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XX证券股份有限公司股票质押式回购交易风险管理操作规程（2018）第一章总则第一条为了加强公司股票质押式回购交易业务（以下简称“股票质押回购"）的风险管理，有效防范和化解风险隐患，确保公司参与股票质押回购行为规范、符合国家有关法律法规的要求，保护公司权益人的权益，根据上海证券交易所和深圳证券交易所的《上交所股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》、《深交所股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》和《深圳证券交易所股票质押式会员业务指南》，中国证券业协会的《证券公司股票质押式回购交易业务风险管理指引（试行）》等法律法规，制定本办法。
第二条本办法具体明确了公司对股票质押回购的风险管理规则，包括股票质押回购风险管理的组织体系及职责分工，市场风险、信用风险、流动性风险以及操作风险的管理，是公司整体风险管理架构的一个有机组成部分。
第二章风险管理组织体系及职责分工第三条公司董事会及其风险控制委员会负责制定公司整体风险战略、确定风险偏好并设立风险应对政策，对股票质押回购业务整体风险进行监督与指导，确保公司对股票质押回购业务经营活动中的风险控制实施有效管理。
第四条公司经营管理层根据董事会风险控制委员会的授权，根据市场状况和业务发展情况，对股票质押回购实行集中统一管理和整体风险进行管理，全面负责此业务经营管理中的风险控制与防范工作。
第五条分支机构私人财富管理业务委员会、机构与销售交易事业总部、投资银行事业总部和兴证证券资产管理子公司等业务承揽部门是风险与责任的第一道防线，需审核客户资质、评估客户交易额度、确定客户质押标的证券和质押率等，对对接产品设计要素进行风险评估、敏感性分析及压力测试，严格执行业务操作流程，并对其实施有效监控和预警机制，建立风险事件应急处置预案，确保业务风险控制措施的有效实施。
在风险事件的处置过程中，业务承揽部门是风险事件的第一责任人。
第六条合规法务部与风险管理部是风险与责任的第二道防线。
精选全文完整版可编辑修改xx证券股份有限公司衍生产品部证券期货市场场外衍生品交易业务管理流程第一章总则第一条为保证衍生产品部证券期货市场场外衍生品业务的顺利开展，根据《xx证券股份有限公司证券期货市场场外衍生品交易业务管理办法》和衍生产品部工作实际，特制定本管理流程。
第二条衍生产品部场外衍生产品业务包括但不限于产品设计、交易咨询、利用场外业务进行的资本中介和市值管理。
产品设计指利用衍生产品进行结构化产品、对冲类产品的设计。
交易咨询指利用场内、场外金融工具根据客户的需求提供定制化的交易解决方案。
资本中介业务指利用场外衍生品业务为客户提供大宗交易、保证金管理型收益互换。
市值管理指利用场外衍生品为客户提供定增收益锁定等解决方案。
上述业务如需要进行场内金融产品对冲交易，对冲交易由金融市场总部执行。
第二章组织架构第三条衍生产品部对场外衍生产品业务采取集中管理、专岗负责的方式。
部门场外衍生产品交易业务组织架构包括二个层级：部门场外衍生产品业务工作小组和风控岗、产品设计岗、销售岗等专业岗位。
第四条场外衍生产品业务工作小组由部门总经理、风控经理和期权业务管理部经理组成。
场外衍生产品业务工作小组负责包括但不限于业务制度的制定和业务方案的审核。
风控经理对场外衍生产品业务审核实行一票否决制。
第五条风控岗负责业务风控指标的设计、业务风险监测、风险报告、风险处置、交易对手池和标的池维护管理。
产品设计岗负责产品方案和交易方案设计及方案的执行。
销售岗负责客户营销、适当性管理、尽职调查、业务报告、客户投诉处理、业务档案管理。
第三章业务流程第一节方案设计第六条销售岗根据市场情况和客户的需求整理业务需求填写《业务需求表》。
产品设计岗根据《业务需求表》完成《业务方案》设计，《业务方案》内容包括但不限于：业务需求分析、设计原理、方案运作、风险分析等内容。
《业务方案》由场外衍生产品业务工作小组进行审核。
第七条《业务方案》经场外衍生产品业务工作小组审核通过后，由产品设计岗负责具体的方案实施。
质押为什么要设置预警线和平仓线质押为什么要设置预警线和平仓线由于股票价格会一直波动，如果你质押出去的股票一直下跌，借钱给你的券商或银行就会很慌啊，为了不让自己遭受损失，于是就规定必须设置预警线和平仓线，大部分采用的标准为150%和130%。
举例来说，你质押出去的股票价格为10元每股，数量为100万股，那么当时总市值为1000万，按照40%的质押率，那么你拿到了400万。
如果股票市值跌到了400万·150%=600万，即股价跌到6元，这个时候券商或银行就会认为借给你的钱有亏损的可能，会通知你追加一部分股票作为担保物，以免达到强制平仓线。
如果你没有可以用于追加担保的资产，股价还在继续下跌。
当总市值跌到400万·130%=520万，即股价跌到5.2元，你既没有资产来增加担保，又不能还钱。
那么券商或银行就有权卖出你质押的股票来止损，多余的钱在扣除利息等一些费用后会返还给你。
质押股票存在的风险有什么股票价格风险：如果质押股票的价格大幅下跌，可能导致爆仓，您可能面临损失并失去股票持有权益。
还款压力：如果无法按时补充质押物价值与贷款之间的差额，可能会导致质押股票被强制性卖出，从而失去股票和还需要偿还贷款。
因此，在进行质押股票交易时，建议您谨慎评估风险，并确保具备足够的还款能力和应对市场波动的能力。
在投资决策过程中，可以咨询专业的金融机构或理财顾问，依据自身的情况制定合理的投资策略。
质押股票爆仓什么意思质押股票爆仓是指在股票质押交易中，当质押物（即股票）的市值下跌到一定程度时，借款方无法按时补充质押物价值与贷款金额之间的差额，导致质押股票被强制性卖出以偿还借款。
这种情况通常会发生在股票价格大幅下跌、触及或低于设定的警戒线或平仓线时。
对于我们而言，质押股票可以提供以下几方面的利益：资金融通：通过质押股票，您可以获得资金，用于个人投资、创业、消费等各种需求，而无需立即出售您手中的股票。
杠杆效应：质押股票可以增加您可用的资金量，实现更大规模的投资，从而有机会获取更高的回报。
控股股东股权质押下的掏空行为研究近年来，随着股权质押成为融资渠道的一种常见方式，股东股权质押下的掏空行为逐渐显现。
控股股东的质押优先权及其对公司业务和运营的控制能力成为了关注热点。
本文旨在通过研究控股股东股权质押下的掏空行为，探讨其原因、影响及相应的对策。
一、掏空行为的原因1. 杠杆效应导致的“牛皮癣”式膨胀质押债务和利息涨价风险会使得公司负债率飙升，进而导致财政负担不断加重，加之高利益率行业的毛利回落，导致盈利下降，这种下滑影响到了质押行为造成的隐性债务曝露，从而导致经营困境加剧，掏空行为增加。
2. 身陷债务危机难自拔当控股股东面临巨额债务压力，如对外债务的透支、投资失败、股权质押爆仓等，就会加大掏空公司的动机。
此时，资金链风险增大，掏空行为初步显现。
3. 法律法规规制滞后在部分市场中，股权质押监管尚未完善，股票质押式回购等金融衍生品的操作未能彻底被监管防范，促进了一些不法分子开展掏空行为。
1. 经济影响掏空行为会造成公司资金紧缺、押质资产被拍卖、业务降温、信用降低等，改变公司规模和业务结构，甚至存在破产清算风险。
2. 社会影响股权质押的掏空行为会造成投资人利益受损，出现社会舆论压力，受累的人员可能包括公司员工、股民、债权人、媒体等，这些影响被转嫁到了社会方面，造成了社会经济稳定的压力。
三、对策建议1. 完善监管体系加强投资主体的准入门槛和退出机制，防止投资人将公司变为投机工具。
完善监管体系，增强监管力度，建立合适的市场投机调节机构，加强市场风险防范能力。
2. 提高公司抗风险能力加强财务规划、风险管理、合作协议等制度建设，合理设计股权结构保障公司盈利，提高公司抗风险能力。
3. 完善股票质押和回购制度完善股票质押和回购制度，确保监管和交易机构堵住漏洞，增加公司的透明度和规范化水平。
4. 优化经营模式公司应根据自身经营特点，优化经营模式，加强公司战略规划、信息披露等工作，维护好公司的声誉和形象，提升企业自我保护和风险控制能力。
股票质押式回购交易实施方案三篇篇一：股票质押式回购交易实施方案业务简介股票质押式回购交易（以下简称“股票质押回购”或“交易”）是指符合条件的资金融入方（以下简称“融入方”）以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方（以下简称“融出方”）融入资金，并在约定时间返还资金、解除质押标的证券及相应孳息的质押登记。
股票质押式回购交易包括初始交易和购回交易两次交易。
初始交易日，融入方将所持证券质押，向融出方融入资金。
购回交易日，融入方按约返还资金、支付息费、解除质押。
股票质押式回购交易具有以下特点：1、成交效率高：场内成交，实现快速质押和融资，T日交易，T+1日可取资金；2、应用范围广：机构或个人均可成为融资方，流通股或限售流通股均可办理质押；3、交易安排灵活：交易要素由客户与证券公司场外协商达成，具有充分的灵活性；4、违约处置安全：融入方违约时，证券公司可以在质押状态下直接卖出(流通股)，且处置所得资金优先偿还资金方。
第三章业务优势目前，市场中的股票融资业务模式主要有：商业银行的股票质押贷款、信托公司等金融机构的买断式质押融资，以及业内已经开展的约定式购回证券交易等。
上述融资业务虽各有特点，但均存在诸多不足。
如，商业银行的股票质押贷款、信托公司等金融机构的买断式质押融资存在放款审批时间长、额度有限、成本高等不足；约定式购回证券交易融资业务虽通过采用场内非交易报盘方式实现了快速质押登记，但由于需要股票过户，存在丧失控股权以及会计处理复杂等问题，且融出方仅限于证券公司自有资金，融资资金来源较窄。
宽了资金来源，在很大程度上促进了融资业务开展。
其具体优势如下:交易快捷便利股票质押式回购交易融资手续简便、交易快捷，且不涉及证券所有权转移，不会产生财务和税收处理的争议，可有效规避股票约定购回业务存在的权益划转、税收等问题。
担保证券范围广股票质押式回购交易的担保证券不仅限于上市流通证券，还包括限售股。
之前所述的融资方式多由于限售股无法交易过户或资产难以估值而无法进行融资。
某某公司()是一家从事海外社会化媒体营销的初创公司。
随着业务发展，公司执行董事单亮日益感到融资压力。
作为一家轻资产的新媒体公司，他无法通过银行贷款得到500万元业务发展资金，甚至有朋友建议他卖掉房子筹措资金。
经过一番权衡，某某公司成为上海股权托管交易中心中小企业股权报价系统(下称"Q板")首批101家挂牌小微企业的一员。
"现在已有5-6家投资机构通过Q板和我们接触，说不定能通过定向增发股权筹集500万元。
"他说。
所谓Q板，是上海股权托管交易中心针对解决小微企业融资难困境，在2013年8月7日发起的一个全新交易平台。
凡是挂牌的小微企业，可以通过这个平台定向增资扩股，或参与发行私募债等模式进行融资。
目前挂牌的101家小微企业，其中不少注册资本只有5万元。
此前上海股交中心非上市公众股份有限公司股份转让系统(即E版)则是针对净资产500万元以上、可以做IPO股改的中小企业，门槛比较高。
巧合的是，8月12日国务院办公厅发布《关于金融支持小微企业发展的实施意见》，提出"在清理整顿各类交易场所基础上，将区域性股权市场纳入多层次资本市场体系，促进小微企业改制、挂牌、定向转让股份和融资"。
"《实施意见》给Q板带来新发展空间。
"上海股交中心总经理张云峰说，目前该中心正着手研究发行小微企业私募债的可行性。
不过，作为一家地方OTC(场外交易市场)，如何与全国中小企业股份转让系统(俗称新三板)形成差异化竞争?如何完善小微企业股权交易退出通道，盘活小微企业股权投融资活跃度?摆在上海股交中心面前的，依然是诸多棘手难题。
上海股交中心一度打算同时推出中小企业股权报价系统与PE二级市场交易平台，但相关部门提出"优先做好小微企业投融资服务"，PE二级市场交易平台则延后推出。
信息披露"分级管理"围绕Q板的交易规则制订，张云峰曾颇为头疼--如果照搬国内证券交易所的企业挂牌交易准入门槛，仅"企业合法存续期超过2年"与"主营业务突出"两项指标，多数小微企业将被拒之门外。
精品】第五届工商银行杯银行产品创意设计大赛第五届“工商银行杯”产品创意设计大赛参赛作品：“工银惠富”互联网投融平台一、产品创意设计方案1.产品名称：工银惠富。
2.产品运作概述：工银惠富是一款互联网投融平台，旨在为广大客户提供便捷的投融资服务。
平台以XXX为背景，整合了多种金融产品和服务，包括基金、理财、信托、债券等，同时提供投资人与融资人之间的撮合服务。
通过平台，客户可以方便地进行投资和融资，实现财富增值和资金需求的双赢。
3.客户使用方式：客户可以通过工银惠富的网站或移动端应用进行注册和登录，选择自己感兴趣的投资产品或融资项目，并进行投资或融资。
平台提供了多种支付方式和账户管理功能，方便客户进行资金管理和交易记录查询。
4.产品盈利模式：工银惠富的盈利模式主要包括以下几个方面：1）手续费收入：平台对于成功撮合的投融资项目，将收取一定比例的手续费作为收入。
2）利息差收入：平台通过向投资人提供高收益的金融产品，向融资人提供低息的融资服务，从中获得利息差收入。
3）其他收入：平台还可以通过广告推广、数据分析等方式获得其他收入。
5.风险控制模式：工银惠富的风险控制模式主要包括以下几个方面：1）风险评估：平台对于每一个投资产品或融资项目进行风险评估，并向客户提供相应的风险提示。
2）信息披露：平台要求融资人提供真实、准确的信息，并将其披露给投资人，保证信息透明度。
3）风险分散：平台通过多元化的投资组合和融资项目分散风险，降低整体风险水平。
二、产品创新市场构思1.目标客户：工银惠富的目标客户主要包括有一定投资需求和风险承受能力的个人和机构客户，以及有融资需求的中小微企业。
2.主要功能：工银惠富的主要功能包括以下几个方面：1）投资产品展示：平台整合了多种优质的金融产品，向客户展示各类基金、理财、信托、债券等投资产品。
2）融资项目展示：平台向客户展示各类中小微企业的融资需求，包括借款、贷款、信用担保等。
3）投融资撮合：平台提供投资人与融资人之间的撮合服务，帮助客户实现快速、高效的投融资。
股权顶层设计方案引言：股权顶层设计方案是指企业在创始阶段或者重大变革时，对于股权结构和管理机制的规划和设计。
一个优质的股权顶层设计方案能够确立明确的权责关系、合理的激励机制，促进公司的长远发展。
本文将从多个角度分析股权顶层设计方案的要点和优化措施。
一、明确股权结构的目标与原则股权结构目标是指企业通过股权分配及管理机制的设计来实现各方股东的合理利益平衡。
在明确股权结构的目标时，应遵循以下原则：1. 公平公正：确保各方股东在股权分配上享有公平权益。
2. 稳定性：保持股权结构稳定，避免频繁的变化对企业经营带来不确定性。
3. 激励机制：股权结构应建立激励机制，提高员工积极性和创造力。
4. 兼顾长短期利益：股权结构的设计应既考虑公司短期经营目标的实现，又要兼顾长期发展规划。
二、优化股权激励机制股权激励机制是股权顶层设计的重要组成部分。
合理的股权激励机制可以激发员工的积极性，促进企业的创新与发展。
1. 股权期权：通过股权期权的形式，将员工与公司的利益捆绑在一起。
员工在一定的时间内，可以按照约定价格购买公司的股份，从而分享公司成长的红利。
2. 盈利分享计划：企业可以根据员工的个人表现或者团队业绩，将企业利润的一部分作为奖励分配给员工。
3. 股票分红：从企业利润中提取一定比例作为股东的分红，激励股东更加积极地参与企业的经营管理。
三、建立和完善治理结构一个可靠的治理结构能够管理好股东之间的权益关系，为公司的长远发展提供有效的保障。
1. 董事会构成：董事会成员的选择应既考虑专业能力，又要充分代表各方利益。
应保证董事会成员的独立性，避免利益冲突。
2. 决策程序：建立合理的决策程序和议事规则，保证决策的公正性和高效性。
3. 监督机制：建立有效的内部监控机制，增强董事会对于管理层的监督能力，防止不当行为的出现。
四、灵活调整股权结构企业在发展过程中，不可避免地会面临各种变化和挑战。
灵活调整股权结构是确保公司适应变化的关键。
股票质押贷款业务系统项目概要1、项目背景1995年颁布的《担保法》中明确规定，贷款人可以用“依法可以转让的股票”作为质押物获取贷款。
但由于没有出台具体的管理办法，股票质押贷款业务一直没有真正开展起来。
2000年2月，中国人民银行、中国证监会联合颁布了《证券公司股票质押贷款管理办法》（以下简称《管理办法》），允许符合条件的证券公司以自营的人民币普通股票（A股）和证券投资基金券作为质押物向商业银行借款，从而为商业银行开展股票质押贷款业务在法律和制度上亮起了绿灯。
《管理办法》出台后，我行根据有关规定率先开办此项业务，并于2000年3月由原总行营业部对湘财证券发放了首笔贷款，成为全国首家开办此项业务的银行。
2001年2月机构改革后，此项业务转交金融机构业务部经营，并由该部的证券机构处具体办理相关业务。
作为总行直接经营的信贷业务，此项业务发展迅速。
目前，已有湘财、大鹏、长城、银河、兴业、天同、国泰、西南、大通、华夏等12家证券公司先后与我行建立了股票质押贷款业务合作关系。
截止2002年6月末，我行股票质押贷款业务累计发放贷款20.55亿元，累计回收25.46亿元。
2001年度和2002年上半年此项业务给我行带来利息收入分别为3762万元和5359.81万元，手续费收入分别为183万元和131.84万元。
目前，质押在我行席位上的股票种类达到140种，市值达27亿元。
股票质押贷款业务近几年主要业务指标目前，我行在开展股票质押贷款业务时使用的股票质押贷款管理系统是由原总行营业部与金证公司合作开发的，专用于处理股票质押贷款业务的证券业务系统。
系统自2000年8月正式运行以来，伴随着中国证券行业的发展和中国股票质押贷款业务的发展而不断的发展和完善，但随着我行股票质押贷款业务日益增加的业务量，以及证券交易相关规则的日新月异，使得该系统原有的一些功能已经不能完全满足股票质押贷款业务发展的需求。
2、项目目标（1）建设更加灵活方便、更加稳定可靠而又易于操作的股票质押贷款业务系统为最终开发方向，在系统现有功能基础上增加分行管理模式、完善与改进贷款合同的管理功能、客户管理功能、质押物管理功能、日终清算功能、远程委托功能、市值配售功能，上海证券交易所SQL报盘功能，质押率接口功能等核心业务功能，使整个系统的管理功能与业务处理更加灵活、方便。
上市企业股权质押融资项目有关流程1.股权质押合规性审查1.1 出质人如为机构，须具有如下条件：1）有固定旳经营场所；有持续经营能力，经营规范、资本构造合理，财务制度健全，有较强旳偿债能力；2）有良好旳信誉，企业及实际控制人、重要管理人员近2年无违法或其他不良信用记录。
1.2 出质人如为自然人，须满足如下条件：1）拥有中国国籍，且具有完全民事行为能力；2）有稳定收入来源且拥有一定个人财产；3）有良好旳个人信誉，近三年无违法或其他不良信用记录。
1.3 质押标旳股票旳条件：1）标旳股票为限售流通股旳，信托期限至少要覆盖标旳股票旳限售期及标旳股票解禁后根据有关限售股解禁流通旳详细管理规定可实现完全变现旳时间；标旳股票为有减持限制旳流通股旳，信托期限旳设置要覆盖根据减持有关规定可实现完全变现旳时间。
2）下列股票不得作为质押标旳：i.上一年度亏损旳上市企业股票以及业绩披露预亏旳股票；ii.被交易所ST处理或ST摘帽6个月如下旳上市企业股票；iii.近来一年内因企业治理、信息披露等被交易所训斥、证监会惩罚或有任何不利于正常持续经营旳重大诉讼事项发生旳上市企业股票；iv.未完毕股改旳上市企业股票；v.其他潜在风险较大旳上市企业股票，如行业风险或政策风险较大旳个股等。
3）企业董事、监事、高级管理人员在任职期间每年质押旳股份不得超过其所持有我司股份总数旳百分之二十五。
所持我司股份自企业股票上市交易之日起一年内不得质押。
上述人员离职后六个月内，不得质押其所持有旳我司股份。
4）企业董事、监事、高级管理人员质押其所持有旳股份符合企业章程所作出旳其他限制性规定。
2.风险控制措施详细规定：2.1 目旳股权质押担保保障性局限性旳，规定交易对手追加抵押变现能力强旳资产。
2.2 标旳股票质押率规定如下：1）以沪深300指数成分股作质押旳，质押率原则上不超过50%；2）以非沪深300指数成分股作质押旳，质押率原则上不超过40%；3）集合资金信托项目原则上不接受创业板上市企业股票作为标旳股票，单一信托项目以创业板上市企业股票作质押旳，质押率原则上不超过30%。
