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2013年铜市场基本面分析及2014年走势何笑辉【期刊名称】《资源再生》【年(卷),期】2014(000)001【总页数】3页(P32-34)【作者】何笑辉【作者单位】北京安泰科信息开发有限公司【正文语种】中文2013年，铜价冲高回落，下半年企稳并在年底从低位反弹，2014年铜价走势受供应过剩限制考虑到一些不确定因素，难有强势表现，大的格局仍为震荡，交易区间较2013年有所下滑；2013年，全球铜产量增幅高于消费增幅，市场出现供应过剩；2014年仍将有过剩；中国产量稳步增长，进口减少、过剩收窄；2014年过剩量有望进一步缩减。
一、价格走势回顾及预测1.价格走势回顾2013年铜价年初走高，2月4日，创出年内高点8346美元后开始向下，二季度各方压力不减反增，6月25日创下年内低点6602美元，同时也为近三年来最低。
下半年，主要在6900～7400美元之间震荡。
2013年，LME当月期铜和三个月期铜的平均价分别为7326美元/吨和7349美元/吨，同比分别下跌7.85%和7.50%。
国内铜价趋势整体上看基本与国际价格一致，整体以震荡中重心下移为主，价格前高后低，下半年窄幅波动，价格处于相对滞涨的局面，两市比价多数时间不高。
年内最高价为2月4日的60000元，最低价为6月25日的47860元。
2013年，SHFE当月期铜和三个月期铜平均价分别为53165元/吨和52980元/吨，同比分别下跌7.29%和7.57%。
2.价格预测在基本面方面，全球铜供应过剩的格局不改。
从金融属性来看，美国逐步缩减QE，一方面带来压力；另一方面却也显示美国经济向好，其变化会形成一些阶段性的短期行情。
而中国精铜进口，特别是融资进口仍具有不确定性。
预计2014年主要波动区间位于6200～7500美元/吨，均价为6800美元/吨左右；沪铜主要波动区间位于44000～53000元/吨，均价在48500元/吨左右。
如遇融资铜或宏观经济面导致的相对极端行情，有可能扩大至6000～8000美元（4.3万～5.7万元）。
铜产业运行趋势铜是一种重要的有色金属，广泛应用于各个领域，如电力、电子、通信、建筑等。
随着经济的发展，铜产业也在不断发展和变化。
本文将分析铜产业的运行趋势，并对未来的发展进行展望。
一、供给方面的趋势1. 产量增长：随着新的铜矿开采项目的投产和技术进步，铜产量将逐步增加。
同时，一些国家也加大了铜矿资源的开发力度，进一步增加了铜的供给。
2. 矿石质量下降：随着时间的推移，已有的铜矿资源逐渐减少，同时新发现的铜矿资源往往矿石质量较低，含铜量较少。
这意味着在将来，铜矿的开采成本将进一步增加。
3. 国际贸易：铜是一个高度国际化的商品，国际市场上的铜价格受到多种因素的影响，如经济环境、供需关系和政策变化等。
未来，国际贸易将继续对铜市场产生影响。
二、需求方面的趋势1. 工业需求：铜在工业生产中的应用非常广泛，尤其是在电力、电子、通信和建筑等领域。
随着全球工业的不断发展，对铜的需求也将持续增长。
2. 电动车需求：随着全球对环境保护意识的提高，电动车市场将迅速扩大。
铜是电动车电池和电动机的重要组成部分，因此电动车的普及将进一步推动对铜的需求。
3. 新兴市场需求：新兴市场的经济发展带动了对基础设施建设和现代化产品的需求增长，而这些产品中往往需要大量的铜。
因此，新兴市场将成为铜需求的一个重要驱动力。
三、价格方面的趋势1. 国际市场价格波动：铜价格受到供求关系、全球经济形势和货币政策等多方面因素的影响，因此价格波动较大。
未来铜价格仍将受到以上因素的影响。
2. 金融化趋势：近年来，铜市场的金融化程度不断提高，投机行为对铜价格的波动产生了一定的影响。
未来，金融化趋势可能会加剧市场的不稳定性。
3. 环境考量：随着环境保护意识的增强，对资源的可持续性和环境影响的考虑将推动铜价格的变化。
例如，一些国家可能会加大对环境友好型铜矿的采购力度，提高环保要求等。
四、技术进步和创新1. 矿山技术：随着技术的不断进步，矿山的开采效率将得到提高，开采成本也将降低。
2013铜行业分析2013年是全球铜行业面临困境的一年。
铜价格下跌，全球铜产量增加，市场供应过剩。
本文将从供需状况、产品价格、产业发展等方面对2013年铜行业进行分析。
首先，供需状况是影响铜行业的重要因素之一。
由于全球经济增长放缓，2013年铜需求疲软。
中国是全球最大的铜消费国，由于国内经济放缓，需求下降，对全球铜市场造成了较大的冲击。
此外，欧洲和美国等主要经济体的需求也呈现疲弱态势。
与此同时，全球铜产量持续增加，尤其是智利、秘鲁等铜产量大国的供应迅速增加，导致市场供应过剩。
其次，产品价格是铜行业的关键指标之一。
由于供大于求，2013年铜价格出现了显著的下跌。
根据数据，2013年铜价格平均下降了大约10%。
铜价格的下跌给铜生产企业带来了巨大的压力，不少企业陷入亏损状态。
对于铜市场来说，价格下跌意味着降低了行业利润空间，对行业的发展产生了不利影响。
再次，产业发展是影响铜行业的另一重要因素。
2013年，铜行业面临的困境使得企业加速了对技术创新和产能调整的步伐。
一方面，企业通过技术创新提高生产效率和降低成本，以应对市场的竞争压力。
另一方面，产能调整成为了行业的重要措施之一。
由于市场供应过剩，很多企业面临着产能过剩的问题，不少企业进行了裁员和生产线的停产等措施。
综上所述，2013年铜行业面临着供需矛盾加剧、产品价格下跌和产业发展困难的局面。
面对这些挑战，铜行业的企业需要加强技术创新，提高生产效率；调整产能，应对市场的供需状况；同时，加强与国内外市场的合作和开拓，寻找新的增长点。
只有通过合理的供需管理、适应市场变化的产品定价以及为市场提供高质量的产品，铜行业才能够在困境中实现转型升级，寻找新的发展机遇。
2013年世界经济略增风险犹存铜价重心上移宽幅波动王骏【期刊名称】《资源再生》【年(卷),期】2013(000)001【总页数】4页(P34-37)【作者】王骏【作者单位】北京中期期货有限公司【正文语种】中文回顾2012年，铜价在完成了2011年快速回落的行情后，展开了区间震荡的走势。
2012年铜价走势主要是受到了全球经济增长缓慢、欧洲债务危机持续以及美国财政悬崖等因素的影响。
而2012年下半年，美国相继推出了QE3和QE4，QE3给铜市注入了强劲动力，QE4并未给市场带来太多惊喜，只是取代了扭转操作，但并没有进一步扩大宽松规模，总的宽松规模仍然维持不变，因此铜价并未受到太大影响。
在2013年全球经济将继续增长，并强于2012年，中国、美国经济将成为市场两大亮点，新兴市场国家仍然是全球经济的引擎，但欧洲与日本经济将拖累全球经济，使铜等有色金属市场处于区间宽幅波动。
2013年，全球铜供应仍将充足，铜主产国和相关生产国产量依然较大，全球铜消费将缓慢回升，主要受中美经济增长和制造业反弹拉动。
全球铜库存有望逐步下降，将从目前显性库存接近60万吨水平回落至40万吨左右。
中国铜进口量和产量将保持高位，铜进口亏损将进一步减少，国内铜出口量将增加。
国内同企业开工率有望见底反弹，尤其是下游铜材、铜管和铜板带箔企业开工率将见底回升。
2013年国内四大家电、汽车和电气设备产量将出现不同程度的增长，其中政策性因素有利于下游消费行业产量回升。
2013年市场资金对铜的关注将与2012年持平，总体上维持区间波段性操作，套保资金将持续增加，铜期货成为行业风险管理的重要工具。
因此，2013年沪铜将呈现出宽幅波动的走势，季节性走势较明显，重大宏观事件和供需面变化影响较大。
2013年沪铜上方阻力位在62000~64000，下方支撑位在52000~54000。
铜产业链相关企业可在波段性行情中利用沪铜进行风险管理和价格避险操作，套利和投资交易者可利用宽幅区间进行逐利操作。
铜市场上半年分析与下半年展望何笑辉【期刊名称】《世界有色金属》【年(卷),期】2013(000)008【总页数】4页(P56-59)【作者】何笑辉【作者单位】北京安泰科信息开发有限公司【正文语种】中文2013年上半年铜价逐级回落，预计下半年铜价走势仍受各不确定因素限制，难有强势反弹出现。
全球铜消费低速增长，产量增长稳定，市场出现一定供应过剩。
1 价格走势回顾铜价在2013年的第一个交易日重返8000美元/吨，1月震荡上行，月末冲上8200美元/吨。
2月初铜价冲高，于2月4日创下上半年高点8346美元/吨。
之后铜价连续下滑，跌穿8000美元/吨，3月18日一度跌破7500美元/吨，随后企稳。
4月价格一路下跌，跌破7000美元/吨。
5月一度强势反弹，但由于上方仍面临技术压力，同时宏观面数据良莠不齐，市场缺乏继续上攻的信心，涨势消竭。
6月初LME铜价出现一波反弹行情，冲高至7500美元/吨附近，随后接连失守几个整数关口，市场笼罩在一片空头氛围中；6月中下旬更是因中国数据再次显示经济正在放缓，及美联储计划今年稍晚开始缩减刺激计划规模，致使铜价一度跌至2011年10月来最低，于6月25日创下年内低点6603美元/吨。
2013年上半年，LME当月期铜和三个月期铜平均价分别为7536美元/吨和7568美元/吨，同比分别下跌6．81%和6．21%。
较2012年下半年分别下跌3．54%和3．25%。
国内市场铜价整体来看继续跟随伦铜，元旦后补涨，跳空突破此前重要阻力位，节前一度跟随伦铜挑战6万元/吨，无奈节前多头获利了结心态较浓，伦铜也遇压力，沪期铜缺乏连续攀升动能，受阻于6万元/吨一线，该线也是上半年三个月期铜的最高点（2月4日）。
节后在伦铜回落、宏观面不确定、基本面不如预期、股市不给力等多重因素的共同压制下走低。
4月价格一路下挫，跌破5万元/吨。
五一后的首日开盘几近跌停，随后跳空上涨，两个交易日从5万元/吨下方反弹至5．3万元/吨左右后便以震荡盘整为主。
2013年前三季度我国主要商品进出口形势分析前三季度我国机电商品出口9229.9亿美元，增长8.0%，与总体出口增速持平；进口6252.8亿美元，增长8.7%，高于总体进口增速1.4个百分点。
高新技术商品进出口保持快速增长，出口4804.9亿美元，增长13.3%，高于整体出口增速5.3个百分点；进口4172.4亿美元，增长14.1%，高于进口整体增速6.8个百分点。
机电商品和高新技术商品虽保持一定增长，但二者均依赖外商投资企业以加工贸易方式主导进出口，生产主要集中在加工、装配环节，技术含量低。
前三季度机电商品和高新技术商品的净出口比率1（若指数为0.7以上表明具有比较强的国际竞争优势）分别为0.19和0.07，显示出较低的国际竞争力。
我国传统7大类劳动密集型商品2显示出较强的国际竞争力，除纺织纱线的净出口比率接近0.7以外，其余6类商品的进出口比率均远远高于0.7。
前三季度7大类劳动密集型商品出口3380.5亿美元，增长10.3%。
国内产能过剩压力不断加大，推动“两高一资”商品出口显著反弹。
前三季度，“两高一资”商品出口1.2亿吨，增长15.4%。
全球经济增速继续放缓，国际大宗商品价格持续下跌。
受此影响，我国资源类商品进口量增价跌。
我国进口煤及褐煤215.6亿美元，微增0.9%，进口平均价格为90.31净出口比率是衡量一国某类商品比较优势或国际竞争力的重要指标，计算公式为：（出口-进口）/(出口+进口)。
2本文所指的7大类劳动密集型产品包括服装及衣着附件、纺织纱线、织物及制品、鞋类、家具及其零件、塑料制品、箱包及类似容器和玩具。
美元/吨，下滑14.3%。
国家适度增加与生活密切相关的民生类商品进口，我国农产品进口小幅增长，进口857.9亿美元，增长3.5%。
表6：2013年前三季度我国进出口重点商品量值表商品出口同比商品进口同比（亿美元）（%）（亿美元）（%）机电产品9229.98.0机电产品6252.88.7高新技术产品4804.913.3高新技术产品4172.414.1劳动密集型商品3380.510.3劳动密集型商品279.78.4“两高一资”商品661.2-0.7原油1638.30.0有色金属类商品222.30.5农产品857.9 3.5集成电路707.4105.1铁矿砂及其精矿775.1 4.4汽车88.5-7.24煤及褐煤215.60.91、机电商品：贸易方式和经营主体渐变，电器及电子产品进出口保持快速增长，船舶和汽车进出口出现不同程度下降近年来，我国劳动力成本快速上涨，原材料价格高居不下，再加上环保、物流和用电等支出叠加，加速产能外迁。
第三部分供需基本面分析1、2013 年全球铜市将进入过剩周期的第一年对于 2013 年铜市的供需格局，目前市场已基本达成共识，即铜市将一改多年来的供不应求状况，转为供应过剩，过剩量预计在 5-48 万吨不等，并且供应增速强于需求的局面将在下半年逐步深化。
这里我们关注几个官方的判断，国际铜业研究小组（ICSG）预计过剩 45.8 万吨，高盛预计过剩 40 万吨，花旗银行预计过剩量为 13.4 万吨，法国巴黎银行预计过剩 10 万吨，2014 年和 2015 年的过剩量将达到 45 万吨甚至更高。
虽然过剩几十万吨对于全球铜市高达 2000 万吨的消费市场而言，仅仅是一个非常微弱的过剩，但这个过剩将带来的强大的心理冲击。
在一个铜市供需格局由缺口转向过剩的年份里，铜价更易下跌而非上涨。
表2：全球铜市供需平衡表（单位：千吨）2、供需格局转变的原因—产能增速超过需求增速2.1、供应-2013 年起全球铜矿产能扩张速度加快2013 年铜市供需失衡的原因在于全球铜矿产能扩张增速加快，令全球供应增速超过需求增速。
根据国际铜研究组的数据显示，1998 年至 2010 年，全球铜矿产能扩张平均年增长 3%左右，预计 2013 年开始，全球铜精矿产能同比增速将攀升至 5%。
预计到 2015 年，全球铜矿产能升至 2590 万吨，铜矿供应将极为充裕。
在产能增长方面，首先，铜价维持高位这么多年来，特别是在 2009 年铜价强势上涨，屡创新高的带动下，矿山投资开发动力大增，铜矿产能亦不断增长，而 2013 年铜矿产能将得到大量释放尤其是在明年下半年。
其次，从主要矿山扩张情况来看，全球前十大矿山产能从 2011 年到 2015 年的新增产能占 2011—2015 年世界铜矿山产能增长总量的 42%。
预计 2015 年这些矿山新增产能将达到 308.4 万吨。
最后，新增项目的不断上马也将推动产能增长，尤其是未来两年内将迎来产能上升的高峰期。
