练习题：以下是南方股份有限公司2009年度的主要财务报表，请运用已经学过的方法对该公司的财务能力、财务状况发展趋势及财务综合状况进行分析和评价。假设该公司是一家机械设备生产企业。
南方股份有限公司资产负债表
2009年12月31日单位：万元
南方股份有限公司利润表
2009年度单位：万元
南方股份有限公司现金流量表
2009年度单位：万元
财务能力分析主要是从偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析来进行一个公司的财务能力。
偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的财务分析。分为：
A．偿债能力分析
1.短期偿债能力分析
（1）流动比率。
流动比率=流动资产/流动负债
年初流动比率= 165606/145181=1.14
年末流动比率=231094/201082=1.15
这表明南方股份有限公司每有1元的流动负债，就有1.15的流动资产作为安全
保障。西方经验，流动比率在2：1左右较好，由此可以看出该公司的流动负债
得到偿还的保障一般。
（2）速动比率。
速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产—存货）/流动负债
年初速动比率=（165606—55367）/145181=0.76
年末速动比率=（231094-83446）/201082=0.73
西方经验，一般认为速动比率为1：1时比较适合，南方股份有限公司的速动比
率为0.76，0.73，应属于正常范围。
（3）现金比率。
现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债
年初现金比率=（20999+10599）/145181=0.22
年末现金比率=（39449+10196）/201082=0.25
现金比率可以反映企业的直接偿付能力，该公司的现金比率很低，因此用现金
偿还债务的能力很低。
（4）现金流量比率。
现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债=-10888/201082=-0.05
这是一动态指标，由此可以看出该公司的在本期经营活动产生的现金流量净额
不足以偿付流动负债的能力。
（5）到期债务本息偿付比率。
到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额/（本期到期债务本金+
现金利息支出）=-10888/（44342+6926）=-0.21
该指标小于1，表明该公司经营活动产生的现金不足以偿付本期到期债务本
息。
有以上5个指标说明该公司的短期偿债能力较差，因此公司应该控制财务风险，提高短期的偿债能力。
2.长期偿债能力分析
（1）资产负债率。
资产负债率=负债总额/资产总额*100%
年初资产负债率=151966/226673=0.67
年末资产负债率=205981/298462=0.69
由该指标可以看出，该公司的年末资产负债率比年初资产负债率有所增长，说
明该公司的偿债能力较好，就是说该公司每69元的债务，就有100元的资产作
为偿还债务的保障。
（2）股东权益比率与权益乘数。
股东权益比率=股东权益总额/资产总额*100%=92481/298462*100%=31%
权益乘数是股东权益比率的倒数，即资产总额是股东权益总额的多少倍。反映
了企业财务杠杆的大小。权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比
重越小，财务杠杆越大。
权益乘数=资产总额/股东权益总额=3.23
（3）产权比率与有形净值债务率。
产权比率=债务总额/股东权益总额=205981/92481=2.23
有形净值债务率=负债总额/（股东权益总额-无形资产净值）=205981/
（92481-807）=2.25
（4）偿债保障比率
偿债保障比率=负债总额/经营活动产生的现金流量净额=205981/（-10888）
=-18.92
（5）利息保障倍数
利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用=（16711+6926）
/6926=3.41
（6）现金利息保障倍数
现金利息保障倍数=（经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+付现所得
税）/现金利息支出=（-10888+6926+6494）/6926=0.37
B.营运能力分析
1.应收帐款周转率
应收帐款平均余额=（起初应收帐款+期末应收帐款）/2=（42666+39529）/2=41097.5
应收帐款周转率=赊销收入净额/应收帐款平均余额=413370/41097.5=10.06
应收账款平均收账期=360/10.06=35.78（天）
由该指标可以看出，该公司从赊销产品到收回应收帐款的平均天数为35.78天，其指标还属于可以的。
2.存货周转率
存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2=（55367+83446）/2=69406.5
存货周转率=销售成本/存货平均余额=377950/69406.5=5.45
由该指标可以看出，该公司的存货周转率较高，由这个指标说明该公司的营运能力较强。
3.流动资产周转率
流动资产平均余额=（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/2=（165606+31094）/2=198350
流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额=413370/198350=2.08
由该指标可以看出该公司的流动资产周转为一年两次，资金周转不快。
4.固定资产周转率
固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）/2=（18992+29892）/2=24442
固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值=413370/24442=16.91
固定资产周转率为16.91，说明固定资产的利用率高。
5.总资产周转率
资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2=（226673+298462）/2=262567.5
总资产周转率=销售收入/资产平均总额=413370/262567.5=1.57
