远期结售汇差额交割政策实施的问题及建议

外汇远期结售汇管理制度外汇远期结售汇是外汇市场上的一种重要交易方式，与即期外汇交易和远期外汇交易相对应。

在外汇远期结售汇中，交易双方约定在未来的某个确定的日期进行外汇买卖，根据事先约定的汇率进行结算。

外汇远期结售汇合同是买卖双方签订的书面合同，具有法律效力。

外汇远期结售汇的特点是可以帮助企业规避外汇风险。

由于远期汇率是提前确定的，企业可以通过远期结售汇合同锁定未来的汇率，保障自身利益不受外汇波动的影响。

因此，外汇远期结售汇在国际贸易和投资中得到广泛应用。

二、外汇远期结售汇管理制度的重要性外汇远期结售汇管理制度是金融监管机构为规范外汇远期结售汇活动而制定的一系列规定和流程。

外汇远期结售汇管理制度的建立具有重要意义：1.维护金融稳定。

外汇市场是一个高度风险和波动性较大的市场，如果外汇远期结售汇活动不受规范，可能会引发金融风险，影响金融稳定。

通过建立外汇远期结售汇管理制度，可以规范市场秩序，保障金融稳定。

2.防范外汇风险。

外汇远期结售汇是一种具有一定风险的交易方式，如果交易双方未能按照合同约定履行，可能导致损失。

外汇远期结售汇管理制度可以规定合同的签订和履行程序，降低交易风险。

3.保障金融安全。

外汇远期结售汇是国际金融市场上的一种重要交易方式，如果不加以管理，可能会导致资金的不稳定和风险积聚。

通过建立外汇远期结售汇管理制度，可以保障金融安全。

三、外汇远期结售汇管理制度的内容外汇远期结售汇管理制度通常包括以下内容：1.交易主体资格。

外汇远期结售汇的参与者通常是金融机构和大型企业，必须具有一定的实力和信用，才能参与外汇远期结售汇活动。

2.合同签订程序。

外汇远期结售汇合同必须为书面合同，交易双方需在明确了解合同内容的情况下签订。

合同的签订程序需经过严格审核和备案。

3.结算与履约。

外汇远期结售汇合同到期后，交易双方需按照约定的汇率和金额进行结算。

如有不同意见，可通过仲裁或诉讼解决。

4.信息披露。

外汇远期结售汇活动需遵守信息披露原则，交易双方应公开交易内容和汇率信息，确保透明度。

银行结售汇业务管理中存在的问题及建议作者：王海燕来源：《中国市场》2017年第33期[摘要]随着银行结售汇相关法规的整合，银行结售汇业务管理得到进一步规范和简化。

但从实践看，无论是结售汇市场准入、变更和退出环节还是后续管理方面，均不同程度上存在问题，有待进一步完善。

[关键词]银行结售汇；存在问题；政策建议[DOI]10.13939/ki.zgsc.2017.33.0501 存在问题1.1 准入环节1.1.1 银行方面（1）内控不完善，不利于风险控制。

为简化手续，《银行办理结售汇业务管理办法实施细则》（汇发〔2014〕53号，以下简称《细则》）未要求银行分支机构在申请即期结售汇业务准入时提供相关内控制度，而监管过程中发现内控制度不健全是银行分支机构结售汇业务出错的根本原因之一。

（2）盲目扩张，业务需求与管理不匹配。

《细则》的出台降低了结售汇市场准入门槛，个别银行不管软硬件是否达标、是否有真实业务需求均借机盲目扩张，甚至批发性一次备案十几家。

外汇局在当前注重行政许可落实的情况下，没有明确理由拒绝，备案工作较为被动，而业务需求与管理的错配将增大银行办理结售汇业务风险，加大外汇监管难度。

（3）授权不严谨，文件有效期无具体规定。

《细则》规定，无论是申请即期结售汇还是衍生产品业务，均须上级行授权，但对授权有效期并无明确规定。

业务受理中常发现银行持多年前上级行授权的文件前来办理准入。

由于银行外汇经营的内、外环境变化较快，过往的授权文件难以真实反映备案银行当前的结售汇业务经营能力。

1.1.2 外汇局方面（1）银行分支机构即期和衍生产品业务准入管理轻重倒置。

相对即期结售汇业务，衍生产品业务程序更为复杂，风险更大，要求业务人员素质更高，管理难度更大，但《细则》对银行分支机构开办即期结售汇业务实行严格事前备案制，而对衍生产品业务则实行报告制，管理上轻重倒置不利于风险控制。

（2）外汇局内部对私即期结售汇业务管理权限分散。

企业使用远期结售汇避险效果研究摘要：随着我国进出口额逐年攀升和人民币汇率波幅的不断扩大，企业的外汇敞口和面临的汇率风险与日俱增，越来越多的企业使用远期结售汇规避汇率风险。

本文通过对东莞企业使用远期结售汇的实际状况及效果进行实证检验，发现当人民币呈单边走势时，保值效果相对较好，而当人民币双向波动时，保值效果相对较差，不同币种的保值效果也存较大差异。

究其原因，企业预期直接影响远期结售汇实际效果，而政策不协调、报价机制不完善、银行自身风险难以对冲、专业人才缺乏等因素则是制约远期结售汇开展效果的深层原因，并由此提出相关政策建议。

关键词：远期结售汇避险效果汇率一、研究方法和数据选取本文检验企业远期结售汇外汇风险管理效果的思路是：在资金交割日，将当天人民币收盘价与企业锁定的远期汇率进行比较。

在出口结汇交易中，如果约定的远期结汇价格高于交割日当天人民币收盘价，则认为企业“盈利”；如果约定的远期结汇价格低于交割日当天人民币收盘价，则认为企业“亏损”。

在进口售汇交易中，如果约定的远期售汇价格高于交割日当天人民币收盘价，则认为企业“亏损”；如果约定的远期售汇价格低于交割日当天人民币收盘价，则认为企业“盈利”。

对于文中出现的“盈利”和“亏损”，并不是真实发生的盈利和亏损，虽然远期结售汇交易量每年都在增长，但仍有许多企业对远期结售汇保值效果进行质疑，本文通过将远期结售汇履约价格与交割日即期价格进行比较，是企业进行外汇风险管理与不进行外汇风险管理的一种比较，如果“盈利”，说明该笔远期结售汇外汇风险管理的效果好，如果“亏损”，说明该笔远期结售汇外汇风险管理的效果不好，进而分析保值效果好与不好的原因，提高远期结售汇的“盈利”水平。

从目前的数据来看，远期结售汇业务作为企业规避汇率风险的主要工具，占外汇保值交易90％以上的市场份额。

由于数据来源限制，同时也为了保证数据真实有效，本文选取中国银行东莞分行（下称东莞中行）2013年5月1日至2014年4月30日期间发生的远期结售汇履约交易，同时剔除了展期和违约交易。

《国家外汇管理局关于完善远期结售汇业务有关外汇管理问题的通知》（汇发〔2018〕3号）政策问答文章属性•【公布机关】国家外汇管理局,国家外汇管理局,国家外汇管理局•【公布日期】2018.05.15•【分类】法规、规章解读正文《国家外汇管理局关于完善远期结售汇业务有关外汇管理问题的通知》（汇发〔2018〕3号）政策问答1、远期结售汇差额交割和全额交割有什么异同？答：远期结售汇按到期结算方式可分为全额交割和差额交割。

全额交割下，交易双方按照事前约定的汇率实际收付人民币和外汇本金；差额交割下，交易双方按照事前约定的汇率与到期时即期汇率轧差结算损益，不实际收付人民币和外汇本金。

除结算方式差异外，远期结售汇差额交割与全额交割均可作为对冲外汇风险敞口的套期保值工具。

2、客户因跨境交易产生外汇风险敞口，但实际交易并不涉及外汇收支的，银行可否提供远期结售汇差额交割进行套期保值？答：在实需交易原则下，客户使用远期结售汇进行套期保值的前提是存在真实、合规的基础交易并具有外汇风险敞口，若基础交易涉及外汇收支，可选择远期全额交割；若不涉及外汇收支，可选择远期差额交割。

例如，进口企业根据外币合同金额以人民币支付关税，若折算汇率不确定，将存在外汇风险敞口，但因不实际支付外汇，可选择远期购汇差额交割进行套保；又如，企业进口签订以外币计价、人民币结算的合同，若折算汇率不确定，同样存在外汇风险敞口，但也不实际支付外汇，可选择远期购汇差额交割进行套保。

3、银行是否可为客户金融交易项下的汇率风险办理套期保值？答：实需交易原则强调外汇衍生品交易背景的真实性和合规性，并不限制交易背景的经常项目或资本项目性质。

对于客户真实、合规的金融交易产生的外汇风险敞口，银行可以提供远期结售汇等外汇衍生品交易进行套期保值。

例如，境内企业借用外汇贷款、境外机构投资境内人民币债券等金融交易，可通过远期购汇全额或差额交割对冲汇率风险。

4、境内机构因合并境外子公司财务报表而承担的汇率折算风险，是否可通过远期结售汇差额交割进行套期保值？答：可以。

关于《结汇、售汇及付汇管理规定》中有关问题的解释和说明以《关于《结汇、售汇及付汇管理规定》中有关问题的解释和说明》为标题，写一篇3000字的中文文章《结汇、售汇及付汇管理规定》是2016年中国银行业金融机构外汇业务管理的重要办法，其内容涉及外汇交易的重要性、结汇、售汇及付汇的范围、准入前置条件，以及银行业金融机构外汇业务的管理、报告制度等多个方面。

本文旨在解释《结汇、售汇及付汇管理规定》出台的原因，以及它所规定的结汇、售汇及付汇这三项外汇业务的管理要求和实施条件。

一、《结汇、售汇及付汇管理规定》出台的原因外汇交易一方面可以满足企业对外贸易调节、结汇特殊货币支付等方面的外汇需要；另一方面，外汇交易也可以满足民间非法活动，以及国际财政金融洗钱等活动的需要。

因此，中国银行业规定外汇业务，就是为了防止外汇活动的滥用，以及有效管理外汇市场，维护外汇市场的正常秩序。

二、《结汇、售汇及付汇管理规定》管理要求1.汇根据《结汇、售汇及付汇管理规定》，结汇是指除中转型结汇外的其他结汇，即实际需要将外币兑换成人民币的行为。

结汇的主要内容有：参与行方的身份及限额、办理结汇的基本条件、协议结汇、办理结汇的申请流程、汇款的收付、涉外结算、外汇结汇的审查程序、外汇结汇的管理要求等。

2.售汇《结汇、售汇及付汇管理规定》规定，售汇是指将人民币兑换成外币，而实际参与者不必经过中转，可以直接办理外币售汇的交易行为。

售汇包括参与行方的身份及限额、售汇的基本条件、协议售汇、售汇申请流程、汇款的收付、售汇出口报关、涉外结算、外汇售汇的审查程序、外汇售汇的管理要求等。

3. 付汇《结汇、售汇及付汇管理规定》规定，付汇是指外汇收支单位将其所持有的外汇用于付款的行为，包括付汇用途、付款方式、付汇人的身份及限额、付汇实施条件、付汇申请流程、外汇付汇的审查程序、外汇付汇的管理要求等。

三、总结《结汇、售汇及付汇管理规定》是为了维护外汇市场的正常秩序，防止外汇活动的滥用，并有效管理外汇市场，而出台的重要办法。

关于《结汇、售汇及付汇管理规定》中有关问题的解释和说明（国家外汇管理局政策法规司）一、经营外汇业务的银行的含义是什么?经营外汇业务的银行是指经国家外汇管理局批准，已经申领《经营外汇业务许可证》,可以经营外汇业务的银行,包括商业银行和政策性银行。

二、外汇指定银行的含义是什么?外汇指定银行是指经国家外汇管理局批准经营结汇和售汇业务的银行.目前有中国工商银行，中国银行、中国农业银行、中国建设银行、交通银行、中信实业银行，光大银行、华夏银行、广东发展银行、福建兴业银行、招商银行、深圳发展银行、浦东发展银行、福建兴业银行、民生银行、海南发展银行、及其授权的分支机构;外资银行、中外合资银行和外国银行分行。

三、境内机构的含义是什么？境内机构是指中华人民共和国境内企事业单位、国家机关、社会团体、部队等，包括外商投资企业和金融机构。

四、驻华机构的含义是什么？驻华机构是指外国驻华外交机构、领事机构、国际组织驻华代表机构、外国驻华商务商务机构和国外民间组织驻华业务机构等。

五、来华人员的含义是什么？来华人员是指驻华机构的常驻人员、短期入境的外国人、应聘在境内机构工作的外国人以及外国留学生等。

六、特定术语的含义贸易收支,是一国出口商品所得收入和进口商品的外汇支出的总称.贸易收支对经常项目及至整个国际收支产生直接影响.劳务收支是指对外提供劳务而引起的货币收支。

其内容庞杂,包括：(１)海陆空运输的旅客、货物;对外提供或接收的通讯；对外提供港口码头；(２)旅游收支:本国人到外国或外国人到本国旅游观光的交通费、食宿费、门票费、纪念品费等一切旅游收支；(３)金融机构对外报务的手续费、利息、保险费;(4）对国外直接投资与间接投资的股息、利润、利息;（５)外交官的生活费支出、办公费、邮电费、广告费等.单方面转移是指是国对外单方面的无对等的无偿的支付。

分为私人单方面转移和政府单方面转移两类。

前者是侨民汇款、年金、个人或团体赠与;后者指政府之间的相互援助及政府赠与收支。

农村合作金融机构开展结售汇业务存在的问题及建议作者：李天懋文章来源：本站原创点击数：291 更新时间：2010-1-27随着新农村建设的不断深入和县域经济的不断发展，农村合作金融机构开展结售汇业务的需求也不断增强。

在北京、上海等大城市以及一些东部沿海省份，很多农村合作金融机构已经开展了结售汇业务。

但由于农村合作金融机构在制度建设、人员配备和风险控制等方面与大中型商业银行仍存在较大差距，在开展结售汇业务的过程中还存在着诸多问题，亟待解决。

一、农村合作金融机构开展结售汇业务的有利条件第一，发达地区县域外向型经济的快速发展要求农村合作金融机构加快完善外汇业务服务功能。

东部沿海省份的县域外向型企业多数地处乡、镇（街道），往往为了一笔资金的汇划往返于银行和农村合作金融机构，极为不便。

为了节约人、财、物成本和提高资金汇划速度，企业要求农村合作金融机构能提供国际结算和结售汇服务。

农村合作金融机构网点遍及城乡，区域性结算优势明显，开展结售汇业务后，通过运用农村合作金融机构人民币综合业务信息系统，基本可做到资金实时到达该企业所在地的农村合作金融机构。

进出口经营权对个私企业和自然人开放后，农村合作金融机构开展外汇业务网点多、信息快捷、服务便利这些优点更显突出，也更为服务对象所需要。

第二，开展结售汇业务是农村合作金融机构自身发展壮大的必然选择。

结售汇业务属于中间业务，与传统业务相比，资金风险较小、收益有保障。

发展结售汇业务对于农村合作金融机构培育新的利润增长点、提高竞争力具有重要的意义。

结售汇业务是一项基础业务，大多数外汇业务最终都涉及此业务，没有开展结售汇业务，外汇业务难以真正开展起来。

农村合作金融机构从生存发展的角度出发，必须创造与其他金融机构同等的竞争环境，包括尽快开展结售汇业务，以保持其持续发展的能力，分享外向型经济的发展成果。

第三，宏观政策的落实夯实了农村合作金融机构的发展基础。

近年来，一系列支农惠农政策的实施，有力地促进了农村经济的发展，同时也为农村合作金融机构的发展提供了广阔空间。

货物贸易跨境人民币结算存在的问题及管理建议作者：陈咏晖来源：《时代金融》2013年第33期【摘要】本文作者长期从事外汇管理工作，立足于从外汇管理角度对货物贸易跨境人民币结算面临的问题和影响因素进行分析，并提出管理建议。

【关键词】货物贸易跨境人民币建议随着跨境人民币业务快速发展，人民币在货物贸易跨境收支中的比重进一步提高，但由于人民币不可自由兑换和本外币差异化管理的现实，货物贸易跨境人民币结算业务仍存在需要解决的问题，本文立足于外汇管理角度对一些问题进行分析研究。

一、跨境贸易人民币结算面临的问题（一）人民币跨境贸易结算扩大结售汇差额一是人民币跨境收入大于支出，减少当期贸易项下顺收顺差，加大资金流入压力。

出口贸易采用人民币代替外币结算，意味着企业出口结汇减少，进口贸易采用人民币结算，意味着企业进口购汇减少，当出口贸易人民币结算业务金额大于进口贸易人民币结算金额时，就会导致结汇的替代作用大于购汇的替代作用，导致贸易结售汇差额缩小。

二是人民币跨境贸易融资推高当期顺收顺差。

如进口方面，人民币远期信用证的开立、人民币存款质押及海外代付所产生的延期付款，减少当期的购汇支付。

（二）转口贸易人民币业务隐含风险由于转口贸易真实性较难判断，部分企业根据境内外利差和汇差的变化，通过伪造虚假合同，虚构转口贸易业务，利用信用证进行本外币交叉套利或跨境融资，加之银行履行监管职责偏弱，在业务竞争压力和利润动机的多重驱动下，银行存在借助转口贸易业务扩大存贷款规模、赚取高额手续费的行为。

在这种情形下，部分转口贸易采取本外币交叉结算，通过规避现行转口贸易外汇收入“先支后收”外汇管理政策，致使转口贸易货物流与资金流不匹配，货物不入境，无相应的货物进出口报关单，真实性难以审核，可能成为异常资金跨境流动的途径。

（三）货物贸易项下人民币融资业务出现“资本化”趋势目前由于资本项目还没有实现完全可兑换，通过资本项下向境外融资等业务仍受到限制。

货物贸易外汇管理改革后，人民币业务监管比较宽松，在境外人民币存量规模不断累积的情况下，境外人民币资金价格相对便宜，且企业以贸易方式较易获取，促使部分企业借助经常项目渠道进行融资，尤其是通过多次叙做90天以上人民币远期信用证和海外代付，将短期融资行为长期化，致使经常项下人民币融资“资本化”趋势更为突出。

银行代客远期结售汇业务管理现状、问题及政策建议近年来，银行远期结售汇业务大幅增长，既有企业规避汇率风险的合理需求，也有贸易融资及套利派生出来的投机需求，还有银行为了业务考核结售汇业务量创造出来“虚构需求”。

本文从银行代客远期结汇业务的发展现状、市场供求以及交易方式等多方面分析了当前银行代客远期结售汇业务发展中存在的问题，并提出了合理政策建议。

一、影响目前远期结售汇业务的主要因素分析（一）汇率预期因素。

从本质上说，远期结售汇是对汇率未来预期的判断，其发展必然与汇率变化息息相关。

纵观近几年湖北省结售汇业务的发展，其业务量变化基本与人民币汇率变化一致。

如2010年和2011年正值人民币汇率升值高峰，远期结汇也超常增长；2012年开始人民币汇率趋于平稳，当年远期仅小幅增长；2013年人民币升值趋势明显，带动结售汇总量攀升。

在人民币汇率改革不断深化，汇率变动弹性加大的条件下，汇率波动预期是企业开展远期结售汇业务的主要推动力。

（二）市场主体逐利因素。

由于远期结售汇业务可以事先约定将来某一日向银行办理结售汇业务的汇率，所以对于在未来一段时间有收汇或者付汇业务的企业来说可以起到博取利益的作用。

部分企业为赚取汇差对赌人民币继续升值，不断放大远期结汇的规模，甚至以构造转口贸易等方式来签订远期结汇合约,部分企业远期结汇签约量已超过实际出口，这也导致银行代客远期结汇业务异常增长。

（三）银行结售汇业务量考核创造需求因素。

各个银行内部考核机制将结售汇量在当地的占比、增长率作为考核硬指标。

在国际业务结算量、本外币存款规模等种种考核压力下，各行在与企业的博弈中往往处于被动状态。

银行为了完成结售汇考核指标，远期结售汇采取加大升贴水点数，或者上浮存款利率水平，保本微利乃至“倒贴”式营销争取客户；有的银行主动引导客户，将账户内马上用于对外付汇的外汇资金做“短结短购”的远期交易、“短结长购+海外代付”的远期交易。

客户作为经济人自然配合，以至于某些大客户能以“结购汇价格倒挂”进行大额远期结售汇获取无风险收益。