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财政与金融重点一、名词解释1、通货膨胀：是指纸币的发行量超过商品流通中所需要的货币量而引起的货币贬值、物价上涨的状况。
2、货币市场：是一年按以内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的综合。
3、超额准备金：又称剩余储备，这是指商业银行超过中央银行规定交存的存款准备金的超额部分。
4、直接标价法：又叫应付标价法，是以一定单位（1、100、1000、10000）的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。
5、商业信用：是企业之间相互提供的并与商品交换直接相联系的信用活动。
6、金融工具：又称信用工具，是债权、债务双方缔结的具有法律效力的债权、债务契约，是列明借贷金额和偿还债务等具体条件的文书。
7、公共产品：是与私人产品相对应的概念，用于满足公共需要的。
8、再贴现：商业银行资金紧张，周转发生困难时，可将贴现所得的未到期的商业票据，向中央银行再次申请贴现，以获取现金。
9、增值税：是一种一般性的、普遍性的商品贸易税，它的收征范围几乎可以涉及所有的货物交易。
10、汇票：是由出票人签发的，要求付款人或持票人无条件支付一定款项的票据。
11、国际收支：是指一个国家或地区之间由于贸易、非贸易和资本往来引起国际间资金移动，从而发生的一种国际间资金收支行为。
12、货币政策工具（三大法宝）：一般性货币政策工具是指法定存款准备率政策、再贴现政策和公开市场业务，称“三大法宝”。
13、名义收益率：是金融资产票面收益与票面额的比率。
14、贮藏手段：货币的一种职能，即货币退出流通领域作为社会财富的一般代表被保存起来的职能。
货币作为贮藏手段能够自发地调节流通中的货币量。
15、商业银行的负债业务：是指商业银行筹措资金、形成资金来源的业务，它是商业银行资产业务和其他业务的基础。
练习（一）一、单项选择题1、下述（ D ）研究课题反映了财政学的特点。
A、国民经济中货币与产品之间的关系及其对经济的影响B、国民经济中各产业部门之间的相互关系及其对经济的影响C、国民经济中各地区之间的相互关系及其对经济的影响D、国民经济中公共部门与私人部门之间的相互关系及其对经济的影响2、政府的公共支出（ C )。
第一章金融资产：是无形资产的一种, 它是由货币的贷放而产生, 通常以凭证、收据、或者其他法律文件来表示。
金融资产的性质：货币性、可分性、可逆性、到期期限、流动性、可转换性、币种、现金流入和收益的可预测性、复合性、税务状况金融市场的功能：创造与交易金融资产、价格发现、降低搜寻成本与信息成本、储蓄功能、财富功能、信贷功能、支付功能、风险功能、政策功能金融市场的参加者：政府部门；国际机构；居民家庭；非金融企业；金融机构金融机构的功能和作用：①提供期限中介②分散和降低风险③降低订立合同和处理信息的成本④提供支付机制思考题：金融市场和金融机构的作用和功能是什么？第二章存款性金融机构主要包括：商业银行、储蓄机构、信用合作社在美国，存款性金融机构主要包括：商业银行、储蓄银行、储蓄贷款协会、信贷协会商业银行的业务经营：（一）商业银行的负债业务：广义的：自有资本金、吸收外来资金狭义的：存款（支票存款、定期存款和储蓄存款、货币市场存款账户）、借款（中央银行借款、同业拆借、证券回购协议、国际金融市场借款、结算过程中的资金占用、发行金融债券）、银行的自有资本（二）商业银行的资产业务：1.贷款 2.证券投资3.现金类资产：准备金、应收现金、同业存款 4.其他资产（三）商业银行的中间业务:转账结算、承兑业务、信用证业务、银行保函、代理业务、经济信息咨询业务、租赁业务、贷款承诺、贷款销售、衍生产品服务、信托服务商业银行的发展与结构：西方国家商业银行的发展：在古代，商业银行的前身货币兑换业者和银钱业者。
1580年成立第一家以银行命名的金融机构——威尼斯银行。
1694年英格兰银行的成立标志着现代银行的产生。
现代银行的产生有两条途径：一是货币兑换业转变成原始银行；二是以资本主义原则组织的股份制银行。
中国商业银行的发展：1845年，第一家新式银行——丽如银行成立，这是一家英资银行。
1897年成立第一家中资银行——中国通商银行。
1949年新中国成立后，建立了银行体系。
期末复习《金融经济学》练习（一）1、市场组合与切点组合市场投资组合是指它包括全部市场上存在的财产种类。
各样财产所占的比率和每种财产的总市值占市场全部财产的总市值的比率相同。
切点组合就是市场组合。
2、资本市场线在前述剖析中已表示，资本市场线的方程为：Rf3、证券市场线MRfM在资本市场平衡条件下，反应单调财产或无效组合希望利润与其系统风险（β值）之间线性关系的直线成为证券市场线（Security Market Line ，SML ）。
同时，也能够以为，证券市场线刻画了单调风险财产的风险溢价与其系统性风险之间的关系。
4、证券特点线刻画单调财产利润与市场组合利润及随机要素之间线性回归关系的直线成为财产利润的特点线。
5、财产订价一价定律两个拥有相同支付的证券（证券组合）的价钱必相同。
6、马科维兹风险溢价风险溢价（ risk premium ）是指风险憎恶者为防止肩负风险而愿意放弃的投资利润。
或让一个风险憎恶的投资者参加一项博彩所必需获取的风险赔偿。
7、财产价钱向量8、投资组合的有效投资策略在风险一准时，利润最大；在利润一准时，风险最小。
9、风险中性测度1(1 r ) 1 , 2(1 r ) 210、金融市场强套利期初组合的价值为负，也就是说，参加者在获取组合的同时，还获取了一个正的支付（payoff 、损益、现金流），而在将来随意不确立的状态下的支付为0。
11、确立性等价值W-称为确立性等值（certainty equivalent wealth ） .确立性等值是一个完整确立的量，在此收入水平（被以为这是一个确立性财产）上的功效水同等于不确立条件下财产的希望功效水平(对于该风险憎恶者)。
12、贝塔值p R(M R)cov( R p , R M )Var (R M )在存在无风险财产状况下，假如组合M是一个有效组合前沿上的财产组合，那么，对于随意的组合p，我们有测度一种财产相对于一种市场均匀利润率财产有多大的系统性风险. 越大系统性风险越大。
----------------------第一章1.财政学:通过对政府制度运行的具体研究，力图使政府制度的发展更符合全民利益最大化的经济目标。
2.财政学研究对象：政府的与预算有关的经济行为（公共经济部门）.3。
公共财政:公共财政特指以市场经济为基础的财政；生产建设性财政是与计划经济相适应的财政形态.第二章1.公共产品及其特征:既有非竞争性又有非排他性的这类产品和服务就被称为公共产品。
2.纯公共产品：严格满足非排他性和非竞争性的公共产品。
(例：国防、外交、司法、社会治安、生态保护、气象预报、航标灯与其他交通指示规范等。
)3.混合产品（准公共产品）A类：具有非竞争性但却具有排他性的混合产品（公园）;B类(又称拥挤性公共产品）：具有非排他性但却具有竞争性的混合产品（电视机、公路、大桥）。
4.市场失灵：当市场无法有效率的进行资源配置时，我们称之为市场失灵。
5.外部性（外部效应）：经济行为主体在从事经济活动时，除自身外，还给别人带来收益或损害。
---------------------------------------------------------精品文档----------------------6.正的外部性：来自外部的利益.7.负的外部性:来自外部的成本。
8.财政政策和货币政策 A财政政策及其特点：财政政策是指政府通过财政支出与税收政策来调节总需求，从而影响就业和国民收入的政策。
财政政策的种类:分为扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性财政政策（根据财政政策调节国民经济总量和结构中的不同功能来划分的） (1）扩张性财政政策（又称积极的财政政策）是指通过财政分配活动来增加和刺激社会的总需求；增加国债、支出大于收入，出现财政赤字来实现: （2）紧缩性财政政策（又称稳健的财政政策)是指通过财政分配活动来减少和抑制总需求；（3）中性财政政策是指财政的分配活动对社会总需求的影响保持中性。
B货币政策及其特征：中央银行通过银行体系控制货币供给量以及通过货币供应量来调节利率进而影响投资和总需求的政策。
题型：单选20x1、简答30（5x6）、判断10 x1、名词解释20（5x4）、计算20（2x10）、财政与金融复习要点：1.税收的定义特点，共享税、地方税、中央税包含的种类P21a.税收是指国家为实现其职能凭借其政治权力，依照法律规定的标准和程序，强制，无偿地想纳税人征收货币或实物的活动。
税收具有强制性，无偿性，固定性。
b.中央与地方共享税有我国的增值税，资源税，证券交易税（现为印花税的一个税目）等，地方税有我国的营业税，个人所得税等，中央税有我国的关税，消费税等2.财政的定义，要素和职能有哪些P3，P4a.所谓财政是指以国家为主体的资金分配活动，讲具体的一点就是国家为实现其职能的需要，凭借政治权利及财产权利对一部分国内生产总值（GDP）进行分配和再分配的经济活动。
b.财政的要素有财政分配的主体，财政分配的客体，财政分配的目的。
财政的分配形式。
c.财政的职能有资源配置职能，收入分配职能，经济稳定的职能3.公共产品P7社会公共需要是指向社会提供安全，秩序，公民基本权利和经济发展的社会条件等方面的需要，满足社会公共需要的物品就是公共物品（或称公共产品）公共产品：是指在消费过程中具有非竞争性和非排他性的产品。
4.国债限度指标P50国债限度指标有国债依存度，国债偿债率，国债负担率，国债借债率5.通货膨胀与通货紧缩的成因与治理P225通货膨胀是指一个经济体系中商品和劳务的价格总水平持续上涨的现象，形成通货膨胀的成因有：（1）需求拉动型通货膨胀（2）成本推动型通货膨胀（3）混合型通货膨膨胀（4）结构型通货膨胀通货膨胀的治理：（1）控制总需求：a、紧缩的货币政策b、紧缩的财政政策c、紧缩的收入政策。
（2）改善总供给：a、政府减少失业津贴的支付，改善劳动条件、加强职业培训和职业教育、改进就业信息服务、调整财政支出结构和税收结构等b、降低税率刺激经济增长和降低失业率。
通货紧缩指一般物价水平持续下跌，成因有：（1）一国的货币政策。
财政与金融期末复习财政概念的总结国家凭借其自身的政治权力，强制地无偿地参与社会产品的分配，而取得自身履行职能所需的社会产品，从而产生财政分配。
单靠市场机制的调节难以达到社会资源有效配置和经济效率最佳化，于是需要公共经济去解决市场失效问题。
公共经济就是财政。
财政职能的概念政府从事消费、生产和分配活动必然对经济产生影响，改变经济的原来状态。
财政职能是政府活动所固有的；政府活动对经济所产生的影响和变化体现为财政的职能。
财政职能的分类（一）资源配置职能通过对现有社会资源的合理配置，实现资产结构、产业结构、地区结构、技术结构的合理化，使社会资源得到最有效的利用，获得最大经济和社会效益。
财政资源配置职能的机制和手段包括：确定社会公共需要的基本范围，确定财政收支占GDP的合理比重；优化财政支出结构，提高资源配置的结构效率；提高财政配置本身的效率资源配置的核心是效率问题。
（二）收入分配职能收入分配是指国民收入的分配、国民收入产生后通过分配形成流量的收入分配格局和存量的财产分配格局。
财政上收入分配的目标是公平分配。
衡量公平分配的标准重要指标是洛伦茨曲线和基尼系数。
洛伦茨曲线用来描述一国财富和收入分配性质。
洛伦茨曲线向下弯曲越大，收入分配越不公平。
基尼系数当基尼系数接近于零时，收入分配便接近于绝对平等；当基尼系数接近于1时，收入分配接近于绝对不平等。
收入分配的财政机制财政实现收入分配职能的主要手段有：明确市场分配与财政分配的界限和范围；加强税收调节；通过转移性支出（三）稳定和发展职能市场体系无法有效协调其自身的所有活动使之达到平衡，政府可以运用宏观经济政策去实现稳定，恢复平衡。
发展是通过物质生产增长来满足不断增长的人们基本需要。
经济稳定是短期目标，经济增长是长期目标。
财政政策就是要协调两方面目标。
充分就业和价格水平稳定互有矛盾。
传统经济理论认为，失业与通货膨胀不能同时存在。
菲利普斯曲线则表明，失业与通货膨胀能够并存。
期末复习《金融经济学》练习〔一〕1、 市场组合与切点组合市场投资组合是指它包含所有市场上存在的资产种类.各种资产所占的比例和每种资产的总市值占市场所有资产的总市值的比例相同.切点组合就是市场组合.2、 资本市场线在前述分析中已表明,资本市场线的方程为：3、 证券市场线在资本市场均衡条件下,反映单一资产或无效组合期望收益与其系统风险〔β值〕之间线性关系的直线成为证券市场线〔Security Market Line,SML 〕.同时,也可以认为,证券市场线刻画了单一风险资产的风险溢价与其系统性风险之间的关系.4、 证券特征线刻画单一资产收益与市场组合收益与随机因素之间线性回归关系的直线成为资产收益的特征线.5、 资产定价一价定律两个具有相同支付的证券〔证券组合〕的价格必相同.6、 马科维兹风险溢价风险溢价〔risk premium 〕是指风险厌恶者为避免承担风险而愿意放弃的投资收益.或让一个风险厌恶的投资者参与一项博彩所必需获得的风险补偿.7、 资产价格向量M f f MR R μμσσ-=+8、 投资组合的有效投资策略在风险一定时,收益最大；在收益一定时,风险最小.9、 风险中性测度10、 金融市场强套利期初组合的价值为负,也就是说,参与者在得到组合的同时,还得到了一个正的支付〔payoff 、损益、现金流〕,而在未来任意不确定的状态下的支付为0.11、 确定性等价值W- 称为确定性等值〔certainty equivalent wealth 〕.确定性等值是一个完全确定的量,在此收入水平〔被认为这是一个确定性财富〕上的效用水平等于不确定条件下财富的期望效用水平<对于该风险厌恶者>.12、 贝塔值在存在无风险资产情况下,如果组合M 是一个有效组合前沿上的资产组合,那么,对于任意的组合p,我们有测度一种资产相对于一种市场平均收益率资产有多大的系统性风险. 越大系统性风险越大.13、 夏普比率其分子为组合M 的风险溢价,该斜率刻画了组合单位风险所带来的风险溢价,我们称其为夏普比率〔Sharp Ratio 〕.14、 风险厌恶u 是经济主体的VNM 效用函数,W 为个体的初始禀赋,如果对于任何足的随机变量 ,有: 则称个体是〔严格〕风险厌恶〔risk aversion 〕；如果上述不等号方向相反,则称个体是风险偏好〔risk loving 〕；如果两边相等,则称个体是风险中ρM M MR sl μσ-=()0E ε=()0Var ε>性〔neutral〕.15、风险喜好16、风险中性17、完全市场市场中任何一个投资计划,都可以由有限个可交易证券来组合复制.市场完全等价于独立支付证券数量＝状态数.18、系统风险系统风险:beta 非系统风险:eps19、非系统风险练习<二>1、什么是两基金分离定理？它的金融含义是什么？根据有效组合边界的性质,在均值方差组合的有效组合前沿上,任意两个有效组合的线性组合构成整个组合的有效前沿,且该组合仍为有效组合.在所有风险资产组合的有效组合边界上,任意两个分离的点都代表两个分离的有效投资组合,而有效组合边界上任意其它的点所代表的有效投资组合,都可以由这两个分离的点所代表的有效组合的线性组合生成.一个决定买入既定风险-收益特征的均值方差效率资产组合的投资者,可以通过投资到任何两个它信赖的证券投资基金上获得同样的收益,只要这两个基金是具有均值方差效率和不同收益率的.投资者无需直接投资于多种风险资产,而只要线性组合地投资在他认为有效率的两种证券基金即可.2、什么是风险中性定价原理？如果存在一个每一分量均为正值的状态价格或均衡价格测度向量,使得风险资产的价格是它在均衡价格测度下的期望收益对无风险利率的折现值,则市场上不存在套利机会.3、什么是有效组合边界？无风险资产存在与否对有效组合边界的产生何种影响？对于同样的风险水平,他们将会选择能提供最大预期收益率的组合；对于同样的预期收益率,他们将会选择风险最小的组合.能同时满足这两个条件的投资组合的集合被称为有效集〔Efficient Set〕或有效边界〔Efficient Frontier>.4、什么是阿罗-普拉特关于绝对风险厌恶的定理？对于递减绝对风险厌恶的经济主体,随着初始财富的增加,其对风险资产的投资逐渐增加,即他视风险资产为正常品；对于递增绝对风险厌恶的经济主体,随着初始财富的增加,他对风险资产的投资减少,即他视风险资产为劣等品；对于常数绝对风险厌恶的经济行为主体,他对风险资产的需求与其初始财富的变化无关.5、阿罗-普拉特关于相对风险厌恶的定理？对于递增相对风险厌恶的经济主体,其风险资产的财富需求弹性小于1〔即随着财富的增加,投资于风险资产的财富相对于总财富的比例下降〕；对于递减相对风险厌恶的经济行为主体,风险资产的财富需求弹性大于1；对于常数风险厌恶的经济行为主体,风险资产的需求弹性等于1.6、解释Pareto最优的经济意义？Pareto最优即在不牺牲其他参与人的福利或使用更多资源的前提下,不能改进任何一个参与者的福利.7、资产定价基本定理的主要内容？经济中不存在套利机会的充分必要条件是：存在一个每一分量都为正值的S 维向量： ,使得：或者： 方程组有正解.市场是否有套利机会,变成一个线性方程组是否没有正解.8、解释风险中性测度的经济意义.利用风险中性概率,风险资产的当前价格可以通过计算其未来的期望收益,再以无风险利率进行贴现得到.9、解释有效边界是凸的经济意义.有效集是一条向左凸的曲线.有效集上的任意两点所代表的两个组合再组合起来得到的新的点〔代表一个新的组合〕一定落在原来两个点的连线的左侧,这是因为新的组合能进一步起到分散风险的作用.10、简述两基金分离定理经济价值.一个决定买入既定风险-收益特征的均值方差效率资产组合的投资者,可以通过投资到任何两个它信赖的证券投资基金上获得同样的收益,只要这两个基金是具有均值方差效率和不同收益率的.投资者无需直接投资于多种风险资产,而只要线性组合地投资在他认为有效率的两种证券基金即可.11、在两个什么条件下,期望效用分析和均值方差分析是一致的？ 〔1〕假设投资者的期望函数是二次效用函数.〔2〕资产分布服从正态分布.12、罚金？投资者为了避免参与博弈〔一个不确定性〕愿意放弃的财富或缴纳罚金的最大数量,这个特定的额度称为罚金.13、确定性等值？T P D φ=初始财富与罚金之差成为确定性等值.确定性等值是一个完全确定的量,对于风险厌恶者而言,在此收入水平〔一个确定的财富〕上的效用水平等于不确定条件下财富的效用水平,即14、投资组合可行集？可行集也称资产组合的机会集合.它表示在收益和风险平面上,由多种资产所形成的所有期望收益率和方差的组合的集合.15、投资组合有效集？对于同样的风险水平,投资者将会选择能提供最大预期收益率的组合；对于同样的预期收益率,他们将会选择风险最小的组合.能同时满足这两个条件的投资组合的集合被称为有效集或有效边界.16、独立支付证券不可由其他证券复制而来的证券.17、证券价格向量18、冗余证券可以由其他证券复制而来的证券.19、证券支付矩阵20、金融市场第一、二类套利第一类套利：期初组合的价值为负,也就是说,参与者在得到组合的同时,还得到了一个正的支付,而在未来任意不确定的状态下的支付为0.也就是说允许参与者获得收益,而不需承担任何未来的责任,这一类的主要特征是它的支付没有任何不确定性.第二类套利：期初投资为0,而得到未来正的支付.这里,正的支付,意味着支付在所有状态下非负,且在某些状态下严格为正. 练习〔三〕1、阿罗-普拉特关于绝对风险厌恶的定理.对于递减绝对风险厌恶的经济主体,随着初始财富的增加,其对风险资产的投资逐渐增加,即他视风险资产为正常品；对于递增绝对风险厌恶的经济主体,随着初始财富的增加,他对风险资产的投资减少,即他视风险资产为劣等品；对于常数绝对风险厌恶的经济行为主体,他对风()(())u W E u W ρε-=+险资产的需求与其初始财富的变化无关.2、比较资本市场线与证券市场线的异同.不同点〔1〕包含的证券组合不同.资本市场线上的每一个点都代表含有一定比例市场组合的投资组合； 证券市场线不仅包含了最优投资组合,而且还包含了所有可能的证 券或证券组合的预期收益率与风险的关系.〔2〕图形上坐标不同.在资本市场线的图形上,证券组合的风险用该组合的方差来表示. 在证券市场线的图形上,证券或证券组合的风险是用该目标资产 β系数来表示.相同点〔1〕均包含有最优资产组合,也就是市场组合〔2〕在两条线的坐标系中,都是用均值-方差方法来衡量投资组合的预期收益和投资风险的.3、简述相对风险厌恶态度与财富弹性的关系.对于递增相对风险厌恶的经济主体,其风险资产的财富需求弹性小于1〔即随着财富的增加,投资于风险资产的财富相对于总财富的比例下降〕；对于递减相对风险厌恶的经济行为主体,风险资产的财富需求弹性大于1；对于常数风险厌恶的经济行为主体,风险资产的需求弹性等于1.4、确定性等值与哪两个因素有关？〔1〕持有的财富.〔2〕参与的公平事件.5、简单论证资本配置线是资产定价公式在资产组合有效情形下的特例.资本配置线： 资产定价公式： 2(1,2,,)m fi f im m R R e R i n σσ--==2(),(1,2,,)imi f i m f i m e R R R i n σββσ=+-==〔1〕资本市场线上的所有组合有效.〔2〕根据两基金分离定理,资本市场线上的投资组合一定可表示为市场组合与无风险资产的凸组合.依据概率论的相关知识,有效组合和市场组合的相关系数是1.又因为=6、比较sharpe 比率与beta 系数的区别.sharpe 比率:单位风险的风险溢价或价格.beta 系数：系统性风险.7、简述市场组合与其在资本资产定价中的作用.资本资产定价模型： 从中可以看出市场组合作为资本资产定价的一个因素.8、比较套利定价模型与资本资产定价模型.APT 是比CAPM 更为一般的资产定价模型〔1〕APT 是一个多因素模型,它假设均衡中的资产收益取决于多个不同的外生因素,而CAPM 中的资产收益只取决于一个单一的市场组合因素.从这个意义上看,CAPM 只是APT 的一个特例.<2>CAPM 成立的条件是投资者具有均值方差偏好、资产的收益分布呈正态分布,而APT 则不作这类限制,但它与CAPM 一样,要求所有投资者对资产的期望收益和方差、协方差的估计一致.9、叙述两基金分离定理,并解释其经济意义.根据有效组合边界的性质,在均值方差组合的有效组合前沿上,任意两个有效组合的线性组合构成整个组合的有效前沿,且该组合仍为有效组合. 在所有风险资产组合的有效组合边界上,任意两个分离的点都代表两个分离的有效投资组合,而有效组合边界上任意其它的点所代表的有效投资组合,都可以由这两个分离的点所代表的有效组合的线性组合生成. 经济意义：一个决定买入既定风险-收益特征的均值方差效率资产组合的投资者,可以通过投资到任何两个它信赖的证券投资基金上获得同样的收益,只要这两个基金是具有均值方差效率和不同收益率的.投资者无需直接投资于多种风险资产,而只要线性组合地投资在他认为有效率的两种证券基金即可.2()()im i f M f f i M f mR R R R σμμβμσ=+-=+-11、在均值方差效用下,论证任意一个有效投资策略都可以由两个不同的有效组合复制.12、偏好关系的一致性公理.传递性保证了消费者在不同商品之间选则的首尾一贯性.传递性也是偏好的一致性条件,如果两个参与者的偏好违反了传递性,那么其行为因为缺乏一致性而违背理性.违背传递性的结果：一个投资者的偏好关系a,b,c, 如果 a > b,b>c, 而c > a. 可以作以下交易：以价格p 卖给他c,用b 与他交换c,由于对他来讲b>c,他愿意额外支付一个价格q1;用a 与他交换b,由于对他来讲a>b,他愿意额外支付一个价格q2; 用c 与他交换a,由于对他来讲c>a,他愿意额外支付一个价格q3;最后我们用价格p 购回c, 这样又回到了原始状态.但他付出了q1+q2+q3. 如果他还坚持他的这种偏好,可以继续不断地与他进行这种交易,直至他的财富为零.13、论证如果一个投资者是严格风险厌恶的,在风险厌恶程度和风险资产的风险不变的情况下,其对风险资产做多的等价条件是风险资产有正的风险溢价.14、给出持有负指数效用的投资者对风险资产的投资态度,并加以论证. 负指数效用函数：aw ew u --=)( 绝对风险厌恶系数： 可以得出负指数效用函数的经济主体是常系数风险厌恶的经济主体.对于常数绝对风险厌恶的经济行为主体,他对风险资产的需求与其初始财富的变化无关. 相对风险厌恶系数： 可知该投资者为递增相对风险厌恶的经济主体.对于递增相对风险厌恶的经济主体,其风险资产的财富需求弹性小于1〔即随着财富的增加,投资于风险资产的财富相对于总财富的比例下降〕. 练习〔四〕以下仅为参考解析1.设罚金为pu<20 - p>=0.5u<100>+0.5u<10>"()()'()A u W R W u W =-()0,A dR W W dW =∀"()()'()R u W W R W u W =-即为：lg<20-p>=0.5lg100+0.5lg10确定性等值为20-p①根据上面绝对风险系数和相对风险系数的求解公式分别求出系数； ②对)(W R A 和)(W R R 求导；③对结果的大小进行解释.(1）常绝对风险厌恶,递增相对风险厌恶者.(2）递增绝对风险厌恶,递增相对风险厌恶着.3.〔1〕设状态价格向量为⎪⎪⎪⎭⎫ ⎝⎛321x x x ,由T P D φ=得⎪⎪⎪⎭⎫ ⎝⎛202000020101010⎪⎪⎪⎭⎫ ⎝⎛321x x x =⎪⎪⎪⎭⎫ ⎝⎛102010无解,有套利机会.〔2〕对于第一类套利〔强套利〕：可解得〔2,-1,-1〕 〔其他答案也可〕 对于第二类套利〔弱套利〕：可解得〔3,-1,-1〕 〔其他答案也可〕4.⎪⎪⎪⎭⎫ ⎝⎛240022111⎪⎪⎪⎭⎫ ⎝⎛321x x x =⎪⎪⎪⎭⎫ ⎝⎛211 解得x1=1/4 x2=1/4 x3=1/2其和为1,则风险中性测度为1/4,1/4,1/2。
《金融学》期末考点1.货币形式演变：①实物货币:指以自然界存在的某种物品或人们生产出来的某种物品来充当货币。
②金属货币:指以金属,如铜、银、金等作为材料的货币。
③信用货币:以信用活动为基础产生的、能够发挥货币作用的信用工具。
2.货市职能:价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段、世界货币4.货币制度的内容:①规定货币材料②规定货币单位③规定各种通货的铸造、发行和流通程序④准备金制度5.货币制度的演变:①银本位制②金银复本位制：〃劣币驱逐良币"的规律③金本位制④不兑现的信用货币本位制6.信用的概念：①社会学层面，信用用来作为评价人的道德标准②经济学层面，信用是以还本付息为条件的价值的单方面让渡，是一种体现特定经济关系的借贷行为。
7.信用的特征:偿还性、增值性、有期性8.构成信用的基本要素:信用主体、时间间隔、信用工具、利率9.信用在现代经济中的作用:①筹集和再分配资金②引导资金流向，调节经济结构③加速资金周转，节约流通费用④提供和创造信用的流通工具10.信用的划分:以信用主体不同，可以将信用划分为商业信用、银行信用、消费信用、国家信用和国际信用13.利息率的种类：①按利率的决定方式分为市场利率、官定利率与公定利率②按利率的真实水壬分为名义利率与真实利率③按借贷期是查亘变分为固定利率与浮动利率④按利率的制定分分为基准利率、差别利率与优惠利率14.利率的影响因素:①平均利率②借贷资金的供求关系③物价水平④国际利率水平⑤国家经济政策⑥其他因素（如习惯和法律传统等因素）15.利率的作用：①聚集社会资金提高经营效率②优化资源配置，调节产业结构③调节储蓄与投资④宏观调控，实现货币供求均衡⑤平衡国际收支⑥利率与金融资产的价格密切相关1,金融市场的基本构成要素:交易主体、交易对象，交易中介、交易机制18.金融市场的分类①按融鲤限分为货币市场与资本市场②按市场的功能分为发行市场和流通市场③有形市场与无形市场④按交割时间分为现货市场与期货市场⑤国内金融市场与国际金融市场⑥票据市场、证券市场、金融衍生工具市场、外汇市场、黄金市场19.金融市场的功能：①资金聚集与资源配置功能②价格发现功能③分散与转移风险功能④反映与约束功能⑤对宏观经济的调节功能21.金融工具的基本特征:偿还性、风险性、流动性、收益性25.姿本市场的功能:投融资功能、配置资源的功能、规避和转移风险的功能28.金融机构的功能:①信用中介功能②降低交易成本功能③提供支付机制功能④分散风险功能29.银行金融机构:中央银行是核心，商业银行是主体。
《财政与金融》期末复习一、名词解释（每题3分，共15分）1、免征额————课税对象中免予征税的数额。
对有免征额规定的课税对象数额中，只就其超过免征额的部分征税。
2、保值国债————在国债发行时就已确定利率基数，但为了避免物价上涨损害债权人的利益，国债税率还随市场的物价水平的上涨而止涨。
3、银行信贷资金管理体制————是国家关于各类银行及其各级银行对信贷资金管理权限划分的规定。
4、货币政策中介目标————中央银行借助一些短期的、数量化的金融指标作为实现货币政策工具实施效果的传导体和指示器。
5、保险————可以从两个角度定义：一方面，保险是一种经济补偿制度；另一方面，保险是一种因合同而产生的法律关系。
6、财政职能————指财政在社会经济生活中所具有的职责和功能，它是财政这一经济范畴本质的反映，具有客观必然性。
7、财政政策————指政府为了实现预定目标所采取的相应措施与手段。
8、购买性支出————直接表现为政府购买商品或者劳务的活动，包括购买日常政务活动所需的商品和劳务，也包括用于国家投资所需的商品和劳务的支出。
9、信用————经济上的一种借贷行为，它是以偿还和付息为条件的价值单方面让渡。
10、货币政策目标————中央银行制定和执行货币政策所要达到和实现的某些社会经济发展的目标。
11、起征点————税法规定的课税对象开始征税时应达到的一定数额。
课税对象未达到起征点的，不征税；但达到起征点时，全部课税对象，都要征税。
12、复式预算————在预算年度内将全部财政收支按经济性质分别编制成两个或两个以上的预算，通常分为经费预算和资本预算。
13、货币政策————中央银行为实现宏观的经济目标而采取的组织和调节主讲：朱明 高级工程师、高级技师、国家经济师 高级国家职业技能鉴定考评员 高级技能专业教师货币信用量的经济政策，包括货币政策目标和货币政策工具两大内容。
14、间接标价法————以一定单位的本国货币为标准，来计算应收多少外国货币的标价方法。
《财政金融学》期末考试试卷附答案一、单项选择题(共10小题，每小题4分，共40分)1．构成商业银行最主要的资金来源是（）A.自有资本B.存款负债C.向央行借款D.发行金融债券2.商业银行在经营过程中会面临各种风险，其中，由于借款人不能按时归还贷款人的本息而是贷款人遭受损失的可能性的风险是（）A.国家风险B.信用风险C.利率风险D.汇率风险3.从理论上讲，当市场利率上升时，债券的价格会( )。
A.不变B.上升C.下降D.不确定4.我国目前最大的财政支出项目是（）A.行政管理支出B.社科文教支出C.国防支出D.经济建设支出5.由政府集中必要的资金进行建设，并引导社会资金参与投资的项目是（）A.基础性项目B.竞争性项目C.公益性项目D.高技术开发项目6.商业银行向中央银行办理票据贴现业务时所使用的利率称作（）A.存款利率B.贷款利率C.再贴现利率D.市场利率7.现代经济生活中存款货币创造的主要金融机构是（）A.专业银行B.中央银行C.非银行金融机构D.商业银行8.我国的中央银行是（）A.中国建设银行B.中国银行C.中国人民银行D.中国工商银行9.法律规定商业银行必须按存款总额的一定比例向央行上缴准备金，这个比例是（）A.超额准备金率B.法定准备金率C.现金漏损率D.货币乘数10.中央银行的业务对象为( )。
A.一国政府与工商企业B.一国金融机构与工商企业C.一国政府与金融机构D.工商企业与家庭个人二、名词解释（共2小题，每小题5分，共10分）1.财政收入2.国债规模三、简答题（20分）1.阐述股票的概念和特征？四、论述题（30分）1.论述近年来我国财政收入增加的原因。
财政金融学答案：一、单选1--5.BBCDA 6-10.CDCBC二、名词解释1.政府为了履行其职能，保证财政支出的需要，凭借其政治权利和经济权利，通过一定的渠道和形式占有的由政府集中掌握的社会产品。
2.国债规模是指国债的发行数量。
国债的规模应当控制在一个合理的界限以内，这个界限主要是由一国的财政经济实力和国债管理水平决定的。
安师大经管院财政金融学2014期末考试重点1财政为了实现国家的职能，满足社会的公共需要，并以国家为主体，借助于政府的预算收支，对一部分社会产品进行集中分配的一种活动。
2.公共产品在消费上不存在一些人消费就排斥和减少其他人消费的产品，就是经济学上所称的公共产品或公共物品（Public Goods）。
3.行政管理支出是指财政用于国家各级权力机关、行政管理机关以及外事机构行使其职能所需要的经费支出。
4.狭义的财政政策则特指政府为了实现其宏观经济目标（如实现充分就业和物价稳定）而相应制定的税收、支出及预算收支平衡方面的政策。
教材讨论的财政政策仅指狭义的财政政策，它又称“预算政策”或“宏观财政政策”。
5.信用的基本形式（多选）商业信用银行信用国家信用消费信用民间信用信托信用租赁信用6.金融的证券化(securitization)一般是指把银行贷款和其他资产转换成可在金融市场上出售和流通的有价证券，即资产证券化。
1.公共产品的特征：（1）消费的非排他性，即某些人对一种产品的消费不会阻碍其他人同时对该产品的消费，或者要想阻碍的话成本很高。
“搭便车”（2）消费的非竞争性，即某些人对一种产品的消费不会减少其他人对该产品的消费量。
（3）效益的外溢性，这种产品的消费不仅可以使消费者本身受益，而且可以使其他人也间接受益。
2.经济中为什么需要政府财政提供公共产品和弥补市场缺陷3.政府财政的职能资源配置职能收入分配职能稳定经济职能4.政府可以运用财政工具进行调节：一方面，政府可以通过个人所得税、财产税、消费税等税种从高收入者那里获取一部分收入，其结果是使富人穷一些；另—方面，政府可以将从高收入者那里取得的税收收入通过社会保障、社会福利等支出转移给低收入者，其结果可以使穷人富一些。
5.“自动稳定器”。
即财政税收制度中一些有助于自动“熨平”经济波动的制度性安排，当经济发生不稳定时，政府不用刻意采取一些预算政策方面的措施，而是听任“自动稳定器”来发挥调节作用，使经济自动达到稳定的效果。
财政的“自动稳定器”主要包括累进所得税和失业保险制度两个内容。
6.我国对财政支出按经济类型分类工资福利支出；商品和服务支出；对个人和家庭的补助；对企事业单位的补贴；转移性支出；赠与；债务利息支出；债务还本支出；基本建设支出；其他资本性支出；贷款转贷及产权参股支出；其他支出。
7.市场体制下的财政支出结构特征：在政府的财政支出中，经济支出不占主要地位（农林水；交通；工、商、金融）资本支出特别是生产经营性的资本支出一般不在财政支出中占重要地位8.（1）购买性支出1社会消费性支出（纯社会共同需要）Eg:行政管理费、国防费、文科卫支出2财政投资性支出Eg:基础设施建设费、“三农”的投入、财政投融资（政策性银行）（2）转移性支出Eg:社会保障支出、财政补贴、税收支出9．文教科学卫生单位与企业单位的区别事业单位的性质决定了具有典型社会公共需要性质的国有事业单位所需要的资金主要应由国家财政来供应，而对那些具有半社会公共需要性质的事业单位，国家应根据不同情况，采取部分经费供应或将其彻底推向市场，并对其进行企业化管理。
10.市场经济中为什么需要社会保障社会保障是国家向丧失劳动能力、失去就业机会以及遇到其他事故而面临经济困难的公民提供的基本生活保障。
（1）作为一种经济保障形式，它有两个基本特征（1）社会保障是由政府在社会范围内组织实施的，因而不同于劳动者就业单位自己为职工举办的经济保障计划；（2）社会保障的受益人为公民中遇到生、老、病、残、失业等事故而亟待获得物质帮助者，这种受益人的选择性，是社会保障区别于政府举办的，旨在使公民普遍受益的一般公共福利事业的重要标志。
（3）市场角度：市场失灵。
市场要按照人们对产出的贡献支付报酬。
（4）从社会的和道德：人的最低生活需要是不应该由市场来裁决的，就是说，在收入分配方面，市场的裁决不应是最后的，政府应该有所作为。
（5）政府可以综合运用税收手段和财政支出手段实现收入的公平在分配。
（自动稳定器）11．财政补贴支出VS社会保障支出从性质上看，转移性支出，也可以带来国民收入的再分配。
起因上看，社会保障支出起因于生老病残等社会的经济事故，而财政补贴支出则直接或间接地与价格因素有关。
12 亏损补贴VS 价格补贴13. A国一居民公司M，在某纳税年度内，取得总所得250万元，其中总公司居住国A国的所得是40%，国企业所得税是30%，B国分公司享受20%优惠税率。
现分别计算A国政府在采用免税法、扣税法、抵免法、税收饶让下，该公司应向A国政府缴纳的税款。
14 国债的功能弥补财政赤字的功能筹集建设资金的功能调节经济的功能14债务负担率，它用国债余额占当年GDP的比重来表示。
债务依存度，它用政府债务收入（国债发行额）占当年财政支出的比重来表示。
应债能力（应债率），它用当年国债发行额与居民储蓄存款余额之比来表示。
——衡量社会上有多少资金承受国债偿债率，它用当年财政国债还本付息的金额占全国财政收入的比重来表示。
（10%）15单式预算和复式预算的区别（1）从形式上分析单式：全部财政收支在一个预算内复式：分类（两个及以上）；eg经常预算：税收—行政事业费；资本预算：国债—经济建设（2）从内容上分析（复式：含混不清）（3）从国债收支的处理方式上分析复式预算不列支债务本金，仅列支利息支出（4）从财政活动的反映程度上分析复式：结构性，反映建设工程效益具体情16.实行复式预算应具备的条件（1）政府的财政收支可以真正分为两本账（2）经济建设预算能独立（3）具有现代化的科学的预算分析方法（成本-效益）严格意义上说，我国目前的国家预算不是复式预算。
17.(一) “收支两条线”管理的含义收入：取消各部门预算外账户，改由财政部门按执收单位分别开设预算外资金财政汇缴专户，该账户仅用于各单位预算外资金收缴，不用于支出。
支出：收支脱钩，各单位的收费或罚没收入不再与其支出安排挂钩，各单位单独编制支出预算，由财政部门审批18. 我国现行的分税制（期中论述）1994年，我国经济体制改革在中央的“全面推进、重点突破”的战略部署指导下进入新阶段，财税体制改革充当改革的先锋，根据事权与财权相结合的原则，将税种统一划分为中央税、地方税、中央与地方共享税，建起了中央和地方两套税收管理制度，并分设中央与地方两套税收机构分别征管；在核定地方收支数额的基础上，实行了中央财政对地方财政的税收返还和转转移支付制度等。
成功地实现了在中央政府与地方政府之间税种、税权、税管的划分，实行了财政“分灶吃饭”。
(一)我国分税制的内容我国分税制按照征收管理权和税款支配权标准划分，凡征收管理权、税款所有权划归中央财政的税种，属于中央税；凡征收管理权、税款所有权划归地方财政固定收入的税种，属于地方税；凡征收管理权、税款所有权由中央和地方按一定方式分享的税种，属于共享税。
二)我国分税制的特点我国目前的分税制具有以下三个主要特点：按照税源大小划分税权，税源分散、收入零星、涉及面广的税种一般划归地方税，税源大而集中的税种一般划为中央税。
第二，部分税种的征收管理权归地方。
地方政府对地方税可以因地制宜、因时制宜地决定开征、停征、减征税、免税，确定税率和征收范围，这是地方税的主要特点。
由于赋予地方以较大的机动权限，从而既能合理照顾地方利益，调动地方的积极性，同时，不致于影响全国性的商品流通和市场物价。
因为地方税一般均属于对财产(不动产)、对行为和部分所得以及不涉及全面性商品流通的经济交易课征，所以，即使各地执行不一致，也不影响全局。
第三，税款收入归地方。
在我国当前的社会主义市场经济条件下，财力完全集中于中央或过多地分散于地方，都不能适应经济发展的需要。
实践证明，在保证中央财政需要的同时，给地方一定规模的财力及适当的支配权，方能调动地方政府发展经济的积极性和主动性。
因此，实行分税制，建立中央与地方相对独立的分级财政，给地方政府发展地方经济、加强文化建设提供资金保证，就成为我国预算管理体制改革的必然方向。
需要说明的是，我国目前实行的分税制，目前的分税制还有许多不如人意之处，需要继续深化改革。
因为，我国社会主义市场经济发展相当迅速，地区差距很大；社会主义市场体系虽已初步形成，但尚不够健全；中央与地方的事权范围虽已初步划分，但尚不够规范，各级事权事责还有待明确；税收制度也不够完善，等等。
在这种情况下，试图实行彻底分税制是不现实的。
所以，分税制的改革仍应以集权和分权相结合的，中央税、地方税和中央地方共享税共存的不彻底型分税制为主，以便不会脱离现行模式过远。
19.信用的最基本职能是动员闲置资金并加以再分配。
信用是国民收入再分配环节中的一个范畴，信用分配是建立在社会总资金运动过程中企业初次分配和财政二次分配基础上的。
信用在发挥资金分配职能的时候，也在提供（在一定条件下还可以创造）着流通手段和支付手段（即货币）。
同时，银行信用的收缩和扩张直接决定货币供应量的减少和增加。
企业初次分配：企业对销售收入的分配。
形成国民收入。
财政二次分配：财政对企业部门初次分配基础上集中起来的资金进行再分配来改变社会再生产规模和国民收入分配格局。
20商业信用与银行信用的联系和区别 1 商业信用与银行信用的联系：①商业信用的发展是银行信用产生的基础，商业信用工具需要银行信用工具来替代。
②银行信用的产生是克服商业信用局限性的需要。
2 银行信用与商业信用的区别：①商业信用是商品生产者之间以商品形态提供的信用，贷出的资本就是待实现的商品资本。
而银行信用的实质是银行作为中介使货币资本所有者通过银行和职能资本之间发生的信用关系。
银行能把社会上各种闲置资本集中起来，银行信用不受个别资本的数量和周转的限制。
②商业信用主要是职能资本在商品买卖中相互提供的信用，商业信用的债权人和债务人都是职能资本。
而银行信用的对象是货币资本。
银行信用对企业来说，属于间接融资。
③商业信用的发展程度直接依存于商品生产和流通的状况。
在再生产周期的繁荣或高涨阶段，以商业信用方式出售的商品也多；相反，在危机阶段，商业信用也相应陷入萎缩状况。
而银行信用可以突破商业信用的局限性，扩大信用的规模和范围。
1 商业信用贷出的是商品资本，是处于产业资本循环过程中最后一个阶段的商品资本，银行信用贷出的是货币资本. 2 商业信用的债权人和债务人都是职能资本家,而银行信用的债权人为货币资本家，债务人是职能资本家. 3 在产业资本循环周期的各个阶段上，商业信用的动态和产业资本的动态是一致的，而银行信用则是不一致21直接融资和间接融资的比较直接融资和间接融资的比较（一）直接融资1、直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的金融行为。
2、在直接融资中，金融媒介的作用是帮助资金供给者与资金需求者形成债权债务关系。
