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美国税改及其产生的影响分析2017年12月22日，美国总统特朗普签署的《减税和就业法案》正式完成立法程序，至此，引起全球范围关注的美国税改终于揭开帷幕，并于2018年1月1 日起生效。
此次税改是美国自1986年里根税改后，近三十年中規模最大的税改方案。
从经济上来说，美国对全球的影响力无疑是巨大的，本次税改不仅对美国经济产生巨大影响，同时在很大程度上会影响到中国经济的发展走向。
据此，基于美国税改方案，简要介绍分析该方案的主要内容，并分析其产生的影响。
标签：美国税改；税收制度；减税；税改影响；特朗普1 引言1980年时，美国正处于滞涨时代末期，较高的通货膨胀率和较低的经济增长率给美国经济带来了很大压力。
里根总统充分认识到这种政府在经济中占主导地位所带来的弊端，并且认为过高的税收负担是造成美国经济滞胀的主要原因。
因此，里根政府分别在1981年和1986年出台了《经济复苏和税收法案》和《税制改革法案》，这两个法案分别从个人所得税、企业所得税、资本利得税三个方面进行了减税措施。
时至今日，特朗普税改是美国近三十年以来减税力度最大的一次税改，此前也有过小布什税改和奥巴马税改，这两次税改都是在美国次贷危机爆发的背景下采取的防止经济衰退的措施。
事实上，当前美国经济正处于回暖时期，国内失业率处于今年来的最低水平，美联储货币政策正常化进程加速，美元处于强势周期。
但自上世纪八十年代以来，由于受到第三次产业革命以及信息技术等新兴产业发展的影响，美国不断将第二产业进行海外转移，本土制造业的不断外迁使得美国制造业开始发生趋势性萎缩，其实体经济比例不断下滑，致使产业比例失衡，对社会结构造成巨大冲击，贫富两极化严重。
与此同时，这对美国教育投入和综合创新能力的提升造成不利影响。
在这一背景下，特朗普总统推出减税方案，希望重振美国制造业雄风，持续推进美国经济增长。
2 美国税改的主要内容本次税改主要涉及两大税种即个人所得税和企业所得税，其目标是使联邦收入在未来10年内减少1.45万亿美元。
美国税改影响初探
近日，美国总统特朗普签署了一项历史性的税改法案，将对美国经济产生重大影响。
在此，我们将初步探讨这一税改法案的影响。
首先，税率的调整将对个人和企业的经济活动产生影响。
个人所得税率的下调将使得中低收入群体受益，有助于提高消费能力和储蓄水平。
而企业所得税的降低则将吸引更多的投资和创业者，增加创新和高新技术产业的发展。
同时，本次税改法案还规定了大规模的企业税优惠，可激发企业投资和雇佣计划，进一步推动经济增长。
因此，这些调整将有望提高劳动力参与率和提高经济活动水平，为美国经济带来良性的发展势头。
其次，税改法案的实施也将对一些特定行业和群体产生不利影响。
其中包括对房地产等行业的限制，以及对有子女家庭的儿童税收抵扣的限制。
此外，由于税改法案对财产税的调整，对富人和高净值人群将会造成更为明显的影响。
这些政策的实施将可能引起一定的社会和政治反应，同时也会带来一定的经济动荡。
最后，从国际角度看，美国税改法案的实施也将对全球经济产生重要影响。
一方面，美国企业税的调整将吸引更多的外资和技术，有助于增加美国的国际竞争力；另一方面，由于美国的经济规模和国际影响力，税改法案的实施也将对全球市场带来巨大的影响，尤其是对发展中国家将带来一定的挑战。
在此背景下，各国需要加强合作，共同应对税改带来的影响。
总体来说，美国税改法案将对美国和全球经济产生重要影响。
在实施过程中，需要逐步评估其效果和反应，并根据实际情况进行调整和优化，以确保税改能更好地为美国和全球经济发展做出贡献。
特朗普税改方案通过自特朗普在2017年宣布税改方案以来，该方案经过多次修订和辩论，终于在国会通过。
这一标志性的税改法案在经济和财政领域引发了广泛的讨论和争议。
本文将简要介绍特朗普税改方案的核心内容，探讨其对美国经济和个人纳税人的影响。
一、特朗普税改方案的核心内容特朗普税改方案的核心目标是降低美国公司和个人的税负，以促进经济增长和就业机会的创造。
主要内容包括以下几个方面：1. 降低企业税率：特朗普税改方案将企业税率从35%下调至21%，这一举措旨在鼓励企业增加投资、创造就业机会，并提升美国企业在全球竞争中的竞争力。
2. 减少个人所得税：税改方案将个人所得税分为七个等级，将现行的个人所得税税率总体下调，并扩大税收减免。
这一举措旨在减轻中低收入家庭的税负，鼓励消费和储蓄。
3. 简化税法：税改方案致力于简化税法，减少税务申报的复杂性和繁琐性。
特朗普政府希望通过减少税务规定和简化申报流程，提高纳税人的便利性和减少税务成本。
二、特朗普税改方案对经济的影响特朗普税改方案的支持者认为，降低企业税率和个人所得税将激发经济活动，促进投资和创造就业机会。
他们认为，通过释放企业和个人的潜在消费和投资能力，税改方案将推动经济增长，提高美国的国际竞争力。
然而，特朗普税改方案的批评者则担心税收减少将导致财政赤字扩大，进一步加大国债负担。
他们认为，税改方案主要受益于大型企业和富裕人群，对中低收入家庭的红利有限。
此外，少数技术性复杂问题也引起了争议，如国际税收和遗产税等。
三、特朗普税改方案对个人纳税人的影响特朗普税改方案将对个人纳税人产生重要影响。
根据方案的核心内容，纳税人可能面临以下几个方面的变化：1. 个人所得税减少：通过降低个人所得税税率和扩大税收减免，大部分纳税人将享受到个税减免的红利。
然而，具体的减税幅度将取决于个人的收入水平和家庭状况。
2. 标准扣除额的提高：税改方案将提高标准扣除额，这将减少纳税人的应纳税额。
然而，扣除标准的提高可能会抵消税率的下降，对高收入纳税人的减税效果较低。
从美国历次减税政策效果分析特朗普税改法案的影响特朗普税改法案在2017年12月通过，并于2018年开始实施，这是美国自1986年以来进行的最大规模减税行动。
该法案主要通过降低公司税率、调整个人所得税率以及改革海外利润遣返税等措施，力图促进经济增长和刺激企业投资。
以下是对特朗普税改法案影响的分析。
特朗普税改法案的最大亮点是降低公司税率。
该法案将公司税率从35%降至21%，这使美国公司在全球范围内的税率更具竞争力。
这一措施吸引了更多企业将其利润投资回美国，并提高了美国在全球市场上的竞争力。
降低公司税率还刺激了企业的投资意愿，进一步推动了经济增长。
根据美国商会的调查，超过60%的受访企业表示他们计划增加投资以及增加职位数量。
特朗普税改法案对个人所得税也有重要的改革。
虽然该法案保持了七个个人所得税档次，但降低了每个档次的税率，从而减轻了中低收入人群的税负。
根据估计，约80%的美国纳税人在2018年的个人所得税负将减少。
该法案还增加了个人免税额以及扩大了家庭税收减免，进一步减轻了中低收入家庭的税收压力。
特朗普税改法案也受到了一些批评。
一些人认为降低公司税率将导致财富集中和不平等加剧。
虽然该法案规定了一些限制条件，如对股票回购征收税收，以防止企业将减税所得用于股票回购而不是投资和创造就业机会，但批评者认为这些限制不够严格。
虽然个人所得税的改革减轻了中低收入人群的税负，但高收入人群受益更多。
这些批评认为，降低公司税率以及个人所得税改革将进一步加剧贫富分化。
特朗普税改法案在降低公司税率和个人所得税方面取得了一定的成效。
在税改之后，美国经济增长加快，股市上扬，就业市场亮点频现。
根据美国国内生产总值的数据，2018年第二季度和第三季度分别增长了4.2%和3.4%，是10年来的最高增速。
企业投资也有所增长，根据美国商会的调查，投资计划的美国企业比例从2017年的47%上升到2018年的54%。
特朗普税改法案仍然存在一些问题和争议，需要进一步评估和改进。
从美国历次减税政策效果分析特朗普税改法案的影响近年来，美国的减税政策一直备受关注。
特朗普政府在2017年通过了一项重大的税改法案，引起了广泛的讨论和争议。
这项法案的支持者认为它为经济创造了良好的条件，促进了企业的发展和就业的增长，而批评者则认为它主要惠及富人，加剧了财富的不平等。
本文将对美国历次减税政策的效果进行分析，并重点探讨特朗普税改法案的影响。
一、美国历次减税政策的效果分析1.里根减税政策1981年，美国总统里根推行了一项重大的减税政策，将企业税率从48%降至34%，并降低了个人所得税率。
这一政策被认为是对上世纪70年代通货膨胀和经济不景气的一种回应，也被称为里根主义。
这项减税政策在一定程度上刺激了经济增长，提振了消费和投资。
但政府的财政状况恶化，国债急剧增加，财富不平等也加剧了。
里根减税政策对于经济增长的长期影响并不十分明确。
2001年和2003年，美国总统布什相继推行了两次重大的减税政策。
这两次减税让个人所得税率大幅降低，同时企业税率也有所下调。
布什政府认为这些减税政策将刺激经济增长，增加就业机会。
审视两次减税政策的效果，可以发现其对经济增长和就业市场的影响并不显著。
这两次减税政策也导致了财政赤字的扩大，国债的迅速增加。
布什减税政策在一定程度上并未实现其预期的效果。
3.奥巴马减税政策在奥巴马执政期间，美国经历了金融危机和大萧条，为了刺激经济增长，奥巴马政府实施了一系列减税政策。
其中包括提高对富人的个人所得税率、增加对企业的税收负担等。
虽然这些政策对于稳定经济和改善就业市场起到了一定的作用，但也未能完全达到其预期的效果。
奥巴马减税政策也对财政状况产生了不利影响，国债水平进一步上升。
二、特朗普税改法案的影响2017年，特朗普政府通过了一项被称为“美国最大的减税法案”的税改法案，降低了个人所得税率和企业税率。
特朗普政府宣称，这项税改法案将极大地促进经济增长，创造更多就业机会，提振企业信心。
对于特朗普税改法案的影响，仍有不同的观点存在。
基于多个宏观经济学模型的特朗普税改法案分析一、研究的背景及意义目前关于特朗普税改的学术文章都是局限于某一方面的研究，而且没有将长短期及积极和消极影响结合来看，我们知道一项经济政策效果作用的发挥有时候不能直接显现，往往存在时滞性，因此我们需要将长短期结合来看。
关于经济中的短期与长期关系的重要性的学术争论也颇多。
古典学派重视研究长期情况，凯恩斯曾反对说“当大海中的船遇到疾风暴浪时，船上的人纷纷设法拯救船的覆灭。
然而，此时，却有一些人说道：‘不用担心，在长期中，大海终究会风平浪静的’”。
由此可见，我们不仅要关注短期内产生的经济效应，而且要把目光放长远。
特朗普自从上台之初就到处宣扬要进行税制改革，其减税和税收改革计划的正式对外公布日期是在2017年4月26日。
当时美国财政部部长努钦对外公布之时令所有人瞪目结舌，因为税改方案只有1页A4纸，但是号称美国“史上力度最大”的减税计划。
2017年12月2日这张A4纸几经波折意外在国会获得通过，其产生的影响丝毫不亚于一颗“原子弹”对地球产生的震慑。
关于特朗普减税政策可以简单概括为：第一，将企业所得税从目前的35%降至15%；第二，对美国公司留存在海外的利润开征10%的惩罚性税收：第三，个人所得税税率将从7级减少至3级，分别是35%、25%、10%；第四，取消现行遗产税。
二、税改影响（一）对美国产生的影响1.对美国财政收入的影响。
特朗普减税的经济理论支撑无非就是“拉弗曲线”，想重新效仿上世纪80年代里根政府的“经济复兴计划”。
这种经济理论是由时任里根政府的经济顾问拉弗提出的。
美国供给学派经济学家拉弗（ArthurBLaffer）曾因“拉弗曲线”在经济学界知名度颇高，并成为了时任里根总统的经济顾问，为里根政府提出重要的减税政策理论支撑，并为其推行出谋划策。
（二）税改对中国的影响1.对中国企业竞争力冲击和税收影响。
首先，虽然税改效果短期内对中国的影响可能无法显现，但是长期来说还是难以摆脱其阴影。
从美国历次减税政策效果分析特朗普税改法案的影响引言减税是各国经济政策中常用的手段之一，通过降低企业和个人税收，政府可以刺激经济增长、提高就业率，并提高国家竞争力。
美国作为全球经济大国，减税政策的实施对全球经济格局和国际贸易关系具有重要影响。
特朗普税改法案作为美国近年来的重要经济政策之一，在实施后引起了广泛关注。
本文将对美国历次减税政策的效果进行分析，特别关注特朗普税改法案的影响。
一、美国历次减税政策效果分析1.里根减税里根减税政策是20世纪80年代美国最重要的减税政策之一。
1981年，里根政府实施了规模庞大的减税计划，包括个人所得税、企业所得税等多个领域的降税措施。
这一政策尤其强调降低高收入人群的税负，以刺激企业投资和就业。
经过多年的实施，里根减税政策取得了一定成效。
美国经济得到了快速增长，企业利润和就业率明显提升，同时大量的外资也涌入美国市场。
这一政策为美国经济发展奠定了坚实的基础。
3.特朗普税改特朗普税改法案是特朗普政府上台后推出的一项重要税收改革政策。
2017年，特朗普政府通过国会，成功实施了这一政策，并将大幅度减税纳入了议程。
特朗普税改法案主要包括降低个人所得税率、调整企业所得税等多个方面的减税措施。
该政策的核心目标是刺激企业投资、提高就业率，同时通过降税来吸引国际资金流入美国市场。
可是，特朗普税改法案的实施并未如愿取得预期的效果。
虽然一些大型企业受益，但是对中低收入阶层的减税效果有限，同时也加剧了美国的财政赤字问题。
特朗普税改法案引起了国内外的广泛争议，相关研究也已经对其效果进行了实证分析。
二、特朗普税改法案的影响1.对大型企业的影响特朗普税改法案对一些大型企业和富裕家庭产生了积极影响。
特别是企业所得税的大幅降低，使得一些跨国公司将部分生产和资金迁移至美国。
这一政策提高了大型企业的盈利能力，推动了相关行业的发展。
一些富裕家庭也因为个人所得税的减少而受益，这也提高了他们的消费意愿和投资动力。
基于特朗普税改的经济学分析王富军（中国社会科学院大学，北京100089）[摘要]特朗普自从上台之初就到处宣扬要进行税制改革，其减税和税收改革计划的正式对外公布日期是2017年4月26日。
此次税改号称美国“史上力度最大”的减负计划。
但是目前对于其分析的学术文章仍然很少，使用经济学理论分析的文章更是匮乏。
基于特朗普税改发展、内容，通过运用拉弗曲线、马太效应、涓滴效应、外溢效应、汇率决定理论等经济学理论从不同角度、多维度综合深入解读特朗普税改产生的影响及外溢效应，此次美国税改将带动全球减税潮，势必削弱中国企业在全球经济的竞争力和中国FDI(外商直接投资)的吸引力。
启示我们应加快税收体制改革、为高端制造业营造良好的营商环境、加大供给侧结构性改革力度以应对不利局面。
[关键词]税收改革计划；拉弗曲线；经济效应[中图分类号]F015/F810.42[文献标识码]A[文章编号]1009-6043（2018）03-0157-03第2018年第3期（总第499期）商业经济SHANGYE JINGJINo.3，2018Total No.499一、研究的背景及意义目前关于特朗普税改的学术文章都是局限于某一方面的研究，而且没有将长短期及积极和消极影响结合来看，我们知道一项经济政策效果作用的发挥有时候不能直接显现，往往存在时滞性，因此我们需要将长短期结合来看。
关于经济中的短期与长期关系的重要性的学术争论也颇多。
古典学派重视研究长期情况，凯恩斯曾反对说“当大海中的船遇到疾风暴浪时，船上的人纷纷设法拯救船的覆灭。
然而，此时，却有一些人说道：‘不用担心，在长期中，大海终究会风平浪静的’”。
由此可见，我们不仅要关注短期内产生的经济效应，而且要把目光放长远。
特朗普自从上台之初就到处宣扬要进行税制改革，其减税和税收改革计划的正式对外公布日期是在2017年4月26日。
当时美国财政部部长努钦对外公布之时令所有人瞠目结舌，因为税改方案只有1页A4纸，但是号称美国“史上力度最大”的减税计划。
2017年12月2日这张A4纸几经波折意外在国会获得通过，其产生的影响丝毫不亚于一颗“原子弹”对地球产生的震慑。
关于特朗普减税政策可以简单概括为：第一，将企业所得税从目前的35%降至15%；第二，对美国公司留存在海外的利润开征10%的惩罚性税收；第三，个人所得税税率将从7级减少至3级，分别是35%、25%、10%；第四，取消现行遗产税。
二、税改影响(一)对美国产生的影响1.对美国财政收入的影响。
特朗普减税的经济理论支撑无非就是“拉弗曲线”，想重新效仿上世纪80年代里根政府的“经济复兴计划”。
这种经济理论是由时任里根政府的经济顾问拉弗提出的。
美国供给学派经济学家拉弗(ArthurBLaffer)曾因“拉弗曲线”在经济学界知名度颇高，并成为了时任里根总统的经济顾问，为里根政府提出重要的减税政策理论支撑，并为其推行出谋划策。
“拉弗曲线”的原理非常简单，它阐述的是税收收入和税率之间的关系问题，拉弗认为取得相同的税收收入可以采取两种高低不同的税率，他主张政府必须保持适当的税率，才能保证较好的财政收入。
如下图1所示：横轴表示税率，税率从原点0%开始向右依次递增，B 点为税率最优值，实际税收收入也是最高的，G 点税率达到100%。
纵轴表示税收收入，从原点0开始向上递增，F 为取得相同税收收入的一点，H 为税收收入的最高点。
税率B 点为税收收入的转折点，在B 点之下，即在一定的税率之下，政府的税收随税率的升高而增加，当税率超过B 点时税收收入不升反降，政府税收将随税率的提高而减少，进入“拉弗禁区”。
当税率为100%时，人们的所有劳动成果都会被政府所征收，他们就不愿意再工作，经济中的全部生产都将停止。
因此由于生产中断，没有收入可供实行100%税率征收税收，政府的税收收入就降为0。
同理，政府要取得相同的税收收入(如图F 点税收)可以采取不同的税率(A 和C)，因此政府有必要降低税率减轻企业和个人税收负担。
特朗普此次税改就是认为降低税率会导致企业增加图1拉弗曲线157--投资，从而扩大税基，最终让政府财政收入不降反升。
但这不过是理想状态下的经济模型。
其一，企业最终是否会增加投资，不在于税率的增减，而在于国内外对产品需求的高低，减税带来的贫富差距拉大，MPC(边际消费倾向)的下降最终会降低消费需求，企业也不会在MC(边际成本)>MR(边际收益)的情况下生产，企业的目的就是盈利这个道理非常简单。
其二，事实证明这种模型在当时里根时期国内外环境也还算不错的情况下都没能取得多大的成功。
因此在理想的状态和模型下政府财政收入当前受损，导致短期财政赤字，但是长期可能会取得较高的税收收入。
众所周知美国每年国防支出为世界第一大国，而如果此次税改导致财政支出短缺不止国防，社会各方面都会受影响产生多米诺骨牌效应，此次减税短期造成的财政赤字能否在长期内收回还需要综合考虑各种复杂的经济环境和多种因素。
2.对美国企业和全球经济竞争力的影响。
此次税改将可能大范围影响全球经济和各国营商环境。
但是其对美国的影响最大，也最直接。
我们从其税改内容分析其影响。
税改将对美国企业产生直接的影响，税改前美国的企业所得税名义税率为35%，在美国的主要竞争对手OECD(经济合作与发展组织)国家中处于最高水平，加上各州税率后，企业实际承担的税负水平特别高，而此次税改将企业所得税降至15%，会让美国的跨国公司及把总部设在税率较低的其他国家和地区的企业，将海外利润转移到美国本土，促进美国国内就业和投资等多方面的发展，从而拉动美国经济快速提升。
还有税改第二个措施这也是特朗普特别霸道的做法，如果是美国公司不回国生产征10%的惩罚性税收，这明摆着就是为美国企业挖好了坑就让你往里跳没有选择余地。
税改将改变美国企业在全球的竞争力和经济环境。
据世界经济论坛发布的《2016年全球经济竞争力报告》显示，该报告认为影响美国经济竞争力和企业在全球营商环境最主要的两个因素是美国的高税负和复杂的纳税程序。
①因此，此次税改有望更变美国在经济中的不利地位，尤其会可能打破中美贸易中长期处于“逆差”的状态。
(二)税改对中国的影响1.对中国企业竞争力冲击和税收影响。
首先，虽然税改效果短期内对中国的影响可能无法显现，但是长期来说还是难以摆脱其阴影。
税改对中国经济发展和企业在全球中的竞争力短期可能产生不利的影响，此外中国对外资的长期吸引力减弱，资本外流。
就中国企业目前税收来说，税负特别重，尤其对中小微企业来说更是不可负担，而且税目特别复杂繁多，企业除了缴纳所得税、增值税、消费税等之外，还要在此基础上缴纳约13%的附加税费、7%的城市维护建设费、5%的教育附加费等等。
企业获利减少，而目前的特朗普减税让美国成为规避税收的最好去处。
资本回到美国不可能生产简单的加工贸易品，资本回流势必会从事高科技领域，比如AI、生物技术、无人驾驶等。
加上较低的税负，企业拥有良好的营商环境，美国就可能出现类似于上世纪90年代信息技术的重大突破。
其次，倒逼中国做出减税举措。
如果中国政府不实行减税措施，中国企业根本无法与国际其他企业竞争，资金外流问题将会更加严重。
因此中国应尽早完善“营改增”改革，实现出口产品和服务彻底退税等，提升中国的税制竞争力。
②2.汇率受外汇市场波动。
中美两国互为世界最大贸易伙伴国，美国大幅度调整相关税率，对中国影响首当其冲，其中短期影响将体现在汇率市场冲击。
税改引起不止中国的FDI(外商直接投资)和大量资本外流，而且一旦美国成为“避税天堂”各国都会出现热钱外流，资本都向美国流动，受外汇市场供求的影响可能出现美元针对各国货币汇率上升趋势。
众所周知今年人民币汇率一直跌宕起伏摇摆不定，从1美元兑换6.2元贬到6.8元然后又回到6.5元，这不能说没有其影响，但总体处于上升的态势。
接下来我们就基于不同理论分析一下外汇市场的汇率上升问题。
首先，短期内资本如果大量回笼美国，将会引起美国国内的物价水平上涨，严重的情况下可能会带来通货膨胀，这不仅需要美国政府采取强有力的紧缩性财政政策和货币政策，还应该引起国际社会其他国家对于税改的持续动态关注，以免因税改美国通胀导致全球的经济危机。
此外美国国内资本回流情况下的通胀势必引起美元贬值，而相对于美国的人民币等其他货币升值。
其次，基于英国银行家G.L.戈森所提出国际借贷说来看，汇率是由外汇的供给和需求决定的，而外汇的供给和需求是由国际借贷所产生的，因此国际借贷关系是影响汇率变化的主要因素，国际借贷关系不仅包括贸易往来，还包括资本的输出和输入。
因此，资本流向美国短期内流动负债增加，国际借贷理论认为当流动负债多于流动债权时，外汇的需求大于供给，因而外汇汇率上升，人民币等外币相对于美元的汇率上升即出现人民币升值趋势。
再次，基于绝对购买力平价理论分析税改对汇率的影响。
绝对购买力平价理论认为本币与外币的均衡汇率是由两国物价水平之比决定的，即E=PAPB=1PA1PB,1PA表示A国的物价水平或者是货币购买力，1PB表示B国的物价水平或者是货币购买力。
为了分析简单我们不妨假定A 国为美国，B国为中国，则由于资本外流美国物价水平上升，美元购买力下降，而同期中国人民币的购买力上升，汇率上升趋势在所难免。
最后，利率平价理论框架下分析税改产生的汇率问题。
为了分析简单同样我们假定美元利率水平为i，人民币同期利率水平为i*，E为即期汇率，F为远期汇率，期限与利率期限相同，且E、F皆为直接标价法下的汇率，即1单位美元等于多少人民币。
在这种情况下，投资者使用1单位美国货币在中国投资，到期可收入(1+i)。
若在中国商业经济第2018年第3期SHANGYE JINGJI No.3，2018 158--投资，首先需将1单位本币兑换成外币1/E,投资到期将收回(1+i*)/E，这一投资本利和为外币单位，按原来约定的远期汇率可收回本币(1+i*)F/E。
因此我们得到利率平价公式1+i1+i*=FE，因此由于资本回流美国，导致美国物价水平上涨，而政府要采取相应的紧缩政策应对，当政府采取提高利率时，i>i*远期外汇升水，也即利率平价理论和直接标价法下汇率上升。
(三)对其他经济体影响深远特朗普税改除了可能引发全球范围内的减税潮之外，对税率很高的新兴市场国家，会带来严重的冲击，包括从实体经济到金融市场等各个方面产生深远的影响。
三、关于税改的异议关于税改的反对者主要来自民主党，很简单因为民主党代表中下层人民的利益，而此次税改长期来看是在将财富流向富人口袋。
民主党人认为，税收本身应该具有财富再分配的功能，而特朗普的减税方案，如取消遗产税，取消资本所得税，确实也起到了再分配的作用，只不过是从底层分配给了巨富。
取消遗产税等降低税率的措施的最大获利者依然是最高资产的人群，并不会减轻一般收入人群的税负。
