(现场管理)高级财务管理作业答案

（现场管理）高级财务管理作业（四）高级财务管理作业（四）是与财务资本同等重要、甚至更为重要的一种资本要素。

（）11、财务资本更主要的是为知识资本价值功能的发挥提供媒体和物质基础。

（）12、薪酬计划的立足点是：经营者为企业取得了税后利润，它既能满足持续再生产的需要，又能为扩大再生产的提供保障。

（）13、一般而言，剩余税后利润主要是经营者的知识资本创造的。

（）14、股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本、道德风险、效率损失等，是委托代理制面临的一个核心问题。

（）15、遵循激励与约束的互动原则，要求企业必须以塑造约束机制为立足点，不断强化激励机制的功能。

（）16、经营者各项管理绩效考核指标值较之市场或行业最好水平的比较劣势越大，股东财务资本要求的剩余贡献分享比例就会越高。

（）17、从风险的承担角度来看，财务资本面临的风险要比知识资本大得多。

（）18、判断企业财务是否处于安全运营状态，分析研究的着眼点是考察企业现金流入与现金流出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。

（）19、如果销售营业现金流入比率小于1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度经营状态。

（）20、同样的产权比率，如果其中长期债务所占比重较大，企业实际的财务风险将会相对减少。

（）三、单项选择题：（每小题1分，共10分）1、纳税筹划的目的是（）。

A．减少纳税成本B．降低纳税风险C．税后利润最大化D．减少纳税资金短缺的机会成本2、股利政策属于企业集团重大的战略管理事宜,其各项决策权高度集中于（）。

A．母公司股东大会B．母公司董事会C．企业集团财务部D．企业集团财务中心3、如果用盈余公积金派发股利的话，派发股利后的盈余公积金不得低于注册资本的25％。

若企业注册资本2000万元，盈余公积金600万元，那么，用盈余公积金派发股利最高金额应为（）万元。

A．100B．300C．500D．6004、在两权分离为基础的现代企业制度下，股东拥有的最实质性的权利是（）。

形考作业高级财务管理答案高级财务管理作业１（第一章至第四章）一、名词解释１、目标逆向选择：也称之目标次优化选择、目标换位，是指成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性，与由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立或者缺乏协作精神的现象。

2．公司治理结构：是指一组联结并规范公司资本所有者、董事会、经营者、亚层次经营者、员工与其他利益有关者彼此间权、责、利关系的制度安排，包含产权制度、决策与督导机制、激励制度、组织结构、董事问责制度等基本内容。

3．财务管理体制：是企业管理当局或者集团总部为界定各方面财务管理的责权利关系，规范理财行为所确立的基本制度，包含财务组织制度、财务决策制度、财务操纵制度等三个要紧方面。

4．财务总监委派制：是母公司为保护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务操纵与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制，实行统一管理与考核奖罚的一种财务操纵制度与方式。

5．财务政策：是指管理总部或者母公司基于战略进展结构规划与整体利益最大化目标而对集团整体及各成员企业的财务管理活动所确立的基本行为规范与价值推断取向标准。

二、推断题１、×２、√３、√４、√５、×６、×７、√８、√９、×１０、√１１、×１２、√１３、×１４、×１５、√１６、√１７、×１８、×１９、√２０、√三、单项选择题１、C ２、Ｃ３、Ｂ４、Ｃ５、Ｃ６、Ｂ７、Ａ８、Ｄ９、Ｄ１０、Ｂ四、多项选择题１、ＢＣ２、ＡＣＤ３、ＢＣＥ４、ＣＤ５、ＡＢＤＥ６、ＢＣＤ７、ＤＥ８、ＢＣＤＥ９、ＡＢＤＥ１０、ＡＢＤ五、简答题１、简述企业集团成功的基础保障。

答：（1）、一个企业集团成败，最基础的保障在于能否确立起两条交互融合的生命线：具有竞争优势的产业进展线与高效率的管理操纵线。

（2）、一个进展思路不明确，缺乏竞争优势与广阔市场前景的产业进展线的企业集团注定是没有前途的。

一、选择题1.根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程屮客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（D ）A.企业财务管理B.企业财务活动C.企业财务关系D.企业财务2•财务管理的核心为（B ）A.财务预测B•财务决策C.财务预算D.财务控制3•在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（C ）A.总资产报酬率B.净资产收益率C.每股市价D•每股利润4•在财务管理的基本环节中，以计划任务和各项定额为依据，对资金的收入、支出、占用耗费等进行FI常的计算和审核，以实现计划目标的财务管理环节是（C ）A.财务预测B.财务计划C.财务控制D.财务分析5•“在手之鸟”理论是指（C ）A.净收入理论B•净营业收入理论D・随机游走理论6•成熟期的现代财务理论主要有（ABD ）A.投资组合理论B.资木结构理论C.股利相关理论D.资本定价理论7•企业财务目标是公司价值最大化，其价值是指（D ）A•账面价值B.账面净值C•重置价值D.市场价值&行为财务学提出下列三种理论（ABC ）A.噪声理论B.期望理论C.过度反映和不足反映理论D.随机游走理论9•现代财务理论发展的新特征主要体现在（ABCD ）A.跨学科交叉整合研究B.精确数量化C.关注跨国经营D.重视委托代理问题10.下列各项屮，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是 A ）。

A.强调股东的首要地位B.强调债权人的首要地位C.强调员工的首要地位D.强调经营者的首要地位二、名词解释题1. MM理论最初的MM理论认为，在不考虑公司所得税，且企业经营风险相同而只有资本结构不同时，公司的资本结构与公司的市场价值无关。

修正的MM理论认为，在考虑公司所得税的情况下，由于负债的利息是免税支出，可以降低综合资木成木，增加企业的价值。

2•委托代理关系委托代理关系是指一个或多个行为主体根据一种明示或隐含的契约，指定、雇佣另一些行为主体为其服务，同时授予后者一定的决策权利，并根据后者提供的服务数量和质量对其支付相应的报酬。

高级财务管理作业参考答案(第八章――第十章)一、名词说明1．购并目标规划 P1542．杠杆收购P1683．卖方融资P1694．标准式公司分立P1735．融资政策P2176．融资帮助P2237．杠杆融资P2248．财务公司P226二、推断题（正确的在括号内划“”，错误的在括号内划“”）1．购并财务标准主要包括两个方面，即目标公司的规模标准与购并价格标准。

（）2．企业集团的发展空间是否须要向其他新的领域拓展，是购并目标规划过程必需考虑的基本因素之一。

（）3．购并标准中最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平。

（）4．作为购并投资活动的指引性方针，购并标准一旦制定，必需严格遵循，绝不能变更。

（）5．就财务角度而言，主并公司最为关切的通常是对目标公司干脆支付的购并价格的多少。

（）6．无论是就效用性还是质量性、风险性等方面而言，收益贴现模式是整个贴现式价值评估模式中最为合理的一种。

（）7．在对目标公司将来现金流量的推断上，着眼点应当是目标公司的独立现金流量，而非贡献现金流量。

（）8．运用资本现金流量不受公司资本结构的影响，而是取决于其整体资产供应将来现金流量的实力。

（）9．在汲取合并的状况下，对目标公司贡献现金流量测算应实行“倒挤法”，即用购并整合后公司的现金流量减去主并公司的独立现金流量。

（）10．整个购并活动胜利的基本标记是对目标公司实现了接管，取得了限制权。

（）11．主并公司实现了对目标公司的接管后，接下来的工作便是制定购并的一体化整合支配。

（）12．是否接着拥有对被分立或分拆出去的公司的限制权，是公司分立与分拆上市的一个重要区分。

（）13．标准式的公司分立将导致被分立出去的公司的股权和限制权转移到了原母公司及其股东之外的第三者手中。

（）14．较之传统的筹资概念，融资的着眼点在于为企业集团供应与创建出更多的可以运用的“活性”资金，而不仅仅是资金来源外延规模的增大。

（）15．当某项重大融资事宜涉及到成员企业切身利益时，作为独立的法人主体，子公司等成员企业拥有干脆的决策权。

高级财务管理练习题与答案一、单选题（共40题，每题1分，共40分）1、以成本为核心的全面预算管理模式中，预算编制和考核的主导指标都是（）A、收入B、费用C、利润D、成本正确答案：D2、（）是指母公司把一部分资产出售给第三方，并丧失对这部分资产的所有权和控制权。

A、分拆上市B、资产剥离C、公司分立D、并购重组正确答案：B3、西方企业第二次并购浪潮以（）并购为主。

A、纵向并购B、跨国并购C、混合并购D、横向并购正确答案：A4、（）认为并购可以给企业提供成本较低的内部融资，并获得节税效应。

A、经营协同效应理论B、价值低估理论C、财务协同效应理论D、信息理论正确答案：C5、股份合作制企业与股份制企业的区别不包括（）。

A、股本募集方式不同B、合作的内涵不同C、投资者身份不同D、表决权不同正确答案：B6、以下（）是不属于按并购双方的行业关联性划分的收购。

A、横向收购B、纵向收购C、要约收购D、混合收购正确答案：C7、降落伞计划的种类不包括:A、灰降落伞计划B、锡降落伞计划C、金降落伞计划D、银降落伞计划正确答案：D8、下列说法错误的是（）。

A、风险投资周期较长B、风险投资是一种特殊的投融资活动C、风险投资的方式主要是债权性投资D、风险投资高风险、高回报正确答案：C9、企业调整预算，应当由预算执行单位逐级向（）提出报告A、预算管理委员会B、股东会C、董事会D、监事会正确答案：A10、（）是指那些有明确、具体的产品，且对生产产品所需各种要素的投入量能够合理预计的成本中心。

A、利润中心B、投资中心C、费用中心D、标准成本中心正确答案：D11、假设中间产品的外部市场不够完善，公司内部各部门享有的与中间产品有关的信息资源基本相同，那么业绩评价应采用的内部转移价格是（）。

A、市场价格B、变动成本加固定费转移价格C、以市场为基础的协商价格D、全部成本转移价格正确答案：C12、企业全面预算的编制起点是（）A、生产预算B、现金预算C、销售预算D、资本支出预算正确答案：C13、对于成长期企业来说，预算的起点应当是（）。

作业书本P67 21.某人分期付款购买住宅，从第二年开始每年年末支付20000元，共需支付10年，假设银行借款利率为2%，则如果该项分期付款现在一次性支付，需要支付多少元?【答案】V=20000*PVIFA2%,10*PVIF2%,1=176066.8(元)2.6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少？某人退休时有现金10万元,拟选择一项回报比较稳定的投资,希望每个季度能收入2000元补贴生活.那么,该项投资的实际报酬率应为多少?【答案】XPVAn=200*4.3553*(1+10%)=958.166(元)3.假定A公司贷款1000元，必须在未来3年每年年底偿还相等的金额，而银行按贷款余额的6%收取利息。

请编制如下的还本付息表（保留小数点后2位）。

年度支付额利息本金偿还额贷款余额1 374.11 60 314.11 685.892 374.11 41.15 332.96 352.933 374.11 21.18 352.93 0合计374.11 122.33 10004、2007年7月1日发行的某债券，面值100元，期限3年，票面年利率8%，每半年付息一次，付息日为6月30日和12月31日。

要求：（1）假设等风险证券的市场利率为8%，计算该债券的实际年利率和单利计息下全部利息在2007年7月1日的现值。

（2）假设等风险证券的市场利率为10%，计算2007年7月1日该债券的价值。

（3）假设等风险证券的市场利率为12%，2008年7月1日该债券的市价是85元，试问该债券当时是否值得购买？（4）假设某投资者2009年7月1日以97元购入该债券，试问该投资者持有该债券至到期日的收益率是多少？【答案】（１）假设等风险证券的市场利率为8%，计算该债券的实际年利率和单利计息下全部利息在2007年7月1日的现值。

该债券的实际年利率：该债券全部利息的现值：4×（PVIFA4%,6）=4×5.2421=20.97（２）假设等风险证券的市场利率为10%，计算2007年7月1日该债券的价值。

高级财务管理试题库与答案一、单项选择题1. 企业价值最大化的目标在于（）。

A. 股东财富最大化B. 利润最大化C. 企业价值最大化D. 企业社会责任最大化答案：C2. 以下哪项不属于财务管理的主要内容？（）A. 投资决策B. 融资决策C. 股利决策D. 企业战略决策答案：D3. 某公司拟进行一项新项目投资，预计投资额为1000万元，预计项目寿命期内每年现金净流量为200万元。

假设项目寿命期为5年，则该项目的净现值为（）。

A. 200万元B. 800万元C. 1000万元D. 1200万元答案：A4. 在融资租赁中，租赁期满后，租赁资产的所有权归（）。

A. 承租人B. 出租人C. 融资租赁公司D. 第三方答案：A5. 下列财务指标中，反映企业盈利能力的是（）。

A. 流动比率B. 资产负债率C. 净资产收益率D. 存货周转率答案：C6. 某公司拟发行股票融资，预计发行价格为10元/股，发行费用为2元/股。

若公司预计明年盈利1000万元，拟分配的股利为500万元，则股票融资的资本成本为（）。

A. 5%B. 10%C. 15%D. 20%答案：C7. 在贴现现金流量法中，不需要考虑的时间因素是（）。

A. 货币时间价值B. 投资风险C. 通货膨胀D. 税率答案：D8. 某公司拟进行一项新项目投资，预计投资额为1000万元，预计项目寿命期内每年现金净流量为200万元。

假设项目寿命期为5年，则该项目的内部收益率为（）。

A. 20%B. 40%C. 60%D. 80%答案：B9. 下列财务决策中，属于风险性决策的是（）。

A. 设备更新决策B. 产品定价决策C. 资本结构决策D. 投资项目选择决策答案：B10. 在金融市场活动中，属于直接融资的是（）。

A. 企业发行股票B. 企业发行债券C. 银行贷款D. 企业间债券融资答案：D二、多项选择题1. 企业价值最大化的目标包括（）。

A. 股东财富最大化B. 利润最大化C. 企业价值最大化D. 企业社会责任最大化答案：AC2. 财务管理的主要内容不包括（）。

高级财务管理习题+参考答案一、单选题（共30题，每题1分，共30分）1、对于现金牛业务，公司应选择的战略类型是（）。

A、维持B、放弃C、发展D、收获正确答案：A2、从控制角度看，管理者报酬的关键在于（）。

A、基本工资B、福利待遇C、业绩评价D、激励机制正确答案：D3、（）汇率决定理论描述的是利率与通货膨胀的关系。

A、费雪效应B、购买力平价C、国际费雪效应D、利率平价正确答案：A4、集中一定社会资本进行专业投资的法人机构是指（）。

A、个人投资者B、流通股股东C、国有企业D、机构投资者正确答案：D5、公司治理的核心是（）。

A、市场治理B、财务管理C、生产治理D、财务治理正确答案：D6、预算控制过程的信息反馈载体是（）。

A、业绩评价报告B、差异分析表C、内部报告D、财务报告正确答案：C7、下列有关国有企业改制的归属形式，表述有误的一项是（）。

A、通过对经营资产，特别是主营资产的剥离，组建成有限责任公司和股份有限公司，属于分拆B、将非经营资产剥离，之后交予政府管理，属于分拆C、将小型国有企业整体出售，属于售卖D、将国有企业的非经营资产或非主营资产以无偿划拨的方式，与企业经营资产或主营资产分离，属于分立正确答案：B8、下列关于EVA的说法正确的是（）。

A、EVA指标是一个绝对值负指标，其值越小说明企业经营业绩越好B、EVA指标的计算起点是营业利润，所以EVA指标与其他经营业绩评价指标相比并没有消除会计失真C、计算EVA需要对营业利润进行调整，将利息费用以及营业性投资收益加回到营业利润中去D、计算EVA不需要计算企业的加权平均资本成本，只需要计算权益资本成本正确答案：C9、在企业的官僚等级结构中，上级依照相关法规、制度和契约从财务角度对下级实施的控制，是（）。

A、财务控制B、预算控制C、行政控制D、管理控制正确答案：A10、并购后的主体大于单个独立存在的主体之和，这种合并的动因是（）。

A、协同效应B、企业发展动因C、管理层利益驱动D、扩大市场份额正确答案：An、个人或自然人认购股份时，定向募集公司内部职工认购的股份，不得超过公司股份总额的（）。

一、判断题：1、×2、×3、√4、√5、√6、×7、×8、×9、× 10、√11、√ 12、√ 13、× 14、× 15、√16、× 17、√ 18、√ 19、× 20、×21、√ 22、√ 23、× 24、× 25、√26、× 27、√ 28、√ 29、√ 30、×31、× 32、√33、√ 34、× 35、×36、√ 37、× 38、√ 39、× 40、×41、× 42、√ 43、× 44、√ 45、√46、√ 47、√ 48、× 49、√ 50、√51、× 52、√ 53、√ 54、× 55、√56、√ 57、√ 58、√ 59、× 60、×61、√ 62、√ 63、√ 64、× 65、×66、× 67、√ 68、√ 69、√ 70、×71、√ 72、× 73、× 74、× 75、√76、√77、× 78、√ 79、× 80、√81、×82、√ 83、√ 84、× 85、×86、√87、√ 88、× 89、√ 90、×91、√92、√ 93、√ 94、×95、×96、√97、×98、×99、×100、√二、单项选择题：1、C2、D3、B4、A 5、B6、B7、C8、D9、C 10、A11、B 12、D 13、D 14、A 15、C16、B 17、D 18、A 19、C 20、A21、B 22、B 23、C 24、C 25、A26、D 27、D 28、A 29、B 30、A31、D 32、B 33、B 34、C 35、A36、D 37、B 38、A 39、D 40、A41、B 42、D 43、C 44、D 45、B46、D 47、D 48、C 49、A 50、D51、A 52、D 53、B 54、D 55、C56、C 57、B 58、D 59、A 60、C61、B 62、A 63、D 64、A 65、A66、B 67、A 68、C 69、D 70、B71、D 72、D 73、A 74、C 75、B三、多项选择题：1、BCD2、AE3、BDE 4、CDE 5、BCE6、ABD7、ACD8、BCD 9、ABCDE 10、ABD11、ABCDE 12、CD 13、AD 14、BDE 15、CDE16、BCDE 17、BDE 18、ABC 19、ACD 20、ABE21、ABD 22、BD 23、ABD 24、DE 25、ACD26、ACDE 27、ABCDE 28、ABCDE 29、ABDE 30、ABCDE31、ADE 32、BDE 33、ABCDE 34、BCDE 35、ABCDE36、CD 37、ABDE 38、BCDE 39、ACDE 40、CDE41、ACD 42、BCD 43、BCE 44、ABDE 45、ABCDE46、BD 47、ACE 48、BCD 49、CDE 50、ABDE51、BCE 52、ABCE 53、ABD 54、BCE 55、ABCE56、CDE 57、AC 58、BCD 59、ABE 60、DE四、计算及分析题：1．解：（1）息税前利润=总资产×20%保守型战略=1000×20%=200（万元）激进型战略=1000×20%=200（万元）（2）利息=负债总额×负债利率保守型战略=1000×30%×8%=24（万元）激进型战略=1000×70%×8%=56（万元）（3）税前利润（利润总额）=息税前利润—利息保守型战略=200—24=176激进型战略=200—56=144（4）所得税=利润总额（应纳税所得额）×所得税税率保守型战略=176×25%=44激进型战略=144×25%=36（5）税后净利（净利润）=利润总额—所得税保守型战略=176—44=132激进型战略=144—36=108（6）税后净利中母公司收益（控股60%）保守型战略=132×60%=79.2激进型战略=108×60%=. 64.8（7）母公司对子公司的投资额 保守型战略=1000×70%×60%=420 激进型战略=1000×30%×60%=180（8）母公司投资回报率保守型战略=79.2/420=18.86% 激进型战略=64.8/64.8= 36%列表计算如下：保守型 激进型 息税前利润（万元） 1000×20%=200 1000×20%=200 利息（万元） 300×8%=24 700×8%=56 税前利润（万元） 200-24=176 200-56=144 所得税（万元） 176×25%=44 144×25%=36 税后净利（万元）176-44=132 144-36=108 税后净利中母公司收益（万元） 132×60%=79.2 108×60%=64.8 母公司对子公司的投资额（万元） 700×60%=420 300×60%=180 母公司投资回报（％） 79.2/420=18.86％ 64.8/180=36％分析：上述两种不同的融资战略，子公司对母公司的贡献程度完全不同，保守型战略下子公司对母公司的贡献较低，而激进型则较高。

高级财务管理作业（一）（第一章～第四章）一、名词解释：（每小题2分，共10分）1、目标逆向选择：2、公司治理结构：3、财务管理体制：4、财务总监委派制：5、财务政策：二、判断题：（每小题1分，共20分）1、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。

（）2、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。

（）3、企业集团财务管理的特殊性源于其治理结构的多级法人制。

（）4、在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。

（）5、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。

（）6、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。

（）7、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。

（）8、母公司与控股子公司之间实质上也是一种委托代理的关系。

（）9、财务主管委派制同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。

（）10、财务中心隶属于母公司财务部，本身不具有法人地位。

（）11、财务公司在行政和业务上接受母公司财务部的领导，二者是一种隶属关系。

（）12、在财务报告标准的选择上，核心主导业务原则上采用绝对报告标准。

（）13、企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期。

（）14、证券投资组合与投资经营的多元化没有很大的差别。

（）15、一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。

（）16、从稳健策略考虑，初创阶段股权资本的筹措应当强调一体化管理原则。

（）17、处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。

（）18、处于发展期的企业集团的分配政策适宜采用高支付率的现金股利政策。

（）19、调整期财务战略是防御型的，在财务上既要考虑扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。

《高级财务管理》参考答案第一章企业集团财务管理概述1.通过分析企业集团的特征，谈谈你对企业集团这一组织形式的理解。

答：企业集团是指以一个或少数几个大型企业为核心，以资本为主要纽带，并辅以产品、技术、经济契约等多种纽带，将一定数量的受核心企业不同程度控制和影响的企业单位联系在一起，组成的具有共同经营战略和发展目标、以母子公司为主体的、多层次结构的多法人经济联合体。

首先，企业集团是一个多法人的经济联合体，其成员企业都是独立承担民事责任并享有民事权利的法人实体，在生产经营上具有一定的独立性。

但同时，企业集团又通过集团章程及内部管理与协调机制，来统一部署集团的发展战略，协调各成员企业的经营活动，解决各成员单位之间的利益矛盾，使集团作为一个更具竞争力的市场主体获得整体发展。

因此企业集团在实际运作过程中，既表现出成员企业的法人独立性，又表现出集团的整体协调性。

其次，将企业集团的各成员企业联系在一起的纽带有多种，包括资本、产品、技术、契约、人事关系等等，但其中资本纽带的联结作用最为牢固、有效。

第三，企业集团组织结构具有多层次的特征，各成员企业受到集团总部不同程度的控制。

第四，企业集团这一组织形式不同于单体企业的特点，还在于其规模的巨大和经营的多元化。

2. 你认为企业集团各种组织结构分别有何利弊？企业集团应如何选择适宜的组织结构？答：企业集团的组织结构类型主要包括：直线职能制、控股型、事业部制、超事业部制以及矩阵型。

直线职能制组织结构的优势在于：机构设置简单，指挥统一，权责明确，行动迅速，有利于供产销各个环节之间的紧密协调。

其劣势在于：一旦规模扩大，企业集团总部的日常经营管理负担就会加重，从而无暇考虑长远的战略发展；最高层管理者容易独断专行，造成决策失误；难以充分开拓新的市场机会以及推行多元化经营战略。

控股型组织结构的优势主要有：母公司对子公司的投资承担有限责任，子公司可以分布在关联度很低的行业，十分有利于分散母公司的投资风险；母公司在获取目标公司控制权后，可通过一系列重组和经营提升其市场价值并出售，从而在短期内赢得高额收益；各子公司拥有较高的经营自主权，有利于其独立、稳定的经营。

第一章作业二、单项选择题1（6）．在资本市场上向投资者出售股票或债券等金融资产，从而取得资金的活动是（ B ）。

A、投资活动B、筹资活动C、利润分配活动D、营运资本活动2（9）．下列哪项财务活动是财务活动的核心内容（B）。

A、筹资活动B、投资活动C、分配活动D、经营活动3（12）．企业价值价值最大化是在（C）之间寻求平衡，以期使企业价值达到最大。

A、时间和利润B、利润和成本C、风险和报酬D、风险和贴现率4（14）．能够反映股东财富最大化实现程度的是（B）。

A、利润额B、股价的高低C、产品市场占有率D、资产收益率5（15）．财务管理的对象是（A）A、资金及财务关系B、企业的生产经营活动C、企业的总资产D、企业的利润三、多项选择题1（6）．企业价值最大化作为财务管理目标的优点是（ABCE ）。

A、有利于克服企业的短期行为B、考虑了风险价值因素C、考虑了货币时间价值D、便于客观准确地计量E、有利于社会资源的合理配置2（7）．下列说法正确的是（ABDE）。

A、企业价值与预期的报酬成正比B、企业价值与预期的风险成反比C、在报酬不变时，风险越高，企业价值越大D、在风险不变时，报酬越高，企业价值越大E、在风险和报酬达到最佳平衡时，企业价值达到最大四、判断题1（4）．企业进行财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳结合，是企业价值达到最大。

（√）第二章作业二、单项选择题1（4）．在有效市场中，按照市场价格购买或者出售任何证券都只是（A）的交易。

A、净现值为0B、净现值为1C、净现值大于1D、净现值小于12（5）．一般而言，随着利率的降低，资金的需求量就会（B）。

A、降低B、增加C、不变D、上下浮动三、多项选择题1（3）．根据证券价格形成中所反映的信息情况，有效市场假设有以下几种形式（ACD ）。

A、弱式有效B、弱强式有效C、半强式有效D、强式有效E、强弱式有效2（4）．一般来说，金融工具都具有以下基本特征（ABCE）A、流动性B、收益性C、风险性D、补偿性E、期限性四、判断题1（2）．无风险利率是指在没有风险情况下的利息率，它由资金的供应与需求状况决定。

高级财务管理作业参考答案(第四章――第七章)一、名词解释1．预算控制（预算管理）P852．预算控制循环P863．投资政策P1104．投资领域P1115．投资质量标准P1146．投资财务标准P1167．固定资产存量重组P1348．基因置换策略P146二、判断题（正确的在括号内划“ ”，错误的在括号内划“ ”）1．就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。

（ ）2．预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动的水平及支持这种活动所需要的实物资源。

（ ）3．实施预算控制有利于实现资源整合配置的高效率，这必然为风险抗御技能的提高奠定了最为强大的基础。

（ ）4．预算控制体系是否具有生命力，主要看其能否与当前的市场供求状况相适应。

（ ）5．在权责利三者关系中，必须强调目标与责任决定权力，而不是相反。

（ ）6．预算控制属于企业集团具有战略性意义的管理机制，因此，预算管理的常设权力机构—集团预算管理委员会必须置于母公司董事会的直接领导之下。

（ ）7．凡实施预算制度的企业集团，都需要在预算管理委员会下设置专门的预算编制、监控、协调及信息反馈等具体执行机构。

（ ）8．就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。

（ ）9．严格的质量标准，对于企业集团市场竞争优势的确立发挥着至关重要的作用，因此，企业集团必须加大资金投入，最大限度地提高产品的质量水平。

（ ）10．准确把握质量与成本的关系，凭借质量与成本的双重优势来强化市场优势，是确定投资质量标准必须权衡考虑的一个核心问题。

（ ）11．在投资收益质量标准的确定上，必须考虑时间价值与现金流量两方面因素。

（ ）12．销售营业现金流量比率越低，说明销售收入的质量越高。

（ ）13．税法折旧政策具有严格的法律效力，对企业集团这样不同法人的联合体也没有任何弹性。

（ ）14．实现纳税现金流出最小化是研究税法折旧政策的根本目的。

《高级财务管理》习题与答案（解答仅供参考）一、名词解释：1. 资本结构：资本结构是指企业各项长期资金筹集来源的构成及其比例关系，主要包括股权资本和债权资本。

它直接影响企业的财务风险、资本成本及市场价值。

2. 财务杠杆：财务杠杆是指企业在运用固定成本资本（如债务融资）时，由于息税前利润变动对普通股每股收益产生放大的效应。

其体现了企业的负债对所有者权益收益波动的影响程度。

3. 经济附加值（EVA）：经济附加值是指公司扣除资本成本后的经营利润，即企业净利润减去全部资本成本后的余额，是衡量企业真实盈利能力与股东价值创造能力的重要指标。

4. 现金流量贴现模型(DCF)：现金流量贴现模型是一种基于未来预期现金流入现值总和来评估投资项目或企业价值的方法，反映了货币时间价值的概念。

5. 资产证券化：资产证券化是指将缺乏流动性的但具有稳定现金流收入的资产，通过一定的结构安排，转变为可以在金融市场上流通的证券的过程。

二、填空题：1. 企业财务管理的目标通常概括为____最大化和____最大化。

答案：企业价值；股东财富。

2. 在财务管理中，____分析是对企业偿债能力进行评价的重要方法之一。

答案：财务比率。

3. 根据____理论，公司在确定最佳资本结构时应使得加权平均资本成本最低。

答案：MM资本结构。

4. 财务管理中，____原则是指每一项投资决策都应当以其预计产生的未来净现金流为基础进行评价。

答案：净现值原则。

5. 企业通过调整____政策、____政策和____政策，实现财务管理的主要目标。

答案：投资、筹资、股利。

三、单项选择题：1. 下列哪一项不是影响资本结构的因素？(A)A. 行业特征B. 股东要求的回报率C. 企业生命周期阶段D. 国家宏观经济政策2. 当企业面临破产清算时，下列哪类投资者拥有优先清偿权？(C)A. 普通股股东B. 优先股股东C. 债权人D. 管理层3. 下列哪种情况会降低公司的财务杠杆系数？(B)A. 发行普通股股票以增加资本B. 提高息税前利润C. 增加长期借款D. 减少留存收益4. 关于财务预算编制，以下哪种说法不正确？(D)A. 财务预算是对未来一定时期内企业财务活动所作的具体规划B. 财务预算包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表等内容C. 财务预算有助于企业控制成本、提高经济效益D. 财务预算仅适用于大型企业，中小企业无需编制5. 在企业进行投资项目决策时，如果两个互斥项目的初始投资额相同，应该选择哪个项目？(B)A. 投资回收期短的项目B. 净现值大的项目C. 内部收益率高的项目D. 年金成本低的项目四、多项选择题：1. 下列哪些因素会影响企业的资本结构决策？(ABCD)A. 财务风险偏好B. 利率波动预期C. 企业成长阶段与生命周期D. 税收政策及税率E. 市场对股权和债权的需求2. 在进行财务报表分析时，以下哪些是常用的财务比率？(ABCE)A. 流动比率B. 速动比率C. 权益乘数D. 销售净利率E. 资产负债率F. 总资产周转率3. 关于股利政策，以下说法正确的有？(ABD)A. 股利支付率体现了公司分配给股东利润的比例B. 剩余股利政策主张公司在满足投资需求后，将剩余收益分配给股东C. 固定股利政策可以保证股利的稳定性，不受公司盈利变动的影响D. 股利增长模型可用于估计股票价值，并帮助确定合理的股利发放水平E. 股票回购不能作为股利分配的一种替代方式4. 下列哪些属于财务管理中的长期筹资方式？(ABCD)A. 发行普通股B. 发行优先股C. 长期借款D. 发行企业债券E. 商业信用5. 企业在进行投资项目评价时可能使用的指标包括？(ABCE)A. 净现值（NPV）B. 内部收益率（IRR）C. 投资回收期D. 平均会计回报率E. 获利指数（PI）五、判断题：1. 财务杠杆效应说明了增加债务融资会同时放大公司的盈利能力与破产风险。

高级财务管理作业一参考答案(第一章――第三章)一、名词解释：略二、判断题（正确的在括号内划“√”，错误的在括号内划“×”）1．企业集团本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。

（√）2．母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式. （×）3．在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。

（√）4．一般而言，较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构更加复杂。

（×）5．成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性，是企业集团财务管理目标的基本特征。

（√）6．账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小，是判断一个企业集团是否拥有财务资源优势的基本依据。

（×）7．明晰产权利益关系，是公司治理的根本目的或宗旨。

（×）8．企业集团集权管理制与分权制之差别，并不是一个简单的权力的“集中”或“分散”的概念，而主要在于“权”的界限及其所体现的层次结构特征。

（√）9．集权制与分权制的利弊表明：集权制必然导致低效率，而分权制则恰恰相反。

（×）10．财务主管委派制即同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。

（×）11．就本质或核心意义而言，企业集团的整体战略首先体现着母公司的意志。

（√）12．强化现金/资金的控制并实现其运转的高效率性，是财务管理工作的核心。

（√）13．一般而言，财务结算中心体现为财务集权制，而财务公司则体现着财务分权制。

（×）14．在报告标准的选择上，核心主导业务原则上采用绝对报告标准。

（√）15．财务决策管理权限的划分，是整个财务管理体制的核心。

（√）16．作为彼此独立的法人主体，母公司在处理与子公司的关系上必须以产权制度安排为基本依据，其中独立责任与有限责任是应当遵循的两条最主要的原则。

（√）17．在集权财务体制下，财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导，二者体现为一种隶属关系。

高级财务管理习题及参考答案篇一：高级财务管理辅导题答案《高级财务管理》辅导题答案四、简答题1．简述五力模型的基本因素。

（1）潜在的参加竞争者的威胁；（2）替代品生产者的威胁；（3）购买者讨价还价的能力；（4）供应商讨价还价的能力；（5）行业内现有企业之间的竞争；2．简述企业集团财务管理体制选择应考虑的因素。

（1）企业集团的成长阶段；（2）股权结构；（3）技术水平；（4）企业文化；（5）竞争状况；3.简述在敌意并购中目标公司经常采取的主要防御策略。

（1）送服“毒药丸”；（2）弃宝护身；（3）肉搏战；（4）金色降落伞；（5）焦土抵抗4.简述国际财务管理的主要内容。

（1）外汇风险管理；（2）国际筹资管理；（3）国际投资管理；（4）国际营运资金管理；（5）国际纳税管理5.简述战略联盟的优势。

（1）有利于开拓市场；（2）有利于获取技术和人才资源；（3）有利于减少风险；（4）有利于实现规模经济；（5）有利于实现总体战略目标6、简述企业采用股权支付方式进行并购出资决策时应考虑的主要因素。

⑴并购方的股权结构⑵杠杆比率⑶每股收益的变化⑷股价水平⑸股息收益率7、简述企业集团组织结构的基本类型。

⑴直线制⑵直线职能制⑶事业部制⑷控股制⑸矩阵制8、简述企业集团财务控制的主要方法。

⑴资金控制法⑵人事控制法⑶制度控制法⑷预算控制法⑸业绩考核控制法9、简述国际税收筹划产生的客观原因。

⑴税收管辖权的差异⑵税率的差异⑶税基的差异⑷税法有效实施上的差异⑸避免国际双重征税上的差异10、简述非营利组织财务管理的基本内容。

⑴预算管理⑵收入管理⑶支出管理⑷定员定额管理⑸结余及其分配管理⑹专用基金管理⑺资产管理⑻负债管理⑼财务分析⑽财务监督四、计算分析题由于3.024大于2.675，因此，可以判断A公司破产的可能性较小。

六、论述题（一）试论述公司并购取得正效应结果的理论解释。

答案要点：控制权增效理论认为，公司并购的基本动因在于获取公司的控制权增效，使公司效率改进和获取价值增大的效果。

（现场管理）高级财务管理作业答案9、面对激烈的市场竞争，必须关注产品的质量功能。

因此，产品的质量功能应该越高越好。

（╳）10、对于资本型企业集团，如何实现资本的保值增值是母公司关注的核心点。

（√）11、企业价值最大化是实现股东财富最大化目标的前提与基础，并成为厘定财务标准的首要依据。

（╳）12、资产必要收益率实际上包含了两个层次，一是项目资产必要收益率；二是总资产必要收益率。

（√）13、项目法人负责制是在项目业主负责制基础上衍生发展而来的，其目的在于明确投资风险与管理责任的主体。

（√）14、税法折旧政策具有严格的法律效力对企业集团这样不同法人的联合体也没有任何弹性。

（╳）15、税法折旧政策的目标在于统一对全社会财务报告的口径，体现对外会计报告信息的通用性原则。

（╳）16、集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化和纳税现金流出最小化。

（√）17、品牌延伸既节约了推出新产品的费用，又可使新产品搭乘原品牌的声誉便车，很快得到消费者承认，是一咱值得竭力推广的有效的品牌战略。

（╳）18、反向经营策略同专利战略一亲发球无形资产的营造战略。

（╳）19、要使质量标准得以落实，就必须建立严格的质量保障与监督体系，但不能实行质量否决。

（╳）20、在存量资产整体运动中，无形资产与有形资产在地位和作用上是相互对称的。

（√）三、单项选择题：1、将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程，称为（B）。

A．量化管理B．预算管理C．量化控制D．目标管理2、责任预算及其目标的有效实施必须必须依赖（C）的控制与推动。

A．财务战略与财力政策B．预算控制的指导思想C．具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准D．决策权、执行权、监督权分立与相互制衡3、准确地讲，一个完整的资本预算包括（D）。

A．营运资本预算B．运用资本预算C．资本投资预算与营运资本预算D．资本投资预算与运用资本预算4、对于产业型企业集团，其预算目标必须以（A）为前提。

高级财务管理形成性考核册参考答案第一章至第四章）一、名词解释。

（参照导学）1P9 2P22 3P33 4P33 5.P46二、判断题。

1 .x 2.7 3.7 4.7 5.x 6.x 7.P 8.x 9.x 10.11.x12J 13.x 14.x 15.x 16J 17.x 18.x 19J 20.x三、单项选择题。

1. C2.C3.B4.A5.C 5.B6.A7.A8.D9.C 10.B四、多项选择题。

1. BC2.ACD3.BCE4.CD5.ABDE6.BCD7.DE8.BCD9.ACE 10.ABD五、简答题。

参照导学 1.P9 2.P9 3.P20 4.P20 5.书P72-73六、案例分析。

1. 答：（1）A企业的决策者应对核心企业采取绝对股权控制形式，对一般性关联不大企业可采取出售股权或分权形式。

⑵A企业是核心产业，应对生产核心部件的BC企业采取绝对控股形式；D是材料供应商，是相关业务企业，采取绝对或相对控股形式，目的是达到控制D企业目标；E企业是核心业务企业，可增加股权投资达到控制E企业目的；F是关系不大企业，可以出售或放弃。

⑶B、C企业是核心业务，为使之与A企业目标一致，采取集权形式；D、E企业可选择集权或分权形式，只要不偏离A企业发展目标，可适当分权。

F企业是不关联企业，只要不违背集团总体目标可以采取分权形式。

2. 参照：《导学》P21案例二，要点，补充完整。

3.保守型：EBIT：投资报酬率x资产总额=1500x20%=300万利息：负债总额：1500x30%=450万负债利息：450x8%=36力.•.税前利润=300-36=264万所得税=264x30%=79.2 万税后净利=264-79.2=184.8万税后净利中母公司权益：184.8x62%=母公司对子公司投资的资本报酬率===?同法计算激进型（自己计算）（第五章至第六章）一、名词解释。

（参照导学）1.P60 2P60 3.P96 4.P97 5.P98二、判断题。