套期保值与企业风险规避

我国企业套期保值运作中的问题与对策［提要］随着我国市场经济的发展,套期保值逐渐成为金融市场中重要的金融交易工具和行为，如何利用套期保值来进行规避和防范风险已成为企业经营管理活动的重要内容，而套期保值在我国实务操作中面临着各种问题，本文对此提出相应的应对措施。

关键词：套期保值；期货；风险控制中图分类号：F83 文献标识码：A收录日期：2012年2月19日随着我国社会主义市场经济的深入发展以及企业经营国际化程度的加深，如何利用衍生金融产品防范和规避风险已成为企业经营管理活动的一项重要内容。

企业结合当前的金融形势与环境，适时采取套期保值操作，能够更好地回避未来投资公允价值下跌给企业利润带来的风险。

一、我国套期保值的期货市场现状套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。

企业开展套期保值交易是将期货市场作为转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进但准备以后售出的商品或将来需要买进的商品的价格进行“锁定”的交易活动，其本质在于“风险对冲”和“风险转移”。

所以，在套期保值前，必须了解期货市场的基本运行特点，相比国外发达期货市场，我国期货市场现状具有以下特点：（一）发展时间短。

我国期货市场起步较晚，1988年国务院决定进行期货市场试点，仅涉及小麦、杂粮、生猪、麻作为期货试点品种；1992年深圳有色金属交易所率先推出特级铝标准合约，正式期货交易开始；1994～1999年国务院、证监会先后制定通过期货交易相关管理条例和办法，同意了三个交易所的交易规则，提高了对会员的结算准备金和财务实力的要求，修改了交易规则中的薄弱环节，完善了风险控制制度。

2010年股指期货正式挂牌交易，标志着我国资本市场改革发展的进步。

（二）市场规模有限。

期货市场是随着社会经济的发展而发展的，近年来，我国一直保持较高的经济增长速度，但期货市场却没有赶上经济发展步伐。

与发达期货市场的交易规模相比较，我国期货市场交易量和交易额都显得很微小。

企业套期保值的基差风险问题分析【摘要】金融风暴所导致的商品期货市场暴跌行情许多企业卷入到亏损事件中,套期保值更成为所有这些事件的第一关键词。

套期保值本来是锁定风险稳定收益的,研究套期保值风险,科学合理的发挥套期保值的功能作用,本文具体分析套期保值的基差风险,研究相关风险因素以及相关的应对措施。

【关键词】套期保值;避险功能;基差风险套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为,其实质是以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损,从而规避价格波动风险。

但是在实际操作中,最近的期货市场的套期保值功能似乎发生了变异,尤其在国内一些企业中发生了一些企业在套期保值交易中发生大幅亏损的情况。

鉴于现在出现的问题,有必要对套期保值的避险功能作进一步的探讨。

一、套期保值必须掌握基差概念套期保值就是在期货市场买进或卖出与现货数量相等、但交易方向相反的商品期货合约,以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约,而补偿因现货市场价格不利变动所带来的实际损失。

也就是说,套期保值期货交易的主要目的就是将生产者所承担的价格风险转移给投机者,即当现货企业通过在期货市场上进行与现货市场交易活动相反的操作来规避价格风险时,这个过程就是套期保值。

(一)基差的问题由来虽然套期保值可以大体抵消现货市场中价格波动的风险,但不能使风险完全消失,其主要原因是存在“基差”这个因素。

要深刻理解并运用套期保值避免价格风险,就必须掌握“基差”的概念及其基本原理。

基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。

基差=当日现货价格-当日期货价格。

若不加说明,其中的期货价格应是离现货月份最近的期货合约的价格。

基差并不完全等同于仓储费用,但基差的变化受制于仓储费用。

归根到底,仓储费用反映的是期货价格与现货价格之间基本关系的本质特征,基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。

虽然期货价格与现货价格的变动方向基本一致,但变动的幅度往往不同,所以基差并不是一成不变的。

（二）该套期预期高度有效，且符合企业最初为该套期关系所确定的风险管理策略。

（三）对预期交易的现金流量套期，预期交易应当很可能发生，且必须使企业面临最终将影响损益的现金流量变动风险。

（四）套期有效性可以可靠计量。

（五）企业应当持续地对套期有效性进行评价，并确保该套期在套期关系被指定的会计期间内高度有效。

第十八条、套期同时满足下列条件的，企业应当认定其为高度有效：（一）在套期开始及以后期间，该套期预期会高度有效地抵销套期指定期间被套期风险引起的公允价值或现金流量变动；（二）该套期的实际抵销结果在百分之十至百分之一百二十五的范围内。

第十九条、企业至少应当在编制中期或年度财务报告时对套期有效性进行评价。

第二十条、对利率风险进行套期的，企业可以通过编制金融资产和金融负债的到期时间表，标明每期的利率净风险，据此对套期有效性进行评价。

第二十一条、公允价值套期满足运用套期会计方法条件的，应当按照下列规定处理：（一）套期工具为衍生工具的，套期工具公允价值变动形成的利得或损失应当计入当期损益；套期工具为非衍生工具的，套期工具账面价值因汇率变动形成的利得或损失应当计入当期损益。

（二）被套期项目因被套期风险形成的利得或损失应当计入当期损益，同时调整被套期项目的账面价值。

被套期项目为按成本与可变现净值孰低进行后续计量的存货、按摊余成本进行后续计量的金融资产或可供出售金融资产的，也应当按此规定处理。

第二十二条、对于金融资产或金融负债组合一部分的利率风险公允价值套期，为符合本准则第二十一条（二）的要求，企业对被套期项目形成的利得或损失可以选择下列方法处理：（一）被套期项目在重新定价期间内是资产的，在资产负债表中资产项下单列项目反映（列在金融资产后），待终止确认时转销；（二）被套期项目在重新定价期间内是负债的，在资产负债表中负债项下单列项目反映（列在金融负债后），待终止确认时转销。

第二十三条、满足下列条件之一的，企业不应当再按照本准则第二十一条的规定进行处理：（一）套期工具已到期、被出售、合同终止或已行使。

学号： 2016150425期货套期保值在山西焦煤集团风险管理中的应用目录一、引言 (1)二、相关概念的界定 (1)（一）关于焦煤期货 (1)（二）关于套期保值 (2)三、山西焦煤集团的运营风险 (2)（一）焦煤需求的减少，导致焦煤价格下跌 (2)（二）焦煤产量供大于求，导致库存积压 (2)（三）企业经营业绩欠佳，缺乏有效的风险管理工具 (3)（四）企业期货人才匮乏，套期保值有效性减小 (3)四、山西焦煤集团参与焦煤期货套期保值的可行性分析 (3)（一）焦煤价格具有较大的波动性 (3)（二）期货市场可以优化资源配置 (4)（三）焦煤期货的参与度与流动性逐步成熟 (4)（四）期货人才是期货市场运行的关键 (5)五、山西焦煤集团应用焦煤期货控制风险的建议 (5)（一）利用焦煤期货的价格波动，做空焦煤期货 (5)（二）在期货市场的信息优势下，企业以需定产 (6)（三）推进基差贸易策略 (6)（四）重视期货人才的培养，完善内部风险管理建设 (6)六、结语 (7)参考文献 (7)期货套期保值在山西焦煤集团风险管理中的用学生姓名：夏虹指导老师：马燕平摘要：文章分析期货套期保值在山西焦煤集团风险管理中的应用，根据其运营风险提出参与期货套期保值的可行性分析，一是焦煤价格具有较大的波动性；二是期货市场可以优化资源配置；三是焦煤期货的参与度与流动性逐步成熟；四是期货人才是期货市场运行的关键。

并提出以下建议，一是利用焦煤期货的价格波动，做空焦煤期货；二是在期货市场的信息优势下，企业以需定产；三是推进基差贸易策略；四是重视期货人才的培养，完善内部风险管理建设。

关键词：期货套期保值山西焦煤集团运营风险建议一、引言山西是产煤大省，煤炭产业是山西省经济发展的支柱产业，在供给侧结构性发展改革和环保教育政策的推动下，如何规避煤炭产业的风险已成为煤炭产业面临的头等问题。

本文以山西焦煤集团为例，分析山西焦煤集团的运营风险，并根据其运营风险提出运用期货套期保值的可行性分析及相关建议。

化工企业经营风险与套期保值策略一、化工企业经营风险化工企业的经营风险主要来自以下几个方面：1.原材料价格波动风险：化工企业以石油、煤炭、天然气等化工原料为主要生产原料，这些原材料市场价格波动大，价格的上涨或下降会直接影响到化工企业的成本和盈利能力。

2.市场需求不稳定风险：化工产品的市场需求是受到宏观经济环境和行业供求关系等多种因素的影响的，市场需求波动大，化工企业的销售可能会受到影响。

3.环保政策风险：随着社会环境意识的增强和环保政策的加强，化工企业需要更加注重环境保护和治理，不符合环保标准的企业可能会面临罚款、停产、关闭等严重后果。

4.安全风险：化工企业操作过程中可能会发生火灾、爆炸、泄漏等事故，这些事故不仅会对企业的设备和生产线造成损害，还可能对周围环境和人员造成威胁，给企业带来重大经济和声誉损失。

5.金融市场波动风险：化工企业的经营活动中会涉及到金融市场，如汇率风险、利率风险等，金融市场的不稳定性会对企业的资金成本和融资能力造成影响。

套期保值作为一种风险管理工具，可以帮助化工企业降低原材料价格波动风险。

套期保值策略的核心是通过期货市场进行购买或销售期货合约来锁定将来的价格。

具体操作可以分为以下几个步骤：1.了解市场：化工企业需要根据自身生产和销售情况了解市场上相关原材料的供求状况、价格走势以及市场预期，以便制定合适的套期保值策略。

2.制定计划：根据市场情况和企业自身需求，化工企业可以选择适合的期货合约进行套期保值，例如选择与所购买原材料价格相关的期货合约。

3.进行套期保值：化工企业购买或销售合适的期货合约，以锁定将来的市场价格。

例如，如果预计原材料价格会上涨，可以通过购买期货合约来锁定将来的供应价格；如果预计原材料价格会下跌，可以通过卖出期货合约来锁定将来的销售价格。

4.资金管理：在进行套期保值操作时，化工企业需要合理管理资金，以确保能够按时履行合约的义务。

可以通过合理配置资金、准备备用资金等方式来降低资金风险。

国有企业套期保值风险规避问题研究中图分类号：f830 文献标识：a 文章编号：1009-4202(2011)10-000-01摘要本文主要分析了套期保值交易在国有企业生产经营中的意义，以及现阶段我国国有企业套期保值风险规避现状和存在的一些问题，并针对加强套期保值风险管理提出了几点建议。

关键词套期保值国有企业风险套期保值也被称作是对冲交易或是套头交易，是期货市场产生和发展的基础。

在市场经济条件下，同种资产的期货价格和现货价格会受到相同因素的影响和制约，也就意味着同种资产的期货价格和现货价格会基本接近，并且到了期货合约的交割期时它们之间的价格基本相同，因而套期保值有利于帮助企业降低商品价格波动风险，达到有保值的效果，为企业的生产经营活动安全有序进行提供保障。

一、国有企业进行套期保值交易的意义1.有利于企业回避价格波动风险。

在市场经济条件下，商品的价格不可避免的会受到一些波动，导致企业无法事先核定成本，锁定利润，对其正常的生产经营活动都会产生一些影响。

企业进行套期保值交易时，由于期货市场的价格与现货市场的价格走向具有相近性，可以把商品价格风险分散或是转移到期货市场，因而成为了成本低廉、经济实用的回避价格风险的有效途径。

2.提高企业的经营管理水平。

期货市场具有运转高效、信息集中、组织严密、制度规范等特点，这就要求国有企业在进行套期保值活动时必须转变思想观念、重视市场信息的反馈，在进行经营决策和企业组织管理时严格按照市场经济要求来进行，建立能够符合市场要求的经营管理体制。

3.为企业的商品定价提供指导。

在进行套期保值交易时，能够比较准确地反映商品真实的供求状况和价格变动趋势，可以给企业在制定商品价格时提供参考和指导。

目前世界上很多大企业的商品价格的制定都会参照期货价格，期货价格已经成为了现代企业生产经营和贸易活动中的重要的参考依据。

4.有利于提高产品质量。

在期货市场中，每一种交易的商品都有一套严格的标准化合约，在合约中详细的规定了产品的成分构成、规格、形态和质量。

企业如何利用套期保值规避价格风险【摘要】企业在面对市场价格波动时，往往需要考虑如何利用套期保值工具规避价格风险。

本文首先介绍了套期保值的概念和作用，以及为什么企业需要利用这一工具。

接着分析了市场价格波动对企业的影响，并具体讨论了常见的套期保值工具及如何选择适合企业的套期保值策略。

最后通过成功利用套期保值的案例分析，展示了套期保值对企业应对价格波动的重要性和实际效果。

在强调了套期保值对企业的重要性，并探讨了未来发展趋势。

通过全面分析和案例展示，本文对企业如何利用套期保值规避价格风险进行了深入探讨，具有一定的参考价值和启发意义。

【关键词】套期保值、企业、价格风险、市场价格波动、套期保值工具、套期保值策略、成功案例分析、重要性、发展趋势、总结、展望1. 引言1.1 什么是套期保值套期保值是企业在面临价格波动风险时采取的一种金融工具。

简单来说，套期保值就是通过市场上的各种金融工具，如期货、期权等，来锁定未来一定期间内的价格，以规避价格波动对企业盈利的影响。

套期保值可以帮助企业避免价格风险，稳定盈利，并更好地规划未来发展。

通过套期保值，企业可以在价格下跌时锁定价格，在价格上涨时获得更高的利润，从而实现风险管理和利润最大化的双重目标。

套期保值对企业来说非常重要，可以有效帮助企业应对市场风险，提高企业的竞争力和稳定性。

随着市场竞争日益激烈和全球化进程的加快，套期保值对企业的重要性将会越来越凸显。

企业需要深入了解套期保值的概念和作用，并灵活运用不同的套期保值工具来规避价格风险，实现可持续发展。

1.2 为什么企业需要利用套期保值企业需要利用套期保值是因为市场价格波动可能会对企业的盈利能力和经营稳定性造成负面影响。

价格波动可能导致企业的成本增加，销售价格下降，盈利减少甚至出现亏损。

而套期保值可以帮助企业规避价格波动风险，确保企业在市场变化中保持稳定的盈利能力。

通过套期保值，企业可以锁定未来的价格，避免风险，提高经营的可预测性和稳定性。

关于开展期货套期保值业务的议案为有效规避市场风险，降低市场价格波动对生产经营的影响，淮北矿业集团拟开展期货套期保值业务，进行煤炭价格波动风险对冲，提高企业运营能力。

现将有关情况汇报如下：一、开展套期保值的目的受国内宏观经济影响，精煤和动力煤市场波动较大，对集团公司的生产经营造成较大负面影响。

开展期货套期保值业务的目的是：利用期货市场的套期保值和价格发现功能，降低和规避煤炭现货市场价格波动所带来的跌价损失风险，拓展销售渠道，提高公司整体盈利水平。

二、期货套期保值的风险分析价格波动风险：期货行情变动较大，可能产生价格波动风险，造成期货交易的损失。

流动性风险：当无法及时补足保证金时，可能会被强制平仓而遭受损失。

操作风险：由于期货交易专业性较强、复杂程度较高，会存在因信息系统或内部控制方面的缺陷而导致意外损失的可能。

信用风险：交易价格出现对交易对方不利的大幅度波动时，交易对方主动违约而造成公司期货交易上的损失。

法律风险：在期货交易中，由于相关行为与相应的法规发生冲突，致使无法获得当初所期待的经济效果甚至蒙受损失的风险。

技术风险：由于无法控制和不可预测的系统故障、网络故障、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。

三、拟开展套期保值业务范围说明1、套期保值原则方向相反原则。

在现货市场上和期货市场上采取相反的买卖行动，进行反向操作。

商品种类相同原则。

所选用期货合约的商品种类与所要买进或卖出的现货种类相同或相关，只有这样，期货价格和现货价格之间才能形成密切的关系，在价格走势上才能保持大致相同的趋势，两个市场同时反向买卖行动才能取得效果。

商品数量相当原则。

所选用的期货合约上所载的商品数量与企业将要在现货市场上买进或卖出的商品数量相当。

月份相同或相近原则。

所选用的期货合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场实际买进或卖出的现货商品的时间相同或相近。

2、产品品种根据集团公司所生产的煤炭产品，结合期货市场的交易品种规定，拟对焦精煤、动力煤进行期货套期保值。

企业套期保值风险分析及防范对策作者：李爱华多宇阳来源：《中国集体经济》2022年第04期摘要：文章阐述了套期保值实现的原理和原则，分析了企业套期保值业务可能产生的风险，并提出风险防控对策。

关键词：套期保值;价格波动风险;风险控制近年来，随着经济全球化的深入发展，企业的业务种类和数量都有了不同程度的增加，企业生产经营活动所面临的风险也越来越复杂，为了应对这些风险，各种风险控制方法层出不穷，套期保值作为其中最具代表性的一种方式，在防控价格波动风险上效果显著，因而受到众多企业青睐。

但是套期保值并不能规避所有风险，不仅其自身存在固有风险，企业在进行套期保值这一活动时，如果操作不当，还会给企业带来其他损失。

因此，对于套期保值中诸多风险的控制就成了套期保值企业不可忽视的问题。

一、套期保值实现的原理与原则（一）套期保值实现的原理套期保值是一种通过风险对冲来减少价格风险给企业带来损失的方法，套期保值企业往往会在期货市场买入与现货市场商品种类相同且数量相等但方向相反的期货合约来实现风险对冲。

套期保值能够实现的原理是某种商品现货市场价格和期货市场价格的变动趋势大体相同，并且随着交割日的临近，现货市场和期货市场该商品的价格会趋于一致，按照这个原理，现货市场有可能产生的损失就会被期货市场的盈利抵消;如果现货市场有所盈利，那么其盈利也会被期货市场的亏损抵消。

由于市场瞬息万变，商品价格往往难以准确预测，套期保值能够帮助套期保值企业锁定收益，这就是套期保值的意义所在。

一般而言，在牛市，商品价格持续上涨，此时宜选用买入套期保值，而在熊市，商品价格持续下降，此时宜先用卖出套期保值。

（二）套期保值的原则套期保值在实际使用中有严格的要求，首先，商品数量相等原则，如果期货市场交易的商品数量与现货市场相同，就能尽可能地避免价格波动风险。

其次，商品种类相同或相近原则，在进行套期保值时只有遵循这个原则，配合期货和现货价格变化大致相同的原理，才能有效对冲价格波动风险。

企业规避价格风险的良方———套期保值摘要套期保值已经越来越被企业运用到生产经营活动当中，本文从部分需要套期保值的企业出发，研究套期保值如何实现价格风险的规避，更好的获得成功的套期保值，对实现套期保值规避价格风险的功能提出一些建议，并对企业利用套期保值这个规避价格风险工具的进行展望前景，指出其发展趋势.关键词：套期保值、规避、价格风险、市场引言我国加入WTO后，国内和国外两个市场的界限日趋模糊，国内市场存在许多不完善之处,国内市场的物价水平波动很大，而国际市场频繁的价格变化势必会加剧国内市场的波动，企业面临的价格风险大增。

期货市场是化解风险的一个良好场所，企业要在激烈的市场竞争中求生存、求发展，就必须要敢于、善于利用期货市场的避险功能回避市场价格风险。

套期保值就是利用期货市场来化解产品（或原料）市场的价格风险。

一、套期保值的内涵（一）套期保值的含义套期保值是指在期货市场上买进或者卖出与现货商品或者资产相同或相关、数量相等或者相当、方向相反、月份相同或相近的期货合约，从而在期货和现货两个市场之间建立盈亏对冲机制，以规避价格风险的一种交易行为.套期保值是以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险、锁定生产成本或者经营利润的目的.(二）套期保值基本特征套期保值的本质在于控制成本和保护目标利润，期货套期保值交易具备以下特征：第一，套期保值者的生产经营规模比较大，生产经营面临较大的价格风险。

第二，作为规避现货市场的价格风险的工具，保值者必须同时跨越现货和期货两个市场,利用两个市场的价格相关性进行保值操作。

第三，套期保值的基本动机是转移或者减少现货市场交易中的价格风险。

第四，套期保值者的期货合约持仓时间较长，持仓方向比较稳定。

（三)套期保值的种类1.买入套期保值买入套期保值，是指套期保值者为了回避价格上涨的风险,先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品或资产数量相等，交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的期货合约,当该套期保值者在现货市场上买入现货商品或资产的同时，将原买进的期货合约对冲平仓，从而为其在现货市场上买进现货商品或资产的交易进行保值。