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套期保值的方法
套期保值是指企业为了规避外汇风险，采取一系列的金融工具或者交易策略，以锁定未来某一时点的外汇收支，从而达到规避汇率波动风险的目的。
在国际贸易中，汇率波动是一种不可控的风险，而套期保值可以帮助企业规避这种风险，保障企业的利润。
下面将介绍几种常见的套期保值方法。
第一种方法是远期外汇合约。
远期外汇合约是指买卖双方在未来某一特定日期按照事先约定的汇率进行货币兑换的合约。
企业可以通过签订远期外汇合约，锁定未来的汇率，从而规避汇率波动带来的风险。
第二种方法是货币期货交易。
货币期货是一种标准化的金融合约，合约规定了未来某一特定日期按照事先约定的价格买卖一定数量的货币。
企业可以通过进行货币期货交易，锁定未来的汇率，达到套期保值的目的。
第三种方法是货币互换交易。
货币互换是指在未来某一特定日期，两个交易对手按照事先约定的汇率交换一定数量的货币。
通过货币互换交易，企业可以锁定未来的汇率，规避汇率波动风险。
第四种方法是期权交易。
期权是一种金融衍生品，它赋予持有者在未来某一特定日期以特定价格买入或者卖出一定数量的货币的权利。
企业可以通过购买期权来规避汇率波动风险，从而达到套期保值的目的。
除了以上几种方法，企业还可以通过使用外汇掉期、货币篮子等金融工具来进行套期保值。
在选择套期保值方法时，企业需要根据自身的情况和需求来进行综合考虑，选择最适合自己的套期保值方法。
总之，套期保值是企业在面临汇率波动风险时的一种重要工具，通过合理的套期保值方法，企业可以规避汇率波动风险，保障自身的利润。
希望以上介绍的套期保值方法对企业在实际操作中能够有所帮助。
套期保值的方法套期保值是指企业或个人为了规避未来价格波动的风险，通过期货或其他金融工具来锁定未来某一时间点的价格。
在现代市场经济中，套期保值已经成为企业经营管理中不可或缺的一部分。
那么，如何进行套期保值呢？下面我们就来介绍一些套期保值的方法。
首先，最常见的套期保值方法是期货套期保值。
期货套期保值是指企业或个人通过买入或卖出期货合约来锁定未来某一时间点的价格。
例如，如果企业预计未来需要购买大量原材料，而担心价格上涨会增加成本，可以通过买入相应品种的期货合约来锁定价格。
同样，如果企业预计未来需要出售产品，而担心价格下跌会降低收入，可以通过卖出相应品种的期货合约来锁定价格。
期货套期保值可以有效规避价格波动的风险，保障企业的盈利能力。
其次，期权套期保值也是一种常用的套期保值方法。
期权套期保值是指企业或个人通过购买期权合约来锁定未来某一时间点的价格。
与期货套期保值不同的是，期权套期保值具有对冲风险的特点，即在锁定价格的同时，保留了灵活性。
例如，企业可以购买认购期权来锁定未来产品的最低价格，同时保留了在价格上涨时获利的机会；也可以购买认沽期权来锁定未来原材料的最高价格，同时保留了在价格下跌时节省成本的机会。
期权套期保值可以根据实际情况灵活选择，更加符合个性化的风险管理需求。
此外，跨期套期保值也是一种常用的套期保值方法。
跨期套期保值是指企业或个人通过买卖不同到期日的期货合约或期权合约来锁定一段时间内的价格。
例如，企业可以通过组合不同到期日的期货合约，来实现对未来一段时间内的价格波动风险的规避；也可以通过组合不同到期日的期权合约，来实现对一段时间内的价格波动风险的规避。
跨期套期保值可以更加灵活地应对长期或多期的价格波动风险，是企业风险管理的重要手段之一。
综上所述，期货套期保值、期权套期保值和跨期套期保值是常用的套期保值方法。
企业或个人可以根据实际情况选择合适的套期保值方法，来规避价格波动风险，保障经营利润。
当然，套期保值也需要谨慎操作，避免因为错误的决策而带来更大的风险。
我国锌行业竞争趋势及策略分析背景扫描我国有色行业规划不断深化《铅锌行业准入条件》颁布2022年3月6日，国家发改委为加快结构调整，规范铅锌行业的投资行为，促进我国铅锌工业的持续协调健康进展，依据国家有关法律法规和产业政策，制定了《铅锌行业准入条件》，分别从企业布局及规模和外部条件、工艺和装备、能源消耗、资源综合利用、环境爱护、平安生产与职业危害等6个方面对铅锌行业的准入状况进行了规定。
由于我国锌冶炼和矿产主要集中在云南、湖南和内蒙古等中西部地区，多是当地的支柱产业，对行业准入条件的详细执行还是打了一些折扣。
但是，该准入条件的颁布标志着国家对铅锌行业调控的开头。
《有色金属产业调整和振兴规划》出台2022年年底开头，受国内供求失衡影响，铅锌产品价格消失大幅下跌。
2022年，更是受到国际金融危机的影响，国内锌价由19000元/吨最低跌至8500元/吨，年内最大跌幅达55%。
国家为提振有色行业，相继进行收储、出台《有色金属产业调整和振兴规划》等措施。
其中，2022年1月和2月份国储局分别进行了两次收储：第一次以11800元/吨的价格从葫芦岛锌业股份、株冶集团、豫光金铅等7家国有冶炼企业手中收购5.9万吨锌，该价格较当日上海锌期货现货月价格高3.5%；其次次以11500元/吨的价格从国内8家企业手中收购10万吨锌，两次累计收储量达15.9万吨，相当于国内正常月度锌生产水平的一半左右，企业最终交储时间是4月底。
国家收储明显对锌价起到了支撑作用。
此后不久，2022年5月11日国家发布了《有色金属产业调整和振兴规划》，该规划是2022—2022年我国有色金属产业综合性应对措施的行动方案，为2022—2022年我国有色金属行业进展指明白路径，该规划明确：一要生产恢复正常水平；二要按期淘汰落后产能；三要节能减排取得乐观成效；四要企业重组取得进展；五要创新力量明显增加；六要资源保障力量进一步提高。
在淘汰落后产能方面，规划提出了明确目标：2022年淘汰落后锌冶炼产能40万吨，到2022年国内排名前十位的铅、锌企业的产量占全国总产量的比重都要提高到60%。
（2）由于经济疲软导致铝的需求下降美国的次贷危机进而引发的全球金融危机增强了人们对经济衰退的预期，随着金融危机逐渐的向实体经济蔓延，包括对锌需求很大的汽车产业等也必然会受到很大的影响，因而锌的需求会受到很大的影响。
2、美元美元指数与大宗商品包括铝的走势是一个负相关的关系，美元贬值，对铝的价格将会产生利好，美元升值，将会对铝的价格将产生利空。
所以要关注美元指数的走势。
这一轮金属的大幅下跌与美元的持续走强有很大的关系。
这段时间美元的大幅上涨的主要原因就像瑞士信贷亚洲区首席经济学家陶冬说的：“美元上涨的最大原因，就是美元跌得实在太多了。
市场对于美国坏消息的预期，已经到了极度悲观的地步，当美国以外的其他地方传出坏消息，这方面的预期就开始此消彼长。
”后期美元指数将在一段时间内还将维持上涨的走势。
3、原油由于美国次贷危机所引发的金融危机，使人们对经济的担忧的进一步加剧，原油产生了很大的下跌，虽然据去年每桶55美元的低点已向差不多，但全球性的经济减速已不可避免，加上前期做多原油的基金的大举撤出，使得即使欧佩克减产150万桶的消息也不能刺激油价的反弹，因此原油后期依然处于一个弱势。
4、各国股市如何演绎股市的走势是对整个经济的综合反映，特别是现在股市的暴跌，反映了人们对后期经济的担忧，而经济的衰退会使整个需求出现下跌，因此会使整个期货市场产生下跌，因此密切关注各国股市的走势。
基于以上分析，后期锌的走势仍然偏弱，震荡走低的可能性较大，所以对于企业来说做好套期保值至关重要。
四、套保的具体操作未来预计锌价将震荡下跌，因而对于锌生产企业来说，做好套期保值至关重要，贵公司可以按照一下方法操作。
1、申请套期保值业务，首先应向其开户的经纪会员申报，由经纪会员进行审核后，经纪会员向交易所办理申报手续2、建仓。
建仓是指建立期货保值头寸，建仓包括2个方面问题：①保值比例。
保值比例是指期货头寸与现货头寸之间的比例。
通常情况下，50%的比例可以考虑作为一个立足点，而比例增减与调整可以根据不同的市况进行。
XX股份有限公司关于2023年度开展套期保值及衍生品交易业务的方案为合理规避贵金属、有色金属等价格波动风险给公司经营带来的不利影响，满足公司正常生产经营和发展需要，锁定经营利润，保障企业健康持续运行，并根据《上海证券交易所股票上市规则》《期货交易管理条例》等的相关规定，公司2023年度拟提升套期保值业务额度；同时，为提高资金使用率，增加投资收益，公司拟以自有资金开展衍生品交易业务。
一、交易情况概述1、交易目的公司及控股子公司从事的固废危废资源化处置项目主要回收铜、铅、银和锌等有色金属以及少量金、银、粕、钿等贵金属，其产品价格受国内环保政策、大宗商品市场与宏观经济等综合因素的影响较大。
为规避价格波动带来的风险，公司通过期货衍生金融工具，充分利用期货市场的套期保值功能，合理研判相关大宗商品的市场行情，建立合理的保值仓位，该等期货产品与基础业务在品种、规模、方向、期限等方面相互匹配，锁定利润，保持公司盈利稳定，降低公司主营业务风险。
同时为提高资金使用效率和收益，降低资金成本，在保证资金安全和正常生产经营的前提下，公司拟进行期货投资。
2、交易金额根据实际生产经营情况，公司测算开展贵金属、有色金属等套期保值业务预计追加保证金，此次追加的上限（包括为交易而提供的担保物价值、预计占用的金融机构授信额度、为应急措施所预留的保证金等）为11,000万元；进行期货投资的保证金上限（包括为交易而提供的担保物价值、预计占用的金融机构授信额度、为应急措施所预留的保证金等）不超过5,000万元。
授权期限内任一时点的交易金额（含前述交易的收益进行再交易的相关金额）不超过已审议额度。
公司已于2023年X月X日召开第五届董事会第X次会议，审议通过《关于公司2023年度开展套期保值业务的议案》，公司测算开展贵金属、有色金属等套期保值业务预计动用的保证金上限为34,000万元。
本次增加额度后，公司2023年度开展贵金属、有色金属等套期保值业务预计动用的保证金上限（包括为交易而提供的担保物价值、预计占用的金融机构授信额度、为应急措施所预留的保证金等）调整为45,000万元；进行期货投资的保证金上限（包括为交易而提供的担保物价值、预计占用的金融机构授信额度、为应急措施所预留的保证金等）不超过5,000万元。
1有色金属套期保值方案一德研究院王伟伟【一德期货风险管理产品系列一德期货风险管理产品系列】】国内外套保成功与失败案例分享23套保方案设计套保方案设计、、实施及风险控制4理论概述1企业面临的潜在风险分析3团队介绍1、套期保值的定义及原理套期保值套期保值：：就是买入就是买入（（卖出卖出））与现货市场数量相当与现货市场数量相当、、但交易方向相反的期货合约反的期货合约，，以期在未来某一时间通过卖出以期在未来某一时间通过卖出（（买入买入））期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险现货市场价格变动所带来的实际价格风险。
2、套期保值的原理同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致。
现货市场与期货市场价格随着期货合约到期日的临近现货市场与期货市场价格随着期货合约到期日的临近，，两者趋向一致。
一、理论概述43、企业套期保值的意义•锁定合理利润锁定合理利润；；•熨平企业利润熨平企业利润；；•解除企业规模扩张的后顾之忧解除企业规模扩张的后顾之忧；；•多样化定价模式多样化定价模式，，提高企业市场占有率提高企业市场占有率；；5•充分利用期货市场节约流动资金充分利用期货市场节约流动资金、、减少信用风险减少信用风险、、提高流动性提高流动性、、发现价格功能等各种优点能等各种优点。
•减少纳税义务负担减少纳税义务负担、、降低财务危机成本降低财务危机成本、、增强债务能力增强债务能力、、缓和投资不足问题资不足问题、、降低业绩考评难度等降低业绩考评难度等。
6案例案例：：1、江铜江铜――――――通过套期保值做强做大通过套期保值做强做大2、Apollo 公司在金融风暴中的不幸3、西门子西门子――――――百年老店的保值理念百年老店的保值理念二、国内外套保成功与失败案例从前面的三个案例中，我们可以看到套期保值的主要功能和作用： 为企业稳健发展提供保障和助力加强企业竞争力，帮助企业做大做强提高企业抗风险能力熨平企业利润，，打造百年老店熨平企业利润正因为如此，我们才说套期保值是企业打造“百年老店”必不可少的重要工具。
套期保值的方法套期保值是指企业或个人为了规避市场价格波动风险，采取一定的对冲措施，以保护自身利益。
在现代金融市场中，套期保值已经成为了企业经营中不可或缺的一部分。
下面将介绍一些常见的套期保值方法。
第一，期货套期保值。
期货套期保值是指企业或个人在面临价格风险时，通过买入或卖出期货合约来锁定未来的价格。
例如，某企业预计未来需要购买大量原材料，为了规避原材料价格上涨的风险，可以提前在期货市场上买入相应的期货合约，以锁定未来的购买价格。
第二，远期套期保值。
远期套期保值是指企业或个人与金融机构签订远期合约，以锁定未来的交易价格。
与期货套期保值不同的是，远期套期保值不需要支付保证金，但也存在违约风险。
企业或个人可以根据自身需求选择期货套期保值或远期套期保值。
第三，货币套期保值。
货币套期保值是指企业或个人在面临外汇风险时，通过买卖外汇期货或外汇远期合约来锁定未来的汇率。
例如，某企业预计未来需要支付外国供应商的货款，为了规避汇率波动带来的损失，可以提前在外汇市场上买入相应的外汇期货或签订远期合约，以锁定未来的汇率。
第四，期权套期保值。
期权套期保值是指企业或个人通过购买期权合约来规避价格波动风险。
期权套期保值相对灵活，可以根据市场情况灵活选择是否行使期权，从而获得更好的收益。
企业或个人可以根据自身的风险偏好选择期权套期保值。
总之，套期保值是企业或个人在面临价格波动风险时的一种有效对冲手段。
不同的套期保值方法适用于不同的市场情况和个体需求，企业或个人可以根据自身情况选择合适的套期保值方法，以规避价格波动风险，保护自身利益。
希望以上介绍的套期保值方法能够对您有所帮助。
盛年不重来，一日难再晨。
及时宜自勉，岁月不待人。
盛年不重来，一日难再晨。
及时宜自勉，岁月不待人。
企业套期保值项目方案目录一、战略篇：企业套期保值总体思路二、制度篇：企业套期保值管理制度三、操作篇：企业套期保值操作计划与操作策略四、服务篇：中州期货套期保值项目服务方案战略篇：企业套期保值总体思路第一部分套期保值的原理一、套期保值的概念二、套期保值的分类第二部分套期保值的意义一、单一采购途径存在的风险二、有色金属价格波动剧烈三、提高资金利用效率四、节省仓储成本五、提高企业经营的整体稳定性第三部分套期保值的可行性分析一、期货市场的系统性风险二、资金的安全性三、套期保值实证检验第四部分套期保值的目标、评价与考核一、套期保值的目标二、套期保值的评价三、套期保值的考核战略篇：企业套期保值总体思路第一部分套期保值的原理（一）套期保值的概念套期保值是把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行锁定的交易活动。
（二）套期保值的分类套期保值的分类有很多，按期货操作方向分为卖出套期保值和买入套期保值：1、卖出套期保值：卖出套期保值是为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。
通常是农场主为防止收割时农作物价格下跌、矿业主为防止矿产开采以后价格下跌、经销商或加工商为防止货物购进而未卖出时价格下跌而采取的保值方式。
2、买入套期保值：买入套期保值是指交易者先在期货市场买入期货，以便将来在现货市场买进现货时不致因价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。
这种用期货市场的盈利来对冲现货市场亏损的做法，可以将远期价格固定在预计的水平上。
买入套期保值是需要现货商品而又担心价格上涨的客户常用的保值方法。
第二部分企业为什么要进行套期保值？――――套期保值的意义一、单一销售途径存在的风险未参与期货市场的企业一般采用现货分散或者集中销售模式，销售途径单一，造成了企业销售的被动。
企业套期保值应该注意哪些问题一个企业在制定它的保值策略和保值计划时，必然要对后期的市场走向有一个预测，但这种预测与今后市场的实际发展走向大都有一定程度的偏差。
下面店铺来告诉大家企业套期保值应该注意哪些问题。
套期保值的概念套期保值，是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。
套期保值的基本特征是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。
从而在"现"与"期"之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。
企业套期保值应该注意哪些问题这样一来，原先所制定的一些保值操作方案在其实际执行过程中不一定十分有效，有时会出现与市场明显背离的情况，这时应对原来的保值方案进行修正，比如保值的目标价位，保值的力度等等，同时对已保的头寸进行处理，比如采用止损斩仓，锁仓保护，压缩头寸。
一些企业保值后，认为等到最后交易日才平仓或交割才是保值，这也会造成不良后果。
当企业的保值头寸的浮动盈利达到预期值时，应及时平仓，变浮盈为实盈。
但当市场发生变化，出现与先期的预测相反的变动，并呈现明显的大牛市或大熊市时，“死保”不动，也会给企业造成较大的损失。
目前，一些保值企业通常采用设置止损线的强制保护措施以避免操作不当。
在目标价位的选定方面，除了根据企业的生产经营情况以外，很有必要运用技术分析方面的知识。
如移动平均线，趋势线和轨道线的使用，成交密集区的位置。
从期货市场套期保值的概念中可以得出结论：期货市场中的保值交易并不能保证企业在期货交易的估算都是盈利。
企业进入期市的目标是保住认为合理的价格，利用期现两个市场套保，最终的结果必然是一个市场盈利，另一个市场亏损。
套期保值方案是一种用于降低风险和保护企业利润的金融工具。
它在国际贸易中得到广泛应用，对于那些面临外汇风险的企业来说，是一种非常实用的标准化金融工具。
首先，让我们了解一下套期保值的基本原理。
套期保值是指通过在期货市场上建立相对互补的头寸来对冲预计的价格风险。
这样，无论市场价格如何波动，企业都能够确保其产品或交易的成本或收入在一定的范围内。
在具体操作上，企业可以通过买入或卖出期货合约，以对冲其持有的现货头寸或即将发生的交易。
的设计和实施需要企业对自身的现金流和业务模式有较为深入的了解。
首先，企业需要分析其产品的定价模式，并且了解市场对于相关商品价格变动的预期。
同时，还要考虑自身的风险承受能力和资金状况。
这些信息将有助于企业选择合适的套期保值策略。
可以为企业提供一定的保护，尤其是在面临外汇波动风险时。
举个例子，假设某企业计划进口一批原材料，其成本将直接受到汇率波动的影响。
如果企业预计本币将贬值，那么它可以通过卖出目标货币的远期合约来锁定将来购汇的价格，从而降低成本。
而在出口企业方面，如果预计本币将升值，那么它可以通过买入目标货币的远期合约来锁定将来销售货币的价格，以稳定收入。
然而，也面临着一些挑战和风险。
首先，市场预期的不确定性可能导致无法完全抵御价格风险。
如果企业的预测错误，可能导致额外的损失。
此外，需要企业承担一定的成本，包括与交易相关的手续费和资金成本。
因此，在决策时，企业需要综合考虑的优势和成本，以及自身的风险承受能力和目标。
另外，不仅仅适用于大型企业，中小企业也可以从中受益。
在全球化和贸易自由化的背景下，中小企业也面临着外汇波动风险。
因此，他们可以考虑使用来降低风险，确保企业的稳定经营。
总而言之，是一种非常有用的工具，可以帮助企业降低风险和保护利润。
通过理解套期保值的基本原理和风险，企业可以制定和实施合适的套期保值策略，以确保企业在面临外汇波动等价格风险时保持稳定。
这对于促进企业的可持续发展和国际贸易的稳定也起到了积极的作用。
企业套期保值融资方案l 方案条款一、杠杆：1:3；即企业出资2500万元，银行融资7500万元，资产计划总规模为一亿元二、费用合计为645+50+20 = 715万元（含在企业出资款项中）1、银行融资成本累计：8.6%年化；即7500万元*8.6% = 645万元2、基金通道费： 0.5%年化；即一亿*0.5% = 50万元3、银行托管费： 0.2%年化；即一亿*0.2% = 20万元三、时间周期：封闭一年期（12个月）四、融资及托管银行：五、期货交易商通道：六、基金公司： **基金七、投资标的：国内商品期货——锌，固定收益（国债逆回购、货币基金、协议存款、银行理财产品等固定收益种类）八、投资范围：投资于国内商品期货不超过总资产计划的80%（以保证金计算），投资于固定收益类不超过总资产计划的100%；九、收益分配：本计划除支付费用以外所得收益均归属企业；十、风险控制：1、当本计划产品净值亏损到0.92时，基金公司提示风险；2、当本计划产品净值到0.90时，基金公司将停止开新仓；3、当本计划产品净值亏损到0.88时，基金公司强行平仓一半；4、当本计划产品净值亏损到0.85时，基金公司强行平掉所有仓位，并按银行协议处相应罚则。
只允许持有固定收益品种（包括债券、央行票据、短期融资券、中期票据、资产支持证券、银行存款及现金，货币基金等）。
十一、补仓机制：当净值到0.9元以下，企业需t+1补仓至总资产计划净值1元以上，方可持有最多80%期货合约价值；否则按风险控制措施处理；十二、企业资质：能够提供集团担保，具备银行授信；十三、操作流程：（如一切顺利通常不超过一个月）1、企业、银行、基金沟通要素表；2、基金立项、过会（一到两个工作日）；3、企业向基金打入总资产计划1%的担保金（一亿为100万元）；4、基金公司向证监会报备审批（五个工作日）；5、基金公司编写合同、备忘录，企业、银行端、托管行确认盖章；（不超过五个工作日）6、基金公司在期货公司开立特殊法人户，在托管行开立账户；7、银行端募集期一般不超过两周；8、企业按合同指定时间打入2500万元保证金，银行端按照合同指定时间打入7500万元保证金（一般在企业打入资金后的三个工作日内）；9、产品成立十四、分红：设定净值在1.12以上（停留需超过5个工作日）企业可按季度分红（提取超过1.12以上的利润），每年不超过四次；十五、注意事项：此账户不能用于交割；十六：需要提供的资料：能够提供集团担保，具备银行授信、具有操作团队、有较好的过往业绩、风控措施、营业执照、组织机构代码证等l 方案优势一、通过融资使得企业现金流充裕；二、通过基金专户融资的部分不占用企业的贷款额度，融资成本却与贷款相似；三、可以在此账户内任意操作固定收益类品种；四、风险控制由第三方基金公司监管，且品种固定，使得有效操作套期保值，在操作规范的前提下运作；五、最大动用资金（期货类）可达到总账户的80%l 方案弊端一、不能在此账户用于现货交割；二、时间锁定一年，但第二年可以重新开始或者展期；广州期货产业客户套保基金产品简介产业机构通过招商银行募集资金发行套保基金产品时，可以做到通过银行融资来操作，但必须满足如下条件：（1）资金杠杆比例不高于1：3；（2）T+1日内，帐户如果出现亏损，必须及时进行补足；（3）大型企业，且在银行有授信额度；（4）产业机构的集团或者母公司可以为其出具担保函；产业机构发行专户产品的作用：（1）通过专户产品募集资金不占用企业的银行贷款额度；（2）减少企业在期货市场的占用资金，增加企业的现金流；（3）降低企业融资难度，不需要实物及其他资产抵押；（4）融资成本较低，全部成本在年化9.3%左右；（5）操作模式要以套期保值为主，品种要符合企业的经营范围；（6）专户基金产品内不能进行交割操作；。
中证期货套期保值经典案例某大型上市公司套期保值的实例一、.可行性分析—企业背景介绍：案例中，该大型上市矿业企业是中国500强之一的大型矿业资源公司，主要从事铜、铅、锌、铝、铁等基本金属、黑色金属和非金属磷矿的采选、冶炼、贸易等业务。
在本案例中以铅期货为套期保值的主要标的。
二、该企业套期保值策略设计——企业自身风险分析三、该企业套期保值策略设计流程——企业自身风险分析四、该企业套期保值策略设计流程——拟定套保方案对于国内的铅锌冶炼企业来说，在企业自身没有矿产资源的前提下，更多地是担心因精矿上涨过快而削弱其产品获利能力。
对于拥有矿山的生产商来说，价格的上涨对企业非常有利，其更多地担心是铅锌价格的下跌直接削弱企业的盈利能力，甚至是跌破成本价时给企业造成损失。
因此，铅锌冶炼企业风险主要有精矿价格上涨风险以及铅锭、锌锭价格下跌风险。
针对不同的市场风险，可以分别进行买入套期保值或者卖出套期保值。
该企业在现货经营中主要面临产成品销售压力、资金压力和原材料采购的风险。
其中，产成品销售压力是企业面临的主要压力，锌价的下跌将会直接削弱企业的盈利能力，企业必须在期货市场进行卖出保值以提前锁定利润，减少损失。
根据中证期货公司专项研究报告,特别是锌库存创新高，下游消费不畅等原因影响，预计锌品种下行的可能性比较大。
根据企业销售计划，需要对生产的锌锭、铅锭进行一部分保值。
在2011年的2月份，企业预计在4、5、6月每月将有大约4000吨锌锭的销售计划，并且，预计锌锭价格会持续下跌。
同时，由于铅期货在3月24日才正式上市，挂牌PB1109合约，企业结合铅期货挂牌上市价格较高，根据未来销售计划，对5、6月份销售进行保值，保值数量各为2000吨。
具体买入保值措施如下：为了提前锁定利润减少损失，公司决定进行锌锭卖出套期保值交易。
当日现货市场的价格为18500元/吨，公司将这一价格作为其目标销售价。
公司在期货市场上分别以19200元/吨、19400元/吨、19600元/吨的价格建仓，卖出4、5、6月份期货合约各4000吨。
以我给的标题写文档，最低1503字，要求以Markdown 文本格式输出，不要带图片，标题为：套期保值方案# 套期保值方案## 1. 引言套期保值是一种风险管理工具，用于延缓或消除资产或负债的价格波动带来的风险。
它是企业或个人为了锁定未来可变现金流的现值，通过与衍生品合约的交易进行对冲，以降低价格波动风险而采取的一种保值策略。
本文档将介绍套期保值的基本概念、操作步骤以及在实际情境中应用套期保值的方案。
## 2. 套期保值的基本概念套期保值的基本概念是基于**对冲**原理。
通过与衍生品合约的交易，企业或个人可以锁定或对冲未来现金流的价格风险。
套期保值的核心目标是通过将价格风险转移给其他市场参与者来降低自身的风险。
套期保值涉及两个主要方面：### 2.1 期货合约期货合约是套期保值策略中最常用的衍生品合约。
它是一种标准化合约，规定了在未来某一特定日期购买或出售标的资产的价格。
期货合约的交易在交易所进行，交易所确定了合约的标准化规格，包括交割时间、交割数量和交割地点等。
### 2.2 期权合约期权合约是另一种常用的衍生品合约，与期货合约不同的是，期权合约给予持有者权利而不是义务。
持有期权合约的一方可以选择是否执行合约。
买方持有购买期权合约，可以选择在未来某一特定日期以指定价格购买标的资产；卖方持有卖出期权合约，可以选择在未来某一特定日期以指定价格卖出标的资产。
## 3. 套期保值方案的操作步骤套期保值方案的操作步骤如下：### 3.1 确定风险首先，企业或个人需要确定需要保值的风险。
这可以是价格波动、汇率风险或利率风险等。
确定风险是制定套期保值方案的前提，也是为了衡量保值效果的基础。
### 3.2 选择合适的工具在确定风险后，企业或个人需要选择适合的工具来进行套期保值。
工具可以是期货合约、期权合约或其他衍生品合约。
选择合适的工具需要考虑成本、流动性、合同期限等因素。
### 3.3 制定保值策略制定保值策略是套期保值方案的核心。
套期保值方案套期保值是指企业利用金融市场上的衍生产品来实现对现货商品价格的保护，降低由价格波动所引起的风险。
其基本原理是通过购买期货合约来锁定今后某一时间段的价格。
在套期保值方面，企业可以采取以下几种方案：首先，企业可以使用多头套保方案。
多头套保是指企业购买期货合约，以锁定今后期货市场上的价格。
这种方案适用于企业预期价格上涨的情况。
企业可以通过购买期货合约，以固定的价格购买原材料或商品，并在期货合约到期时进行交割。
这样，企业在价格上涨时能够通过期货合约获得利润，并且在价格下跌时不会损失过多。
其次，企业还可以采取空头套保方案。
空头套保是指企业卖空期货合约，以锁定今后期货市场上的价格。
这种方案适用于企业预期价格下跌的情况。
企业可以通过卖空期货合约，以固定价格卖出原材料或商品，并在期货合约到期时进行交割。
这样，在价格下跌时，企业可以通过期货合约获得利润，并且在价格上涨时不会损失过多。
另外，企业也可以采取两头套保方案。
两头套保是指企业同时进行多头和空头套保。
这种方案适用于企业预期价格波动较大的情况。
企业可以同时购买多头和卖空期货合约，以锁定今后期货市场上的价格。
通过这种方式，企业可以在价格上涨或下跌时获得利润，并且不会损失过多。
此外，企业在选择套期保值方案时还需考虑相关的交易费用以及市场流动性等因素。
不同的套期保值方案具有不同的利弊，企业可以根据自身的需求和风险承受能力来选择适合自己的套期保值方案。
总的来说，套期保值是企业应对价格风险的重要工具之一。
通过合理选择套期保值方案，企业可以在价格波动的市场环境中保持稳定的成本和利润，提高企业的竞争力和抗风险能力。
但是，套期保值也存在一定的风险，企业在进行套期保值时需要谨慎评估市场状况和风险因素。
涉锌企业套期保值方案介绍涉锌企业套期保值介绍一.套期保值概述1.套期保值的概念套期保值(Hedging)是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为.企业为了回避价格波动所带来的不利影响而参与期货交易，在期货市场上买进（卖出）与其将要在现货市场上买进（卖出）的现货商品数量相当，期限相近的同种商品的期货合约。
希望在未来某一时间内，在现货市场上买进（卖出）商品的同时，在期货市场上卖出（买进）原来买进（卖出）的期货合约，从而将价格波动的风险降到最小，是交易者将现货与期货结合运作的一种经营管理模式。
套期保值表明企业参与交易的目的和途径，保值是目的，即保住目前认为合理的价格和利润，回避以后价格不利带来的风险，套期是实现保值的途径，即套用期货合约，参与期货交易．2.套期保值的经济原理套期保值之所以能够规避价格风险，达到保值的目的，是因为期货市场上存在两个基本的经济原理：（1）同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致。
现货市场与期货市场虽然是两个各自独立的市场，但由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一时空内，会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同。
套期保值就是利用这两个市场上的价格关系，分别在期货市场和现货市场作方向相反的买卖，取得在一个市场上亏损、在另一个市场上盈利的结果，以达到锁定生产成本的目的。
（2）现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。
期货交易的交割制度，保证了现货市场价格与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致、按规定，商品期货合约到期时，必须进行实物交割。
到交割时，如果期货价格高于现货价格，就会有套利者买入低价现货，卖出高价期货，实现盈利。
这种套利交易最终使期货价格和现货价格趋向一致。
正是上述经济原理的作用，使得套期保值能够起到为商品生产经营者最大限度地降低价格风险的作用，保障生产、加工、经营活动的稳定进行。
3.套期保值操作原则按照套期保值的经济原理,参与期货交易进行套期保值应该遵循四个基本原则:(1)商品种类相同原则即在做套期保值交易时，所选择的期货商品必须和套期保值者将在现货市场中买进或卖出的现货商品在种类上相同。
只有商品种类相同，期货价格和现货价格之间才有可能形成密切的关系，才能在价格走势上保持大致相同的趋势，从而在两个市场上同时采取反向买卖行动才能取得效果。
（如果因期货品种有限，目前期货市场上没有氧化锌这个期货合约，但氧化锌和锌板价格趋势基本一致，理论上可以利用锌板的套期保值回避氧化锌因价格波动带来的风险）(2)商品数量相等原则即在做套期保值交易时，所选用的期货合约上所载的商品的数量原则上必须与交易者将要在现货市场上买进或卖出的商品数量相等。
(3)月份相同或相近原则在做套期保值交易时，所选用的期货合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近。
因为两个市场上出现的亏损额和盈利颇受两个市场上价格变动幅度的影响，只有使所选用的期货合约的交割月份和交易者决定在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近，才能使期货价格和现货价格之间的联系更加紧密，增强套期保值效果。
(4)交易方向相反原则即在做套期保值交易时，套期保值者必须同时或先后在现货市场上和期货市场上采取相反的买卖行动，即进行反向操作，在两个市场上处于相反的买卖位置。
只有遵循交易方向相反原则，交易者才能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场上盈利的结果，从而才能用一个市场上的盈利去弥补另一个市场上的亏损．达到套期保值的目的。
如果违反了交易方向相反原则，所做的期货交易就不能称作套期保值交易。
不仅达不到规避价格风险的目的，反而增加了价格风险，其结果是要么同时在两个市场上亏损，要么同时在两个市场上盈利。
比如，对于现货市场上的买方来说，如果他同时也是期货市场的买方，那么，在价格上涨的情况下，他在两个市场上都会出现盈利。
在价格下跌的情况下，在两个市场上都会出现亏损。
二.涉锌企业套期保值的操作1.对冲所谓对冲，是指交易者先在期货市场上买进（卖出）某一商品的期货合约，然后在合约到期之前再卖出（买进）一个与原来品种、数量、交割月份都相同的期货合约来抵消原有的合约。
例如1：锌合金厂先从期货市场上买进500吨6月份的锌板期货合约，然后在6月份合约到期之前将原来买进的500吨锌板期货合约卖掉的行为就是“对冲”。
例如2：锌冶炼厂先在期货市场上卖出1000吨6月份到期的锌板合约，然后在合约到期之前，再买进1000吨6月份的锌板期货合约，以抵消原先买入的合约。
现货企业参与期货交易的主要目的是为了回避价格波动的风险，他们在现货市场上都有稳定的进货和销售渠道，另一方面，许多企业的产品不是期货交易的品种，他们只能用相关品种保值，因此，大都以对冲的方式退出期货市场。
2.实物交割用“对冲”的方式即可实现套期保值的目的，但商品期货合约都有到期的时间问题，因此，最终都得有一部分商品期货合约要进行实物交割.从某种意义上讲，企业进入期货市场进行实物交割，买方到期支付货款收取货物，卖方交付货物取得货款，相当于将期货市场作为一个远期的批发购销市场，在这种情况下，企业介入期货市场实质上相当于订立了一份远期的购销合同，与一般商品购销合同并没有本质的区别。
从目的和途径来者，企业利用期货市场进行实物交割，一方面实现了保值的目的，另一方面通过期货交易途径来实现，符合套期保值的字面意义，因此，国内将通过期货市场进行实物交割实现保值目的的行为称之为交割式的套期保值。
三.套期保值的种类价格波动的风险分为两种：一种是担心未来价格上涨，另一种是担心未来价格下跌。
因此，根据需要规避的风险不同，套期保值也可分为两种：买入套期保值和卖出套期保值。
1.买入套期保值1.定义：经营者为了回避将来购进商品时因价格上涨给自己造成损失，而预先在期货市场上买入同等数量的期货合约进行保值，希望将来能用期货市场的盈利来弥补现货市场价格上涨带来的损失。
2.基本操作方法：先在期货市场上买入期货合约，如果现货市场价格真的上涨，用对冲后的期货赢利弥补现货的亏损，或者进行实物交割，以较低的价格买到商品，从而完成了买期保值的交易；如果价格不涨反跌，企业可以用现货少付出的成本来弥补期货市场的损失。
3.使用对象：准备在将来某一时间购进商品时，预计后期价格可能高于目前水平。
4.案例分析：某镀锌板制造商于8月初与客户签订了一份4个月后交货的合同，该批产品共需锌锭500吨。
产品价格以合同签订当日的LME金属期货交易所当月期货合约价格加上加工费确定。
加工商的加工周期是1个月时间，因而对于该企业而言，可以有两种选择：第一种是以现在的价格购进锌锭，进行加工或等到交货月前1个月加工；第二种是3个月后购进锌锭并加工。
对于第一种情况企业需要立即投入一批资金购买原材料，资金使用率不高。
而第二种情况下，3个月后锌的市场价格是多少不可知，如果高于现在的价格，则企业面临利润降低的可能，如果价格下跌则可以额外增加利润，通过对市场的了解，企业预测3个月后，锌的价格将会比现在高。
为提高资金利用率，企业决定通过套期保值控制价格风险，防止因价格上涨可能带来的风险,这样可能发生两种情况:（1）3个月后如果锌锭价格上涨由此可见，该镀锌板厂在过了3个月以后以4200美元/吨的价格购进锌锭，比先前8月初买入锌锭多支付了1000美元/吨的成本。
但由于做了买入套期保值，在期货交易中盈利了1000美元/吨的利润，用以弥补现货市场购进时多付出的价格成本，其实际购进锌锭价格仍为3200美元/吨，即实物购进价4200美元/吨减去期货盈利1000美元/吨，回避了锌锭价格上涨的风险。
（2）3个月后如果锌锭价格不涨反跌由此可见，该镀锌板厂在过了3个月以后以2200美元/吨的价格购进锌锭，比先前8月初买入锌锭少支付了1000美元/吨的成本。
但由于做了买期保值，在期货交易中亏损了1000美元/吨的利润，因此其实际购进锌锭成本仍然为3200美元/吨，即用现货市场上少支付的1000美元/吨弥补了期货市场上亏损的1000美元/吨，回避了锌锭价格上涨的风险。
实际购进价格：2200+1000=3200美元/吨。
从该企业进行买入套期保值的交易中可以看出，无论未来一段时间内价格上涨还是下跌，都能够使锌锭的进价成本维持在原来8月初的3200美元/吨的价位上，该企业在回避价格上涨的风险的同时，也放弃了价格下跌时获取更低的生产成本的机会。
5.买入套期保值的利弊分析：利：（1）买入套期保值能够回避价格上涨所带来的风险；（2）提高了企业资金使用效率。
由于期货交易是一种保证金交易，因此只用少量的资金就可以控制大批货物，加快了资金周转速度；（3）对需要库存的商品来说，节省了仓储费、保险费和损耗费等；（4）能够促使现货合同的早日签订；弊：一旦采取了套期保值，即失去了由于价格变动而可能得到获利机会，也就是说，在回避与已不利的价格风险的同时也就放弃了因价格可能对已有利的机会，即此时如果不做买入套保，有可能获得更多的利润。
2.卖出套期保值1.涵义：卖出套期保值又称卖空保值，它是指市场经营者为了回避已拥有的商品库存或即将生产出来的商品不致因为将来价格下跌而造成损失，而预先在期货市场卖出数量相应的期货合约，希望将来用期货市场的盈利弥补因现货市场价格下跌所带来的损失。
2.卖出套期保值的基本操作方法：先在期货市场上卖出期货合约，如果现货市场价格真的下跌，用对冲后的期货盈利弥补在现货市场所发生的亏损，或者交割。
如果价格不跌反涨，企业可以用现货市场盈利弥补期货市场的亏损。
3.使用场合：企业准备未来某一时间在现货市场出售商品时预计价格将会下跌。
4.卖期保值案例：2006年12月20日，某锌材加工厂与外商签订供货合同,购入现货锌板500吨，交货期为2007年2月10日，销售价格按当天锌价格为4200美元/吨。
为防止2月锌价下跌，该厂于12月20日在LME金属期货交易所抛出2月份到期的锌板500吨，成交价格4230美元/吨。
进入交割月，锌价格跌至2820美元/吨，该厂于2月10日以2840美元/吨的价格平仓。
此次保值的经营状况为：现货亏损：（4300—2820）×500=690000美元，期货盈利：（4230—2840）×500=695000美元盈利=695000—690000=5000美元5.卖期保值的利弊利：（1）规避未来现货价格下跌的风险；（2）在期交所交割能够避免现货交易中的种种弊端；（3）通过卖出套期保值，企业可以按照原先的经营计划，强化管理，认真组织货源，顺利完成销售计划。
（4）有利于现货合同的达成；弊：丧失了现货市场价格对已有利时获取更大利润的机会三.涉锌企业套期保值中应注意的事项1.基差的应用基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。
