美国棉花知识
（一）棉花种植区域
美国的棉花生长区域主要分布在美国国土南部自西向东的大片区域内，主要的四个棉花生长区为：东南部地区、中南部地区、西南部地区和西部地区。
1.东南部地区。包括阿拉巴马州、佐治亚州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、弗罗里达州和弗吉尼亚州。这一区域种植的棉花约占美国棉花总量的24％，同时也是美国国内纺织业最发达的地区。棉花的生长周期是从四月初到九月初，有大约20％的棉花需要灌溉，收获期是从九月底开始一直持续到十二月初。此且区域内棉花纤维平均长度超过1－1/16英寸，以中低等级棉花为主。
2.中南部地区。包括阿肯色州、路易斯安那州、密西西比州、密苏里州和田纳西州。这一区域棉花产量约占美国总产量的32％，以供应国内消费使用为主，出口量极少。生长周期是从四月中旬一直延续到九月初，有大约35％的区域需要灌溉，棉花的平均纤维长度超过1－3/32英寸，收获期是在九月底到十二月初之间。
3.西南部棉区。包括堪萨斯州、俄克拉荷马州和德克萨斯州，棉花产量约占总产量的24％，有近30％的棉花需要灌溉。本区域是美国棉花的主要出口地，一半以上的棉花用于出口，在国际市场上被称为M/O/T的棉花即是此区域的棉花。棉花质量以中低等级为主，平均纤维长度低于1－1/16英寸。得克萨斯州南部棉区棉花播种从二月底开始，收获是从七月底到九月中旬，其余地区中旬开始播种，收获从十月中旬开始到十二月结束。
4.西部棉区。包括亚利桑那州、加利弗尼亚州和新墨西哥州。本区域是美国高等级棉花的生产基地。这一区域又分为两类，一类是美国著名的SJV Acala棉花，这是美国棉花中品质最好的棉花。它生长于纵贯加利福尼亚州中部的圣纽昆峡谷，一般平均长度高于1－1/8英寸，强力不低于30GPT，细度在4.2左右，长度整齐度在82％以上，三级以上棉花占到80％。另一类是C/A棉花，生产于加利福尼亚/亚利桑那州地区，品级较高，但又稍低于SJV 棉花，一般三级以上棉花占75％，平均长度高于1－3/32英寸。该区域最大的特点就是所有棉花都需要灌溉，收获期从九月底一直到十二月初。
(二)美国陆地棉产量
在所有产棉州中，陆地棉是种植的主要品种，其产量也占居主导地位(见下表)。
表一：1990年以来美国陆地棉产量统计表
（三）长绒棉基本情况介绍
美国长绒棉主要生长在亚利桑那州、加利弗尼亚州、新墨西哥州和德克萨斯州，品种包括S－6和S－7，其中S－7是美国长绒棉的主要品种，其纤维长度为1－3/8－1－1/2英寸，马克隆值3.5－4.5，平均纤维强度41GPT，皮马S－6纤维长度1－3/8－1－7/16英寸，马克隆值3.5－4.7，平均纤维强度38GPT。
（四）收获与轧花工艺
目前，美国棉花均使用机械采摘，一般是被打成棉垛后运到轧花厂。
美国约有1100家轧花厂，轧花厂大量分布在产棉区，这主要是考虑籽棉运输距离应尽可能缩短。美国在轧花过程中，棉籽被脱离，皮棉经过清理后被打包成型。美国陆地棉是由锯齿轧花机加工的，而长绒棉由皮辊机加工。
有许多不同型号的轧花机可以加工相同尺寸和密度的棉包。最近几年，美国轧花业已经采用了标准密度棉包，这种棉包密度通常是每立方英尺28磅（每立方米450千克）。（五）棉样抽取和打包
美国有99％的棉花在轧花过程中被打压成标准密度的棉包，棉样也是在打包过程中从
中抽取的，这可以使棉花在销售过程中始终保持良好完整的包型；其余1％的棉花则是在轧花过程中被打压成宽型或是调整式宽型棉包，而后在仓库中必须再次压成标准密度棉包。近些年这种形势已经逐渐向轧花时直接打压成标准棉包的方向发展。
棉包是用丙纶编织物、聚乙烯薄膜、打包麻布或棉布作为包装材料的，使用最多的是丙纶编织物，而棉布则很少使用，主要是由于成本太高。棉包捆轧材料包括铁丝、高强力铁丝和捆带，其中使用最普遍的是高强力铁丝。
1968年成立了美国棉花包装委员会，它的成员来自代表不同棉花利益的群体，如种植者、轧花商、仓库商、棉商、合作社和纺织业主，这个委员会的作用主要是不断改进美国棉花的包装和外型。一个典型的棉包净重（不包括打包材料）大约是495磅（225公斤）。（六）棉花分级
从1981年开始，美国已有部分棉农采用大容量高精度检验仪器（简称HVI）对棉花进行分级。直到1990年，国家棉花销售咨询委员会提出一项议案，即把使用HVI仪器检验的棉花归于政府价格保护政策的执行条款中，这项措施在1991年的执行过程中效果非常理想，于是逐渐形成当今美国所有棉花都要使用HVI系统进行分级检验的局面。
1.仪器定级
美国棉花检验所用的仪器为HVI棉花检验系统，它可以提供如下质量指标：
（1）长度。是较长一半纤维的平均长度（或称上半部平均长度），测试结果以1/100和1/32英寸来表示。纤维长度主要由品种决定，但如果棉花生长在过高或过低温度和水分条件下或营养缺乏，则纤维会变短。在轧棉机中过分清理或干燥也会造成纤维变短。
（2）长度均匀性。纤维平均长度与较长一半纤维平均长度的比值，以百分比表示。百分比越高，均匀性越好。如果测样中所有的纤维长度相同，那么平均长度及上半部平均长度也就相同，均匀指数应该为100。然而，棉花纤维在长度上存在着天然的差异，所以，长度均匀性会少于100。
（3）马克隆值。是对纤维细度和成熟度的测定，采用一个气流计来测定恒定重量的棉花纤维在被压成固定体积后的透气性，结果以马克隆值显示，称为马克隆值。这一指标主要用于测定纤维的细度和成熟度。
纤维细度测定值受生长环境因素影响，例如水分、温度、阳光、植物营养、棉壳量等。
（4）强度。是以克/特克斯表示（英文缩写为G/T），特克斯是1000米纤维的克重数，因而，强度是指拉断一个特克斯单位的纤维所需要的力。
纤维强度很大程度上取决于品种，但是也会因植物缺乏营养和天气因素受到影响。在纤维强度和棉纱强度之间存在很大的相关性，纤维强度高的棉花更能承受加工过程中的破坏。
（5）颜色。棉花的颜色是由反射（Rd）和黄色（＋b）来表示的，反射线显示测样的亮度和暗度，而黄色显示测样中色素的程度。一种三位数的色码可以表示颜色等级，这种色码的确定是通过确立Rd与＋b值在尼克森·亨特棉花比色计上交叉点而实现。譬如，一个Rd值为72及＋b值为9.0的测样，其色码为41－3。
影响棉花纤维色泽的因素有雨量、冰冻、病虫、霉菌以及接触土壤、草或棉花植株的叶子而受到的污染等。在轧棉前后的储藏过程中过高的水分和温度也会影响棉花颜色。当棉花颜色因环境因素而变差时，加工效率降低的可能性就增大。颜色变差也影响到纤维吸收和保留染料以及其后的整理能力。
（6）杂质（叶屑）。原棉中的杂质是通过采用光电扫描测杂仪测出，可测得树叶、草及树皮等植物性杂质，棉花样品表面经摄像头扫描，然后计算出杂质颗粒所占据表面所占的百分比。
2.目光定级
通过检验师可对棉花的叶屑含量定级。叶屑等级有8个，7个正常等级，1个等外级。
叶屑含量受植物种类、收获条件的影响。轧棉后留在棉花中的叶屑数量取决于轧棉前棉花中的叶屑数量，以及所使用的清理和干燥设备的类型和数量。即使采用最精细的收获和轧棉方法，仍会有一小部分叶屑留在棉花中。
从纺织企业的角度讲，叶屑是无用的，去除它需要花费资金。另外，小的叶屑碎片总是无法去除，它们影响织物的质量。
另外，如果棉花检验是在不正常条件下进行的，都应该将对这种特殊情况的解释说明记录到检验备忘录或证明书上，除有特别注明外，质量检验的条件均为正常条件。
3.长绒棉的HVI分级
美洲长绒棉的纤维品质同样需要测试。尽管测试的方法与陆地棉相同，但是由于两者存在着基因差异以及不同的轧花工艺，他们的分级标准也不同。因为长绒棉轧花采用的是皮辊机而不是锯齿机，所以外观不如使用锯齿机加工出来的陆地棉光滑，而且颜色也比陆地棉黄得多。
（七）1997/1998年度美国官方棉花质量标准
美国官方棉花质量标准也称通用标准或万国棉花标准。美国棉花质量标准由颜色等级、叶屑等级和长度等级构成，现简要介绍如下。
1.色泽等级
美国陆地棉的色泽等级由25个颜色等级和5个等外颜色系列组成，包括白色棉、淡点污棉、点污棉、淡黄染棉和黄染棉(见表五)。美国农业部保存其中15个色泽等级的实物标准，其他的则为描述性标准。
2.叶屑等级
叶屑等级是目前惟一一个由人工定级的指标。美国棉花分为七个叶屑等级。
在用HVI仪器对棉花质量进行检验时，也有杂质的检验项目，而以目测定级为主的叶屑级与以HVI仪器测得的杂质所占百分比之间有一定的相关性。
3.长度等级
美国棉花长度以HVI仪器测定的长度为准，并以1/32为级距进行分级，共分19个等级。值得说明的一点是，美国棉花长度采用的是品质长度（品质长度又叫右半部平均长度，是指把棉纤维拉直后，按从左到右、从短到长的顺序排列后，取其右半部分并测得其平均长度值），一般来讲，对于同一束棉纤维来说，其品质长度要大于手扯长度（我国采用手扯长度）。
（八）美国棉花销售
美国棉花贸易是一个较为复杂的商业行为，在近百年的发展历史中，美棉的出口方式由于信息沟通、装运和仪器分级等方面技术的不断提高也产生了巨大的变化，所有这些都大大提高了美国棉业为世界纺织企业提供超值服务的能力。
国外纺织企业通常最有可能接触的美棉供应商有两大类，即美国棉商（美国棉花储运协会的成员）和美国棉花供销合作社（美国棉花合作社的成员）。美国棉商是指那些购买美棉并销售到国外厂家的私人棉花公司。美国棉花供销合作社是棉花种植者自己拥有的组织，主要功能是向国外厂家销售由他们自己生产的棉花。
美国棉花出口商向国外市场销售棉花的三种方式是：国外市场代理商、国外棉商/进口商、直接向厂家销售。这三种方法中，通过代理商销售是最普通的一种。棉花代理商是连接出口商和厂家用户的桥梁，代表出口商进行协商等事宜，监督信用证的开具和通知厂家按时发货。直接销售是很少见的，但是由于种种原因，直接销售也时有发生。
1.棉花竞价的方法
现代化、简捷的通讯方式使棉花贸易发生了巨大的变革。不论是出口商还是纺织厂最终都会清楚地认识到棉花供求和价格信息的重要性，由此形成了世界棉花市场上较以前更为有
效的竞价程序。棉花报价可以采用“报价”或“固定价格”的方式。当棉花开价时，这个价格会根据纽约期货交易所棉花期货特定月份的“盈溢”或“亏补”水平发生变化。当买方为了确定合约的最终价格，利用期货市场价格水平来考虑棉花合约价格时，会要求卖方购买固定价格的期货合约，这时棉花的基础价格将保持不变。一份固定价格合约的销售价格会成为棉花销售过程中达成的最终结果，无论纽约期货交易所棉花期货价格如何变动，这个价格都不能改变。合约的成交很大程度上是棉商报价，厂家应价和国外其他棉商竞价的结果。
2.棉花合约
通过电话来实现买卖双方之间的交易过程是不断改进的通讯设施所带来的必然结果。这种口头承诺的合约交易方式是棉花贸易的基础，它会直接通过当地销售代理商以电传或传真的方式予以书面确认。卖方准备一份标准的合约文本寄给买方（或是买方认可的代理商），买方签约后交回到卖方手里。这种正式的合约文本是在买卖双方就有关交易事项达成共识后保留的书面记录。
一份完整的合约应该涵盖销售协议中的所有的重要条款。绝大多数美棉出口都是按照标准合约格式进行销售的，通常包括利物浦合约规则或美国棉花储运协会合约规则。
（1）数量
数量可以按照包、磅或公吨为单位来计量。一般来讲，合约中的数量由于棉包重量的差额，会造成3％左右的误差。若合约以包为单位，每包的平均净重应该为500磅。
（2）产地
产地指出口棉花的来源地。常见的美棉产地有：美国（泛指所有产地）、圣纽昆峡谷地区（SJV）、加利弗尼亚/亚立桑那州区域、奥尔良/得克萨斯州区域（得克萨斯州、俄克拉荷马州、新墨西哥州、密苏里州、路易斯安那州、密西西比州、田纳西州和阿肯色州）、孟菲斯/东部区域（阿肯色州、田纳西州、路易斯安那州、密西西比州、密苏里州、佐治亚州、阿拉巴马州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州和佛罗里达州）。
（3）质量
棉花质量指标包括等级（例如杂质等）、颜色、纤维长度、马克隆值和强度。通常用以下几种方法可以表示棉花质量水平。
⑴通用标准：按照美国棉花通用标准特征来确定，例如SM级等。
⑵棉样对照：按照出口商私人提供的不同种类棉花或棉样的等级和颜色来确定。上述两种方法的棉花销售是对纤维长度、马克隆值和强度分别提供保证的。
⑶政府等级标准：按照美国农业部有关等级、颜色、长度和马克隆值的检验标准确定的，通常又分以下几种形式。
1绿卡：这是一份由美国农业部分级检验中心向农场主出示的原始分级报告。棉花销售时，销售商将向买方提交由美国农业部检验后经计算机打印出的这张卡片。
2表格A：这是由公共仓库向美国农业部分级检验中心提交棉样所确定的分级报告。
3表格R：这是美国农业部对原始绿卡进行复验后的报告，它必须在原始检验日期以后十二个月内完成。
（4）马克隆值
实际上，每份合约都包含马克隆值这项指标，并且注明最高和最低水平。如果棉花按照通用标准或棉样对照方式销售，马克隆值是出口商提供保证的。然而如果按照美国农业部标准的话，通常是由计算机打印报告来提供的。
（5）价格
正如前面所讲的，销售合约价格可以采取“固定价格”或“报价”形式，单位是美分/磅。
（6）交货方式
购买棉花最常用的方法是离岸交货（FOB）、船边交货（FAS）、成本加运费交货（CNF）或到岸交货（CIF）。在前两种情况下，买方预定船班并交付运输费用，卖方负责将棉花从码头运往买方指定的轮船上，这种交货合约应该明确装货的码头（西海岸、海湾、东海岸港口）。买方负责棉花运上轮船后发生的一切费用。CIF则是在CNF基础上由卖方负担额外的海上保险费用，一旦棉花到达目的地并从轮船上卸下来后，买方将负责后面所发生的一切费用。
（7）装运条款
货物装运可以是在一个月或是几个月内完成。装运条款中还可以规定采取分批装运的方式，但不论是买方还是卖方都不愿意采取分批装运的方式，然而，由于运输过程的复杂性，这种情况通常是不可避免的，有时甚至会出现一批棉花在不止一个港口装卸。集装箱作业方式的引进使货物运输逐渐摆脱了承运人的控制，一旦棉花被装上集装箱，船舶公司实际上控制着装载棉花集装箱的货轮，这时承运人只能听从船舶公司的安排。
（8）运输费用
这是买方为了防止在开具信用证或是提供足够货物仓位（FOB或FAS）过程中而发生不可预料延期的一种估测费用。如果发生这种延期情况，承运人将不得不增加比合同预期时间长的一些费用。这样的话，买方应补偿给承运人额外的利息、保险和贮藏费用。假如不是由于这种情况而发生的延期，买方将获得相应的违约补偿。
（9）重量
一般来说，用两种基本方法来表示重量，即“准重”和“净重”。准重是指买方提供标有货物毛重、皮重和净重等内容的重量证明时，由有资格的测重机构在棉花承运前重新进行测量的重量。它是由卖方在交货时通过指定的国际公认机构测定的。
（10）仲裁
一旦发生质量或技术方面的纠纷，合约中应明确列出实行仲裁的条款和法则。处理纠纷应该按照合约所规定的条款执行。
公认的棉花仲裁机构有：比利时棉花协会、巴西圣保罗期货交易所、埃及棉花出口商协会、法国棉花协会、德国世界棉花贸易中心、印度棉花协会、意大利哥德尼亚棉花协会、日本棉花仲裁所、波兰棉花及纺织品纤维协会、西班牙国家棉花中心和英国利物浦棉花协会。
（11）付款方式
最典型的付款方式是出具信用证。合约中需要注明办理信用证的时间和其他相关的详细内容。在美国原棉销售过程中，信用证还要明确许多细节条款，这包括交货日期、运输费用、船运保险等。信用证并不能代替合约，它仅仅是合约签订后的一种付款方式。
课号:课程名称:期货理论与实务阅卷教师: 班级:学号:姓名:成绩: 棉花期货影响价格因素分析 1、棉花商品概述 棉花能制成各种规格的织物。棉织物坚牢耐磨,能洗涤并在高温下熨烫。棉布吸湿和脱湿快速而使穿着舒适。棉花的主副产品都有较高的利用价值,正如前人所说“棉花全身都是宝” 。它既是最重要的纤维作物,又是重要的油料作物,也是含高蛋白的粮食作物,还是纺织、精细化工原料和重要的战略物资。 1.1棉花的属性 棉花的生长特性棉花原产于热带、亚热带地区,是一种多年生、短日照作物。经长期人工选择和培育,逐渐北移到温带,演变为一年生作物。春季(或初夏播种,当年现蕾、开花、结实,完成生育周期,到冬季严寒来临时,生命终止。棉花喜热、好光、耐旱、忌渍,适宜于在疏松深厚土壤中种植,在其生长发育过程中,只要有充足的温度、光照、水肥条件等,就象多年生植物一样,可不断地长枝、长叶、现蕾、开花、结铃,持续生长发育,具有无限生长性和较强的再生能力。在棉花的一生中,温度对它的生长发育、产量及产品质量的形成影响很大。除温度外,棉花对光照非常敏感,比较耐干旱,怕水涝。 棉花生长历经春、夏、秋、冬四个季节,春分到立冬 16个节气(从四月中下旬至十一月中旬左右 ,一生可以划分为播种期、苗期、蕾期、花铃期和吐絮期 5个阶段。相对于其他农产品来讲,棉花生长期较长,受自然因素的影响较大。 1.2棉纤维品质构成 棉纤维是由受精胚珠的表皮细胞经伸长、加厚而成的种子纤维,不同于一般的韧皮纤维。棉纤维以纤维素为主,占干重的 93%-95%,其余为纤维的伴生物。由于棉纤维具有许多优良经济性状, 使之成为最主要的纺织工业原料。
美国的四大棉花种植区 美国的棉花生长区域主要分布在美国国土南部自西向东的大片区域内，主要的四个棉花生长区为：东南部地区、中南部地区、西南部地区和西部地区。 1.东南部地区。包括阿拉巴马州、佐治亚州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、弗罗里达州和弗吉尼亚州。这一区域种植的棉花约占美国棉花总量的24％，同时也是美国国内纺织业最发达的地区。棉花的生长周期是从四月初到九月初，有大约20％的棉花需要灌溉，收获期是从九月底开始一直持续到十二月初。此且区域内棉花纤维平均长度超过1－1/16英寸，以中低等级棉花为主。 2.中南部地区。包括阿肯色州、路易斯安那州、密西西比州、密苏里州和田纳西州。这一区域棉花产量约占美国总产量的32％，以供应国内消费使用为主，出口量极少。生长周期是从四月中旬一直延续到九月初，有大约35％的区域需要灌溉，棉花的平均纤维长度超过1－3/32英寸，收获期是在九月底到十二月初之间。 3.西南部棉区。包括堪萨斯州、俄克拉荷马州和德克萨斯州，棉花产量约占总产量的24％，有近30％的棉花需要灌溉。本区域是美国棉花的主要出口地，一半以上的棉花用于出口，在国际市场上被称为M/O/T的棉花即是此区域的棉花。棉花质量以中低等级为主，平均纤维长度低于1－1/16英寸。得克萨斯州南部棉区棉花播种从二月底开始，收获是从七月底到九月中旬，其余地区中旬开始播种，收获从十月中旬开始到十二月结束。 4.西部棉区。包括亚利桑那州、加利弗尼亚州和新墨西哥州。本区域是美国高等级棉花的生产基地。这一区域又分为两类，一类是美国著名的SJV Acala棉花，这是美国棉花中品质最好的棉花。它生长于纵贯加利福尼亚州中部的圣纽昆峡谷，一般平均长度高于1－1/8英寸，强力不低于30GPT，细度在4.2左右，长度整齐度在82％以上，三级以上棉花占到80％。另一类是C/A棉花，生产于加利福尼亚/亚利桑那州地区，品级较高，但又稍低于SJV棉花，一般三级以上棉花占75％，平均长度高于1－3/32英寸。该区域最大的特点就是所有棉花都需要灌溉，收获期从九月底一直到十二月初。
棉花检验基础知识 一、棉花类别： （一）按长度、细度分： 1、细绒棉（又称陆地棉）：我国种植的大多属于此类。 2、长绒棉（又称海岛棉）：新疆是我国长绒棉生产的主要基地 3、粗绒棉：我国已不再种植。 （二）按纤维色泽分 1、白棉：正常成熟的棉纤维，呈洁白、乳白或淡黄色。 2、黄棉：指棉铃生长期间受霜冻或其他原因，铃壳上的色素染到纤维上，使纤 维大部分呈黄色，一般属低等级。 3、灰棉：指棉铃生长或吐絮期间，受雨淋、日照少、霉变等影响，纤维色泽灰 暗的原棉。 （三）其它棉 1、不孕籽回收棉：从锯齿轧花机排出的不孕籽中回收的较长纤维。 2、霉烂棉：棉花被水浸泡以后，纤维表面的腊质被破坏，纤维呈黄褐色， 此时棉纤维的湿度及水分较高，时间过久则发生霉变，便形成霉烂棉。 3、拔杆剥桃棉：棉花及棉铃停止发育后，晒干剥开的棉花。 4、霜黄棉：棉铃在霜期或低于正常温度下吐絮，此种棉花即为程度不同的 霜黄棉。 5、灰染棉：由于棉花吐絮时连续降雨，纤维经受雨淋，颜色变灰白，无光 泽的棉花。 6、火烧棉 7、油污棉 8、地脚棉 9、水渍棉 10、雹灾棉 11、雨锈棉 二、棉纤维的组成、形态结构和主要性能 （一）棉纤维主要组成物质：是纤维素。纤维素是天然高分子化合物，化学结构式为（C6H10O5）n，正常成熟的棉纤维纤维素含量约94%，此外含有少量多缩戊糖、蜡质、蛋白质、脂肪、水溶性物质、灰分等伴生物。 （二）棉纤维形态结构 棉纤维的截面形态 （1）成熟正常的棉纤维：截面是不规则的腰圆形，中有中腔； （2）未成熟的棉纤维：截面形态极扁，中腔很大； （3）过成熟的棉纤维：截面呈圆形，中腔很小。 棉纤维的截面由外至内主要由初生层、次生层和中腔三部分组成 棉纤维的纵向形态 棉纤维具有天然转曲，它的纵面呈不规则的而且沿纤维长度不断改变转向的螺旋形扭曲。 （1）成熟正常的棉纤维：转曲最多 （2）未成熟的棉纤维：呈薄壁管状物，转曲少
棉纱期货交割质量要求是什么棉纱期货交割标准 棉纱期货合约标的为C32S纱，标准交割品为18.5tex(32英支)普梳棉本色筒子单纱(环锭纺)，实际捻系数为300-420，棉纤维含量100%，异性纤维含量≤80处/20kg。非标准交割品在交割月1-9个交易日可自报升贴水交割，交割月第10个交易日进行标准交割品集中交割。 1、基准交割品：32支普梳棉纱 棉纱期货合约标的为C32S纱，标准交割品为18.5tex(32英支)普梳棉本色筒子单纱(环锭纺)。实际捻系数为300-420，棉纤维含量100%，异性纤维含量≤80处/20kg。 质量引用标准：《棉本色纱线》GB/T 398-2008、乌斯特公报2013、《棉纱期货异纤纤维检验规范》 2、交割单位：20吨 20吨相当于半张棉花仓单。一张棉花仓单8手棉花，折合40吨。 3、交割方式：厂库实物交割 基准交割地：山东、河南、江苏 辅助交割地：浙江(区域升水380元/吨) 4、仓单注册 (1)厂库申请仓单注册时，必须提供交易所认可的银行履约保函、现金或交易所认可的其他支付保证方式。厂库提交的保证金数额按照最近交割月合约前一交易日结算价计算。
(2)厂库最迟应当在合约交割月最后交易日前三个交易日下午3时前提交仓单注册申请。厂库提交的支付保证方式符合规定的，交易所可在自厂库提出仓单注册申请之日起3个工作日予以注册。 5、仓单注销 每年2月、6月、10月第12个交易日(不含该日)之前注册的厂库和仓库标准仓单，应在当月的第15个交易日(含该日)之前全部注销。已经注销的棉纱仓库标准仓单，货物尚未出库且生产日期仍符合注册条件的，可重新申请免检注册。 6、交割流程 自进入交割月第一个交易日起至最后交易日的前一交易日，持有交割月合约且持有标准仓单或厂库非标准仓单棉纱(指由交易所指定交割厂库生产，但未经交易所注册生成标准仓单的棉纱。)的卖方会员可在每个交易日下午2时30分之前，通过会员服务系统提出交割申请： (1)卖方提出厂库非标准仓单棉纱交割申请时，应同时提交相应的拟交割货物信息，包括：线密度、单纱断裂强度、单纱断裂强力变异系数、条干均匀度变异系数、-50%千米细节、+50%千米粗节、+200%千米棉结、十万米纱疵、百米重量偏差、百米重量变异系数、实际捻系数、异性纤维含量、公定重量(20吨的整数倍)、生产厂库、联系方式、提货地点(限生产厂库)等;并根据交割结算价在合理范围内自报升贴水。 (2)厂库非标准仓单棉纱不得用于最后交易日的配对交割 7、结算流程 (1)标准仓单交割结算流程规定如下： 通知日后的下一交易日(即交割日)上午9时之前，买方会员应当将尚欠货款划入交易所账户，卖方会员应当持有可流通的标准仓单。交易所结算部门为买卖双方办理交割结算手续，买卖双方在《交割通知单》注明的时间通过交易所会员服务系统查收交割结算结果，同时，买方会员把客户名称和税务登记证号等事项提供给卖方会员。 交易所收取买方会员全额货款后，于交割日将全额货款的80%划转给卖方会员，同时将卖方会员的仓单交付买方会员。余款在买方会员确认收到卖方会员转交的增值税专用发票时结清。对发票的传递、余款的结算，会员均应按本细则规定办理。 (2)厂库非标准仓单棉纱交割结算流程规定如下：
2011 年棉花行情回顾 事实上，利用棉花期货合约对现货进行套期保值在国际上已是非常成熟了，是有效控制 成本、稳定销售价格、收购价格的手段。对于企业来说，参与套期保值首先要认识到，棉花期货市场的基本经济功能就是回避棉花现货市场价格波动带来的亏损风险或成本增大风险的。因此，要想有效的规避棉花现货价格波动带来的亏损风险或成本增大风险，就要利用棉花期货市场对棉花现货进行套期保值。 一．对市场有怎样的分析 近一个多月来，棉花收购价格连续下挫，造成市场下跌的恐慌情绪，纺织企业不敢接货，消极等待市场的货源，棉企此时的库存受到的压力巨大，双方博弈陡然增强，原本指望价格大幅上涨时带来的巨大利润愿望落空，只能被动接受连续下跌的价格带来的强大压力。 新年伊始我们便认为：今年国内的经济大环境就是前紧后松！当前影响棉花价格的主要因素已经转移到消费层面上。当市场价格不理想之时，消费的动能反而不强，市场是不会考虑籽棉的收购存本的。 对于政府而言，在棉花行业，主要考虑的是两方面利益不受大的损害：农民和纺织企业。前期的棉价已经完全不会伤害农民的利益了，但若棉价进一步上涨的话，纺织企业的利益就会受到威胁，因为，江浙地区大量的纺织企业出口利润平均只有5%——8%，如果棉价持续上涨并保持涨幅10%以上，这些企业将被迫停工，造成大量员工失业，从而影响社会稳定，这是一个巨大的、潜在的问题。 二. 参与套期保值操作关键 从目前国内纺织企业采购棉花的实际状况来看，由于我国中小型纺织企业相对较多，企业资金普遍紧张，部分纺织企业“先拿货后付款”的心理仍比较重。另外，大型纺织企业单次采购棉花数量大，其产品配方以及同批次产品对原料棉花质量稳定的要求也相对较高，纺织企业十分关心所提期棉仓单的产地、质量以及同一批次的数量。因此我们认为：除非期货价格低于现货价格很多，否则由于期货棉花的标准相对较高、批次杂等因素，大规模的仓单棉花购买情况将较难出现。 另一方面，由于期货市场的资金信用比较好，现货商不用为货款回笼担忧，而现货市场由于纺织企业的效益不佳，货款拖欠十分常见，现货商对此十分头痛。如果在期现两个市场能够取得相同的利润，现货商一般首选期货，然后是撮合，最后才是现货市场，有时候尽管现货利润更高一点，但是为了资金的回笼，现货商还是更愿意选择期货市场进行卖出。 综合的看，我们觉得：在棉花价格合适时，卖出套期保值将是一种更容易成功的投资选择；当然，棉花期货的短期波动剧烈，卖出套期保值操作也并非是在某价位卖出后就等待交
“棉花——超乎你的想象”：美国棉花公司在中国的营销理念美国棉花公司是在1970年由美国棉花生产商和棉织品进口商出资成立的，公司诞生之初的主要任务是解决因消费者转向合成纤维产品而造成的棉织品市场份额流失问题。那时除了牛仔裤、T恤衫和浴巾之外，市场上几乎没有棉织品。为挽救棉花和棉织品市场，美国棉花公司采用了“推—拉”的市场战略，坚持以在全球范围内，通过棉纺技术研究和推广活动，以提高棉花的需求量和附加值为目标，通过产品和工艺研发“推动”棉织物的创新以满足客户需求，同时通过广告和促销“拉动”棉织产品销售。公司在宣传中，把棉花定义为美国发展历程的一部分，打出了“感受棉花，享受生活”的口号，向消费者传达着棉织品舒适、环保的理念。公司不仅致力于产品市场的宣传，更强调高品质的产品质量。美国棉花公司拥有一个世界级的研究中心，从事新产品开发，寻求提高产品品质的更多方法等。美国棉花公司还帮助生产商更有效地生产、加工高质量棉花。为了准确的把握市场需求，美国棉花公司的市场调研部门对全球及各国、各地区的棉花经济、消费行为和市场状况进行广泛调查，时刻追踪时尚和面料色彩的流行趋势，并将这些信息提供给全球的业界决策者。经过一番艰苦努力，到1983年，美国棉花公司成功地止住了棉织品市场份额的下滑，在很长一段时期内保持了消费者人数和市场份额的稳定增长。服装和家纺等棉织产品的市场零售份额在1998年达到了60%。这标志着从20世纪60年代引入合成纤维以来，棉花首次占据了纺织市场的主导地位。 为了打开中国的棉花消费市场，早在1997年，美国棉花公司公司就设立了中国上海办事处，以其丰富的棉花营销经验在中国展开了美国棉花营销战略。美国棉花公司通过调研发现，长期以来中国人普遍将棉与舒适、环保划上等号，而往往忽略棉制服装的时尚感，因此，扩大中国棉花消费市场亟需提升中国消费者对棉制品的认知，改变中国人对棉花缺乏时尚感的固有看法，增强中国消费者对棉制品的喜好和消费。从2006年起美国棉花公司开始在华推广其旨在传达棉花不仅仅是一种简单的纤维，它更代表了一种环保、时尚的生活态度的理念，全面实施“棉花—超出你的想象”营销战略。整个营销战略以建立和强化中国消费者对于棉花的益处、多功能性和时尚性的认知和理解，增强消费者购买棉制品的喜好为目标，以一、二线城市，中等以上收入水平的18－40岁的女性和18－50岁的男性为主要受众，并把通过杂志、网络媒体等获取资讯的消费者和易为朋友、同事所影响，并关注海外流行趋势的消费者作为重点对象，制定了三大推广策略，一是通过整合营销，创立一个完全不依赖广告的公关活动，将核心信息更直接的传播给目标受众；二是采用直接或间接途径，利用综合传播手段将核心信息直接传播给目标受众，比如通过路演、媒体关系、第三方影响力及互联网
纺织纤维分类及鉴别基础知识 1、定义：纯棉梭织物是以棉花为原料，通过织机，由经纬纱纵横沉浮相互交织而成的纺织品。 2、纯棉织物分为： ①本色白布：普通布面、细布、粗布、帆布、斜纹坯布、原色布。 ②色布：有硫化蓝布、硫化墨布、士林蓝布、士林灰布、色府绸、各色卡叽、各色华呢。 ③花布：是印染上各种各样颜色和图案的布。如：平纹印花布、印花斜纹布、印花哔叽、印花直贡。 ④色织布：它是把纱或线先经过染色，后在机器上织成的布如条格布、被单布、绒布、线呢、装饰布等。 3 、纯棉织品的特点： ①吸湿性：棉纤维具有较好的吸湿性，在正常的情况
下，纤维可向周围的大气中吸收水分，其含水率为8-10％，所以它接触人的皮肤，使人感到柔软而不僵硬。如果棉布湿度增大，周围温度较高，纤维中含的水分量会全部蒸发散去，使织物保持水平衡状态，使人感觉舒适。 ②保湿性：由于棉纤维是热和电的不良导体，热传导系数极低，又因棉纤维本身具有多孔性，弹性高优点，纤维之间能积存大量空气，空气又是热和电的不良导体，所以，纯棉纤维纺织品具有良好的保湿性，穿着纯棉织品服装使人感觉到温暖。 ③耐热性：纯棉织品耐热能良好，在摄氏110℃以下时，只会引起织物上水分蒸发，不会损伤纤维，所以纯棉织物在常温下，穿着使用，洗涤印染等对织品都无影响，由此对提高了纯棉织品耐洗耐穿服用性能。 ④耐碱性：棉纤维对碱的抵抗能力较大，棉纤维在碱溶液中，纤维不发生破坏现象，该性能有利于服用后对污染的洗涤，消毒除杂质，同时也可以对纯棉纺织品进行染色、印花及各种工艺加工，以产生更多棉织新品种。 ⑤卫生性：棉纤维是天然纤维，其主要成分是纤维素，
棉花新标准实用手册 1.怎样理解棉花的反射率（Rd）和黄色深度（＋b）？ 答：任一物体的颜色，都可以用色度学的三个基本参数来描述它的特性，即明度、色调和饱和度。明度是指非自发光物体表面相对明暗的特性，相当于自发光物体的亮度因素。色调表示色彩彼此区分的红、橙、黄、绿、青、蓝、紫的颜色特性，相当于光的主波长。饱和度表示颜色的丰满程度，即浓淡程度。若以这三个参数为坐标，可以形成一个三维的颜色空间，任一颜色对应于空间中的一个点。目前，国际上广泛采用孟塞尔（Munsell）颜色空间来表示颜色特性。孟塞尔色空间的中心轴代表无彩色黑白系列的明度等级，与中心轴垂直的平面的各个方向代表不同的孟塞尔色调，离开中心轴的距离表示饱和度。 对于非彩色棉，棉花的基本色调很接近孟塞尔色卡的10YR，可以认为，不同的棉花色调是相同的，也就是说棉花的色调在孟塞尔色空间的10YR平面上。因此，在10YR色平面上，只要用明度和饱和度两个坐标来刻划棉花的颜色特性。 棉花测色仪采用亨特（Hunter）坐标，其中Rd（%）表示反射率；＋a表示反射光红色成分，－a表示绿色成分；＋b表示黄色成分，－b表示蓝色成分。亨特系统Rdab与国际照明委员会的CIE1931色度系统存在下列关系： Rd＝Y a＝175fy(1.02X-Y) b=70 fy (Y-0.847Z) fy =0.51[(21+20Y)/(1+20Y)] 因此，应用CIE1931系统测量出物体颜色的X、Y、Z三刺激值，就可以计算出Rd、a、b 参数。对于棉花来说，a近似一常数，无须测量，即三刺激值中的x无须测量。所以，棉花测色仪只要测量棉花的Y、Z两刺激值便行了。根据棉花测色仪测得的Y、Z两刺激值，利用下列公式得出亨特系统颜色空间的结果： Rd＝Y ＋b=70 fy (Y-0.847Z) fy =0.51[(21+20Y)/(1+20Y)] 其中，Rd是反射率，属明度指标；＋b是黄色深度，属饱和度指标。 2.如何划分棉花颜色类型？
中国棉花期货市场报告 危机尚在蔓延，底牌已所剩无几！对于商业银行而言，几乎免费的借款成本，并不能成为放贷给危难企业的理由。当蓄水池水满为患时，远期通胀就不可避免！ “失效”的货币政策埋下了通胀的祸根，而财政政策才是较直接的”必杀器”。相比无力回天的央行，财政部将在这场危机中掌握着越来越多的话语权，但前提是你得”有米下锅”才行。对于”双赤字”本就严重的美国而言，再次的”寅吃卯粮”、借米下锅”，其效果将大打折扣。美元的内在价值将在”货币政策”和”财政政策”的共同作用下再度被削弱，20**年美元注定会重归熊途。 危机之下，暗流涌动。信用卡危机、企业债危机、优质贷款危机，都可能成为引爆下一轮风暴的导火索。全球范围的经济衰退已是不争事实。在信心沦丧、需求不振、经济衰退的大环境下，我们仍然可以看到美元贬值和通货膨胀这两个基本清晰的必然逻辑结论。对于大宗商品而言，长期的需求衰退必定会压制整体价格的反弹幅度；但美元的再度贬值，则可能加速价格底部的到来；而一旦通胀重新抬头，大宗商品价格有望出现加速反弹局面。 供需双减棉花处于熊市末期 1、20**年棉花市场由于需求减少，牛市终结转入熊市。 2、20**年全球棉花供需同步减少，库存将小幅下降。 3、美棉运行在四浪反弹中，**年初有望结束5浪下跌趋势 4、中国创纪录收储280万吨棉花，收储的滞后效应将在**年上半年
体现出来，这也可能构成**年较大的投资机会 5、棉花处于熊市末期，新的牛市展开还需等待全球经济以及纺织行业的复苏。 第一部分 20**年市场行情回顾 20**年全球商品市场的超级牛市在极度疯狂之后终结并迅速步入熊市，2007年开始的美国次贷危机不断恶化终于引发了百年一遇的全球金融危机，随着美国五大投行纷纷破产或重组，本轮商品牛市的主要做多力量彻底倒下，失去了基金买盘支撑的商品价格在下半年出现罕见的暴跌，完成了由超级牛市向超级熊市的转变。在这个大的背景下，棉花市场也由牛转熊，如同过山车一般，年初大幅上扬后又出现了更加剧烈的下跌行情。 一、美棉期货市场回顾 图1：美棉连续周K线走势图 美棉20**年完成了牛市向熊市的转换，全年走势可以分为三个阶段，第一阶段：1-2月受到大宗商品市场持续走牛的带动，在指数基金和宏观基金大举做多的推动下美棉加速上行，短短2个月时间较高上涨幅度达到了30%，创下自1995年牛市之后的较高价；第二阶段：由于全球纺织行业增速显著放缓，特别中国的棉花进口量大大低于前期预期，ice棉花被过度炒做吸引了大量的套保卖盘介入，美棉在3月至8月期间，高位震荡下跌从90美分附近回调到了70美分一线。第三阶段：由于次贷危机引发了全球性的金融危机，大宗商品市场暴跌
美国棉花分级手册
美国棉花公司由美国棉花种植者、棉花及棉制品进口商资助，通过在全球进行的研究和推广活动增加棉花的需求和盈利能力。 本标志是美国棉花公司的注册商标。 美国的棉花种植者和进口商、美国棉花公司的商标/服务商标、美国棉花公司?2013
美国棉花分级手册
美国棉花国际咨询委员会的主要任务是在全球通过各种途径在产业链的各环节促进美国棉花、棉种及棉产品的销售。该委员会在COTTON USA 的旗帜下在全球五十个市场进行活动，COTTON USA 图标是该委员会的注册商标。本手册是在美国棉花国际咨询委员会 的帮助下由美国棉花公司编写的。 美国农业部的农业市场服务司管理的项目帮助建立美国农产品市场的高效及公平性，这些农产品包括粮食、纤维及其它经济作物。基于农业手册566---“棉花分级”，该司是本手册资料的主要来源，在美国农业部的授权及帮助下，美国棉花公司编写了本版本手册。以上图标是美国农业部的注册商标。 感谢：
目录 I. 导言 (1) II. 概述 (1) 棉花的自然属性 (1) 棉花分级 (2) 组织结构 (3) 适用范围 (3) 分级流程 (4) 信息追溯 (5) 美棉分级流程 (6) III. 分级标准的维护 (7) 等级标准 (7) 仪器标准 (8) 确定校准棉样值 (9) IV. 陆地棉分级 (10) 纤维长度 (10) 长度整齐度 (10) 纤维强度（比强） (11) 纤维马克隆值 (12) 颜色级 (13) 杂质 (15) 叶屑级 (15) 外来杂物 (16) 棉模均值 (16) V. 美国比马（长绒）棉分级 (17) VI. 分级数据的质量保证及可靠性 (19) 实验室的环境条件 (19) 棉样调湿平衡 (19) 仪器设备性能规格要求 (20) 仪器校准 (20) 检测中心内部的自我质量监控 (21) 抽查程序 (21) VII. 数据发送 (22) 美国农业部的数据发送 (22) 美国棉花公司的棉花资源管理系统 (23)
名字 拉丁语学名：Gossypium spp. 英语名字：cott on pla nt 科属 界：植物界Plantae 门:被子植物门 Magnoliophyta 纲：双子叶植物纲Magnoliopsida 目:锦葵目 Malvales 科：锦葵科Malvaceae 属：棉属 Gossypium 历史 棉花种植最早出现在公元前5-4千年的印度河流域文明中，在共同时代之前，棉纺织品 的使用传到了地中海地区。公元一世纪，阿拉伯商人将精美的细棉布带到了意大利和西班牙。大约9世纪的时候，摩尔人将棉花种植方法传到了西班牙。15世纪，棉花传入英国，然后 传入英国在北美的殖民地。 而其实中美洲原住民也早已懂得用棉花纺织衣服和毯子。16世纪西班牙人进入墨西哥 南部和尤卡坦半岛，发现当地植棉业已很发达，岛民将彩色棉纺成土布，做成当地人的服装。现在占世界棉花总产 90 %以上的棉种都原产于墨西哥的陆地棉。 中世纪棉花是欧州北部重要的进口物资，那里人自古以来习惯从羊身上获取羊毛，所以当听说棉花是种植出来的，还以为棉花来自一种特别的羊，这种羊是从树上长出来的，所以德语里面的棉花一词直译是树羊毛”。 简述 锦葵科（Malvaceae）棉属（Gossypium）植物的种籽纤维，绝大多数亚热带国家都有生产。在热带地区可长到 6公尺（20呎）高，一般为1~2公尺（4~6呎）。花朵乳白色，开花後不久转成深红色後凋谢，留下绿色棉铃，棉铃内有棉籽，棉籽上的茸毛从棉籽表皮长出。棉铃成熟时裂开，露出柔软的纤维。纤维有白色的，也有白色带黄的，长约2~4公分（0.75~1.5吋）, 含纤维素约87~90 %，水5~8 %，其他物质4~6 %。 棉花的原产地是印度和阿拉伯。在棉花传入我国之前，我国只有可供充填枕褥的木棉，没有可以织布的棉花。宋以前，我国只有带丝旁的绵”字，没有带木旁的棉”字。棉”字是从《宋书》起才开始出现的。可见棉花的传入，至迟在南北朝时期，但是多在边疆种植。棉花大量传入内地，当在宋末元初。关于棉花传入我国的记载是这么说的：宋元之间始传其种 于中国，关陕闽广首获其利，盖此物出外夷，闽广通海舶，关陕通西域故也。”从此可以了解，棉花的传入有海陆两路。泉州的棉花是从海路传入的，并很快在南方推广开来，至于全国棉花的推广则迟至明初，是朱元璋用强制的方法才推开的。 棉花（Gossypium hirsutum）根据纤维的长度和外观，棉花可分成3大类：第一类纤维细 长（长度在2.5~6.5公分〔1~2.5吋〕范围内）、有光泽、包括品质极佳的海岛棉、埃及棉和比马棉等。长绒棉产量低，费工多，价格昂贵，主要用於高级纱布和针织品。第二类包括一般的中等长度的棉花，例如美国陆地棉，长度约 1.3~3.3公分（0.5~1.3吋）。第三类为纤维 粗短的棉花，长度约 1~2.5公分（0.375~1吋），用来制造棉毯和价格低廉的织物，或与其他纤维混纺。 棉花在棉铃裂开後采摘。若用机器摘棉，通常先用化学方法去掉叶子，并促使棉铃同时 开裂。轧棉机将纤维从棉籽上剥下，经过清棉和梳棉工序纤维集结成松软绳状，在牵伸作用下
棉花期货经典战役 期货战场上常以其多空的激烈对垒交锋而留下了一场场精彩战役，对这些战役的解读会使我们穿越K线的迷雾窥得一丝真相。 棉花在2012年5月11日的跌停，坊间都称之为浓汤野人和叶大户的交战。据说，首创上野人的2万多手棉花多单被叶大户盯上了，当然，也许还有其他席位上也有多单，另外可以肯定的是，还会有很多跟庄的多单埋伏在各处，跌停过程中，多头丢盔弃甲、落荒而逃。 与之对应的是，10日，期待已久的国内的棉花进口配额下发基本被业内确认，而且是低调下发。低调，透着决策层对引发行情异动的担忧——这个结果真的不难推演的。 棉花多头的失败在我看来是咎由自取。任何人在市场面前的自负，都可能招致额外亏损乃至灾难性后果。正应了那句：在江湖上混，迟早要还的。 先说一下为何是咎由自取：自本人参加完三月的棉花会议之后，总结出的交易机会就是郑棉反套和买美抛郑的进口套利，总之，在郑上的陈棉，都应是空头持仓，这绝对是低风险甚至是无风险。因为春节前后的收储行情之后，下一个行情只能是配额行情。（可能会成为多头救命稻草的天气行情不符合棉花的植物生长特征，在春季谈论棉花天气行情就是拿鸡毛当令箭。还有一点就是，北半球的天气行情属于新棉行情，也只有等到CF301成为主力合约之后才有意义，否则就是望梅止渴了。）而配额行情的本质是保税区海量进口棉的涌入。这些棉花本来不计入国内库存也不计入国外库存，但却在采购阶段体现为中国的表观需求。作为供给，它只是潜在的。但是一旦获准通关，就成为国内的供给增量，并且不再是潜在的，而是实在的供给。 所以，虽然此时棉农和轧花厂手里的棉花已经很少了，但是用棉企业却从来不觉得棉花难找，更不觉得棉花供应会有危机——这种心态下，今年9月前即使出现多逼空，多头也得不到用棉企业采购抢单引起的来自现货层面的广泛支持，
美国棉花产区及特点 美国是世界产棉大国，也是棉花的主要出口国。目前，东起大西洋西岸，西到太平洋东岸，横贯美国南部的17个州均可植棉，统称“棉花带”，此带北界与纬度37°线、无霜期200天线基本相符。只在密西西比河流域和土质肥沃，植棉收益较高的弗吉尼亚州南部，以及加利福尼亚州的圣华金河谷地棉区稍北越过此界，达北纬38.2°。棉区多属河流冲积平原，土壤多为砂壤土或黑钙土，土质肥沃，气候温暖，自然条件比较适宜于棉花生产。 SJV ACALA棉花： 是指加利福尼亚州的SAN JOAQUIN VALLEY地区种植的ACALA品种的棉花。该地区气候条件最好，高等级棉花比例大，棉花品质最好，同等级的棉花价格最贵。平均长度在1-1/8”以上，强力不低于30GPT.细度在4.2，整齐度高于82%，总产量80%为三级以上。 SJV UPLAND棉花： 在SAN JOAQUIN VALLEY地区种植的非”ACALA“品种棉花，未经三年试种得到确认的其他品种。此棉花比SJV ACALA便宜，但比其他地区的贵。目前此棉花的总产量占SAN JOAQUIN VALLEY总产量的10%左右。 C/A棉花： 在CALIFORNIA州IMPERIAL VALLEY/亚利桑那州/新墨西哥州/西南沙漠地区种植的”DPL-90”品种的棉花。也属于高等级棉花，在国际市场上主要与澳棉、中国T/129，T/229，中亚PERVYI以及西非棉竞争。
上述三种棉花产于西部棉区，约占美棉总产量的22%。 美国棉花品种以陆地棉为主，美洲比马棉（长绒棉）为辅。例如，1995年全国棉花种植总面积达1600.6万英亩，其中陆地棉面积为1579.5万英亩，美洲比马棉为21.1万英亩，1995年棉花总产量为86.51亿磅，其中陆地棉为84.78亿磅，美洲比马棉为1.73亿磅，1995年棉花总产值达65.51亿美元，其中陆地棉63.30亿美元，美洲比马棉为2.21亿美元，棉花出口占世界的21%。 中南棉区： 含田纳西州、阿肯色州、密苏里州、密西西比州、路易斯安那州等诸州，产量占全美约30%，因在密西西比河流域，产棉质量较好。这一地区主要是国内使用，但随着国内消费的逐渐减少，出口量也在递增 东南棉区 含南、北卡罗莱纳州、福罗里达州、佐治亚州及亚拉巴马州诸州，占全美棉产量的24%。此地区棉花质量一般，我们看到的外商报价M/E地区通常指此地区报价或中南棉区报价。 西南棉区 是指包括堪萨斯州、德克萨斯州和俄克拉马州在内的棉花产区。该棉区占美国年产量的30%左右，但产棉质量较差，长度大多低于1-1/16” 外商报价中的MOT棉花产业此地。 上述三个棉产区的棉花有时会有绿卡棉报价，质量较好。 PIMA棉 PIMA棉为长绒棉主要产于亚利桑那州、加利福尼亚州、新墨西哥州和德克
棉纱期货业务规则及设计说明 棉纱期货业务规则制度包括交割制度和交易风险控制管理办法，这些制度涵盖了现货和期货转换规则、期货商品的在库管理及期货交易的风险控制措施等。根据贴近现货市场实际、遵循期货市场运行规律、严格控制交易交割风险、降低交易交割成本等原则，郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）进行了如下相关业务规则制度设计。 一、棉纱期货交割制度设计说明 现货市场是期货市场的基础。作为联系两个市场的纽带，实物交割在促进期货市场和现货市场紧密结合、实现价格发现和套期保值两大功能等方面发挥“桥梁”作用。通过深入现货市场调研，广泛听取现货企业意见和建议，根据棉纱现货供给、贸易、消费、流通、质检等特点，在已有品种交割框架的基础上，设计了棉纱期货交割制度体系，包括交割细则和标准仓单管理办法两部分。 （一）交割细则相关条款设计 1.交割方式：上市初期实行厂库交割；待市场平稳运行后，适时启用仓库交割 【说明】棉纱适宜采用仓库交割。第一，仓库交割可满足棉纱多种经营主体的交割需求。第二，棉纱较易存储，对
仓库储存条件要求简单，保持干燥通风即可。第三，满足棉纱期货交割储存要求的仓库资源充足。棉纺企业一般有自建仓库，可提供专业的仓储管理服务；且棉纱的仓储要求及物流节点均与棉花基本一致，郑商所可根据需要选择棉纺企业自建仓库或棉花期货指定交割仓库设为棉纱期货交割仓库。 现阶段，我国棉纺织企业多以订单生产，实行送货制，现货贸易的中转仓储量及纺企库存较低。在该行业发展环境下，棉纱采用厂库交割具有重要意义。第一，可提供提货方基准交割品及替代交割品以外的品种规格，满足其个性化的交割需求，间接地扩大了交割品种范围。提货方仅需在提货前与厂库协商一致，根据商定的品种自行结算差价。第二，注册仓单成本低。厂库可通过提供银行保函或其他交易所认可的担保形式形成仓单，不需要提前将货物生产出来，减少企业资金及资源占用。第三，减少入库环节，降低交割成本。提货方可从生产厂库直接提货，减少了从厂家到仓库的中间搬倒及出入库装卸等环节。第四，利于保障期货交割安全。当期货市场因现货资源不足而出现交割风险时，厂库因其注册仓单成本低、时间短、速度快，可以有效防范逼仓风险。 为保证交割商品质量、有效防范交割风险的发生，棉纱期货上市初期实行厂库交割，待市场平稳运行后，适时启用仓库交割。设计理由如下：一方面，初期厂库交割为主，可有效监督交割质量，确保交割顺利进行。一是棉纱生产企业
浅析国内棉花期货市场套利的类型与方法 一、棉花的品种特性 棉花从其生产的角度来看，与农产品一样受天气、季节性因素的影响；而从消费的角度来看，它又是重要的纺织业原料，与使用棉花最多的纺织服装业以及国家贸易政策等有着紧密联系。因此，棉花既是农产品，又是工业原料，在进行期货交易的分析中要注意棉花作为经济作物的双重属性。棉花农产品的特性使其产量无法短期内大幅增加，200多万吨的缺口只能靠进口来补充。我国的棉花进口实行配额制管理。因此，郑州期货价格的波动与反映国际市场行情的纽约商品交易所的波动有一定的联动关系，但又有自己的相对独立性。我国是全球最大的棉花生产国和消费国，又是全球最大的棉花进口国。一个国家集生产、消费、进口于一身，市场关系十分复杂。另外，我国的棉花进口实行的进口配额制，更为棉市增加了许多不可测的政策因素，因此，普通投资者分析棉花期货价格走势就更显得困难重重，交易风险倍增。目前，郑棉期货持仓量到近30万手，日成交量在20万手左右，市场容量的扩大，使大资金在这个市场上可以方便的进出，为机构投资者进入棉花期货市场提供了条件。目前参与棉花期货交易的投资机构、个人客户、纺织企业、棉花贸易商和套利机构正在稳步增加，使棉花成为新兴的期货套利品种。象过山车一样的大幅波动，给投资者带来极好的投资机会，但同时也让很多投资者损失惨重，又一次让许多投资者体会到期市的残酷！如何在低风险的情况下获得较高的风险收益，成为许多投资者都在思考的问题。我们认为，套利就是其中一种较为稳键可靠的投资方式，下面，我们一起来探讨一下这个课题。先简单介绍一下棉花套利的基本原理及其模式。 二、棉花套利的基本原理及模式 棉花套利交易，简单来说就是利用棉花现货价格与期货价格之间，以及不同期货合约之间的价差变化规律，同时进行一买一卖的相反操作，博取价差变动利润的行为。套利交易者最关心的是两个套利合约间价差的变化，而不是单个合约期货价格的变化。这是套利交易与投机交易的主要区别。由于影响价差变化的因素较少，合约间的价格变化较为平缓，而且更有规可循，对于大资金来说，套利交易更稳健更安全，也更有吸引力。 1、传统的低风险套利原理：传统意义的套利交易主要是利用期货合约之间，相关期货品种之间，期货价格与现货价格之间短暂的不合理关系，而且这种不合理价差，将不可能长期维持，必然会因为现货贸易的进行而迅速恢复正常。套利交易者正是在价差关系异常的时候入市交易的，在期货市场里起着扳正价格扭曲的作用，并随着价差关系正常而达到盈利。套利交易的入市前提是：价差关系出现异常。但如何判断价差的正常与异常的波动区间，一般都是基于现货贸易的角度来考虑，例如：综合计算棉花的交割费、仓储费等跨月费用约为100—120元/月，若7月合约价格比5月价格高出250元以上，理论上，买入7月同时卖出8月合约的套利交易就有利润了。
五邑大学 国际贸易地理论文题目：《美国棉花产业市场分析》 院系 专业 学号 学生姓名 指导教师 完成日期年月日
摘要 棉花是涉及农业和纺织工业两大产业的商品，棉花的产量是影响棉花价格以及供求关系的主要因素，这不止关系到美国更关系到全球众多棉农的切身利益。由于美国是世界上重要的棉花生产大国和强国，其种植的棉花面积和产量一直居于世界前列。但由于美国的纺织业地区不断转移，美国的棉纺织业也在逐渐萎缩，其棉花消费量以及棉花占世界消费量的比例也在减少。 本文着重写美国棉花市场的分析。通过列举一系列图表、数据，指出美国棉花产量，消费量，进出口量等，首先指出对当前美国棉花产业市场总体概述，具体为美国棉花产业的生产种植情况，美国棉花产业的发展特征，棉花消费状况，美国棉花价格走势，棉花市场供求情况；其次是美国棉花产业的生产、消费、贸易分布状况；继而是中国棉花产业对美国的出口情况；最后阐述其他国家对美国棉花市场的影响。从这几个方面来分析美国的棉花市场状况。 关键词 美国棉花市场生产、消费、价格走势、贸易状况；美国棉花与各国的棉花；产业间相互影响。
目录 摘要 .......................................................... 错误！未定义书签。 关键字 ........................................................ 错误！未定义书签。 第1章当前美国棉花产业市场总体概述 (1) 1.1 近期美国棉花产业的种植情况 (3) 1.2 美国棉花产业的发展特征 (3) 1.3 美国棉花价格走势 (4) 第2章美国棉花产业的生产、消费、贸易分布状况 (2) 2.1 美国棉花近期生产状况 (5) 2.2. 近期美国棉花产量占全国比例 (8) 2.3 近期美国棉花消费状况 (6) 2.4近期美国棉花贸易进出口分析 (7) 2.4.1 进口分析 (7) 2.4.2 出口分析 (7) 第3章中国棉花产业出口美国的情况............... 错误！未定义书签。 3.1中国相关产业的情况 (8) 3.1.1我国棉花的进出口状况 (8) 3.2中国棉花产业对美国棉花价格及市场的影响 (8) 第4章其他国家对美国棉花市场的影响 4.1南亚市场对美国的影响 (9) 4.2澳大利亚的出口激增改变了美国的船运模式 (9) 4.3 球棉花供应影响美棉的出口格局 (9)
关于棉花种植 一、棉花生长发育对气象条件的要求、 棉花原产于热带，属多年生木本植物，它是沿淮淮北主要经济作物之一，由于春秋两季干旱，冬季温度低，夏季雨水集中，地下水位高，易受渍涝，同时土壤肥力偏低，基本上是一年一熟，冬季休闲耕作制，但近年来由于各级党政和农民重视，植棉技术水平提高，棉花产量由过去单产几十斤，逐渐提高到一百多斤，但潜力仍然很大。并且向麦(油)棉一年两熟制发展。 棉花是喜温喜光的短日照作物，怕低温霜冻，怕阴雨渍涝，怕干旱高，怕病虫危害，有"棉花从小是个病汉子、长大是个药罐子、到老变成钱串子"之说。 棉花全生育期早熟品种170-180天，中熟品种需180-200天，晚熟品种大于200天；一生需要≥10℃的活动积温，早熟品种需3300-3500℃，中熟品种需3500--3900℃，晚熟品种需3900℃以上；一生需降水量450-650公厘。而沿淮淮北从4月11日播种到10月31日停止生长，共205天，≥10℃的活动积温3450℃，降水量668公厘。由此看来，降水量是足足有余，但各月分配不均，有干旱渍涝危害。春季种早、中熟品种和麦茬棉种早熟品种，生长期天数和≥10℃的活动积温都够用，但晚熟品种生长期天数和≥10℃的活动积温就略感不足，若遇春秋温偏低或播种稍迟就明显不足 ①温度： 棉花在整个生育期中，要求较多的热量，在土壤水分适宜时(土壤湿度 18-22%)，棉花在日平均气温10-12℃即可开始发芽出苗，最适宜温度在 25-30℃，超过40℃不利，以土壤温度15℃，有5-7个晴天播种为宜。若日平均气温在20℃以上，土壤水分适宜条件下，出苗只需4-7天。若温度低出苗缓慢，易染病害，甚至引起烂种现象。如果气温低于15℃，又多连阴雨，对幼苗生长不利。当地面温度降到3-6℃时部分叶子受冻害；降到1-2℃，植株部分或全部冻死。沿淮淮北地区4月上中旬常有低温或霜冻危害，晚霜最迟在4月16日结束，历年4月中旬极端最低气温达零下3.8℃，地面极端最低达零下4.1℃，因此，棉花在幼苗生长期间，必须密切注意低温霜冻的危害。 棉花出土生长速度与温度有关，在幼苗16-18℃时10-15天开始长出第一片真叶，25℃时只需7-10天，14℃时需20多天。棉花进入现蕾期以后，温度高，现蕾又快又多，最低温度不低19℃，现蕾初花期气温以25-30℃最为适宜，在25℃以上有利于生长发育。开花至吐絮生物学最低温度是15-18℃，吐絮期温度以20-30℃较合适，低于20℃成熟期后推，低于15℃光合作用和有机物质转运受阻，并影响棉花纤维质量。这个时期温度日较差大对促进早熟有利。沿淮淮北5月上旬后期及以后日平均气温都高于18℃，最低气温都在0℃以上，6月份均在24-27℃，因此，5-6月份有利于棉花生长发育。在吐絮期要求天暖，昼夜温差大，气温在25℃左右，有利于吐絮，若气温低于12℃或高于40℃都会引起棉桃脱落。 ②水分：棉花是直根，有较发达的根系，具有一定抗旱能力，但对水分要求十分敏感。棉花不同生育期对水分的要求不同，当种子吸收相当自身重量近一倍水分时即可膨胀发芽，播种要求田间持水量65%-80%对出苗有利。干旱时影
【证券市场】 要意义。 图ｌ２００８年棉花期价与国内外棉花期现价格走势对比图 合理的交割仓库布局应该满足三个要求：第一，仓库布局及仓单注册实现了期货合约设计初期对交割基准价的设定，这可以用期货合约的近月交割价与黄河流域的棉花现货价格是否拟合进行检验。．图ｌ证明棉花期货的近月交割价与交割基准价基本一致。第二，仓库布局能够满足投资者交割需要。这可以用市场有无反映限制交割的要求检验。第三，仓库布局能够实现仓单流动性较快的目标，以满足合约流动性的需要。这可以用仓单流动性指标检验。 仓单在库时间是从仓单注册到仓单注销的时间。 仓单平均在库时间＝ 金垡登 注册仓单量＋每张仓单交割单位数量ｔ每吨每天的仓储费仓单在库时间可以有力地反映期货合约的流动性。若合约流动性高，则仓单在库时间短，若合约流动性低，则仓单在库时间长；反之反是。若仓单在库时间短，则有利于合约流动性增长；若仓单在库时间长，则降低合约流动性。 实证检验从２００６年到２００８年棉花期货标准仓单在库时间，从中可以发现两个问题。第一个问题：棉花仓单在库时间比较长。在连续三年进行交割业务的７家仓库中，徐州库的仓单在库时间最短，为一个季度；衡水棉麻的仓单在库时间最长，达三个季度。第二个问题：自２００５年棉花交割仓库贴水以来（２００５—２００６年度河北衡水与湖北银丰库都贴水２００元，２００６—２００７年度湖北银丰贴水２００元，河北衡水贴水１００元，２００７—２００８年度，湖北贴水２００元同时取消了对河北衡水的贴水），整体棉花仓单的在库时间延长。这说明了，其间的贴水设计违反了提高合约流动性的初衷。 ２００９年第８期（总第３６１期）表１２００６—２００８棉花各交割仓库平均在库时间 ２００６在２００７在２００８在三年平均三年在库仓库所在 库时问库时间库时间在库时闻时间趋势地区 伏）ｆ天）饫）（天） 中储徐州２７．２６１２５．７９１４２．１９９８．４ｌ７、销１）（、集敞地豫棉物流４０．２３８３．２２２２５．１８１１６．２１≯产销、集散地菏泽棉麻３８．９９１３０．１ｌ２１６．６６１２８．５９≯产销、集散地四二一扑７１．８７１３７．５ｌ２７５．９４１６１．７７≯产区 湖北银丰１６９．９ｌ８８．０４２３３．０４１６１．７７＼／次产、次销南阳储运４５．８９１２８．０９３２３．９８１７７．９９７、产区、销区衡水棉麻３０５．８２７７．３４２３５．４６２０６．２、‘／产区 中储漯河１２１．４８ 天津宏棉１５１．４８ 邢台邦力１９３．８ｌ 芜湖棉麻２３８．６４１１．４９ 山东禹城２４７．１７１６．８１ 廊坊储运３０６．１２ 六九０—３２３．３９ 全年仓库 平均在库１６３．００４３１１０．０１４３２４０．１０７ｌ＼／ 时间 注释：非特殊说明，本文所用数据均取自郑州商品交易所交割仓库管理系统与数据库系统。 本文从棉花仓单的注册与注销两个方面分析解决上述两个问题。 二、棉花标准仓单注册分析 表２棉花交割仓库注册仓单量情况 ２００６正注册量２００７拒注册量２００８正注册量 仓库名称注册量占比名次注册量占比名次注册量占比名次（张）（张）（张） 湖北银丰１７０６２６．８６％ｌ２３７７２５．８０％ｌ３１１９３６．９０％ｌ 豫棉物流４２２６．６４％５１６６５１８．０７％２１３０８１５．４７％２四＝一孙４０５６．３８％６１１９６１２．９８％４１１３ｌ１３．３８％３菏泽棉麻７６０１１．９７％４１２８６１３．９６％３９０９１０．７５％４中储徐州３１８５．０ｌ％７８０７８．７６％７６５１７．７０％５南阳储运７９６１２．５３％３９６７ｌＯ．５０％５５７７６．８３％６衡水棉麻１０３５１６．３０９６２９１４９．９２％６５４７６，４７％７芜湖棉麻２０６３．２４％９１８９２．２４％８山东禹城１９９３．１３％１０２２Ｏ．２６％９天津宏棉２１５３．３９％８ 邢台邦力１１８１．８６％ｌｌ 廊坊储运９３１．４６％１２ 六九０—４９Ｏ．７７％１３ 漯河直属库２９０．４６％１４ 合计６３５１９２１２８４５３ 仓单注册多发生于两种情况：第一种情况，现货企业在期货市场上做空以后，期货价格走高，这 金融理论与实践