一、单项选择题
1．C
2．D
3．C
4．C [解析]债务成本由于利息可在税前支付，有抵税作用，因此，其成本要低于权益资本。债券的利息和筹资费用一般要高于长期借款，因此债券成本要高于长期借款成本。
5．C [解析]债券资金成本二1000x12％x(1—33％)／1200x(1—3％)二6．91％ 6．B [解析]资金成本是企业筹集和使用资金的代价，包括资金筹集费和资金占用费量部分。
7．D [解析]资金成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据，从其计算与应用价值来看它属于一种预测成本。
8．A [解析]从投资角度来看，普通股没有固定的股利收入，且不还本，则股票投资要比债券投资的风险大，因此投资A、要求的报酬率也高，与此对应，筹资者所付出代价高，其资本成本也高；从债券与银行借款来比，一般企业债券的风险要高于银行借款的风险，因此相应的其资金成本也较高。
9．B [解析]边际资金成本是追加筹资时所使用的加权平均资金成本。
10．A [解析]经营杠杆系数二息前税前利润变动率／销量变动率。从式中可看出，经营杠杆系数为2，即息税前利润变动率是销量变动率的2倍。
11．C [解析]经营杠杆是指在某一固定成本比重下，销售量变动对利润变动的作用。在固定成本不变的情况下，产销量越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小；反之，产销量越小，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大，因此A、B、D是错误的。
12．D [解析]经营杠杆风险是指企业利用经营杠杆而导致息税前利润变动的风险。由于经营杠的作用，当营业额或业务量升降时，息税前利润升降得更快。
13．B
14．B [解析]财务杠杆是利用债务筹资这个杠杆而给企业所有者带来的额外收益。在企业资本结构一定的条件下，企业从营业利润中支付的债务成本是相对固定的，当营业利润增多时，每一元营业利润所负担的债务成本就会相应地降低，扣除所得税后可分配给企业所有者的利润就会增加，从而给企业所有者带来额外的收益。因此，财务杠杆影响企业的税后利润。税前利润、销量、成本与营业杠杆有关。
15．C
[解析]企业负债经营，不论利润多少，债券利息是不变的。于是，当利润增大时，每一元利润所负担的利息就会相对地减少，从而给投资者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者收益的影响称作财务杠杆。
16．D [解析]财务杠杆系数：3000／(3000—1000)二1．5
17．D
18．C [解析]总杠杆又称复合杠杆，是经营杠杆和财务杠杆的连锁作用。
19．C [解析]企业只要在市场经济条件下经营，实际上总有经营风险。但企业如果不借钱，全部使用股东资本，那么该企业只有经营风险，没有财务风险。由于该企业属于负债经营，因此，既有经营风险又有财务风险。根据以上分析，A、B错误，C正确。财务风险是由于企业借款而增加的风险，只是加大了经营风险，两者是相加的关系，不存在抵消，故D错误。
20．D [解析]资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。各种筹资方式及其不同组合可以计算出不同的加权平均资金成本，但只有加权平均成本最低，同时企业价值最大的资本结构，才是最佳资本结构。最佳资本结构应作为企业的目标资本结构，但目标资本结构不一定是最佳资本结构。
21.B
22.C
二、多项选择题
1．ABD
2．BCE [解析]计算综合资金成本时，各种资金占全部资金的比重可以选择账面价值、市场价值和目标价值作为权数。
3．AB [解析]边际资金成本是指资金每增加一个单位而增加的成本。边际资金成本也是按加权平均法计算的，是追加筹资时使用的加权平均成本。
4．ABCD [解析]债券资金成本包括资金占用费和资金筹集费。资金占用费是指占用资金支付的费用，如股票的股息、银行借款和债券的利息；资金筹集费是指在资金筹集过程中支付的各项费用，如股票、债券的印刷费、发行手续费、发行注册费、上市费和推销费等。
5．AB [解析]资金成本的内容包括两部分，即筹资费用与用资费用，本题中属于资金成本中筹资费用内容的是借款手续费和债券发行费，而债券利息和股利属于用资费用。
6．AB [解析]债券成本和银行借款成本属于债务成本。债务筹资的利息在税前列支，可以抵税，在计算时必须考虑所得税因素。普通股成本和留存收益成本属于权益成本，股票的股息是税后支付的，不能抵税，所以不必考虑所得税因素。
7．ABC [解析]股东将一部分未分派的税后利润留存于企业，实质上是对企业追加投资，是一种机会成本。它的计算与普通股成本计算基本相同，只是不必考虑筹资费用。
8．AB [解析]综合资金成本为个别资金成本的加权平均成本，因此影响企业综合资金成本的因素主要有各种资金占全部资本的比重和个别资金成本的高低，它和筹集资金总额以及筹资期限长短无关。
9．ACE [解析]经营风险是由于经营活动中的不确定因素造成，它和自有资本多少无直接关系。经营杠杆可以衡量经营风险，通过经营杠杆的公式：DOL二(S—VC)／(S—VC—F)，可以看出降低经营风险，应降低固定成本。
10．ACD [解析]在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小。
12．ABC
13．BC [解析]总杠杆是说明销售额变动对每股盈余造成的影响。总杠杆的意义是，它使我们看到了经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系，说明为达到某一个既定的总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合。
14．AD [解析]普通股筹资没有固定的到期还本付息压力，所以筹资风险小；按财务制度规定，普通股从税后支付，债券利息是作为费用从税前支付，具有抵税作用，所以资金成本相对较低。财务风险是指借款而增加的风险，而财务杠杆是指债务对投资者收益的影响。
15．ABCD [解析]债券利息在所得税前支付可以抵税，因此，债券成本比普通股成本低；债券持有A、无权参予发行公司的管理决策，因此，可保障股东控制权；在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下，则便于公司主动合理调整资本结构。
16．BCE [解析]每股盈余无差别点分析法，是通过将预计销售额与无差别点销售额进行比较，当预计销售额高于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利。当预计销售额低于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利。当预计销售额等于每股盈余无差别点时，二种筹资方式的报酬率相同。
17．ABD [解析]企业负债程度越大，债务利息会越多，财务杠杆作用也越大，所以负债比例影响财务杠杆作用的大小；因债务筹资的利息在税前列支，可以抵税，所以适度负债有利于降低企业资金成本，但负债比例过大会加大财务风险，所以负债不一定能有利于提高企业净利润。财务风险是指由于负债筹资引起的风险，因此负债比例可以反应企业财务风险的大小。
18．ABD [解析]资本结构是指长期债务资本和权益资本各占多大的比重。调整资本结构必然使企业各种资金的构成及其比例发生变动。
19．AB [解析]最佳资本结构是指企业在一定时期其加权平均资本成本最低，同时企业价值最大的资本结构。
三、判断题
1．X
[解析]利用长期借款筹资，其利息可以在所得税前列支，故可减少企业实际负担的成本。因此，比股票筹资的成本要低得多。与债券资金成本相比，借款利率一般会低于债券利率，此外，由于借款属于直接筹资，筹资费用也较少。
2．X
[解析]留存收益是所得税后形成的，其所有权属于股东，实质上相当于股东对公司的追加投资。股东将留存收益用于公司，是想从中获取投资报酬，所以留存收益也有资金成本，它是一种机会成本。
3．x
[解析]资金成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价。
4．X
[解析]综合资金成本是由个别资金成本和各种资金占全部资金比重(权数)决定的。
5、√
6、√
7、X
8、X 9．X 10. X
计算题
1、某企业目前的资本结构：普通股800万股（每股1元）和3000万元债务（利率10％）。该公司现在拟投产一个新产品，需4000万元，预期投产后每年可增加息税前盈余400万元。筹资方案有三个： (1)按11％的利率发行债券； (2)按面值发行股利率为12％的优先股； (3)按20元／股的价格增发普通股。公司目前的息税前盈余为1600万元；所得税率为40％；证券发行费忽略不计。要求： (1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。 (2)计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点(用息税前利润表示，下同)，以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。 (3)计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。 (4)根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么? (5)如果新产品可提供1000万元或4000万元的新增营业利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式?
解：（1）计算表
筹资方案发行债券发行优先股增发普通股营业利润(万元)200020002000
现有债务利息300300300
新增债务利息44000
税前利润126017001700
所得税504680680
税后利润75610201020
优先股红利480
普通股收益7565401020
（2）每股收益无差别点的计算
A.债券筹资与普通股筹资的无差别点
[(EBIT-300-4000*11%)*0.6]/800= [(EBIT-300)*0.6]/1000
得：EBIT=2500元
B.优先股筹资与普通股筹的无差别点
[(EBIT-300)*0.6-4000＊12％]/800=[(EBIT-300)*0.6]/800
得：EBIT=4300元
（3）计算财务杠杆
A.筹资前财务杠杆=1600/（1600-300）=1.23
B.筹资后：
发行债券后财务杠杆=2000/（2000-300-440）=1.59
优先股筹资财务杠杆=2000/（2000-300-480/0.6）=2.22
普通股筹资财务杠杆=2000/（2000-300）=1.18
（4）该公司应增发普通股融资
（5）当项目新增利润为1000万元时，应选择债券筹资。
当项目新增利润为4000万元时，应选择债券筹资。
2、ABC公司当年的财务杠杆系数为1.5，税后利润为420万元，所得税率为40%。公司全年固定成本和费用总额共为2350万元，其中公司当年年初发行了一种债券，发行债券数量为1万张，债券年利息为当年利息总额的40%，发行价格为1050元，发行费用占发行价格的2%。
要求：
1、计算ABC公司目前的利息总额；
2、计算ABC公司目前的债券筹资的资本成本。（该题无答案）
3、已知某企业目前资金构成如下：
发行1000万股普通股，每股市价2.5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公
司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为33%。
要求：
（1）计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。
（2）如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案。
解：
()()()()
，即采用乙方案筹资。
所以采用追加负债筹资
万元），
（
万元）大于无差别点的
（
）由于预计的
（
（万元）
无差别点的息税前利润
1455
1600
2
1455
4500
%
33
1
%
10
2500
%
8
1000
1000
4500
%
33
1
%
8
1000
)1(
EBIT
EBIT
EBIT
EBIT
EBIT
=
-
?
?
-
?
-
=
+
-
?
?
-
4、某企业年销售额为210万元，息税前利润60万元，变动成本率60%；全部资本200万元，负债
比率40%，负债利率15%。试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
解：经营杠杆系数=（S-VC）/（S-VC-F）=（C-VC）/EBIT=（210-210×60%）/60=1.4
财务杠杆系数=EBIT/（EBIT-I）=60/（60-200×40%×15%）=1.25
总杠杆系数=1.4×1.25=1.75
5、某企业拟筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率
为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率为3%；普通股1000万元，资本成本为14.42%。
计算该筹资方案的综合资本成本。
解：（1）该筹资方案中，各种资金占全部资金的比重（权数）：
债券比重=1000/2500=0.4
优先股比重=500/2500=0.2
普通股比重=1000/2500=0.4
（2）各种资金的个别资金成本：
债券资金成本=10%×（1-33%）/（1-2%）=6.84%
优先股资金成本=7%/（1-3%）=7.22%
普通股资金成本=14.42%
（3）该筹资方案的综合资金成本：
综合资金成本=6.84%×4+7.22%×0.2+14.42%×0.4
=9.95%
6、某企业拟筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，第三者资费率为3%；普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。计算该资方案的综合资金成本。
（1）该筹资方案中，各种资金占全部资金的比重（权数）：
债券比重=1000/2500=0.4
优先股比重=500/2500=0.2
普通股比重=1000/2500=0.4
（2）各种资金的个别资金成本：
债券资金成本
=10%×（1-33%）/（1-2%）
=6.84%
优先股资金成本
=7%（1-3%）=7.22%
普通股资金成本
=[10%/（1-4%）]+4%=14.42%
（3）该筹资方案的综合资金成本：
综合资金成本=6.84%×4+7.22%×0.2+14.42%×0.4 =9.95%
一、单项选择题 1．下列各项中，属于资金成本内容的是（）。 A 筹资总额 B 筹资费用 C 所得税率 D 市场利率 2．下列筹资方式中，资金成本最低的是（）。 A 发行股票 B 发行债券 C 长期借款 D 留存收益 3．某企业发行新股，筹资费率为股票市价的8%，已知每股市价为50元，本年每股股利4元，股利的固定增长率为5%，则发行新股的资金成本率为（）。 A 13.00% B 13.40% C 14.13% D 21.00% 4．某公司利用长期借款、长期债券、普通股和留存收益各筹集长期资金200万元、200万元、500万元、100万元，它们的资金成本率分别为6%、10%、15%、13%，则该筹资组合的综合资金成本为（）。 A 10% B 11% C 12% D 12.6% 5．资金成本包括（）。 A 筹资费用和利息费用 B 使用费用和筹资费用 C 借款和债券利息和手续费用 D 利息费用和向所有者分配的利润 6．某公司发行债券2 000万元，票面利率为9%，偿还期限5年。发行费率3%，所以税率为33%，则债券资金成本为（）。 A 12.34% B 9.28% C 6.22% D 3.06% 7．某公司负债和权益筹资额的比例为2:3，综合资金成本率为10％，若资金成本和资金结构不变，当发行200万元长期债券时，筹资总额突破点为（）。 A 2 000万元 B 1 000万元 C 300万元 D 133万元 8．某种行动的不确定性称为（）。 A 风险 B 报酬 C 概率 D 期望值 9．无风险报酬率是指（）。 A 期望报酬率 B 时间价值 C 标准离差 D 标准离差率 10．从投资人的角度来看，下列四类投资中风险最大的是（）。 A 银行存款 B 三年期国债 C 金融债券 D 股票 11．经营杠杆给企业带来的风险是（）的风险。 A 成本上升 B 业务量的变化导致息税前利润更大变动 C 利润下降 D业务量的变化导致息税前利润同比变动 12．财务杠杆说明（）。 A 增加息税前利润对每股收益的影响 B 销售额增加对每股利润的影响 C 可通过扩大销售影响息税前利润 D 企业的融资能力 13．某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。
第六章资本成本和资本结构 一、单项选择题。 1.资本成本在企业筹资决策中的作用不包括（）。 A.是企业选择资本来源的基本依据 B.是企业选择筹资方式的参考标准 C.作为计算净现值指标的折现率使用 D.是确定最优资本结构的主要参数 2.某企业发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10％，每年付息一次，发行价为1100元，筹资费率3％，所得税税率为30％，则该债券的资本成本是（）。 A.9.37％ B.6.56％ C.7.36％ D.6.66％ 3. 企业向银行取得借款100万元，年利率5％，期限3年。每年付息一次，到期还本，所得税税率30％，手续费忽略不计，则该项借款的资本成本为（）。 A.3.5％ B.5％ C.4.5％ D.3％ 4.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8％，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3％，则该股票的资本成本为（）。 A.22.39％ B.21.74％ C.24.74％ D.25.39％ 7.某企业的资本总额中，债券筹集的资本占40％，已知债券筹集的资本在500万元以下时其资本成本为4％，在500万元以上时其资金成本为6％，则在债券筹资方式下企业的筹资总额分界点是（）万元。 A.1000 B.1250 C.1500 D.1650 8.某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，预计2005年固定成本不变，则2005年的经营杠杆系数为（）。 A.2 B.3 C.4 D.无法计算 9.某企业销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，利息费用10万元，则财务杠杆系数为（）。 A.1 B.1.05 C.1.5 D.1.2 10.某企业销售收入800万元，变动成本率为40％，总杠杆系数为3。假设固定成本增加80万元，其他条件不变，则总杠杆系数变为（）。 A.3 B.4 C.5 D.6
企业战略最优资本结构 的选择 Document serial number【UU89WT-UU98YT-UU8CB-UUUT-UUT108】
★★★文档资源★★★摘要：由于受到许多可控因素与不可控因素的影响，最优资本结构是一个在理论上存在，但是在现实中很难达到的理想资本结构。现实中我们只能追求并达到次优资本结构，从而逼近最优资本结构。 关键词：资本结构；最优资本结构；次优资本结构 一、最优资本结构理论的争议 对最优资本结构的研究，已有五十多年的历史，但是到目前为止，学术界对最优资本结构仍存在很多的争议，这些争议主要表现在以下三个方面：第一，最优资本结构的含义。一般认为最优资本结构是指能使企业资本成本最低且企业价值最大并能最大限度地调动利益相关者积极性的资本结构。虽然对最优资本结构的标准仍然存在着争议，但是股权融资与债权融资应当形成相互制衡的关系，过分偏重任何一种融资都会影响到公司经营的稳定和市场价值的提升。 第二，最优资本结构的存在性问题，即是否存在最优资本结构。一派观点否认最优资本结构的存在，早期资本结构理论中的净营运收益理论，MM定理，都否定了最优资本结构的存在。另一派观点则肯定最优资本结构存在，早期资本结构理论中的净收益理论与传统理论，修正的MM定理，权衡理论，控制权理论，代理成本理论等都肯定了最优资本结构的存在。 第三，最优资本结构的决定问题。在承认最优资本结构存在的学者中，关于最优资本结构的决定，也存在着很大的分歧与争议。 首先是关于最优资本结构决定的理论。关于最优资本结构决定的理论主要有三种观点：权衡理论、代理成本理论、控制权理论。权衡理论认为，负债可以为
第一章总论 【第一章基本训练】 一、单项选择题 1、产品成本是企业生产一定种类、一定数量的产品所支出的各项（）。 A.料、工、费及经营管理费用总和 B.生产经营管理费用总和 C.经营管理费用总和 D.生产费用之和 2、大中型企业的成本会计工作一般采取（）。 A.集中工作方式 B.统一领导方式 C.会计岗位责任制 D.分散工作方式 3、下列各项中，属于工业企业费用要素的是（）。 A.工资及福利费 B.原材料 C.工资费 D.水电费 4、成本是（）。 A.企业在再生产过程中耗费的生产资料的价值 B.企业劳动者为自己和社会劳动所创造的价值 C.企业在一定时期内发生的、货币表现的资金耗费 D. 特定会计主体为达到其特定目的或目标而发生的可以用货币计量的代价 5、在现代成本会计中，（）是核心。 A.成本预测 B.成本分析 C.成本计划 D.成本控制 二、多项选择题 1、成本会计的职能包括（）。 A.成本预测、计划和决策 B.成本核算、分析 C.成本控制 D.成本考核 2、一般情况下，企业应根据其（）等条件组织自己的成本会计工作。 A.生产经营规模的大小 B.生产经营业务的特点 C.成本管理的要求 D.成本计算的方法 3、按照成本与业务量的关系，成本可分为（） A.固定成本 B.变动成本
C.混合成本 D.期间成本 4、成本会计的工作组织主要包括成本会计的（）等项内容。 A.机构设置 B.制度规定 C.人员配备 D.分级核算单位的建立 5、成本会计的具体任务可以概括为以下（）内容。 A. 正确计算产品成本，及时提供成本信息。 B. 优化成本决策，确立目标成本。 C. 加强成本控制，防止挤占成本。 D. 建立成本责任制度，加强成本责任考核。 三、判断题 1、成本是一种补偿价值，需要补偿的是一定期间内企业发生的全部支出额。（） 2、企业本期发生的生产费用全部计入本期产品成本。（） 3、成本预测是成本决策的结果，正确的成本决策时进行成本预测的前提。（） 4、企业应当根据国家有关法令、法规，并结合企业实际情况来制定自己的成本会计工作制度或方法。（） 5、产品成本是制定产品价格的依据，但产品的市场价格还要受产品供求关系的影响。（） 四、简答题 1.企业的费用、支出、成本之间是什么关系？ 2.什么是经济学的成本概念？什么是管理学的成本概念？两者有何区别？ 3.现代成本会计有哪些职能，其关系如何？ 4.成本按照不同的标准怎么进行分类？ 5.成本会计组织工作包括哪些方面？ 【第二章基本训练】 一、单选题 ⒈构成产品成本的支出主要是（）。 A.资本性支出 B.收益性支出 C.生产性支出 D.营业外支出 ⒉关于费用界限划分，下列说法不正确的是（）。 A.收益性支出应计入成本费用 B.制造费用应计入生产费用
第6章资本结构决策 一、简答题 1、MM 资本结构理论的基本观点有哪些 2、简述资本结构的种类。 3、企业资本结构决策的影响因素有哪些如何影响 4、确定普通股成本的方法有哪些 5、什么是加权平均资本成本各种资本的权数有哪些确定方法各有何优缺点 6、资本成本对企业财务管理的有何作用 7、试说明资本成本比较法的基本原理和决策标准。 8、试分析比较资本成本比较法、每股收益分析法和公司价值比较法在基本原理和决策标准上的异同之处。 二、单项选择题 1．下列筹资方式中，资本成本最低的一般是（）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期借款 D.保留盈余资本成本 2．只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）。 A.恒大于1 B.与销售量成反方向变动 C.与固定成本成方向变动 D.与风险成反方向变动 3．财务杠杆效应是指（）。 A. 提高债务比例导致的所得税降低 B. 利用现金折扣获取的利益 C. 利用债务筹资给普通股股东带来的额外收益 D. 降低债务比例所节约的利息费用 4．某企业的预计的资本结构中，产权比率为3/5，债务税前资本成本为12％。目前市场上的无风险报酬率为5％，市场上所有股票的平均收益率为10％，公司股票的β系数为，所得税税率为25％，则加权平均资本成本为（）。 A.10.25% % % % 5、假定某企业的资产负债率为45%，据此可以断定该企业（）。 A．只存在经营风险B．经营风险大于财务风险 C．财务风险大于经营风险D．同时存在经营风险和财务风险 6．财务杠杆影响企业的（）。 A.税前利润 B.税后利润 C.息前税前利润 D.财务费用 7．一般来说，企业的下列资金来源中，资本成本最高的是（）。 A．长期借款B．债券 C．普通股D．优先股 8．用无差别点进行资本结构分析时，当预计销售额高于无差别点时，采用（）筹资更有利。A．普通股B．优先股 C．留存收益D．长期借款 9．下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（）。
标准成本法作业题 1.已知：某企业生产A产品，有关资料如下： （1）生产A产品，耗用甲、乙两种材料。其中甲材料标准价格为每千克20元，乙材料标准价格为每千克32元。单位产品耗用甲材料标准为每件5千克，乙材料为每件9千克。 （3）固定性制造费用预算数为61 000元；变动性制造费用预算数为38 000元。标准总工时数为10 000小时。 要求：制定A产品的标准成本。 2. 已知：某企业生产甲产品，其标准成本资料如下： 甲产品标准成本单 甲产品正常生产能量为1 000小时。本月实际生产量为20件，实际耗用材料900千克，实际人工工时950小时，实际成本分别为：直接材料9000元；直接人工3 325元；变动性制造费用2 375元；固定制造费用2 850元，总计为17 550元。 要求：分别计算各成本项目的成本差异和分差异，其中固定制造费用采用三因素法。 4. 已知：某企业生产一种产品，相关成本资料如表1和表2所示： 表1 直接材料相关资料表 表2 制造费用相关资料表 要求： （1）计算直接材料标准成本差异； （2）计算直接材料数量差异和价格差异； （3）计算变动制造费用标准成本差异； （4）计算变动制造费用的效率差异和耗费差异； （5）计算固定制造费用标准成本差异； （6）计算固定制造费用的预算差异和能量差异（即能力差异和效率差异之和）。
???6、某企业月固定制造费用预算总额为100000元，固定制造费用标准分配率为10元/小时，本月制造费用实际开支额为88000元，生产A产品4000个，其单位产品标准工时为2小时／个，实际用工7400小时。 ??????? 要求：用两差异分析法和三差异分析法进行固定制造费用差异分析。 参考答案： 1.解： 依题意得 直接材料标准成本＝20×5＋32×9＝388（元／件） × 变动性制造费用标准成本＝38 000 10 000 × 固定性制造费用标准成本＝61 000 10 000 × 2.解： 依题意得 （1）直接材料成本差异＝9?000-450×20＝0（元） 直接材料价格差异=（9 000 900 -9）×900=＋900（元） 直接材料用量差异=9×（900-50×20）=-900（元）（2）直接人工成本差异＝3?325-180×20＝-275（元） 直接人工工资率差异=（3 325 950 -4）×950=-475 （元） 直接人工效率差异=4×（950-45×20）=＋200（元） （3）变动性制造费用成本差异=2 375-135×20=-325（元） 变动性制造费用耗费差异=（2 375 950 -3）×950= -475（元） 变动性制造费用效率差异=3×（950-45×20）=150（元） （4）固定性制造费用成本差异=2 850－90×20=＋1 050（元） 固定性制造费用耗费差异=2 850-2×1 000=＋850（元） 固定性制造费用效率差异=2×（950-45×20）=＋100（元） 固定性制造费用能力差异=2×（1 000-950）=＋100（元） 4.解： （1）直接材料标准成本差异=23 700－22 000=＋1 700（元） （2）直接材料数量差异=10×（1?200-1 000）+6×（2?100-2 000）=＋2 600（元）直接材料价格差异=（11-10）×1 200+（5-6）×2 100=-900（元） （3）变动性制造费用标准成本差异=2 090-2 000=+90（元） ×（5?500-5 000）=＋200（元） 变动性制造费用耗费差异=2?×5 500=-110（元） （5）固定性制造费用标准成本差异=4?675-4 000=＋675（元） （6）固定性制造费用预算差异=4 675-4 800=-125（元） ×（6?000-5 000）=＋800（元）
第一章成本会计概述 一、单项选择题 1.在成本会计的各种职能中，（）是基础。 A.成本预测 B.成本控制 C.成本核算 D.成本考核 2.由于成本与（）结合密切，因而，成本的内容往往要服从于管理的需要。 A.生产 B.管理 C.核算 D.经济 3.与传统成本会计相比，现代成本会计的重点已转移到（）。 A.事中控制 B.事后计算 C.事后分析 D.事前规划 4.我国企业会计制度规定，企业应采用（）计算成本。 A.制造成本计算法 B.标准成本计算法 C.变动成本计算法 D.实际成本计算法 5.实行（）制度，满足了存货估价和计算损益的要求，为编制财务报表提供资料。 A.变动成本计算 B.估计成本计算 C.标准成本计算 D.实际成本计算 6. 为了保证所作的决策是最优的，在进行决策时应考虑（）。 A.已耗成本 B.未耗成本 C.支出成本 D.机会成本 7.下列各项中，表述错误的是（）。 A. 成本与费用是一组既有紧密联系又有一定区别的概念 B. 没有发生费用就不会形成成本 C. 成本的发生期与补偿期并非完全一致 D. 成本在损益表上被列为当期收益的减项 8. 下列各项中，既是成本预测的结果，又是制定成本计划依据的是（）。 A.成本核算 B.成本决策 C.成本控制 D.成本分析 9. 下列各项中，具有控制成本、衡量生产效率高低特点的成本会计制度是（）。 A.实际成本制度 B.标准成本制度 C.估计成本制度 D.作业基础成本制度 10. 有助于管理人员确定不增加价值但耗费资源的作业活动的成本计算方法是（）。 A.实际成本制度 B.标准成本制度 C.估计成本制度 D.作业基础成本制度 二、多项选择题 1.现代成本会计的主要职能包括（）。 A.成本预测 B.成本决策
《高级财务管理》综合练习题 一、名词解释： 1、目标逆向选择 2、公司治理结构 3、财务管理体制 4、财务结算中心 5、财务控制制度 6、财务监事委派制 7、财务主管委派制 8、战略发展结构 9、财务政策 10、预算控制 11、预算管理组织 12、资本预算 13、投资政策 14、投资质量标准 15、固定资产存量重组 16、比较优势效应 17、技术置换模式 18、购并目标 19、杠杆收购 20、卖方融资 21、标准式公司分立 22、融资政策 23、资本结构 24、杠杆融资 25、财务公司 26、税收筹划 27、剩余股利政策 28、股票合并 29、经营者薪酬计划 30、财务危机预警系统 三、单项选择题： 1、下列权利监事会一般不具备的是（）。 A、审计权 B、董事会决议的知情权 C、列席股东大会权 D、在董事会议上可行使表决权 2、在以竞争为基本特征的市场经济条件下，决定企业生存与发展的首要因素是能否（）。 A、实施委托代理制 B、建立预算控制制度 C、确立董事会决策中心地位 D、确立持续的市场竞争优势地位 3、公司治理面临的首要问题是（） A、决策与督导机制的塑造 B、产权制度的安排 C、董事问责制度的建立 D、激励制度的建立 4、下列具有独立法人地位的财务机构是（） A、母公司财务部（集团财务总部） B、事业部财务部 C、财务公司 D、内部银行或结算中心 5、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（） A、集团管理体制及其类型的选择 B、对各子公司股利政策的审核批准权 C、对母公司监事会报告的审核批准权 D、母公司对子公司财务总监委派权与解聘权 6、在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（）最具决定意义。 A．管理优势 B．资本优势 C．产业优势 D．资本优势与产业优势 7、在经营战略上，发展期企业集团的首要目标是（）。 A．控制或降低财务风险 B．控制或降低经营风险 C．增加利润与现金流入量
第六章：资本结构决策习题一、单项选择题）1、经营杠杆给企业带来的风险是指（ 、业务量变动导致息税前利润更大变C、成本上升的风险 B 、利润下降的风险A 、业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险动的风险D ）2、财务杠杆说明（ 、企业经营风险的大小A、增加息税前利润对每股利润的影响B 、可通过扩大销售影响息税前利润C、销售收入的增加对每股利润的影响 D ）3、以下关于资金结构的叙述中正确的是（ 、保持经济合理的资金结构是企业财务管理的目标之一A 、资金结构与资金成本没有关系，它指的是企业各种资金的构成及其比例关系B 、资金结构是指企业各种短期资金来源的数量构成比例C 、资金结构在企业建立后一成不变D，预计股14%5%，上年股利率4、某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率）。则该普通股成本率为（利每年增长5%，所得税率33%14.87% 20.47% D、14.74% B、9.87% C、、A ）5、每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（D、息税前利润B、筹资总额C、资金结构A、成本总额，若资金成，综合资金成本率为12%2：56、某公司负债和权益筹资额的比例为）万元长期债券时，筹资总额分界点（本和资金结构不变，当发行100 万、100 D万C、350万BA、1200万、200 ）、一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则（7 、经营杠杆系数越大，经营风险越小、经营杠杆系数越小，经营风险越大BA D、经营杠杆系数越大，经营风险越大、经营杠杆系数越小，经营风险越小C，则该企业的税前资金利润率的变动风险主要、如果企业资金结构中负债额为08 ）来源于（B、资金利率变动A、负债利率变动、税率变动C、产权资本成本率变动 D ）9、下列筹集方式中，资本成本相对最低的是（ Ｃ、长期借款Ｄ、留用利润Ａ、发行股票Ｂ、发行债券 ）10、资本成本很高且财务风险很低的是（Ｃ、发行债券Ｂ、发行股票Ａ、吸收投资Ｅ、融资租赁Ｄ、长期借款 万元，发行费用率为10001011、某企业发行为期１０年，票面利率％的债券333％，适用的所得税税率为％，该债券的资本成本为（） 0.768 0.785 Ｄ、0.069 Ｂ、0.096 Ｃ、Ａ、元，、5050元，第一年支付股利1、普通股价格10、50元，筹集费用每股0、12 ）。股利增长率5％，则该普通股成本最接近于（％Ｄ、2019Ｂ、15％Ｃ、％Ａ、10.5％ 万元，2万元，每股利率10％，预计筹集费用为13、某公司拟发行优先股100 ）。该优先股的资本成本为（ 0.205
标准成本核算方法 1、A工厂就是一个生产某种汽车零件得专业工厂,产品成本计算采用标准成本计算系统,有关资料如下: (1)成本差异账户包括:材料价格差异、材料数量差异、直接人工工资率差异、直接人工效率差异、变动制造费用效率差异、变动制造费用耗费差异、固定制造费用能量差异、固定制造费用耗费差异。 (2)原材料在生产开始时一次投入,除直接材料外得其她费用陆续发生,其在产品约当产成品得系数为:月初在产品0、6,月末在产品0、4。 (3)成本差异采用“结转本期损益法”,在每月末结转“主营业务成本”账户。 (4)单位产品标准成本为56元,其中:直接材料30元(10千克×3元/千克),直接人工16元(4小时×4元/小时),变动制造费用6元(4小时×1、5元/小时),固定制造费用 4元(4小时×1元/小时)。 (5)本月生产能量11000小时,月初在产品数量600件,本月投产数量2500件,月末在产品数量700件,月初产品数量100件,月末产品数量120件。 (6)期初库存原材料1000千克,本月购入原材料30000千克,实际成本88500元(已用支票支付);本月生产领用原材料25500千克。 (7)实际耗用工时9750小时;应付生产工人工资40000元;实际发生变动制造费用15000元;实际发生固定制造费用10000元。 要求: (1)编制以下业务得会计分录: ①购入原材料; ②领用原材料; ③将生产工人工资记入有关成本计算账户; ④结转本期变动制造费用; ⑤结转本期固定制造费用; ⑥完工产品入库; ⑦期末结转本期成本差异。 (2)计算本月得主营业务成本。 (3)计算期末存货成本。 1、【正确答案】(1)编制以下业务得会计分录 ①购入原材料: 实际成本88500(元) 标准成本3元/千克×30000千克＝90000(元) 价格差异－1500(元) 会计分录: 借:原材料90000 贷:银行存款88500 材料价格差异1500
1.【资料】某企业生产甲、乙两种产品，共同耗用某种直接材料10 500元。单件产品直接材料消耗定额为：甲产品15千克，乙产品12千克。产量分别为：甲产品100件，乙产品50件。 【要求】按直接材料定额消耗量比例分配计算甲、乙产品实际耗用直接材料费用。 2.【资料】某企业低值易耗品采用五五摊销法。本月企业行政管理部门领用管理用具一批，计划成本12 000元，本月低值易耗品成本差异率为超支2%；本月报废另一批管理用具，计划成本8 000元，回收残料计价400元，已验收入库。 【要求】编制领用、摊销、报废和调整成本差异的会计分录。 3.【资料】某企业20XX年8月份耗电40 000度，每度电0.40元，应付电力费用16 000元，电费尚未支付。该企业基本生产车间耗电33 000度，其中车间照明用电3 000度；企业行政管理部门耗电7 000度。企业基本生产车间生产A、B两种产品，A产品生产工时36 000小时，B产品生产工时24 000小时。 【要求】按所耗电度数计算分配电力费用，A、B产品按生产工时计算分配电费，编制分配电力费用的会计分录。 4. 【资料】江城公司第一生产车间生产甲、乙两种产品，两种产品的工时消耗定额为5小时/件。6月份生产甲产品1 000件，乙产品800件（两种产品期初和期末均无在产品）；甲产品实际耗用生产工时4 800小时，乙产品实际耗用生产工时4 100小时。本月甲、乙两种产品的生产工人的薪酬费用（直接人工费用）为80 100元。 【要求】 （1）计算甲、乙两种产品本月消耗的定额工时，并据以分配甲、乙两种产品共同耗用的生产工人的薪酬费用。 （2）根据本题所提供的资料，按实际耗用生产工时计算分配甲、乙两种产品共同耗用的生产工人的薪酬费用。 （3）根据以上计算结果并结合所给资料，说明选择哪一种分配标准较为合理，并简要评价甲、乙两种产品在生产过程中的生产效率问题。 5. 【资料】某企业生产甲产品经三道工序制成，原材料在生产开始时一次投入。单位产品工时定额为40小时，其中：第一道工序工时定额为8小时，第二道工序工时定额为16小时，第三道工序工时定额为16小时，各工序在产品加工程度均按50%计算。本月甲产品完工200件，各工序在产品数量：第一道工序20件，第二道工序40件，第三道工序60件。月初在产品及本月生产费用累计为：直接材料费用16000元，直接人工费用7980元，制造费用8512元。 【要求】 (1)分工序计算完工率。 (2)分工序计算在产品约当产量。 (3)计算费用分配率。 (4)计算完工产品费用和月末在产品费用。 (5)编制完工产品入库的会计分录。
第六章：资本结构决策习题 一、单项选择题 1、经营杠杆给企业带来的风险是指（） A、成本上升的风险 B 、利润下降的风险 C、业务量变动导致息税前利润更大变动的风险 D、业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险 2、财务杠杆说明（） A、增加息税前利润对每股利润的影响 B、企业经营风险的大小 C、销售收入的增加对每股利润的影响 D、可通过扩大销售影响息税前利润 3、以下关于资金结构的叙述中正确的是（） A、保持经济合理的资金结构是企业财务管理的目标之一 B、资金结构与资金成本没有关系，它指的是企业各种资金的构成及其比例关系 C、资金结构是指企业各种短期资金来源的数量构成比例 D、资金结构在企业建立后一成不变 4、某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5%，上年股利率14%，预计股利每年增长5%，所得
税率33%。则该普通股成本率为（） A、14.74% B、9.87% C、20.47% D、 14.87% 5、每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（） A、成本总额 B、筹资总额 C、资金结构 D、息税前利润 7、一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则（） A、经营杠杆系数越小，经营风险越大 B、经营杠杆系数越大，经营风险越小 C、经营杠杆系数越小，经营风险越小 D、经营杠杆系数越大，经营风险越大 9、下列筹集方式中，资本成本相对最低的是（） Ａ、发行股票Ｂ、发行债券Ｃ、长期借款Ｄ、留用利润 10、资本成本很高且财务风险很低的是（） Ａ、吸收投资Ｂ、发行股票 Ｃ、发行债券Ｄ、长期借款
11、某企业发行为期１０年，票面利率10％的债券 1000万元，发行费用率为3％，适用的所得税税率为33％，该债券的资本成本为（） Ａ、0.069 Ｂ、0.096 Ｃ、0.785 Ｄ、0.768 12、普通股价格10.50元，筹集费用每股0.50 元，第一年支付股利1.50元，股利增长率5％，则该 普通股成本最接近于（）。 Ａ、10.5％Ｂ、15％Ｃ、19％ Ｄ、20％ 13、某公司拟发行优先股100万元，每股利率10％，预计筹集费用为2万元，该优先股的资本成本 为（）。 Ａ、O.120 Ｂ、0.102 Ｃ、0.230 Ｄ、0.205 14、在下列长期负债融资方式中，资本成本最高的 是（） Ａ、普通股成本Ｂ、债券成本Ｃ、优先 股成本Ｄ、长期借款成本 15、（）筹集方式的资本成本高，而财务风险一 般。
《成本会计》形成性习题及答案二 一、单项选择题 1．成本会计的各项职能中，最基础的是（D） A.成本预测 B.成本核算 C.成本分析 D.成本控制 2．下列各项中，属于工业企业费用要素的是( D) A.废品损失 B.直接材料 C.直接人工 D.外购动力 3．在产品按定额成本计价法，每月生产费用脱离定额的差异(A) A.全部计人当月完工产品成本 B. 全部计入当月在产品成本 C.当月在完工与月末在产品之间分配 D.全部计入管理费用 4．适合小批单件生产的产品成本计算方法是(B) A.分步法 B.分批法 C.分类法 D.品种法 5．用盘存法计算原材料定额消耗量时，根?quot;本期投产数量= 本期完工产品数量+期末在产品数一期初在产品数量"公式计算本期的投产产品数量时，如果原材料随着生产进度连续投入，在产品需耗用原材料，则公式的期初和期末在产品数量应按原材料消耗定额计算的期初和期末在产品的(C) A.实际消耗量计算 B.实际产量计算 C.约当产量计算 D.计划产量计算 6．从成本计算方法的原理上来说，标准成本法可以取代(C) A.分步法 B.分类法 C.定额法 D.品种法 7．产品销售费用明细表属于(A) A.成本报表 B.损益报表 C.销售报表 D.资金报表 8．小型工业企业中，可将生产成本和制造费用两个总帐科目合并为一个(C) A.基本生产成本总帐科目 B.辅助生产成本总帐科目 C.生产费用总帐科目 D.制造费用总帐科目 9．下列不属于工业企业成本项目的是(D) A.燃料及动力 B.直接人工 C.制造费用 D.折旧费 10.在实际工作中，企业按生活福利人员工资和规定比例计提的职工福利费，应在(B) A.生产费用科目核算 B.管理费用科目核算 C.应付福利费科目核算 D.制造费用科目核算 11．基本生产成本按(A) A.产品品种分设明细帐 B.产品成本项目分设明细帐 C.明细分类科目分设明细帐 D.会计要素具体内容分设明细帐 12．下列项目中属于待摊费用的是(A) A.预付的保险费 B.固定资产的修理费 C.租入固定资产的租金 D.短期借款利息
第六章资本结构与资本成本 判断题 1“财务费用”账户的发生额可以大体上反映企业资本金成本的实际发生额（T）。 2 在债券平价发行时，若债券利息率、筹资费率和所得税率已经确定，则企业的债务成本率与债券发行的数额无关（T ）。 3 超过筹资突破点筹集资金，只要维持现有的资本结构，其资金成本率就不会增加（F ）。 4 经营杠杆可以用边际贡献除以税前利润来计算，它说明了销售额变动引起利润变化的幅度（T ）。 5 假设其他因素不变，销售量超过盈亏临界点以后，销售量大则经营杠杆系数越小（T ）。P. 217 选择题 1 某企业经批准发行优先股股票，筹资费率和股息年率分别为5%和9%，则优先股成本为（ 1 ） （1）9.47%; （2）5.26%; （3）5.71%; （4）5.49% 2 在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ 3 ） （1）长期借款成本；（2）债券成本；（3）保留盈余成本；（4）普通股成本 3 计算企业财务杠杆程度应当使用的数据包括（13 ） (1)基期利息；（2）所得税率；（3）基期税前利润；（4）税后利润 4 下列说法中正确的有（1234 ） (1)在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明销售额增长所引起的利润增长的程度； (2)当销售额达盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大； (3)财务杠杆表明债务对投资者收益的影响； (4)财务杠杆系数表明息税前盈余增长所引起的每股盈余的增长幅度； (5)经营杠杆程度较高的公司不宜在较低的程度上使用财务杠杆 5 利用每股盈余无差别点进行企业资本结构分析时，错误的( 14 ）P.229
1）当预计销售额高于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利 2）当预计销售额高于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利 3）当预计销售额低于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利 4）当预计销售额低于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利 5）当预计销售额等于每股盈余无差别点时，两种筹资方式的报酬率相同。 6 企业降低经营风险的途径一般有（135 ） (1)增加销售量；(2)增加自有资本；(3)降低变动成本；(4)增加固定成本比例； (5)提高产品成本售价 7 融资决策中的总杠杆具有如下性质（123 ） (1)总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用； (2)总杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率； (3)总杠杆能够估计出销售额变动对每股受益的影响； (4)总杠杆系数越大，企业经营风险越大； (5)总杠杆系数越大，企业财务风险越大 计算题 1 某公司平价发行票面利率为12%的债券，发行费率为3%，所得税率为25%，请计算其资本成本率？ 12%（1-25%）/(1-3%)=9.28% 2 某公司溢价发行票面利率为12%的债券，债券票面金额为100发行金额为150元，在发行费率为3%，所得税率25%，请计算其资本成本率？ 100＊12%（1-25%）/150＊(1-3%)=6.19%
标准成本法与作业成本法习题（含答案） 一、计算题（共5题，100分） 1、已知：某企业根据以下资料制定甲产品耗用材料的标准成本见表10-2。 表10-2 甲产品消耗直接材料资料 标准A材料B材料C材料预计发票单价（元/千克）155023 装卸检验等成本（元/千克）120.5 小计165223.5材料设计用量（千克/件）301540 允许损耗量（千克/件）0.510 小计30.51640 2004年3月，该企业实际购入A材料2600千克，其中生产甲产品领用2500千克，采购材料时实际支付39000元，本期生产出甲产品80件。 要求： （1）确定甲产品直接材料的标准成本。 （2）计算A材料的总差异和分差异。 正确答案： （1） A材料标准成本=16×30.5=488（元/件） B材料标准成本=52×16=832（元/件） C材料标准成本=23.5×40=940（元/件） 直接材料标准成本=488+832+940=2260（元/件） （2） A材料实际分配率=39000/2600=15（元/千克） A材料成本差异=15×2500-80×488=-1540（元） A材料价格差异=（15-16）×2500=-2500（元） A材料用量差异=（2500-80×30.5）×16=960（元） 2、已知某企业生产甲产品，其标准成本的相关资料如下：单件产品耗用A材料10千克，每千克的标准单价为3元；耗用B材料8千克，每千克标准单价为5元；单位产品的标准工
时为3小时，标准工资率为12元/小时；标准变动性制造费用率为8元/小时；标准固定性制造费用率为12元/小时。 假定本期实际产量1300件，发生实际工时4100小时，直接人工总差异为+3220元，属于超支差。 要求： （1）计算甲产品的单位标准成本。 （2）计算实际发生的直接人工。 （3）计算直接人工的效率差异和工资率差异。 正确答案： （1）A材料标准成本=10×3=30（元/件） B材料标准成本=8×5=40（元/件） 直接材料标准成本=30+40=70（元/件） 直接人工标准成本=12×3=36（元/件） 变动性制造费用标准成本=8×3=24（元/件） 固定性制造费用标准成本=12×3=36（元/件） 甲产品单位标准成本=70+36+24+36=166（元/件） （2）直接人工标准成本=1300×36=46800（元） 实际发生的直接人工=46800+3220=50020（元） （3）直接人工效率差异=（4100-1300×3）×12=2400（元） 实际分配率=50020/4100=12.2（元/小时） 直接人工工资率差异=（12.2-12）×4100=820（元） 3、已知：某企业生产一种产品，其变动性制造费用的标准成本为24元/件（8元/小时×3小时/件）。本期实际产量1300件，发生实际工时4100小时，变动性制造费用总差异为-40元，属于节约差。 要求： （1）计算实际发生的变动性制造费用。 （2）计算变动性制造费用的效率差异。 （3）计算变动性制造费用的耗费差异。 正确答案： （1）变动制造费用标准总成本=1300×24=31200（元）
6、某工业企业制造费用采用按年度计划分配率进行分配，有关资料如下： 年度制造费用的计划总额为55296元。要求：计算（1）制造费用年度计划分配率；（2）本月甲、乙产品各应分配的制造费用；（3）本月应分配转出的制造费用。答：年度计划分配率=55296/9216=6 本月甲产品应分配的制造费=563.2*6=3379.2 本月乙产品应分配的制造费用=320*6=1920 本月应分配转出的制造费用=3379.2+1920=5299.2或883.2*6=5299.2 8、某企业生产的甲产品材料费用计划完成情况如下： 要求：采用差额计算法计算、分析各因素变动对材料费用总差异的影响程度。答：产量变动对材料费用的影响=（490-500）*40*10=（-10）*40*10= -4000 单耗变动对材料费用的影响=490*（42-40）*10=490*（+2）*10= +9800 单价变动对材料费用的影响=490*42*（9-10）=490*42*（-1）= -20580因产量、单耗、单价三个因素变化对材料费用总额的影响为：（-4000）+9800+（-20580）= -14780分析：该企业甲产品材料费用虽然比计划减少14780元，主要由于产品产量减少和材料单价下降引起的，而单耗却上升了，使材料费用增加9800元，对企业产生不利影响。所以，从实质上看，该企业甲产品没能完成材料费用计划。 9、某企业某月份生产丙产品，本产品产量为450件，月末在产品盘存数量为100件，原材料在生产开始时一次投入，在产品完工程度为50%，期末在产品成本和本期发生的费用如下表所示： 要求：根据上述资料，采用约当产量法计算完工产品成本和期末在产品成本。答：直接材料分配率=（1550+10000）/（450+100）=21 完工产品应负担的材料费用=450*21=9450（元）月末在产品应负担的材料费用=100*21=2100（元）直接人工分配率=（1000+3500）/（450+100*50%）=9 完工产品应负担的人工费用=450*9=4050（元）月末在产品应负担的人工费用=100*50%*9=450（元）制造费用分配率=（1100+4000）/（450+100*50%）=10.2 完工产品应负担的制造费用=450*10.2=4590（元）月末在产品应负担的制造费用=100*50%*10.2=510（元）完工产品成本=9450+4050+4590=18090（元）期末在产品成本=2100+450+510=3060（元） 21、某厂在生产甲产品的过程中，附带生产乙产品，19××年9月为生产该类产品所发生的费用资料如下： 本月甲产品产量1000千克，乙产品产量400千克，乙产品的计划单位成本为2.5元，本月无月末在产品成本。要求：根据上述资料，采用副产品按一定比例从各成本项目中扣除的方法，计算主、副产品的成本。
资金成本和资本结构计算习题(有答案)
一、计算分析题 1、某公司初创时拟筹资1200万元，其中：向银行借款200万元，利率10%，期限5年，手续费率0.2%；发行5年期债券400万元，利率12%，发行费用10万元；发行普通股600万元，筹资费率4%，第一年末股利率12%，以后每年增长5%。假定公司适用所得税率为33%。 要求：计算该企业的加权平均资金成本。 2、某企业拟采用三种方式筹资，并拟定了三个筹资方案，资料见表，请据以选择最佳筹 资方案。 340%，年内资本状况没有变化，债务利息率为10%，假设该公司适用所得税率为33%，年末税后净利40万元。请计算该公司财务杠杆系数。 4、资料：某股份公司拥有长期资金100万元，其中债券40万元，普通股60万元。该结构为公司的目标资本结构。公司拟筹资50万元，并维持目前的资本结构。随筹资额增加，各 5、某企业有长期资本1000万元，债务资本占20%（利率10%），权益资本占80%（普通股为10万股，每股面值100元）。现准备追加筹资400万元，有两个筹资方案：（1）发行普通股4万股；（2）借入长期负债，年利率10%。假定所得税率为30%，请计算每股盈余无差别点及无差别点的每股盈余。 6、某公司2005年资本总额1000万元，其中债务资本400万元，债务利率10%，普通股600万元（10万股，每股面值60元），2006年该公司要扩大业务，需要追加筹资300万元，有两种筹资方式： 甲方案：发行债券300万元，年利率12%； 乙方案：发行普通股300万元，（6万股，每股面值50元。 假定公司的变动成本率60%，固定成本为200万元，所得税率40%。 要求：（1）计算每股盈余无差别点销售额。 （2）计算无差别点的每股盈余。 7、某公司年息税前盈余200万元，资金全部为普通股组成，股票面值1000万元，假设所得税率40%。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以 β值、无风险报酬、平均风险股票必要报酬率调整。经咨询调查，目前的债务利率、股票
资本结构理论考试试题及答案解析 一、单选题（本大题15小题．每题0.5分，共7.5分。请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。） 第1题 既考虑负债带来税收抵免收益，又考虑负债带来各种风险和额外费用，并对它们进行适当平衡来稳定企业价值的是( )。 A MM公司税模型 B 米勒模型 C 破产成本模型 D 代理成本 【正确答案】：C 【本题分数】：0.5分 【答案解析】 [解析] MM理论只考虑负债带来的税收抵免收益，却忽略了负债同样带来风险和额外费用。既考虑负债带来税收抵免收益，又考虑负债带来各种风险和额外费用，并对它们进行适当平衡来稳定企业价值，是破产成本模型希望解决的问题。 第2题 ( )认为，当企业以100%的债券进行融资时，企业市场价值会达到最大。 A 净收入理论 B 净经营收入理论 C 传统折中理论 D 净经营理论 【正确答案】：A 【本题分数】：0.5分 【答案解析】 [解析] 净收入理论认为当企业增加债券融资比重时，融资总成本会下降。由于降低融资总成本会增加企业的市场价值，所以，在企业融资结构中，随着债务融资数量的增加，其融资总成本将趋于下降，企业市场价值会趋于提高。当企业以100%的债券进行融资时，企业市场价值会达到最大。
第3题 A公司负债总额为1000万元，所在国家公司税率T C 为30%，个人股票所得税T S 为 15%，债券所得税T D 为10%，相同风险等级的无负债公司的价值为2亿元，A 公司的价值是( )亿元。 A 3.01 B 2.10 C 2.03 D 2.01 【正确答案】：C 【本题分数】：0.5分 【答案解析】 [解析] 根据估算有负债企业价值的米勒模型，A公司的价值为： 第4题 因为公司所得税是客观存在的，为了考虑纳税的影响，MM还提出了包括公司税的第二组模型。在这种情况下，其结论是( )。 A 负债会因利息的抵税作用而增加企业价值，对投资者来说也意味着更多的可分配经营收入 B 企业的货币资本结构不会影响企业的价值和资本成本 C 资本结构与公司价值和综合资本成本无关 D 负债会减少企业价值，对投资者来说也意味着更少的可分配经营收入 【正确答案】：A 【本题分数】：0.5分 第5题 假设某企业既有权益融资又有债务融资，若只有此企业的税前利润为已知，根据无公司税的MM定理，则只需再得到( )即可求出企业的价值。 A．无法计算 B．不同风险等级但具有相同融资结构的企业融资成本