飞科电器2019年一季度决策水平分析报告

飞科电器2019年财务分析综合报告飞科电器2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年实现利润为91,077.77万元，与2018年的112,381.74万元相比有较大幅度下降，下降18.96%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在营业收入下降的同时利润大幅度下降，经营业务开展得很不理想。

二、成本费用分析2019年营业成本为230,784.58万元，与2018年的242,209.6万元相比有所下降，下降4.72%。

2019年销售费用为38,953.63万元，与2018年的34,665.79万元相比有较大增长，增长12.37%。

2019年尽管销售费用大幅度增长，但营业收入却呈下降趋势，表明企业市场销售形势不太理想，应当采取措施，调整产品结构、销售战略或销售队伍。

2019年管理费用为12,098.72万元，与2018年的10,462.9万元相比有较大增长，增长15.63%。

2019年管理费用占营业收入的比例为3.22%，与2018年的2.63%相比有所提高，提高0.59个百分点。

而企业的营业利润却有所下降，企业管理费用增长并没有带来经济效益的增长，应当关注支出的合理性。

本期财务费用为-307.68万元。

三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，流动资产与营业收入都在下降，与2018年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。

四、偿债能力分析从支付能力来看，飞科电器2019年是有现金支付能力的。

企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

五、盈利能力分析飞科电器2019年的营业利润率为22.88%，总资产报酬率为24.56%，净资产收益率为26.12%，成本费用利润率为32.05%。

企业实际投入到企内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

飞科电器分析报告一、要点：1、公司主营业务是个人护理电器产品，以电动剃须刀和电吹风为主。

定位大众消费市场，定价中等价位。

2014年市场份额电动剃须刀25.1%，电吹风33.56%，属于市场领先。

2、公司多渠道品牌营销策略和完善的立体营销网络。

公司连续多年与中央电视台和东方卫视、湖南卫视、浙江卫视等地方卫视展开广告合作，针对产品的应用人群和功能属性，公司对“天下足球”、“快乐大本营”、“天天向上”、“中国达人秀”、“中国好声音”等重点节目进行了多方位覆盖，有效提升了品牌知名度和影响力。

营销渠道包含商超终端、电器连锁、批发、礼品团购、电子商务等实现全国覆盖，特别是电子商务方面占主营业务收入的比例由2013年的11.75%增长至2015年度的37.07%。

3、公司2013，2014，2015营业收入增长率分别为22.50%，15.85%，15.90%，净利润增长率分别为49.10%，27.58%，35.33%。

4、公司自营比例逐步增加，毛利率增加，利润率相应增加，募投项目投产后，自营比例达到43.37%。

5、公司增加了吸尘器、空气净化器、加湿器、健康秤等家居生活电器的研发项目，培育新的盈利增长点。

6、估值分析：（1）募投项目募投项目投产后带来的新增营业收入为95029万元，净利润10145万元。

（2）2015年营业收入278262万元，净利润50171万元，给予30倍PE，对应的股价在34.5元。

假设2016净利润增长20%-30%，则股价估值在41.4-44.85元。

二、公司具体分析：1、股权结构公司实际控制人李丐腾持股比例近90%，过于集中。

2、公司员工结构2013年末、2014年末、2015年末，公司及子公司的员工总数分别为2,301人、2079人、2,480人。

截至2014年末，发行人员工总人数较2013年末减少222人，主要原因为：（1）飞科美发器具与飞科剃须刀整合，优化了人力资源配置；（2）公司生产自动化程度提高，生产工人数量有所下降。

飞科电器和小熊电器财务报告对比分析摘要随着市场经济体制的发展和标准的发展，企业的经济效益必须与企业的价值密切相关，加强财务分析可以全面、客观地评价过去，能够有效地控制企业财务活动的过程，正确预测企业财务活动的未来。

企业财务报表分析的主要功能是进一步整理和分析财务报表数据，以便更好地显示企业的财务状况。

本文以飞科电器和小熊电器为主要分析对象,分析其财务报表,最后总结的结果分析,并提出一些可行的建议和对策,以不断提高格力电器中的业务不足过程中促进企业的进一步发展。

关键词：飞科电器；小熊电器；财务分析一、引言改革开放政策的实施为我国家电行业的发展带来了新的发展机遇，我国制造企业发生了较大的变革，家电行业也在改革开放政策的推动下快速发展，当前我国家电行业在世界范围内已经逐渐进入到一流水平，著名家电企业美的、格力等家电企业更是在国际上取得了一定的成就，并产生了一定的影响力。

但改革开放在为我国家电行业带来了发展机遇的同时，也为其他外资家电企业在我国的进入打开了大门，家电行业的技术壁垒不断被打破，我国家电行业不仅需要面对国内竞争同时也需要接受来自外资家电企业的挑战，这也使得我国家电企业开始向更深层次发展。

随着科学技术的发展和进步，家电企业不仅是在于机械化，而更多的呈现出智能化，智能家电开始出现，并在很大程度上为人们的生活带来了较大的便利。

智能家电的市场需求和前景也让更多的家电企业开始加大智能家电的开发力度。

二、财务比率对比分析（一）盈利能力盈利能力是企业通过生产加工原材料然后制成产品，以及销售产品的能力或向需求者提供从劳动中获利的能力。

为了企业的持续发展，我们必须获得更大的效益，控制支出成本，避免财务危机。

盈利能力是衡量企业盈利能力的重要指标。

飞科电器和小熊电器具体盈利指标如下表:表1 飞科电器和小熊电器盈利能力指标对比从上表可以看出，在销售毛利率方面，飞科电器和小熊电器的波动幅度较小，但是飞科电器维持在39%左右，小熊电器维持在32%左右，说明飞科电器的盈利空间大于小熊电器；在销售利润率方面，飞科电器在2019年有一定程度的下滑，从2018年的21.22%下降为2019年的18.18%，小熊电器则是在2019年有小幅度的上涨，增加为9.98%；在总资产收益率方面，飞科电器和小熊电器都是出现了明显的下降，飞科电器从2018年的22.82%下降至2019年的18.50%，小熊电器从2018年的17.52%下降至2019年的10.59%；净资产收益率也是呈现同样大幅度的下降，飞科电器从2017年的34.66%下降至26.08%，小熊电器则是从2017年的53.45%下降至2019年的16.11%，很明显小熊电器的盈利能下降更为明显。

2019年中国家电行业一季度报告作者：来源：《家用电器》2019年第07期前言2019年一季度，中国家电行业延续了2018年下半年下行的态势，并没有在熬过了2018年的家电寒冬之后，迎来春暖花开。

2019年一季度，中国家电市场规模（注：本报告中所述家电市场规模均不包含3C产品，主要为彩电、空调、冰箱、洗衣机、厨卫和生活电器产品）达到1834亿元，同比下滑3.1%。

相对于国内市场的不景气，家电产品的出口情况还是不错的。

据海关总署公布的数据显示，2019年一季度，我国家用电器产品（包括电扇、空调、冰箱、洗衣机、微波炉、家用空气净化器，彩色电视机）出口量26495万台，同比增长5.8%，出口额784亿元（人民币值，下同），同比增长6.7%。

国内市场，家电规模下滑的原因主要是中国整体经济仍在低位运行，对家电行业有较大影响力的房地产市场持续低迷，以存量市场为主要销售来源的动能释放是一个缓慢的过程。

虽然国家推出的减税降费政策能够降低家电厂家运营成本，同时中国消费者消费水平的提高，对高端家电、品质家电的选择倾向加强，为家电行业带来一些利好，但是这些利好还不能扭转家电市场不振的局面。

基于目前的整体经济状态和家电行业所处的环境与时期，家电企业应该更好的专注到产品的创新，功能的改善，渠道和运营的提升上。

“竞争战略之父”迈克尔·波特指出，成功的企业无外乎是低成本、差异化和专注三大战略的成功，因此，家电企业要想摆脱目前的不利环境，必须做好产品差异化，细分化，专注于产品功能的改进，把每一款产品当作一幅工笔画，做到精雕细琢，才能在激烈的市场中脱颖而出。

1.宏观背景1.1 一季度经济运行平稳，但仍处在较低区间2018年以来，中国经济发展步入新阶段，经济增长从数量向质量转变，“高质量发展”深入稳步推进。

2019年一季度，经济增长实现了平稳开局，国内生产总值213433亿元，同比增长6.4%，与上年四季度相比持平，也就是说我国经济尚未恢复到高速增长的态势。