第二章 时间价值和风险报酬
一、单项选择
1、已知（P/A，10%，4）=3.1699，（P/F，10%，4）=0.6830，（P/F，10%，5）=0.6209，则（P/A，10%，5）为（ ）。
A.2.5490 B.3.7908 C.3.8529 D.5.1053
2、已知（F/A，10%，4）=4.6410，（F/P，10%，4）=1.4641，（F/P，10%，5）=1.6105，则（F/A，10%，5）为（ ）。
A.6.1051 B.6.2515 C.3.1769 D.2.0305
3、有一项年金，前3年年初无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（ ）万元。
A.1995 B.1566 C.1813 D.1423
4、某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将 为（ ）元。
A.671600 B.564100 C.871600 D.610500
5、假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（ ）元。
A.6000 B.3000 C.5374 D.4882
6、某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（ ）。
A.5年 B.8年末 C.7年 D.9年末
7、投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（ ）。A.时间价值率 B.期望报酬率C.风险报酬率 D.必要报酬率
8、一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5%，若每年半年复利一次，年实际利率会高 出名义利率（ ）。
第二章 资金时间价值和风险分析
一、单项选择题
1.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（ ）
(A) 单利
(B) 复利
(C) 年金
(D) 普通年金
正确答案：B
解析：因为利息资本化后，资本化的利息就成为了本金，即所谓利滚利，因此，资金时间价值的计算基础应采用复利。
2.永续年金是（ ）的特殊形式
(A) 普通年金
(B) 先付年金
(C) 即付年金
(D) 递延年金
正确答案：A
3.预付年金现值系数与普通现值系数的不同之处在于（ ）
(A) 期数要减1
(B) 系数要加1
(C) 期数要加1，系数要减1
(D) 期数要减1，系数要加1
正确答案：D
4.在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值（ ）
(A) 前者大于后者
(B) 不相等
(C) 后者大于前者
(D) 相等
正确答案：D
解析：由于计息期只有一期，说明复利的实质并没有体现，而且利率和现值相等，因此复利终值与单利终值相等。
5.从企业本身来看，按风险形成的原因可将企业特别风险进一步分为（）和财务风险。
(A) 检查风险
(B) 固有风险
(C) 经营风险
(D) 筹资风险
正确答案：C
6.与年金终值系数互为倒数的是（ ）
(A) 年金现值系数
(B) 投资回收系数 (C) 复制现值系数
(D) 偿债基金系数
正确答案：D
7.在期望值相同的情况下，标准离差越小的方案，其风险（ ）
(A) 越大
(B) 越小
(C) 二者无关
(D) 无法判断
正确答案：B
8.下列投资中，风险最小的是（ ）
(A) 购买政府债券
(B) 购买企业债券
(C) 购买股票
(D) 投资开发新项目
正确答案：A
解析：因为政府发生破产的可能性较小，信誉好，甲方案的标准离差大于乙方案，故其风险也大。
第二章时间价值、风险与报酬、估价
一、单项选择题
1、某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银
行的偿债基金为（A ）。A.16379.75 B.26379.66 C.379080 D.610510
[解析]本题属于已知终值求年金，故答案为：A=S/（S/A,10%,5）=100000/6.1051＝16379.75（元）
2、某公司向银行借入23000元，借款期为9年，每年的还本付息额为4600元,则借款利率为（B ）
A.16.53% B.13.72% C.17.68% D.18.25%
[解析]本题的考点是利用插补法求利息率。
3、一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5％，若每年半年复利一次，年有效年利率会高出名义利率（C ）。
A．0.16％B．0.25％C. 0.06％D. 0.05％
[解析]已知：M = 2,r = 5％
根据有效年利率和名义利率之间关系式：
＝（1+5%/2）2-1= 5.06 % 有效年利率高出名义利率0.06％（5.06％－5％）。
4、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次.已知（F/P，6%，
5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年末的本利和为（C ）元。A. 13382 B. 17623 C. 17908 D. 31058
[解析]第5年末的本利和＝10000×（S/P,6%,10）＝17908（元）。
5、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（D）。
A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化
C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误
6、下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是（D ）。
1 第三章 资金时间价值与风险分析 一、单项选择题
1、下列各项中，代表即付年金现值系数的是（ D ）
A、〔(P/A,i，n＋1)＋1〕 B、〔(P/A,i，n＋1)-1〕
C、〔(P/A,i，n－1)－1〕 D、〔(P/A,i，n－1)＋1〕
[解析]即付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1所得的结果，通常记为〔(p/a,i，n－1)＋1〕
2、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。 下列结论中正确的是（ B ）。
A、甲方案优于乙方案 B、甲方案的风险大于乙方案
C、甲方案的风险小于乙方案 D、无法评价甲乙方案的风险大小
解析]当两个方案的期望值不同时，决策方案只能借助于标准离差率这一相对数值。标准离差率＝标准离差/期望值，标准离差率越大，风险越大；反之，标准离差率越小，风险越小。甲方案标准离差率＝300/1000＝30%；乙方案标准离差率＝330/1200＝27.5％。显然甲方案的风险大于乙方案
3、已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（ D ）。
A、方差 B、净现值 C、标准离差 D、标准离差率
[解析]标准离差仅适用于期望值相同的情况，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；标准离差率适用于期望值相同或不同的情况，在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大。
4、已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。则10年、10%的即付年金终值系数为（ A ）。
A、17.531 B、15.937 C、14.579 D、12.579
