中国股票市场行情分析_图文.ppt

政策面：宏观导向、经济政策、证券市场 的政策、法规等
资金面：货币供应量、市场调控政策对金 融产品的支持能力，任何行情的动力都来 源于资金的推动
Chapter 4 K线图基本介绍
Chapter 4 分时图
Chapter 4 K线形态及组合
Chapter 4 专业术语
成交量：反映成交数量多少。一般可用成交股数和成交金额两项指标反映
仓位：是指投资人实际投入资金和拥有资金总数的比例
除权：把流通股东获得的权益从股票市值中扣除 填权：除权后股价上升，将除权差价补回 贴权：指在除权后的一段时间里，交易市价低于除权价
跳空高开：开盘价格超过上一交易日的收盘价格 跳空低开：开盘价格低于上一交易日的收盘价格
停盘：股票由于某种消息或者进行某种活动引起股价的连续上涨或下跌， 由证券交易所暂停其在证券市场上进行交易。待情况澄清或企业恢复正常 后，再复盘在交易所挂牌交易
累积能量线（能量潮 OBV，On Balance Volume）
Chapter 4
总共有数千种指标 其中最常用的还有乖离率（BIAS），相对强弱 指标（RSI），心理线指标（PSY），腾落指数 （ADL），涨跌比（ADR） ACD AMV ASI···························
股市理论：道式理论、波浪理论、江恩理论······
Chapter 5 今日股市
2014年以来大盘走势
Chapter 5 今日股市
• 高盛指出，“我们预计明年改革势头将加快步伐，若有 效实行，将提升投资者对经济的增长信心和企业盈利能 力。”其中，印度、中国和印尼是受益者。
• 并称，“明年改革焦点将是国企，财政改革，反腐(特 别是中国)，公共事业部门，能力和银行业改革(印度)和 基础设施支出(印度尼西亚)。”

◇金本位制的消失与美元本位制的建立
1717年，牛顿建立金本位 1721年，金本位正式 实施 1931年9月18号，英国废弃金本位 1944布林森会议:美圆取代英镑成为世界
货币 1971年8月15日，美圆与黄金脱钩，美元
本位制度正式建立
◇美元本位制和浮动汇率的灾难
※政策困境
财政政策困境:一方面必须削减赤字和降低 债务规模；另一方面却还要依靠赤字开支 和增发债务来刺激经济。
发达国家经济体系财政失衡：2011年，主要 发达国家的财政赤字与GDP之比例将分别达 到：欧元区5.1%；日本9.5%；美国9.7%; 德 国3.7%；葡萄牙5.2%; 西班牙6.9%;希腊7.3% ； 爱尔兰11.2%。
续前页
全球虚拟经济和真实经济持续快速背离：全 球金融资产规模已经高达GDP的340%，其中 美国达到420%，欧元区达到380%，英国达 到350%。
◇海洋战略与资源战略
※海洋战略
三海两洋战略:连接黄海、东海、南海、 太平洋、印度洋的战略要地：台湾
优化海洋产业结构 加强海洋综合管理
※资源战略
对付美国石油战争,中国政府可选择的战略 主要有二个:一是稀土整合;二是煤炭整合与 煤转化油技术
大力推进节能降耗 加强水资源节约 加强矿产资源勘查、保护和合理开发 推行循环型生产方式 健全资源循环利用回收体系 推广绿色消费模式
§股票投资理念
保本 周期操作理念：什么涨买什么类型股票 个股选择理念：买庄家喜欢的股票
§美元指数与股市趋势
◇美元指数
美元指数用来衡量美元对一篮子货币的汇 率变化程度,反映美元的强弱程度。
美元指数 权重:欧元57.6%;日元13.6%;英 镑11.9 %;加拿大元9.1 %;瑞典克朗4.2 %;瑞士法郎3.6 %，1973年基准点。

股市走势汇报
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极具价值的市场分析
1
一、商品、商品价值规律及其价格决定因素 二、股票、股票的特点及其价格决定因素 三、股票市场现状 四、投资SWOT分析
2
一、商品、商品价值规律及其价格决定因素
什么是商品?
商品是用来交换的劳动产品
什么是商品的价值规律?
价值规律是商品生产的基本规律。价值规律可以简要地 概括为：商品价值由其社会必要劳动时间决定，商品价值 是其价格的基础；商品价格是其价值的货币表现形式。
3
商品价格由什么决定：
商品价格随着资源稀缺程度、供求变化和竞争状况而上 下升降，出现价格与价值的背离，进而自发地配置社会资 源，自发地调节社会再生产过程及其生产、流通、分配和 消费诸环节，同时价格围绕价值上下波动。
什么影响了商品的价格？：
供求变化
举个例子，市场上10个西瓜，但是只有5个人买，那价 格肯定便宜；反之，市场上有10个西瓜，但是有20个人 要买，那价格自然就贵了。
7
是什么决定了股票的价格？
股票作为一种无形商品，决定其价格的最重要因素 同样是供求关系。
股票市场的需求量就决定了股票的价格，换言之， 投资于股票市场的资金越多，股票的价格越高，反之 股票价格就越低。
8
三、股票市场现状
➢ 投资风险角度 ➢ 资金角度 ➢ 政策角度 ➢ A股发展趋势角度 ➢ 国际宏观环境 ➢ 国内宏观环境
9
投资风险角度
目前上证指数在2650左右，一方面从近期情况来看，在经历了新国十条调 控房产、房产税、加息紧缩预期、欧洲债务危机等重大利空事件以后，上 证指数的底部在2310左右，另一方面在汇率弹性改革，人民币升值5%、 央行适度宽松的货币政策的重大利好的情况下，未来半年的走势向上，应 该有一个接近3000点的位置。 从下半年的情况来看,股市面临的最大风险就是房产政策的进一步收紧,这可 能会给市场带来约5%的风险,如果在2550-2600点左右进入,那么风险收益 比为:

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 总和
流通 筹资 成交额 印花 佣金 现金股 利润 换手
市值 金额
税
利
率
5204
5745 778 23544 226 165*
54 148 4.30
8214 894 31319 16088 1527 60826 14463 1182 38305 12484 962 27990
741 2,399 2,722 4,627 784 1,838
外国公 司数量
235 522 392 441 178 52
国内公司 市值
（10亿） 1,094 2,373 10,272 2,528 991 2,496
外国公司 市值
（10亿）
外国公司的交 易量占总体交 易量的比例%
NA
2.3
4,666
54.4
海外上市的利弊
• 国内融资成本低 – 同一公司国内的市盈率平均为海外的2-3倍
• 海外市场容量大，股东群更广泛 – 海外以机构投资者为主
• 海外市场监管严格 • 海外市场行政限制小、政策风险小 • 提高企业名称和产品在国外市场的知名度 • 使收购外国公司更加容易
14
纽约交易所
• 上市条件
– 过去3年税前总收入至少650万美元 – 有型净资产至少1800万美元
9
0.01% 0.17% 0.32% 1.24% 7.90% 19.05% 35.75%
10
0.01% 0.19% 0.32% 1.44% 9.52% 19.60% 37.73%
Source: Edward Altman, Default and Returns on High-Yield Bonds Through 1998 & Default Outlook for 191939-2000, New York University Salomon Center, January 1999.

2000
100000 80000 60000
1500 1000
40000 500
20000
0
0
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004
GDP
上证指数
2019/12/2
7
经济周期对股市的影响
股价
衰退
危机
复苏
繁荣
两者的变动周期并不完全同步
2019/12/2
8
经济周期对股市的影响（续）
（3）通过利率调节国民收入中消费与储蓄的比例 ；
（4）通过利率引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配
2019/12/2
16
置。
货币政策对证券市场的影响（2）
货币政策工具分为：一般性政策工具和选择性政策 工具。
一般性政策工具有：
（1）法定存款准备金率： 当中央银行提高法定存款准备金率时，商业银行可运用的 资金减少，贷款能力下降，货币乘数变小，市场货币流通 量便会相应减少，在通货膨胀时，可提高法定准备金率， 反之，则降低；
GDP变动与证券市场波动的关系（续）
（3）宏观调控下的GDP减速增长
当GDP呈失衡的高速增长时，政府可能采用宏观调控 措施以维持经济的稳定增长，这样必然减缓GDP的增 长速度。若调控适当，GDP平稳增长，证券市场将平 稳渐升。
（4）转折性的GDP变动
当负增长速度逐渐减缓并呈现向正增长转变的趋势时，表 明恶化的经济环境逐步得到改善，证券市场走势也将由下 跌转为上升。
紧缩财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市 场也将走弱，因为这预示未来经济将减速增长或走 向衰退；
2019扩/12/2 张性财政政策刺激经济发展，证券市场则1将3 走强，

法定存款准备金 利率 汇率 信贷
8
宏观经济分析的框架和方法
宏观经济分析框架：总供给-总需求分析
P
AS
AS ′
AD ′ AD
Y
10
总需求决定因素
总需求影响因素
◇消费C=a+bY,其中A为自主消费，Y为居民可支配收入（税后收入）。 ◇投资I=e-dR,其中e为自发投资，dR为引致投资，R为资金借贷利率。 ◇净出口NX=EX-IX，其中EX为出口，IX为进口 如考虑经济中只存在居民、企业、政府和国外四个部门，则总需求 Y=C+I+G+NX=a+bYd+e-dR+G+EX-IX=a+b(Y-t0-tY)+e-dR+EX-IX 经整理得：Y= 1b(1 1t)(aedRG bt0E XIX)
采购经理人指数（PMI）
◇采购经理人指数是快速及时反映工业动态的先行指标 ◇包括11个分项指标。其中，新订单、生产、新出口订单、购进 价格等指数较为重要。
6
物价指数
CPI：消费者物价指数，是衡量通货膨胀水平的重要标志， 也是政府动用货币政策工具的重要观察指标。 PPI：生产者物价指数（中国工业品出产价格指数） GDP缩减指数 RPI：零售物价指数 固定资产投资价格指数
当月同比右轴9699102105108111114121518212424居民实际消费增速将逐渐递减25居民消费结构转变26农村支出占城镇支出比率27pmi新出口订单进出口增速人民币汇率国外消费者信心贸易品结构出口退税政策国外消费信贷主要贸易伙伴消费结构变迁国外失业率反倾销政策oecd领先指标领先指标同步指标中国特色28货物和服务净出口对gdp的拉动与gdp同比增速数据来源

16
2．周期型行业 周期型行业的运动状态直接与经济周期相
关。当经济处于上升时期，这些行业会紧随其 扩张；当经济衰退时，这些行业也相应衰落。 这是因为，当经济上升时，对这些行业相关产 品的购买会相应增加。消费品业、耐用品制造 业及其他需求弹性较高的行业，就属于典型的 周期型行业。 房地产/证券/有色钢铁
大非/小非
9
*股指期货：可做空,推出点位意义重大 *创业板:增加供给,也带来个股炒作机会 *融资融券：融资会增加资金供给，相关券商
受益
10
宏观经济分析的基本指标
*GDP：国内生产总值 今年保8 *通胀/通缩 国家统计局公布数据显示，2月份居民
消费价格总水平同比下降1.6%，这是 CPI 6年来首次出现负增长，工业品出 厂价格同比下降4.5% *CPI：居民消费价格指数 *PPI：工业品出产价格
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从单个公司基本情况分析股票
*行业地位，是否龙头 *产品分析：成本/技术/占有率/品
牌（茅台） *法人治理结构 *管理层素质 *盈利能力及财务分析
F10看基本资料
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重要财务指标
• 每股收益EPS:税后利润÷股本总数 • 每股净资产:股东权益÷股本总额。反
映每股股票所拥有的资产现值 • 净资产收益率:公司税后利润÷净资产。
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3．防御型行业 这些行业运动形态因其产业的产品需求相
对稳定，所以不受经济周期处于衰退阶段的影 响，相反，当经济衰退时，防御型行业或许会 有实际增长。
供水/军工/食品/医药 关系国计民生
18
战争：有好有坏的方面；战争促使军需工业 兴起，凡与军需工业相关的公司股票当然 要上涨。战争中断了某一地区之海空或陆 运，提高了原料或成品输送之运费，因而 商品涨价，影响购买力，公司业绩萎缩， 与此相关的公司股票必然会跌价(海湾战争/ 台海局势）