2018年氧化铝行业分析报告

２０１８年氧化铝行业深度分析报告目录一、我国氧化铝占全球半壁江山 (2)二、国内铝土矿结构性短缺，制约氧化铝生产供应 (5)（一）铝土矿：我国铝土矿资源禀赋较差，需要大量进口 (5)（二）资源枯竭叠加环保整治，国内铝土矿供应受限 (9)（三）国产原料供应结构性短缺，国内氧化铝开工率下滑 (11)三、持续短缺背景下，海外脆弱的氧化铝供应链状况频出 (14)（一）海外氧化铝市场已连续多年供不应求 (14)（二）事件一：海德鲁Alunorte氧化铝被迫停产今年难恢复 (14)（三）事件二：美铝西澳氧化铝厂工人罢工，有进一步停产可能 (15)（四）事件三：俄铝深陷制裁危机 (16)（五）海外氧化铝价格大幅上涨，国内出口窗口被打开 (17)四、供需开始出现连续缺口，国内氧化铝价格大幅上涨 (19)（一）内忧外患，国内氧化铝实际供应下滑 (19)（二）国内氧化铝供应缺口出现，氧化铝库存加速下移 (19)五、采暖季限产或将成为氧化铝紧缺的又一催化剂 (24)六、消费改善，氧化铝向电解铝的价格传导将更为顺畅 (26)七、投资策略 (28)八、风险提示 (29)一、我国氧化铝占全球半壁江山氧化铝是整个铝产业链中的重要一环。

铝产业链主要由铝土矿、氧化铝、电解铝、铝材加工这四个产业环节构成，从上游的铝土矿开采开始，中游将铝土矿提炼出氧化铝再冶炼成为电解铝，下游将电解铝进行加工处理成为各种铝材，最终应用于建筑、交通、电力等领域。

氧化铝是生产电解铝最为重要的原材料，几乎绝大多数的氧化铝被用于电解铝生产中。

此外氧化铝还可以用作有机溶剂、吸附剂、有机反应催化剂、抛光剂、耐火材料等。

图1：铝产业链构成资料来源：Wind，中国银河证券研究院工业上氧化铝可从铝土矿中提取。

氧化铝的生产方法主要有拜耳法、烧结法和联合法。

拜耳法适用于处理低硅铝土矿，全球90%以上的氧化铝是采用拜耳法生产的。

按目前的工艺，生产1吨氧化铝大概需要2吨铝土矿、1.5吨煤炭、0.3-1.6吨石灰石，25公斤烧碱。

氧化铝市场研究报告回顾及预测1 氧化铝工业现状分析1.1 全球氧化铝产量历史回顾过去十年,全球氧化铝产能呈现逐年缓步增长态势,从2009 年的10051 万吨增加到2018 年的15892 万吨,产能利用率基本维持在80%～90%之间,见图1、表1。

图1 2009～2018年全球氧化铝产能及产能利用情况十年来,亚洲地区氧化铝产量增长最为明显,十年间增长了5414 万吨,而传统的主产区北美洲和南美洲,氧化铝产量分别下降了132 万吨和342 万吨,特别是南美洲减产最为明显,欧洲和澳大利亚地区产量变化不大。

1.2 我国氧化铝产量历史回顾我国电解铝产量的快速增长,带动氧化铝产业同样高速增长。

2009 年我国氧化铝产能只有2981 万吨,产量2385 万吨;到2018 年氧化铝产能达到8424 万吨,产量达到7069 万吨。

图2是2009 年以来我国氧化铝产能和产量变化走势图。

表1 全球氧化铝历史产量图2 2009～2018年我国氧化铝产能与产量走势图从地区分布看,我国共有氧化铝企业47 家,分布在山东、河南、山西、广西、贵州、内蒙古、重庆、云南等8 个省、自治区、直辖市。

2018年山东地区氧化铝产能2910 万吨,产量2391 万吨,位居全国第一,主要有8 家氧化铝企业,代表公司有山东魏桥、山东信发和中铝山东分公司等,主要是利用进口铝土矿生产氧化铝。

山西地区氧化铝企业最多,共有15 家企业,2018 年氧化铝产能2585 万吨,产量2082 万吨,位居全国第二,主要企业有山西信发、山西华兴、中铝新材料、兴安化工、山西原平等,主要是利用国产铝土矿生产氧化铝。

河南位列全国第三,2018 年氧化铝产能1135 万吨,产量1112 万吨,共有8家企业,代表企业有中铝矿业、开曼铝业、洛阳香江成基铝业、东方希望三门峡铝业等。

近年河南地区的氧化铝企业深受铝土矿资源缺乏的影响,部分企业开始选择进口矿和国产矿参配生产。

2018年铝行业分析报告2018年9月目录一、行业主管部门、监管体系以及主要法律法规和政策 (5)1、行业主管部门和监管体制 (5)2、行业主要法律法规及政策 (5)二、铝行业发展概况 (8)1、铝的性能及用途 (8)2、铝行业产业链 (9)3、铝土矿资源及开采情况 (10)4、氧化铝供求情况 (12)5、原铝生产及消费情况 (13)（1）全球原铝生产情况 (13)（2）中国原铝生产情况 (15)（3）原铝消费情况 (16)（4）原铝供求平衡情况 (17)6、原铝消费主要下游行业发展情况 (18)（1）房地产 (18)（2）交通运输 (19)（3）铝材及铝合金出口 (19)（4）电力 (19)7、价格变动情况 (20)（1）氧化铝价格 (20)（2）铝锭价格 (20)三、进入行业的主要障碍 (21)1、准入壁垒 (21)2、资源壁垒 (22)3、资金壁垒 (22)4、规模壁垒 (23)5、安全与环保壁垒 (23)6、技术壁垒 (23)四、行业利润水平 (24)五、影响行业发展的因素 (24)1、有利因素 (24)（1）市场需求的增长 (24)（2）供给侧改革的推进 (25)（3）环保要求的提升 (26)2、不利因素 (27)（1）我国铝土矿资源较少，进口比例较高 (27)（2）原材料及产品价格波动较大 (27)六、行业技术水平及经营模式 (27)1、行业技术水平 (27)（1）氧化铝生产工艺 (27)（2）电解铝生产工艺 (28)（3）铝加工工艺 (29)2、经营模式 (29)七、行业周期性、季节性及区域性特征 (29)1、周期性 (29)2、季节性 (30)3、区域性 (30)（1）铝土矿区域分布 (30)（2）氧化铝生产区域分布 (31)（3）电解铝生产区域分布 (32)（4）铝材生产区域分布 (34)八、行业上下游之间的关联性 (34)。

2018年有色金属电解铝行业分析报告2018年2月正文目录一、我国主导下的全球电解铝产业链 (2)（一）铝土矿：我国铝土矿资源禀赋较差，需要大量进口..................................................................（二）氧化铝：中国产量占全球半壁江山................................................................................（三）电解铝：全球产能向中国转移，中国产能向能源地转移...............................................................二、电解铝产能急剧扩张，行业供过于求造成严重隐患 (13)三、供给侧改革，或是电解铝行业产能增速的拐点 (17)（一）供给侧改革，电解铝过剩产能开启真正淘汰进程.....................................................................（二）采暖季限产，环保加码电解铝产能再去化...........................................................................（三）电解铝产能的扩张潜能较低.......................................................................................（四）供给侧改革政策延续，电解铝行业或至产能增速拐点.................................................................四、需求稳定增长，电解铝供需基本面边际改善 (28)（一）电解铝消费稳定增长，消费新亮点频现.............................................................................（二）供需大概率出现短缺，去库存或将开始，铝价波动区间上移...........................................................五、行业结构改善，电解铝企业盈利、估值双提升 (34)（一）电解铝行业集中度提升，国家控制力加强...........................................................................（二）向上游渗透，电解铝企业加强对产业链控制权提升盈利能力...........................................................（三）供给侧改革延长高利润持续时间，电解铝企业估值获提升.............................................................六、投资策略 (39)七、风险提示 (41)图表目录图1：铝产业链构成 ......................................................................................................图2：全球铝土矿储量占比 ................................................................................................图3：我国铝土矿资源量分布 ..............................................................................................图4：全球铝土矿产量及产量增速 ..........................................................................................图5：我国铝土矿产量及产量增速 ..........................................................................................图6：2016 年各国铝土矿产量占比..........................................................................................图7：主要国家铝土矿产量变化（万吨） ....................................................................................图8：我国铝土矿进口量及增速 ............................................................................................图9：我国2016 年铝土矿供应构成 .........................................................................................图10：2017 年前10 月我国进口铝土矿国别分布..............................................................................图11：我国铝土矿主要进口来源国占比变化趋势 .............................................................................图12：2005-2016 年中国铝土矿消耗量对比和对外依存度 ......................................................................图13：氧化铝生产工艺 ...................................................................................................图14：全球氧化铝产量分布 ...............................................................................................图15：我国氧化铝产量占全球50%以上 .....................................................................................图16：全球氧化铝产量及产量增速 .........................................................................................图17：中国氧化铝产量及产量增速 .........................................................................................图18：2017 年1-10 月我国氧化铝产能分布 ..................................................................................图19：我国氧化铝进口量及增速 ...........................................................................................图20：中国氧化铝新增产能预测（万吨） ..................................................................................图21：中国氧化铝新增产量预测（万吨） ...................................................................................图22：电解铝生产流程图 ..................................................................................................图23：全球电解铝产量及产量增速（万吨） ..................................................................................图24：中国电解铝产量及产量增速（万吨） ..................................................................................图25：我国电解铝产量占全球比重 ..........................................................................................图26：2016 年全球主要国家电解铝产量占比 .................................................................................图27：全球电解铝产能从欧美向中国转移 ....................................................................................图28：电解铝生产成本构成 ................................................................................................图29：主要电解铝产区平均销售电价（元/千千瓦时）..........................................................................图30：2010 年中国各省电解铝产量占比......................................................................................图31：2017 年1-10 月中国各省电解铝产量占比 ...............................................................................图32：中国电解铝出口量及增速 ............................................................................................图33：中国铝型材出口量及增速 ............................................................................................图34：中国电解铝总产能及增速 ............................................................................................图35：中国电解铝在产产能及增速 ..........................................................................................图36：中国电解铝产能利用率 ..............................................................................................图37：中国电解铝产能过剩严重 ............................................................................................图38：铝价单边下跌但我国电解铝产量却逆市增长 ............................................................................图39：我国电解铝行业自备电比例持续增长 ..................................................................................图40：电解铝占全社会用电总量的7.41%，燃煤火电能耗大.....................................................................图41：中国电解铝行业负债总计与资产负债率不断升高 ........................................................................图42：我国电解铝合规产能指标的交易价格大幅波动 ..........................................................................图43：供给侧改革与采暖季限产后中国电解铝或已至产能增速的拐点 ............................................................图44：供给侧改革与采暖季限产后中国电解铝日均产量呈现拐点下行状态 ........................................................图45：铝消费增速要高于我国GDP 增速 .....................................................................................图46：中国2016 年铝终端消费占比 .........................................................................................图47：房地产开发投资完成额与商品房销售面积累计同比 ......................................................................图48：房地产新开工面积与施工面积累计同比 ................................................................................图49：一二三线城市狭义库存去化周期/月....................................................................................图50：中国汽车产量及增速 (30)图51：中国汽车销量及增速 (30)图52：中国电网基本建设投资完成额累计值及增速 (30)图53：中国未锻造的铝及铝材出口数量累计值及增速 (31)图54：铝沪伦比值 (31)图55：海外电解铝市场持续短缺（万吨） (31)图56：LME 铝库存降至低位 (31)图57：中国电解铝七地社会库存创新高（万吨） (33)图58：上海期货交易所铝库存（万吨） (33)图59：国内铝价走势 (33)图60：全国前十大电解铝企业集团产能占全国产能比重提升 (34)图61：国有电解铝企业产能占全国总产能比重提升 (34)图62：国产氧化铝价格 (35)图63：预焙阳极价格 (35)图64：环渤海动力煤综合平均价格指数 (35)图65：电解铝电力成本与氧化铝成本变化趋势 (35)图66：2017 年12 月电解铝生产成本占比 (35)图67：成本上升侵蚀电解铝生产利润（元/吨） (35)图68：电解铝与氧化铝利润曲线对比（元/吨） (36)图69：氧化铝盈利比电解铝更稳定，但电解铝盈利状况在好转 (36)图70：全国电解铝自备电比重增长 (37)图71：供给侧改革后，钢铁行业高利润率持续时间延长 (38)图72：供给侧改革后，煤炭行业高利润率持续时间延长 (38)表格目录表1：铝土矿矿石类型及化学成分表 (3)表2：世界铝土矿储量和储量基础（亿吨） (3)表3：几内亚主要铝土矿开发项目及预期（万吨） (5)表4：2017 年中国十大氧化铝生产企业产能产量（万吨） (9)表5：主要电解铝产区2010 年后平均网电销售价格呈上涨趋势（元/千千瓦时） (14)表6：自备电成本要显著低于网电成本（元/度） (15)表7：电解铝大省自备电情况 (15)表8：国家政府部门出台的电解铝行业相关政策 (17)表9：电解铝行业主要供给侧改革政策 (18)表10：电解铝供给侧改革停产停建相关地方政府政策 (18)表11：中国主要电解铝不合规已建成或在建产能（万吨） (19)表12：供给侧改革影响电解铝在产能产能（万吨） (19)表13：供给侧改革影响电解铝新增产能（万吨） (19)表14：方案规定采暖季限产行业 (20)表15：电解铝采暖季实际停产产能(万吨) (20)表16：电解铝行业合规产能情况(万吨) (21)表17：电解铝行业合规产能指标交易情况(万吨) (22)表18：公告已置换到电解铝产能指标的主要企业统计(万吨) (22)表19：公告置换并列入淘汰计划的指标统计(万吨) (23)表20：中国电解铝未来潜在合规新增产能(万吨) (23)表21：2017 年中国电解铝新投产产能(万吨) (24)表22：2017 年中国电解铝复产产能(万吨) (25)表23：2017 年中国电解铝减产产能(万吨) (25)表24：2017 年中国电解铝产能变化(万吨) (26)表25：2018 年中国电解铝新增产能预估(万吨) (26)表26：2018 年中国以外地区电解铝供需平衡表(万吨) (31)表27：2018 年中国电解铝消费量及增速(万吨) (32)表28：2018 年中国电解铝供需平衡表(万吨) (32)表29：2018 年中国氧化铝供需平衡表(万吨) (36)表30：主要电解铝集团自备电比重 (37)表31：主要电解铝集团氧化铝自给率提升（万吨） (37)表32：上市公司产能情况（万吨） (39)表33：上市公司估值情况 (40)一、我国主导下的全球电解铝产业链铝产业链主要由铝土矿、氧化铝、电解铝、铝材加工这四个产业环节构成。

2018年铝行业市场调研分析报告目录第一节中国铝材消费：结构升级渐入佳境 (6)一、中国铝材消费：结构升级渐入佳境 (6)二、汽车轻量化大势所趋，进口替代大有可为 (8)三、高铁建设增速放缓，城市轨交进入加速期 (13)四、国产大飞机首飞成功，航空用铝前景广阔 (20)第二节中国铝加工投资增速整体放缓，但龙头企业强者恒强 (24)一、中国铝材产量增速放缓，铝板带箔产量增速较快 (24)二、中国铝加工行业集中度较低，龙头企业扩产加速 (27)第三节从亚太科技看铝加工板块的投资节奏 (31)一、国内精密铝挤压材龙头企业 (31)二、回溯股价波动，探寻铝加工个股的投资节奏 (35)第四节深入剖析龙头企业 (37)一、五大维度比较铝加工龙头企业 (37)图表目录图表1：中国铝消费占比 (6)图表2：美国铝消费占比. (6)图表3：2017年中国铝材消费量增速铝箔居首 (7)图表4：2017年中国铝材表观消费量增速全球居首 (7)图表5：中国铝型材消费工业占比稳步提高 (8)图表6：中、美、欧、日工业铝型材消费结构对比. (8)图表7：铝合金车身板的应用及减重效果 (9)图表8：每100kg汽车减重可减少的二氧化碳排放量 (9)图表9：中国汽车“实际重量比功率-排量”散点图 (10)图表10：北美汽车铝化率快速提升 (12)图表11：中国汽车用铝量低于欧美 (12)图表12：我国铁路运营里程增速放缓 (14)图表13；我国高铁运营里程增速高峰已过去 (15)图表14：“四纵四横”高速铁路网（2008年规划） (15)图表15：“八纵八横”高速铁路网（2016年规划） (16)图表16：全国铁路固定资产投资趋于平稳，接下来仍将稳步增长 (16)图表17：我国城镇化率仍有提升空间 (17)图表18：全国城市轨交投资总额增速稳定 (18)图表19：全国城轨地铁里程稳步增长 (18)图表20：“十三五“期间我国城市轨道交通运营里程稳步增长 (19)图表21：全球轨交设备投资稳步增长 (20)图表22：飞机结构材料的演进 (21)图表23：航空铝材中轧制比例较高 (22)图表24：目前民用飞机铝材占比达70%以上 (22)图表25：中国铝材产量增速系统性下移 (24)图表26：全球铝消费增速降至5%左右 (24)图表27：2016年中国铝材产量全球占比居首 (24)图表28：2017年中国铝材产量增速预测仍然领先 (25)图表29：全球铝加工材以型材与铝板带材为主 (25)图表30：中国铝挤压材占比更高 (25)图表31：中国铝加工行业固定资产投资增速连续两年为负 (26)图表32：中国铝板带材、铝箔产量增速靠前 (26)图表33：国内铝加工企业数量持续增加 (27)图表34：国内铝加工企业资产负债率较高 (27)图表35：亚太科技的铝产品在汽车上应用广泛 (31)图表36：公司的产品主要集中于汽车及其他工业铝挤压材 (32)图表37：公司的主要客户多为全球顶级汽车零配件厂商 (33)图表38：亚通科技自2011年起经历了达产达效的过程 (33)图表39：受益于亚通达产，公司利润自2013年快速增长 (34)图表40：公司铝挤压材销量逐年稳步增长 (34)图表41：单吨毛利和综合毛利率自2013年以来逐步改善 (34)图表42：亚太科技上市以来股价回溯 (36)图表43：铝加工板块企业项目进度比较 (39)表格目录表格1：铝是优良的轻量化结构材料 (6)表格2：铝材代替铸铁和钢材的减重效果非常显著 (9)表格3：中国轿车市场整备质量状态统计（不含跑车共分析2159款轿车） (10)表格4：中国SUV市场整备质量状态统计（不含越野车、MPV共分析777款SUV） (10)表格5：我国汽车产业实施轻量化和发展新能源的相关政策 (11)表格6：已经投入运行的高速列车 (14)表格7：2016年城市轨道交通排行榜 (17)表格8：中国申报地铁建设城市标准 (19)表格9：海外已公布规划高铁项目 (20)表格10：变形铝合金在飞机各部位的典型应用 (22)表格11：2015-2034年民用飞机市场预测 (23)表格12：2016-2018年铝材企业新增挤压机数和生产能力 (27)表格13：2016年中国投产及在建的主要铝挤压项目 (28)表格14：2016年中国投产及在建的主要铝轧制项目 (28)表格15：国内铝材企业新建铝箔生产项目统计 (29)表格16：全球主要ABS项目（汽车铝板）建设情况 (29)表格17：全球航空铝材主要生产企业 (30)表格18：铝加工板块企业基本面状况比较 (39)表格19：铝加工企业吸引力比较 (40)。

2018年电解铝行业分析报告2018年1月目录一、我国主导下的全球电解铝产业链 (5)（一）铝土矿：我国铝土矿资源禀赋较差，需要大量进口 (6)1、全球铝资源丰富，我国铝土矿资源禀赋较差 (6)2、全球铝土矿储量充足，我国铝土矿储量在世界范围内并不突出 (7)3、我国铝土矿储量分布极为集中 (7)4、受国内需求影响，我国铝土矿产量高增长且增速高于全球铝土矿 (8)5、我国铝土矿对外依存度高，需大量进口，且未来进口量仍会增加 (9)（二）氧化铝：中国产量占全球半壁江山 (11)1、我国氧化铝产量占全球氧化铝产量一半以上，且我国氧化铝产量增速远高于全球增速 (12)2、我国氧化铝产能分布具有资源地导向特征，且我国氧化铝产能仍在扩张过程中13（三）电解铝：全球产能向中国转移，中国产能向能源地转移 (15)1、冰晶石-氧化铝熔盐电解法是目前唯一的用于工业生产金属铝的方法 (15)2、产能转移、飞速发展，我国已成为全球电解铝最主要产地 (15)3、中国电解铝产能从资源优势地区向能源优势地区转移 (16)4、由于出口关税，国内电解铝与国外呈现出分割的两个市场的状态 (18)二、电解铝产能急剧扩张，行业供过于求造成严重隐患 (18)（一）我国电解铝产能持续增长，行业产能过剩现象严重 (18)（二）建立在资源富集地，依靠自备电形成电力成本优势的先进电解铝产能在过去5年不断释放 (20)（三）地方政府补贴阻止高成本落后产能退出 (22)（四）电解铝的产能过剩给我国带来了严重的环境与经济隐患 (23)三、供给侧改革，或是电解铝行业产能增速的拐点 (24)（一）供给侧改革，电解铝过剩产能开启真正淘汰进程 (24)（二）采暖季限产，环保加码电解铝产能再去化 (28)1、采暖季限产，电解铝产业链成错峰生产重点行业之一 (28)2、采暖季限产产能再复产难度大 (29)（三）电解铝产能的扩张潜能较低 (30)1、我国电解铝总产能未来只会减少 (30)2、我国电解铝运行产能增长空间有限 (30)3、中国未来潜在合规新增产能释放并不会很顺利 (32)（四）供给侧改革政策延续，电解铝行业或至产能增速拐点 (33)1、供给侧改革与采暖季限产政策大概率将在今后一段时间内延续 (33)2、在供给侧改革与采暖季限产政策的影响下，电解铝行业或将迎来产能增速的拐点 (34)四、需求稳定增长，电解铝供需基本面边际改善 (38)（一）电解铝消费稳定增长，消费新亮点频现 (38)1、铝的消费增速基本围绕我国经济增速波动 (38)2、2017年我国未锻造的铝及铝材出口数量为479万吨，同比增长4.50% (41)（二）供需大概率出现短缺，去库存或将开始，铝价波动区间上移 (43)1、2018年我国电解铝供需基本面改善，大概率出现供应短缺 (43)2、2018年我国电解铝库存去化开始，铝价波动区间上行 (44)五、行业结构改善，电解铝企业盈利、估值双提升 (45)（一）电解铝行业集中度提升，国家控制力加强 (45)（二）向上游渗透，电解铝企业加强对产业链控制权提升盈利能力 (46)（三）供给侧改革延长高利润持续时间，电解铝企业估值获提升 (50)六、相关企业 (51)供给侧改革政策持续，电解铝行业或已至产能增速的拐点。

2018-2024年中国氧化铝晶体行业市场分析及投资可行性研究报告报告目录第一部分行业发展现状第一章氧化铝晶体行业发展概述第一节氧化铝晶体的相关知识一、氧化铝晶体的定义二、氧化铝晶体的特点第二节氧化铝晶体市场特征分析一、市场规模二、产业关联度三、影响需求的关键因素四、国内和国际市场五、主要竞争因素六、生命周期第三节氧化铝晶体行业发展成熟度一、行业发展周期分析二、行业中外市场成熟度对比三、行业及其主要子行业成熟度分析第二章全球氧化铝晶体市场发展分析第一节2011-2017年世界氧化铝晶体产业发展综述一、世界氧化铝晶体产业特点分析二、世界氧化铝晶体产业市场分析第二节2011-2017年世界氧化铝晶体行业发展分析第三节全球氧化铝晶体市场分析一、2011-2017年全球氧化铝晶体需求分析二、2011-2017年欧美氧化铝晶体需求分析三、2011-2017年中外氧化铝晶体市场对比第三章我国氧化铝晶体行业发展现状第一节中国氧化铝晶体行业发展状况一、2011-2017年氧化铝晶体行业发展状况分析二、2011-2017年中国氧化铝晶体行业发展动态三、2011-2017年氧化铝晶体行业经营业绩分析四、2011-2017年我国氧化铝晶体行业发展热点第二节中国氧化铝晶体市场供需状况一、2011-2017年中国氧化铝晶体行业供给能力二、2011-2017年中国氧化铝晶体市场供给分析三、2011-2017年中国氧化铝晶体市场需求分析四、2011-2017年中国氧化铝晶体产品价格分析第三节2011-2017我国氧化铝晶体市场分析第四章氧化铝晶体产业经济运行分析第一节2011-2017年中国氧化铝晶体产业工业总产值分析一、2011-2017年中国氧化铝晶体产业工业总产值分析二、不同规模企业工业总产值分析三、不同所有制企业工业总产值比较第二节2011-2017年中国氧化铝晶体产业市场销售收入分析一、2011-2017年中国氧化铝晶体产业市场总销售收入分析二、不同规模企业总销售收入分析三、不同所有制企业总销售收入比较第三节2011-2017年中国氧化铝晶体产业产品成本费用分析一、2011-2017年中国氧化铝晶体产业成本费用总额分析二、不同规模企业销售成本比较分析三、不同所有制企业销售成本比较分析第四节2011-2017年中国氧化铝晶体产业利润总额分析一、2011-2017年中国氧化铝晶体产业利润总额分析二、不同规模企业利润总额比较分析三、不同所有制企业利润总额比较分析第五章我国氧化铝晶体产业进出口分析第一节我国氧化铝晶体产品进口分析一、2011-2017年进口总量分析二、2011-2017年进口结构分析三、2011-2017年进口区域分析第二节我国氧化铝晶体产品出口分析一、2011-2017年出口总量分析二、2011-2017年出口结构分析三、2011-2017年出口区域分析第三节我国氧化铝晶体产品进出口预测一、2011-2017年进口分析二、2011-2017年出口分析三、2018-2024年氧化铝晶体进口预测四、2018-2024年氧化铝晶体出口预测第六章中国氧化铝晶体市场供需分析第一节氧化铝晶体市场需求规模分析一、中国氧化铝晶体总体市场规模分析二、东北地区市场规模分析三、华东地区市场规模分析四、华中地区市场规模分析五、华北地区市场规模分析六、华南地区市场规模分析七、西部地区市场规模分析第二节氧化铝晶体市场需求特征分析一、氧化铝晶体消费群体特征分析二、消费者关注的因素三、市场需求潜力分析第三节氧化铝晶体生产分析一、氧化铝晶体行业产量分析二、氧化铝晶体行业生产集中度分析第四节氧化铝晶体行业经营绩效分析一、行业营运情况分析二、行业盈利指标分析三、行业偿债能力分析四、行业成长性分析第二部分行业竞争格局第七章氧化铝晶体行业竞争格局分析第一节氧化铝晶体行业历史竞争格局概况一、氧化铝晶体行业集中度分析二、氧化铝晶体行业竞争程度分析第二节中国氧化铝晶体行业竞争结构分析一、现有企业间竞争二、潜在进入者分析三、替代品威胁分析四、供应商议价能力五、客户议价能力第三节中国氧化铝晶体产业研发力分析一、氧化铝晶体产业研发重要性分析二、中外氧化铝晶体研发投入和运作方式对比三、中国氧化铝晶体研发力问题分析第四节中国氧化铝晶体产业竞争状况一、我国氧化铝晶体行业品类竞争现状二、我国氧化铝晶体企业的竞争力分析第五节氧化铝晶体行业竞争格局分析第八章氧化铝晶体企业竞争策略分析第一节氧化铝晶体市场竞争策略分析一、2011-2017年氧化铝晶体市场增长潜力分析二、2011-2017年氧化铝晶体主要潜力品种分析三、现有氧化铝晶体产品竞争策略分析四、潜力氧化铝晶体品种竞争策略选择五、典型企业产品竞争策略分析第二节氧化铝晶体企业竞争策略分析一、后危机对氧化铝晶体行业竞争格局的影响二、后危机后氧化铝晶体行业竞争格局的变化三、2018-2024年我国氧化铝晶体市场竞争趋势四、2018-2024年氧化铝晶体行业竞争格局展望五、2018-2024年氧化铝晶体行业竞争策略分析六、2018-2024年氧化铝晶体企业竞争策略分析第九章氧化铝晶体重点企业竞争分析第一节A一、企业概况二、竞争优势分析三、2011-2017年经营状况四、2018-2024年发展战略第三节C一、企业概况二、竞争优势分析三、2011-2017年经营状况四、2018-2024年发展战略第四节D一、企业概况二、竞争优势分析三、2011-2017年经营状况四、2018-2024年发展战略略......第三部分行业前景预测第十章氧化铝晶体行业发展趋势分析第一节2018-2024年中国氧化铝晶体市场趋势分析一、2018-2024年我国氧化铝晶体发展趋势分析二、2011-2017年我国氧化铝晶体市场趋势总结三、2018-2024年我国氧化铝晶体市场发展空间第二节2018-2024年氧化铝晶体产业发展趋势分析一、2018-2024年氧化铝晶体产业政策趋向二、2018-2024年氧化铝晶体技术革新趋势三、2018-2024年氧化铝晶体价格走势分析四、2018-2024年国际环境对行业的影响第十一章未来氧化铝晶体行业发展预测第一节未来氧化铝晶体需求与消费预测一、2018-2024年氧化铝晶体产品消费预测二、2018-2024年氧化铝晶体市场规模预测三、2018-2024年氧化铝晶体行业总产值预测四、2018-2024年氧化铝晶体行业销售收入预测五、2018-2024年氧化铝晶体行业总资产预测第二节2018-2024年中国氧化铝晶体行业供需预测一、2018-2024年中国氧化铝晶体供给预测二、2018-2024年中国氧化铝晶体产量预测三、2018-2024年中国氧化铝晶体需求预测四、2018-2024年中国氧化铝晶体供需平衡预测五、2018-2024年中国氧化铝晶体产品价格预测六、2018-2024年主要氧化铝晶体产品进出口预测第四部分投资战略研究第十二章氧化铝晶体行业投资现状分析第一节2011-2017年氧化铝晶体行业投资情况分析一、2011-2017年总体投资及结构二、2011-2017年投资规模情况三、2011-2017年投资增速情况四、2011-2017年分行业投资分析五、2011-2017年分地区投资分析六、2011-2017年外商投资情况第十三章氧化铝晶体行业投资环境分析第一节经济发展环境分析一、2011-2017年我国宏观经济运行情况二、2018-2024年我国宏观经济形势分析三、2018-2024年投资趋势及其影响预测第二节政策法规环境分析一、2011-2017年氧化铝晶体行业政策环境分析二、2011-2017年国内宏观政策对其影响分析三、2011-2017年行业产业政策对其影响分析第三节技术发展环境分析一、国内氧化铝晶体技术现状二、2011-2017年氧化铝晶体技术发展分析三、2018-2024年氧化铝晶体技术发展趋势分析第四节社会发展环境分析一、国内社会环境发展现状二、2011-2017年社会环境发展分析三、2018-2024年社会环境对行业的影响分析第十四章氧化铝晶体行业投资机会与风险第一节氧化铝晶体行业投资效益分析一、2011-2017年氧化铝晶体行业投资状况分析二、2018-2024年氧化铝晶体行业投资效益分析三、2018-2024年氧化铝晶体行业投资趋势预测四、2018-2024年氧化铝晶体行业的投资方向五、2018-2024年氧化铝晶体行业投资的建议六、新进入者应注意的障碍因素分析第二节影响氧化铝晶体行业发展的主要因素一、2018-2024年影响氧化铝晶体行业运行的有利因素分析二、2018-2024年影响氧化铝晶体行业运行的稳定因素分析三、2018-2024年影响氧化铝晶体行业运行的不利因素分析四、2018-2024年我国氧化铝晶体行业发展面临的挑战分析五、2018-2024年我国氧化铝晶体行业发展面临的机遇分析第三节氧化铝晶体行业投资风险及控制策略分析一、2018-2024年氧化铝晶体行业市场风险及控制策略二、2018-2024年氧化铝晶体行业政策风险及控制策略三、2018-2024年氧化铝晶体行业经营风险及控制策略四、2018-2024年氧化铝晶体行业技术风险及控制策略五、2018-2024年氧化铝晶体同业竞争风险及控制策略六、2018-2024年氧化铝晶体行业其他风险及控制策略第十五章氧化铝晶体行业投资战略研究第一节氧化铝晶体行业发展战略研究一、战略综合规划二、技术开发战略三、业务组合战略四、区域战略规划五、产业战略规划六、营销品牌战略七、竞争战略规划第二节氧化铝晶体企业经营管理策略第三节国统报告网对氧化铝晶体行业投资战略研究一、2011-2017年氧化铝晶体行业投资战略二、2018-2024年氧化铝晶体行业投资战略。

2018年铝行业分析报告2018年4月目录一、全球铝市短缺加剧，铝价望再次进入上升通道 (5)1、受基本面及国际政治环境影响，国内外铝价齐上涨 (5)2、库存内高外低，铝市内剩外缺 (5)二、全球：铝市短缺持续，美国对俄制裁引发供给危机 (8)1、境外供给增长缓慢，18年新增复产增量有限 (8)2、全球经济复苏需求向好，境外供需结构短缺将延续 (9)（1）发达国家和新兴经济体是全球原铝主要消费国，近年消费增速持续提升 (9)（2）发达国家铝消费趋于平缓，新兴经济体的铝消费增长空间巨大 (10)（3）全球经济步入上行通道，助力发达经济体需求回暖 (11)（4）18年全球GDP增速有望继续上扬，亚洲发展中国家需求强劲 (12)（5）供给增量有限，需求持续向好，预计未来两年全球电解铝仍处于短缺状态，2020年或趋于平衡 (13)3、美对俄制裁等贸易环境恶化或加剧境外铝区域性短缺，推涨伦铝 (14)（1）俄铝为全球第二大铝业，美对俄铝制裁将影响全球铝供需平衡 (14)三、国内供给：受合规指标与环保政策影响，18 年铝产量增长有限 (17)1、产能红线已划，电解铝新增有限 (17)2、采暖季限产核心不变，或致企业复产积极性降低进一步紧缩供给 (20)（1）我国铝产业链是高能耗、高污染行业 (20)（2）采暖季限产政策涉及铝产业链 (20)（3）限产城市包含电解铝、氧化铝、预焙阳极的主产地 (21)（4）采暖季氧化铝、预焙阳极实际限产力度高于电解铝 (22)（5）18年采暖季限产核心不变，或影响部分企业复产 (22)3、燃煤自备电厂意见稿出台，自备电成本将大幅提高，或大幅影响产能释放 (23)四、国内需求：经济韧性强劲，铝需求稳中有增 (26)1、宏观视角：中国经济温和增长，铝需求稳中有增 (26)（1）中国经济温和增长，质量提升 (26)（2）受益于中国经济韧性强劲和海外经济复苏，铝消费持续增长 (27)（3）“一带一路”政策对合作发展中国家的基础设施领域的扶持，将拉动沿线国家金属需求 (27)2、微观内需：国内铝下游消费领域支撑铝价上涨 (28)（1）房地产投资放缓，但仍对铝消费贡献强劲 (29)（2）建筑用铝需求仍有增量 (30)（3）交通用铝最主要细分需求来自汽车行业和轨道交通 (30)（4）轨道交通用铝需求将持续增长 (31)（5）电力用铝难以维持高增长 (32)（6）耐用消费品需求受房地产周期影响 (32)（7）伴随经济增长放缓，国内铝消费也将进入增速换挡阶段 (33)3、微观外需：贸易摩擦谈判空间大，铝关税影响适中 (34)4、供需平衡改善或超预期，预计铝价进入上涨通道 (37)五、相关公司简析 (38)1、云铝股份：唯一水电生产电解铝，产能持续释放中 (38)2、中国铝业：国内最大电解铝龙头公司，业绩弹性大 (39)3、南山铝业：看深加工高端板材放量 (40)全球铝市短缺加剧。

2018年氧化铝行业分析报告2018年8月目录一、氧化铝产业链概况 (5)二、上游：进口铝土矿供应宽松，国产铝土矿供应紧张 (6)（一）全球铝土矿资源集中，供给相对宽松 (6)（二）国产铝土矿供应短缺，国内铝土矿对外依存度高 (9)三、生产：海外氧化铝市场供给收缩，国内供给增量放缓 (14)（一）海外氧化铝市场供给存在诸多干扰因素 (14)1、美国对俄铝的制裁存在巨大不确定性 (15)2、3月份挪威海德鲁巴西氧化铝厂减产300万吨产能 (16)3、8月份美铝位于西澳大利亚氧化铝厂发生工人罢工 (17)（二）中国氧化铝市场供给增速放缓，环保是主旋律 (17)1、国产氧化铝产能集中度高，新增产能增速下滑 (18)2、国产氧化铝平均利润持续改善 (20)3、中国氧化铝净进口量减少，近期保持净出口态势 (21)4、2018-2019年采暖季继续限产30%，限产区域有扩大可能性 (22)（1）《打赢蓝天保卫战三年行动计划》 (23)（2）《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》 (24)四、下游：全球电解铝产量预计同比增长1% (24)（一）2018年海外电解铝产量预计有1.5%左右增长 (24)（二）供给侧改革背景下，中国电解铝产能增量不及预期 (26)五、全球氧化铝供需短缺，价格可持续高位运行 (28)六、中国铝业 (29)海内外氧化铝价格均处于上升通道当中。

今年7月份以来，国产氧化铝现货价格上涨18%，澳铝氧化铝FOB均价上涨27%，而自年初以来，后者均价已上涨44%。

截止至8月22日，国产氧化铝现货价格是3190元/吨，澳铝氧化铝FOB均价是565美元/吨。

海外氧化铝供给存在诸多干扰因素，总产量收缩。

2017年海外氧化铝总产量5698万吨，同比增长4.45%。

但今年年初至今，海外三大氧化铝生产商均发生突发事件。

3月份，挪威海德鲁巴西氧化铝厂Alunorte由于环保因素减产300万吨产能，公司预计该厂恢复全部产能的时间最早在今年10月初。

2018年有色金属行业铝市场调研分析报告目录1 铝产业链地图 (5)2 中国氧化铝、电解铝产能产量扩张迅猛 (5)2.1 铝土矿资源丰富难掣肘氧化铝、电解铝 (5)2.2 2000 年以来，中国氧化铝、电解铝产能扩张迅猛 (8)2.3 中国具有较强定价权 (11)3 不考虑供给侧改革的情况下，2017 年的铝市场 (12)3.1 2017 年外缺内小过剩，2018 年过剩量收缩 (12)3.2 铝需求不乏亮点 (14)3.3 一季度库存积压的原因 (14)4 供给侧改革影响的不仅仅今明两年的产量 (16)4.1 铝行业供给侧政策梳理 (16)4.2 产能扩张过快，把高耗能的铝行业推上了供给侧改革的道路 (21)4.3 2+26+3 的前前后后——铝“吃亏”在地区分布上 (24)4.4 关注碳素短缺，威胁电解铝产能释放 (27)4.5 供给侧改革下，铝市影响不仅仅在当下 (30)5 主要上市公司 (38)图目录图 1：铝产业链地图 (5)图 2：全球基本金属矿可开采年限 (5)图 3：2016年全球各国铝土矿产量占比 (6)图 4：2016年全球各国铝土矿储量占比 (6)图 5：铝土矿价格走势图（单位：元/吨） (7)图 6：2000-2016年中国氧化铝产量全球占比（单位：万吨） (8)图 7：2000-2016年中国电解铝产量全球占比（单位：万吨） (8)图 8：中国电解铝产能利用率（单位：万吨） (10)图 9：铜铝铅锌镍矿进口量占总供给量的比例 (11)图 10：铜铝铅锌镍金属进出口占产量比例 (11)图 11：回顾历史铝价（单位：元/吨） (12)图 12：中国铝社会库存铝棒库存和铝价（单位：万吨、元/吨） (15)图 13：中国铝社会库存对SHFE当月合约升贴水（单位：万吨） (15)图 14：2014年电解铝成本构成 (21)图 15：2016年电解铝成本构成 (22)图 16：2005-2016年中国电解铝耗电占总发电量比例 (23)图 17：2016年预焙阳极产能地区分布 (29)图 18：2016年预焙阳极产量地区分布 (29)图 19：碳素的价格（单位：元/吨） (30)表目录表 1：2017-2018年氧化铝新扩建产能列表 (9)表 2：2017-2018年电解铝新扩建产能列表 (9)表 3：不考虑供给侧改革，2008-2018年全球电解铝供需平衡表 (12)表 4：不考虑供给侧改革，2008-2018年中国电解铝供需平衡表 (12)表 5：中国电解铝新扩建项目预计产量贡献量 (13)表 6：中国电解铝2016年新扩建项目 (13)表 7：供给侧改革影响的不仅仅是情绪 (16)表 8：“2+26+3”的政策历程 (24)表 9：“2+26+3”影响铝相关产量 (25)表 10：“2+26+3”与电解铝相关的城市和产能 (26)表 11：“2+26+3”城铝企按照电解槽数量应停产及待停产槽数 (27)表 12：“2+26”城市涉及阳极产能统计 (28)表 13：全国电解铝厂运行情况及阳极自备统计 (28)表 14：符合《铝行业规范条件》企业名单（第一批） (30)表 15：符合《铝行业规范条件》企业名单（第二批） (32)表 16：符合《铝行业规范条件》企业名单（第三批） (34)表 17：符合《铝行业规范条件》企业产能 (35)表 18：中国电解铝产能情况概览 (36)表 19：上市公司产能、自备电、生产成本 (38)1 铝产业链地图图 1：铝产业链地图资料来源：北京欧立信咨询中心铝土矿，资源富足。