论我国证券内幕交易制度、内幕交易的危害内幕交易是我国法律所禁止的行为，但一部分人为了一己之利，置国家法律于不顾，从事内幕交易。
这一做法，给我国的经济、证券市场以及投资者造成了不可估量的损失。
首先，内幕交易对我国经济的损害。
虽然证券市场在我国起步时间不是很早，但是随着我国经济的发展，证券市场发挥着不可忽视的作用。
而内幕交易行为恰好是证券市场所不允许的行为，从世界各国的立法来看，都是在极力打击此行为，可见它的危害性。
内幕交易行为的不断发生，使得证券市场变得更加脆弱，从而影响到我国市场经济的稳定快速发展。
其次，内幕交易对证券市场的危害。
证券市场如果放任内幕交易行为，势必会让广大投资者对此失去信心，当投资者对证券市场失去信心时，他们必然会选择退出证券市场，不再进行证券交易。
这样一来，证券市场的资金就会流失，逐渐削弱其在我国市场经济中的地位。
“投资者减少投资，最终会使证券市场的筹集资金的功能和对资本优化配置的功能逐渐丧失，会使证券市场进入一个恶性循环的体系。
”[1] 因此，内幕交易行为不以规制，造成的后果可想而知。
最后，内幕交易对投资者的危害。
我国《证券法》的基本原则包括：公开、公正、平等、诚实信用等原则。
不难看出，这些基本原则最终的目的就是保护广大投资者的利益。
而内幕交易行为则违背了《证券法》的基本原则，也就是违背了投资者的利益，给他们造成了重大甚至不能弥补的损失。
二、内幕交易个案分析案情介绍：2007年4 月至9 月，黄某某作为北京中关村科技发展（控股）XX公司的实际控制人、董事，在决定该公司与其他公司资产重组、置换事项期间，指使他人使用其实际控制的85 个股票账户购入该公司股票，成交额累计人民币14.15 亿余元。
至上述资产重组、置换信息公告日，上述股票账户的账面收益额为人民币 3.09 亿元。
2010 年 5 月18 日，北京市第二中法院以黄某某犯内幕交易罪判处有期徒刑9 年，并处罚金人民币6亿元。
内幕交易的经济分析与法律规制下(二) 内幕信息的含义和范围我国《证券法》第69 条规定内幕信息为“证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息”。
可见，内幕信息有两个最基本的特征：一是尚未公开，二是对股价可能产生重大影响。
1. 内幕信息必须尚未公开。
如何确定信息的公开性，国际上有两种做法：一种是在法律、法规中明确规定应该采取何种方式披露信息，或规定何种信息属于公开信息;另一种是通过判例来确定，实行具体案件具体分析。
第一种做法以英国为代表，第二种做法以美国为代表。
英国《刑事审判法》将“已经公开的信息”分成两类：一类为“应当视为已经公开的信息”，比如在伦敦证券交易所等指定市场上市的公司，只要通过相应的“公示公告办公室”发布信息，就可以被认为已经公开，根据立法规定对相关信息所作的记录，均可被公众查阅，如官方公报上公布的信息，则视为已经公开的信息。
信息来源于已经公开的信息也属公开信息。
第二类为“可以视为已经公开的信息”，这类信息是否已经公开，最终的确定权属于法院。
这类信息包括： (1) 该信息只能被具有专业知识的人获得; (2) 该信息已经向部分而非全部公众公布; (3) 该信息只要有相当程度的注意就可获得; (4) 该信息只有经过支付费用才能获得等。
同时《刑事审判法》还规定，上述两大类“已经公开的信息”并不能包括所有的“已经公开的信息”，即两大类列举的情形是不完全的，还有其他情形的信息，也可能属于“已经公开的信息”。
我国刑法对内幕信息何时才算公开无明确规定，但《证券法》第64 条对刑法的不足作了补充，规定内幕信息公开的标准是内部信息已“在国家有关部门规定的报刊或者在专项出版的公报上刊登，同时将其备置于公司住所、证券交易所，供社会公众查阅”。
但信息公布后多久才算是公开呢? 日本《< 证券交易法> 施行令》第30 条规定，所谓公布是指“由该公司将重要事实及有价证券报告书等文件置于让公众能够知道的状态的措施。
上网找律师就到中顾法律网快速专业解决您的法律问题内幕交易的经济分析与法律规制齐文远中南财经政法大学教授 , 金泽刚上海交通大学凯原法学院关键词: 内幕交易/内幕信息/经济分析/法律责任内容提要: 内幕交易对证券市场的影响包括对证券市场整体的影响和对个体参与者利益的影响,总的来看其消极影响大于积极影响。
在证券市场发展变化过程中,内幕人员的范围有扩大趋势,而对内幕信息的界定多采取谨慎态度。
只有故意实施的内幕交易行为才构成犯罪,内幕交易行为情节如何,不仅关系着本罪的构成,而且还影响到刑罚的适用,对情节要素的考察既要轻重有别,又要综合平衡。
除了行政责任和刑事责任外,对内幕交易提起民事诉讼是必要的。
同时,对同一内幕交易行为可以分别依法追究不同的法律责任。
近10 年来,在我国遭受处罚的内幕交易案件已有多起,但由于我国证券市场尚不成熟,内幕交易仍时有发生,人们对内幕交易各方面的认识和研究都亟待进一步深入。
一、价值分析:内幕交易的经济学评价上网找律师就到中顾法律网快速专业解决您的法律问题在对内幕交易进行规范分析之前,我们不妨将内幕交易理解为一种存在内幕信息的证券交易活动。
所谓“内幕”意味着尚未公开,且可能对证券价格产生重大影响。
评价内幕交易的价值不能不分析内幕交易对证券市场产生的影响。
(一内幕交易对证券市场整体的影响1. 内幕交易对信息效率的影响。
信息效率通常是指股价能对新信息做出迅速反应,致使股价能够适时反映证券可利用信息的程度。
信息效率是衡量证券市场的重要指标。
从公平与效率的关系来看,上市公司的信息越公开越有利,但是信息公开又会产生信息成本问题,也会公开上市公司的商业秘密,不利于公司参与市场竞争。
[1]因此,人们对内幕交易对市场信息效率的影响存在有争议。
有观点认为,由于内幕信息必然存在, [2]私下披露不可避免,而且,在内幕交易的市场中,内幕信息将更快地传播到证券市场,证券价格会更及时地反映上市公司的实际情况,因此,内幕交易有利于信息效率的提高。
我国证券内幕交易的成因与防治一、证券内幕交易的界定与危害1、证券内幕交易的界定内幕交易是指内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用内幕信息从事交易证券活动，以期获取收益或减少损失。
内幕交易的界定涉及两个方面：一是内幕信息的知情人的确定；二是内幕交易行为的发生。
内幕信息的知情人包括：发行人的董事、监事、高级管理人员；持有公司5%以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人员；公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员；发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员；由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员；证券监督管理机构工作人员以及由于法定职责对证券的发行、交易进行管理的其他人员；保荐人、承销的证券公司、证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构的有关人员；国务院证券监督管理机构规定的其他人。
内幕交易行为包括：内幕消息的知情人利用内幕信息买卖证券或建议他人买卖证券；内幕消息的知情人向他人透露内幕信息，使他人利用该信息进行内幕交易；非法获取内幕信息的人利用内幕信息买卖证券或建议他人买卖证券。
2、证券内幕交易的危害证券内幕交易极大地损害了证券市场的“公开、公平、公正”原则，诱发道德风险和过度投机，易给其他投资者带来很大的风险。
我国证券市场的一个明显特征之一就是散户为投资的主体，由于证券内幕交易能使投资者提前作出买卖决策，从而获取更多的收益或减少更大的损失，所以投资者都期望自己知晓内幕信息而提前买卖证券。
但广大的散户投资者接触和掌握的信息很有限，在进行证券投资时往往容易听从市场传言而作出买卖决定。
这种羊群效应恰好容易被内幕交易者所利用，并诱发道德风险和过度投机。
如当上市公司有重大利好内幕信息未发布时，内幕交易者提前买入股票，甚至内部人有意延迟发布信息，待买入的股票数量达到理想状态时，再进行发布。
在此过程中，该公司股票价格可能会出现较大波动，引起各种猜测和传言，进而诱发散户投资者进行过度投机，从而使股价出现过大的涨幅，内幕交易者再乘机高价套现，将高股价风险转嫁给其他投资者。
