无套利均衡定价法名词解释

无套利定价名词解释
无套利定价理论是现代金融理论的重要组成部分，是对金融资产定价的一种基本方法。

该理论以现实世界不存在无风险套利机会为基本假设，以期望效用最大化为投资决策原则，借助随机过程理论工具，对复杂的金融市场进行了深入分析和研究。

无套利定价理论主要有两种应用形式，一种是完全市场形式，另一种是不完全市场形式。

在完全市场中，无套利定价理论可以得到确定的、唯一的理论价格；在不完全市场中，无套利定价理论的应用则需要引入更复杂的数学工具和方法。

当前，无套利定价理论已经被广泛应用于金融衍生产品的定价，例如期权、期货、互换等。

它的主要优点在于，与基于历史数据的定价方法相比，无套利定价更加强调市场的动态平衡，更能体现市场的真实交易情况。

但同时，也需要注意，无套利定价理论的应用也存在一些局限性和假设性，例如市场完全性、投资者理性、信息完全透明等。

总的来说，无套利定价理论是理解和研究现代金融市场的重要工具，它的应用领域正在不断扩大，以广阔的前景。

因此，对其有深入理解和掌握的金融市场参与者，将在金融市场的运作和决策中占有重要优势。

无套利均衡定价法、状态定价法、风险中性定价法之间的区别和联系一、无套利均衡定价法无套利均衡定价法的思想是：中金融市场中任选一项金融商品，如果可以找到另外一些金融商品，按适当的比重把它们组合起来，得到的组合在未来任何情况下产生的现金流都于原来商品现金流一致，则这个组合就成为原来那个金融商品的复制品。

复制品的价格与原金融商品价格应该一致，否则就会产生套利行为。

二、状态定价法所谓状态价格是指在特定的状态发生时的回报为1，否则回报为0的资产在当前的价格。

如果未来时刻有N种状态，而这N种状态的价格都是已知的，那么我们只要知道某种资产在未来各种状态下的回报状况以及市场无风险利率水平，就可以对资产进行定价，这种定价方法就是状态定价法。

三、风险中性定价法这种定价方法假设所有投资者都是风险中性的。

在这种情况下，所有现金流都可以通过无风险利率进行贴现求得现值。

四、三种定价方法的区别（1）无套利均衡定价法和状态定价法的区别：状态定价法侧重于考虑资产未来不同状态发生的概率以及在各种状态下的回报，而无套利均衡定价就没有考虑资产未来的各种状态，（2）无套利均衡定价法和风险中性定价法的区别：◆风险中性定价法在无套利均衡分析的基础上做出了所有投资者都是风险中性的假设。

◆两种定价方法思路不同●无套利定价法的思路：首先构造一个由△股股票和一个期权空头组成的证券组合，并计算出该组合为无风险时的△值3002果无风险利率用r表示，那么在没有套利机会的条件下该无风险组合的现值和该组合的成本一定相等，从而求出金融资产价格。

●风险中性定价法的基本思路：假定风险中性世界中股票的上升概率为P，由于股票未来期望值按无风险利率贴现的现值必须与股票目前的价格相等，因此可以求出概率P。

然后通过概率P计算股票价格（3）在应用无套利定价方法进行定价时，必须假设市场是完备的。

如果金融市场是不完备的，则要定价的金融资产或资产组合不能利用市场上的可交易资产复制出。

第七章无套利均衡原理
绝对定价法
就是根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。

相对定价法
基本思想就是利用标的资产价格与衍生品价格之间的内在关系，直接根据标的资产价格求出衍生品价格。

套利
是在某项金融资产的交易过程中，利用一个或多个市场存在的价格差异，交易者可以在不需要期初投资支出的条件下获取无风险报酬。

卖空
指交易者能够先卖出当时不属于自己的资产（俗称做空头），待以后资产价格下跌后再以低价买回，即所谓“先卖后买”。

复制技术的要点
是使复制组合的现金流特征与被复制组合的现金流特征完全一致，复制组合的多头（空头）与被复制组合的空头（多头）互相之间应该完全实现头寸对冲。

复制技术定价的原则
构造两个投资组合，如果两者的期末价值相等，则其期初价值一定相等，否则存在套利机会。

无套利的定价原则
在有效的金融市场上，任何一项金融资产的定价，应当使得利用该项金融资产进行套利的机会不复存在。

无套利价格
在市场达到无套利均衡，此时得到的价格即为无套利价格。

一价法则
金融市场要实现无套利机会，未来现金流相同的金融资产组合必须有相同的价格。