分。企业作为国际直接投资的主体和主要承担者,它的对外直接投资和全球性经营战略对世界经济发展具有深远的影响。

我国企业境外直接投资起步较晚,相比较来说,缺乏系统的理论指导和更具有代表性的实践经验。因此,本人认为,在具体分析我国企业境外投资战略之前,有必要深入分析国外直接投资理论的发展过程,并对各种国外直接投资理论和方法进行比较和分析。只有在了解和掌握了国外直接投资的一般规律和国际投资惯例的基础上,再结合我国的实际和企业的特点,才能探索出具有我国特点的外向型企业境外直接投资的理论和方法,并制定出有利于我国外向型企业发展的境外直接投资经营发展战略。

对外直接投资的产业空心化效应研究

随着全球化进程的加速和国际贸易的增长，对外直接投资成为了国际经济合作的重要方式之一。然而，随着中国企业大规模地对外投资，一些人开始关注对外直接投资的产业空心化效应。本文将以中国对外直接投资为例，探讨对外直接投资对国内产业结构的影响及其产生的原因。

对外直接投资可以促进国内企业的国际化发展、拓展海外市场以及获得先进技术与管理经验等优势。然而，随着对外投资规模的不断扩大，一些人开始担忧对国内产业结构造成的影响。

首先，对外直接投资会导致国内产业空心化。中国一些产业的出口竞争力较弱，在对外投资的过程中，这些行业会面临生产能力过剩的情况，导致部分产业的国内市场萎缩。另外，一些企业在进行对外投资时，会遇到国内外市场不匹配的情况，进而可能削弱国内的某些行业。

其次，对外直接投资会导致国内产业结构升级的滞后。在面临国际化、全球化的市场竞争中，企业要求提升自身的技术创新能力和管理水平，进而适应市场发展。然而，一些中国企业在进行对外投资时，更多的是追求政策支持和市场机会，忽略了自身的技术和管理能力的提升，从而使得国内产业结构升级的进程滞后。

最后，对外直接投资还会感染国内企业的管理模式与运营方式。中国企业在对外投资过程中，会学习和借鉴外国企业的管理和运营模式。然而，由于管理文化和国情不同，这些模式的引进存在着适用性问题，一些企业可能存在随波逐流的情况，忽略本身的特色和长处，最终导致国内产业的空心化和结构滞后。

综上所述，对外直接投资的产业空心化效应是一个复杂而多维的问题。面对这种影响，中国企业需要加强技术研发、管理能力提升，进而减轻对国内产业的影响，推动国内产业结构的优化升级。同时，政府应该严格监管对外投资，对于一些国内产业状况薄弱、市场饱和的行业，限制企业的对外直接投资规模，以减轻对国内产业结构的压力。

第２５卷第４期　２０１３年１２月　北方工业大学学报　Ｊ．Ｎ０ＲＴＨ　ＣＨＩＮＡ　ＵＮＩＶ．ＯＦ　ＴＥＣＨ．　Ｖｏ１．２５　ＮＯ．４　Ｄｅｃ．２Ｏ１３　

技术获取型对外直接投资进入模式选择研究＊　

潘素昆　郑乔云　

（北方工业大学经济管理学院，１００１４４，北京）　

摘要本文以部分中国电子信息企业技术获取型对外直接投资（ＯＦＤＩ）为样本，运用多　元逻辑模型，对技术获取型ＯＦＤＩ进入模式选择进行实证研究。结果表明：技术和文化差距越　大、国际经验越丰富，企业更倾向于选择独资新建模式；如果企业规模越大、企业研发能力越强、　东道国政策管制越严格、国家风险越大，企业越倾向于选择并购和合资新建模式，同时选择并购　模式的概率比选择合资新建模式的概率大。企业应立足自身特性，充分考虑东道国因素，选择　合适的对外直接投资进入模式。同时，政府应强化政策支持和导向作用，促进中国企业技术获　取型０ＦＤＩ的稳健发展。　关键词　技术获取型ＯＦＤＩ；进入模式；多元逻辑模型　分类号Ｆ７　

２０世纪８Ｏ年代以来，经济全球化的发展，　产品及技术竞争的日益激烈，迫使跨国公司不　

断加大对研发创新能力的投入，并在全球范围　

内优化配置研发资源，以形成企业的核心竞争　力。技术获取型对外直接投资（ＯＦＤＩ）是发展　

中国家企业接触发达国家、地区高新技术，通过　投资的反向溢出效应，吸收转化获取的高新技　

术，进而提升自身技术水平的有效途径。企业　在实施技术获取型ＯＦＤＩ时，采取何种进人模　式至关重要。　

近年来，国内外学者主要从东道国因素和企　

业自身因素两个方面，对技术获取型ＯＦＤＩ进入　模式影响因素进行研究。文献［１ｑ研究了东道国　

正式或非正式制度对企业跨国并购战略及其子　公司运营的影响，实证得出制度距离与跨国并购　成功率成反向变动关系。文献［２］从文化制度角　

度研究，认为企业为规避文化距离带来的不确定　性和风险，不宜采用跨境并购，同时东道国的制　

度安排也会影响企业的进入模式。文献［３］认为　企业的投资规模越小，就越倾向于采用绿地投资　模式，反之则倾向于采用并购模式。文献［４］发