2017年中国教育领域投资情况、居民家庭教育投入、k12教育适龄人口及市场规模分析【图】

k12教育市场分析报告2017年8月目录1、行业规模约3000 亿，未来五年CAGR 约16% (4)1.1 K12 学生数：存量大增量小，短期对K12 课外培训增长影响较小 (5)图表1：我国K12 在校学生数量历史情况 (5)图表2：我国K12 阶段教师数量历史情况 (6)图表3：我国K12 阶段入学率和升学率历史情况 (6)1.2 行业参培率：二三线城市是未来主要提升地区 (7)图表4：我国城镇化率历史情况 (8)图表5：80%以上的学生参加过K12 课外培训 (8)1.3 APRU：课程单价持续稳定上升，用户消费频次增长趋势明显 (9)图表6：我国家庭教育支出呈现逐步增长趋势 (9)图表7：我国家庭年均教育支出占消费性支出比例稳步上升 (10)图表8：2016 年我国城市家庭月收入情况 (10)图表9：2016 年我国城市家庭月教育产品支出情况 (11)图表10：不同城市不同授课模式下的课程单价 (12)图表11：学而思培优六大城市近五年培训课程单价 (12)图表12：七成以上的学生参加1-2 个培训班 (13)2、市场份额高度分散，未来向龙头公司集中 (13)2.1 竞争格局分散，市场集中度低 (13)图表13：2015 年K12 课外培训行业CR10 营收情况 (14)图表14：K12 课外培训行业CR10 教学点分布情况 (15)2.2 行业开始整合，市场不断向龙头企业集中 (15)图表15：每十万人口中具有不同教育程度的人口数 (16)3、小班授课为市场主流，双师课堂是未来趋势 (16)3.1 授课模式：小班授课是培训机构主要选择 (16)图表16：不同授课模式的占比情况 (17)图表17：不同授课模式对比 (18)3.2 双师课堂：教学模式创新，未来可能极大影响行业格局 (18)图表18：传统课堂的教学三角模型 (19)图表19：双师课堂的教学三角模型 (19)图表20：传统课堂与双师课堂的对比 (21)3.3 运营模式：线上与线下相结合是未来趋势 (21)图表21：线下教学是大多数培训机构的主要选择 (22)图表22：K12 课外培训运营模式对比 (22)K12 课外培训市场规模约为3000 亿左右，未来五年CAGR 约16%。

(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年1月正文目录一、市场规模：“参培率+客单价”成主要推动力，未来五年CAGR约17% (6)1、K12在校生：人口红利缺席，未来五年减少约3% (6)1.1二胎政策并不带来绝对的人口红利 (6)1.2 入学率和升学率水平已然很高，提升空间有限 (8)2、参培率：我国教育基本国情决定行业刚需属性，三四线城市将担当主力提升区 (11)2.1 城镇化水平是行业参培率提升的重要推动力 (11)2.2 三大教育国情决定K12课外培训已经成为刚需 (11)2.3 发达地区普及率较高，三四线城市成参培率发力主阵营 (14)3、客单价：吉芬商品提价不减需求，品牌价值推升溢价空间 (14)3.1 吉芬商品属性，“不计成本”的付出 (14)3.2 消费升级，家庭教育投入占比越来越高 (15)3.3 品牌概念逐步深入人心，推升品牌溢价 (17)4、消费频次：报班数量不唯一，续班率天然为高 (20)4.1 平均报班数量超过2个 (20)4.2 行业刚需属性成就续班率之天然高 (21)5、小结 (21)二、竞争格局：强市场，弱集中，发展良莠不齐，区域分化严重 (22)1、市场集中度低，CR10仅6% (22)1.1 教育发展区域性显著，标准化扩张存在难度 (23)1.2 区域小品牌扩张难度大，全国大品牌下沉也不易 (24)1.3 进入门槛低 (27)2、看似同质化，实则良莠不齐 (27)3、现有竞争格局：一二线城市竞争激烈，三四线城市散乱差弱 (28)3.1 机构数近年高速增长，地方小品牌占据半壁江山 (28)3.2 一二线城市是大品牌渗透的绝对主力市场 (29)3.3 一二线竞争激烈，三四线散乱差弱 (30)三、商业模式：线上线下相结合解决行业根本痛点 (30)1、授课班型：小中班成主流选择 (30)1.1 一对一/二——课时费最贵，然利润率最低 (31)1.2 小中班——市场最主流，个性化与标准化兼备 (31)1.3 大班和超大班——标准化输出，规模效应提升盈利能力 (32)2、教学模式：线上线下协同发力 (33)2.1 纯线下——预收学费，现金流好，但规模效应有限 (33)2.2 纯线上——变现困难，赚钱效应弱 (33)2.3 线上线下相结合——线下打基础，线上拓品牌 (34)2.4 线上线下相结合的模式增强了赚钱效应 (34)四、发展趋势：行业两极化生态格局逐步形成 (35)1、政策落地推动行业资产证券化进程，K12课外辅导先享红利 (35)1.1 民促法正式过会，行业资产证券化水平有望加速提升 (35)1.2 非义务教育细分领域率先享受资产证券化红利，K12课外培训首当其冲 (36)1.3 资本投入不断增加，K12中小学教育最受热捧 (38)2、大品牌向三四线城市不断渗透 (40)2.1 在线教育帮助解决大品牌扩张下沉痛点 (41)2.2 跨区域扩张管理运营是最大挑战，大品牌经验与实力兼备 (42)2.3 全国一张卷打破内容差异化壁垒，为大品牌扩张下沉创造有利条件 (42)3、行业两极化生态格局亟待形成 (43)4、在线教育成为重要组成部分，线上线下相结合趋势明确 (45)五、相关建议及主要公司分析 (49)1、相关建议 (49)2、主要公司分析 (49)2.1 新东方 (49)2.2 好未来 (50)2.3 勤上光电 (51)2.4 新南洋 (52)图目录图1 我国K12课外辅导行业市场规模测算模型 (6)图2 我国人口出生率与城镇化水平呈负相关 (7)图3 65.8%的家庭表示不考虑要二胎 (8)图4 我国小学、初中、高中毛入学率历史情况 (9)图5 我国小学、初中毕业升学率历史情况 (9)图6 未来五年K12在校生逐渐减少，2020年成拐点 (10)图7 新中国成立以来我国城镇化水平从19%提升至56% (11)图8 我国K12阶段公办学校数量占比统计 (13)图9 我国K12阶段公办学校学生数占比统计 (14)图10 我国家庭教育支出持续增长，CAGR11.4% (16)图11 我国家庭年教育支出占消费性支出比例持续上升 (16)图12 我国高中阶段和高等教育入学率持续提升 (17)图13 每10万人中具有不同教育程度的人口数 (17)图14 2015Q1-Q3教育行业网络投放额占62% (18)图15 2015Q1-Q3教育行业网络投放篇幅占96% (19)图16 7-18岁中国家长通过网络渠道获取教育类资讯的占比达59.3% (19)图17 学而思培优六城市近五年课时费统计 (20)图18 2015年中国学生参加辅导班情况调查 (21)图19 K12课外培训行业预计2020年市场规模将达到5779亿元 (22)图20 CR10 2014年K12培训收入 (23)图21 不同规模机构的收入情况统计 (25)图22 不同规模机构的净利润情况统计 (25)图23 2016年中国家庭教育消费情况 (26)图24 2016年7-18岁家庭月收入/每月教育产品支出 (26)图25 K12课外培训提供产品和服务的基本模式与核心要素 (27)图26 我国K12课外辅导机构成立年份分布统计 (28)图27 我国K12课外辅导机构按规模统计 (29)图28 前十大课外培训品牌一线城市开店占比 (29)图29 前十大课外培训品牌一二线城市开店占比 (30)图30 K12课外辅导培训机构以小中班为主要班型，占比达59.6% (31)图31 我国教育行业2015年资产证券化率仅为4.3% (37)图32 我国学前教育2015年资产证券化率为18.8% (37)图33 我国K12辅导培训2015年资产证券化率为11.7% (38)图34 我国职业教育2015年资产证券化率为23.7% (38)图35 外商、私募、创业投资教育企业数量 (39)图36 外商、私募、创业投资教育企业金额 (39)图37 2014-2015年教育行业投资在各细分的分布 (40)图38 双师课堂现场演示图 (41)图39 2014-2016年高考选择统一命题的省份数量 (43)图40 资本、技术和内容三大要素推动行业市场集中度提升 (44)图41 K12课外培训行业两极化生态格局 (45)图42 互联网和人工智能技术对教育模式的改变 (46)图43 有76.5%的课外辅导机构拥有线上教学产品 (48)图44 区域覆盖广度和教学模式 (48)表目录表1：我国义务教育政策的推进历程 (9)表2：我国K12在校学生数预测模型 (10)表3：我国中小学教育减负政策的推行情况 (13)表4：课外辅导机构“一位难求”现象屡见不鲜，且价格不菲 (15)表5：K12课外培训行业市场空间测算模型简表 (22)表6：我国中小学教材体系的“一纲一本”和“一纲多本”政策 (24)表7：我国高考命题政策的发展情况 (24)表8：四大类授课班型一览 (32)表9：三大商业模式一览 (34)表10：我国关于民办教育管理的法律法规 (35)表11：近年来投资教育行业的产业资本投资数量和投资总规模均有所提升40 表12：我国教育信息化发展历程及相关政策 (47)一、市场规模：“参培率+客单价”成主要推动力，未来五年CAGR 约17%我们将K12课外辅导行业市场规模测算模型总结为Market Value = F(K12在校学生数，参培率，客单价，消费频次)，并对模型因子进行进一步分解，最终形成完整的市场规模分析与测算框架。

2017年中国课外教育培训行业市场分析报告目录第一节K12 课外培训：举足轻重，服务为本 (8)一、什么是“K12教育” (8)二、K12教育举足轻重且应试为纲，课外培训是课内教育的有效补充 (9)三、K12课外培训本质是服务，有效性和性价比为两大增值要素 (14)第二节需求端：应试体制和刚性需求共同催生海量市场 (15)一、K12课外培训是刚性需求，有效解决学生痛点 (15)二、海量存量人群、全面二胎政策和家庭开支增加支撑需求快速增长 (18)三、学生数量、参培率和生均收费三大维度共同驱动行业海量市场空间 (21)第三节供给端：竞争格局高度分散，O2O 浪潮趋势渐起 (22)一、竞争格局高度分散，拥有品牌和管理优势的培训机构市占率提升 (22)二、三类参与方构成培训行业主体，O2O平台构成新模式 (25)第四节商业模式：培训课程贡献主要收入，小班培训前景良好 (27)一、主营业务：以培训课程为主，以图书产品和教学内容为辅 (27)二、授课模式：小班、班组、一对一三大模式满足多样化学习需求 (31)三、盈利分析：小班模式盈利高于一对一，预收模式提供良好现金流 (34)四、成本分析：教师薪酬、场地费用、招生费用和管理人员薪酬是四大变量，续班率、满班率和坪效三大指标至关重要 (36)五、以小班模式为主的K12课外培训机构拥有良好发展前景 (38)第五节成长路径 (40)一、新东方和好未来两大龙头公司的历史利润复合增速为42%和67% (40)二、内生增长：地域、学科、年级、授课模式是四大成长维度 (42)三、内生增长路径：品质重于规模，欲速则不达 (44)四、外延扩张：并购整合有望打开广阔市场空间 (47)第六节行业趋势 (52)一、教育资产证券化元年开启 (52)二、一线城市空间巨大但增速平稳，二三四线城市需求保持快速增长 (55)三、高考教改政策集中出台，语数外市场份额有望上升 (62)四、教育行业即将迎来DT时代，“教育+互联网” (66)五、中高考复读和自主招生等新兴赛道有望实现错位竞争 (69)第七节标准化课程、精细化管理、长期品牌积淀、互联网基因公司竞争力强 .. 71一、标准化课程体系是“去名师化”的关键 (71)二、精细化管理是异地扩张和良好运营的核心 (72)三、长期品牌积淀的高口碑将有助于降低招生成本 (75)四、互联网基因是提供增值服务和布局三四线城市的关键 (77)第八节重点公司分析 (79)一、新东方：教育航母，边界无限 (79)二、好未来：标准化体系深掘千亿市场，多领域布局打造全能生态 (80)三、龙门教育：实力雄厚的全日制中高考复读培训机构 (81)四、明师教育：以三大考为核心的K12课外培训机构 (82)五、佳一教育：国内优秀的中小学数学课外培训机构 (84)图表目录图表1：中美K12教育对比 (8)图表2：K12阶段在个体生命周期和宏观教育中的地位 (9)图表3：K12教育产业链 (10)图表4：中国教育体制以应试教育为纲 (11)图表5：美国和中国高考和名校的录取率 (11)图表6：K12课内教育课堂 (12)图表7：K12课外培训课堂 (13)图表8：效果、效率、体验三维解码K12课外培训课程 (14)图表9：K12课外培训市场需求方与与付费方影响因素 (15)图表10：K12阶段学生分类及需求 (16)图表11：K12师生总量对比 (17)图表12：上海市重点高中和非重点高中数量 (18)图表13：2015年基础教育阶段在校生人数 (19)图表14：2015年基础教育阶段学校数 (19)图表15：“单独二孩”与“全面二孩”对增量人口的影响预测（乐观情景） (20)图表16：2010-2014年人均可支配收入 (20)图表17：2014年K12课外培训家庭投入情况 (21)图表18：K12课外培训市场空间预测 (22)图表19：培训机构、公办学校教师、高校学生比较 (25)图表20：家教O2O平台运营模式 (26)图表21：2015年美股及新三板挂牌K12课外培训机构主营收入结构 (27)图表22：K12课外培训课程划分依据 (28)图表23：新东方大愚书店 (29)图表24：佳一教育图书销售模式 (30)图表25：部分K12培训公司的2014年预收款项占比比较 (30)图表26：新东方大班课堂 (32)图表27：学而思小班课堂 (32)图表29：一对多班组课堂 (33)图表30：样本公司学费情况 (34)图表31：样本公司2014年毛利率 (35)图表32：样本公司2014年净利率 (35)图表33：样本公司2014年坪效 (36)图表34：成本端与内生性指标相互影响关系 (36)图表35：样本公司2014年成本结构 (37)图表36：北上广深甲级写字楼租金 (39)图表37：佳一教育教师人均月工资 (39)图表38：新东方历史收入和增速 (40)图表39：新东方历史净利润和增速 (40)图表40：好未来历史收入和增速 (41)图表41：好未来历史净利润和增速 (41)图表42：学而思培优多学科布局 (42)图表43：好未来全学科覆盖 (43)图表44：规模增长路径图 (44)图表45：新东方扩张与盈利能力核心数据统计 (45)图表46：好未来扩张与盈利能力核心数据统计 (45)图表47：学大教育扩张与盈利能力核心数据统计 (45)图表48：好未来营业收入增长路径 (46)图表49：好未来规模增长路径 (46)图表50：武汉巨人学校构成 (48)图表51：好未来业务板块及并购格局 (51)图表52：中国民办教育登记类型 (53)图表53：新南洋并购昂立教育后的股权结构 (54)图表54：城镇居民人均可支配收入 (57)图表55：好未来不同地域学费情况 (57)图表56：K12课外培训机构CR10在一线城市教学点数量 (58)图表58：K12课外培训机构CR10在二线城市教学点数量 (60)图表59：CR10教学中心分布结构 (60)图表60：佳一教育的高中线上直播教育模式示意图 (61)图表61：2015年高中理科生参与课外培训科目情况 (64)图表62：线下英语口语培训机构 (65)图表63：线上英语口语培训机构 (66)图表64：教育行业商业运作模式变革示意图 (67)图表65：新东方在线教育布局 (68)图表66：好未来在线教育布局 (69)图表67：2014年高考录取情况 (70)图表68：2014年自主招生考试情况 (70)图表69：好未来“大后台，小前台”的教师培训模式 (72)图表70：培训机构单一教学点管理结构图 (73)图表71：线下培训机构的面授培训流程图 (73)图表72：新东方调节线上线下业务矛盾 (74)图表73：家长对K12课外培训机构选择结构 (75)图表74：K12课外培训行业CR10网点分布情况 (76)图表75：新东方教学中心增长情况 (77)图表76：新东方和好未来通过双师直播课布局二三线城市 (78)图表77：学大教育的e学大智能辅导系统 (78)表格目录表格1：K12 课外培训行业CR10 概况 (23)表格2：K12 教育领域公司分类 (24)表格3：部分K12 课外培训机构位于一二线城市的教学中心数量（括号内为该城市中教学中心的数量） (24)表格4：家教O2O 平台融资情况（2015 年1-8 月） (26)表格5：样本K12 培训机构授课形式 (33)表格6：部分教育机构线上授课模式 (44)表格7：安博收购标的列表 (49)表格8：好未来投资并购标的列表 (50)表格9：《教育法律修改一揽子修订草案（征求意见稿）》中民办学校分类管理的相关条款修改细则 (52)表格10：《民办教育法促进法》修订的前后版本 (52)表格11：“985 工程”、“211 工程”大学城市分布 (56)表格12：18 省份高考改革政策 (62)第一节K12 课外培训：举足轻重，服务为本一、什么是“K12教育”“K12教育”是国际通用的对基础教育的简称。

2017年中国K12教育行业市场调研分析报告本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。

目录第一节教育市场发展现状 (5)第二节 K12教育发展情况分析 (8)第三节美国K12教育发展情况分析 (19)第四节日本K12教育发展情况分析 (24)第五节企业分析 (29)一、学大教育 (29)二、新东方 (33)三、好未来 (38)四、京翰英才 (42)五、广州龙文 (46)六、昂立教育 (52)七、K12 教育公司对比 (56)图表目录图表1：2000-2014年国家财政性教育经费 (5)图表2：2003-2015年1-11月教育固定资产投资及占全社会规定资产投资比重 (5)图表3：中、美教育私人投资占比 (6)图表4：民营教育相关法律法规 (7)图表5：2000-2015E中国教育培训市场的整体规模 (8)图表6：中国K12教育阶段 (8)图表7：2000-2014年城镇居民家庭人均可支配收入 (9)图表8：普通小学、初中、高中在校生数 (10)图表9：K12培训模式占比 (11)图表10：线下K12培训分类 (11)图表11：2007-2015年6月整体网民规模和移动网民规模 (12)图表12：截至2015年6月各年龄段人口互联网普及率 (13)图表13：2008-2017E我国在线教育市场规模 (13)图表14：2013年中国在线教育市场结构 (14)图表15：K12在线教育细分领域 (14)图表16：找家教平台商业模式 (15)图表17：365好老师业务模式 (16)图表18：猿题库历史沿革 (17)图表19：魔方格页面 (18)图表20：爱辅导的答疑豆充值套餐 (19)图表21：K12国际教育业务范围 (20)图表22：2011-2015财年K12国际教育营业收入及同比增速 (21)图表23：2015财年K12国际教育营业收入拆分 (22)图表24：2011-2015财年K12国际教育毛利率 (23)图表25：2011-2015财年K12国际教育净利率 (23)图表26：Shinkenzemi国内课程报名人数（4月） (25)图表27：Shinkenzemi海外课程报名人数（4月） (25)图表28：2006-2015财年倍乐生集团营业收入及同比增速 (26)图表29：2015财年倍乐生集团营业收入拆分 (27)图表30：2006-2015财年倍乐生集团毛利率 (27)图表31：2006-2015财年倍乐生集团净利率 (28)图表32：学大教育业务流程 (29)图表33：2014年学大教育营业收入拆分 (30)图表34：2010-2014年营业收入及增速 (31)图表35：2010-2014年学大教育毛利率 (31)图表36：2010-2014年学大教育净利率 (32)图表37：2010-2014年学大教育有效学员数量 (33)图表38：2010-2014年学大教育每位学员平均收入 (33)图表39：2011-2015财年新东方营业收入 (35)图表40：2015财年新东方营业收入拆分 (35)图表41：2011-2015财年新东方K12课外培训毛利率及综合毛利率 (36)图表42：2011-2015财年新东方净利率 (37)图表43：好未来历史沿革 (38)图表44：好未来投资项目梳理 (39)图表45：2011-2015财年好未来营业收入及同比增速 (40)图表46：2011-2015财年好未来综合毛利率 (41)图表47：2011-2015财年好未来净利率 (41)图表48：京翰英才业务流程 (42)图表49：贴身家教现有及未来功能模块 (43)图表50：2013-2015H1京翰英才营业收入 (43)图表51：2014年京翰英才营业收入拆分 (44)图表52：2013-2015H1京翰英才毛利率 (45)图表53：2013-2015H1京翰英才净利率 (45)图表54：京翰英才2015-2018年业绩承诺 (46)图表55：广州龙文业务流程 (47)图表56：“59错题”在线平台业务流程 (47)图表57：在线教育平台商业模式规划 (48)图表58：2013-2015年1-8月广州龙文营业收入 (48)图表59：2014年广州龙文营业收入拆分 (49)图表60：2013-2015年1-8月广州龙文平均网点数量 (50)图表61：2013-2015年1-8月广州龙文年化单网点收入 (50)图表62：2013-2015年1-8月广州龙文毛利率 (51)图表63：2013-2015年1-8月广州龙文净利润和净利率 (51)图表64：昂立教育业务流程 (52)图表65：2011-2015H1昂立科技营业收入及同比增速 (54)图表66：2011-2013年昂立科技毛利率 (54)图表67：2011-2013年昂立科技期间费用率 (55)图表68：2011-2015H1年昂立科技净利润、同比增速及净利率 (55)图表69：6家K12培训公司教学网点数量对比 (57)图表70：6家K12培训公司营业收入对比 (57)图表71：6家K12培训公司年化单网点营业收入对比 (58)图表72：6家K12培训公司毛利率对比 (58)第一节教育市场发展现状国家加大教育投入，撬动教育行业整体高速发展。

2017年中国在线教育行业市场投资分析报告目录第一节在线教育模式梳理 (6)一、在线教育六维度中觅先机 (6)二、七种商业模式突围在线教育 (8)三、五大盈利模式力争模式变现 (11)3.1. 内容收费 (11)3.2. 增值服务 (12)3.3. 软件一次性收费或包月 (13)3.4. 平台佣金 (13)四、政策面两大中长期趋势不变 (14)五、几大逻辑总结 (16)第二节【模式】K12 领域传统线下培训向线上延伸，O2O 模式助推马太效应. 17一、VS 纯在线教育，品牌背书+资源实力+课程体验打出教育组合拳 (18)1.1. 三年时间印证，线下培训仍是教育主战地 (18)1.2. 品牌背书+资源实力+课程体验打出教育组合拳 (19)1.3. 纯线上模式获客成本高，O2O 模式利于拓展3、4 线城市市场 (21)二、VS 纯线下培训机构，O2O 模式打开健康市场拓展之门 (23)三、相关新三板公司分析 (25)3.1. 新东方网 (25)第三节【内容】儿童类教育产品、辅助教学类产品潜力大 (26)一、儿童类在线教育产品 (27)1.1. 整体情况 (27)1.2. 芝兰玉树：内容IP+平台+衍生，打造儿童教育娱乐生态 (29)二、教学辅助类产品 (32)2.1. 行业情况 (32)2.2. 相关公司：北教传媒 (34)第四节【载体】教育行业信息化、技术服务公司迎黄金发展期 (36)一、行业情况 (36)二、相关公司分析 (37)2.1. 光慧科技 (37)2.2. 艾的教育 (38)第五节【资本】小而美公司的另一归宿 (39)一、在线教育公司资本市场格局 (39)二、跨市场整合 (40)第六节在线教育公司数据整理 (43)一、在线教育主要细分版块数据整理 (43)1.1行业信息化/平台公司 (43)1.2软件产品、服务+教育工具类 (44)1.3线上教育内容&远程教育 (44)图表目录图表1：在线教育总体需求分类 (6)图表2：在线教育六维度 (7)图表3：在线教育产业链 (9)图表4：内容收费典型企业 (11)图表5：增值服务典型企业 (12)图表6：软件一次性收费或包月典型企业 (13)图表7：平台佣金典型企业 (13)图表8：广告模式典型方式 (14)图表9：2005-2015 年0-14 岁人口占总人口比率 (14)图表10：2002-2015 年我国人口出生率变化 (15)图表11：民办教育监管加强 (15)图表12：民办学校营利性分类 (16)图表13：双师课堂示意图（1） (17)图表14：双师课堂示意图（2） (17)图表15：新东方股价走势（自上市以来） (18)图表16：新东方双师课堂宣传 (19)图表17：传统知名教育机构市场份额占比关系 (21)图表18：新东方好未来综合销售费用率 (21)图表19：新东方网销售费用率 (22)图表20：新东方学习中心情况 (23)图表21：新东方管理费用率情况 (23)图表22：新东方重点城市线下资源占比 (24)图表23：好未来重点城市线下资源占比 (24)图表24：新东方官网 (25)图表25：新东方网课程体系 (26)图表26：互联网学前教育产业生态图谱 (28)图表27：2016 中国互联网学前教育市场实力矩阵 (28)图表28：贝瓦产品 (30)图表29：贝瓦家族 (30)图表30：芝兰玉树的合作伙伴 (31)图表31：作业帮 (33)图表32：猿题库 (33)图表33：北教传媒、作业帮合作发布会 (36)表格目录表格1：在线教育模式总结 (8)表格2：主要学习中心数量 (20)表格3：不同业务模式及其特征 (22)表格4：新东方网营业收入和毛利率情况（单位：万元） (26)表格5：教育类APP 榜单 (26)表格6：学前教育大事记 (28)表格7：芝兰玉树营业收入和毛利率情况（单位：万元） (32)表格8：北教传媒营业收入和毛利率情况（单位：万元） (36)表格9：光慧科技营业收入和毛利率情况（单位：万元） (38)表格10：艾的教育营业收入和毛利率情况（单位：万元） (39)表格11：在线教育公司资本市场格局--按年龄层次 (39)表格12：在线教育公司资本市场格局--按产品服务形态 (40)表格13：新东方投资标的整理 (40)表格14：好未来投资标的整理 (41)表格15：行业信息化/平台公司财务数据 (43)表格16：软件产品服务、教育工具类数据 (44)表格17：线上教育内容&远程教育 (44)第一节在线教育模式梳理一、在线教育六维度中觅先机在线教育的需求总体上可以分为应试型和应用型两大类。

中国K12教育规模一、中国K12教育行业市场规模分析根据最新的全国教育事业统计公报显示，2017年，我国共有义务教育在校学生1.45亿人，其中小学在校生10094万人，初中在校生4442万人。

2017年普通高中在校生2375万人，普通中专713万人，职业高中414万人。

资料来源：中国报告网得益于课后培训的火爆，我国K12行业市场规模持续走高，2018年市场规模大约在4331亿元左右，随着人们可支配收入的增加，未来学生家长们对孩子的支付意愿也随之上升，预计未来K12教育市场将继续增长。

2013-2018年我国K12教育市场规模资料来源：中国报告网整理二、中国K12教育行业供应情况分析K12教育的供给方，除了常见的各中小学外，最主要的就是各课外培训机构了。

根据最新的教育事业统计公报显示，截至2017年我国共有义务教育阶段学校21.89万所，其中小学16.7万所，比上年度减少1.06万所，同比下降5.98%，初中5.19万所，比上年度减少224所，同比下降0.43%。

高中阶段教育方面，全国高中阶段教育共有学校2.46万所，比上年减少93所，同比下降0.99%。

课外培训方面，目前我国k12培训市场已经基本格局稳定，以新东方和好未来两家全国跨区域的龙头牢牢占据着第一梯队的位置，第二梯队则是一些区域性的龙头企业，如学大、龙文和卓越等，此外还有大量的第三梯队的品牌，主要是一些区域性的非龙头企业，如龙门教育、大智教育和金石教育等。

三、中国K12教育行业需求情况分析在我国现阶段，优质教育仍旧稀缺，升学竞争压力大，以中高考为重要竞争方式的导向下，K12教育，尤其是体制外的培训市场异常火爆。

据统计，当前我国有12.7%的幼儿园儿童，21.9%的小学生、36.8%的初中生和57.8%的高中生参加过K12的课后补习课程。

可以看到，越往“高考大关”靠近的学生，参加课后培训的比例越高，应试教育导向作用还是非常显著的。

我国不同级别学生参加过课后培训比例调查资料来源：中国报告网整理众所周知，东亚地区由于文化传统等原因，一直是教育投入比例较高的地区。

2017年教育行业分析报告2017年11月目录一、中国教育资产拥抱全球资产定价 (6)1、板块资产证券化步入稳定成长 (6)2、质地优良，教育标的受海外投资者青睐 (8)（1）一级市场已不乏海外投资者身影 (8)（2）我国海外上市公司广受追捧 (8)二、三维投入驱动我国教育产业崛起 (10)1、国家投入力度大，教育发展坚定基石 (10)（1）教育经费投入逐年增加，助推教育事业稳健发展 (10)（2）教育经费占比低于发达国家，仍有上涨空间 (11)2、居民投入占比高，提供旺盛需求基础 (12)（1）二胎政策叠加婴儿潮，教育市场需求旺盛 (12)（2）人均收入增长叠加消费升级，教育市场需求再次升温 (12)（3）新生代家长更重视子女教育，教育支出意愿强 (13)3、社会资本投入激增，助力教育资产加速扩张 (14)（1）社会资本涌入教育市场，教育板块投资持续火热 (14)（2）社会资本助力下，教育公司开始大举异地扩张 (14)三、向上趋势不变，剑指三万亿市场规模 (15)1、既有优势不减，增长基础依旧牢固 (15)（1）人口基数大，总量平稳上升 (15)（2）消费结构优化升级，居民教育投入持续增加 (16)（3）政策推动产业发展，资产证券化大幕正式开启 (17)2、大市场筑就大教育，未来规模有望达三万亿 (17)（1）K12课外培训：基数大、增速快，规模有望突破万亿 (18)（2）职业培训：受众群体持续扩大，万亿规模可期 (19)（3）民办K12&高等教育：2020年或达3337亿元 (20)（4）国际学校&留学：低龄化趋势显现，保持年均超10%增长 (21)四、相关公司简析 (23)1、好未来：好体系形成好口碑，好业绩铸就好未来 (23)2、新东方：深耕“留学培训+K12辅导”，品牌优势显著 (24)3、达内科技：IT职业培训龙头，首创“双师模式” (25)4、开元股份：职教龙头势头正盛，多赛道布局未来可期 (25)5、百洋股份：“教育+水产”双管齐下，上下一心助力转型 (26)6、文化长城：教育版图再添翡翠，陶瓷教育共筑长城 (27)7、威创股份：多品牌幼教龙头，着力构建幼教生态链 (28)8、宇华教育：国内最大的民办教育综合服务商 (29)9、成实外教育：西南地区最大的教育服务供应商 (30)10、海亮教育：领先的基础教育服务商，集团背景雄厚 (30)11、枫叶教育：中国国际教育领军企业，受益中产阶级崛起 (32)12、中泰桥梁：A股国际教育龙头 (32)百年大计，教育为本。

2017年中国教育行业市场深度投资策略调研分析报告本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。

目录第一节教育行业概述：热潮不断，市场空间广阔 (6)一、驱动力之一：14年以来政策红利催动投资热潮 (6)二、驱动力之二：教育支出近五年复合增长，政府及家庭增速均较高 (9)三、市场细分行业众多，幼教、K12和职业教育成为主要投资热点 (11)第二节细分领域之一：幼教，民营幼儿园和家庭产品市场空间巨大 (17)一、政策利好：鼓励民间资本+二胎政策+普及率提高 (17)二、市场规模：15年达到约4000亿，幼儿园和家庭市场增速均达20% (19)1、幼儿园学前教育市场规模 (19)2、家庭学前教育市场规模 (19)3、市场竞争状态：集中度低，民办幼儿园和在线APP受青睐 (20)三、民营幼儿园：占比高达66.2%，未来整合空间巨大 (21)四、重点企业分析 (22)第三节细分领域之二：K12，教育信息化和线下培训为主要盈利点 (24)一、总体情况：市场规模最大，线下辅导仍占大头 (24)二、线下培训：K12最大的部分，优质教育机构逐渐形成 (26)三、在线教育：K12领域投资热情高，但多数企业难以盈利 (28)四、教育信息化：市场规模千万亿以上，2B正在向2B2C转化 (29)1、主要细分市场：网络运营、技术支持和内容提供 (30)2、商业模式：2B、2C和2B2C (30)五、重点企业分析 (31)第四节细分领域之三：职业教育，线下培训及在线教育趋向成熟 (34)一、政策：职业教育政策逐步向好，改革步伐加快 (34)二、细分行业：非学历教育市场化程度高，考前培训及技能培训为主流 (35)1、学历职业教育市场：本科教育向职业教育转型提供广阔市场空间 (36)2、非学历职业教育市场：考前培训和技能培训成未来主流 (37)三、在线教育：互联网职业教育趋向成熟，市场潜力较大 (39)四、重点企业分析 (41)第五节细分领域之四：国际教育、语言培训及高等教育市场，后期成长值得期待43一、国际教育：公立学校收紧，市场规模快速增长 (43)1、国际交流增加，公立学校收紧，国际学校面临发展 (43)2、市场规模：14年国内国际学校597所，市场规模达到213亿元 (43)3、竞争现状：国内前五大品牌进展18% (44)4、主要国际学校及经营状况 (45)二、语言培训：新东方占比约10%，在线教育比重较高 (46)1、语言培训市场规模达620亿，其中在线语言市场占比达31.3% (46)2、在线教育市场快速发展，增速高于线下培训 (47)3、语言培训机构市场中新东方占约10%，其他公司规模较小 (48)三、高等教育：势头稳中有升，在线慕课将发力 (49)四、重点企业分析 (51)图表目录图表1：教育市场投资不断增加，政府及居民支出占约85% (10)图表2：14年教育经费占GDP约4.2%，仍处于较低水平 (10)图表3：历年教育信息化投入资金逐步增加，近几年增长率约15% (10)图表4：教育行业细分领域划分 (11)图表5：家庭教育支出中体制外占比约38%，其中主要以线下支出为主 (12)图表6：15年培训市场规模约8821亿元 (12)图表7：教育培训机构开设课程以语言培训、职业教育等为主 (13)图表8：15年在线教育市场规模约998亿，近几年维持15%以上的增长 (13)图表9：PC端学历教育占比第一，职业教育需求占比其次 (13)图表10：历年新出生婴儿数量 (18)图表11：近年来学前三年毛入园率增长情况 (18)图表12：历年幼儿市场教育规模，14年规模达1200亿 (20)图表13：13年幼儿园教育经费总计1758亿元，其中国家财政性经费占约50% (20)图表14：近年来幼儿园数和民办幼儿园数量增长情况 (21)图表15：历年幼儿园和民办幼儿园在园人数情况 (22)图表16：我国历年小学、初中和高中在校生人数 (24)图表17：我国历年小学、初中和高中学校数量 (25)图表18：K12在线教育企业盈亏情况不完全统计 (25)图表19：国内课外辅导市场授课形式对比 (26)图表20：全国性辅导机构的教学点数量 (26)图表21：全国性辅导机构的营收情况 (27)图表22：K12“三巨头”教学模式差异及公司基本情况 (27)图表23：在线教育主要模式分类 (28)图表24：教育云平台促进教育信息化 (30)图表25：图解三通两平台 (31)图表26：近年来中等职业教育在校学生情况 (36)图表27：近年来中等职业教育学校数情况 (37)图表28：近年来非学历教育注册生人数情况 (37)图表29：近十年职业教育注册学生结构分布 (38)图表30：2014年中等职业教育注册学生类型分布 (38)图表31：职业教育占培训机构开设课程比重较高 (38)图表32：居民希望接受的教育培训类型 (39)图表33：2014年中国互联网教育各细分市场份额 (40)图表34：2014年中国互联网职业教育各细分行业市场份额 (40)图表35：近年来出国留学人数增长情况 (43)图表36：2015年我国国际学校数量 (44)图表37：09-14年中国国际学校市场规模 (44)图表38：2013/2014学年中国国际学校招生人数 (45)图表39：中泰桥梁文凯兴国际学校预计招生进度 (46)图表40：语言培训类市场规模及增速情况 (47)图表41：在线语言培训类市场规模及增速情况 (47)图表42：在线语言学习呈现低龄化特点 (48)图表43：近年高等教育财政经费稳中有升 (50)图表44：高校毛入学率10年间翻了一番 (50)图表45：高等教育类市场规模及增速情况 (50)表格目录表格1：近年来教育行业政策 (6)表格2：《民办教育促进法》修订前后对比 (8)表格3：在线教育主要领域动态及龙头企业 (14)表格4：教育行业A股相关公司分类 (14)表格5：幼教相关政策不断推出，利好整体市场及民办幼儿园 (17)表格6：职业教育政策逐步向好 (34)表格7：《高等职业教育创新发展行动计划（2015-2018年）》提出四点主要任务 (35)表格8：中泰桥梁文凯兴项目投资情况（单位：万元） (46)表格9：语言培训类市场主要企业财务情况 (49)第一节教育行业概述：热潮不断，市场空间广阔一、驱动力之一：14年以来政策红利催动投资热潮2014年以来是我国全面深化教育改革的关键时期，多项重量级政策陆续出台，持续刺激教育产业相关领域的发展，教育行业将步入快速成长期。

2017年中国教育行业市场投资前景调研分析报告目录第一节教育，永恒的热点 (5)一、政府和居民都将加大教育投入 (5)二、到2020 年中国将成为教育强国 (7)第二节政策推动教育行业纵深发展 (8)一、《民办教育促进法》会迟到但不会缺席 (10)二、民办教育迎来黄金发展期 (11)第三节从美国看中国民办教育的未来 (13)一、美国民办教育发展历史及现状 (14)二、启示 (17)第四节K12 是教育之根基 (18)一、在读人数逐年下降，但基数依然庞大 (18)二、教育资源向大城市靠拢，趋于集中化 (19)三、K12 培训市场规模广阔 (20)四、K12 线上教育迎来爆发期 (22)第五节K12 外的教育市场同样广阔 (22)一、教育需求多样化、个性化 (22)二、学前教育：量价齐升，品牌为王 (23)三、职业教育：政策利好，主打在线教育 (26)四、留学与国际教育：消费升级，寻求优质教育资源 (30)第六节互联网信息技术丰富教育手段 (32)一、教育信息化 (32)二、互联网教育 (33)第七节相关公司分析 (36)一、转型进入教育细分领域的具有龙头潜质的公司 (37)二、教育信息化与互联网教育相关公司 (40)图表目录图表1：我国教育经费和国家财政性教育经费变化 (5)图表2：国强民富后加大教育投入成为必然选择 (5)图表3：我国居民家庭人均收入 (6)图表4：我国居民消费水平 (7)图表5：各类院校民办占比 (12)图表6：《民办教育促进法》修法将提升教育行业资产证券化水平 (12)图表7：美国2011-2012 学年私立学校数量占比23% (14)图表8：美国2013-2014 学年私立学校入学人数占比10% (15)图表9：美国年收入水平在7.5 万美元家庭孩子入学选择 (15)图表10：90 年的美国私立教育投资额（百万美元） (17)图表11：美国教育市场表明中国K12 巨头广阔的发展空间 (18)图表12：全国k12 在校人数 (18)图表13：北上广深和武汉普通小学在校人数（万人） (20)图表14：中国教育培训市场总体规模（万人） (20)图表15：2013 年K12 教育市场top10 (21)图表16：中国在线教育市场总体规模（万人） (22)图表17：多样化的教育需求 (23)图表18：学前教育招生数、在校学生数和学校数 (23)图表19：幼儿人口（估算值）和毛入园率 (24)图表20：全面放开二胎后第四次婴儿潮即将到来 (24)图表21：您认为宝宝应该多大开始上早教班？调查结果 (25)图表22：您选择早教培训最主要考虑的因素是什么？（可多选）调查结果 (26)图表23：职业教育全国公共财政支出（万人） (27)图表24：中国在线职业教育市场规模 (27)图表25：在线职业教育细分行业份额 (28)图表26：职业教育的学习方式 (29)图表27：职业培训年消费投入 (29)图表28：居民收入上升带动留学市场 (30)图表29：教育科技的技术成熟度曲线 (32)图表30：教育信息化的主要功能 (32)图表31：互联网教育市场规模 (33)图表32：淘宝教育——主要是搭建平台，延续了淘宝电商平台模式 (34)图表33：网易公开课——全球最优质的国际化在线学习平台之一 (35)图表34：腾讯课堂——专业在线教育平台，内容优势逐渐积累 (35)图表35：沪江网——老牌在线教育平台，覆盖K12、语言、留学等 (36)图表36：教育行业投资逻辑 (37)表格目录表格2：我国关于人才的发展目标 (7)表格3：教育事业主要发展目标 (8)表格4：教育支持性文件 (9)表格5：民办教育促进法修改前后部分差别所在 (10)表格6：民办学校数 (11)表格7：私立学校在八年级学生阅读能力达到标准百分比上明显高于公立学校 16表格8：美国盈利性教育产业收入情况(十亿美元) (16)表格9：教育事业主要发展目标 (19)第一节教育，永恒的热点中国人是世界上最重视教育的民族之一，深信“知识改变命运”的中国家长从不吝啬在其子女教育上进行投资。