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附录六：习题答案第一章 答案一、单项选择题1.C2.A3.D4.A5.B 二、多项选择题1.ABC2.BC3.ABCD4.AC5. AC第二章 答案一、单项选择题1.A2.C3.A4.D5.B6.B7.A8.C9.C 10.B 二、多项选择题1.AC2.ABD3.BCD4.ABCD5.ABD6.ABC7.BCD8.AC9.BD 10.ABCD 三、计算题1．Pv=8000*（P/A,8%/12,240）=953,594(万元)银行贷款的年利率为8%时，分期付款方式好，低于一次性付款。
Pv=8000*（P/A,6%/12,240）=1，116，646(万元)银行贷款的年利率为6%时，一次性付款方式好，低于分期付款的现值。
2．（1）100=10*（F/P,10%.n ）得：（F/P,10%.n ）=10 查复利终值系数表，i=10%，（F/P,10%.n ）=10，n 在24~25年之间； （1）100=20*（F/P,5%.n ）得：（F/P,5%.n ）=5 查复利终值系数表，i=5%，（F/P,5%.n ）=5，n 在30~35年之间； （1）100=10*（F/A,10%.n ）得：（F/A,10%.n ）=50 查年金终值系数表，i=10%，（F/A,10%.n ）=50，n 在18~19年之间； 因此，第三种方式能使你最快成为百万富翁。
3.（1）2010年1月1日存入金额1000元为现值，2013年1月1日账户余额为3年后终值： F ＝P （F/P ，10%，3）＝1000×1.331＝1331（元）（2）F ＝1000×（1＋10%/4）3×4 ＝1000×1.34489 ＝1344.89（元）（3）2013年1月1日余额是计算到期日的本利和，所以是普通年金终值： F ＝250×（F/A ，10%，4）＝250×4.641 ＝1160.25（元） （4）F ＝1331，i ＝10%，n ＝4 则：F ＝A ×（F/A,i ，n ）即1331＝A ×（F/A,10%，4）＝A ×4.641 , A ＝1331/4.641=286.79（元） 4. 10=2×（P/A ，i ，8） （P/A ，i ，8）=5查年金现值系数表， i =8，（P/A, i.8）=5， i 在11~12年之间得, 借款利率为11.82% 5.递延年金现值P ＝300×（P/A ，10%，5）×（P/F ，10%，1）＝300×3.791×0.9091 ＝1033.92（万元）。
(精编)清华大学出版社财务管理课后练习答案选择：单选多选；判断；计算：60分：四个10分一个20分（4、5、6、14、15章）第一章1．答：理财环境是指对企业运行和财务活动产生作用和影响的各种条件或因素。
理财环境对企业的运营和财务管理等都具有重要影响。
主要表现在以下几方面：首先，理财环境的好坏对企业的运营和发展至关重要。
其次，包括理财环境在内的客观环境总是变化的，并充满了不确定性，理财环境内诸因素的相互作用、相互影响，对企业的财务活动、进而对财务管理决策也将产生重要影响。
最后，理财环境是关于企业理财活动的一系列制度安排，它们对企业的行为和决策具有制约、激励、监督、导向等作用。
2．答：经济环境是指在一定时期企业所面临的宏观及微观经济状况，包括一个国家或地区的经济体制、经济结构、经济形势、经济发展、经济增长、物价水平、经济周期、经济政策等，也包括企业的组织形式、企业制度、行业竞争与发展、市场竞争与市场效率、生产技术条件等。
法律环境是指对企业理财活动产生影响、制约和提供利益保护的各种法律法规及法律制度。
文化环境是指企业内外所有与企业经营活动有关的人或群体的文化水平、价值观念、文化传统、生活习惯等。
自然与社会环境是指一个国家或地区的地理位置、气候特征、人口状况、社会制度、社会结构和社会阶层等。
3．答：宏观经济环境主要包括经济体制、经济发展水平、经济增长、通货膨胀、经济周期、经济政策和税收制度等。
微观理财环境包括企业的组织形式、企业的内部财务制度、行业竞争状况、市场竞争与效率、产品销售情况、生产技术条件、基础管理及其水平、人员素质等。
4．答：影响企业经营和财务活动的法律及监管环境，涉及企业经营管理的各个方面。
按企业的行为类型，可大致分为如下几类：（1）企业组织形式与公司治理方面的法律及监管。
（2）税收征管方面的法律法规。
（3）公司上市交易与信息披露方面的法律及监管。
（4）会计核算与财务管理方面的法律法规。
清华大学出版社财务管理课后练习答案第一章1．答：理财环境是指对企业运行和财务活动产生作用和阻碍的各种条件或因素。
理财环境对企业的运营和财务治理等都具有重要阻碍。
要紧表现在以下几方面：第一，理财环境的好坏对企业的运营和进展至关重要。
其次，包括理财环境在内的客观环境总是变化的，并充满了不确定性，理财环境内诸因素的相互作用、相互阻碍，对企业的财务活动、进而对财务治理决策也将产生重要阻碍。
最后，理财环境是关于企业理财活动的一系列制度安排，它们对企业的行为和决策具有制约、鼓舞、监督、导向等作用。
2．答：经济环境是指在一定时期企业所面临的宏观及微观经济状况，包括一个国家或地区的经济体制、经济结构、经济形势、经济进展、经济增长、物价水平、经济周期、经济政策等，也包括企业的组织形式、企业制度、行业竞争与进展、市场竞争与市场效率、生产技术条件等。
法律环境是指对企业理财活动产生阻碍、制约和提供利益爱护的各种法律法规及法律制度。
文化环境是指企业内外所有与企业经营活动有关的人或群体的文化水平、价值观念、文化传统、生活适应等。
自然与社会环境是指一个国家或地区的地理位置、气候特点、人口状况、社会制度、社会结构和社会阶层等。
3．答：宏观经济环境要紧包括经济体制、经济进展水平、经济增长、通货膨胀、经济周期、经济政策和税收制度等。
微观理财环境包括企业的组织形式、企业的内部财务制度、行业竞争状况、市场竞争与效率、产品销售情形、生产技术条件、基础治理及其水平、人员素养等。
4．答：阻碍企业经营和财务活动的法律及监管环境，涉及企业经营治理的各个方面。
按企业的行为类型，可大致分为如下几类：（1）企业组织形式与公司治理方面的法律及监管。
（2）税收征管方面的法律法规。
（3）公司上市交易与信息披露方面的法律及监管。
（4）会计核算与财务治理方面的法律法规。
（5）规范企业各种交易行为的法律法规。
（6）企业应遵守的其他法律法规。
5．答：金融市场的构成要素如下：交易的参与者；交易时刻；交易地点；交易工具；交易价格；交易规则；交易的内在机制。
1. 某方案的建设期为2年，每年初需投资20000元，投产时需追加流动资金5000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。
要求：计算该方案各年的现金流量。
(设所得税率为40%)解：年折旧额=40000÷5=8000(元)NCF0=－20000元NCF1=－20000元NCF2=－5000元NCF3~6= (15000－5000－8000)(1－40%)＋8000=9200元NCF7 = 9200＋5000=14200元2. 某企业现拟购入一台设备，原值为 200000 元，预计使用 6 年，税法规定使用 5 年，税法规定的残值收入为 20000 元，企业预计最终残值为 10000 元，直线法折旧。
使用期内，预计每年可增加营业收入 400000 元，增加付现成本 250000 元。
公司所得税率为 40% 。
企业要求的必要报酬率为 10% 。
则该方案的净现值是多少？是否可行？解：年折旧额=（200000-20000）÷5=36000(元)NCF1~5=（40-25 ）(1-40%) ＋3.6 × 40%=10.44(万元)NCF6=（40-25 ）(1-40%)+1+1 × 40%=10.4(万元)NPV= 10.44 (P/A,10%,5)+ 10.4（ P/F,10%,6 ） -20 ＝10.44 × 3.791+10.4 × 0.564 － 20= 25.45因为净现值大于 0, 故可行。
3.某公司准备购入设备以扩充生产能力。
需投资60000元，建设期1年，另需追加流动资产投资15000元，寿命5年，期满残值7500元，投产后预计每一年销售收入为40000元，以后逐年增加1000元，第一年付现成本为14500元，以后每年增加修理费500元。
采用直线法计提折旧，所得税率为33%，资金成本率为5%。
财务管理教材复习思考题参考答案第一章财务管理概述一、单项选择题1．C ２．Ｄ ３．Ｂ ４．Ｃ ５．Ｃ ６．Ｂ ７．Ａ ８．Ｄ ９．Ｃ １０．Ｂ １１．Ｃ １２．Ｄ １３．Ｄ １４．Ａ １５．Ａ二、多项选择题１．ＡＣ ２．ＡＢＣＤ ３．ＡＢＣＤ ４．ＡＢＣＤ ５．ＡＢＣ６．ＡＢＣＤ ７．ＡＣＤ ８．ＡＢＣ ９．ＢＣＤ １０．ＡＢＣＤ三、判断题１．√２．×３．×４．√５．×６．×７．√８．√９．×１０．√案例实训思考与讨论题１．在风波开展时，青鸟天桥追求的财务目标是利润最大化。
２．在平息危机过程中，青鸟天桥追求的财务目标由利润最大化转化为社会价值最大化。
因为企业只有稳定的经营环境，才能实现企业价值最大化或股东财富最大化的经营目标。
第二章财务管理价值观念一、单项选择题1．Ｂ 2．Ｂ 3．Ｄ（65400） 4．Ｄ 5．Ｃ 6．Ａ 7．Ｂ 8．Ｄ9．Ｃ １０．Ｄ 11．Ｃ 12．Ｂ 13．Ｄ 14．Ｃ 15．Ａ二、多项选择题１．ＡＢＣＤ ２．ＢＣ ３．ＡＣＤ ４．ＡＢＤ ５．ＡＢＣＤ ６．ＡＣＤ ７．ＣＤ ８．ＣＤ ９．ＡＢＣＤ １０．ＡＢ １１．ＡＢ三、判断题1．×2．√3．×4．√5．×6．×7．×8．×9．×10．×四、略五、计算分析题１．（１）５年后的复利终值＝10000×(F/P,5%,5)=10000×1.2763=12763(元)(2) 2年后的复利终值=10000×(F/P,2%,8)=10000×1.1717=11717(元)(3) 10年后的复利现值=10000×(P/F,10%,10)=10000×0.3855=3855(元)2.（1）甲投资项目的实际利率=4)4%81(+—1=8.24%(2)设乙投资项目名义利率为X,则12)121(X + —1=8.24%３．Ａ付款方式购房现值=80000+80000×(P/A,14%,7)=80000×(1+4.2383)=423064(元)B 付款方式购房现值=132000×(P/A,14%,5)×(P/F,14%,2)=132000×3.4331×0.7695=348713(元)C 付款方式购房现值=100000+90000×(P/A,14%,6)=100000+90000×3.8887=449983(元)通过以上付款方式比较,B 付款方式最经济。
第1章 财务管理总论【题1—1】（1）无限责任即467 000元；（2）因为600 000－36 000＝564 000＞467 000，即洪亮仍需承担467 000元，合伙人没有承担风险；（3）有限责任即263 000－90 000＝173 000元。
【题1—2】（1）若公司经营的产品增值率低则应争取一般纳税人，否则是小规模纳税人；（2）理论上的征收率＝［增值额/销售收入］×增值税率，若大于实际征收率应选择小规模纳税人，若小于则应选择一般纳税人，若相等是没有区别的。
【题1—3】25.92％ 【题1—4】应积极筹集资金回购债券。
第2章 财务管理基本价值观念 【题2—1】（1）计算该项改扩建工程的总投资额： 2000×（F/A ，12%，3）=2000×3.3744=6748.80（万元）从以上计算的结果表明该矿业公司连续三年的投资总额为6748.80万元。
（2）计算该公司在7年内等额归还银行全部借款的本息的金额：67480.80÷（P/A ，12%，7）=6748.80÷4.5638=1478.77（万元）计算结果表明，该项工程完工后，该矿业公司若分7年等额归还全部贷款的本息，则每年末应偿付1478.77万元。
（3）计算该公司以每年的净利和折旧1800万元偿还银行借款，需要多少年才能还清本息。
（P/A ，12%，n ）=6748.80÷1800=3.7493 查1元年金现值表，在12%这一栏内找出与3.7493相邻的两个年金现值系数及其相应的期数，并采用插值法计算如下：年）(29.52852.05)56(1114.46048.37493.36048.35=+==-⨯--+=n以上计算结果表明，该公司如果每年末用1800万元来归还贷款的全部本息，需要5.29年可还清。
【题2—2】10年收益于2003年年初的现值为:800000×（P/A ，6%，10）×（P/F ，6%，5）=800000×7.3601×0.7473=4400162（元）或：800000×（P/A ，6%，15）-800000×（P/A ，6%，5） =800000×9.7122-800000×4.2124=4399840（元） 【题2—3】P ＝3×（P ／A ， 6％， 6）＝3×4.9173=14.7915（万元）宋女士付给甲开发商的资金现值为：10＋14.7915＝ 24.7915 （万元）如果直接按每平方米2000元购买，宋女士只需要付出20万元，由此可见分期付款对她而言不合算。
财务管理前五章课后练习及答案第一章财务管理概述一、单选题1、下列有关长期投资的说法不正确的是（）。
a.投资的主体是个人b、投资对象为经营性资产c.投资的目的是获取经营活动所需的实物资源d、长期投资现金流的规划和管理过程称为资本预算。
2.关于股东财富，以下陈述是正确的（）。
a.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量b.股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”c、股价的涨跌可以反映股东财富的增减。
D.倡导股东财富最大化，不考虑利益相关者的利益3、下列关于财务目标与经营者的说法不正确的是（）。
a.经营者的目标是增加报酬、增加闲暇时间、避免风险b.经营者的对股东目标的背离表现为道德风险和逆向选择c.防止经营者背离股东目标的方式有监督、激励d.激励是解决股东与经营者矛盾的最佳方法4、下列哪项属于狭义的利益相关者（）。
a.经营者b.供应商c.股东d.债权人5.在以下关于财务管理“指导原则”的陈述中，错误是（）。
a、指导原则仅在信息不足或成本过高、理解有限时使用。
B.指导原则可能会让你模仿别人的错误c.引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案d.引导原则体现了“相信大多数”的思想6.在项目投资决策中，需要计算增量现金流量，这反映了（）的原则。
a、自利原则b.比较优势原则c、有价值的创造力原则D.净效益增加原则7、如果资本市场是有效的，下列说法不正确的是（）。
a、股票价格能够全面反映公司的业绩。
欺诈和人为改变会计方法对企业价值毫无用处b.购买金融工具的交易的净现值为零c.出售金融工具的交易的净现值为零d、在资本市场上，只要企业的融资结构合理，就可以通过融资获得正的净现值。
8.以下关于金融资产的陈述是错误的（）。
a.固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券b.衍生证券的主要功能是用于投机c、权益证券持有人非常关心公司的运营d.金融资产的收益来源于它所代表的实际资产的业绩9.不属于主要金融市场资金提供者和需求者的为（）。
第五单元证券投资管理一、单项选择1-5 D B B B C 6-10 D C B D D二、多项选择1. BC2. AB3. ABD4. ABC5. BC6. AD7. ABC8. CD9.AD 10.ABC三、业务处理题1.每股价值()()98 . 5509.52 93.196 .1)2%,12,/(%8%12%)81(%)101(2%)121(%1012%121%1012222=+ +=⨯-+⨯+⨯+++⨯+++⨯=FPp整支股票价值为55.98×10000=559800元2.（1）该股票价值为P=1000×10%×(P/A，8%，5)+1000×（P/F，8%，5）=1079.87（元）因为1079.87高于交易价格1020，所以愿意购买。
（2）该股票价值为P=(1000+1000×10%×5) ×（P/F，8%，5）=1500×0.6806=1020.9(元)因为1020.9高于交易价格1010，所以愿意购买。
（3）该股票价值为P=1000×(P/F，8%，5)=1000×0.6806=680.6因为680.6低于交易价格700，所以不愿意购买。
3. （1）如果每年年末付利息，则收益率就是票面利率8%（2）1020=80×（P/A，i,2）+1000×（P/F，i,2）插值法求出i=6.89%4. 甲股票价值=0.2×（1+5%）/(8%-5%)=7(元)高于市价，所以应该购买乙股票价值=0.6/8%=7.5(元)低于市价，应放弃购买综合技能强化训练1.有三种投资方案，分别是投资购票，债券和基金。
2.（1）债券价值=1000×8%×(P/A，6%，5)+1000×（P/F，6%，5）=1084.29 低于发行价格，应放弃。
（2）债券价值=1000×（P/F，6%，5）=747.3高于发行价600可以购买（3）债券价值=（1000+1000×8%×5）×（P/F，6%，5）=1046.22低于发行价1105所以放弃。
一、单选题1、某企业年销售收入为1000万元，信用条件为“1/10，n/50”时，预计有20％的客户选择享受现金折扣，其余客户在信用期付款，变动成本率为60％，资金成本率为8％，则应收账款机会成本为（）元。
（1年按360天计算）【】A、78000B、65000C、56000D、93333。
33正确答案：C解析：该企业应收账款平均收账期＝10×20％＋50×80％＝42（天），所以，应收账款机会成本＝10000000/360×42×60%×8％＝56000（元）。
参见教材第156页相关知识点。
2、在集团企业资金集中管理模式中,有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀,监控现金收支，降低资金成本的是（）.【】A、统收统支模式B、拨付备用金模式C、结算中心模式D、财务公司模式正确答案：A解析：在统收统支模式下，企业的一切资金收入都集中在集团总部的财务部门,各分支机构或子企业不单独设立账号，一切现金支出都通过集团总部财务部门付出，现金收支的批准权高度集中。
因此，有利于企业集团实现全面收支平衡,提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本。
参见教材第149页.3、企业在收到订单之前开始采购材料，收到订单才开始生产产品或提供服务,则企业所应用的方法是（）。
【】A、资源订单式生产B、订单生产式生产C、库存生产式生产D、滞后生产式生正确答案:B c解析：订单生产式生产:在采用某些运营流程的情况下，企业可能对未来需求的上涨非常有信心，从而持有为满足未来订单所需的一种或多种资源的存货。
例如，企业会配备适当的劳动力和设备，但企业会在实际收到订单之后才开始生产产品或提供服务.4、下列关于应收账款日常管理的表述中，错误的是（）。
【】A、应收账款的日常管理工作包括对客户的信用调查和分析评价、应收账款的催收工作等B、企业对顾客进行信用调查的主要方法是直接调查法和间接调查法C、应收账款的保理可以分为有追索权保理、无追索权保理、明保理和暗保理D、到期保理是指保理商并不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付,届时不管货款是否收到，保理商都必须向销售商支付货款正确答案：C解析：应收账款的保理可以分为有追索权保理、无追索权保理、明保理和暗保理以及折扣保理和到期保理，所以选项C的表述不正确。
