实训内容

《财务管理》综合实训内容一、基本资料：1、目前市场上五年期国债利率为4%；2、公司的β系数为0.9；3、目前市场收益率为12%；4、公司保持目前的资本结构不变。

5、同行业企业财务比率平均数：流动比率：1.65 速动比率：1.12 负债权益比：68.47 每股收益：0.16 存货周转率：2.1 主营成本比率：85.42%6、除折现系数和特殊说明外，所有计算保留两位小数。

7、企业所得税率为25%。

二、财务管理实训（一）筹资决策1、负债分析（1）负债结构水平分析负债结构水平分析表（2）负债结构垂直分析负债结构垂直分析表（3）偿债能力分析2、所有者权益分析（1）所有者权益结构水平分析所有者权益结构水平分析表（2）所有者权益结构垂直分析所有者权益结构垂直分析表3、筹资活动现金流量分析筹资活动现金流量分析表4、筹资决策（1）资金成本分析①借款资金成本假设该公司2011年末的短期借款294000000元明细如下：短期借款资金成本计算表②商业信用资金成本假设该公司2011年末的应付账款275815381.51元中有一个主要的供应商应付金额为75200000元，该供应商给予的信用期为30天，同时对方为尽早收款，给出了现金折扣条件为1/10，n/30，计算本公司若放弃现金折扣的资金成本，并为该公司作出是否放弃现金折扣的决策。

商业信用资金成本计算表③假设该公司2011年计划发行公司债券5000万元，票面利率为6%，发行费率为3%，期限为3年，本金到期归还，利息分年度支付，计算公司发行债券筹资的成本。

债券资金成本计算表④假设该公司2011年计划利用内部留存收益进行筹资，目前普通股市场价格为每股7元，估计股利增长率为5%，本年发放股利0.46元，计算普通股资金成本。

留存收益资金成本计算表⑤假设该公司2011年计划以发行普通股2000万股筹集资金，发行价格为7元，每股面值1元，股利增长率为5%，本年发放股利0.47元，发行费率为4%，计算发行普通股的资金成本。

（2）资金结构分析假设2011年该公司的资金构成如下，计算该公司综合资金成本：综合资金成本计算表（3）筹资方案选择假设该公司2011年需要扩大经营规模，需要筹资9000万元，计划采取以下几种方式筹资，并给出了两个方案，请选择：资金结构比较分析表单位：万元（二）资产分析1、资产结构分析（1）资产结构水平分析（2）资产结构垂直分析资产结构垂直分析表2、营运能力分析营运能力指标分析表3、现金流量分析现金流量分析表4、经营活动现金流量分析经营活动现金流量分析表5、现金最佳持有量分析（1）成本模式假设该公司每年需用现金160000000元，以下有四种持有方案，现金的机会成本率为3.6%，管理成本固定为40000元，短缺成本分别为2400000，1675000，750,000，0元，计算各方案的总成本，分析应采用哪种方案？现金最佳持有量分析表（2）存货模式假设该公司每年需用现金160000000元，以下有四种持有方案，现金的机会成本率为3.6%，每次现金与有价证券交换成本为1800元，计算现金最佳持有量。

（3）现金管理措施主要有哪些？6、应收账款决策分析（1）应收账款账龄分析应收账款账龄分析表（2）应收账款风险分析应收账款风险分析表（3）信用政策决策假设广西贵糖股份公司生产的一种食糖2011年的销售收入为720000元，销售量为900000吨，采用n/30的信用政策，变动成本率为60%，收账费用为40000元，坏账损失为30000元。

现企业拟采用1/30，n/60的信用政策，估计会有60%的顾客（按实现的销售量计算）将享受现金折扣。

销售量将增加为1200000吨，单位售价不变，收账费用增加为70000元，坏账损失为50000元。

计算分析应否改变政策。

企业要求的最低报酬率为12%。

应收账款信用分析表7、存货决策分析（1）存货经济订货批量确定假设该公司年需要甘蔗原材料900000吨，采购单价为400元/吨，单位储存成本为2元，每次订货成本为1000元。

试计算经济订货量、与批量有关的存货总成本、经济订货量占用资金、总成本；如果是每天陆续供应，每天供应量为2700吨，每天耗用量为2025吨，计算经济订货量和与批量有关的总成本、经济订货量占用资金、总成本。

存货经济订货批量分析表（2）自制和外购的决策假设该公司年需要某原材料100000吨，可以外购也可以自制，如果外购，单价为400元，一次订货成本为100元；如果自制，单位成本为360元，每次生产准备成本为360000元，每日产量96吨，储存变动成本为零件价值的20%，平均每日需求量为36吨，则确定该公司应采取自制还是外购该原材料。

自制和外购决策分析表（三）投资决策1、投资活动现金流量分析投资活动现金流量分析表2、债券投资决策（1）债券价值的计算假设该公司2009年1月计划投资中粮股份公司发行的债券，该债券面值为1000元，票面利率为6%，期限为5年，则债券价格为多少时才能进行投资？债券价值计算表（2）债券到期收益率的计算假设该公司2009年1月1日以1080元的价格购买中粮公司于同日发行的债券，面值为1000元，期限为5年，票面利率为8%，利息每年末支付，本金到期归还，计算其到期收益率。

（3）假设该公司2009年1月1日以930元的价格购买中粮公司于同日发行的债券，面值为1000元，期限为5年，票面利率为5%，本息到期支付，计算其到期收益率。

债券到期收益率计算表3、长期股权投资决策（1）假设该公司2009年5月计划投资购买中集集团公司的股票，中集集团公司2009年4月派发的股利为每股1.2元，预期该股票的股利以后每年增长率为5%，目前其市场价格为20元，本公司要求的必要投资报酬率为12%。

则是否可以购买该股票。

股票投资价值计算表（2）假设该公司2009年计划投资ABC科技公司的股票，该公司属于成长型企业，预计ABC科技公司未来3年股利将高速增长，成长率为20%。

在此以后转为正常增长，增长率为14%，其最近支付的股利为2元，本公司要求的必要投资报酬率为12%。

计算ABC科技公司股票的内在价值。

股票投资价值计算表（3）证券投资组合决策假设该公司2009年计划投资股票2000万元，现有甲、乙、丙、丁四种股票可选择，但由于资金有限，只能投资其中三种股票，市场平均投资报酬率为12%，国库券利率为4%，具体情况如下表，计算各种股票投资的必要报酬率，若进行组合，请决策选择哪种方案。

证券投资组合投资报酬率计算表单位：万元4、项目投资决策（1）投资回收期法假设该公司2009年1月计划投资一条新的制糖生产线，计划投资总额为2000万元，按年限平均法计提折旧，前2年处于开拓市场阶段，现金流量逐步上升，2012年后市场情况稳定，每年的现金流量相同，2018年生产报废，预计净残值为60万元，企业所得税率为25%，预计投资后的现金流入量情况如下：现金流量计算表单位：万元（2）投资报酬率法假设该公司2009年1月计划投资一条新的制糖生产线，计划投资总额为2000万元，按年限平均法计提折旧，前2年处于开拓市场阶段，现金流量逐步上升，2012年后市场情况稳定，每年的现金流量相同，2018年生产报废，预计净残值为60万元，企业所得税率为25%，预计投资后的现金流入量情况如下：（2）净现值法假设该公司2009年1月计划投资一条新的制糖生产线，计划投资总额为2000万元，按年限平均法计提折旧，前2年处于开拓市场阶段，现金流量逐步上升，2012年后市场情况稳定，每年的现金流量相同，2018年生产报废，预计净残值为60万元，企业所得税率为25%，公司要求的必要投资报酬率为12%，预计投资后的现金流入量情况如下：（3）内涵报酬率法假设该公司2009年1月计划投资一条新的制糖生产线，计划投资总额为2000万元，按年限平均法计提折旧，前2年处于开拓市场阶段，现金流量逐步上升，2012年后市场情况稳定，每年的现金流量相同，2018年生产报废，预计净残值为60万元，企业所得税率为25%，预计投资后的现金流入量情况如下：（四）股利决策1、利润表分析（1）利润表结构垂直分析利润表垂直分析表（2）利润表结构水平分析利润表结构水平分析表（3）获利能力分析获利能力指标分析表2、股利政策决策（1）股利政策①剩余股利政策该公司2011年税后利润为64564346.52元，假设公司预计2009年需要增加投资资本9000万元，公司的目标资本结构为权益资本占50.8%，债务资本占49.2%，今年继续保持。

按法律规定，至少要提取10%的公积金。

公司采取剩余股利政策。

筹资的优先顺序是留存利润、借款和增发股份。

则该公司2009年应分配多少股利？②固定股利政策该公司2011年税后利润为64564346.52元，假设公司历年来向股东每年支付股利3000万元，今年想继续保持这种股利政策，则今年应向股东支付的股利为多少？③固定股利支付率政策该公司2011年税后利润为64564346.52元，假设公司历年来向股东每年支付股利率为30%，今年想继续保持这种股利政策，则今年应向股东支付的股利为多少？④低正常股利加额外股利政策该公司2011年税后利润为64564346.52元，假设公司历年来向股东每年支付低正常股利为2000万元，由于2011年经营业绩较好，计划另外在正常股利的基础上增加1000万元的股利，则今年应向股东支付的股利为多少？低正常股利加额外股利政策分配方案单位：元（2）股票股利该公司2011年末股本为296067880元，每股面值为1元，资本公积为223768303.5元，盈余公积为53738462.23元，未分配利润为160601378.7元，假设2009年公司宣布发放10% 的股票股利，并按现有股东每持20股发放1股的新股。

目前公司股票市价为7元，计算公司发放股票股利后的股东权益变动情况。

发放股票股利前后比较分析表单位：元（3）股票分割该公司2011年末股本为296067880元，每股面值为1元，假设公司2009年按每1股换成2股的比例进行股票分割，计算分割前后其股东权益情况。

（五）财务预算1、销售预算2010年该公司生产的食糖的销售预算情况如下：假设每季度销售收入中，本季度收到现金60%，另外的40%要到下季度才能收到现金。

试编制该公司2010年的销售收入预算及其现金收入预算。

2、生产预算假设该公司年初食糖库存产品为20000吨，年末结存40000吨，每季度末库存的产品按下期销售量的20%计算，试编制该公司2010年的生产预算。

生产预算3、直接材料预算假设该公司食糖产品单位产品原材料耗用量为4吨，年初库存原材料为12000吨，采购单价每吨为400元，各季度期末库存原材料按下季度生产量的20%计算。