中国企业对外直接投资的模式分析

第２００９年第４期　（总第３２３期）　商　业　经　济　ＳＨＡＮＧＹＥ　ＪＩＮＧＪＩ　Ｎｏ．４，２００９　Ｔｏｔａｌ　Ｎｏ．３２３　

［文章编号】１００９－６０４３（２００９）０４—００７４—０３　

中国对外直接投资分析　

邱　怡　

（上海师范大学，上海２００２３３）　

【摘要】改革开放以来，我国的对外投资事业取得了较大发展，但从整体上看，我国对外直接投资存在着投资总额少，　

企业规模小，集约化程度不高，对外投资行业和区住分布不合理，产业层次较低等问题。促进我国对外直接投资，应选择合理　

的区域扩大对外直接投资，进一步促进投资主体的多元化和投资行业的转型，加快建立现代企业制度，实施规模经营战略和　

品牌战略，提高企业自身的素质和创新能力，增加企业的核心竞争力。　

【关键词】对外直接投资；对外直接投资存量；对外直接投资流量　

［中图分类号】Ｆ７５２　【文献标识码】Ｂ　

一、中国对外直接投资的现状　

商务部、国家统计局、国家外汇管理局联合发布　

（（２００７年度中国对外直接投资统计公报》中指出，２００７年　

中国的对外直接投资达到了历史最高水平。　

（一）中国的对外直接投资概况　

公报数据显示，２００７年，中国对外直接投资净额（简　

称“流量”）２６５．１亿美元，较上年增长２５．３％，达到历史最　

高水平。截至２００７年底，中国近７０００多家境内投资主体　

在全球１７３个国家（地区）设立境外直接投资企业超过１　

万家，对外直接投资累计净额（简称“存量”）ｌ　１７９．１亿美元。　

表１　２００７年中国对外直接投资流量、存量分类构成情况　（单位：亿美元）　＼者　流量　存量　分婪＼　金额　同比％　所占比重％　金额　所占比重％　

合计　掷．Ｉ　＋２５ｌ３　１０ＡＯ　ｌ１７９．Ｉ　ｌ０ｏＤ　金融类对外直接投资　ｌ６　７　．５２　６－３　Ｉ６７．２　１４　非金融类对外直接投赘　瑚．４　＋４０　９３　７　１０１１．９　８５　８　

（－）中国对外直接投资的特点　

中国企业对外直接投资的理论分析

中图分类号：f832 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2013）09-000-02

摘 要 对外直接投资是我国“走出去”战略的重要组成部分，也是维护我国家经济安全，积极应对经济全球化带来的挑战，主动参与国际分工，利用好两种资源两个市场，规避国外贸易壁垒，吸收国外的先进技术和管理经验以及及时掌握外部信息的积极举措。近二十多年来，由于政府的支持和企业的努力，我国对外直接投资持续增长。据商务部统计，截至2011年底，中国对外直接投资累计净额（存量）达4247.8亿美元，位居全球第13位，中国13500多家境内投资者在国外设立对外直接投资企业 1.8万家，分布在全球177个国家（地区），以并购方式实现的直接投资272亿美元，占流量总额的36.4%。尽管如此，我国对对外直接投资的相关研究却比较有限，本文试以联想集团为例对中国企业对外直接投资的理论依据进行分析和探讨。

关键词 对外直接投资 垄断优势理论 折中理论 创造性资产

一、联想集团的开创和国际化发展历程

1.建立初期（80年代—90年代）

作为联想集团早起创业者之一，柳传志于1984年以20万元人民币投资，与其他10位计算所员工共同创办一家以中科院为依托的中科院计算所新技术发展公司，紧接着1988年又以30万港币合资创办香港联想电脑有限公司，次年正式成立联想集团。这期间联想主要完成各种各样的管理经验以及资金的积累。

2.发展以及起飞时期（90年代初—90年代中后期）

在80年代末，联想提出要争取在几年内创办全国一流的外向型计算机企业，因此联想在80年代完成企业初期的管理经验以及资金的积累后就开始向国外发展。

90年代初联想开始其海外发展的三部曲：第一步，首先在香港设立一个贸易公司，目的在于为创办产业积累资金，摸索海外市场规律，选择打入国际市场的突破性产品。这方面实质性的行动是1988年4月，联想在香港与香港导远电脑有限公司、中国（香港）技术转让公司合资成立“香港联想科技有限公司”。

46 中国企业对外直接投资的现状分析 刘筱芬 （兰州商学院工商管理学院 甘肃 兰州 730020） 摘 要：在经济全球化、知识经济、网络经济，以及中国已成为WTO成员国的大环境下，如何加快实施“走出去”步伐，缓解国内资源短缺矛盾、推动产业结构调整、扩大出口、增强国际竞争力是我国企业面临的新课题。本文在总结我国企业对外直接投资的发展现状和优势的基础上，概括分析我国对外直接的模式，在投资规模加快增长的同时，有力地促进了国民经济的发展。 关键词：对外直接投资；跨国公司；跨国经营 中国企业的对外直接投资 企业跨国经营并不是单纯意义上的“跨出国门，走向世界”。越来越多的企业发现，在经济全球化的浪潮中，它们所面临的国际竞争并不是在遥远的异国他乡，而是在自己的生长发展的本地市场，也就是在自己的家门口。改革开放的20多年来，数千亿美元的外资涌入中国，在中国直接生产和销售，这既给中国经济带来了巨大的活力，也给技术和管理相对落后、受旧体制约束较大的许多原来的国有骨干企业造成了巨大的压力。对这类企业来说，经营国际化在很大程度上首先意味着如何在本地市场迎接世界竞争的问题。因此，经营国际化可以分为“外向型”和“内向型”两类，或者说，经营国际化有“引进来”和“走出去”两条道路。上海汽车厂和德国大众公司合资生产桑塔纳轿车，对前者而言是内向型国际化，而对后者而言则是外向型国际化。首都钢铁公司投资购买秘鲁铁矿，开采经营，是典型的外向型国际化。下表列出了外向型和内向型经营国际化的典型形式。 外向型和内向型经营国际化的典型形式 外向型 内向型 贸易形式 出口 进口 技术转让形式 技术出让 购买技术专利 合资合营 国外合营公司 国内合营公司 独立跨国投资 在国外建子（分）公司或兼并国外企业 成为国外跨国公司的分支机构 在我国改革开放的前20年里，主要进行的是内向型的经营国际化，即引进国外的资金和技术，参与国际经济大循环。从引进消费品到引进设备、技术，再到引进资金、人才、管理乃至全套的外部企业。可以说，中国吸引外资的战略获得了极大的成功，是中国有效地利用了大量的国际资金，弥补了工业化过程中资金的巨大缺口，并为加快工业化进程准备了先进的技术条件。 2000年3月九届全国人大三次会议期间，江泽民同志明确提出了中国企业要“走出去”，鼓励和支持优势企业逐步扩大对外投资，开展跨国经营，通过建立海外销售网络、生产体系和融资渠道，促进企业在更大范围内进行专业化、集约化和规模化的跨国经营，加快培育我们自己的跨国公司，努力促使我国经济在参与国际经济合作与竞争中迈出新的步伐。江泽民同志指出，国家将“不失时机地实施‘走出去’的战略”，从国家战略的高度肯定了海外投资的重要意义。 中国企业经营国际化的紧迫性来自于两个现实原因：一是经济全球化的迅速发展；二是中国加入WTO后需要应对的问题。从我国对外开放的整体水平来说，则意味着一个新的发展阶段的到来，即外向型国际化与内向型国际化并重的阶段，也有人形象地称之为“走出去”与“引进来”并重的阶段。 新世纪的经济全球化浪潮使中国面临新的重大抉择——如何做才能更符合本国利益的新情况。我们知道，在经济全球化中起主导作用的正是目前世界上的65000家跨国经营公司，中国不竭尽全力地培养自己的跨国企业，可以说就无法取得进入国际市场的门票，因此，中国必须在内向型国际化的基础上发展外向型国际化，在“引进来”的基础上不失时机地“走出去”。 对外直接投资是我国“走出去”战略的重要组成部分,也是维护我国家经济安全,积极应对经济全球化带来的挑战, 主动参与国际分工, 利用好两种资源两个市场，规避国外贸易壁垒，吸收国外的先进技术和管理经验以及及时掌握外部信息的积极举措。诚然，对外直接投资也存在很大的风险及注意的问题，中国企业对外投资的风险同样不能忽视。以下将对中国的对外直接投资进行较为深入系统的研究，在理论和实践上加强对中国企业进一步发展对外直接投资的指导。 一、中国企业对外直接投资的发展概况 中国商务部合作司司长吴喜林指出，中国实施“走出去”战略，是顺应经济全球化潮流的必然选择，不仅有利于中国的发展，也有利于促进区域经济合作和各国的共同发展。 如果说利用外资是中国对外开放的重要内容，那么对外投资也是中国开放经济的重要一环。据商务部和国家统计局联合公布的数据，改革开放以来，中国实际利用外资6224亿美元。 联合国工业发展组织总干事坎德·云盖拉此前在厦门出席投洽会发表演讲时说，中国正在从一个外国直接投资的主要接受国向资本输出大国转变。中国的对外直接投资主要集中在亚洲。在非洲，中国对阿尔及利亚、尼日利亚、南非、苏丹和赞比亚的投资额也相当大。 “中国对外投资20%的年均增长率将使中国的对外投资在2010年将达到600亿美元。”他预测说。

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中国企业对外直接投资风险分析及对策

作者：刘化柱

来源：《时代金融》2012年第20期

【摘要】本文阐述了对外直接投资风险的含义以及我国面临的风险类型，还有分析中国企业海外投资风险类型的特殊性是以中国对外直接投资的现状和模式为背景，同时深入研究中国对外直接投资风险形成的原因。最后根据我国的国情，提出了一些关于国家和企业的风险对策方面的建议。

【关键词】对外直接投资 风险类型 风险原因 风险对策

一、中国企业对外直接投资的现状分析

二十世纪末以来，我国主动参与国际经济活动，鼓励对外直接投资。近年，国企对外直接投资的规模变大，投资领域变宽。中国对外直接投资净额及外来直接投资金额有所增长。

（一）中国企业对外直接投资的主体

中国对外直接投资主体主要特点是：

1.多元化是中国对外直接投资者的格局。国企占境内投资者的比重下降，国企境内投资者数量也有所下降。

2.投资主体行业分布中，制造业占投资主体数大部分，批发零售业为其次，其余是商务服务业、建筑业、农林牧渔业等。

（二）中国企业对外直接投资的形式

中国对外直接投资方式有以现汇出资、以国外贷款出资、以国内实物出资、以国内专利技术出资等方式。与东道国或第三国举办的合资与合作企业占中国对外投资企业所有权结构中绝大部分。中企对外直接投资方式有收购、跨国兼并、参股及股权置换。

二、中国企业对外直接投资风险成因分析

随着我国企业对外直接投资活动的发展，对外投资给我国企业面临更大的投资风险主要有：

（一）政治风险和成因 龙源期刊网

资本主义国家是我国企业对外直接投资的主要东道国。因政治制度不同，我国经济发展迅速，许多国家觉得受到威胁，限制中国经济发展。政治风险一般是因东道国政局的变动与战争、东道国制裁与保护主义政策及东道国国有化风险。