注会-财管-第6章资本成本

2024注会（CPA）《财务成本管理》练习题（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________一、单选题(25题)1.长期投资是财务管理的内容之一，下列关于长期投资的表述中正确的是（）。

A.长期投资是指公司对经营性资产和长期金融资产的投资B.长期投资可以是直接投资，也可以是间接投资C.对子公司投资的评价方法，与直接投资经营性资产相同D.对于非子公司控股权的投资不属于经营性投资，其分析方法与直接投资经营性资产不相同2.甲公司采用配股方式进行融资，每10股配2股，配股前股价为6.2元，配股价为5元。

如果除权日股价为5.85元，所有股东都参加了配股，除权日股价下跌（）。

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%3.甲企业采用标准成本法进行成本控制，当月产品实际产量大于预算产量，导致的成本差异是（）A.直接材料数量差异B.直接人工效率差异C.变动制造费用效率差异D.固定制造费用能量差异4.企业关键绩效指标分为结果向和过程导向，下列属于结果导向指标的是（）。

A.单位变动成本B.资本性支出C.客户满意度D.自由现金流量5.甲公司目前存在融资需求。

如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是（）。

A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股6.证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的必要报酬率与风险之间的关系。

当无风险报酬率不变，投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线（）。

A.向上平行移动B.向下平行移动C.斜率上升D.斜率下降7.以下金融资产中，收益与发行人的财务状况相关程度较高、持有人非常关心公司的经营状况的证券是（）。

A.变动收益证券B.固定收益证券C.权益证券D.衍生证券8.当不同产品所需作业量差异较大时，应该采用的作业量计量单位是（）。

第1篇注册会计师（CPA）考试是中国财务领域的一项重要认证考试，其中成本管理和中级财务管理是两个重要的科目。

这两个科目不仅考察了考生对财务知识的掌握程度，还要求考生具备实际应用能力。

本文将从注会成本管理和中级财管两个科目出发，对它们的基本概念、重要知识点以及在实际工作中的应用进行探讨。

一、注会成本管理概述注会成本管理科目主要考察考生对成本计算、成本控制、成本分析和成本决策等方面的掌握。

以下是注会成本管理的一些重要知识点：1. 成本分类：直接成本、间接成本、固定成本、变动成本、半变动成本等。

2. 成本计算方法：标准成本法、实际成本法、作业成本法等。

3. 成本控制：预算控制、标准成本控制、作业成本控制等。

4. 成本分析：敏感性分析、盈亏平衡分析、投资回收期分析等。

5. 成本决策：成本效益分析、线性规划、非线性规划等。

二、中级财管概述中级财务管理科目主要考察考生对财务管理基本理论、财务分析、财务决策等方面的掌握。

以下是中级财管的一些重要知识点：1. 财务管理基本理论：财务管理目标、财务管理的环境、财务管理的职能等。

2. 财务分析：比率分析、趋势分析、现金流量分析等。

3. 财务决策：投资决策、融资决策、营运资本管理决策等。

4. 资本成本：资本成本的概念、计算方法、应用等。

5. 股利政策：股利政策类型、股利支付方式、股利政策的影响等。

三、注会成本管理与中级财管在实际工作中的应用1. 成本管理在实际工作中的应用（1）帮助企业降低成本，提高经济效益。

（2）为企业提供准确的成本信息，为决策提供依据。

（3）加强企业内部管理，提高管理水平。

2. 中级财管在实际工作中的应用（1）为企业提供财务分析报告，帮助企业了解自身财务状况。

（2）为投资决策提供依据，帮助企业选择最佳投资方案。

（3）为企业融资提供支持，降低融资成本。

四、总结注会成本管理和中级财管是两个重要的财务科目，考生需要掌握它们的基本概念、重要知识点以及在实际工作中的应用。

注会财务管理章节目录第一章财务管理基本原理1.1 财务管理的定义与重要性1.2 财务管理的目标1.3 财务管理的环境1.4 财务管理的基本假设第二章财务报表分析预测2.1 财务报表的组成与解读2.2 财务比率分析2.3 趋势分析与预测2.4 综合财务分析第三章价值评估基础3.1 价值评估的概念与重要性3.2 价值评估的基本方法3.3 市场价值与内在价值3.4 价值评估的应用场景第四章资本成本4.1 资本成本的概念与意义4.2 权益资本成本的估算4.3 债务资本成本的估算4.4 加权平均资本成本（WACC）第五章投资项目预算5.1 投资项目的决策过程5.2 投资项目的评估方法5.3 投资项目的风险分析5.4 投资项目预算的编制与实施第六章债券股票评估6.1 债券评估6.1.1 债券的基本要素6.1.2 债券的估价方法6.1.3 债券的风险与收益6.2 股票评估6.2.1 股票的种类与特点6.2.2 股票的估价方法6.2.3 股票市场的分析与预测第七章期权价值评估7.1 期权的基本概念7.2 期权的分类与特点7.3 期权估价的基本模型7.4 期权在实际财务决策中的应用第八章企业价值评估8.1 企业价值评估的意义与方法8.2 自由现金流折现（DCF）模型8.3 相对价值评估法8.4 企业价值评估的实际操作与案例分析第九章资本结构9.1 资本结构的概念与重要性9.2 资本结构理论9.3 资本结构调整与优化9.4 资本结构与企业价值的关系第十章股利分配回购10.1 股利分配政策10.1.1 股利政策的类型与特点10.1.2 股利分配的影响因素10.1.3 股利政策的制定与实施10.2 股票回购10.2.1 股票回购的概念与意义10.2.2 股票回购的动机与时机10.2.3 股票回购的操作与影响以上就是注会财务管理的主要章节目录，希望对您有所帮助。

每一章节的内容都需要结合具体的理论知识与实践案例进行深入的学习与研究，以便更好地应用于实际的财务管理工作中。

注会财管各章节分数（原创实用版）目录1.导语2.第一章：财务管理基本概念与原则3.第二章：财务报表分析4.第三章：现金流量管理5.第四章：成本管理与控制6.第五章：投资决策与评价7.第六章：融资决策与评价8.第七章：营运决策与评价9.第八章：财务预算与财务预测10.第九章：财务风险管理11.第十章：企业价值评估与并购12.结语正文导语：注册会计师（CPA）是中国大陆地区具有审计签字权的专业资格，是会计行业的金字招牌。

在 CPA 的考试中，财务管理（财管）是重要的科目之一。

本文将为您介绍注会财管各章节的分数分布情况，以便您合理安排学习时间和精力。

第一章：财务管理基本概念与原则这一章节主要介绍财务管理的基本概念、原则以及财务管理目标等内容。

此章节在财管考试中所占分数相对较低，一般在 5-10 分之间。

第二章：财务报表分析本章主要涉及财务报表分析的方法和技巧，包括比率分析、现金流量分析等。

此章节在财管考试中所占分数较高，一般在 15-25 分之间。

第三章：现金流量管理现金流量管理是企业财务管理的重要环节，本章主要介绍现金流量预测、现金流量控制等内容。

在财管考试中，此章节分数占比一般为 10-20 分。

第四章：成本管理与控制成本管理与控制是提高企业经济效益的关键，本章主要介绍成本核算、成本控制等方法。

在财管考试中，此章节分数占比一般为 10-20 分。

第五章：投资决策与评价本章主要涉及投资决策的方法和评价指标，包括贴现现金流量、净现值、内部收益率等。

此章节在财管考试中所占分数较高，一般在 15-25 分之间。

第六章：融资决策与评价本章主要介绍企业融资决策及其评价方法，包括权益融资、债务融资、资本成本等。

此章节在财管考试中所占分数一般为 10-20 分。

第七章：营运决策与评价本章主要涉及企业营运决策及其评价方法，包括存货管理、应收账款管理、固定资产管理等。

此章节在财管考试中所占分数一般为 10-20 分。

第六章资本成本第一节资本成本概述资本成本是财务管理的一个非常重要的概念。

资本成本概念之所以重要，有两个原因：一是公司要达到股东财富最大化，必须使所有的投入成本最小化，其中包括资本成本的最小化，所以正确估计和合现降低资本成本是制定筹资决策的基础。

二是公司为了增加股东财富，公司只能投资于投资报酬率高于其资本成本率的项目，正确估计项目的资本成本是制定投资决策的基础。

一、资本成本的概念一般说来，资本成本是指投资资本的机会成本。

这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。

例如，投资人投资于一个公司的目的是取得回报，他是否愿意投资于特定企业要看该公司能否提供更多的报酬。

为此，他需要比较该公司的期望报酬率与其他等风险投资机会的期望报酬率。

如果该公司的期望报酬率高于所有的其他投资机会，他就会投资于该公司。

他放弃的其他投资机会的收益就是投资于本公司的成本。

投资人要求的最低报酬率，是他放弃的其他投资机会中报酬率最高的一个。

因此，资本成本也称为最低期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。

资本成本的概念包括两个方面：一方面，资本成本与公司的筹资活动有关，它是公司募集和使用资金的成本，即筹资的成本；另一方面，资本成本与公司的投资活动有关，它是投资所要求的最低报酬率。

这两个方面既有联系，也有区别。

为了加以区分、我们称前者为公司的资本成本，后者为投资项目的资本成本。

（一）公司的资本成本公司的资本成本，是指组成公司资本结构的各种资金来源的成本的组合，也就是各种资本要素成本的加权平均数。

理解公司资本成本，需要注意以下问题：1.资本成本是公司取得资本使用权的代价在债券和股票估价中，我们是从投资人的角度评价证券的报酬和风险。

现在我们换一个角度，从筹资人（公司）的角度看，投资人从证券上所取得的报酬就是证券发行公司的成本。

债权投资人的收益就是筹资公司的债务成本，权益投资人的报酬率就是筹资公司的权益成本。

第01讲资本成本与资本结构Part 1 核心词汇Part 2 重难点讲解—资本成本（一）普通股成本的估计（二）优先股成本的估计（三）债务成本的估计特殊债券的成本估计（四）加权平均资本成本（WACC）【例题·2017年考题】甲公司为扩大产能，拟平价发行分离型附认股权证债券进行筹资，方案如下：债券每份面值1000元，期限5年，票面利率5%。

每年付息一次。

同时附送20份认股权证。

认股权证在债券发行3年后到期，到期时每份认股权证可按11元的价格购买1股甲公司普通股股票。

甲公司目前有发行在外的普通债券，5年后到期，每份面值1000元，票面利率6%，每年付息一次，每份市价1020元（刚刚支付过最近一期利息）公司目前处于生产的稳定增长期，可持续增长率5%。

普通股每股市价10元。

公司企业所得税率25%。

要求：（1）计算公司普通债券的税前资本成本。

（2）计算分离型附认股权证债券的税前资本成本。

（3）判断筹资方案是否合理，并说明理由，如果不合理，给出调整建议。

『正确答案』（1）令税前资本成本为iAssume Pre－tax cost of capital is i1020＝1000×6%×（P/A，i，5）＋1000×（P/F，i，5）当i＝4%时，等式右边＝1000×6%×4.4518＋1000×0.8219＝1089When i equals 4%, the right side of the equation＝1000×6%×4.4518＋1000×0.8219＝1089 continuing当i＝6%时, 等式右边＝1000×6%×4.2124＋1000×0.7473＝1000When i equals 6%， the right side of the equation ＝1000×6%×4.2124＋1000×0.7473＝1000 列出等式：Write out the equality ：（i－4%）/（6%－4%）＝（1020－1089）/（1000－1089）i＝4%＋[（1020－1089）/（1000－1089）]×（6%－4%）＝5.55%（2）第3年末行权支出＝11×20＝220（元）Exercise expenditure at the end of the third year＝11×20＝220（yuan ）取得股票的市价＝10×（F/P，5%，3）×20＝231.525（元）The market price of the acquired stock＝10×（F/P，5%，3）×20＝231.525（yuan ）行权现金净流入＝231.5325－220＝11.525（元）Net cash inflow when option are exercised＝ 231.5325－220＝11.525（yuan ）令税前资本成本为k，Assume Pre－tax cost of capital is K1000＝1000×5%×（P/A，K，5）＋11.525×（P/F，K，3）＋1000×（P/F，K，5）K＝5%时，等式右边＝1000×5%×4.3295＋11.525×0.8638＋1000×0.7835＝1009.93（元）When K equals 5%, the right side of the equation =……K＝6%时，等式右边＝1000×5%×4.2124＋11.525×0.8396＋1000×0.7473＝967.60（元）When K equals 6%, the right side of the equation =……（K－5%）/（6%－5%）＝（1000－1009.93）/（967.60－1009.93）K＝5%＋[（1000－1009.93）/（967.60－1009.93）]×（6%－5%）＝5.23%（3）该筹资方案不合理，原因是附认股权证债券的税前资本成本低于普通债券的税前资本成本。

注会财务管理电子书篇一：XX年注会财管教材变化XX年注会教材财管变化XX年注册会计师考试辅导教材已经上市,《财管》科目教材在XX年注会教材的基础上进行了较大的调整，章节由原来的20章调整为22章，但是页数减少了23页，部分内容进行了删减和调整。

详细章节内容变化如下：篇二：XX年注册会计师—财务管理经典笔记篇三：XX年注册会计师财务成本管理教材目录目录第一部分财务管理导论第一章财务管理概述第一节财务管理的内容第二节财务管理的目标第三节财务管理的原则第四节金融市(本文来自：小草范文网:注会财务管理电子书)场第二章财务报表分析第一节财务报表分析概述第二节财务比率分析第三节管理用财务报表分析第三章长期计划与财务预测第一节长期计划第二节财务预测第三节增长率与资金需求第二部分财务估价第四章财务估价的基础概念第一节货币的时间价值第二节风险和报酬第五章债券和股票估价第一节债券估价第二节股票估价第六章资本成本第一节资本成本概述第二节普通股成本第三节债务成本第四节加权平均资本成本第七章企业价值评估第一节企业价值评估概述第二节现金流量折现模型第三节相对价值法第三部分长期投资第八章资本预算第一节项目评价的原理和方法第二节投资项目现金流量的估计第三节项目风险的衡量与处置第九章期权估价第一节期权概述第二节期权价值评估的方法第三节实物期权第四部分长期筹资第十章资本结构第一节杠杆原理第二节资本结构理论第三节资本结构决策第十一章股利分配第一节利润分配概述第二节股利支付的程序和方式第三节股利理论与股利分配政策第四节股票股利、股票分割和股票回购第十二章普通股和长期负债筹资第一节普通股筹资第二节长期负债筹资第十三章其他长期筹资第一节租赁第二节混合筹资第五部分营运资本管理第十四章营运资本投资第一节营运资本投资政策第二节现金和有价证券第三节应收账款第四节存货第十五章营运资本筹资第一节营运资本筹资政策第二节短期筹资第六部分成本会计第十六章产品成本计算第一节成本计算概述第二节成本的归集和分配第三节产品成本计算的品种法第四节产品成本计算的分批法第五节产品成本计算的分步法第十七章标准成本计算第一节标准成本及其制定第二节标准成本的差异分析第七部分管理会计第十八章本量利分析第一节成本性态分析第二节成本、数量和利润分析第十九章短期预算第一节全面预算概述第二节全面预算的编制方法第三节营业预算的编制第四节财务预算的编制第二十章业绩评价第一节业绩的计量第二节公司内部的业绩评价附录附表一复利终值系数表附表二复利现值系数表附表三年金终值系数表附表四年金现值系数表附表五自然对数表附表六正态分布下的累积概率[Ⅳ(d)] 附表七 e*n的值：1元的连续复利终值。

正保远程教育旗下品牌网站美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校会计人的网上家园注册会计师考试辅导《财务成本管理》第六章讲义1资本成本考情分析本章为次重点章，主要介绍资本成本的含义及其评估方法。

本章是长期筹资决策的基础，其内容与“资本结构”、“股利分配”、“普通股和长期债务筹资”、“其他长期筹资”等有关长期筹资决策的章节关系密切，同时，资本成本也是资本预算的基础（必要报酬率）。

本章各种题型都有可能出现，平均分值在5分左右。

主要考点1.资本成本的含义2.普通股和债务资本成本的估计方法3.加权平均资本成本的计算方法4.影响资本成本的因素第一节资本成本概述一、资本成本的概念（一）资本成本的含义1.资本成本的表现形式：筹集和使用资金的代价，如利息、股息等，通常用相对数表示。

2.资本成本的性质：投资资本的机会成本1）机会成本：将资本用于本项目投资所放弃的其他等风险投资机会的预期收益（必要收益率）。

2）在存在多种投资机会的情况下，出资者的必要收益率是其放弃的其他投资机会中收益率最高的一个，因此，资本成本亦称：最低期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。

3）结论：资本成本决定于出资者的必要收益率，而出资者的必要收益率由其等风险投资的期望收益率决定（资本成本是风险的函数）。

3.资本成本双重概念1）公司的资本成本：投资人针对整个公司（企业全部资产）要求的报酬率，也就是公司募集和使用资金的成本，即筹资的成本，与筹资活动有关。

2）投资项目的资本成本：公司投资于资本支出项目所要求的报酬率，与投资活动有关。

（二）公司的资本成本——加权平均资本成本1.公司资本成本的双重角度1）筹资方（公司）的成本：公司取得资本使用权的代价（需向资金所有者支付的报酬）2）出资方（投资人）的收益：投资人对公司要求的必要报酬率，由等风险投资的预期收益率决定3）公司的税前资本成本=投资人的税前期望报酬率例如，某公司拥有资产总额100万元，其中负债和股东权益各占50万元。

CPA财管各章节重难点分析及学习方法一、各章节重难点分析第一章财务管理基本原理本章节内容并非未重点内容，一般来讲考试会出1-2个客观题占3分左右。

考察重点如下：第二章财务报表分析与财务预测第三章价值评估基础本章为非重点内容，一般为客观题和计算分析题，分值为4分左右。

第四章资本成本本章为重点章节，也是财管教材中很多章节的基础内容，所以希望大家能够认真对待，考试出题客观题和主观题都有可能，分值为5分。

第五章投资项目资本预算第六章债券、股票价值评估第七章期权价值评估内容比较难，但也是次重点章节，近三年平均分值为8分，主要出客观题和计算分析题。

第八章企业价值评估重点章节，近3年分值为6分，考试题型涉及客观题、计算分析题和综合题。

2023年依然应作为考试重点，重点注意客观题和主观题。

第九章资本结构本章主要阐述经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的计算及其影响因素;MM理论和其他各种资本结构理论;资本结构的影响因素和资本结构决策的三种方法。

本章近3年平均分值在3分左右，主要出客观题考查。

第十章股利分配、股票分割与股票回购本章属于一般章节。

近3年的平均分值为2分。

主观题可能涉及的本章相关内容的考点主要集中在剩余股利***策的运用。

第十一章长期筹资本章属于重点章，在近3年试题中平均分值为6分左右，题型主要是客观题、计算题和综合题。

第十二章营运资本管理本章属于重点章。

历年试题中，除了客观题外，一般都有计算分析题，近3年平均分值在4分左右。

第十三章产品成本计算本章属于重点章。

从历年考试情况来看，近3年平均分值为9分，题型主要包括客观题、计算分析题和综合题。

第十四章标准成本法本章属于一般章，本章题型主要是客观题和计算分析题，近3年平均分值为4分。

第十五章作业成本法本章属于次重点章节。

涉及客观题和计算题。

近3年平均分值为1分。

第十六章本量利分析本章属于重点章，内容较为简单，主要是为相关章节内容奠定计算基础。

注册会计师考试题型涉及客观题和计算题，近3年平均分值为7分。